新能源汽車行業(yè)系列研究 -新能源汽車現(xiàn)狀深度解讀與行業(yè)前景展望 202307

2023年6月企業(yè)與機(jī)構(gòu)部市場(chǎng)部中債資信是國(guó)內(nèi)首家以采用投資人付費(fèi)營(yíng)運(yùn)模式為主的新型信用評(píng)級(jí)公司，以客戶提供評(píng)級(jí)等信用信息綜合服務(wù)。近年來(lái)我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，已成為世界上新能源汽車產(chǎn)銷量最高的國(guó)家。隨著新能源汽車的高速增長(zhǎng)，傳統(tǒng)燃油車市場(chǎng)份額被新能源汽車搶占，汽車行業(yè)未來(lái)發(fā)展進(jìn)入新的階段，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局也將發(fā)生重大變化，企業(yè)將面臨重新洗牌。中債資信汽車行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)現(xiàn)推出“新能源汽車專題系列研究”，本篇將從國(guó)內(nèi)新能源汽車發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，討論并展望我國(guó)新能源汽車發(fā)展前景。主要結(jié)論如下：研究結(jié)論:1、我國(guó)新能源汽車高速發(fā)展，整體銷量滲透率大幅提升。但在不同級(jí)別中滲透率存在較大差異，銷量較小的A00和C級(jí)車中滲透率較高，但銷量規(guī)模最大的A級(jí)和B級(jí)車滲透率仍較低，為未來(lái)新能源與燃油車競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)。2、按動(dòng)力類型來(lái)看，純電動(dòng)車型占據(jù)市場(chǎng)主流，但插電混動(dòng)車型增速更快，在新能源乘用車中的銷量比重已上行至30%左右，后續(xù)仍有望持續(xù)上升。3、按國(guó)別品牌來(lái)看，自主品牌在新能源領(lǐng)域占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，并大多采取純電動(dòng)和插電混動(dòng)并行的發(fā)展策略，豪華品牌則較專注純電動(dòng)汽車技術(shù)路線。4、短期內(nèi)，我國(guó)乘用車整體規(guī)模預(yù)計(jì)無(wú)明顯變化，當(dāng)前行業(yè)主要為結(jié)構(gòu)性調(diào)整，即新能源汽車對(duì)燃油車的持續(xù)替代。5、國(guó)家規(guī)劃明確了新能源車成為銷售主流的目標(biāo)，當(dāng)前行業(yè)政策明顯導(dǎo)向新能源領(lǐng)域，預(yù)計(jì)未來(lái)持續(xù)出臺(tái)新能源刺激政策的可能性仍較大。6、多數(shù)車企已規(guī)劃指定了燃油車停產(chǎn)計(jì)劃，新能源產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，新產(chǎn)品大量投放市場(chǎng)，為新能源汽車銷量增長(zhǎng)提供供給端支持。7、新能源車在智能化、使用成本方面優(yōu)于燃油車，購(gòu)車成本和保值率亦加速追趕，但使用便利性方面暫無(wú)優(yōu)勢(shì)，短期內(nèi)新能源車無(wú)法完全替代燃油車，但在產(chǎn)品力持續(xù)提升的背景下滲透率仍有較大增長(zhǎng)空間，預(yù)計(jì)2025年新能源乘用車滲透率或?qū)⑦_(dá)到45%~50%。11近年來(lái)我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，已成為世界上新能源汽車產(chǎn)銷量最高的國(guó)家。隨著新能源汽車的高速增長(zhǎng)，傳統(tǒng)燃油車市場(chǎng)份額被新能源汽車搶占，汽車行業(yè)未來(lái)發(fā)展進(jìn)入新的階段，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局也將發(fā)生重大變化，企業(yè)將面臨重新洗牌。中債資信汽車行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)現(xiàn)推出“新能源汽車專題系列研究”，本篇將從國(guó)內(nèi)新能源汽車發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，討論并展望我國(guó)新能源汽車發(fā)展前景?？紤]到目前乘用車在汽車消費(fèi)中占絕對(duì)主流，新能源汽車發(fā)展也主要集中于乘用車領(lǐng)域，下文對(duì)新能源汽車的研究將聚焦于新能源乘用車領(lǐng)域。考慮到新能源汽車的高速發(fā)展或?qū)?lái)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局和產(chǎn)業(yè)鏈地位的深刻變化，后續(xù)中債資信還將繼續(xù)推出系列研究，探索新能源趨勢(shì)下整車制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、產(chǎn)業(yè)鏈地位變化與信用分析新方法。（一）新能源汽車定義新能源汽車是指采用非常規(guī)車用燃料作為動(dòng)力來(lái)源，綜合車輛的動(dòng)力控制和驅(qū)動(dòng)方面的先進(jìn)技術(shù)，形成的技術(shù)原理先進(jìn)、具有新技術(shù)、新結(jié)構(gòu)的汽車1。國(guó)際上按動(dòng)力類型劃分新能源汽車主要包括純電 動(dòng)汽車（BEV）、插電式混合動(dòng)力汽車（PHEV）、燃料電池汽車、油電混合汽車（HEV）等，在我國(guó)新能源汽車主要包括純電動(dòng)汽車、插電式混合動(dòng)力汽車和燃料電池汽車2，對(duì)于油電混合汽車我國(guó)僅將其視為節(jié)能車，不列入新能源汽車范疇，亦不參與新能源汽車購(gòu)置稅減免，本文后續(xù)提到的新能源汽車均以我國(guó)的分類方法為準(zhǔn)。（二）新能源乘用車總體銷量情況1、我國(guó)新能源乘用車銷量呈現(xiàn)持續(xù)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁且有韌性。除2019年和2020年受補(bǔ)貼退坡和疫情擾動(dòng)影響外，2015年起我國(guó)新能源乘用車年均銷量增速均在50%以上，特別是2021年和2022年，我國(guó)新能源乘用車銷量增速分別高達(dá)176%和97%，2022年全年新能源乘用車實(shí)現(xiàn)銷量653萬(wàn)輛。從月度數(shù)據(jù)來(lái)看，近年來(lái)傳統(tǒng)燃油車月銷量同比基本維持負(fù)增長(zhǎng)，而新能源汽車銷量即便在2022年224月上海疫情爆發(fā)、當(dāng)月乘用車銷量整體下滑43%的背景下，仍維持了45%的同比增速。2023年以來(lái)，新能源乘用車銷量增速雖受前期高基數(shù)作用有所下滑，但仍處于高速增長(zhǎng)階段，2023年5月增速60.9%，2023年1-5月累計(jì)增速41.1%。我們認(rèn)為近年我國(guó)新能源汽車高速增長(zhǎng)的原因主要在于以下幾個(gè)方面1）在政策前期對(duì)新能源汽車的大力扶持和車企持續(xù)加大研發(fā)投入下，新能源汽車技術(shù)不斷完善，電池續(xù)航、充電速度、車機(jī)智能化等方面與前期相比已達(dá)到較成熟水平2）新能源汽車上下游產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，充電站及充電樁日益普及，使得新能源汽車使用和保養(yǎng)更加便捷3）2021年來(lái)國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)階段性向上波動(dòng)，使得新能源汽車使用成本較低的優(yōu)勢(shì)有所放大4）車企持續(xù)投資新能源汽車產(chǎn)線，大量新能源車型上市，特別是插電式混合動(dòng)力車型批量上市，階段性解決了充電不便時(shí)的里程焦慮，直接帶動(dòng)了新能源汽車的銷量提升5）消費(fèi)者對(duì)新能源汽車接受度逐步提升。資料來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)，中債資信整理資料來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)，中債資信整理2、市場(chǎng)占有率方面，在乘用車整體銷量持續(xù)低速增長(zhǎng)的背景下，新能源乘用車銷量的高速增長(zhǎng)帶動(dòng)其市場(chǎng)占有率（滲透率）持續(xù)提升；但在不同級(jí)別中滲透率存在較大差異，滲透率從A00到C級(jí)呈現(xiàn)微笑型曲線。我國(guó)乘用車銷量自2011年進(jìn)入低速增長(zhǎng)階段，甚至于2018~2020年間出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，在總量低速增長(zhǎng)的背景下，新能源乘用車銷量大幅提升，帶來(lái)了新能源乘用車銷量滲透率的持續(xù)提升，2023年5月當(dāng)月滲透率已升至33.61%，較2021年年初增長(zhǎng)25.21個(gè)百分點(diǎn)；與此同時(shí)，燃油乘用車滲透率市場(chǎng)占有率則由2021年年初的91.6%下滑至66.39%，銷售空間受到明顯擠壓。目前，新能源車在不同級(jí)別中的滲透率存在較大差異，滲透率從A00到C級(jí)呈現(xiàn)微笑型曲線，其中在A00和A0級(jí)小微型車和C級(jí)中大型車中，新能源占比較高（分別為100%、36%和47%但在銷量占比最高的A級(jí)車和B級(jí)車中（銷量占比78.86%新能源車的滲透率尚較低（分別為19%和26%）。而從銷量增速來(lái)看，新能源車在A0、A、B、C級(jí)車中均保持高速增長(zhǎng)，其中A0、A、C級(jí)車2022年增速均超過(guò)100%，而A00級(jí)車由于消費(fèi)群體較為小眾、前期高增長(zhǎng)后市場(chǎng)已幾近飽和等原因，增長(zhǎng)乏力，2023年以來(lái)銷量已出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。資料來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)，中債資信整理33資料來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)，中債資信整理（三）、新能源乘用車細(xì)分領(lǐng)域表現(xiàn)1、按動(dòng)力類型來(lái)看，純電動(dòng)車型占據(jù)市場(chǎng)主流，但插電混動(dòng)車型持續(xù)高速增長(zhǎng)，在新能源乘用車中的銷量比重已上行至30%左右。目前我國(guó)新能源乘用車中主流動(dòng)力類型為純電動(dòng)（BEV）和插電式混合動(dòng)力（PHEV）兩種，燃料電池汽車市場(chǎng)占有率不足1%。由于前期政策對(duì)純電動(dòng)汽車的補(bǔ)貼力度更大、各家車企歷史上推出的純電動(dòng)產(chǎn)品更豐富等原因，純電動(dòng)車型銷量占比高，2022年純電動(dòng)和插電式混動(dòng)車的銷量分別為502.3萬(wàn)輛和151.2萬(wàn)輛，銷量占比分別約為75%和25%。但從銷量增速看來(lái)，隨著混動(dòng)技術(shù)的不斷成熟和完善，以及車企混動(dòng)車型的大量上市，2022年以來(lái)插電混動(dòng)車型增速持續(xù)高于純電動(dòng)車型，2022年插電式混動(dòng)乘用車銷量同比增長(zhǎng)151.3%，增速較純電動(dòng)車高出67個(gè)百分點(diǎn)，2023年1-5月，插電式混動(dòng)汽車銷量同比增長(zhǎng)90.69%，增速較純電動(dòng)車高出55個(gè)百分點(diǎn)，插電混動(dòng)汽車在新能源乘用車中的銷量比重上行至30%左右?？紤]到插混車解決了充電不便時(shí)的里程焦慮，同時(shí)用車成本較低，契合用戶需求，預(yù)計(jì)未來(lái)仍將有較為旺盛的需求，2023年比亞迪、吉利、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安等自主車企插混車型密集推出，有望持續(xù)帶動(dòng)插混市場(chǎng)繼續(xù)高速增長(zhǎng)。資料來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)，中債資信整理2、按車型大類來(lái)看，新能源乘用車SUV增速明顯高于轎車，目前二者銷量占比已基本持平。從歷史上看，新能源乘用車中轎車銷量占比更大，但隨著新能源SUV車型的不斷豐富，新能源SUV增速明顯高于轎車（2022年新能源SUV和轎車增速分別為136.1%和64.9%SUV在新能源汽車銷量的占比穩(wěn)定提升，截至2023年5月末，已基本與轎車平分秋色，此比例與整體乘用車中轎車和SUV的比例基本一致，從目前各品牌新能源車型的產(chǎn)品布局看，SUV和轎車產(chǎn)品豐富度基本一致，預(yù)計(jì)后續(xù)新能源轎車和SUV的占比將無(wú)明顯變化。4455資料來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)，中債資信整理3、按國(guó)別品牌來(lái)看，自主品牌在新能源領(lǐng)域占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，自主品牌大多采取純電動(dòng)和插電混動(dòng)并行的發(fā)展策略，豪華品牌則較專注純電動(dòng)汽車技術(shù)路線。2019年以來(lái)，自主品牌在新能源市場(chǎng)中的銷量占比基本維持在80%以上，占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。但從BEV和PHEV市場(chǎng)份額的變化來(lái)看，不同品牌采用了不同的技術(shù)路徑，目前自主品牌大多采取純電動(dòng)和插電混動(dòng)并行的發(fā)展策略，自主品牌在混動(dòng)領(lǐng)域的市場(chǎng)占比持續(xù)提升（由2019年的57.8%升至94.35%但在純電細(xì)分市場(chǎng)的占比呈現(xiàn)波動(dòng)下滑的趨勢(shì)（2023年1~5月市占率下滑至77.41%而豪華品牌則較為專注純電動(dòng)汽車技術(shù)路線轉(zhuǎn)型，其在純電動(dòng)細(xì)分市場(chǎng)份額呈現(xiàn)快速上升（細(xì)分市場(chǎng)市占率由0%升至16.53%而中端合資品牌整體發(fā)展滯后，市場(chǎng)份額受到明顯擠壓，目前在兩個(gè)細(xì)分市場(chǎng)中占有率均很低。資料來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)，中債資信整理我國(guó)新能源汽車的發(fā)展受多方面因素影響，首先，乘用車整體需求規(guī)模決定了新能源車的發(fā)展上限，通過(guò)對(duì)乘用車整體未來(lái)需求進(jìn)行分析確定當(dāng)前市場(chǎng)為存量市場(chǎng)還是增量市場(chǎng)，其次，通過(guò)綜合分析新能源汽車行業(yè)政策及規(guī)劃、新能源汽車產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、車企產(chǎn)能供給等方面，預(yù)測(cè)新能源汽車未來(lái)的市場(chǎng)占（一）乘用車整體需求我們認(rèn)為，未來(lái)一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)乘用車銷售（內(nèi)需）預(yù)計(jì)將持續(xù)收縮，但出口的快速增長(zhǎng)將在一定程度上對(duì)沖內(nèi)需下滑。具體來(lái)看：內(nèi)需方面，近10年來(lái)我國(guó)乘用車銷量始終處于低速增長(zhǎng)階段，特別是近5年來(lái)內(nèi)需已呈萎縮態(tài)勢(shì)。行業(yè)內(nèi)需主要受汽車保有量、宏觀經(jīng)濟(jì)以及需求結(jié)構(gòu)等多因素影響。從保有量角度看，根據(jù)對(duì)各國(guó)汽車的千人保有量增長(zhǎng)趨勢(shì)分析，當(dāng)千人保有量超過(guò)200輛后，需求增速將回落到5%以內(nèi)，而當(dāng)前我國(guó)乘用車千人保有量已達(dá)208輛/千人，行業(yè)增量需求增速面臨下行壓力。從宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)看，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速已轉(zhuǎn)向中低速增長(zhǎng)，亦對(duì)行業(yè)需求增速形成壓力。從需求結(jié)構(gòu)看，近年乘用車需求結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)首購(gòu)需求占比下降、換購(gòu)與增購(gòu)需求逐步上升的趨勢(shì)，目前換購(gòu)需求占比已上升至50%，通常乘用車車齡5~8年左右有集中換購(gòu)動(dòng)力，近年來(lái)銷量增速的減緩對(duì)后續(xù)換購(gòu)需求釋放產(chǎn)生負(fù)面影響，此外，二手車市場(chǎng)的發(fā)展亦將分流部分新車消費(fèi)需求。未來(lái)在宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力、汽車保有量已達(dá)瓶頸以及需求結(jié)構(gòu)調(diào)整的制約下，國(guó)內(nèi)乘用車銷售規(guī)模預(yù)計(jì)仍將呈小幅下降趨勢(shì)。出口方面，近年來(lái)我國(guó)汽車出口增長(zhǎng)較快，2018年我國(guó)乘用車出口量占全部乘用車銷量的比重僅為3.18%，2023年1~5月出口量占比已升至20.89%。出口的增長(zhǎng)得益于我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)在技術(shù)、產(chǎn)品及供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)的不斷提升。未來(lái)，我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)在地緣政治沖突持續(xù)的背景下有望保持，燃油車在主要出口目的國(guó)（50%以上為發(fā)展中國(guó)家）具有較強(qiáng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)與價(jià)格優(yōu)勢(shì)，新能源汽車亦在逐步打開(kāi)歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)。預(yù)計(jì)出口將維持30%~50%的增速。66整體來(lái)看，未來(lái)一段時(shí)間，國(guó)內(nèi)乘用車銷售規(guī)模預(yù)計(jì)仍將呈小幅下降趨勢(shì)，但出口的快速增長(zhǎng)將在一定程度上對(duì)沖內(nèi)需下滑，雙重作用下，預(yù)計(jì)中短期內(nèi)（2023~2025年我國(guó)乘用車需求不會(huì)有明顯增長(zhǎng)，年需求增速在2%~5%左右，到2025年乘用車銷量預(yù)計(jì)將達(dá)到2,400萬(wàn)輛左右。資料來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)，中債資信整理（二）新能源乘用車前景預(yù)測(cè)根據(jù)上文分析，中短期內(nèi)我國(guó)乘用車市場(chǎng)需求不會(huì)有明顯增長(zhǎng)，但行業(yè)內(nèi)部將進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，對(duì)于新能源汽車而言，預(yù)計(jì)將形成對(duì)燃油車市場(chǎng)的擠占。下文我們主要通過(guò)對(duì)行業(yè)政策及規(guī)劃、新能源車產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、車企產(chǎn)能供給等方面，預(yù)測(cè)新能源汽車未來(lái)的市場(chǎng)占有率（滲透率）。1、新能源汽車行業(yè)規(guī)劃和政策規(guī)劃方面，國(guó)家層面相繼出臺(tái)多項(xiàng)新能源汽車發(fā)展規(guī)劃，明確了中長(zhǎng)期新能源汽車成為新車銷售主流的目標(biāo)。其中1）2020年11月國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》（以年力爭(zhēng)純電動(dòng)汽車成為新銷售車輛的主流”的目標(biāo)。（2）2021年10月國(guó)務(wù)院印發(fā)《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》提出“到2030年，當(dāng)年新增新能源、清潔能源動(dòng)力的交通工具比例達(dá)到40%左右”。（3）2020年10月，中國(guó)汽車工程協(xié)會(huì)編制的《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》預(yù)計(jì)，“到2035年，新能源汽車占總銷量的50%以上”。目前，我國(guó)新能源汽車滲透率已提前完成了《規(guī)劃》中2025年滲透率20%的目標(biāo)，2023年一季度滲透率已超過(guò)30%，預(yù)計(jì)規(guī)劃中提到的2030年和2035年滲透率目標(biāo)有望提前完行業(yè)政策方面，明顯導(dǎo)向新能源汽車領(lǐng)域，燃油車促進(jìn)政策非常有限。2023年6月21日，財(cái)政部、稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策的公告》，公告提出新能源汽車免征購(gòu)置稅期限進(jìn)一步延長(zhǎng)至2025年年末，并于2026和2017年減半征收購(gòu)置稅；2023年6月，工信部聯(lián)合五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展2023年新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)的通知》，本次已是連續(xù)第77884年開(kāi)展新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)。而燃油車方面促進(jìn)政策則非常有限，燃油車購(gòu)置稅減免已于2022年年末結(jié)束，2023年未能延續(xù)。在新能源購(gòu)置稅補(bǔ)貼延續(xù)的重大利好政策下，新能源汽車銷量存在較大發(fā)展動(dòng)展望后續(xù)，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議闡述2023年的工作重點(diǎn)將“著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”放在首位，明確提出略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》中提出要釋放出行消費(fèi)潛力，推動(dòng)汽車消費(fèi)由購(gòu)買管理向使用管理轉(zhuǎn)變等。同時(shí)，二十大報(bào)告提出“推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展綠色化、低碳化”、“積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和”等相關(guān)表述，新能源汽車作為汽車產(chǎn)業(yè)低碳、綠色發(fā)展的重要方向，未來(lái)將成為我國(guó)汽車工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑。綜上分析，預(yù)計(jì)后續(xù)出臺(tái)鼓勵(lì)新能源汽車消費(fèi)政策的可能性較高。2、車企產(chǎn)能供給從車企新能源汽車產(chǎn)線規(guī)劃看，近年來(lái)資本大量流入新能源汽車領(lǐng)域。根據(jù)車企披露的在建項(xiàng)目計(jì)劃，2022年投產(chǎn)或啟動(dòng)建設(shè)的新增整車產(chǎn)能約為400~500萬(wàn)輛，增速約為10%~12%，其中約70%以上為新能源汽車產(chǎn)線，同時(shí)車企現(xiàn)有燃油車產(chǎn)線經(jīng)過(guò)改造亦可轉(zhuǎn)變?yōu)樾履茉雌嚠a(chǎn)線，未來(lái)新能源汽車供給能力將持續(xù)提升。從車企新產(chǎn)品投放看，2023年以來(lái)車企發(fā)布的熱門新能源車型超過(guò)燃油車。從2023年上半年新上市的熱門車型數(shù)量看，各大車企發(fā)布的純電動(dòng)和插電式混動(dòng)車型數(shù)量和受關(guān)注度明顯高于燃油車，5月份上海車展中首次發(fā)布的車型中70%以上為新能源車型，從產(chǎn)品供給端為新能源汽車銷售提供助力。從燃油車停售目標(biāo)來(lái)看，國(guó)內(nèi)外各大主流車企均已提出停售燃油車時(shí)間表，從國(guó)內(nèi)來(lái)看比亞迪已率先停售燃油車，長(zhǎng)安汽車和長(zhǎng)城汽車旗下主力品牌哈佛分別宣布2025年停售燃油車和同年實(shí)現(xiàn)新能源汽車銷售占比80%的目標(biāo)，相比之下外資品牌停售時(shí)間相對(duì)略保守，但也基本定在2030~2040年之間。預(yù)計(jì)到2035年（長(zhǎng)期）我國(guó)新車產(chǎn)量中絕大多數(shù)將為新能源汽車，從供給端推動(dòng)實(shí)現(xiàn)新能源車對(duì)燃油車的替代。2033~2035年3、新能源汽車產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力雖然當(dāng)前新能源汽車與燃油車的競(jìng)爭(zhēng)，與歷史上智能手機(jī)與功能機(jī)的競(jìng)爭(zhēng)存在一定相似性，但其發(fā)展路徑仍有所不同。智能機(jī)自出現(xiàn)后短短幾年時(shí)間就完全取代了功能機(jī)，其主要原因在于智能機(jī)實(shí)現(xiàn)了對(duì)功能機(jī)全部使用功能的覆蓋和超越。新能源汽車目前暫時(shí)無(wú)法完全替代燃油車，但其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)進(jìn)步，短期內(nèi)新能源汽車滲透率將穩(wěn)定增長(zhǎng)。下文將從消費(fèi)者成本和使用體驗(yàn)兩方面對(duì)新能源汽車產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行分析。（1）消費(fèi)者成本1）購(gòu)車成本：同級(jí)別新能源車型購(gòu)車成本普遍高于燃油車型，但二者價(jià)差逐漸縮小，且新能源汽車仍存在降價(jià)空間。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)月度價(jià)格指數(shù)統(tǒng)計(jì)，2020年年末，除C級(jí)車外，相同級(jí)別的新能源車型售價(jià)較整體市場(chǎng)均價(jià)貴5萬(wàn)元左右，但截至2023年3月末，新能源乘用車均價(jià)與行業(yè)整體均價(jià)的差異已明顯縮小，同級(jí)別價(jià)差縮小至0.5~2萬(wàn)元左右。2023年一季度以來(lái)，燃油車和新能源車均開(kāi)啟新一輪降價(jià)，燃油車技術(shù)成熟度高，降價(jià)空間有限，本次降價(jià)多為在指導(dǎo)價(jià)不變基礎(chǔ)上的促銷；而對(duì)新能源汽車制造成本影響較大的鋰礦價(jià)格，經(jīng)過(guò)近期的產(chǎn)能擴(kuò)張，均價(jià)已由高點(diǎn)回落約50%；同時(shí)，由于新能源汽車零部件數(shù)量遠(yuǎn)少于傳統(tǒng)燃油車，可以實(shí)現(xiàn)模塊化、平臺(tái)化組裝和生產(chǎn)（如：特斯拉）以降低生產(chǎn)成本，目前比亞迪、吉利等車企都研發(fā)了自己的新能源車平臺(tái)，因此新能源汽車仍存在一定降價(jià)空間。2023年3月2020年12月變化趨勢(shì)級(jí)別乘用車新能源車乘用車新能源車A005.355.35-5.64下降A(chǔ)07.43下降A(chǔ)下降B21.6221.9820.0626.64下降C40.1039.0837.9633.18上漲資料來(lái)源：乘聯(lián)會(huì)、中債資信整理2）使用成本：新能源車使用成本低是其重要的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之一。油耗/電耗方面，燃油車百公里能耗成本約57.93元，而純電和插電式混動(dòng)車的平均百公里使用成本一般在25元以內(nèi)（不考慮插電式混動(dòng)車的饋電油耗）。保養(yǎng)成本方面，由于電動(dòng)車沒(méi)有內(nèi)燃機(jī)，僅靠電機(jī)驅(qū)動(dòng)，日常保養(yǎng)無(wú)需更換機(jī)油、三濾、火花塞等配件，同級(jí)別保養(yǎng)費(fèi)用普遍低于燃油車。3）保值率：燃油車長(zhǎng)期保值率仍明顯高于新能源汽車，但隨著電池技術(shù)提升新能源汽車保值率呈上升趨勢(shì)。保值率使用“二手車交易價(jià)格/新車指導(dǎo)價(jià)”進(jìn)行計(jì)算，主要關(guān)注1年（短期）和3年（長(zhǎng)期）保值率兩個(gè)指標(biāo)。根據(jù)中國(guó)汽車流通業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，燃油車和新能源車1年保值率相差不大，但燃油車3年保值率普遍仍可達(dá)到60%-70%，部分高端品牌在70%以上，但新能源車由于電池使用壽命制約，3年平均保值率僅為55%（插電混動(dòng)和純電基本相同但隨著新能源電池技術(shù)不斷完善，使用壽命、穩(wěn)定性和質(zhì)量提升，新能源車3年平均保值率與2021年末相比提升13個(gè)百分點(diǎn)。（2）使用體驗(yàn)1）從使用便利性看，里程焦慮和充電不便仍是制約新能源車滲透率提升的主要矛盾，插電式混動(dòng)車型是短期解決方案，但長(zhǎng)期仍有賴充電技術(shù)進(jìn)步。如下圖總結(jié)，使用便利性方面燃油車仍有明顯優(yōu)勢(shì)，99新能源汽車暫時(shí)無(wú)法全面替代燃油車的各種使用場(chǎng)景。目前，解決上述問(wèn)題的兩種途徑包括1）發(fā)展插電式混動(dòng)汽車（2）研發(fā)大功率高壓快充技術(shù)，目前市場(chǎng)上已出現(xiàn)最高功率達(dá)到500千瓦的超快充，但根據(jù)某車企官方宣傳的數(shù)據(jù)“充電到80%僅需20分鐘”，仍與燃油車的補(bǔ)能時(shí)長(zhǎng)有一定差距。續(xù)