金融學(xué)（第二版）課件：貨幣和信用

貨幣和信用

知識(shí)要點(diǎn)貨幣的起源與發(fā)展貨幣制度信用與信用形式思考：數(shù)字貨幣的發(fā)展金融學(xué)導(dǎo)讀為什么會(huì)出現(xiàn)貨幣？今天的信用貨幣如何得到我們的認(rèn)可？政府為何要介入貨幣流通？有形貨幣會(huì)消失嗎？數(shù)字貨幣是什么？全世界會(huì)形成一種貨幣嗎？如何理解現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)？我們的信用活動(dòng)具體通過(guò)哪些形式來(lái)實(shí)現(xiàn)的？金融學(xué)一、貨幣的起源（一）貨幣從哪里來(lái):經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的規(guī)模擴(kuò)張、交易品種的多元化和交易的便利性要求促生了貨幣：物物交換有媒介的交換第一節(jié)貨幣的起源與發(fā)展貨幣金融學(xué)第一節(jié)貨幣的起源與發(fā)展（二）貨幣的本質(zhì)（四種觀點(diǎn)）貨幣是貴金屬貨幣是名目或符號(hào)貨幣是核算社會(huì)勞動(dòng)的工具貨幣是普遍被接收的交易媒介和支付工具金融學(xué)第一節(jié)貨幣的起源與發(fā)展（三）貨幣的職能交易媒介支付手段價(jià)值貯藏補(bǔ)充：現(xiàn)代學(xué)者關(guān)于貨幣職能的表述

現(xiàn)代的多樣化表述：如交換媒介、記帳單位、延期支付的標(biāo)準(zhǔn)、價(jià)值貯藏（漢森，1956）；購(gòu)買手段、延期支付的標(biāo)準(zhǔn)、核算單位、用作儲(chǔ)藏（哈耶克1976）；計(jì)價(jià)單位、交換媒介、價(jià)值貯藏（曼昆、米什金1996）。

金融學(xué)第一節(jié)貨幣的起源與發(fā)展二、貨幣形態(tài)的演變與發(fā)展實(shí)物貨幣金屬貨幣信用貨幣金融學(xué)第一節(jié)貨幣的起源與發(fā)展西周貝幣戰(zhàn)國(guó)布幣刀幣秦半兩從實(shí)物貨幣到金屬貨幣：返回金融學(xué)第一節(jié)貨幣的起源與發(fā)展從金屬貨幣到信用貨幣：漢五銖北宋交子民國(guó)銀行券存折信用卡返回

按幣材劃分的貨幣種類

實(shí)物貨幣貨商品貨幣金屬貨幣幣紙幣、銀行券（現(xiàn)金）信用貨幣存款貨幣電子貨幣

數(shù)字貨幣？稱量貨幣鑄幣金融學(xué)第二節(jié)貨幣制度一、貨幣制度的構(gòu)成與發(fā)展（一）規(guī)定貨幣材料、貨幣單位和貨幣種類

貨幣材料貨幣單位貨幣的種類金融學(xué)第二節(jié)貨幣制度（二）規(guī)定本位幣和輔幣的法定償付能力以及其發(fā)行、流通程序本位幣和輔幣的法定償付能力貨幣鑄造發(fā)行的流通程序（三）規(guī)定貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度準(zhǔn)備金制度類型黃金儲(chǔ)備的作用主幣、輔幣主幣（standardmoney）:

即本位幣,是一個(gè)國(guó)家(地區(qū))流通中標(biāo)準(zhǔn)的基本通貨,也是法定的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)。主幣為無(wú)限法償貨幣。輔幣(fractionalcurrency):

本位幣貨幣單位以下的小面額貨幣,是本位幣的等份。輔幣為有限法償貨幣。

法償貨幣(legalmoney):

國(guó)家在法律上賦予強(qiáng)制流通的貨幣法償貨幣的支付能力分為有限法償和無(wú)限法償。有限法償是指法律規(guī)定某種貨幣只有有限支付能力,若一次性支付時(shí)超出規(guī)定的限額,對(duì)方有權(quán)拒收；無(wú)限法償是指當(dāng)用它來(lái)支付或償還債務(wù)時(shí),不得拒收。關(guān)于數(shù)字貨幣的討論

范一飛：《中國(guó)法定數(shù)字貨幣的理論依據(jù)和架構(gòu)選擇》電子貨幣和數(shù)字貨幣的區(qū)分。存款屬于電子貨幣，也就是“普通數(shù)字配上數(shù)字錢包”，而數(shù)字貨幣則是“加密數(shù)字+數(shù)字錢包+特定網(wǎng)絡(luò)”。這里面的“普通數(shù)字”，意味著電子貨幣其實(shí)不是貨幣，而是對(duì)貨幣數(shù)量的一種表示。也就是說(shuō)，100元人民幣存款的含義，乃是可以取出100元人民幣紙幣，而這100元人民幣存款本身并不是法定貨幣。數(shù)字資產(chǎn)第一，數(shù)字資產(chǎn)是登記在區(qū)塊鏈賬本或分布式賬本上的資產(chǎn)，那些登記在工商局的股權(quán)、登記在房產(chǎn)局的房產(chǎn)一定不是數(shù)字資產(chǎn)；第二，數(shù)字資產(chǎn)是以比特結(jié)構(gòu)存在的虛擬資產(chǎn)，不是像黃金那樣具有原子結(jié)構(gòu)的實(shí)物資產(chǎn)；第三，數(shù)字資產(chǎn)是一段計(jì)算機(jī)程序，不再是一行數(shù)字符號(hào)，可以對(duì)它進(jìn)行編程，資產(chǎn)之間的交換是代碼與代碼的交換，不是數(shù)字之間的增減；第四，數(shù)字資產(chǎn)因?yàn)榭删幊绦裕梢栽趨^(qū)塊鏈上，通過(guò)編制智能合約程序，完全去中介化的自主、自治的進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易，不需要人工干預(yù)；第五，數(shù)字資產(chǎn)大部分情況下都是以“Coin”（數(shù)字代幣）的形式存在的，數(shù)字資產(chǎn)跨越了資產(chǎn)證券化的階段，直接達(dá)到了資產(chǎn)貨幣化的階段。目前世界主流金融機(jī)構(gòu)幾乎都成立了自己的區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室，正在各種金融場(chǎng)景中，試驗(yàn)運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)，創(chuàng)設(shè)發(fā)行智能股票、智能債券。所謂智能，其實(shí)就是利用區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)不可更改性和可編程性，在區(qū)塊鏈上登記發(fā)行股票或債券，使得這些數(shù)字化了的股票或債券，可以依靠智能合約點(diǎn)對(duì)點(diǎn)自主交易，自我結(jié)算。根據(jù)IBM于2014年發(fā)布的物聯(lián)網(wǎng)白皮書(shū)預(yù)測(cè)，到2050年將會(huì)有1000億臺(tái)設(shè)備聯(lián)網(wǎng)在線，屆時(shí)在區(qū)塊鏈的管理下，將可以實(shí)現(xiàn)設(shè)備對(duì)設(shè)備的金融交易（M2M），這更是一個(gè)創(chuàng)設(shè)、發(fā)行、交易數(shù)字資產(chǎn)的更大的機(jī)會(huì)。數(shù)字貨幣能否作為具有法定地位的貨幣并有效替代現(xiàn)金？必須實(shí)現(xiàn)代表國(guó)家信用、可以安全存儲(chǔ)、能夠安全交易、進(jìn)行匿名流通等目標(biāo)。其中，貨幣當(dāng)局可以通過(guò)國(guó)家立法的形式實(shí)現(xiàn)數(shù)字貨幣代表國(guó)家信用。若要實(shí)現(xiàn)能夠安全存儲(chǔ)、安全交易、進(jìn)行匿名流通等目標(biāo)，數(shù)字貨幣應(yīng)具備可流通性、可存儲(chǔ)性、可離線交易性、可控匿名性、不可偽造性、不可重復(fù)交易性、不可抵賴性七個(gè)特性。金融學(xué)第二節(jié)貨幣制度二、貨幣制度的演進(jìn)金屬本位制紙幣本位制金融學(xué)第二節(jié)貨幣制度金屬本位制：銀本位制金銀復(fù)本位制金本位制

金幣本位制金塊本位制金匯兌本位制布雷頓森林體制：“雙掛鉤”

返回金融學(xué)第二節(jié)貨幣制度三、中國(guó)的貨幣制度（一）中國(guó)的人民幣制度人民幣是信用貨幣，不規(guī)定含金量，是不兌現(xiàn)的信用貨幣。人民幣以現(xiàn)金和存款貨幣兩種形式存在，現(xiàn)金由中國(guó)人民銀行統(tǒng)一發(fā)行，存款貨幣由銀行體系通過(guò)業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)入流通，中國(guó)人民銀行依法實(shí)施貨幣政策，對(duì)人民幣總量和結(jié)構(gòu)進(jìn)行管理和調(diào)控。（二）一國(guó)兩制條件下的地區(qū)性貨幣制度金融學(xué)第二節(jié)貨幣制度四、跨國(guó)貨幣制度和歐元跨國(guó)貨幣制度的好處：增強(qiáng)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提高競(jìng)爭(zhēng)力；簡(jiǎn)化流通手續(xù)，降低成本；減少內(nèi)部矛盾，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)。金融學(xué)第二節(jié)貨幣制度跨國(guó)貨幣制度的弊端：各國(guó)無(wú)法采取獨(dú)立的貨幣政策調(diào)整經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì)利益與發(fā)展環(huán)境的不同會(huì)帶來(lái)一定程度的政治或經(jīng)濟(jì)摩擦。金融學(xué)第二節(jié)貨幣制度五、國(guó)際貨幣制度國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定匯率制度的安排國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式金融學(xué)第二節(jié)貨幣制度國(guó)際貨幣制度的演變：國(guó)際金本位制

布雷頓森林體系

牙買加體系金融學(xué)第二節(jié)貨幣制度國(guó)際金本位制（1880-1933）黃金充當(dāng)國(guó)際貨幣，匯率由各國(guó)貨幣的含金量決定，黃金可以在各國(guó)間自由輸出輸入，在“黃金輸送點(diǎn)”的作用下，匯率相對(duì)平穩(wěn)，國(guó)際收支具有自動(dòng)調(diào)節(jié)的機(jī)制。1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，參戰(zhàn)國(guó)紛紛禁止黃金輸出和紙幣停止兌換黃金，國(guó)際金本位制受到嚴(yán)重削弱。在1929-1933年的經(jīng)濟(jì)大危機(jī)沖擊下，國(guó)際金本位制瓦解。

金融學(xué)第二節(jié)貨幣制度布雷頓森林體系（1944-1974）1944年7月，美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林召開(kāi)“聯(lián)合國(guó)聯(lián)盟國(guó)家國(guó)際貨幣金融會(huì)議”，建立了以美元為中心的資本主義貨幣體系。以黃金作為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行“雙掛鉤”；實(shí)行固定匯率制；20世紀(jì)60年代以后，美國(guó)外匯收支逆差大量出現(xiàn)，黃金儲(chǔ)備大量外流，美元危機(jī)不斷發(fā)；1974年4月1日，以美元為中心的布雷頓森林體系徹底瓦解。

金融學(xué)第二節(jié)貨幣制度牙買加體系1976年1月，國(guó)際貨幣基金組織“國(guó)際貨幣制度臨時(shí)委員會(huì)”在牙買加舉行會(huì)議，達(dá)成“牙買加協(xié)定”。同年4月，國(guó)際貨幣基金組織理事會(huì)通過(guò)《國(guó)際貨幣基金協(xié)定第二次修正案》，于1978年4月1日正式生效，形成了新的國(guó)際貨幣制度——牙買加體系。牙買加體系對(duì)維持國(guó)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)、推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了積極的作用。但是牙買加體系仍存在缺陷，國(guó)際貨幣制度仍有待于進(jìn)一步改革和完善。金融學(xué)第三節(jié)信用與信用形式一、信用與信用經(jīng)濟(jì)（一）信用的產(chǎn)生與發(fā)展（二）信用的界定（三）現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)比較直接信用與間接信用

優(yōu)勢(shì)直接信用（證券信用）間接信用（銀行信用）期限不對(duì)稱銀企關(guān)系過(guò)密

劣勢(shì)劃分標(biāo)準(zhǔn)：是否有中介人，以及中介人是否在信用過(guò)程中進(jìn)行資金的重新分配在規(guī)模上、范圍上和期限上都會(huì)受到很大限制交易成本低監(jiān)督機(jī)制強(qiáng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)信用創(chuàng)造功能信息非對(duì)稱的相對(duì)優(yōu)勢(shì)金融學(xué)第三節(jié)信用與信用形式二、信用活動(dòng)的基本形式（一）按照不同的信用活動(dòng)參與主體劃分：企業(yè)信用銀行信用政府信用個(gè)人信用民間信用金融學(xué)金融學(xué)2002-2016年我國(guó)社會(huì)融資結(jié)構(gòu)金融學(xué)第三節(jié)信用與信用形式按照融資活動(dòng)中當(dāng)事人的法律關(guān)系和法律地位劃分：債權(quán)信用（如銀行的存款、貸款活動(dòng)，政府發(fā)行國(guó)債，企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券）股權(quán)信用（發(fā)行股票）金融學(xué)第三節(jié)信用與信用形式按照信用活動(dòng)涉及的地理范圍劃分：國(guó)內(nèi)信用國(guó)際信用此外，按照借貸歷史與利率水平可以分為高利貸信用和現(xiàn)代信用；按照借貸標(biāo)準(zhǔn)可以分為實(shí)物借貸和貨幣借貸；按照借貸關(guān)系形成的方式可以分為直接信用和間接信用信用形式具體方式企業(yè)信用商業(yè)信用銀行貸款債務(wù)融資股權(quán)融資銀行信用銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)負(fù)債業(yè)務(wù)政府信用發(fā)行公債和國(guó)庫(kù)券發(fā)行專項(xiàng)債券銀行借款透支個(gè)人信用（individualcredit)賒銷分期付款消費(fèi)貸款國(guó)際信用(internationalcredit)出口信貸、國(guó)際商業(yè)銀行貸款外國(guó)政府貸款、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款、國(guó)際資本市場(chǎng)融資、國(guó)際融資租賃、直接投資信用形式種類

表金融學(xué)小結(jié)1.貨幣職能包括：交易媒介、支付手段和價(jià)值貯藏。2.貨幣形態(tài)經(jīng)歷從實(shí)物貨幣到金屬貨幣再到信用貨幣的有形形式以及無(wú)形形式的演變。3.貨幣制度的主要內(nèi)容是：規(guī)定貨幣材料、貨幣單位和貨幣種類；規(guī)定本位幣和輔幣的發(fā)行、流通程序以及發(fā)行準(zhǔn)備。貨幣制度分為金屬貨幣制度和不兌現(xiàn)的信用貨幣制度。4.在現(xiàn)代信用貨幣制度下，各國(guó)貨幣發(fā)行準(zhǔn)備制度包括現(xiàn)金準(zhǔn)備和證券準(zhǔn)備兩大類?，F(xiàn)金準(zhǔn)備包括黃金、外匯等具有極強(qiáng)流動(dòng)性的資產(chǎn)。證券準(zhǔn)備包括短期商業(yè)票據(jù)、短期國(guó)庫(kù)券、政府公債等。金融學(xué)小結(jié)5.歷史上的貨幣制度可以分為兩類，即金屬本位與紙幣本位。金屬本位主要包括銀本位、金銀復(fù)本位和金本位。6.國(guó)際貨幣制度一般包括三個(gè)方面：國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的確定；匯率制度的安排；國(guó)際收支的調(diào)節(jié)方式。國(guó)際貨幣制度經(jīng)歷了從國(guó)際金本位制到布雷頓森林體系再到牙買加體系的演變過(guò)程。7.信用是指以還本付息為條件的借貸行為，表示的是債權(quán)人和債務(wù)人之間發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。這種借貸行為只是使用權(quán)的轉(zhuǎn)移，所有權(quán)并沒(méi)有轉(zhuǎn)移，償還性和支付利息是它的基本特征。金融學(xué)小結(jié)8.現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是信用經(jīng)濟(jì)：現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的社會(huì)化大生產(chǎn)的要求；現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中最基本、最普遍的經(jīng)濟(jì)關(guān)系是債權(quán)債務(wù)關(guān)系；現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的交易媒介是信用貨幣和各種信用工具；從信用對(duì)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的作用來(lái)分析。與之并行，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)積聚與信用也密不可分。9.按照不同的信用活動(dòng)參與主體信用活動(dòng)可以分為企業(yè)信用、銀行信用、政府信用、個(gè)人信用和民間信用；根據(jù)融資活動(dòng)中當(dāng)事人的法律關(guān)系和法律地位劃分，信用可分為債權(quán)信用和股權(quán)信用；按照信用活動(dòng)涉及的地理范圍可以分為國(guó)內(nèi)信用和國(guó)際信用；按照借貸歷史與利率水平可以分為高利貸信用和現(xiàn)代信用；按照借貸標(biāo)準(zhǔn)可以分為實(shí)物借貸和貨幣借貸；按照借貸關(guān)系形成的方式可以分為直接信用和間接信用等等。金融學(xué)第三節(jié)信用與信用形式企業(yè)信用是以企業(yè)作為融資主體的信用形式，即由企業(yè)