國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)課件 國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)第十四章_第1頁(yè)
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文檔簡(jiǎn)介

國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)趙曙東 編著第十四章

固定匯率制下額宏觀經(jīng)濟(jì)政策在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下,一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是否健康,可以用一些基本目標(biāo)衡量。這些基本目標(biāo)包括:內(nèi)部平衡外部平衡適度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)收入的公平分配第十四章

固定匯率制下額宏觀經(jīng)濟(jì)政策內(nèi)部平衡可以用兩個(gè)指標(biāo)衡量: 就業(yè)率衡量。當(dāng)國(guó)內(nèi)實(shí)際產(chǎn)出達(dá)到該國(guó)當(dāng)下可能的最大產(chǎn)出水平,實(shí)現(xiàn)一個(gè)國(guó)家充分利用其勞動(dòng)力和其他資源,就實(shí)現(xiàn)了索爾的充分就業(yè)。 價(jià)格指標(biāo)衡量,或至少將物價(jià)上漲幅度保持在低水平或可接受的范圍內(nèi)。第十四章

固定匯率制下額宏觀經(jīng)濟(jì)政策外部平衡可以用兩個(gè)指標(biāo)衡量: 與世界其他國(guó)家保持合理且可持續(xù)的國(guó)際收支平衡在浮動(dòng)匯率制下,匯率保持相對(duì)穩(wěn)定一般情況下,一國(guó)政府總是優(yōu)先考慮內(nèi)部平衡,除非出現(xiàn)了巨大而持久的外部失衡時(shí),政府才會(huì)選擇優(yōu)先調(diào)整外部平衡。第十四章

固定匯率制下額宏觀經(jīng)濟(jì)政策一國(guó)政府可以使用以下的政策實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部平衡和外部平衡的目標(biāo):支出變化政策支出轉(zhuǎn)換政策直接管制政策第十四章

固定匯率制下額宏觀經(jīng)濟(jì)政策支出變化政策主要包括財(cái)政政策和貨幣政策。財(cái)政政策是指通過(guò)調(diào)整政府的稅收或者支出或者兩者同時(shí)改變來(lái)影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的政策工具。財(cái)政政策可以有擴(kuò)張和緊縮的財(cái)政政策。擴(kuò)張的財(cái)政政策包括增加政府購(gòu)買(mǎi)支出和減少稅收,政府購(gòu)買(mǎi)的增加會(huì)直接增加總需求;減少稅收對(duì)于總需求有間接的作用,如果個(gè)人所得稅減少了,家庭可支配收入會(huì)增加,消費(fèi)支出也會(huì)增加。第十四章

固定匯率制下額宏觀經(jīng)濟(jì)政策貨幣政策是指通過(guò)調(diào)整貨幣供給量或利率水平來(lái)影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的政策工具。貨幣政策可以有擴(kuò)張和緊縮的財(cái)政政策。擴(kuò)展的貨幣政策表現(xiàn)為本國(guó)貨幣供給的增加和國(guó)內(nèi)利率的下降,從而刺激投資上升和通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)引起收入增加,影響對(duì)內(nèi)平衡,繼而一方面通過(guò)邊際進(jìn)口傾向引起進(jìn)口的增加;另一方面,由于利率的降低,導(dǎo)致短期資本外流增加或短期資本流入減少,影響對(duì)外平衡。第十四章

固定匯率制下額宏觀經(jīng)濟(jì)政策支出轉(zhuǎn)換政策是不改變社會(huì)總需求或總支出的水平,而是改變總需求或總支出的方向,調(diào)整總支出中對(duì)國(guó)內(nèi)外商品和勞務(wù)支出比例的政策工具。支出轉(zhuǎn)換政策主要包括匯率政策。匯率政策是指通過(guò)對(duì)匯率制度選擇或者調(diào)整匯率水平,影響一國(guó)對(duì)內(nèi)和對(duì)外經(jīng)濟(jì)平衡。第十四章

固定匯率制下額宏觀經(jīng)濟(jì)政策直接管制政策是指政府采取直接的行政控制來(lái)影響對(duì)外經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的政策工具。直接管制主要包括:貿(mào)易管制金融管制國(guó)內(nèi)的價(jià)格與工資管制14.1

支出變化和支出轉(zhuǎn)換政策下的對(duì)內(nèi)平衡和對(duì)外平衡對(duì)內(nèi)失衡(失業(yè))失業(yè)、貿(mào)易順差失業(yè)、貿(mào)易逆差對(duì)內(nèi)失衡(通貨膨脹)通貨膨脹、貿(mào)易順差通貨膨脹、貿(mào)易逆差宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)內(nèi)、對(duì)外失衡的四種情況對(duì)外失衡(貿(mào)易順差) 對(duì)外失衡(貿(mào)易逆差)14.1.1

米德沖突英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯·愛(ài)德華·米德在其著作《國(guó)際經(jīng)濟(jì)政策理論》第一卷“國(guó)際收支”中指出:由于實(shí)施固定匯率制,政府不能隨意改變匯率水平來(lái)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易收支平衡,政府對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的調(diào)節(jié)只有一個(gè)政策工具,即“金融政策”(包括財(cái)政政策和貨幣政策)。因此,政府運(yùn)用金融政策調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)時(shí),在對(duì)內(nèi)平衡和對(duì)外平衡的四種狀態(tài)中只有兩種狀態(tài)可以通過(guò)擴(kuò)張或者緊縮的支出變化政策進(jìn)行調(diào)節(jié),達(dá)到對(duì)內(nèi)和對(duì)外平衡的目標(biāo)。14.1.1

米德沖突+一是對(duì)于失業(yè)、貿(mào)易順差狀態(tài),一國(guó)政府可以采取擴(kuò)張的支出變化政策。擴(kuò)張的支出變化政策即可以刺激就業(yè),也可以減少貿(mào)易順差。+二是對(duì)于通貨膨脹、貿(mào)易逆差狀態(tài),一國(guó)政府可以采取緊縮的支出變化政策。緊縮的支出變化政策既可以緩解通貨膨脹壓力,也可以減少貿(mào)易逆差。14.1.1

米德沖突但是,一國(guó)政府在面對(duì)另外兩種失衡狀況時(shí),若只使用支出變化政策調(diào)節(jié),宏觀經(jīng)濟(jì)將陷入進(jìn)退維谷的境地。在失業(yè)、貿(mào)易逆差的狀態(tài)下,如果政府為了緩解失業(yè)壓力,實(shí)施擴(kuò)張的支出變化政策,貿(mào)易逆差將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大;如果為了減少貿(mào)易逆差,實(shí)施緊縮的支出變化政策,失業(yè)壓力又將加劇。14.1.1

米德沖突在通貨膨脹、貿(mào)易順差的狀態(tài)下,如果政府為了緩解通貨膨脹壓力,實(shí)施緊縮的支出變化政策,貿(mào)易順差將進(jìn)一步擴(kuò)大;如果為了減少貿(mào)易順差,實(shí)施擴(kuò)張的支出變化政策,通貨膨脹壓力又將加劇??傊?無(wú)論要達(dá)到內(nèi)部平衡或是外部平衡,政府使用的金融政策都勢(shì)必以惡化另一種失衡為代價(jià)。這種政府進(jìn)退失據(jù)的政策困境被稱為米德沖突。14.1.2

丁伯根法則計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)重要開(kāi)創(chuàng)人、荷蘭經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁伯根在《經(jīng)濟(jì)政策:理論和設(shè)計(jì)》一書(shū)中,對(duì)于政策目標(biāo)與政策工具之間的數(shù)量關(guān)系,提出了一個(gè)一般的政策分析原則:如果想同時(shí)實(shí)現(xiàn)多個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo),政府必須擁有與政策目標(biāo)數(shù)相等的獨(dú)立的政策工具。這一法則對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)決策具有一般性的指導(dǎo)意義,因此被稱為丁伯根法則。14.1.2

丁伯根法則+14.1.2

丁伯根法則+14.1.2

丁伯根法則+14.1.2

丁伯根法則+14.1.3

斯旺模型根據(jù)丁伯根法則,如果一個(gè)國(guó)家政府同時(shí)使用支出變化政策和支出轉(zhuǎn)換政策,是可以實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)平衡和對(duì)外平衡的目標(biāo)的。1963年,澳大利亞經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯旺對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了分析。斯旺模型的假設(shè)是:政府的調(diào)節(jié)目標(biāo)是內(nèi)部平衡和外部平衡可以同時(shí)使用支出變化政策和支出轉(zhuǎn)換政策用經(jīng)常項(xiàng)目的平衡表示外部平衡價(jià)格不變14.1.3

斯旺模型OEEEE貶值升值支出轉(zhuǎn)換政策緊縮擴(kuò)張通貨膨脹順差區(qū)通貨膨脹逆差區(qū)失業(yè)逆差區(qū)YY失業(yè)順差區(qū)支出變化政策斯旺圖14.1.3

斯旺模型OEEEE貶值升值支出轉(zhuǎn)換政策緊縮擴(kuò)張支出變化政策通貨膨脹順差區(qū)通貨膨脹逆差區(qū)失業(yè)順差區(qū)失業(yè)逆差區(qū)YYBA14.1.3

斯旺模型OEEEE貶值升值支出轉(zhuǎn)換政策緊縮擴(kuò)張支出變化政策通貨膨脹順差區(qū)通貨膨脹逆差區(qū)失業(yè)逆差區(qū)YY失業(yè)順差區(qū)DC14.1.3

斯旺模型斯旺模型也存在一些不足: 判斷一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)處于圖中的具體位置是對(duì)政府決策者的一個(gè)重要挑戰(zhàn)。 斯旺模型的對(duì)外平衡只是考慮了經(jīng)常項(xiàng)目,沒(méi)有涉及資本項(xiàng)目,即沒(méi)有考慮到國(guó)際資本流動(dòng),因此斯旺模型的對(duì)外平衡是不完全的國(guó)際收支平衡。14.1.4

蒙代爾指派法則蒙代爾指出,很多時(shí)候針對(duì)某個(gè)特定目標(biāo)的某種政策可能有利于實(shí)現(xiàn)另一個(gè)目標(biāo),有時(shí)也可能阻礙另一個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),因此應(yīng)當(dāng)將每種政策實(shí)施在它最具影響力的目標(biāo)上,這就是所謂的蒙代爾指派法則,也稱有效市場(chǎng)分類原則。14.1.4

蒙代爾指派法則國(guó)際收支逆差緊縮的財(cái)政政策利率下降物價(jià)水平下降國(guó)民收入下降資金外流出口增加進(jìn)口減少國(guó)際收支惡化國(guó)際收支改善14.1.4

蒙代爾指派法則國(guó)際收支逆差緊縮的貨幣政策銷(xiāo)售國(guó)債減少市場(chǎng)貨幣存量提高法定準(zhǔn)備金率貨幣供給減少提高再貼現(xiàn)率利率上升物價(jià)水平下降外資流入增加投資下降國(guó)民收入減少利率下降利率下降利率下降14.1.4

蒙代爾指派法則也有學(xué)者對(duì)這一理論持反對(duì)意見(jiàn),他們認(rèn)為:利率調(diào)整引起的資本流動(dòng)是一種短期現(xiàn)象 當(dāng)國(guó)際收支存在嚴(yán)重且持續(xù)的赤字時(shí),即使是利率的急劇上升,也不能對(duì)資本流動(dòng)產(chǎn)生任何有利的而影響,因?yàn)楸M管利率上升了,交易者還是預(yù)期本幣將貶值,從而將他們的資產(chǎn)兌換成外幣由國(guó)內(nèi)外利差所引起的資本流動(dòng)是有限的14.1.4

蒙代爾指派法則4.有些學(xué)者認(rèn)為,資本流動(dòng)對(duì)國(guó)民收入比較敏感4.不斷上升的利率將會(huì)加重利息支付的負(fù)擔(dān),到一定的時(shí)候,利息支付能夠抵消資本流入的增加4.為了實(shí)現(xiàn)同時(shí)均衡,各種工具可能會(huì)要求達(dá)到一些政治與制度層面不可接受的數(shù)值,如不可接受的財(cái)政壓力或不可接受的高利率14.2 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的一般均衡:M-F模型M-F模型的基本假設(shè)是: 研究對(duì)象是一個(gè)開(kāi)放的小國(guó),資本完全流動(dòng),因此本國(guó)利率等于外國(guó)利率價(jià)格水平不變 貨幣供給存量是國(guó)內(nèi)信貸與外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)之和,同時(shí)假定貨幣乘數(shù)為1;在不同的匯率制度下,貨幣政策的含義不同14.2.1 商品服務(wù)市場(chǎng)的均衡:IS曲線OYEOYDABCABIS曲線的推導(dǎo)14.2.1 商品服務(wù)市場(chǎng)的均衡:IS曲線如果這些影響因素引起國(guó)內(nèi)總需求增加,將導(dǎo)致IS曲線向右移動(dòng):擴(kuò)張的財(cái)政政策家庭消費(fèi)支出的外生增加國(guó)內(nèi)實(shí)際投資的外生增加出口的外生增加進(jìn)口的外生減少在浮動(dòng)匯率制下的匯率變化在價(jià)格可變情況下的變化14.2.2 貨幣市場(chǎng)均衡:LM曲線OQOYDABCFLM貨幣供給過(guò)度區(qū)域貨幣需求過(guò)度區(qū)域ABCLM曲線的推導(dǎo)14.2.2 貨幣市場(chǎng)均衡:LM曲線以下基本影響因素的變化,會(huì)使LM曲線向下移動(dòng):擴(kuò)張的貨幣政策本國(guó)平均價(jià)格水平的下降貨幣需求的外生減少14.2.3 國(guó)際收支(外匯市場(chǎng))均衡:BP曲線BP曲線會(huì)因?yàn)橐韵乱恍┗疽蛩氐淖兓蛴乙苿?dòng):匯率的變化出口的外生增加進(jìn)口的外生減少 導(dǎo)致資本流入增加或資本流出減少的外生因素的改變14.3

商品服務(wù)市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和國(guó)際收支的短期均衡:IS-LM-BP模型宏觀經(jīng)濟(jì)均衡和失衡狀態(tài)BPLM21LM21BP3E63E645IS45ISO(a)YO(b)Y14.3

商品服務(wù)市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和國(guó)失衡區(qū)域123456(a)

商品總需求總需求不總需求過(guò)總需求過(guò)總需求過(guò)總需求不圖 市場(chǎng)不足足度度度足貨幣貨幣供貨幣供給貨幣供給貨幣供給貨幣供給貨幣供給市場(chǎng)給過(guò)度過(guò)度過(guò)度不足不足不足國(guó)際國(guó)際收國(guó)際收支國(guó)際收支國(guó)際收支國(guó)際收支國(guó)際收支收支支逆差順差順差順差逆差逆差(b)

商品總需求總需求不總需求過(guò)總需求過(guò)總需求過(guò)總需求不圖 市場(chǎng)不足足度度度足貨幣貨幣供貨幣供給貨幣供給貨幣供給貨幣供給貨幣供給市場(chǎng)給不足過(guò)度過(guò)度過(guò)度不足不足國(guó)際國(guó)際收國(guó)際收支國(guó)際收支國(guó)際收支國(guó)際收支國(guó)際收支收支支順差順差順差逆差逆差逆差際收支的短期均衡:IS-LM-BP模型宏觀經(jīng)濟(jì)失衡狀態(tài)14.3

商品服務(wù)市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和國(guó)際收支的短期均衡:IS-LM-BP模型OYLMBPISABOYLMBPISAB(a)國(guó)際收支順差 (a)國(guó)際收支逆差商品服務(wù)市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和國(guó)際收支的均衡14.3

商品服務(wù)市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和國(guó)際收支的短期均衡:IS-LM-BP模型OYLMBPISAEOYLMBPISEA(a)

(b)固定匯率下一般均衡的動(dòng)態(tài)調(diào)整14.3

商品服務(wù)市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和國(guó)際收支的短期均衡:IS-LM-BP模型經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)調(diào)整的穩(wěn)定性需要兩個(gè)條件: 國(guó)內(nèi)支出邊際傾向小于1,也就是需求的增加小于產(chǎn)出的增加,這是一個(gè)一般性假定邊際進(jìn)口傾向小于特定臨界值14.3

商品服務(wù)市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和國(guó)際收支的短期均衡:IS-LM-BP模型通貨貨幣供給的變化實(shí)現(xiàn)了一國(guó)外部平衡的過(guò)程中可能存在兩類問(wèn)題: 這一過(guò)程是以國(guó)家的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)變化為基礎(chǔ)的 在進(jìn)行外部平衡調(diào)整的過(guò)程中可能存在的第二個(gè)問(wèn)題,就是外部平衡與內(nèi)部平衡可能不一致14.3.1

固定匯率制下貨幣政策的效應(yīng)OYLMABISBP14.3.1

固定匯率制下貨幣政策的效應(yīng)OYBPLMABIS14.3.1

固定匯率制下貨幣政策的效應(yīng)OYLMABISBP14.3.1

固定匯率制下貨幣政策的效應(yīng)OYLMABISBP14.3.2

固定匯率制下財(cái)政政策的效應(yīng)BPLMBAISOY14.3.2

固定匯率制下財(cái)政政策的效應(yīng)OYBPLMCBAIS14.3.2

固定匯率制下財(cái)政政策的效應(yīng)OYLMBBPCAIS14.3.2

固定匯率制下財(cái)政政策的效應(yīng)OYISALMBBPC14.4

蒙代爾指派法則的再解釋OYLMISABBPCOYLMISABBPC國(guó)際收支不平衡和失業(yè)的調(diào)節(jié)14.5

固定匯率制下大國(guó)的政策效應(yīng)分析LMBISBPCOYA14.5

固定匯率制下大國(guó)的政策效應(yīng)分析ISBPLMBCOYA14.6

內(nèi)部和外部的沖擊14.6.1 內(nèi)部沖擊 國(guó)內(nèi)貨幣沖擊會(huì)改變貨幣供給和貨幣需求的均衡關(guān)系。這是因?yàn)?①貨幣供給的變化,如央行的干預(yù)②國(guó)民對(duì)貨幣持有方式的變化,如貨幣市場(chǎng)共同基金、信用卡或自動(dòng)取款機(jī)的推廣等國(guó)內(nèi)支出沖擊14.6.2

外部沖擊國(guó)際資本流動(dòng)沖擊是指國(guó)際流動(dòng)資金無(wú)法預(yù)見(jiàn)地快速轉(zhuǎn)移對(duì)一國(guó)資本項(xiàng)目的沖擊。例如,由于外國(guó)利率的變化、關(guān)于政局變化的謠傳或者將要出臺(tái)對(duì)國(guó)際資產(chǎn)的新限制措施而造成的國(guó)際資本流動(dòng)。14.6.2

外部沖擊OYLMBPBAIS國(guó)際資本流動(dòng)的沖擊14.6.2

外部沖擊國(guó)際貿(mào)易沖擊是指由一國(guó)實(shí)際收入變化以外的因素引起該國(guó)出口或進(jìn)口變化致使的經(jīng)常項(xiàng)目逆差。

一國(guó)出口商品的需求會(huì)因?yàn)橹T多原因而變化

消費(fèi)者對(duì)進(jìn)口商品和本國(guó)替代品偏好的改變引起的進(jìn)口沖擊

還可能是由于本國(guó)和國(guó)外商品相對(duì)

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