《淺析科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)的特征》5700字（論文）

淺析科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)的特征目錄TOC\o"1-2"\h\u13412淺析科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)的特征 19521一、現(xiàn)階段我國(guó)股權(quán)激勵(lì)的概況 13834（一）股權(quán)激勵(lì)的概念 127839（二）股權(quán)激勵(lì)制度在國(guó)內(nèi)發(fā)展?fàn)顩r 221250（三）股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)的作用 428340二、科創(chuàng)企業(yè)區(qū)別于其他企業(yè)的特點(diǎn) 52205（一）科創(chuàng)企業(yè)的概念 510903（二）科創(chuàng)企業(yè)區(qū)別于其他企業(yè)的特性 64472三、科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)的特征 725244（一）模式的選擇應(yīng)以實(shí)股模式為主 722855（二）激勵(lì)對(duì)象更側(cè)重核心技術(shù)人員 91200（三）行權(quán)價(jià)格的設(shè)定以融資估值為主 911048（四）行權(quán)時(shí)間和條件上與技術(shù)成果相關(guān)聯(lián) 1030929（五）應(yīng)當(dāng)制定約束力更強(qiáng)的退出機(jī)制 1023316參考文獻(xiàn)： 12科技創(chuàng)新，人才是核心競(jìng)爭(zhēng)力。在眾多的企業(yè)類型中，科創(chuàng)企業(yè)對(duì)人才的依賴尤為突出，如何留住、激勵(lì)人才是決定科創(chuàng)企業(yè)能否持續(xù)、快速發(fā)展的關(guān)鍵因素。股權(quán)激勵(lì)，作為一種行之有效的激勵(lì)機(jī)制被越來越多地應(yīng)用到科創(chuàng)企業(yè)日常的管理之中。但由于股權(quán)激勵(lì)的模式紛繁復(fù)雜，涉及股權(quán)、稅務(wù)籌劃、人力資源等各個(gè)方面內(nèi)容，往往是牽一發(fā)而動(dòng)全身。因此，如何設(shè)計(jì)一套適合科創(chuàng)企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)方案對(duì)科創(chuàng)企業(yè)來說至關(guān)重要。本文擬通過對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的企業(yè)特征進(jìn)行分析，對(duì)科創(chuàng)企業(yè)應(yīng)如何實(shí)施股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行闡述，從而幫助科創(chuàng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者制訂適合自身企業(yè)實(shí)際情況的股權(quán)激勵(lì)方案。一、現(xiàn)階段我國(guó)股權(quán)激勵(lì)的概況（一）股權(quán)激勵(lì)的概念股權(quán)激勵(lì)，是指通過有條件地給予激勵(lì)對(duì)象部分股權(quán)、期權(quán)或其他股東利益，將激勵(lì)對(duì)象與企業(yè)綁定形成利益共同體的一種企業(yè)激勵(lì)機(jī)制。近幾十年來，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)股權(quán)激勵(lì)進(jìn)行了大量的研究，產(chǎn)生了豐富的研究成果及許多有代表性的理論。目前主流的理論有兩種：1、委托代理理論。這一理論認(rèn)為，現(xiàn)代企業(yè)具有經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)分離的特征，所有者委托職業(yè)經(jīng)理人從事經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，企業(yè)所有者和職業(yè)經(jīng)理人之間是一種委托代理關(guān)系。委托代理關(guān)系必然會(huì)產(chǎn)生代理成本問題，甚至是“內(nèi)部人控制”的問題。為了讓代理人站在企業(yè)所有者的角度關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期利益，需要對(duì)其進(jìn)行長(zhǎng)期激勵(lì)，因此便產(chǎn)生了股權(quán)激勵(lì)制度。2、人力資本理論。該理論認(rèn)為，在生產(chǎn)過程中存在兩種形式的資本，即體現(xiàn)在物質(zhì)形式上的物質(zhì)資本和體現(xiàn)在勞動(dòng)著身上的人力資本?，F(xiàn)代企業(yè)中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的管理能力、管理經(jīng)驗(yàn)和管理方法越來越重要，有時(shí)甚至是企業(yè)興衰成敗的關(guān)鍵性因素，人力資本和物質(zhì)資本一樣，成為現(xiàn)代企業(yè)最基本的生產(chǎn)要素。授予企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者一定的股權(quán)，是對(duì)其人力資本最有效的肯定方式，有利于消除企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的短期行為，使其更加關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期利益。（二）股權(quán)激勵(lì)制度在國(guó)內(nèi)發(fā)展?fàn)顩r在中國(guó)傳統(tǒng)意義上的股權(quán)激勵(lì)起源很早，電視劇《喬家大院》中晉商喬致庸為了確保掌柜和伙計(jì)能為東家服務(wù)，創(chuàng)業(yè)了“頂身股”制度，其中的“身股”實(shí)際上就是現(xiàn)在的干股或分紅權(quán)。但現(xiàn)代意義上的股權(quán)激勵(lì)起源于美國(guó)，20世紀(jì)50年代美國(guó)輝瑞制藥公司為了避稅，用股票期權(quán)支付經(jīng)理人的獎(jiǎng)金，后發(fā)現(xiàn)這種方式不僅可以避稅，而且可以極大激發(fā)經(jīng)理人的積極性，之后美國(guó)其他大公司也紛紛效仿，并慢慢在全球范圍內(nèi)流行。中國(guó)大陸的企業(yè)家基本上是從2000年之后才開始關(guān)注這種新的激勵(lì)方法。目前在實(shí)務(wù)中，根據(jù)股權(quán)激勵(lì)應(yīng)當(dāng)遵循的法律規(guī)范的不同，大致可以分為上市公司的股權(quán)激勵(lì)和非上市公司的股權(quán)激勵(lì)。上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)應(yīng)當(dāng)遵守《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，而非上市目前并沒有發(fā)布專門的規(guī)定，實(shí)務(wù)中一般是參照上市公司的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行制定。另外，國(guó)有性質(zhì)的企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)應(yīng)當(dāng)遵守《關(guān)于國(guó)有控股混合所有制企業(yè)開展員工持股試點(diǎn)的意見》、《國(guó)有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)暫行辦法》等針對(duì)國(guó)有性質(zhì)企業(yè)的相關(guān)規(guī)定。由于非上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)沒有強(qiáng)制性的規(guī)范，故非上市公司在制定股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃上是有更大的靈活性。如實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)為上市公司或國(guó)有性質(zhì)的，應(yīng)當(dāng)特別注意相關(guān)專門性的規(guī)定。（三）股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)的作用根據(jù)美國(guó)《財(cái)富》雜志的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在美國(guó)排名前1000位的公司中，有90%的公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)，世界500強(qiáng)的大型公司也幾乎都實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)機(jī)制，而至今國(guó)內(nèi)很多知名企業(yè)也紛紛實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)，特別是像阿里巴巴、騰訊為代表的一批優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。股權(quán)激勵(lì)得到大范圍的推廣，原因于它在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中有以下幾個(gè)作用：1、股權(quán)激勵(lì)有利于企業(yè)形成長(zhǎng)期的利益共同體。企業(yè)的發(fā)展，終歸是要依靠人去實(shí)現(xiàn)。企業(yè)的持續(xù)發(fā)展、長(zhǎng)期利益的實(shí)現(xiàn)，需要企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者長(zhǎng)期、持續(xù)地投入管理技術(shù)和知識(shí)輸出，關(guān)鍵技術(shù)人員長(zhǎng)期不間斷地進(jìn)行創(chuàng)新。而原來的固定工資加績(jī)效獎(jiǎng)金的方式，是一種短期的較弱的激勵(lì)機(jī)制，如今已難以激勵(lì)員工的長(zhǎng)期服務(wù)企業(yè)意愿。而股權(quán)激勵(lì)制度，通過企業(yè)所有者讓渡部分剩余索取權(quán)的方式，充分體現(xiàn)了對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的肯定與尊重，使企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者的利益趨于一致，形成長(zhǎng)期穩(wěn)定的利益共同體。2、股權(quán)激勵(lì)有利于緩解企業(yè)的現(xiàn)金流壓力。對(duì)于任何企業(yè)來說，現(xiàn)金流就像血液一樣重要。特別是創(chuàng)業(yè)初期，企業(yè)在沒有大量的業(yè)務(wù)收入的情況下，仍然需要支付大量的辦公成本、業(yè)務(wù)成本，大部分的企業(yè)都存在資金壓力。而傳統(tǒng)的固定工資加績(jī)效獎(jiǎng)金的模式無疑會(huì)對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流造成很大的壓力。但相比之下，股權(quán)激勵(lì)可以通過授予股權(quán)的方式替代現(xiàn)金報(bào)酬的支出，緩解公司現(xiàn)金流壓力。3、股權(quán)激勵(lì)有利于完善企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)。隨著企業(yè)的發(fā)展壯大，企業(yè)的所有者憑借自己的能力已經(jīng)無法支撐企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展，故其需要委托他人代其經(jīng)營(yíng)管理，于是企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)就發(fā)生了分離，這是現(xiàn)代企業(yè)的一個(gè)顯著特征。但實(shí)際上，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者與企業(yè)的所有者的利益訴求并不完全一致。企業(yè)的所有者希望企業(yè)能夠長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的提升。而企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者有固定的任期期限，其為了在任期內(nèi)獲得約定的報(bào)酬，往往會(huì)通過短期行為提升任期內(nèi)的業(yè)績(jī)，但短期行為對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展不利。因此，如何處理好經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)分立后產(chǎn)生的問題，是公司治理的重大課題之一。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，可以通過授予經(jīng)營(yíng)者股權(quán)，將經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人利益與企業(yè)的利益捆綁，使經(jīng)營(yíng)者從企業(yè)所有者的角度考慮經(jīng)營(yíng)問題，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化和股東財(cái)富最大化，從而化解企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者的固有矛盾，實(shí)現(xiàn)共贏。二、科創(chuàng)企業(yè)區(qū)別于其他企業(yè)的特點(diǎn)（一）科創(chuàng)企業(yè)的概念科創(chuàng)企業(yè)，主要是指擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和知名品牌，具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，依靠技術(shù)創(chuàng)新獲取市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和持續(xù)發(fā)展的科技創(chuàng)新型企業(yè)。科創(chuàng)企業(yè)主要集中在以下領(lǐng)域：一是新一代信息技術(shù)，主要包括集成電路、人工智能、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等；二是高端裝備制造和新材料，主要包括高端軌道交通、海洋工程、高端數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人及新材料；三是新能源及節(jié)能環(huán)保，主要包括新能源、新能源車、先進(jìn)節(jié)能環(huán)保技術(shù)；四是生物醫(yī)藥，主要包括生物醫(yī)藥和醫(yī)療器械；五是技術(shù)服務(wù)，主要指為上述四大領(lǐng)域提供技術(shù)服務(wù)的企業(yè)。（二）科創(chuàng)企業(yè)區(qū)別于其他企業(yè)的特性與其他創(chuàng)業(yè)企業(yè)相比，科創(chuàng)企業(yè)因以技術(shù)為驅(qū)動(dòng)力，在發(fā)展過程中呈現(xiàn)出與其他企業(yè)不同的特性，具體有：1、科創(chuàng)企業(yè)高科技含金量高。依賴技術(shù)驅(qū)動(dòng)企業(yè)發(fā)展，知識(shí)產(chǎn)權(quán)在企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)重要位置?？苿?chuàng)企業(yè)要保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，必須在技術(shù)上不斷創(chuàng)新，不創(chuàng)新甚至創(chuàng)新緩慢，企業(yè)就可能面臨被淘汰，技術(shù)含量、知識(shí)產(chǎn)權(quán)在企業(yè)的發(fā)展過程中起到?jīng)Q定性作用。2、科創(chuàng)企業(yè)屬技術(shù)人才密集型企業(yè)?？苿?chuàng)企業(yè)的發(fā)展對(duì)核心技術(shù)人才的依賴度較高，屬于是高技術(shù)人才密集型的企業(yè)，從事技術(shù)研究和產(chǎn)品開發(fā)等技術(shù)人才在企業(yè)中有相當(dāng)高的比例?？苿?chuàng)企業(yè)的要取得發(fā)展，核心技術(shù)人才是重中之重。3、科創(chuàng)企業(yè)技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)培育投入較大?？苿?chuàng)企業(yè)技術(shù)研發(fā)要取得成果需要投入大量的研發(fā)經(jīng)費(fèi)，而且相關(guān)的技術(shù)需要經(jīng)過多次的試驗(yàn)才能成功，而研發(fā)產(chǎn)品商品化階段更是需要大量資金投入。因此，沒有大量的資金投入，科創(chuàng)企業(yè)往往很難得到發(fā)展。4、科創(chuàng)企業(yè)有較高的成長(zhǎng)性?？苿?chuàng)企業(yè)雖然在產(chǎn)品研發(fā)階段需要投入大量的資金，但一旦創(chuàng)新產(chǎn)品獲得成功，則將會(huì)給企業(yè)帶來巨大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和壁壘，商品化后將會(huì)迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，由此將給企業(yè)帶來巨大的投資回報(bào)。因此，科創(chuàng)企業(yè)的市盈率一般都較高，有時(shí)高達(dá)幾十倍甚至上百倍，企業(yè)也可能迅速?gòu)闹行⌒推髽I(yè)跳躍式成長(zhǎng)為大企業(yè)?？苿?chuàng)企業(yè)從中小企業(yè)發(fā)展為可以主板或者科創(chuàng)板上市的上市公司的時(shí)間較短。5、科創(chuàng)企業(yè)普遍存在融資難的問題。根據(jù)硅谷銀行統(tǒng)計(jì)，中國(guó)國(guó)內(nèi)科創(chuàng)企業(yè)的融資成功率約32%，獲得銀行貸款的比例約18%。由于科創(chuàng)企業(yè)大多為輕資產(chǎn)型企業(yè)，在融資上很難符合傳統(tǒng)銀行貸款抵押物要求，因此，科創(chuàng)企業(yè)融資渠道相對(duì)較少，大多依賴風(fēng)險(xiǎn)投資。三、科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)的特征與其他企業(yè)一樣，科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案設(shè)計(jì)過程中需要確定的內(nèi)容包括十大要素：定目的、定對(duì)象、定模式、定數(shù)量、定來源、定價(jià)格、定時(shí)間、定載體、定規(guī)則、定機(jī)制。但因科創(chuàng)企業(yè)有自身的特殊性，在股權(quán)激勵(lì)方案的內(nèi)容上體現(xiàn)出了以下一些特殊性：（一）模式的選擇應(yīng)以實(shí)股模式為主股權(quán)激勵(lì)的模式總體上可以分為實(shí)股和虛股兩種模式。所謂實(shí)股，即激勵(lì)對(duì)象享有股權(quán)，不僅僅包括股權(quán)分紅等財(cái)產(chǎn)性權(quán)益，比如直接持股、期權(quán)、期股、限制性股票等都屬于實(shí)股模式。虛股一般僅僅享有財(cái)產(chǎn)性權(quán)益，比如虛擬股權(quán)、股票增值權(quán)、賬面增值權(quán)等都屬于虛股模式?？苿?chuàng)企業(yè)屬人力資源密集型的企業(yè)，對(duì)核心技術(shù)人才的依賴度較高，因此是非常適合做股權(quán)激勵(lì)的企業(yè)類型。由于科創(chuàng)企業(yè)融資渠道受限，一般的銀行貸款等傳統(tǒng)渠道融資較難，大部分是依靠風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)行融資。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)往往對(duì)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)較為關(guān)注，對(duì)公司是否有預(yù)留股權(quán)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)也有一定要求。故大部分的科創(chuàng)企業(yè)都已經(jīng)實(shí)施或計(jì)劃實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，這是行業(yè)內(nèi)的共性。這便造成行業(yè)內(nèi)的從業(yè)人員對(duì)于股權(quán)激勵(lì)也有較大的期待，而大部分的企業(yè)做的也都是實(shí)股模式，如實(shí)施虛股模式競(jìng)爭(zhēng)力較弱，無法起到激勵(lì)效果。為了最大程度達(dá)到激勵(lì)人才的效果，科創(chuàng)企業(yè)應(yīng)當(dāng)選擇實(shí)股模式進(jìn)行設(shè)計(jì)，而虛股模式激勵(lì)對(duì)象并不能實(shí)際取得股權(quán)，因此激勵(lì)對(duì)象的獲得感較差，難以起到激勵(lì)的效果。實(shí)股模式主要有期權(quán)、期股、限制性股權(quán)、業(yè)績(jī)股權(quán)、延期支付、分紅回償?shù)饶Ｊ健?duì)于科創(chuàng)企業(yè)來說，核心的技術(shù)人才往往年齡不大，支付股權(quán)對(duì)價(jià)款的經(jīng)濟(jì)能力不足，因此不適合限制性股權(quán)的模式，而期股模式又對(duì)激勵(lì)對(duì)象有較大的約束或風(fēng)險(xiǎn)，難以起到很好的激勵(lì)效果。因此，建議以期權(quán)模式為主，結(jié)合延期支付、分紅回償?shù)仍O(shè)計(jì)因素，如可以后續(xù)向激勵(lì)對(duì)象支付等獎(jiǎng)金中作為支付股權(quán)對(duì)價(jià)款的資金來源等，設(shè)計(jì)個(gè)性化的股權(quán)激勵(lì)方案實(shí)施股權(quán)激勵(lì)。（二）激勵(lì)對(duì)象更側(cè)重核心技術(shù)人員股權(quán)激勵(lì)注重激勵(lì)，而非對(duì)原有貢獻(xiàn)的獎(jiǎng)勵(lì)。股權(quán)激勵(lì)對(duì)象主要有三類人員，一是企業(yè)管理層，二是中層骨干，三是核心技術(shù)人才。而科創(chuàng)企業(yè)人才是公司發(fā)展的核心要素，技術(shù)人才更是人才要素當(dāng)中的重中之重。一般科創(chuàng)企業(yè)中，研發(fā)技術(shù)人員占較大比重，企業(yè)每年也會(huì)制定投入研發(fā)的成本預(yù)算，對(duì)技術(shù)人員占企業(yè)人員組成也會(huì)有一定的比例要求，可見科創(chuàng)企業(yè)中技術(shù)人員的重要性。相應(yīng)地，科創(chuàng)企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)的重點(diǎn)是對(duì)核心技術(shù)人才對(duì)激勵(lì)，在確定股權(quán)激勵(lì)對(duì)象時(shí)，應(yīng)當(dāng)把核心技術(shù)人才作為重點(diǎn)對(duì)象，這是與一般企業(yè)的區(qū)別。（三）行權(quán)價(jià)格的設(shè)定以融資估值為主股權(quán)激勵(lì)不管選用何種模式，如采用實(shí)股，一般建議采用有償授予股權(quán)的方式。而有償授予股權(quán)，授予價(jià)格的設(shè)定對(duì)于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的順利實(shí)施有較大的影響，一般可以采用凈資產(chǎn)定價(jià)，或最近一次融資估值定價(jià)。同時(shí)，定價(jià)也要考慮激勵(lì)對(duì)象的想法及承受能力。一般來說，科創(chuàng)企業(yè)大部分是輕資產(chǎn)模式，凈資產(chǎn)一般不高，企業(yè)的核心價(jià)值是核心技術(shù)人才。故科創(chuàng)企業(yè)一般不以企業(yè)凈資產(chǎn)來定價(jià)，一般根據(jù)最近一次融資估值來定價(jià)，而對(duì)于尚未獲得融資的科創(chuàng)企業(yè)，應(yīng)當(dāng)對(duì)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行合理評(píng)估，確定一個(gè)激勵(lì)對(duì)象可以接受的估值進(jìn)行定價(jià)。另外，由于科創(chuàng)企業(yè)核心人才一般年齡并不大，經(jīng)濟(jì)能力不強(qiáng)，定價(jià)應(yīng)當(dāng)盡量合理，并給予激勵(lì)對(duì)象較大的實(shí)惠，如定價(jià)過高可能會(huì)造成其無能力支付股權(quán)對(duì)價(jià)，也會(huì)大大降低激勵(lì)效果。（四）行權(quán)時(shí)間和條件上與技術(shù)成果相關(guān)聯(lián)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中一般有幾個(gè)時(shí)間概念，以期權(quán)為例，主要有期權(quán)授予日、行權(quán)日、禁售期、鎖定期等。關(guān)于行權(quán)時(shí)間和行權(quán)條件，一般是績(jī)效考核結(jié)果來確定是否可以行權(quán)及行權(quán)的數(shù)量。鑒于技術(shù)成果對(duì)科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵作用，為了最大程度發(fā)揮股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)效果，建議以技術(shù)研發(fā)成果或者產(chǎn)品的研發(fā)成果作為期權(quán)授予的條件或時(shí)間節(jié)點(diǎn)。另外，科創(chuàng)企業(yè)的成長(zhǎng)速度非?？欤话闫髽I(yè)從企業(yè)創(chuàng)立到首次發(fā)行上市，以往至少需要八九年的時(shí)間，但科創(chuàng)企業(yè)往往三四年內(nèi)就已經(jīng)可以成功上市。因此，在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案行權(quán)時(shí)間和條件時(shí)應(yīng)當(dāng)特別注意預(yù)留相關(guān)的機(jī)制，比如確定上市之前的提前行權(quán)等內(nèi)容。（五）應(yīng)當(dāng)制定約束力更強(qiáng)的退出機(jī)制科創(chuàng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是其擁有的核心技術(shù)及背后的技術(shù)人才，企業(yè)核心技術(shù)人才的流失可能會(huì)給企業(yè)帶來難以估量的損失。因此，科創(chuàng)企業(yè)在設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)激勵(lì)對(duì)象的退出機(jī)制進(jìn)行設(shè)計(jì)，增加激勵(lì)對(duì)象的退出成本。在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中，激勵(lì)對(duì)象退出時(shí)，根據(jù)其退出的原因大致可以分為有責(zé)退出和無責(zé)退出。有責(zé)退出即發(fā)生了激勵(lì)對(duì)象違反法律、公司規(guī)章制度規(guī)定等因其自身過錯(cuò)造成的必須退出股權(quán)或期權(quán)的情形。除激勵(lì)對(duì)象過錯(cuò)之外的原因觸發(fā)的退出事件一般屬于無責(zé)退出。一般情況下，有責(zé)退出和無責(zé)退出的退出價(jià)格有一定的區(qū)別，有責(zé)退出一般會(huì)體現(xiàn)一定的懲罰機(jī)制，在退出價(jià)格上會(huì)比無責(zé)退出更低。而對(duì)于科創(chuàng)企業(yè)來說，不僅應(yīng)當(dāng)對(duì)有責(zé)退出體現(xiàn)懲罰機(jī)制，更應(yīng)當(dāng)對(duì)其提出終止勞動(dòng)關(guān)系等原因造成的退出事件體現(xiàn)懲罰機(jī)制。比如約定如激勵(lì)對(duì)象提出解除勞動(dòng)關(guān)系退出時(shí)，退出的回購(gòu)價(jià)按凈資產(chǎn)或者按估值的一