金融與證券行業(yè)作業(yè)指導(dǎo)書(shū)

金融與證券行業(yè)作業(yè)指導(dǎo)書(shū)TOC\o"1-2"\h\u23060第1章金融與證券市場(chǎng)概述 3173251.1金融市場(chǎng)的發(fā)展歷程 3108411.1.1傳統(tǒng)金融市場(chǎng)階段 315071.1.2現(xiàn)代金融市場(chǎng)階段 358311.1.3金融市場(chǎng)監(jiān)管階段 3171521.2證券市場(chǎng)的功能與分類(lèi) 313671.2.1融資功能 3323201.2.2價(jià)格發(fā)覺(jué)功能 4217371.2.3風(fēng)險(xiǎn)分散功能 4187361.2.3.1股票市場(chǎng) 436521.2.3.2債券市場(chǎng) 4310431.2.3.3衍生品市場(chǎng) 4270791.3金融與證券市場(chǎng)的相互關(guān)系 489981.3.1證券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分 4143231.3.2金融市場(chǎng)為證券市場(chǎng)提供資金來(lái)源 4209251.3.3證券市場(chǎng)與金融市場(chǎng)相互影響 4273861.3.4金融創(chuàng)新促進(jìn)證券市場(chǎng)發(fā)展 424038第2章股票市場(chǎng) 5127772.1股票市場(chǎng)基本概念 5136872.2股票的分類(lèi)與特點(diǎn) 5230992.2.1股票的分類(lèi) 548852.2.2股票的特點(diǎn) 548092.3股票交易流程及規(guī)則 5301622.3.1交易流程 5172722.3.2交易規(guī)則 524248第3章債券市場(chǎng) 618083.1債券市場(chǎng)概述 6193713.2債券的分類(lèi)與特點(diǎn) 62953.3債券交易及投資分析 625151第4章證券投資基金 7225304.1證券投資基金概述 747374.2證券投資基金的分類(lèi)與運(yùn)作 768744.3基金的投資策略與分析 830914第5章金融衍生品市場(chǎng) 8242935.1金融衍生品市場(chǎng)概述 8160905.1.1金融衍生品分類(lèi) 8292035.1.2金融衍生品市場(chǎng)的功能 91385.2金融期貨與期權(quán) 9144445.2.1金融期貨 950905.2.2金融期權(quán) 9126345.3金融互換與信用衍生品 9240195.3.1金融互換 9195745.3.2信用衍生品 1023638第6章證券發(fā)行與承銷(xiāo) 10126866.1證券發(fā)行市場(chǎng)概述 1068646.1.1證券發(fā)行市場(chǎng)的概念與特點(diǎn) 10322496.1.2證券發(fā)行市場(chǎng)的參與者及其職能 11109126.2股票發(fā)行與承銷(xiāo) 11188096.2.1股票發(fā)行 11186726.2.2股票承銷(xiāo) 1159446.2.3股票發(fā)行與承銷(xiāo)的程序及監(jiān)管 11256686.3債券發(fā)行與承銷(xiāo) 12152706.3.1債券發(fā)行 1218886.3.2債券承銷(xiāo) 12179816.3.3債券發(fā)行與承銷(xiāo)的程序及監(jiān)管 127290第7章證券交易機(jī)制 12139437.1證券交易制度概述 12212017.2連續(xù)競(jìng)價(jià)與集合競(jìng)價(jià) 13157477.2.1連續(xù)競(jìng)價(jià) 135407.2.2集合競(jìng)價(jià) 1367707.3證券交易費(fèi)用與稅收 136357.3.1證券交易費(fèi)用 13196997.3.2證券交易稅收 1325795第8章證券投資分析與決策 13314528.1證券投資分析概述 1357308.2技術(shù)分析及其應(yīng)用 1318098.3基本面分析及其應(yīng)用 145422第9章風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制 1432099.1證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)概述 14150649.1.1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) 14180409.1.2信用風(fēng)險(xiǎn) 1594439.1.3流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 15304509.1.4操作風(fēng)險(xiǎn) 1595399.2風(fēng)險(xiǎn)管理策略與方法 15101169.2.1風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別 15187129.2.2風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估 15152409.2.3風(fēng)險(xiǎn)控制 15118089.2.4風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與報(bào)告 15190229.3證券公司內(nèi)部控制與合規(guī)管理 15258119.3.1內(nèi)部控制體系 16100569.3.2內(nèi)部控制制度 16195289.3.3合規(guī)管理 16288939.3.4內(nèi)部控制評(píng)價(jià)與監(jiān)督 1632337第10章證券行業(yè)監(jiān)管與發(fā)展趨勢(shì) 1665610.1證券市場(chǎng)監(jiān)管體系 162187410.1.1監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置與職能劃分 161986610.1.2監(jiān)管法規(guī)體系 16912510.1.3監(jiān)管手段與措施 162948910.2證券行業(yè)法規(guī)與政策 171023410.2.1證券行業(yè)主要法律法規(guī) 17563710.2.2證券行業(yè)政策導(dǎo)向 1767310.2.3證券行業(yè)監(jiān)管政策創(chuàng)新 171760510.3證券行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與展望 17867310.3.1證券行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模與結(jié)構(gòu) 171168710.3.2證券行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)與發(fā)展方向 171432910.3.3證券行業(yè)監(jiān)管改革與市場(chǎng)開(kāi)放 17288310.3.4證券行業(yè)國(guó)際化發(fā)展 17第1章金融與證券市場(chǎng)概述1.1金融市場(chǎng)的發(fā)展歷程金融市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和貨幣信用關(guān)系的形成而逐漸形成的。從歷史發(fā)展的角度來(lái)看，金融市場(chǎng)大致經(jīng)歷了以下幾個(gè)階段：1.1.1傳統(tǒng)金融市場(chǎng)階段傳統(tǒng)金融市場(chǎng)主要是指早期的貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。在這個(gè)階段，金融市場(chǎng)主要以銀行為中介，進(jìn)行資金的借貸和投資活動(dòng)。我國(guó)的金融市場(chǎng)起源可以追溯到兩千多年前的封建社會(huì)。1.1.2現(xiàn)代金融市場(chǎng)階段20世紀(jì)初，世界經(jīng)濟(jì)一體化的推進(jìn)，金融市場(chǎng)得到了迅速發(fā)展。證券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)等多元化金融市場(chǎng)逐漸形成，金融產(chǎn)品和服務(wù)日益豐富，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)。1.1.3金融市場(chǎng)監(jiān)管階段20世紀(jì)80年代以來(lái)，金融市場(chǎng)在全球范圍內(nèi)呈現(xiàn)出高度聯(lián)動(dòng)性，金融風(fēng)險(xiǎn)也日益凸顯。各國(guó)和國(guó)際組織開(kāi)始加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管，以保證金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。1.2證券市場(chǎng)的功能與分類(lèi)證券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分，主要具有以下功能：1.2.1融資功能企業(yè)通過(guò)在證券市場(chǎng)發(fā)行股票、債券等證券，籌集資金以擴(kuò)大生產(chǎn)、優(yōu)化經(jīng)營(yíng)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，證券市場(chǎng)提供了投資渠道，實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。1.2.2價(jià)格發(fā)覺(jué)功能證券市場(chǎng)為投資者提供了買(mǎi)賣(mài)證券的場(chǎng)所，通過(guò)交易形成證券價(jià)格，反映了市場(chǎng)對(duì)公司價(jià)值的評(píng)估。1.2.3風(fēng)險(xiǎn)分散功能通過(guò)證券市場(chǎng)的交易，投資者可以將風(fēng)險(xiǎn)分散到多個(gè)證券品種和行業(yè)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)主要分為以下幾類(lèi)：1.2.3.1股票市場(chǎng)股票市場(chǎng)是指股票發(fā)行和交易的場(chǎng)所，包括主板市場(chǎng)、中小板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和科創(chuàng)板市場(chǎng)等。1.2.3.2債券市場(chǎng)債券市場(chǎng)是指?jìng)l(fā)行和交易的場(chǎng)所，包括國(guó)債市場(chǎng)、地方債市場(chǎng)、企業(yè)債市場(chǎng)和金融債市場(chǎng)等。1.2.3.3衍生品市場(chǎng)衍生品市場(chǎng)主要包括期權(quán)、期貨、掉期等金融衍生品交易市場(chǎng)，用于對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和投資。1.3金融與證券市場(chǎng)的相互關(guān)系金融與證券市場(chǎng)之間存在緊密的相互關(guān)系，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1.3.1證券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分證券市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)金融市場(chǎng)具有積極的推動(dòng)作用，提高了金融市場(chǎng)的效率和深度。1.3.2金融市場(chǎng)為證券市場(chǎng)提供資金來(lái)源金融市場(chǎng)的資金通過(guò)投資證券市場(chǎng)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了資金支持。1.3.3證券市場(chǎng)與金融市場(chǎng)相互影響證券市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)影響到金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性，反之亦然。因此，監(jiān)管部門(mén)需要對(duì)金融市場(chǎng)和證券市場(chǎng)進(jìn)行有效監(jiān)管，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。1.3.4金融創(chuàng)新促進(jìn)證券市場(chǎng)發(fā)展金融創(chuàng)新如金融衍生品、資產(chǎn)證券化等，為證券市場(chǎng)提供了更多投資工具，豐富了市場(chǎng)交易品種，提高了市場(chǎng)流動(dòng)性。第2章股票市場(chǎng)2.1股票市場(chǎng)基本概念股票市場(chǎng)是指股票發(fā)行和交易的場(chǎng)所，是資本市場(chǎng)的重要組成部分。它為企業(yè)和個(gè)人提供了一個(gè)進(jìn)行股權(quán)融資和投資的平臺(tái)。在股票市場(chǎng)中，企業(yè)可以通過(guò)發(fā)行股票籌集資金，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模；投資者可以購(gòu)買(mǎi)和出售股票，實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。2.2股票的分類(lèi)與特點(diǎn)2.2.1股票的分類(lèi)（1）按發(fā)行主體分類(lèi)：股票可分為國(guó)家股、法人股和公眾股。（2）按投資主體分類(lèi)：股票可分為A股、B股、H股、N股等。（3）按上市地區(qū)分類(lèi)：股票可分為國(guó)內(nèi)上市股票和國(guó)際上市股票。2.2.2股票的特點(diǎn)（1）收益性：股票投資可以獲得股息收入和資本增值。（2）風(fēng)險(xiǎn)性：股票投資存在價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致投資者損失。（3）流動(dòng)性：股票市場(chǎng)交易活躍，股票買(mǎi)賣(mài)相對(duì)容易。（4）永久性：股票具有永久性，企業(yè)存續(xù)期間，股東可一直持有股票。2.3股票交易流程及規(guī)則2.3.1交易流程（1）開(kāi)戶(hù)：投資者在證券公司開(kāi)設(shè)證券賬戶(hù)和資金賬戶(hù)。（2）委托：投資者向證券公司發(fā)出買(mǎi)賣(mài)股票的指令。（3）成交：證券公司在交易時(shí)間內(nèi)，按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則進(jìn)行撮合成交。（4）清算與交割：交易完成后，證券公司和投資者進(jìn)行資金和股票的清算與交割。（5）過(guò)戶(hù)：股票從賣(mài)方轉(zhuǎn)移到買(mǎi)方名下。2.3.2交易規(guī)則（1）交易時(shí)間：我國(guó)股票市場(chǎng)交易時(shí)間為周一至周五（法定節(jié)假日除外），上午9:3011:30，下午13:0015:00。（2）交易價(jià)格：股票交易價(jià)格實(shí)行漲跌幅限制，漲跌幅不得超過(guò)10%。（3）交易數(shù)量：股票交易數(shù)量以手為單位，1手等于100股。（4）交易費(fèi)用：股票交易費(fèi)用包括傭金、印花稅和過(guò)戶(hù)費(fèi)。（5）停牌與復(fù)牌：股票因重大事項(xiàng)需停牌，待事項(xiàng)解決后復(fù)牌。（6）退市：股票因不符合上市條件被交易所摘牌，終止交易。第3章債券市場(chǎng)3.1債券市場(chǎng)概述債券市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分，主要承擔(dān)著資金需求者與資金供給者之間的債務(wù)融資功能。在債券市場(chǎng)中，各類(lèi)發(fā)行主體通過(guò)發(fā)行債券籌集資金，投資者則通過(guò)購(gòu)買(mǎi)債券實(shí)現(xiàn)資金配置。債券市場(chǎng)具有以下特點(diǎn)：市場(chǎng)規(guī)模龐大、品種豐富、流動(dòng)性較好、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。3.2債券的分類(lèi)與特點(diǎn)（1）按發(fā)行主體分類(lèi)（1）國(guó)債：由發(fā)行，以國(guó)家信用為擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)較低，流動(dòng)性好。（2）金融債：由金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，包括政策性金融債、商業(yè)銀行債等，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。（3）企業(yè)債：由企業(yè)發(fā)行，用于籌集資金，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，但收益也較高。（2）按期限分類(lèi)（1）短期債券：期限在1年以?xún)?nèi)，流動(dòng)性好，風(fēng)險(xiǎn)較低。（2）中期債券：期限在110年之間，收益相對(duì)較高，風(fēng)險(xiǎn)適中。（3）長(zhǎng)期債券：期限超過(guò)10年，收益較高，風(fēng)險(xiǎn)較大。（3）按付息方式分類(lèi)（1）固定利率債券：利率固定，投資者收益穩(wěn)定。（2）浮動(dòng)利率債券：利率隨市場(chǎng)利率波動(dòng)，投資者收益具有不確定性。（3）零息債券：不支付利息，以低于面值價(jià)格發(fā)行，到期按面值償還。3.3債券交易及投資分析（1）債券交易（1）發(fā)行市場(chǎng)：債券發(fā)行時(shí)，投資者可以直接購(gòu)買(mǎi)新發(fā)行的債券。（2）流通市場(chǎng)：已發(fā)行的債券在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)，投資者可以通過(guò)證券交易所、銀行間市場(chǎng)等途徑進(jìn)行交易。（2）債券投資分析（1）信用分析：評(píng)估債券發(fā)行主體的信用狀況，包括經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況等。（2）利率分析：預(yù)測(cè)市場(chǎng)利率變動(dòng)趨勢(shì)，分析債券價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。（3）久期分析：久期是衡量債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度，投資者可以通過(guò)久期管理來(lái)控制利率風(fēng)險(xiǎn)。（4）收益率分析：計(jì)算債券的到期收益率、持有期收益率等，以評(píng)估債券的投資價(jià)值。通過(guò)以上分析，投資者可以根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求，進(jìn)行債券市場(chǎng)的投資決策。在投資過(guò)程中，應(yīng)關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，合理配置各類(lèi)債券，實(shí)現(xiàn)投資組合的穩(wěn)健收益。第4章證券投資基金4.1證券投資基金概述證券投資基金作為一種重要的金融工具，在我國(guó)金融市場(chǎng)中發(fā)揮著舉足輕重的作用。證券投資基金是指由專(zhuān)業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)依照有關(guān)法律法規(guī)，通過(guò)公開(kāi)發(fā)售基金份額，集中投資者的資金，為投資者的利益，進(jìn)行證券投資活動(dòng)的基金。其具有分散投資風(fēng)險(xiǎn)、專(zhuān)業(yè)管理、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等優(yōu)點(diǎn)，為廣大投資者提供了便捷的投資途徑。4.2證券投資基金的分類(lèi)與運(yùn)作證券投資基金按照投資范圍、投資目標(biāo)、投資策略等方面的不同，可分為多種類(lèi)型。常見(jiàn)的證券投資基金包括股票型基金、債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合型基金等。證券投資基金的運(yùn)作主要包括以下幾個(gè)環(huán)節(jié)：（1）基金的募集：基金公司通過(guò)公開(kāi)發(fā)售基金份額，向投資者募集資金。（2）基金的投資：基金管理人根據(jù)基金合同的約定，運(yùn)用投資者的資金進(jìn)行證券投資。（3）基金的運(yùn)作：基金管理人對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行日常管理，保證基金資產(chǎn)的保值增值。（4）基金的贖回：投資者根據(jù)需要，向基金公司申請(qǐng)贖回基金份額。（5）基金的清算：基金合同到期或投資者大量贖回時(shí)，基金公司對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行清算，分配給投資者。4.3基金的投資策略與分析基金的投資策略是基金管理人為實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)而采用的方法和手段?；鸬耐顿Y策略包括：（1）資產(chǎn)配置策略：根據(jù)市場(chǎng)狀況和投資目標(biāo)，合理配置股票、債券、貨幣市場(chǎng)等資產(chǎn)類(lèi)別。（2）股票投資策略：包括價(jià)值投資、成長(zhǎng)投資、主題投資等。（3）債券投資策略：包括利率債投資、信用債投資、可轉(zhuǎn)債投資等。（4）量化投資策略：運(yùn)用數(shù)學(xué)模型和計(jì)算機(jī)技術(shù)，從大量歷史數(shù)據(jù)中挖掘投資機(jī)會(huì)?；鸬姆治鲋饕獜囊韵聨讉€(gè)方面進(jìn)行：（1）基金業(yè)績(jī)分析：通過(guò)對(duì)比基金凈值增長(zhǎng)率、超額收益等指標(biāo)，評(píng)價(jià)基金的投資業(yè)績(jī)。（2）基金風(fēng)險(xiǎn)分析：分析基金投資組合的波動(dòng)率、最大回撤等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，評(píng)估基金的風(fēng)險(xiǎn)水平。（3）基金經(jīng)理分析：考察基金經(jīng)理的投資理念、投資策略、歷史業(yè)績(jī)等。（4）基金公司分析：研究基金公司的整體實(shí)力、管理團(tuán)隊(duì)、投研能力等。通過(guò)以上分析，投資者可以更好地了解證券投資基金的運(yùn)作狀況，為投資決策提供依據(jù)。第5章金融衍生品市場(chǎng)5.1金融衍生品市場(chǎng)概述金融衍生品市場(chǎng)，作為金融市場(chǎng)的重要組成部分，其發(fā)展歷程與金融市場(chǎng)的深化和完善密切相關(guān)。金融衍生品是一種以貨幣、債券、股票、商品等為基礎(chǔ)資產(chǎn)，通過(guò)特定協(xié)議形式進(jìn)行交易的工具，其價(jià)值取決于基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)。金融衍生品市場(chǎng)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高杠桿特征，對(duì)參與者的專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了較高要求。5.1.1金融衍生品分類(lèi)金融衍生品可分為以下幾類(lèi)：金融期貨、金融期權(quán)、金融互換和信用衍生品。各類(lèi)衍生品在風(fēng)險(xiǎn)管理和投資組合中的應(yīng)用各具特色，為投資者提供了多樣化的選擇。5.1.2金融衍生品市場(chǎng)的功能金融衍生品市場(chǎng)具有以下功能：（1）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：通過(guò)金融衍生品交易，參與者可以將基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他市場(chǎng)參與者，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的分散和管理。（2）價(jià)格發(fā)覺(jué)：金融衍生品市場(chǎng)的交易價(jià)格反映了市場(chǎng)對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期，有助于提高市場(chǎng)效率。（3）投資和套利：金融衍生品為投資者提供了豐富的投資策略，如套期保值、投機(jī)和套利等，提高了市場(chǎng)的活躍度。5.2金融期貨與期權(quán)5.2.1金融期貨金融期貨是指以金融工具為基礎(chǔ)資產(chǎn)，按照約定在未來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行交割的標(biāo)準(zhǔn)化合約。金融期貨主要包括貨幣期貨、利率期貨和股票指數(shù)期貨等。（1）貨幣期貨：以外匯為基礎(chǔ)資產(chǎn)，用于對(duì)沖匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（2）利率期貨：以債券為基礎(chǔ)資產(chǎn)，用于對(duì)沖市場(chǎng)利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。（3）股票指數(shù)期貨：以股票指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)，用于對(duì)沖股票市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。5.2.2金融期權(quán)金融期權(quán)是指買(mǎi)方支付一定權(quán)利金，獲得在未來(lái)某一時(shí)間以約定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量金融工具的權(quán)利。金融期權(quán)主要包括看漲期權(quán)、看跌期權(quán)、價(jià)差期權(quán)和組合期權(quán)等。（1）看漲期權(quán)：買(mǎi)方有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格買(mǎi)入基礎(chǔ)資產(chǎn)。（2）看跌期權(quán)：買(mǎi)方有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格賣(mài)出基礎(chǔ)資產(chǎn)。（3）價(jià)差期權(quán)和組合期權(quán)：基于兩個(gè)或多個(gè)期權(quán)的組合，用于實(shí)現(xiàn)更復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。5.3金融互換與信用衍生品5.3.1金融互換金融互換是指兩個(gè)或多個(gè)參與方基于約定在未來(lái)一定期限內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的一種金融合約。金融互換主要包括利率互換、貨幣互換和商品互換等。（1）利率互換：參與方交換固定利率和浮動(dòng)利率現(xiàn)金流。（2）貨幣互換：參與方交換兩種貨幣的現(xiàn)金流。（3）商品互換：參與方交換與商品價(jià)格相關(guān)的現(xiàn)金流。5.3.2信用衍生品信用衍生品是指以信用風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)，通過(guò)合約形式進(jìn)行交易的工具。主要包括信用違約互換（CDS）、總收益互換（TRS）和信用利差期權(quán)等。（1）信用違約互換：買(mǎi)方支付一定費(fèi)用，獲得在基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)生信用違約時(shí)獲得賠償?shù)臋?quán)利。（2）總收益互換：參與方交換基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益和損失。（3）信用利差期權(quán)：買(mǎi)方獲得在未來(lái)某一時(shí)間以約定價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出信用利差的權(quán)利。通過(guò)本章對(duì)金融衍生品市場(chǎng)的介紹，讀者可以了解到金融衍生品市場(chǎng)的功能、分類(lèi)及各類(lèi)衍生品的特點(diǎn)。掌握金融衍生品市場(chǎng)的基本知識(shí)，有助于更好地參與市場(chǎng)交易和風(fēng)險(xiǎn)管理。第6章證券發(fā)行與承銷(xiāo)6.1證券發(fā)行市場(chǎng)概述證券發(fā)行市場(chǎng)是金融市場(chǎng)的重要組成部分，主要功能是為企業(yè)、及其他主體提供籌資渠道，同時(shí)為投資者提供投資機(jī)會(huì)。本節(jié)將從證券發(fā)行市場(chǎng)的概念、特點(diǎn)、參與者及其職能等方面進(jìn)行概述。6.1.1證券發(fā)行市場(chǎng)的概念與特點(diǎn)證券發(fā)行市場(chǎng)，又稱(chēng)一級(jí)市場(chǎng)、初級(jí)市場(chǎng)，是指新發(fā)行的證券首次銷(xiāo)售給公眾投資者的市場(chǎng)。其特點(diǎn)包括：（1）新證券的發(fā)行與銷(xiāo)售：證券發(fā)行市場(chǎng)是新證券發(fā)行和銷(xiāo)售的主要場(chǎng)所，與二級(jí)市場(chǎng)（流通市場(chǎng)）形成區(qū)別。（2）風(fēng)險(xiǎn)與收益并存：證券發(fā)行市場(chǎng)為投資者提供了投資機(jī)會(huì)，同時(shí)也承擔(dān)著一定的風(fēng)險(xiǎn)。（3）監(jiān)管：證券發(fā)行市場(chǎng)受到國(guó)家金融監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)格監(jiān)管，以保證市場(chǎng)秩序和投資者權(quán)益。6.1.2證券發(fā)行市場(chǎng)的參與者及其職能證券發(fā)行市場(chǎng)的參與者主要包括發(fā)行主體、承銷(xiāo)商、投資者、中介機(jī)構(gòu)等。（1）發(fā)行主體：企業(yè)、及其他主體，負(fù)責(zé)發(fā)行證券籌資。（2）承銷(xiāo)商：負(fù)責(zé)證券的發(fā)行與承銷(xiāo)，協(xié)助發(fā)行主體籌集資金。（3）投資者：購(gòu)買(mǎi)發(fā)行主體發(fā)行的證券，為發(fā)行主體提供資金。（4）中介機(jī)構(gòu)：包括會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、評(píng)級(jí)公司等，為證券發(fā)行提供專(zhuān)業(yè)服務(wù)。6.2股票發(fā)行與承銷(xiāo)股票發(fā)行與承銷(xiāo)是證券發(fā)行市場(chǎng)的重要組成部分，本節(jié)將從股票發(fā)行、承銷(xiāo)的方式、程序及監(jiān)管等方面進(jìn)行闡述。6.2.1股票發(fā)行股票發(fā)行是指企業(yè)以股票形式向公眾募集資金的過(guò)程。股票發(fā)行方式主要包括：（1）公開(kāi)募集：面向社會(huì)公眾投資者發(fā)行股票。（2）非公開(kāi)募集：面向特定投資者發(fā)行股票。6.2.2股票承銷(xiāo)股票承銷(xiāo)是指承銷(xiāo)商承擔(dān)股票發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)助發(fā)行主體完成股票發(fā)行的過(guò)程。股票承銷(xiāo)方式主要包括：（1）包銷(xiāo)：承銷(xiāo)商承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買(mǎi)發(fā)行主體未售出的股票。（2）代銷(xiāo)：承銷(xiāo)商僅負(fù)責(zé)銷(xiāo)售股票，不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。6.2.3股票發(fā)行與承銷(xiāo)的程序及監(jiān)管股票發(fā)行與承銷(xiāo)需遵循以下程序：（1）發(fā)行主體與承銷(xiāo)商簽訂承銷(xiāo)協(xié)議。（2）發(fā)行主體提交相關(guān)文件，申請(qǐng)發(fā)行股票。（3）監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核發(fā)行申請(qǐng)。（4）發(fā)行主體與承銷(xiāo)商進(jìn)行股票銷(xiāo)售。（5）股票上市交易。股票發(fā)行與承銷(xiāo)受到國(guó)家金融監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)格監(jiān)管，以保證市場(chǎng)秩序和投資者權(quán)益。6.3債券發(fā)行與承銷(xiāo)債券發(fā)行與承銷(xiāo)是證券發(fā)行市場(chǎng)的另一重要組成部分。本節(jié)將從債券發(fā)行、承銷(xiāo)的方式、程序及監(jiān)管等方面進(jìn)行闡述。6.3.1債券發(fā)行債券發(fā)行是指企業(yè)、及其他主體以債券形式向公眾募集資金的過(guò)程。債券發(fā)行方式主要包括：（1）公開(kāi)募集：面向社會(huì)公眾投資者發(fā)行債券。（2）非公開(kāi)募集：面向特定投資者發(fā)行債券。6.3.2債券承銷(xiāo)債券承銷(xiāo)是指承銷(xiāo)商承擔(dān)債券發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)助發(fā)行主體完成債券發(fā)行的過(guò)程。債券承銷(xiāo)方式主要包括：（1）包銷(xiāo)：承銷(xiāo)商承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買(mǎi)發(fā)行主體未售出的債券。（2）代銷(xiāo)：承銷(xiāo)商僅負(fù)責(zé)銷(xiāo)售債券，不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)。6.3.3債券發(fā)行與承銷(xiāo)的程序及監(jiān)管債券發(fā)行與承銷(xiāo)需遵循以下程序：（1）發(fā)行主體與承銷(xiāo)商簽訂承銷(xiāo)協(xié)議。（2）發(fā)行主體提交相關(guān)文件，申請(qǐng)發(fā)行債券。（3）監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核發(fā)行申請(qǐng)。（4）發(fā)行主體與承銷(xiāo)商進(jìn)行債券銷(xiāo)售。（5）債券上市交易。債券發(fā)行與承銷(xiāo)同樣受到國(guó)家金融監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)格監(jiān)管，以保證市場(chǎng)秩序和投資者權(quán)益。第7章證券交易機(jī)制7.1證券交易制度概述證券交易制度是保障證券市場(chǎng)健康運(yùn)行的基石，其規(guī)定了證券交易的規(guī)則、程序和操作流程。我國(guó)證券交易制度主要包括交易時(shí)間、交易原則、交易方式、交易清算等方面的規(guī)定。本章將對(duì)證券交易制度進(jìn)行詳細(xì)闡述，以幫助讀者更好地理解證券交易的運(yùn)作機(jī)制。7.2連續(xù)競(jìng)價(jià)與集合競(jìng)價(jià)7.2.1連續(xù)競(jìng)價(jià)連續(xù)競(jìng)價(jià)是指在交易時(shí)間內(nèi)，投資者可以根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格實(shí)時(shí)提交買(mǎi)賣(mài)委托，交易系統(tǒng)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則，自動(dòng)撮合成交。連續(xù)競(jìng)價(jià)有助于提高市場(chǎng)流動(dòng)性，增加交易機(jī)會(huì)，提高市場(chǎng)效率。7.2.2集合競(jìng)價(jià)集合競(jìng)價(jià)是指在交易日的開(kāi)盤(pán)和收盤(pán)階段，將一段時(shí)間內(nèi)的買(mǎi)賣(mài)委托集中起來(lái)，一次性撮合成交。集合競(jìng)價(jià)有助于穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格，防止市場(chǎng)過(guò)度波動(dòng)。我國(guó)證券市場(chǎng)采用開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)和收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的方式。7.3證券交易費(fèi)用與稅收7.3.1證券交易費(fèi)用證券交易費(fèi)用主要包括交易傭金、印花稅、過(guò)戶(hù)費(fèi)等。交易傭金是證券公司為客戶(hù)提供交易服務(wù)所收取的費(fèi)用，印花稅是對(duì)證券交易征收的稅費(fèi)，過(guò)戶(hù)費(fèi)是證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)收取的證券過(guò)戶(hù)費(fèi)用。7.3.2證券交易稅收證券交易稅收主要包括印花稅和個(gè)人所得稅。印花稅按照千分之一的比例征收，僅在賣(mài)出時(shí)收取。個(gè)人所得稅針對(duì)個(gè)人投資者從證券交易中獲得的收益，按照國(guó)家相關(guān)規(guī)定征收。通過(guò)本章的介紹，讀者可以了解到證券交易機(jī)制的基本框架，包括交易制度、競(jìng)價(jià)方式以及交易費(fèi)用與稅收等方面的知識(shí)。這些知識(shí)有助于投資者更好地參與證券市場(chǎng)交易，實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。第8章證券投資分析與決策8.1證券投資分析概述證券投資分析是指通過(guò)對(duì)證券市場(chǎng)各類(lèi)信息的研究，對(duì)證券產(chǎn)品的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，為投資者提供投資決策依據(jù)的過(guò)程。本章主要從技術(shù)分析和基本面分析兩個(gè)方面，對(duì)證券投資分析的方法及其應(yīng)用進(jìn)行探討。證券投資分析的目標(biāo)是幫助投資者在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，實(shí)現(xiàn)投資收益最大化。8.2技術(shù)分析及其應(yīng)用技術(shù)分析是依據(jù)證券市場(chǎng)歷史交易數(shù)據(jù)，通過(guò)圖表、指標(biāo)等方式研究證券價(jià)格走勢(shì)的分析方法。其主要內(nèi)容包括趨勢(shì)分析、圖形分析、指標(biāo)分析等。技術(shù)分析的應(yīng)用：（1）趨勢(shì)分析：通過(guò)研究證券價(jià)格的歷史走勢(shì)，判斷未來(lái)價(jià)格趨勢(shì)。主要包括支撐線、阻力線、趨勢(shì)線等。（2）圖形分析：通過(guò)研究證券價(jià)格形成的特定圖形，預(yù)測(cè)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)。主要包括頭肩底、頭肩頂、雙底、雙頂?shù)?。?）指標(biāo)分析：運(yùn)用技術(shù)指標(biāo)對(duì)證券價(jià)格進(jìn)行分析，為投資決策提供依據(jù)。常見(jiàn)的技術(shù)指標(biāo)有MACD、KDJ、RSI等。8.3基本面分析及其應(yīng)用基本面分析是通過(guò)對(duì)公司基本面信息的深入研究，評(píng)估公司價(jià)值，從而判斷證券價(jià)格是否合理的方法?；久娣治鲋饕ê暧^經(jīng)濟(jì)分析、行業(yè)分析、公司分析三個(gè)方面?；久娣治龅膽?yīng)用：（1）宏觀經(jīng)濟(jì)分析：研究宏觀經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)證券市場(chǎng)的影響，包括GDP、通貨膨脹、利率等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。（2）行業(yè)分析：研究特定行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、政策環(huán)境等因素，評(píng)估行業(yè)投資價(jià)值。（3）公司分析：深入研究公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況、管理團(tuán)隊(duì)、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等，以判斷公司股票的投資價(jià)值。通過(guò)以上分析，投資者可以結(jié)合技術(shù)分析和基本面分析，形成自己的投資策略，進(jìn)行證券投資決策。在實(shí)際操作過(guò)程中，投資者還需密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，不斷調(diào)整投資組合，以實(shí)現(xiàn)投資收益最大化。第9章風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制9.1證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)概述證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在證券投資過(guò)程中可能遭受的損失。證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等。本節(jié)將對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)闡述。9.1.1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指因市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的投資損失風(fēng)險(xiǎn)。包括股票價(jià)格波動(dòng)、利率變化、匯率波動(dòng)等因素。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)具有系統(tǒng)性特點(diǎn)，難以通過(guò)分散投資來(lái)規(guī)避。9.1.2信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)是指因交易對(duì)手方違約或信用等級(jí)下降導(dǎo)致的投資損失風(fēng)險(xiǎn)。包括債券違約、股票質(zhì)押回購(gòu)業(yè)務(wù)中質(zhì)押物價(jià)值下降等。9.1.3流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指因市場(chǎng)交易量不足或資產(chǎn)無(wú)法在預(yù)期價(jià)格范圍內(nèi)迅速變現(xiàn)導(dǎo)致的損失風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在市場(chǎng)恐慌時(shí)期尤為明顯。9.1.4操作風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)是指因內(nèi)部管理不善、人為錯(cuò)誤、系統(tǒng)故障等原因?qū)е碌膿p失風(fēng)險(xiǎn)。包括交易、結(jié)算、財(cái)務(wù)報(bào)告等環(huán)節(jié)的錯(cuò)誤或違規(guī)行為。9.2風(fēng)險(xiǎn)管理策略與方法為降低證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，證券公司需采取有效的風(fēng)險(xiǎn)管理策略與方法。主要包括風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與報(bào)告等環(huán)節(jié)。9.2.1風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指對(duì)證券公司業(yè)務(wù)活動(dòng)中潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和梳理?？赏ㄟ^(guò)風(fēng)險(xiǎn)清單、專(zhuān)家訪談、歷史數(shù)據(jù)分析等方法進(jìn)行。9.2.2風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是對(duì)已識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重程度和可能性進(jìn)行量化評(píng)估。可采用定性評(píng)估、定量評(píng)估或兩者結(jié)合的方法。9.2.3風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)控制是采取相應(yīng)措施降低或消除風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程。包括風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避等手段。9.2.4風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)與報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制措施的實(shí)施效果進(jìn)行跟蹤和評(píng)估。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告應(yīng)及時(shí)向上級(jí)管理部門(mén)和決策層報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)狀況，以便調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管理策略。9.3證券公司內(nèi)部控制與合規(guī)管理證券公司內(nèi)部控制是公司為合理保證實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，對(duì)業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行有效管理和監(jiān)督的過(guò)程。合規(guī)管理是指證券公司遵守法律法規(guī)、行