中財1-3章復習題

第一章金融市場與有效市場假設一、名詞解釋金融衍生工具有效資本市場二、單項選擇1.下列項目中屬于金融市場核心要素的是（）A中介機構B中國人民銀行C商業(yè)銀行D交易價格2.金融市場按照交割時間劃分為（）A長期資金市場和短期資金市場B現(xiàn)貨市場和期貨市場C發(fā)行市場和流通市場D有形市場和無形市場3.以下不屬于金融衍生工具的是（）A貨幣期貨B外匯存貸款C股票期權D交叉貨幣互換權4.可以獲得一種在未來一定期限內(nèi)根據(jù)和約所確定的價格賣出一種特定商品或資產(chǎn)權利的期權是（）A看跌期權B看漲期權C延買期權D買入期權5.金融市場的核心要素包括（）A交易主體B交易客體C金融中介機構D金融管理機構6.按交易中介劃分，金融市場可分為（）A發(fā)行市場和流通市場B長期資金市場和短期資金市場C直接金融市場和間接金融市場D有形市場和無形市場三、判斷題1.股價的變動是有規(guī)律的，這樣的市場是有效市場。（）2.股票市場是間接金融市場，金融機構是直接金融市場。（）3.如果市場有效，企業(yè)不存在融資選擇機會。（）4.商業(yè)銀行包括專業(yè)性銀行和政策性銀行。（）第二章風險與收益一、名詞解釋系統(tǒng)風險非系統(tǒng)風險有效投資組合有效邊界無差異曲線二、單項選擇1.比較兩個等量投資時，（）是精確測量整體風險的一個方法。A.標準差B.概率C.相關系數(shù)D.協(xié)方差2.一種證券的β系數(shù)為0.5，這意味著該證券風險（）。Ａ.等于系統(tǒng)風險B.高于系統(tǒng)平均風險C.不是系統(tǒng)風險D.低于系統(tǒng)平均風險3.下列指標中，（）的變動范圍是-1.0到+1.0。A.標準差B.相關系數(shù)C.方差D.協(xié)方差4.證券投資組合的（）等于證券投資組合中各證券期望收益率的加權平均值。A.標準差B.風險C.期望收益率D.以上全部5.下列各項中，（）不是非系統(tǒng)風險。A原材料能否獲得B.外國競爭的影響C.通貨膨脹的變動D.罷工6.經(jīng)過充分的證券投資組合多樣化后剩余的風險主要是（）。A.非系統(tǒng)風險B.系統(tǒng)風險C.方差風險D.標準差風險7.在一證券投資組合中，Ｇ股票占3/4，Ｅ股票占1/4，它們的期望收益率分別是12％和16％，標準差分別為8％和12％。Ｇ和Ｅ的相關系數(shù)為0.8，該組合的標準差為（）。A.7.8％B.6.71％C.3.0％D.8.59％8.Ｄ公司投資3000元于Ａ股票，期望收益率是11.6％；投資10000元于Ｂ股票，期望收益率為12.8％；投資6000元于Ｃ股票，期望收益率為12.2％。該公司證券投資組合的期望收益率為（）。A.12.42％B.12.20％C.11.81％D.2.0％9.某公司證券投資組合的期望收益率為14.2％，其中40％股票收益率為10.3％，20％股票收益率為12.8％，剩余部分股票的收益率為（）。A.20.9％B.18.8％C.19.9％D.17.8％10.以下關于經(jīng)營風險的論述正確的是（）A只是與企業(yè)的內(nèi)部因素有關，與外部因素無關B是因為借款而帶來的風險C通過企業(yè)經(jīng)營者的努力可以完全避免D是生產(chǎn)經(jīng)營上的不確定性帶來的風險11.以下關于風險的論述錯誤的是（）A風險越大投資者要求的收益率越高B風險程度只能用標準差和方差來表示C協(xié)方差反映兩種資產(chǎn)的相關程度D預期利潤率由無風險利潤率和風險補償率組成12.下列關于風險分散的論述正確的是（）A當兩種證券為負相關時，相關系數(shù)越大，分散風險的效應就越小B當兩種證券為正相關時，相關系數(shù)越大，分散風險的效應就越大C證券組合的風險低于單個證券的風險D證券組合的風險高于單個證券風險的最高風險13.通過投資多樣化可分散的風險是（）A系統(tǒng)風險B總風險C非系統(tǒng)風險D市場風險14.以下關于β系數(shù)描述正確的是（）Aβ系數(shù)是資產(chǎn)組合的標準差與市場投資組合標準差的比值B是用來衡量可分散風險的C用于反映個別證券收益變動相對于市場收益變動的靈敏程度D當其等于1時，某證券的風險情況與整個證券市場的風險無關15.某種證券j的風險溢酬可表示為（）ARm-RfBβj(Rm-Rf)CRf+βj(Rm-Rf)DβjRf三、多項選擇1.按照投資的風險分散理論，以等量資金投資于Ａ、Ｂ兩項目（）A.若A、B項目完全負相關，組合后的風險完全抵消B.若A、B項目完全負相關，組合后的風險不擴大也不減少C.若A、B項目完全正相關，組合后的風險完全抵消D.若A、B項目完全正相關，組合后的風險不擴大也不減少2.下列說法哪些是正確的（）A.企業(yè)的總價值ＶＯ與預期的報酬成正比B.企業(yè)的總價值ＶＯ與預期的風險成反比C.在報酬不變時，風險越高，企業(yè)總價值越大D.在風險與報酬達到最佳平衡時，企業(yè)的總價值達到最大3.在財務管理中，衡量風險大小指標有（）A.標準差B.方差C.β系數(shù)D.平均報酬率4.導致產(chǎn)生公司特有風險可能有以下（）因素A.罷工B.市場營銷計劃落空C.經(jīng)營管理不善D.通貨膨脹5.（）等因素可能產(chǎn)生市場風險A.罷工B.通貨膨脹C.戰(zhàn)爭D.市場營銷計劃落空6.兩個投資項目的期望報酬率相同時，下列說法正確的有（）A兩個項目的風險程度不一定相同B兩個項目的風險程度一定相同C平方差大的項目風險大D平方差小的項目風險大E標準差大的項目風險大7.下面關于投資組合的論述正確的是（）A投資組合的收益率為組合中各單項資產(chǎn)預期收益率的加權平均數(shù)B投資組合的風險是各單項資產(chǎn)風險的加權平均數(shù)C兩種證券完全相關時可以消除風險D兩種證券正相關的程度越小，則其組合產(chǎn)生的風險分散效應就越大E當兩種證券的相關系數(shù)為零時，他們的組合可以完全消除風險。8企業(yè)的財務風險主要來自于（）A市場銷售帶來的風險B生產(chǎn)成本因素產(chǎn)生的風險C籌資決策帶來的風險D借款籌資帶來的風險E產(chǎn)品銷售狀況變化帶來的風險9.關于投資者要求的報酬率說法正確的是（）A風險程度越高，要求的報酬率越低B無風險報酬率越高，要求的報酬率越高C無風險報酬率越高，要求的報酬率越低D風險程度、無風險報酬率越高，要求的報酬率越高E它是一種機會成本四、判斷題1.兩種證券正相關程度越高，其組合越能降低風險（）2.股票投資的市場風險是無法避免的，不能用多元化投資來回避，而只能靠更高的報酬率來補償（）3.標準差越大，收益的概率分布曲線越尖，其風險程度也越大。（）4.如果A、B兩項目的期望值相等，但其概率分布不同，則風險大小亦不一樣。（）5.在本金和利息率相同的情況下，若只計算一次利息，則單利和復利的終值是相同的。（）6.遞延年金沒有第一期的支付額。（）7.永續(xù)年金沒有終值。（）8.凡一定時期內(nèi)，每期都有付款的現(xiàn)金流量均屬年金。（）9.作為投資者來說，投資債券的風險低于投資股票的風險，所以投資債券收益率低于投資股票的收益率。（）10風險不以人們的意志為轉(zhuǎn)移而存在，所以人們對此束手無策。（）11.貝塔系數(shù)反映的是某一特定公司的非系統(tǒng)風險。（）12.如果貝塔系數(shù)大于1，其預期報酬率將高于市場投資組合收益。（）五、計算題1.教材P48規(guī)則復習12.教材P48規(guī)則復習23.股票F與市場投資組合的有關數(shù)據(jù)如下：股市狀況市場預期報酬率F的預期報酬率熊市2.5%3.4%牛市16.3%12.8%要求：（1）計算股票F的貝塔系數(shù)，并分析F的報酬率對市場報酬波動的反映。（2）當股市是熊市時，市場預期報酬率為-4.0%，利用（1）的結(jié)果求F的預期報酬率。4.假設P股票的貝塔系數(shù)為1.7，預期報酬率是16.7%，現(xiàn)行無風險報酬率為7.6%。（1）設有S股票，其貝塔系數(shù)為0.8，求該股票的預期報酬率。（2）假設投資10000元在S和P上，該資產(chǎn)組合的貝塔系數(shù)為1.07，如何進行投資？資產(chǎn)組合的預期報酬率是多少？5.教材P49操作練習2第三章資本預算一、名詞解釋機會成本內(nèi)含報酬率肯定當量系數(shù)回收期二、單項選擇1.某企業(yè)擬建一項資金，每年初投入100000元，若利率為10%，五年后該項資金本利和將為（）。A.671600B.564100C.871600D.6105002.假設你現(xiàn)在中了500萬元彩票，在20年內(nèi)每年收到250000元，如果在今后的20年中利率上升，那么對你的彩票的現(xiàn)值會有什么影響？（）A.現(xiàn)值將會降低B.現(xiàn)值將會增加C.不會變化D.以上均不對3.OS公司在九年里每股收益從200元上升到400元，那么復利率為（）。A.11.1%B.8%C.22.2%D.100%4.假設你剛得到面值50000元無息20年期債券。如果折現(xiàn)率為10%，那么現(xiàn)值為（）。A.7432元B.8175元C.8900元D.1490元5.某投資項目的年經(jīng)營收入為200000元，年經(jīng)營成本為100000元，年折舊額為20000元，所得稅率為33%，則該方案的年經(jīng)營現(xiàn)金流量為（）A50000B67000C73600D870006下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量的是（）A建設投資B墊支流動資金C固定資產(chǎn)折舊D經(jīng)營成本7折舊具有抵稅作用，由于計提折舊而減少的所得稅可用下列公式計算（）A折舊額*所得稅稅率B折舊額*（1-所得稅率）C（總成本-折舊）*所得稅率D付現(xiàn)成本*所得稅率8.某企業(yè)計劃投資30萬元建設一條生產(chǎn)線，預計該生產(chǎn)線投產(chǎn)后可為企業(yè)每年創(chuàng)造2萬元的利潤，年折舊額為3萬元，則投資回收期為（）年A5B6C10D159.利用回收期指標評價方案的財務可行性，容易造成管理人員在決策上的短視，不符合股東的利益，這是因為（）

A回收期指標未考慮貨幣時間價值因素B回收期指標忽略了回收期后的現(xiàn)金流量C回收期指標在決策上伴有主觀臆斷的缺陷D回收期指標未利用現(xiàn)金流量信息10.某投資項目的原始投資額為200萬元，建設期為1年，投產(chǎn)后1-6年每年現(xiàn)金凈流量為40萬元，7-10年每年現(xiàn)金凈流量為30萬元，則該項目包括建設期的投資回收期為（）年。A5B6C7D811.某投資項目的原始投資額為100萬元，當年建設當年投產(chǎn)，投產(chǎn)后1-5年每年凈收益為10萬元，第6-10年每年凈收益為20萬元，則該項目的會計賬面收益率為（）A5%B10%C15%D30%12.當某獨立投資方案的凈現(xiàn)值大于0時，則內(nèi)部收益率（）A一定大于0B一定小于0C小于設定折現(xiàn)率D大于設定折現(xiàn)率13.某投資方案，當折現(xiàn)率為12%時，凈現(xiàn)值為478萬元，當折現(xiàn)率為14%時，其凈現(xiàn)值為-22萬元，則該方案的內(nèi)部收益率為（）A12.91%B13.59%C13.91%D14.29%14.運用內(nèi)部收益率進行獨立方案財務可行性評價的標準是（）A內(nèi)部收益率大于0B內(nèi)部收益率大于1C內(nèi)部收益率大于投資者要求的最低收益率D內(nèi)部收益率大于投資利潤率15.在下列評價指標中，未考慮貨幣時間價值的是（）A凈現(xiàn)值B內(nèi)部收益率C獲利指數(shù)D回收期16.投資項目評價指標中，不受投資方式、建設期長短、有無回收額以及凈現(xiàn)金流量大小硬性的評價指標是（）A凈現(xiàn)值B內(nèi)部收益率C會計賬面收益率D回收期17.敏感性分析是衡量（）A全部因素的變化對項目評價標準（如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率）的影響程度B確定因素的變化對項目評價標準（如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率）的影響程度C不確定因素的變化對項目凈利潤的影響程度D不確定因素的變化對項目評價標準（如凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率）的影響程度18.利用盈虧平衡現(xiàn)值分析對投資項目進行決策所依據(jù)的原則是（）A投資項目的盈虧平衡點大于零B投資項目的盈虧平衡點小于零C預計市場需求量遠大于盈虧平衡點D預計市場需求量接近于盈虧平衡點19.風險調(diào)整貼現(xiàn)率法對風險大的項目采用（）A較高的折現(xiàn)率B較低的折現(xiàn)率C資本成本D借款利率20.肯定當量法的基本思路是（）A計算一個投資項目的風險投資報酬率B用一個系數(shù)將有風險的現(xiàn)金流量調(diào)整為無風險的現(xiàn)金流量C用一個系數(shù)將有風險的折現(xiàn)率調(diào)整為無風險的折現(xiàn)率D計算一個投資項目的凈現(xiàn)值21.肯定當量法的困難是（）A確定風險折現(xiàn)率B計算風險現(xiàn)金流量C計算無風險現(xiàn)金流量確定合理的肯定當量系數(shù)22.某公司欲購進一套價值400萬元的新設備，該設備的使用壽命為4年，無殘值，采用直線折舊法計提折舊。預計每年可產(chǎn)生稅前現(xiàn)金凈流量140萬元，如果所得稅率為40%，則回收期約為（）A4.5年B2.9年C2.2年D3.2年23.當貼現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時，（）A凈現(xiàn)值小于零B凈現(xiàn)值等于零C凈現(xiàn)值大于零D凈現(xiàn)值不確定24.公司的期望報酬率為10%，預計通貨膨脹率為8%，則公司的名義報酬率應為（）A10.8%B18%C18.8%D19.4425.肯定當量法的基本思路是先用一個系數(shù)把不確定的各年現(xiàn)金流量折算為確定的現(xiàn)金流量，然后用（）去計算凈現(xiàn)值等指標。A內(nèi)含報酬率B資本成本率C無風險的貼現(xiàn)率D風險貼現(xiàn)率三、多項選擇1.運用貼現(xiàn)率法進行風險調(diào)整時主要的問題在于確定（）A.企業(yè)的β值B.企業(yè)加權資本成本C.無風險收益D.個別項目的β值2.采用凈現(xiàn)值法評價方案時，關鍵是選擇貼現(xiàn)率，其貼現(xiàn)率可以是（）A.資金成本B.企業(yè)要求的最低報酬率C.內(nèi)含報酬率D.歷史最高報酬率3.下列關于相關成本的論述，正確的有（）A.相關成本是指與特定決策有關、在分析評價時必須加以考慮的成本B.差額成本、未來成本、重置成本、機會成本等都屬于相關成本C.A設備可按3200元出售，也可對外出租且未來三年內(nèi)可獲租金3500元，該設備是三年前以5000元購置的，故出售決策的相關成本為5000元D.如果將非相關成本納入投資方案的總成本，則一個有利（或較好）的方案可能因此變得不利（或較差），從而造成失誤。4.固定資產(chǎn)投資的特點是（）A固定資產(chǎn)建設周期較長，投資回收速度較慢B固定資產(chǎn)的投資額較大，在一般的企業(yè)中占全部資產(chǎn)的比重較高C固定資產(chǎn)投資將影響企業(yè)經(jīng)營成果和發(fā)展方向D固定資產(chǎn)專用性強，風險較大E固定資產(chǎn)投資是一種間接投資5.下列項目中，屬于現(xiàn)金流入項目的有（）A營業(yè)收入B回收墊支的流動資金C建設投資D固定資產(chǎn)殘值變現(xiàn)收入E經(jīng)營成本節(jié)約額6.計算投資方案的增量現(xiàn)金流量時，一般需要考慮方案的（）A機會成本B沉沒成本C附加效應D付現(xiàn)成本E可能發(fā)生的未來成本7.計算投資項目終結(jié)現(xiàn)金流量時，需要考慮的內(nèi)容有（）A終結(jié)點的凈利潤B投資項目的年折舊額C固定資產(chǎn)的殘值變現(xiàn)收入D投資項目的原始投資額E墊支流動資金的收回8.下列項目中屬于非貼現(xiàn)評價指標的有（）A凈現(xiàn)值B內(nèi)部收益率C回收期D會計賬面收益率E獲利指數(shù)9.投資項目評價指標的計算，所依據(jù)的折現(xiàn)率需事先已知，屬于這一類指標的是（）A回收期B會計賬面收益率C凈現(xiàn)值D內(nèi)部收益率E獲利指數(shù)10.判斷一個獨立項目是否具有財務可行性的評價標準有（）A凈現(xiàn)值大于零B獲利指數(shù)大于零C內(nèi)部收益率大于零D內(nèi)部收益率大于投資者要求的最低收益率E凈現(xiàn)值大于111.投資項目的內(nèi)部收益率是指（）A年均利潤與原始總投資的比率B能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值總和等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值總和的折現(xiàn)率C未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值總和與未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值總和的比率D投資項目本身的報酬率E使投資方案凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率12.當一項獨立的長期投資方案的凈現(xiàn)值大于零時，說明（）A該方案的現(xiàn)金流入現(xiàn)值總和大于該方案的現(xiàn)金流出現(xiàn)值總和B該方案的獲利指數(shù)一定大于1C該方案可以接受，應該投資D該方案內(nèi)部收益率大于投資者要求的最低報酬率E該方案的回收期一定小于投資者預期的回收期13.影響回收期大小的因素有（）A投資項目的使用壽命B投資項目投產(chǎn)后前若干年每年的現(xiàn)金凈流量C原始投資額D原始投資回收后投資項目產(chǎn)生的年現(xiàn)金凈流量E投資項目產(chǎn)生的年均利潤四、判斷題1.投資回收期是指累計利潤等于初始投資的年限數(shù)。（）2投資回收期忽略了貨幣時間價值因素。（）3.對互斥項目進行投資分析時，若運用凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法得到不同的結(jié)論，企業(yè)應以內(nèi)含報酬率法的結(jié)論為準。（）4.一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值之和小于零的折現(xiàn)率，一定小于該投資方案的內(nèi)含報酬率。（）5.一投資項目所能增加的收入或降低的成本不屬于該項目的現(xiàn)金流入量。（）6.現(xiàn)金凈流量與凈利潤的區(qū)別在于貨幣時間價值。（）7.在估算投資項目終結(jié)點的現(xiàn)金凈流量時，回收額通常是指業(yè)務收入的回收額。（）8.現(xiàn)金凈流量是現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差額，其數(shù)值一定大于零。（）9.回收期指標的優(yōu)點是計算簡單，易于操作，并且考慮了整個項目計算期的現(xiàn)金凈流量信息。（）10.敏感性分析通常要對全部可能出現(xiàn)的不確定因素逐個分析。（）11.風險調(diào)整貼現(xiàn)率法就是通過調(diào)整凈現(xiàn)值計算公式的分子，將折現(xiàn)率調(diào)整為包括風險因素的折現(xiàn)率，然后進行項目的評價。（）12.肯定當量系數(shù)是指有風險的現(xiàn)金流量相當于無風險的現(xiàn)金流量的金額，它可以把各年有風險的現(xiàn)金流量換算