銀行從業(yè)-中級風(fēng)險管理-第二節(jié)市場風(fēng)險計量

銀行從業(yè)-中級風(fēng)險管理-第二節(jié)市場風(fēng)險計量1.【單選題】在市場風(fēng)險管理過程中，由于利率、匯率等市場價格因素的頻繁變動，()一般不具有實(shí)質(zhì)性意義。A.名義價值B.市場價值C.內(nèi)在價值D.公允價（江南博哥）值正確答案：A參考解析：名義價值是指金融資產(chǎn)根據(jù)歷史成本所反映的賬面價值。在市場風(fēng)險管理過程中，由于利率、匯率等市場價格因素的頻繁變動，名義價值一般不具有實(shí)質(zhì)性意義。2.【單選題】金融資產(chǎn)的公允價值是指（??）。A.金融資產(chǎn)根據(jù)歷史成本所反映的賬面價值B.在評估基準(zhǔn)日，自愿買賣雙方在知情、謹(jǐn)慎、非強(qiáng)迫的情況下通過公平交易資產(chǎn)所獲得的資產(chǎn)的預(yù)期價值C.在計量日市場參與者之間的有序交易中，出售一項金融資產(chǎn)時所能收到或轉(zhuǎn)移一項金融負(fù)債時將會支付的價格D.對交易賬簿頭寸按照當(dāng)前市場行情重估獲得的市場價值正確答案：C參考解析：根據(jù)最新會計準(zhǔn)則，公允價值是指在計量日市場參與者之間的有序交易中，出售一項金融資產(chǎn)時所能收到或轉(zhuǎn)移一項金融負(fù)債時將會支付的價格。A項是指名義價值；B項是指市場價值；D項是指市值重估。3.【單選題】（??）方法是以某一個市場變量作為計值基礎(chǔ)，推算出或計算出交易頭寸的價值。A.盯市B.情景分析C.模擬D.盯模正確答案：D參考解析：盯模:按模型計值。當(dāng)按市場價格計值存在困難時，銀行可以按照數(shù)理模型確定的價值計值。具體來說，就是以某一個市場變量作為計值基礎(chǔ)，推算出或計算出交易頭寸的價值。4.【單選題】關(guān)于市值重估，下列說法正確的是（??）。A.商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對交易賬簿頭寸按市值每月至少重估一次價值B.商業(yè)銀行必須盡可能按照模型確定的價值計值C.商業(yè)銀行進(jìn)行市值重估的方法有盯市和盯模D.盯市是指以某一個市場變量作為計值基礎(chǔ)，推算出或計算出交易頭寸的價值正確答案：C參考解析：A項，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對交易賬簿頭寸按市值每日至少重估一次價值。B項，商業(yè)銀行在進(jìn)行市值重估時通常采用兩種方法：①盯市，商業(yè)銀行必須盡可能按照市場價格計值；②盯模，當(dāng)按市場價格計值存在困難時，銀行可以按照數(shù)理模型確定的價值計值。D項，盯模是指以某一個市場變量作為計值基礎(chǔ)，推算出或計算出交易頭寸的價值。5.【單選題】到期時間、息票率、到期收益率是決定固定收益產(chǎn)品價格的關(guān)鍵因素，與久期存在以下關(guān)系錯誤的是（??）。A.零息票債券的久期小于到它的到期時間B.到期日不變，債券的久期隨息票據(jù)利率的降低而延長C.息票據(jù)利率不變，債券的久期隨到期時間的增加而增加D.其他因素相同，債券的到期收益率較低時，息票債券的久期較長正確答案：A參考解析：到期時間、息票率、到期收益率也是決定固定收益產(chǎn)品價格的關(guān)鍵因素，與久期存在以下關(guān)系:①零息票債券的久期等于到它的到期時間。②到期日不變，債券的久期隨息票據(jù)利率的降低而延長。③息票據(jù)利率不變，債券的久期隨到期時間的增加而增加。④其他因素相同，債券的到期收益率較低時，息票債券的久期較長。6.【單選題】假設(shè)目前市場上的收益率曲線是正向的，如果預(yù)期收益率曲線變得較為平坦，則下列四種策略中，最適合理性投資者的是（??）。A.賣出永久債券B.買入即將到期的20年期債券C.買入10年期保險理財產(chǎn)品，并賣出20年期債券D.買入20年期政府債券，并賣出6個月國庫券正確答案：D參考解析：假設(shè)目前市場上的收益率曲線是正向的，如果預(yù)期收益率曲線基本維持不變，則可以買入期限較長的金融產(chǎn)品；如果預(yù)期收益率曲線變陡，則可以買入期限較短的金融產(chǎn)品，賣出期限較長的金融產(chǎn)品；如果預(yù)期收益率曲線變得較為平坦，則可以買入期限較長的金融產(chǎn)品，賣出期限較短的金融產(chǎn)品。7.【單選題】假設(shè)目前市場上的收益率曲線是正向的，如果預(yù)期收益率曲線變陡，則理性投資者首選的策略是（??）。A.買入期限較長的金融產(chǎn)品B.買入期限較短的金融產(chǎn)品，同時賣出期限較長的金融產(chǎn)品C.賣出期限較短的金融產(chǎn)品D.同時買入賣出期限不同的金融產(chǎn)品正確答案：B參考解析：投資者可以根據(jù)收益率曲線不同的預(yù)期變化趨勢，采取相應(yīng)的投資策略。假設(shè)目前市場上的收益率曲線是正向的，如果預(yù)期收益率曲線基本維持不變，則可以買入期限較長的金融產(chǎn)品；如果預(yù)期收益率曲線變陡，則可以買入期限較短的金融產(chǎn)品，賣出期限較長的金融產(chǎn)品；如果預(yù)期收益率曲線變得較為平坦，則可以買入期限較長的金融產(chǎn)品，賣出期限較短的金融產(chǎn)品。8.【單選題】某銀行資產(chǎn)為1000億元，資產(chǎn)加權(quán)平均久期為5年，負(fù)債為800億元，負(fù)債加權(quán)平均久期為4年，根據(jù)久期分析方法，當(dāng)市場利率下降時，銀行的市場價值（??）。A.減少B.增加C.不變D.無法確定正確答案：B參考解析：根據(jù)久期缺口的計算公式，可得：久期缺口=資產(chǎn)加權(quán)平均久期-(總負(fù)債／總資產(chǎn))×負(fù)債加權(quán)平均久期=5-(800／1000)×4=1．8。銀行的久期缺口為正值。此時，如果市場利率下降，則資產(chǎn)與負(fù)債的價值都會增加，但資產(chǎn)價值增加的幅度比負(fù)債價值增加的幅度大，銀行的市場價值將增加；如果市場利率上升，則資產(chǎn)與負(fù)債的價值都將減少，但資產(chǎn)價值減少的幅度比負(fù)債價值減少的幅度大，銀行的市場價值將減少。9.【單選題】某銀行資產(chǎn)負(fù)債表如表4—1所示。由于銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理人員事先無法預(yù)知?dú)W元兌美元的匯率年底會發(fā)生什么樣的變化，所以這筆相當(dāng)于3億美元的歐元貸款對于銀行來說是一種（??）。表4—1某銀行資產(chǎn)負(fù)債表A.交易性外匯敞口B.非交易性外匯敞口C.基準(zhǔn)風(fēng)險D.收益率曲線風(fēng)險正確答案：B參考解析：非交易性外匯敞口是因為銀行資產(chǎn)、負(fù)債之間的幣種不匹配而產(chǎn)生的，也包括商業(yè)銀行在對資產(chǎn)負(fù)債表的會計處理中，將功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣時，因匯率變動產(chǎn)生的風(fēng)險。題中，相當(dāng)于3億美元的歐元貸款與5億美元定期存款之間幣種不匹配，存在非交易性外匯敞口。10.【單選題】下列各項不屬于單幣種敞口頭寸的是()。A.期權(quán)敞口頭寸B.遠(yuǎn)期凈敞口頭寸C.即期凈敞口頭寸D.總敞口頭寸正確答案：D參考解析：外匯敞口頭寸分為單幣種敞口頭寸和總敞口頭寸。其中，單幣種敞口頭寸是指每種貨幣的即期凈敞口頭寸、遠(yuǎn)期凈敞口頭寸、期權(quán)敞口頭寸以及其他敞口頭寸之和，反映單一貨幣的外匯風(fēng)險。11.【單選題】下列說法正確的是（??）。A.累計總敞口頭寸法和凈總敞口頭寸法均比較保守B.累計總敞口頭寸法比較保守，凈總敞口頭寸法較為激進(jìn)C.累計總敞口頭寸法較為激進(jìn)，凈總敞口頭寸法比較保守D.累計總敞口頭寸法和凈總敞口頭寸法均較為激進(jìn)正確答案：B參考解析：是累計總敞口頭寸法。累計總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和。該方法認(rèn)為，不論多頭還是空頭，都屬于銀行的敞口頭寸，都應(yīng)被納入總敞口頭寸的計量范圍。因此，這種計量方法比較保守。12.【單選題】關(guān)于總敞口頭寸，下列說法正確的是（??）。A.凈總敞口頭寸等于所有外幣多頭總額與空頭總額之差B.累計總敞口頭寸等于所有外幣的多頭的總和C.總敞口頭寸反映整個資產(chǎn)組合的外匯風(fēng)險D.短邊法的計算方法是：首先分別加總每種外匯的多頭和空頭；其次比較這兩個總數(shù)；最后選擇絕對值較小的作為銀行的總敞口頭寸正確答案：A參考解析：B項，累計總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和。C項，總敞口頭寸反映整個貨幣組合的外匯風(fēng)險。D項，短邊法的計算方法是：首先分別加總每種外匯的多頭和空頭；其次比較這兩個總數(shù)；最后選擇絕對值較大的作為銀行的總敞口頭寸。13.【單選題】假如一家銀行的外匯敞口頭寸為：日元多頭150，馬克多頭400，英鎊多頭250，法郎空頭120，美元空頭480。則用累計總敞口頭寸法計算的總外匯敞口頭寸為()。A.200B.800C.1000D.1400正確答案：D參考解析：累計總敞口頭寸等于所有外幣的多頭與空頭的總和。因此用累計總敞口頭寸法計算的總外匯敞口頭寸=150+400+250+120+480=1400。14.【單選題】()用來衡量利率變動對銀行當(dāng)期收益的影響。A.流動性比率／指標(biāo)法B.現(xiàn)金流分析法C.缺口分析法D.久期分析法正確答案：C參考解析：缺口分析法用來衡量利率變動對銀行當(dāng)期收益的影響。具體而言，就是將銀行的所有生息資產(chǎn)和付息負(fù)債按照重新定價的期限劃分到不同的時間段。在每個時間段內(nèi)，將利率敏感性資產(chǎn)減去利率敏感性負(fù)債，再加上表外業(yè)務(wù)頭寸，就得到該時間段內(nèi)的重新定價“缺口”。以該缺口乘以假定的利率變動，即得出這一利率變動對凈利息收入變動的大致影響。15.【單選題】當(dāng)某一時段內(nèi)的負(fù)債大于資產(chǎn)(包括表外業(yè)務(wù)頭寸)時，即出現(xiàn)（??）。A.資產(chǎn)敏感性缺口B.資產(chǎn)缺口C.負(fù)債缺口D.負(fù)債敏感性缺口正確答案：D參考解析：當(dāng)某一時段內(nèi)的資產(chǎn)(包括表外業(yè)務(wù)頭寸)大于負(fù)債時，就產(chǎn)生了正缺口，即資產(chǎn)敏感性缺口，此時，市場利率下降會導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降。當(dāng)某一時段內(nèi)的負(fù)債大于資產(chǎn)(包括表外業(yè)務(wù)頭寸)時，就產(chǎn)生了負(fù)缺口，即負(fù)債敏感性缺口，此時，市場利率上升會導(dǎo)致銀行的凈利息收入下降。16.【單選題】通常金融工具的到期日或距下一次重新定價日的時間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對值（??）。A.不變B.越低C.越高D.無法判斷正確答案：C參考解析：一般而言，金融工具的到期日或距下一次重新定價日的時間越長，并且在到期日之前支付的金額越小，則久期的絕對值越高，表明利率變動將會對銀行的經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生較大的影響。17.【單選題】關(guān)于久期分析，下列說法正確的是（??）。A.如采用標(biāo)準(zhǔn)久期分析法，可以很好地反映期權(quán)性風(fēng)險B.如采用標(biāo)準(zhǔn)久期分析法，不能反映基準(zhǔn)風(fēng)險C.久期分析只能計量利率變動對銀行短期收益的影響D.對于利率的大幅變動，久期分析的結(jié)果仍能保證準(zhǔn)確性正確答案：B參考解析：缺口分析側(cè)重于計量利率變動對銀行短期收益的影響，而久期分析則計量利率風(fēng)險對銀行整體經(jīng)濟(jì)價值的影響。久期分析的局限性包括：①如果在計算敏感性權(quán)重時對每一時段使用平均久期，即采用標(biāo)準(zhǔn)久期分析法，久期分析只能反映重新定價風(fēng)險，不能反映基準(zhǔn)風(fēng)險及因利率和支付時間的不同而導(dǎo)致的頭寸的實(shí)際利率敏感性差異，也不能很好地反映期權(quán)性風(fēng)險；②對于利率的大幅變動(大于1％)，由于頭寸價格的變化與利率的變動無法近似為線性關(guān)系，久期分析的結(jié)果就不再準(zhǔn)確，需要進(jìn)行更為復(fù)雜的技術(shù)調(diào)整。18.【單選題】()是衡量匯率變動對銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法。A.缺口分析B.外匯敞口分析C.敏感性分析D.久期分析正確答案：B參考解析：外匯敞口主要來源于銀行表內(nèi)外業(yè)務(wù)中的貨幣金額和期限錯配。當(dāng)在某一個時段內(nèi)，銀行某一幣種的多頭頭寸與空頭頭寸不一致時，其差額就形成了外匯敞口。外匯敞口分析是衡量匯率變動對銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法。19.【單選題】用于表示在一定時間水平、一定概率下所發(fā)生最大損失的要素是()。A.違約概率B.非預(yù)期損失C.預(yù)期損失D.風(fēng)險價值正確答案：D參考解析：風(fēng)險價值(VaR)是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率、股票價格和商品價格等市場風(fēng)險要素發(fā)生變化時可能對產(chǎn)品頭寸或組合造成的潛在最大損失。20.【單選題】風(fēng)險價值的局限性不包括（??）。A.無法預(yù)測尾部極端損失情況B.無法預(yù)測單邊市場走勢極端情況C.無法預(yù)測市場非流動性因素D.無法預(yù)測市場流動性因素正確答案：D參考解析：風(fēng)險價值的局限性包括無法預(yù)測尾部極端損失情況、單邊市場走勢極端情況、市場非流動性因素。21.【單選題】VaR值的大小與未來一定的（??）密切相關(guān)。A.損失概率B.持有期C.概率分布D.損失事件正確答案：B參考解析：風(fēng)險價值(VaR)是指在一定的持有期和給定的置信水平下，利率、匯率、股票價格和商品價格等市場風(fēng)險要素發(fā)生變化時可能對產(chǎn)品頭寸或組合造成的潛在最大損失。22.【單選題】（??）假定投資組合中各種風(fēng)險因素的變化服從特定的分布(通常為正態(tài)分布)，然后通過歷史數(shù)據(jù)分析和估計該風(fēng)險因素收益分布方差一協(xié)方差、相關(guān)系數(shù)等。A.歷史模擬法B.方差一協(xié)方差法C.壓力測試法D.蒙特卡洛模擬法正確答案：B參考解析：方差一協(xié)方差法假定投資組合中各種風(fēng)險因素的變化服從特定的分布(通常為正態(tài)分布)，然后通過歷史數(shù)據(jù)分析和估計該風(fēng)險因素收益分布方差一協(xié)方差、相關(guān)系數(shù)等。在選定時間段里組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差將由每個風(fēng)險因素的標(biāo)準(zhǔn)差、風(fēng)險因素對組合的敏感度和風(fēng)險因素間的相關(guān)系數(shù)通過矩陣運(yùn)算求得。23.【單選題】下列關(guān)于蒙特卡洛模擬法的表述錯誤的是（??）。A.是一種結(jié)構(gòu)化模擬的方法B.對數(shù)據(jù)樣本選擇區(qū)間較為敏感C.考慮到了波動性隨時間變化的情形D.需要功能強(qiáng)大的計算設(shè)備，運(yùn)算耗時過長正確答案：B參考解析：蒙特卡洛模擬法是一種結(jié)構(gòu)化模擬的方法，通過產(chǎn)生一系列同模擬對象具有相同統(tǒng)計特性的隨機(jī)數(shù)據(jù)來模擬未來風(fēng)險因素的變動情況。蒙特卡洛模型所生成的大量情景使得其在測算風(fēng)險時比解析模型能得出更可靠、更綜合的結(jié)論，同時體現(xiàn)了非線性資產(chǎn)的凸性，考慮到了波動性隨時間變化的情形。但是該方法需要功能強(qiáng)大的計算設(shè)備，運(yùn)算耗時過長。24.【單選題】在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風(fēng)險要素的微小變化可能會對金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生的影響的方法是()。A.缺口分析B.敏感性分析C.壓力測試D.久期分析正確答案：B參考解析：敏感性分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風(fēng)險要素(利率、匯率、股票價格和商品價格)的微小變化可能會對金融工具或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價值產(chǎn)生的影響。例如，匯率變化對銀行凈外匯頭寸的影響，利率變化對銀行經(jīng)濟(jì)價值或收益產(chǎn)生的影響。25.【單選題】下列關(guān)于期權(quán)風(fēng)險管理相關(guān)表述中，錯誤的是（

）。A.Delta是指期權(quán)價值變動與期權(quán)標(biāo)的價格(如匯率)變動的比率B.Vega是指市場波動率變動一個單位(通常以天為單位)，期權(quán)價值變化的比率C.Theta是剩余期限變動一個單位，期權(quán)價值的變化情況，也常被稱為時間損耗D.Gamma是指該期權(quán)Vega變化相對于期權(quán)標(biāo)的價格變化的比率正確答案：D參考解析：Delta是指期權(quán)價值變動與期權(quán)標(biāo)的價格(如匯率)變動的比率，反映了標(biāo)的價格變動對期權(quán)價格的影響。Gamma是指該期權(quán)Delta變化相對于期權(quán)標(biāo)的價格變化的比率，反映了現(xiàn)貨價格變動對期權(quán)Delta的影響。買入期權(quán)的Gamma為正，賣出期權(quán)的Gamma為負(fù)，平價期權(quán)的Gamma絕對值大于價內(nèi)期權(quán)或價外期權(quán)的Gamma絕對值;其他條件不變，期權(quán)的存續(xù)期間越長，Gamma絕對值越小。Vega是指市場波動率變動一個單位(通常以天為單位)，期權(quán)價值變化的比率，反映了波動率的變化對期權(quán)價格的影響。Vega絕對值越高，期權(quán)價格對波動率的變動越敏感;平價期權(quán)的Vega絕對值最大;期權(quán)存續(xù)期間時間越長，Vega絕對值越大。Theta是剩余期限變動一個單位，期權(quán)價值的變化情況，也常被稱為時間損耗。Theta絕對值越高，期權(quán)價格在其他條件一定時，持有頭寸的時間成本越高;期權(quán)多頭的Theta一般為負(fù)值，行權(quán)價附近期權(quán)的Theta值較高。價內(nèi)期權(quán)和價外期權(quán)在臨近到期時Theta逐步下降。25.【單選題】下列關(guān)于期權(quán)風(fēng)險管理相關(guān)表述中，錯誤的是（

）。A.Delta是指期權(quán)價值變動與期權(quán)標(biāo)的價格(如匯率)變動的比率B.Vega是指市場波動率變動一個單位(通常以天為單位)，期權(quán)價值變化的比率C.Theta是剩余期限變動一個單位，期權(quán)價值的變化情況，也常被稱為時間損耗D.Gamma是指該期權(quán)Vega變化相對于期權(quán)標(biāo)的價格變化的比率正確答案：D參考解析：Delta是指期權(quán)價值變動與期權(quán)標(biāo)的價格(如匯率)變動的比率，反映了標(biāo)的價格變動對期權(quán)價格的影響。Gamma是指該期權(quán)Delta變化相對于期權(quán)標(biāo)的價格變化的比率，反映了現(xiàn)貨價格變動對期權(quán)Delta的影響。買入期權(quán)的Gamma為正，賣出期權(quán)的Gamma為負(fù)，平價期權(quán)的Gamma絕對值大于價內(nèi)期權(quán)或價外期權(quán)的Gamma絕對值;其他條件不變，期權(quán)的存續(xù)期間越長，Gamma絕對值越小。Vega是指市場波動率變動一個單位(通常以天為單位)，期權(quán)價值變化的比率，反映了波動率的變化對期權(quán)價格的影響。Vega絕對值越高，期權(quán)價格對波動率的變動越敏感;平價期權(quán)的Vega絕對值最大;期權(quán)存續(xù)期間時間越長，Vega絕對值越大。Theta是剩余期限變動一個單位，期權(quán)價值的變化情況，也常被稱為時間損耗。Theta絕對值越高，期權(quán)價格在其他條件一定時，持有頭寸的時間成本越高;期權(quán)多頭的Theta一般為負(fù)值，行權(quán)價附近期權(quán)的Theta值較高。價內(nèi)期權(quán)和價外期權(quán)在臨近到期時Theta逐步下降。26.【單選題】關(guān)于預(yù)期尾部損失（ES）和風(fēng)險價值（VaR），下列說法正確的是()。A.ES滿足一致性風(fēng)險度量的次可減性要求，即整體資產(chǎn)組合的資本要求不會高于組合內(nèi)各個資產(chǎn)的資本要求之差B.ES是在一定時間和置信水平下，超過VaR的水平損失值C.ES考慮了超過VaR值以外損失的加權(quán)平均數(shù)，可以更好的地捕捉低頻高損的“尾部”風(fēng)險D.整體上，VaR比ES更有優(yōu)勢正確答案：C參考解析：ES也稱條件風(fēng)險價值(ConditionalVaR)，它是在一定時間和置信水平下，超過風(fēng)險價值(VaR)水平的損失期望值。其主要特點(diǎn)有：一是ES考慮了超過VaR值以外損失的加權(quán)平均數(shù)，可以更好地捕捉低頻高損的肥尾風(fēng)險；二是ES滿足一致性風(fēng)險度量的次可加性要求，即整體資產(chǎn)組合的資本要求不會高于組合內(nèi)各資產(chǎn)的資本要求之和，而VaR無法滿足次可加性。綜上所述，ES在整體上比VaR計量方法更有優(yōu)勢。45.【多選題】其他條件不變的情況下，當(dāng)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債久期缺口為正時，下列關(guān)于市場利率與銀行整體價值變化的描述，正確的有()。A.市場利率上升，銀行整體價值增加B.市場利率不變，銀行整體價值不變C.市場利率上升，銀行整體價值減少D.市場利率下降，銀行整體價值減少E.市場利率下降，銀行整體價值增加正確答案：B,C,E參考解析：當(dāng)商業(yè)銀行的久期缺口為正值時，如果市場利率下降，則資產(chǎn)與負(fù)債的價值都會增加，但資產(chǎn)價值增加的幅度比負(fù)債價值增加的幅度大，銀行的市場價值將增加；如果市場利率上升，則資產(chǎn)與負(fù)債的價值都將減少，但資產(chǎn)價值減少的幅度比負(fù)債價值減少的幅度大，銀行的市場價值將減少。46.【多選題】商業(yè)銀行對交易賬簿進(jìn)行市值重估，通常采用的方法有（??）。A.按照模型計值B.按照市場價格計值C.按照公允價值計值D.按照歷史價值計值E.按照賬面價值計值正確答案：A,B參考解析：商業(yè)銀行在進(jìn)行市值重估時通常采用以下兩種方法:盯市:按市場價格計值。按照市場價格對頭寸的計值至少應(yīng)逐日進(jìn)行，其好處是收盤價往往有獨(dú)立的信息來源，并且很容易得到。盯模:按模型計值。當(dāng)按市場價格計值存在困難時，銀行可以按照數(shù)理模型確定的價值計值。47.【多選題】下列關(guān)于收益率曲線的說法，正確的是（??）。A.是市場對過去經(jīng)濟(jì)狀況的判斷B.是市場對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的判斷C.是對未來經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)期的結(jié)果D.是對通貨膨脹預(yù)期的結(jié)果E.曲線形狀與收益率之間沒有直接關(guān)系正確答案：B,C,D參考解析：收益率曲線用于描述收益率與到期期限之間的關(guān)系。收益率曲線的形狀反映了長短期收益率之間的關(guān)系，它是市場對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況的判斷，以及對未來經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)期(包括經(jīng)濟(jì)增長、通貨膨脹、資本回報等)的結(jié)果。48.【多選題】久期用于衡量固定收益產(chǎn)品的利率敏感程度或利率彈性，久期有許多不同的形式和解釋，常見的有（

）。A.麥考利久期B.修正久期C.有效久期D.名義久期E.真實(shí)久期正確答案：A,B,C參考解析：久期(Duration)用于衡量固定收益產(chǎn)品的利率敏感程度或利率彈性，久期有許多不同的形式和解釋，常見有麥考利久期(MacaulayDuration)，修正久期(ModifiedDuration)和有效久期(EffectiveDuration)。49.【多選題】假設(shè)某銀行以2年期美元存款作為1年期美元貸款的融資來源，貸款利率按照美國國庫券利率每三個月重新定價一次，存款利率按照倫敦同業(yè)拆借市場利率每月重新定價一次，則該銀行主要面臨哪兩種市場風(fēng)險?（??）A.基準(zhǔn)風(fēng)險B.收益率曲線風(fēng)險C.期權(quán)性風(fēng)險D.重新定價風(fēng)險E.戰(zhàn)略風(fēng)險正確答案：A,D參考解析：由于重新定價期限的不同而帶來的利率風(fēng)險(即重新定價風(fēng)險)，當(dāng)利率水平變化時，各種金融產(chǎn)品因基準(zhǔn)利率的調(diào)整幅度不同產(chǎn)生的利率風(fēng)險(即基準(zhǔn)風(fēng)險)該銀行以2年期美元存款作為1年期美元貸款的融資來源，其存款和貸款的重新定價期限不相同，面臨重新定價風(fēng)險。又因其存貸款參照的基準(zhǔn)利率不同，該銀行將面臨基準(zhǔn)利率利差變化所造成的基準(zhǔn)風(fēng)險。50.【多選題】單幣種敞口頭寸反映單一貨幣的外匯風(fēng)險，主要包括（??）等組成因素。A.即期凈敞口頭寸B.遠(yuǎn)期凈敞口頭寸C.總敞口頭寸D.期權(quán)敞口頭寸E.其他敞口頭寸正確答案：A,B,D,E參考解析：單幣種敞口頭寸是指每種貨幣的即期凈敞口頭寸、遠(yuǎn)期凈敞口頭寸、期權(quán)敞口頭寸以及其他敞口頭寸之和，反映單一貨幣的外匯風(fēng)險。51.【多選題】下列關(guān)于缺口分析的理解正確的有（??）。A.當(dāng)某一時間段內(nèi)的負(fù)債大于資產(chǎn)時，就產(chǎn)生了負(fù)缺口，即負(fù)債敏感性缺口B.某時間段的缺口乘以假定的利率變動，得出這一利率變動對凈利息收入變動的大致影響C.缺口分析是衡量利率變動對銀行當(dāng)期收益的影響的一種方法D.在正缺