案例分析（土建與安裝）-第一章建設(shè)項(xiàng)目投資估算與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

案例分析（土建與安裝）-第一章建設(shè)項(xiàng)目投資估算與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)1.【案例分析】背景資料??某建設(shè)項(xiàng)目的工程費(fèi)用與工程建設(shè)其他費(fèi)的估算額為52180萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)為5000萬(wàn)元，建設(shè)期3年。3年的投資比例是：第1年（江南博哥）20％，第2年55％，第3年25％，第4年投產(chǎn)。??該項(xiàng)目建設(shè)投資來(lái)源為自有資金和貸款。貸款的總額為40000萬(wàn)元，其中外匯貸款為2300萬(wàn)美元，貸款按年度投資比例發(fā)放。外匯牌價(jià)為1美元兌換8.3元人民幣。貸款的人民幣部分從中國(guó)建設(shè)銀行獲得，年利率為12.48％(按季計(jì)息)。貸款的外匯部分從中國(guó)銀行獲得，年利率為8％(按年計(jì)息)。建設(shè)期內(nèi)自有資金和借款均為均衡投入。??建設(shè)項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后，全廠定員為1100人，工資和福利費(fèi)按照每人每年7200元估算。每年其他費(fèi)用為860萬(wàn)元(其中：其他制造費(fèi)用為660萬(wàn)元，其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用為0)。年外購(gòu)原材料、燃料費(fèi)估算為19200萬(wàn)元。年經(jīng)營(yíng)成本為21000萬(wàn)元，年銷(xiāo)售收入33000萬(wàn)元，年修理費(fèi)占年經(jīng)營(yíng)成本10％。年預(yù)付賬款為800萬(wàn)元；年預(yù)收賬款為1200萬(wàn)元。各項(xiàng)流動(dòng)資金最低周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為：應(yīng)收賬款30天，現(xiàn)金40天，應(yīng)付賬款為30天，存貨為40天，預(yù)付賬款為30天，預(yù)收賬款為30天?！締?wèn)題】1.估算建設(shè)期貸款利息。2.用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算擬建項(xiàng)目的流動(dòng)資金。3.估算擬建項(xiàng)目的總投資。（計(jì)算過(guò)程與結(jié)果均保留2位小數(shù)）參考解析：第一問(wèn)：人民幣貸款年實(shí)際利率：(1+12.48％÷4)4-1=13.08％第1年人民幣貸款金額：（40000-2300×8.3）×20%=4182萬(wàn)元第1年外匯貸款金額：2300×20%=460萬(wàn)美元第1年人民幣貸款利息：4182÷2×13.08％=273.50萬(wàn)元第1年外匯貸款利息：460÷2×8％=18.4萬(wàn)美元第2年人民幣貸款金額：（40000-2300×8.3）×55%=11500.5萬(wàn)元第2年外匯貸款金額：2300×55%=1265萬(wàn)美元第2年人民幣貸款利息：（4182+273.5+11500.5÷2）×13.08％=1334.91萬(wàn)元第2年外匯貸款利息：（460+18.4+1265÷2）×8％=88.87萬(wàn)美元第3年人民幣貸款金額：（40000-2300×8.3）×25%=5227.5萬(wàn)元第3年外匯貸款金額：2300×25%=575萬(wàn)美元第3年人民幣貸款利息：（4182+273.5+11500.5+1334.91+5227.5÷2）×13.08％=2603.53萬(wàn)元第3年外匯貸款利息：(460+18.40+1265+88.87+575÷2）×8％=169.58萬(wàn)美元建設(shè)期貸款利息（人民幣）：273.5+1334.91+2603.53+（18.4+88.87+169.58）×8.3=6509.80萬(wàn)元)第二問(wèn)：流動(dòng)資產(chǎn)計(jì)算：(1)現(xiàn)金=(年工資及福利費(fèi)+年其他費(fèi))÷年周轉(zhuǎn)次數(shù)=(1100×0.72+860)÷(360÷40)=183.56萬(wàn)元(2)預(yù)付賬款=年預(yù)付賬款÷年周轉(zhuǎn)次數(shù)=800÷（360÷30）=66.67萬(wàn)元(3)存貨：①外購(gòu)原材料、燃料=年外購(gòu)原材料、燃料費(fèi)÷年周轉(zhuǎn)次數(shù)=19200÷(360÷40)=2133.33萬(wàn)元②在產(chǎn)品=(年工資福利費(fèi)+年其他制造費(fèi)+年外購(gòu)原料、燃料費(fèi)+年修理費(fèi))÷年周轉(zhuǎn)次數(shù)=(1100×0.72+660+19200+21000×10％)÷(360÷40)=2528.00萬(wàn)元③產(chǎn)成品=年經(jīng)營(yíng)成本÷年周轉(zhuǎn)次數(shù)=21000÷(360÷40)=2333.33萬(wàn)元存貨=2133.33+2528.00+2333.33=6994.66萬(wàn)元(4)應(yīng)收賬款=年經(jīng)營(yíng)成本÷年周轉(zhuǎn)次數(shù)=21000÷(360÷30)=1750萬(wàn)元流動(dòng)資產(chǎn)=應(yīng)收賬款+預(yù)付賬款+庫(kù)存現(xiàn)金+存貨=183.56+66.67+6994.66+1750=8994.89萬(wàn)元流動(dòng)負(fù)債計(jì)算：(1)應(yīng)付賬款=年外購(gòu)原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)÷年周轉(zhuǎn)次數(shù)=19200÷(360÷30)=1600.00萬(wàn)元(2)預(yù)收賬款=1200÷（360÷30）=100萬(wàn)元流動(dòng)負(fù)債=應(yīng)付賬款+預(yù)收賬款=1600+100=1700萬(wàn)元流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=8994.89-1700=7294.89(萬(wàn)元)第三問(wèn)：擬建項(xiàng)目的總投資=建設(shè)投資+建設(shè)期利息+流動(dòng)資金=工程費(fèi)用+工程建設(shè)其他費(fèi)+基本預(yù)備費(fèi)+價(jià)差預(yù)備費(fèi)+建設(shè)期利息+流動(dòng)資金=52180+5000+6509.8+7294.89=63689.80+7294.89=70984.69萬(wàn)元2.【案例分析】背景資料??某擬建磚混結(jié)構(gòu)住宅工程，建筑面積3420.00m2，結(jié)構(gòu)形式與已建成的某工程相同，只有外墻保溫貼面不同，其他部分均較為接近。類(lèi)似工程外墻為珍珠巖板保溫、水泥砂漿抹面，每平方米建筑面積消耗量分別為：0.044m3、0.842m2，現(xiàn)行價(jià)格分別為珍珠巖板153.1元／m3、水泥砂漿8.95元／m2；擬建工程外墻為加氣混凝土保溫、外貼釉面磚，每平方米建筑面積消耗量分別為：0.08m3、0.82m2，加氣混凝土現(xiàn)行價(jià)格185.48元／m3，貼釉面磚現(xiàn)行價(jià)格49.75元／m2。類(lèi)似工程單方造價(jià)588元／m2，其中，人工費(fèi)、材料費(fèi)、機(jī)械費(fèi)、措施費(fèi)、間接費(fèi)及其他費(fèi)用占單方造價(jià)比例，分別為：11％、62％、6％、9％和12％，擬建工程與類(lèi)似工程預(yù)算造價(jià)在這幾方面的差異系數(shù)分別為：2.01、1.06、1.92、1.02和0.87，擬建工程除直接工程費(fèi)以外費(fèi)用的綜合取費(fèi)為20％?！締?wèn)題】1.應(yīng)用類(lèi)似工程預(yù)算法確定擬建工程的單位工程概算造價(jià)。2.若類(lèi)似工程預(yù)算中，每平方米建筑面積主要資源消耗為：人工消耗5.08工日，鋼材23.8kg，水泥205kg，原木0.05m3，鋁合金門(mén)窗0.24m2，其他材料費(fèi)為主材費(fèi)45％，機(jī)械費(fèi)占直接工程費(fèi)8％，擬建工程主要資源的現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)分別為：人工20.31元／工日，鋼材3.1元／kg，水泥0.35元／kg，原木1400元／m3，鋁合金門(mén)窗平均350元／m2。試應(yīng)用概算指標(biāo)法，確定擬建工程的單位工程概算造價(jià)。（計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)。）參考解析：第一問(wèn)：建筑結(jié)構(gòu)差異的調(diào)整：(0.08×185.48+0.82×49.75)-(0.044×153.1+0.842×8.95)=41.36元／m2單方造價(jià)綜合調(diào)整系數(shù)：11％×2.01+62％×1.06+6％×1.92+9％×1.02+12％×0.87=1.19擬建工程概算指標(biāo)：588×1.19=699.72元／m2修正后擬建工程概算指標(biāo)：699.72+41.36×(1+20％)=749.35元／m2擬建工程的單位工程概算造價(jià)：3420×749.35/10000=256.28萬(wàn)元第二問(wèn)：擬建工程單位平方米建筑面積的人工費(fèi)、材料費(fèi)和機(jī)械費(fèi)：人工費(fèi)：5.08×20.31=103.17元／m2材料費(fèi)：(23.8×3.1+205×0.35+0.05×1400+0.24×350)×(1+45％)=434.32元／m2機(jī)械費(fèi)：概算直接工程費(fèi)×8％概算直接工程費(fèi)=103.17+434.32+概算直接工程費(fèi)×8％概算直接工程費(fèi)：（103.17+434.32）÷（1-8%）=584.23元／m2擬建工程概算指標(biāo)：584.23×(1+20％)=701.08元／m2修正擬建工程概算指標(biāo)：701.08+41.36×(1+20％)=750.71元／m2擬建工程概算造價(jià)：3420×750.71/10000=256.74萬(wàn)元3.【案例分析】背景資料??某工業(yè)引進(jìn)項(xiàng)目，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：??(1)項(xiàng)目建設(shè)前期為1年，建設(shè)期為2年，該項(xiàng)目的實(shí)施計(jì)劃為：第一年完成項(xiàng)目的全部投資40％，第二年完成60％，第三年項(xiàng)目投產(chǎn)并且達(dá)到100％設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)年產(chǎn)量為3000萬(wàn)噸。??(2)全套設(shè)備擬從國(guó)外進(jìn)口，重量1850噸，裝運(yùn)港船上交貨價(jià)為460萬(wàn)美元，國(guó)際運(yùn)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為330美元／噸，海上運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)率為0.267％，中國(guó)銀行費(fèi)率為0.45％，外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率為1.7％，關(guān)稅稅率為22％，增值稅稅率為13％，美元對(duì)人民幣的銀行牌價(jià)為1：6.83，設(shè)備的國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為2.3％。??(3)根據(jù)已建同類(lèi)項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)情況，一般建筑工程占設(shè)備購(gòu)置投資的27.6％，安裝工程占設(shè)備購(gòu)置投資的10％，工程建設(shè)其他費(fèi)用占設(shè)備購(gòu)置投資的7.7％，以上三項(xiàng)的綜合調(diào)整系數(shù)分別為：1.23，1.15，1.08。??(4)本項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資中有2000萬(wàn)元來(lái)自銀行貸款，其余為自有資金，且不論借款還是自有資金均按計(jì)劃比例投入。根據(jù)借款協(xié)議，貸款年利率按10％計(jì)算，按季計(jì)息?；绢A(yù)備費(fèi)費(fèi)率10％，預(yù)計(jì)建設(shè)期物價(jià)年平均上漲率為6％。??(5)根據(jù)已建成同類(lèi)項(xiàng)目資料，每萬(wàn)噸產(chǎn)品占用流動(dòng)資金為1.3萬(wàn)元。【問(wèn)題】1.計(jì)算項(xiàng)目設(shè)備購(gòu)置投資。2.估算項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額。3.估算該項(xiàng)目的總投資。(計(jì)算單位萬(wàn)元，計(jì)算過(guò)程與結(jié)果保留兩位小數(shù))參考解析：第一問(wèn)：進(jìn)口設(shè)備貨價(jià)：460×6.83=3141.8萬(wàn)元國(guó)際運(yùn)費(fèi)：1850×330×6.83=416.97萬(wàn)元國(guó)外運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)：（3141.8+416.97）÷（1-0.267%）×0.267%=9.53萬(wàn)元銀行財(cái)務(wù)費(fèi)：3141.8×0.45％=14.14萬(wàn)元外貿(mào)手續(xù)費(fèi)：(3141.8+416.97+9.53)×1.7％=60.66萬(wàn)元進(jìn)口關(guān)稅：(3141.8+416.97+9.53)×22％=785.03萬(wàn)元增值稅：(3141.8+416.97+9.53+785.03)×13％=565.93萬(wàn)元進(jìn)口設(shè)備原價(jià)：3141.8+416.97+9.53+14.14+60.66+785.03+565.93=4994.06萬(wàn)元設(shè)備購(gòu)置投資：4994.06×(1+2.3％)=5108.92萬(wàn)元第二問(wèn)：工程費(fèi)用及工程建設(shè)其他費(fèi)：5108.92×(1+27.6％×1.23+10%×1.15+7.7％×1.08)=7855.68萬(wàn)元基本預(yù)備費(fèi)：7855.68×10％=785.57萬(wàn)元價(jià)差預(yù)備費(fèi)：(7855.68+785.57)×40％×[(1+6％)1.5-1]+(7855.68+785.57)×60％×[(1+6％)2.5-1]=1128.76萬(wàn)元貸款實(shí)際利率：（1+10%÷4）4-1=10.38%建設(shè)期第1年貸款利息：2000×0.5×40%×10.38%=41.52萬(wàn)元建設(shè)期第2年貸款利息：（2000×40%+41.52+2000×0.5×60%）×10.38%=149.63萬(wàn)元建設(shè)期貸款利息：41.52+149.63=191.15萬(wàn)元固定資產(chǎn)投資：7855.68+785.57+1128.76+191.15=9961.16萬(wàn)元第三問(wèn)：流動(dòng)資金：3000×1.3=3900萬(wàn)元項(xiàng)目總投資：9961.16+3900=13861.16萬(wàn)元4.【案例分析】背景資料??某公司擬投資新建一個(gè)工業(yè)項(xiàng)目，投資估算到開(kāi)工的時(shí)間按一年考慮，預(yù)計(jì)從項(xiàng)目建設(shè)開(kāi)始計(jì)算期10年，項(xiàng)目建設(shè)期3年。其他基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：(1)主要生產(chǎn)項(xiàng)目5200萬(wàn)元。其中：建筑工程費(fèi)2850萬(wàn)元，設(shè)備購(gòu)置費(fèi)1670萬(wàn)元，安裝工程費(fèi)680萬(wàn)元。(2)輔助生產(chǎn)項(xiàng)目2900萬(wàn)元。其中：建筑工程費(fèi)1250萬(wàn)元，設(shè)備購(gòu)置費(fèi)900萬(wàn)元，安裝工程費(fèi)750萬(wàn)元。(3)公用工程1700萬(wàn)元。其中：建筑工程費(fèi)1040萬(wàn)元，設(shè)備購(gòu)置費(fèi)550萬(wàn)元，安裝工程費(fèi)110萬(wàn)元。(4)環(huán)保工程930萬(wàn)元。其中：建筑工程費(fèi)450萬(wàn)元，設(shè)備購(gòu)置費(fèi)390萬(wàn)元，安裝工程費(fèi)90萬(wàn)元。(5)工程建設(shè)其他費(fèi)用210萬(wàn)元。(6)基本預(yù)備費(fèi)為工程費(fèi)用與工程建設(shè)其他費(fèi)用合計(jì)的15％，預(yù)計(jì)建設(shè)期物價(jià)年平均上漲率為6％。(7)項(xiàng)目建設(shè)資金來(lái)源為自有資金和貸款。建設(shè)期內(nèi)貸款總額為5000萬(wàn)元，貸款年利率為6％(按月計(jì)息)，還款方式為運(yùn)營(yíng)期前4年等額還本、利息照付。貸款在建設(shè)期內(nèi)按項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度投入，即第一年投入30％，第二年投入50％，第三年投入20％。預(yù)計(jì)項(xiàng)目建設(shè)投資將全部形成固定資產(chǎn)（無(wú)可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅），使用年限10年，殘值率為3％，按直線法計(jì)提折舊。運(yùn)營(yíng)期第1年投入自有資金2000萬(wàn)元作為流動(dòng)資金。(8)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期正常年份的含稅營(yíng)業(yè)收入為5650萬(wàn)元，含稅經(jīng)營(yíng)成本為2200萬(wàn)元（進(jìn)項(xiàng)稅200萬(wàn)元）。運(yùn)營(yíng)期第1年的含稅營(yíng)業(yè)收入和含稅經(jīng)營(yíng)成本均為正常年份的70%，自運(yùn)營(yíng)期第2年起進(jìn)入正常年份。(9)所得稅稅率為25%，增值稅為13%，增值稅附加為10%【問(wèn)題】1．列式計(jì)算建設(shè)期貸款利息、基本預(yù)備費(fèi)、價(jià)差預(yù)備費(fèi)，完成表1建設(shè)項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資估算表。2.計(jì)算項(xiàng)目各年還本付息額，填入表2還本付息計(jì)劃表。3.根據(jù)表1和表2計(jì)算結(jié)果，列式計(jì)算項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期第1年的不含稅總成本費(fèi)用。4.列式計(jì)算項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析中運(yùn)營(yíng)期第1年的凈現(xiàn)金流量。(表1內(nèi)數(shù)字一律取整數(shù)，其他計(jì)算過(guò)程與結(jié)果保留2位小數(shù))參考解析：第一問(wèn)：1-1.建設(shè)期貸款利息計(jì)算：貸款實(shí)際年利率：(1+6％÷12)12-1=6.17％第1年應(yīng)計(jì)利息：(0+5000×30％÷2)×6.17％=46.28萬(wàn)元第2年應(yīng)計(jì)利息：(5000×30％+46.28+5000×50%÷2)×6.17％=172.53萬(wàn)元第3年應(yīng)計(jì)利息：(5000×30％+46.28+5000×50％+172.53+5000×20％÷2)×6.17％=291.15萬(wàn)元建設(shè)期貸款利息：46.28+172.53+291.15=509.96萬(wàn)元1-2.基本預(yù)備費(fèi)：(5200+2900+1700+930+210)×15％=1641萬(wàn)元1-3.價(jià)差預(yù)備費(fèi)：靜態(tài)投資費(fèi)用：5200+2900+1700+930+210+1641=12581萬(wàn)元價(jià)差預(yù)備費(fèi)：12581×30％×[(1+6％)1.5-1]+12581×50％×[(1+6％)2.5-1]+12581×20%×[(1+6％)3.5-1]=1900.42萬(wàn)元1-4.第二問(wèn)：第三問(wèn)：年折舊費(fèi)：14991×(1-3％)÷10=1454.13萬(wàn)元運(yùn)營(yíng)期第1年的不含稅總成本費(fèi)用：（2200-200）×70%+1454.13+339.96=3194.09萬(wàn)元第四問(wèn)：現(xiàn)金流入：5650×70%=3955萬(wàn)元現(xiàn)金流出包括：流動(dòng)資金2000萬(wàn)元，還本1377.49萬(wàn)元，付息339.96萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本（含稅）：2200×70%=1540萬(wàn)元，增值稅：（5650/1.13×13%-200）×0.7=315萬(wàn)元附加稅：315×10%=31.5萬(wàn)元企業(yè)所得稅：（5650/1.13×0.7-3194.09-31.5）×25%=68.60萬(wàn)元現(xiàn)金流出合計(jì)：2000+1377.49+339.96+1540+315+31.5+68.60=5672.55萬(wàn)元運(yùn)營(yíng)期第1年資本金的凈現(xiàn)金流量：3955-5672.55=-1717.55萬(wàn)元5.【案例分析】背景資料??(1)某項(xiàng)目建設(shè)期為3年，生產(chǎn)期為9年。項(xiàng)目建設(shè)投資(含工程費(fèi)、其他費(fèi)用、預(yù)備費(fèi)用)4300萬(wàn)元。預(yù)計(jì)形成其他資產(chǎn)450萬(wàn)元，其余全部形成固定資產(chǎn)（無(wú)可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅）。??(2)建設(shè)期第1年投入建設(shè)資金的50％，第2年投入30％，第3年投入20％，其中每年投資的40％為自有資金，60％由銀行貸款，貸款年利率為7％，建設(shè)期只計(jì)息不還款。建設(shè)單位與銀行約定：建設(shè)期借款從生產(chǎn)期開(kāi)始的6年間，按照每年等額本金償還法進(jìn)行償還。??(3)生產(chǎn)期第1年投入流動(dòng)資金270萬(wàn)元，為自有資金；第2年投入流動(dòng)資金230萬(wàn)元，為銀行借款，借款利率為3％。流動(dòng)資金在計(jì)算期末全部回收。??(4)固定資產(chǎn)折舊年限為10年，按平均年限法計(jì)算折舊，殘值率為5％，在生產(chǎn)期末回收固定資產(chǎn)余值；其他資產(chǎn)在生產(chǎn)期內(nèi)平均攤銷(xiāo)，不計(jì)殘值。??(5)投產(chǎn)第2年，當(dāng)?shù)卣畵芨?20萬(wàn)元扶持企業(yè)進(jìn)行技術(shù)開(kāi)發(fā)。預(yù)計(jì)生產(chǎn)期各年的經(jīng)營(yíng)成本均為2600萬(wàn)元，其中可抵扣的進(jìn)項(xiàng)稅額為245萬(wàn)元，不含稅營(yíng)業(yè)收入在計(jì)算期第4年為3200萬(wàn)元，第5～12年正常年份均為3720萬(wàn)元。假定增值稅稅率為13％，增值稅附加綜合稅率為增值稅的10％，所得稅稅率為25％，行業(yè)平均總投資收益率為7.8％，行業(yè)凈利潤(rùn)率參考值為10％。??(6)按照董事會(huì)事先約定，生產(chǎn)期按照每年15％的比例提取應(yīng)付各投資方股利，虧損年份不計(jì)取?！締?wèn)題】1.列式計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期第4年初的累計(jì)借款、固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)、其他資產(chǎn)年攤銷(xiāo)費(fèi)。2.編制項(xiàng)目借款還本付息計(jì)劃表1。3.編制項(xiàng)目總成本費(fèi)用估算表2、利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表3。4.列式計(jì)算項(xiàng)目總投資收益率、資本金凈利潤(rùn)率，并評(píng)價(jià)本項(xiàng)目是否可行。(計(jì)算結(jié)果保留2位小數(shù))參考解析：第一問(wèn)：1-1.計(jì)算期第4年初的累計(jì)借款計(jì)算：第1年應(yīng)計(jì)利息：(4300×50％×60％÷2)×7％=45.15萬(wàn)元第2年應(yīng)計(jì)利息：[(4300×50％×60％+45.15)+4300×30％×60％÷2]×7％=120.55萬(wàn)元第3年應(yīng)計(jì)利息：[(4300×80%×60％+45.15+120.55)+4300×20％×60％÷2]×7％=174.14萬(wàn)元建設(shè)期貸款利息：45.15+120.55+174.14=339.84萬(wàn)元第4年初的累計(jì)借款：4300×60％+339.84=2919.84萬(wàn)元1-2.其他資產(chǎn)年攤銷(xiāo)費(fèi)：450÷9=50萬(wàn)元1-3.固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)：（4300+339.84-450)×(1-5％)÷10=398.03萬(wàn)元第二問(wèn)：第三問(wèn)：第四問(wèn)：正常年份的息稅前利潤(rùn)為：893.11萬(wàn)元總投資收益率：893.11/（4300+339.84+270+230）×100%=17.38%運(yùn)營(yíng)期年均凈利潤(rùn)：（131.61+701.92+562.46+588.02+613.56+639.11+664.66+664.66+664.66）/9=581.18萬(wàn)元資本金凈利潤(rùn)率：581.18/（4300×40%+270）×100%=29.21%該項(xiàng)目總投資收益率17.38％高于行業(yè)投資收益率7.8％；項(xiàng)目資本金凈利潤(rùn)率29.21％高于行業(yè)凈利潤(rùn)率10％。表明項(xiàng)目盈利能力均大于行業(yè)平均水平，因此該項(xiàng)目是可行的。6.【案例分析】背景資料??某企業(yè)投資建設(shè)一個(gè)工業(yè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目可行性研究報(bào)告中的相關(guān)資料和基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：??(1)項(xiàng)目工程費(fèi)用為2000萬(wàn)元，工程建設(shè)其他費(fèi)用為500萬(wàn)元（其中無(wú)形資產(chǎn)費(fèi)用為200萬(wàn)元），基本預(yù)備費(fèi)費(fèi)率為8％，預(yù)計(jì)未來(lái)3年的年均投資價(jià)格上漲率為5％。??(2)項(xiàng)目建設(shè)前期年限為1年，建設(shè)期為2年，生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期為8年。??(3)項(xiàng)目建設(shè)期第1年完成項(xiàng)目靜態(tài)投資的40％，第2年完成靜態(tài)投資的60％，項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期第1年投入流動(dòng)資金240萬(wàn)元。??(4)項(xiàng)目的建設(shè)投資、流動(dòng)資金均由資本金投入。??(5)除了無(wú)形資產(chǎn)費(fèi)用之外，項(xiàng)目建設(shè)投資全部形成固定資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)按生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期平均攤銷(xiāo)，固定資產(chǎn)使用年限為8年，殘值率為5％，采用直線法折舊。??(6)形成的各類(lèi)資產(chǎn)中均不考慮進(jìn)項(xiàng)稅的影響。??(7)項(xiàng)目正常年份的產(chǎn)品設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為10000件/年，正常年份含稅年總成本費(fèi)用為950萬(wàn)元，其中項(xiàng)目單位產(chǎn)品含稅可變成本為550元（其中進(jìn)項(xiàng)稅為50元），其余為固定成本（不含進(jìn)項(xiàng)稅）。項(xiàng)目產(chǎn)品預(yù)計(jì)含稅售價(jià)為1400元/件，企業(yè)適用所得稅稅率為25%，增值稅為13%，增值稅附加為10%。??(8)項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期第1年的生產(chǎn)能力為正常年份設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的70％，第2年及以后各年的生產(chǎn)能力達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的100％?！締?wèn)題】1.分別列式計(jì)算項(xiàng)目建設(shè)期第1年、第2年價(jià)差預(yù)備費(fèi)和項(xiàng)目建設(shè)投資。2.分別列式計(jì)算項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期的年固定資產(chǎn)折舊和正常年份的年可變成本、固定成本、經(jīng)營(yíng)成本。3.分別列式計(jì)算項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期正常年份的所得稅。4.分別列式計(jì)算項(xiàng)目正常年份的產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)。（前3個(gè)問(wèn)題計(jì)算結(jié)果以萬(wàn)元為單位，產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)計(jì)算結(jié)果取整，其他計(jì)算結(jié)果保留2位小數(shù)）參考解析：第一問(wèn)：1-1.價(jià)差預(yù)備費(fèi)計(jì)算：

基本預(yù)備費(fèi)：（2000+500）×8％=200萬(wàn)元

靜態(tài)投資額：2000+500+200=2700萬(wàn)元

第1年價(jià)差預(yù)備費(fèi)：2700×40％×[(1+5%)1.5-1]=82.00萬(wàn)元

第2年價(jià)差預(yù)備費(fèi)：2700×60％×[(1+5%)2.5-1]=210.16萬(wàn)元1-2.項(xiàng)目建設(shè)投資：2700+82.00+210.16=2992.16萬(wàn)元

第二問(wèn)：

2-1.年固定資產(chǎn)折舊：（2992.16-200）×（1-5％）÷8=331.57萬(wàn)元2-2.正常年份的可變成本(不含稅)：500×1=500萬(wàn)元2-3.正常年份的固定成本(不含稅)：950-500-50×1=400萬(wàn)元2-4.正常年份的經(jīng)營(yíng)成本(不含稅)：950-50-331.57-（200÷8）=543.43萬(wàn)元第三問(wèn)：營(yíng)業(yè)收入：1400÷1.13×1=1238.94萬(wàn)元附加稅：（1238.94×13%-50×1）×10%=11.11萬(wàn)元總成本：900萬(wàn)元利潤(rùn)總額：1238.94-11.11-900=327.83萬(wàn)元所得稅：327.83×25%=81.96萬(wàn)元第四問(wèn)：設(shè)產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)為Y件1400×Y÷1.13-500×Y-400×10000-（1400×Y÷1.13×13%-50×Y）×10%=0Y=5496件7.【案例分析】背景資料??某建設(shè)項(xiàng)目計(jì)算期10年，其中建設(shè)期2年，第3年投產(chǎn)，第4年開(kāi)始達(dá)到實(shí)際生產(chǎn)能力。??建設(shè)投資2800萬(wàn)元，第1年投入1000萬(wàn)元，第2年投入1800萬(wàn)元。投資方自有資金2500萬(wàn)元，根據(jù)籌資情況，建設(shè)期分兩年各投入1000萬(wàn)元，余下的500萬(wàn)元在投產(chǎn)年初作為流動(dòng)資金投入。??建設(shè)投資不足部分向銀行貸款，貸款年利率為6％，從第3年起，以年初的本息和為基準(zhǔn)開(kāi)始還貸，每年付清利息，并分5年等額還本。??該項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資總額（不考慮可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅）中的85％形成固定資產(chǎn)，15％形成無(wú)形資產(chǎn)。固定資產(chǎn)綜合折舊年限為10年，采用直線法折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為5％，無(wú)形資產(chǎn)按5年平均攤銷(xiāo)。??該項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為50萬(wàn)件，含稅銷(xiāo)售價(jià)格為56.5元件。計(jì)算期第3年的經(jīng)營(yíng)成本為1500萬(wàn)元（含進(jìn)項(xiàng)稅）、第4年至第10年的經(jīng)營(yíng)成本為1800萬(wàn)元（含進(jìn)項(xiàng)稅）。??增值稅稅率為13%，增值稅附加綜合稅率為10%。【問(wèn)題】1.編制項(xiàng)目借款還本付息計(jì)劃表，計(jì)算相關(guān)數(shù)據(jù)填入下表。2.列式計(jì)算固定資產(chǎn)年折舊額、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)額及期末固定資產(chǎn)余值。3.列式計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第1年、第2年和最后1年的含稅總成本費(fèi)用。4.假設(shè)運(yùn)營(yíng)期第2年的產(chǎn)品固定成本占含稅年總成本的40%（固定成本不包含可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅，可變成本中包含的進(jìn)項(xiàng)稅占不含稅可變成本的10%），列式計(jì)算運(yùn)營(yíng)期第2年的產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)。5.項(xiàng)目的建設(shè)投資、產(chǎn)品價(jià)格和年經(jīng)營(yíng)成本在初始值的基礎(chǔ)上分別變動(dòng)±5％、±10％、±15％時(shí)對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的計(jì)算結(jié)果見(jiàn)下表。根據(jù)該表的數(shù)據(jù)列式計(jì)算各因素的敏感度系數(shù)，并對(duì)3個(gè)因素的敏感性進(jìn)行排序。（計(jì)算結(jié)果保留三位小數(shù)）參考解析：第一問(wèn)：第二問(wèn)：2-1.固定資產(chǎn)年折舊額：[(2000+824)×85％×(1-5％)]÷10=228.038萬(wàn)元2-2.無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)額：(2000+824)×15％÷5=84.72萬(wàn)元2-3.期末固定資產(chǎn)余值：228.038×(10-8)+2824×85％×5％=576.096萬(wàn)元第三問(wèn)：運(yùn)營(yíng)期第1年的總成本費(fèi)用：1500+228.038+84.72+49.44=1862.198萬(wàn)元運(yùn)營(yíng)期第2年的總成本費(fèi)用：1800+228.038+84.72+39.552=2152.310萬(wàn)元運(yùn)營(yíng)期最后1年的總成本費(fèi)用：1800+228.038=2028.038萬(wàn)元第四問(wèn)：設(shè)運(yùn)營(yíng)期第2年的產(chǎn)量盈虧平衡點(diǎn)為Y萬(wàn)件年固定成本：2152.31×40%=860.924萬(wàn)元年可變成本：2152.31×60%=1291.386萬(wàn)元單件產(chǎn)品含稅可變成本：1291.386÷50=25.828元/件56.5×Y-（56.5×Y÷1.13×13%-25.828×Y÷1.1×10%）×1.1-860.924-25.828×Y=0Y=32.98萬(wàn)件第五問(wèn)：建設(shè)投資敏感度系數(shù)：（9894-11394）÷11394÷10%=-1.316產(chǎn)品價(jià)格敏感度系數(shù)：（22453-11394）÷11394÷10%=9.706年經(jīng)營(yíng)成本敏感度系數(shù)：（2904-11394）÷11394÷10%=-7.451敏感性排序依次為：產(chǎn)品價(jià)格＞年經(jīng)營(yíng)成本＞建設(shè)投資8.【案例分析】背景資料??某生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目有關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：(1)按當(dāng)?shù)噩F(xiàn)行價(jià)格計(jì)算，項(xiàng)目的設(shè)備購(gòu)置費(fèi)為2800萬(wàn)元，已建類(lèi)似項(xiàng)目的建筑工程費(fèi)、安裝工程費(fèi)占設(shè)備購(gòu)置費(fèi)的比例分別為45％、25％，由于時(shí)間、地點(diǎn)因素引起的上述兩項(xiàng)費(fèi)用變化的綜合調(diào)整系數(shù)為1.1，項(xiàng)目的工程建設(shè)其他費(fèi)用按800萬(wàn)元估算。(2)項(xiàng)目建設(shè)期為1年，運(yùn)營(yíng)期為10年。(3)項(xiàng)目建設(shè)投資來(lái)源為資本金和貸款。貸款總額為2000萬(wàn)元，貸款年利率為6％(按年計(jì)息)，貸款合同約定的還款方式為運(yùn)營(yíng)期前5年等額還本、利息照付。(4)項(xiàng)目建設(shè)投資全部形成固定資產(chǎn)（無(wú)可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅），固定資產(chǎn)使用年限10年，殘值率5％，直線法折舊。(5)項(xiàng)目流動(dòng)資金500萬(wàn)元為自有資金，在運(yùn)營(yíng)