鄭州西亞斯學(xué)院《證券投資學(xué)》2022-2023學(xué)年第一學(xué)期期末試卷

站名：站名：年級(jí)專業(yè)：姓名：學(xué)號(hào)：凡年級(jí)專業(yè)、姓名、學(xué)號(hào)錯(cuò)寫(xiě)、漏寫(xiě)或字跡不清者，成績(jī)按零分記?！堋狻€…………第1頁(yè)，共2頁(yè)鄭州西亞斯學(xué)院《證券投資學(xué)》

2022-2023學(xué)年第一學(xué)期期末試卷題號(hào)一二三總分得分批閱人一、單選題（本大題共20個(gè)小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的．）1、行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期會(huì)影響資本結(jié)構(gòu)，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。A.產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)可提高債務(wù)資金比重B.高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)增加債務(wù)資金比重C.企業(yè)初創(chuàng)階段，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)控制負(fù)債比例D.企業(yè)發(fā)展成熟階段，可適度增加債務(wù)資金比重2、以第三方作為保證人承諾在借款人不能償還借款時(shí)，按約定承擔(dān)一定保證責(zé)任或連帶責(zé)任而取得的貸款是（）。A.信用貸款B.質(zhì)押貸款C.保證貸款D.抵押貸款3、某商業(yè)企業(yè)銷售A商品，預(yù)計(jì)單位銷售成本為200元，單位銷售和管理費(fèi)用為5元，銷售利潤(rùn)率不能低于15%，該產(chǎn)品適用的消費(fèi)稅稅率為5%，那么，運(yùn)用銷售利潤(rùn)率定價(jià)法，該企業(yè)的單位產(chǎn)品價(jià)格為（）元。A.253.2B.256.25C.246D.3024、下列各項(xiàng)投資活動(dòng)中，不屬于間接投資的是（）。A.購(gòu)買股票B.購(gòu)買固定資產(chǎn)C.購(gòu)買債券D.購(gòu)買基金5、下列各項(xiàng)中，不屬于獲取現(xiàn)金能力分析指標(biāo)的是（）。A.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率B.現(xiàn)金比率C.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率D.每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量6、計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，需考慮潛在普通股影響，下列不屬于潛在普通股的是（）。A.庫(kù)存股B.股份期權(quán)C.可轉(zhuǎn)換公司債券D.認(rèn)股權(quán)證7、下列各種籌資方式中，不屬于長(zhǎng)期籌資的是（）。A.吸收直接投資B.保理業(yè)務(wù)C.融資租賃D.發(fā)行股票8、下列各項(xiàng)作業(yè)中，屬于品種級(jí)作業(yè)的是（）。A.管理作業(yè)B.產(chǎn)品工藝設(shè)計(jì)C.針對(duì)企業(yè)整體的廣告活動(dòng)D.設(shè)備調(diào)試9、某公司購(gòu)買一批貴金屬材料，為避免資產(chǎn)被盜而造成的損失，向財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司進(jìn)行了投保，則該公司采取的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策是（）。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.接受風(fēng)險(xiǎn)C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D.減少風(fēng)險(xiǎn)10、單耗相對(duì)穩(wěn)定的外購(gòu)零部件成本屬于（）。A.約束性固定成本B.酌量性固定成本C.技術(shù)性變動(dòng)成本D.酌量性變動(dòng)成本11、下列各項(xiàng)中，屬于資金使用費(fèi)的是（）。A.債券利息費(fèi)B.借款手續(xù)費(fèi)C.借款公證費(fèi)D.債券發(fā)行費(fèi)12、下列關(guān)于存貨保險(xiǎn)儲(chǔ)備的表述中，正確的是（）。A.較低的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨缺貨成本B.保險(xiǎn)儲(chǔ)備的多少取決于經(jīng)濟(jì)訂貨量的大小C.最佳保險(xiǎn)儲(chǔ)備能使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低D.較高的保險(xiǎn)儲(chǔ)備可降低存貨儲(chǔ)存成本13、大學(xué)生小賈近日收到一條消息：某P2P平臺(tái)推出新政策，每年年初預(yù)存1000元，存夠3年，投資收益率24%。在第一筆存款的季度末即返現(xiàn)，按照季度返現(xiàn)，共返現(xiàn)5年，每次返現(xiàn)200元，機(jī)會(huì)難得。請(qǐng)幫小賈做出判斷，下列選項(xiàng)中正確的是（）。[已知：（P/A，24%，3）＝1.9813；（P/A，6%，20）＝11.4699；（P/A，24%，5）＝2.7454]A.存款現(xiàn)值1981.3元，值得投資B.返現(xiàn)現(xiàn)值2293.98元，值得投資C.存款現(xiàn)值2456.81元，不值得投資D.返現(xiàn)現(xiàn)值549.08元，不值得投資14、下列關(guān)于本量利分析基本假設(shè)的表述中，不正確的是（）。A.產(chǎn)銷平衡B.產(chǎn)品產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)穩(wěn)定C.銷售收入與業(yè)務(wù)量呈完全線性關(guān)系D.總成本由營(yíng)業(yè)成本和期間費(fèi)用兩部分組成15、某公司與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額度為4000萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0.5%，年利率為6%。年度內(nèi)共發(fā)生兩筆借款，1月初借入3000萬(wàn)元，9月末借入1000萬(wàn)元，均在年底歸還，則該公司當(dāng)年實(shí)際的借款成本為（）萬(wàn)元。A.210.5B.198.75C.195D.200.2516、為了適用于未來(lái)的籌資決策，在計(jì)算平均資本成本時(shí)，適宜采用的價(jià)值權(quán)數(shù)是（）。A.賬面價(jià)值權(quán)數(shù)B.市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)C.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)D.邊際價(jià)值權(quán)數(shù)17、某企業(yè)按年利率5.8%向銀行借款1000萬(wàn)元，銀行要求保留15%的補(bǔ)償性余額，則這項(xiàng)借款的實(shí)際利率約為（）。A.5.8%B.6.4%C.6.8%D.7.3%18、集權(quán)型財(cái)務(wù)管理體制可能導(dǎo)致的問(wèn)題是（）。A.利潤(rùn)分配無(wú)序B.資金管理分散C.削弱所屬單位主動(dòng)性D.資金成本增加19、下列關(guān)于銷售預(yù)測(cè)分析方法的描述中，正確的是（）。A.營(yíng)銷員判斷法的特點(diǎn)是用時(shí)多、成本低B.移動(dòng)平均法運(yùn)用比較靈活，適用范圍較廣C.算術(shù)平均法適用于每期銷售量波動(dòng)不大的產(chǎn)品的銷售預(yù)測(cè)D.專家判斷法是對(duì)其他預(yù)測(cè)分析方法的補(bǔ)充20、甲持有一項(xiàng)投資組合A和B，已知A.B的投資比重分別為30%和70%，相應(yīng)的預(yù)期收益率分別為15%和20%，則該項(xiàng)投資組合的預(yù)期收益率為（）。A.21%B.18.5%C.30%D.10%二、判斷題（本大題共10個(gè)小題，共20分)1、企業(yè)正式下達(dá)執(zhí)行的預(yù)算，執(zhí)行部門一般不能調(diào)整。但是，當(dāng)內(nèi)外戰(zhàn)略環(huán)境發(fā)生重大變化或突發(fā)大事件等，導(dǎo)致預(yù)算編制的基本假設(shè)發(fā)生重大變化時(shí)，可進(jìn)行預(yù)算調(diào)整。（）2、大多數(shù)情況下，證券資產(chǎn)組合能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，但不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)。（）3、在編制管理費(fèi)用預(yù)算時(shí)，一般是以過(guò)去的實(shí)際開(kāi)支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見(jiàn)變化來(lái)調(diào)整。（）4、生產(chǎn)預(yù)算是整個(gè)預(yù)算編制的起點(diǎn)，其他預(yù)算的編制都是以生產(chǎn)預(yù)算作為基礎(chǔ)。（）5、某純貼現(xiàn)債券面值為800元，期限為3年，若市場(chǎng)利率為8%，則該債券價(jià)值為1000元。（）6、利潤(rùn)表預(yù)算中的“所得稅費(fèi)用”項(xiàng)目是根據(jù)“利潤(rùn)總額”和所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的。（）7、在作業(yè)成本法下，一個(gè)作業(yè)中心只能包括一種作業(yè)。8、企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門應(yīng)當(dāng)利用報(bào)表監(jiān)控預(yù)算執(zhí)行情況，及時(shí)提供預(yù)算執(zhí)行進(jìn)度、執(zhí)行差異等信息。（）9、市盈率越高，意味著投資者對(duì)股票的收益預(yù)期越看好，投資價(jià)值越大，因此市盈率越高越好。（）10、產(chǎn)業(yè)投資基金是向具有高增長(zhǎng)潛力的上市企業(yè)進(jìn)行股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)投資。（）三、解析題（本大題共4個(gè)小題，共40分)1、（本題10分）某公司原來(lái)的資本結(jié)構(gòu)如表所示：

目前普通股的每股市價(jià)為12元，預(yù)期第1年的股利為1.5元，以后每年以3%的增長(zhǎng)率固定增長(zhǎng)。假設(shè)證券的發(fā)行都不考慮籌資費(fèi)用，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。公司目前擬增資2000萬(wàn)元，以投資于新項(xiàng)目，有以下兩個(gè)方案可供選擇：方案一：按面值發(fā)行2000萬(wàn)元債券，債券年利率為10%，普通股的市價(jià)為12元／股（股利不變）；方案二：按面值發(fā)行1340萬(wàn)元債券，債券年利率為9%，同時(shí)，按照12元／股的價(jià)格發(fā)行普通股股票籌集660萬(wàn)元資金（股利不變）。

（1）計(jì)算采用方案一籌資后的平均資本成本。（債務(wù)資本成本的計(jì)算不考慮資金時(shí)間價(jià)值）

（2）計(jì)算采用方案二籌資后的平均資本成本。（債務(wù)資本成本的計(jì)算不考慮資金時(shí)間價(jià)值）

（3）采用平均資本成本比較法判斷公司應(yīng)采用哪一種方案。2、（本題10分）己公司現(xiàn)有生產(chǎn)線已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，鑒于其產(chǎn)品在市場(chǎng)上供不應(yīng)求，公司準(zhǔn)備購(gòu)置一條生產(chǎn)線，公司及生產(chǎn)線的相關(guān)資料如下：資料一：己公司生產(chǎn)線的購(gòu)置有兩個(gè)方案可供選擇：A方案生產(chǎn)線的購(gòu)買成本為7200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用6年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為10%。生產(chǎn)線投產(chǎn)時(shí)需要投入營(yíng)運(yùn)資金1200萬(wàn)元，以滿足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要，生產(chǎn)線運(yùn)營(yíng)期滿時(shí)墊支的營(yíng)運(yùn)資金全部收回。生產(chǎn)線投入使用后，預(yù)計(jì)每年新增銷售收入11880萬(wàn)元，每年新增付現(xiàn)成本8800萬(wàn)元，假定生產(chǎn)線購(gòu)入后可立即投入使用。B方案生產(chǎn)線的購(gòu)買成本為7200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用8年，當(dāng)設(shè)定貼現(xiàn)率為12%時(shí)，凈現(xiàn)值為3228.94萬(wàn)元。資料二：己公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，不考慮其他相關(guān)稅金，公司要求的最低投資收益率為12%，部分時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示：貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)表

資料三：己公司目前資本結(jié)構(gòu)（按市場(chǎng)價(jià)值計(jì)算）為：總資本40000萬(wàn)元，其中債務(wù)資本16000萬(wàn)元（市場(chǎng)價(jià)值等于其賬面價(jià)值，平均年利率為8%），普通股資本24000萬(wàn)元（市價(jià)6元/股，4000萬(wàn)股）。公司今年的每股股利（D0）為0.3元，預(yù)計(jì)股利年增長(zhǎng)率為10%，且未來(lái)股利政策保持不變。資料四：己公司投資所需資金7200萬(wàn)元需要從外部籌措，有兩種方案可供選擇：方案一為全部增發(fā)普通股，增發(fā)價(jià)格為6元/股。方案二為全部按照面值發(fā)行債券，債券年利率為10%，按年支付利息，到期一次性歸還本金。假設(shè)不考慮籌資過(guò)程中發(fā)生的籌資費(fèi)用。己公司預(yù)期的年息稅前利潤(rùn)為4500萬(wàn)元。

要求：

（1）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算A方案的下列指標(biāo)：

①投資期現(xiàn)金凈流量；

②年折舊額；

③生產(chǎn)線投入使用后第1－5年每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量；

④生產(chǎn)線投入使用后第6年的現(xiàn)金凈流量；

⑤凈現(xiàn)值。

（2）分別計(jì)算A.B方案的年金凈流量，據(jù)以判斷己公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案，并說(shuō)明理由。

（3）根據(jù)資料二、資料三和資料四：

①計(jì)算方案一和方案二的每股收益無(wú)差別點(diǎn)（以息稅前利潤(rùn)表示）；

②計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)的每股收益；

③運(yùn)用每股收益分析法判斷己公司應(yīng)選擇哪一種籌資方案，并說(shuō)明理由。

（4）假定己公司按方案二進(jìn)行籌資，根據(jù)資料二、資料三和資料四計(jì)算：

①己公司普通股的資本成本；

②籌資后己公司的加權(quán)平均資本成本。3、（本題10分）某公司20×1年年初的資產(chǎn)總額為5000萬(wàn)元，其中股東權(quán)益為3000萬(wàn)元。年末股東權(quán)益為5000萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%。20×1年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為4500萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1000萬(wàn)元。年初的普通股股數(shù)為650萬(wàn)股，本年2月1日，經(jīng)公司年度股東大會(huì)決議，以年初的普通股股數(shù)為基礎(chǔ)，向全體普通股股東每10股送5股，本年10月1日發(fā)行新股（普通股）100萬(wàn)股。20×1年年末普通股市價(jià)為10元/股。該公司的普通股均發(fā)行在外，不存在優(yōu)先股。要求：

（1）計(jì)算20×1年年末的權(quán)益乘數(shù)；

（2）計(jì)算20×1年的凈資產(chǎn)收益率；

（3）計(jì)算20×1年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率；

（4）計(jì)算20×1年的基本每股收益。4、（本題10分）某公司