指數(shù)基金投資入門

指數(shù)基金投資入門目錄01020304剩下的錢估值指標(biāo)指數(shù)基金書籍推薦剩下的錢當(dāng)債主當(dāng)股東儲蓄、買國債、買地方債、買企業(yè)債...做生意、拿分紅、股票、證券交易所...A股票型基金股票區(qū)分：消費(fèi)、科技、醫(yī)藥、軍工、銀行、券商、地產(chǎn)全市場選股、行業(yè)基金；主動(dòng)管理型基金、被動(dòng)管理型基金份額、基金凈值C買基金基金經(jīng)理、基金公司管理費(fèi)、托管銀行、認(rèn)購費(fèi)、申購費(fèi)、贖回費(fèi)債券型基金、股票型基金、貨幣型基金、混合型基金C估值指標(biāo)指標(biāo)一：市盈率概念：市盈率（PriceEarningsRatio，簡稱PE），全稱叫“市價(jià)盈利比率”。市盈率（PE）=市值/公司凈利潤=股價(jià)/每股收益。示例：某家公司開出的市值為100萬，我們買下公司后讓它幫我們掙錢，公司每年能掙5萬元。按照公式用市值除以凈利潤，即100萬除以5萬等于20倍。這里的20倍，就是我們投資回本的年限。通過公式，我們可以發(fā)現(xiàn)一個(gè)很明顯的規(guī)律，一個(gè)公司市盈率越小，則回本速度越快。分類：市盈率根據(jù)利潤數(shù)據(jù)的取用方法（計(jì)算方式）不同，分為三種：估值指標(biāo)指標(biāo)一：市盈率圖例：PE-TTM：即滾動(dòng)市盈率，它的分母凈利潤就是從現(xiàn)在往前推12個(gè)月的總和。比如，某公司19年發(fā)布了一季度報(bào)告，它的算法：19年一季度凈利潤+18年二、三、四季度凈利潤。靜態(tài)市盈率：靜態(tài)市盈率就是用年報(bào)的數(shù)據(jù)來算的。換句話說只要今年（2019年）的年報(bào)還沒有公布那么靜態(tài)市盈率就一直用18年年報(bào)公布的那個(gè)數(shù)據(jù)來計(jì)算。動(dòng)態(tài)市盈率：其凈利潤是一個(gè)預(yù)測值，其計(jì)算的公式是股票現(xiàn)價(jià)（市值）和未來的利潤之比，假設(shè)某公司19年一季度的利潤是10億，但是，計(jì)算市盈率是以年（12個(gè)月）來算的，一年四個(gè)季度，那么其利潤就是：19年一季度凈利潤×4。然后在用現(xiàn)在的股價(jià)除以這個(gè)預(yù)測的利潤得出來的結(jié)果就是動(dòng)態(tài)市盈率。靜態(tài)市盈率因?yàn)橛蒙弦荒甑臄?shù)據(jù)所以有一定的滯后性，尤其隨著時(shí)間的推移這種滯后性就越強(qiáng)烈，同時(shí)無法反應(yīng)企業(yè)增發(fā)、配股、分紅等一系列變化帶來的財(cái)務(wù)上的變化。動(dòng)態(tài)市盈率凈利潤是對未來業(yè)績的預(yù)測，因?yàn)樯婕暗健邦A(yù)測”就必然存在很多不確定性，而且很多時(shí)候會對我們存在一定的誤導(dǎo)性。比如，不同的公司每個(gè)季度的周期性完全不一樣，有的主要在上半年，有的主要在下半年。PE-TTM則是介于靜態(tài)/動(dòng)態(tài)市盈率之間，雖然有時(shí)候面對業(yè)績劇烈變化的企業(yè)也會失真（這種情況畢竟是少數(shù)），所以PE-TTM是最佳的選擇。估值指標(biāo)指標(biāo)一：市盈率解析：市盈率（PE）=市值÷公司凈利潤；市值=股價(jià)×股數(shù)；凈利潤=營業(yè)收入－成本開支－稅款－資產(chǎn)固定損耗股價(jià)炒作的本質(zhì)，就是在炒作凈利潤。示例：茅臺、蘋果等穩(wěn)定盈利、高毛利公司。但凈利潤也是最容易出現(xiàn)貓膩的地方。資產(chǎn)固定損耗：指房屋、設(shè)備的折舊和磨損，房子用上三年、五年免不了蹭掉灰、小修小補(bǔ)，每年固定扣個(gè)5%左右的損耗費(fèi)很正常。第三層：扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤，簡稱扣非凈利潤。就是在凈利潤的基礎(chǔ)上，再減去與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的損失，也叫莫名其妙就虧了的錢。例如，公司拿一部分閑錢買股票，結(jié)果股票暴雷，賠個(gè)血本無歸?；蛘呤峭顿Y一家子公司，讓他們自己拓展點(diǎn)新業(yè)務(wù)，沒過多久被競爭對手暗算，直接破產(chǎn)清算。這只是大家能想到的，想不到的還有各種利益輸送、內(nèi)斗、拆東墻補(bǔ)西墻、刻意壓低股價(jià)抄底回購股票……最可怕的不是發(fā)生在主營業(yè)務(wù)之外的損失，而是公司高層能通過隱瞞或者會計(jì)手段（做假賬），讓投資者看不出所以然，還以為利潤挺多，樂呵呵地買入公司股票，為暴雷埋下隱患。以至于大部分時(shí)候，公司在對外宣傳的時(shí)候，只說表現(xiàn)搶眼的凈利潤。只有在利潤發(fā)生危機(jī)的時(shí)候才把扣非凈利潤當(dāng)做擋箭牌。估值指標(biāo)指標(biāo)一：市盈率應(yīng)用：市盈率在股市的應(yīng)用非常普遍，是我們投資的重要參照物，它反映了某個(gè)股票/行業(yè)的整體情況，市場低迷的時(shí)候，市盈率也會偏低，比如中國股市低迷的時(shí)候市盈率大概15倍左右，高漲的時(shí)候可以達(dá)到40倍左右，但會趨于正常。市盈率可以起到初篩作用，縮小擇股、擇時(shí)范圍，不至于在幾千只股票里大海撈針。我們只需要在低市盈率區(qū)間里，找到處于成熟期的公司即可。因?yàn)檫@類公司增長速度穩(wěn)定、債務(wù)不多，度過艱難期后將會有較強(qiáng)的增長潛力，屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。市盈率低估時(shí)買入，能使收益最大化。高市盈率的公司，大都是成長型公司，例如現(xiàn)在的科技領(lǐng)域公司，投資者都覺得公司未來會賺很多錢，以后凈利潤很高，先把市值炒上去，未來利潤上來了，自己也能有收益。市盈率中位數(shù)、市盈率百分位輔助判斷。估值指標(biāo)指標(biāo)二：市凈率指每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率，也稱市場價(jià)值與賬面價(jià)值的比率。市凈率PB=P/B，P代表公司市值，B代表公司凈資產(chǎn)影響市凈率的因素：①企業(yè)運(yùn)作資產(chǎn)的效率：ROE凈資產(chǎn)收益率（ROE）=凈利潤/凈資產(chǎn)。資產(chǎn)本身是企業(yè)運(yùn)營的素材，企業(yè)需要運(yùn)作資產(chǎn)，并由此產(chǎn)生效益，資產(chǎn)才有價(jià)值。ROE越高的企業(yè)，資產(chǎn)運(yùn)作效率越高，市凈率也就越高。②資產(chǎn)的價(jià)值穩(wěn)定性資產(chǎn)種類繁多，有的資產(chǎn)會隨著時(shí)間增值，比如白酒；而有的資產(chǎn)會隨著時(shí)間貶值，比如芯片。資產(chǎn)價(jià)值越穩(wěn)定，市凈率的有效性越高。③無形資產(chǎn)有形資產(chǎn)的價(jià)值容易衡量，而無形資產(chǎn)的價(jià)值卻很難衡量，比如企業(yè)的渠道影響力、企業(yè)品牌、行業(yè)話語權(quán)等，針對依靠無形資產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)，市凈率的參考意義不大。④負(fù)債大增或虧損凈資產(chǎn)=資產(chǎn)-負(fù)債。如果公司的負(fù)載不穩(wěn)定，則會影響到凈資產(chǎn)；如果虧損，則會侵蝕凈資產(chǎn)，都會導(dǎo)致凈資產(chǎn)的減少。估值指標(biāo)指標(biāo)三：PEG指標(biāo)指市盈率相對盈利增長比率。計(jì)算公式：PEG=市盈率/凈利潤增長率PEG指標(biāo)是在PE估值的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，它彌補(bǔ)了PE對企業(yè)動(dòng)態(tài)成長性估計(jì)的不足。選股時(shí)不僅選那些市盈率較低，同時(shí)需要選那些增長速度又是比較高的公司，這些公司有一個(gè)典型特點(diǎn)就是PEG會非常低。凈利潤增長率的加入，一定程度上彌補(bǔ)了凈利潤的缺點(diǎn)。通過測算企業(yè)的PEG數(shù)值，判斷企業(yè)此時(shí)的股價(jià)是否與利潤增長水平相符，是否被市場情緒炒高，進(jìn)而找到那些增速不錯(cuò)但還沒被市場發(fā)現(xiàn)的股票。當(dāng)一家企業(yè)多年利潤增速達(dá)20%時(shí)，其市盈率應(yīng)該在20倍左右。過高則不合理，過低則被低估。這也解釋了為什么醫(yī)藥行業(yè)平均市盈率在35倍左右，而銀行股的市盈率只有6倍左右。醫(yī)藥行業(yè)正處于爆發(fā)式增長期，利潤增長可達(dá)35%；銀行大而低效，利潤增長緩慢，總體只能實(shí)現(xiàn)6%左右的增長。什么是指數(shù)定義：《路透金融詞典》：指各種數(shù)值的綜合，用于衡量市場或經(jīng)濟(jì)的變化。指數(shù)被廣泛地應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域，如消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）、生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（PPI）等。

股票價(jià)格指數(shù)：一些證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的用來凸顯一類或一組股票價(jià)格的變動(dòng)趨勢的數(shù)值，比如各類行業(yè)指數(shù)等，反映的就是某個(gè)行業(yè)的股票整體價(jià)格走勢。通常理解，股票指數(shù)其實(shí)就是股價(jià)的一種平均數(shù)或加權(quán)平均數(shù)。廣大投資者耳熟能詳?shù)纳献C綜指、滬深300等股票價(jià)格指數(shù)是指數(shù)在股票市場的應(yīng)用。分類：從選樣標(biāo)準(zhǔn)、資產(chǎn)類別、指數(shù)公司三個(gè)角度對國內(nèi)的指數(shù)體系進(jìn)行梳理。什么是指數(shù)分類：選樣標(biāo)準(zhǔn)①：最簡單的分類就是寬基指數(shù)和窄基指數(shù)兩大類，比如滬深300、中證500、標(biāo)準(zhǔn)普爾500、納斯達(dá)克100等屬于寬基指數(shù)。行業(yè)指數(shù)、主題指數(shù)等屬于窄基指數(shù)。②：另一種分類方法，將指數(shù)分為綜合指數(shù)、規(guī)模指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、風(fēng)格指數(shù)、主題指數(shù)、策略指數(shù)6大類。什么是指數(shù)分類：資產(chǎn)類別指數(shù)種類股票指數(shù)債券指數(shù)海外股票指數(shù)商品指數(shù)股票指數(shù)主要反映在證券交易所上市的股票組合的走勢情況，國內(nèi)市場圍繞A股股票指數(shù)的相關(guān)ETF產(chǎn)品也越來越豐富，股票ETF兼具基金及股票的優(yōu)點(diǎn)，為投資者提供一個(gè)便捷及費(fèi)率低廉的投資渠道。投資者一筆交易就可以買到一籃子股票組合，比單一投資風(fēng)險(xiǎn)小，避免了“賺了指數(shù)不賺錢”的情況發(fā)生。分類：指數(shù)公司中證指數(shù)公司的指數(shù)體系：中證指數(shù)公司是由上海證券交易所和深圳證券交易所共同出資成立的、國內(nèi)最大的指數(shù)編制、運(yùn)營和服務(wù)機(jī)構(gòu)，中金所上市的三個(gè)股指期貨合約跟蹤的指數(shù)上證50、滬深300和中證500指數(shù)均由中證指數(shù)公司負(fù)責(zé)指數(shù)的授權(quán)和運(yùn)營。深圳證券信息公司的指數(shù)體系：深圳證券信息有限公司為深交所下屬企業(yè)、經(jīng)深交所授權(quán)，負(fù)責(zé)“深證”系列指數(shù)的規(guī)劃設(shè)計(jì)、日常運(yùn)維和市場營銷等業(yè)務(wù)。深圳證券信息公司為國內(nèi)最早開展指數(shù)業(yè)務(wù)的專業(yè)化運(yùn)營機(jī)構(gòu)，是中國內(nèi)地交易所直屬指數(shù)機(jī)構(gòu)之一。什么是指數(shù)市值加權(quán)以每只成分股的流通股本數(shù)量乘以每只股票的價(jià)格作為基礎(chǔ)確定數(shù)值的股票指數(shù)，是以股票市值作為權(quán)重計(jì)算出來的指數(shù)，市值越大的股票權(quán)重越大。等權(quán)重加權(quán)等權(quán)重指給予每個(gè)成分股相同的權(quán)重，及成分股數(shù)量的倒數(shù)，等權(quán)重不偏向任何一個(gè)成分股，而是一視同仁，并采用定期再平衡的方法實(shí)現(xiàn)權(quán)重的調(diào)整。波動(dòng)率加權(quán)以過去歷史的波動(dòng)率對成分股進(jìn)行排序和加權(quán)，對于波動(dòng)率大的股票給予低的權(quán)重，對于波動(dòng)率低的股票給予高的權(quán)重，即權(quán)重與波動(dòng)率大小成反比，以構(gòu)建一個(gè)低波動(dòng)率的權(quán)重配置組合?；久婕訖?quán)采用基本面因素來決定成分股權(quán)重，許多基本面加權(quán)指數(shù)的權(quán)重因素都來自公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，這里的權(quán)重因子既可以是單變量，也可以是復(fù)雜的多變量模型生成的結(jié)果。指數(shù)加權(quán)方式：常見的四種指數(shù)基金場內(nèi)指數(shù)基金A指在交易所上市交易的指數(shù)基金，就和買賣股票一樣通過證券交易軟件進(jìn)行買入和賣出，也可以像場外基金一樣進(jìn)行申購贖回。由于它能夠進(jìn)行買入和賣出交易，因此可以把握當(dāng)天市場漲跌變化波段帶來的收益，而申購贖回的場外基金只能按照當(dāng)天收盤時(shí)的凈值進(jìn)行申購和贖回操作。場內(nèi)的指數(shù)基金類型主要有ETF、LOF和封閉式基金三種。指通過銀行、證券公司、第三方銷售平臺的代銷，以及基金公司直銷方式進(jìn)行申購和贖回、不能在滬深交易所進(jìn)行買賣的基金。指數(shù)基金的購買場所有三個(gè)主要渠道，一是銀行渠道，二是第三方代銷，三是基金公司直銷平臺。場外指數(shù)基金B(yǎng)指數(shù)基金國內(nèi)指數(shù)基金的三種類型場外指數(shù)基金：是以指數(shù)成份股為投資對象的基金，以完全復(fù)制指數(shù)權(quán)重為方法，以此獲取與指數(shù)大致相同收益率為投資目標(biāo)的被動(dòng)型基金。場外指數(shù)基金是A股市場的主流，產(chǎn)品種類也從寬基指數(shù)基金，逐漸發(fā)展到行業(yè)指數(shù)基金、主題指數(shù)基金和策略指數(shù)基金等多個(gè)子門類。ETF基金：（ExchangeTradesFunds）即交易型開放式指數(shù)證券投資基金，簡稱交易所交易基金，是一種在交易所上市交易的開放式指數(shù)基金，兼具股票、開放式指數(shù)基金及封閉式指數(shù)基金的優(yōu)勢和特色，是一種高效的指數(shù)化投資工具。LOF基金：即上市型開放式基金，是一種既可以在場外進(jìn)行基金份額申購或贖回，又可以買入或者賣出，通過轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場外市場與場內(nèi)市場有機(jī)聯(lián)系在一起的一種開放式基金。LOF指數(shù)基金是經(jīng)中國本土化改良的創(chuàng)新品種。指數(shù)基金場外/場內(nèi)指數(shù)基金的區(qū)別（1）交易渠道不同。場內(nèi)購買的基金是在證券公司開戶后，通過證券公司交易軟件進(jìn)行交易；場外購買的基金通過銀行柜臺、網(wǎng)銀、證券公司柜臺、基金公司網(wǎng)站等渠道交易。（2）交易對象不同。場內(nèi)能購買的基金為LOF基金、ETF基金、分級A和分級B；場外可以購買的基金全部為開放式基金（3）交易費(fèi)率不同。場內(nèi)基金買入或賣出單向交易費(fèi)率一般最高不超過0.3%，互聯(lián)網(wǎng)競爭下目前證券公司的交易傭金通常是0.02%左右；場外基金A份額的申購費(fèi)率一般為0.6%～1.5%，贖回費(fèi)率通常約為0.5%。（4）到賬時(shí)間不同。場內(nèi)基金一般情況下購買后T+1個(gè)工作日可賣出，資金T+1個(gè)工作日到賬；場外基金一般情況下申購后T+2個(gè)工作日可贖回，資金通常在T+1個(gè)工作日后到賬。（5）交易價(jià)格不同。場內(nèi)購買是按股票交易方式進(jìn)行的，根據(jù)供求關(guān)系，以實(shí)時(shí)撮合價(jià)交易，價(jià)格在交易日的不同交易時(shí)間會有所區(qū)別；場外申購則是未知價(jià)格，以當(dāng)天收盤凈值為價(jià)格進(jìn)行交易，每天僅有一個(gè)價(jià)格。書籍推薦入門篇豆瓣9.1分以童話的方式講了一個(gè)改變財(cái)富觀念的故事。主角小女孩依照小狗的建議，帶領(lǐng)家庭改變貸款度日的現(xiàn)狀，最終從負(fù)債走向經(jīng)濟(jì)自由。豆瓣8.2分這是一本工具書。深入淺出，邏輯體系完整，兼顧實(shí)操與思維指導(dǎo)，介紹了適合投資小白和散戶的最佳走資方式：定投+指數(shù)基金拓展閱讀：《富爸爸，窮爸爸》/《富爸爸財(cái)務(wù)自由之路》：樹立正確的資產(chǎn)、負(fù)債、現(xiàn)金流認(rèn)識，理財(cái)入門第二步《證券資格考試教材2020》：入門概念，但比較枯燥《指數(shù)基金投資從入門到精通》：干貨很多，寫的比較細(xì)，介紹指數(shù)基金的投資策略和技巧書籍推薦進(jìn)階篇豆瓣9.1分財(cái)報(bào)的哪一項(xiàng)是“雷區(qū)”，啥是資產(chǎn)、現(xiàn)金流、利潤？負(fù)債是越少越好嗎？公司要?jiǎng)?chuàng)造多少利潤，投資者才能掙錢？。豆瓣8.2分作者查理

芒格，一本關(guān)于生活哲學(xué)、人生態(tài)度、思考方法、學(xué)習(xí)態(tài)度的書?！皠e人貪婪你恐懼，別人恐懼你貪婪。”出自本書。拓展閱讀：《股市真規(guī)則》作者帕特·多爾西。直接告訴你好股票長什么樣、投資時(shí)如何思考《十年定投財(cái)務(wù)自由》：重點(diǎn)介紹定投策略在各種情況下的使用《彼得·林奇的成功投資》專寫股票投資的書，彼得林奇十幾年投資選股的總結(jié)梳理，