《基于因子分析法的我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響因素實(shí)證研究》13000字

-1-基于因子分析法的我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響因素實(shí)證研究摘要：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，人們的保險(xiǎn)意識(shí)逐漸加強(qiáng)，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展迅速。目前保險(xiǎn)行業(yè)仍是發(fā)展的黃金時(shí)期，有機(jī)遇就會(huì)有挑戰(zhàn)，需要時(shí)刻關(guān)注保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。關(guān)注保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健，就需要知道保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)情況，經(jīng)營(yíng)績(jī)效則是經(jīng)營(yíng)情況的反映，而各保險(xiǎn)公司間的競(jìng)爭(zhēng)則主要反映在經(jīng)營(yíng)績(jī)效上。本文首先回顧了國(guó)內(nèi)外的學(xué)者對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效和經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響因素分析的相關(guān)文獻(xiàn)，經(jīng)過綜合性考慮，本文選取了因子分析法進(jìn)行保險(xiǎn)行業(yè)實(shí)證分析。即從償付能力，盈利能力，規(guī)模實(shí)力，成長(zhǎng)能力四個(gè)方面對(duì)2018年—2020年21家保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行全面分析，建立綜合性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。從而針對(duì)績(jī)效發(fā)展提出相應(yīng)的解決方法，期望能為促進(jìn)保險(xiǎn)行業(yè)健康有序發(fā)展提供參考。關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)；經(jīng)營(yíng)績(jī)效；因子分析法目錄TOC\o"1-2"\h\u4700一、緒論 51952（一）研究背景與研究意義 512455（二）研究?jī)?nèi)容與研究目的 629388（三）研究方法與結(jié)構(gòu)安排 711679二、文獻(xiàn)綜述 83724（一）相關(guān)概念界定 814343（二）經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)估的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn) 85510（三）保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響因素的國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn) 929479（四）文獻(xiàn)評(píng)述 1011287三、發(fā)展現(xiàn)狀與評(píng)價(jià)方法概述 1012097（一）我國(guó)保險(xiǎn)公司發(fā)展現(xiàn)狀 1029062（二）經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)方法概述 101628四、研究設(shè)計(jì)與實(shí)證分析 1114358（一）樣本說(shuō)明與數(shù)據(jù)來(lái)源 112216（二）變量選擇與說(shuō)明 11611（三）因子分析法的實(shí)證研究 1315566（四）實(shí)證分析的整體結(jié)果 166381五、研究結(jié)論與建議 207136（一）研究結(jié)論 2024772（二）實(shí)踐啟示 2011731參考文獻(xiàn) 22圖索引TOC\h\c"圖"10479圖1論文結(jié)構(gòu)圖 825203圖2碎石圖 15表索引TOC\h\c"表"12602表12018年—2020年保險(xiǎn)公司的描述統(tǒng)計(jì)量 1319820表2KMO和Bartlett檢驗(yàn) 1424713表3公因子方差 1411634表4總方差解釋 1528188表5旋轉(zhuǎn)成分矩陣 1611486表6成分得分系數(shù)矩陣 1627922表72018年—2020年21家保險(xiǎn)公司F1得分及排名情況 1717885表82018年—2020年21家保險(xiǎn)公司F2得分及排名情況 1826651表92018年—2020年21家保險(xiǎn)公司F3得分及排名情況 194288表102018年—2020年21家保險(xiǎn)公司F4得分及排名情況 1913102表112018年—2020年21家保險(xiǎn)公司F得分及排名情況 20

一、緒論（一）研究背景與研究意義1.研究背景1980年以來(lái)，世界保險(xiǎn)市場(chǎng)的大部分份額主要由美國(guó)及歐洲市場(chǎng)占據(jù)，而中國(guó)市場(chǎng)還尚未發(fā)展。自改革開放以來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)是增長(zhǎng)速度最快的行業(yè)之一。為了促進(jìn)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展，則引進(jìn)了外國(guó)保險(xiǎn)公司的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，批準(zhǔn)在上海進(jìn)行保險(xiǎn)市場(chǎng)對(duì)外開放的試點(diǎn)。一方面，允許外國(guó)保險(xiǎn)公司進(jìn)入中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)，另一方面則鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司拓展在海外經(jīng)營(yíng)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。盡管中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)起步較晚，開發(fā)程度也相對(duì)較低。但隨著世界保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展，中國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)保持著持續(xù)快速健康發(fā)展的良好勢(shì)頭，呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的良好局面?，F(xiàn)如今，我國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)形成以國(guó)有保險(xiǎn)公司和股份有限公司為主體，中外保險(xiǎn)公司并存，多家保險(xiǎn)公司競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展的格局。隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的日益發(fā)展，人民收入水平的提高，人們對(duì)于生活品質(zhì)的要求越來(lái)越高，風(fēng)險(xiǎn)管理和保障意識(shí)也逐漸加強(qiáng)，使得人們對(duì)于保險(xiǎn)需求也將增加。保險(xiǎn)滿足的是人們對(duì)安全的需求，伴隨著中國(guó)城市居民生活水平的提高，保險(xiǎn)消費(fèi)逐步成為現(xiàn)代消費(fèi)的重要組成部分。從保險(xiǎn)消費(fèi)來(lái)看，人們最關(guān)注的險(xiǎn)種是傳統(tǒng)的“五險(xiǎn)”，有養(yǎng)老保險(xiǎn)、醫(yī)療保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)、工傷，同時(shí)這也是市場(chǎng)中占比較高的保險(xiǎn)。再其次是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、賬戶保險(xiǎn)、車險(xiǎn)、壽險(xiǎn)等。尤其是2020年的新冠疫情在全球范圍內(nèi)擴(kuò)散，使得我國(guó)居民的健康保障意識(shí)得到提升，也讓國(guó)內(nèi)商業(yè)健康保險(xiǎn)得到增長(zhǎng)。保險(xiǎn)行業(yè)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和人民生活發(fā)展所必需的行業(yè)，其風(fēng)險(xiǎn)多樣化促使保險(xiǎn)行業(yè)不斷發(fā)展。伴隨著新興產(chǎn)業(yè)的騰飛、高新科技的發(fā)展、世界全球一體化的加快，中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了顯著變化。在中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展面臨良好機(jī)遇和廣闊前景的同時(shí)，也承受著深化保險(xiǎn)體制改革和不斷創(chuàng)新的壓力，保險(xiǎn)公司將被推置于富有挑戰(zhàn)和激烈的競(jìng)爭(zhēng)的保險(xiǎn)市場(chǎng)中。隨著國(guó)內(nèi)外不斷變化的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與保險(xiǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日益劇烈，迫切要求國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司加強(qiáng)自身管理，提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效。2.研究意義（1）理論意義：在面臨愈演愈烈的全球競(jìng)爭(zhēng)下，保險(xiǎn)公司開始逐漸思考自身發(fā)展存在的問題與局限性。經(jīng)營(yíng)績(jī)效是保險(xiǎn)公司綜合實(shí)力的體現(xiàn)，在內(nèi)外壓力下，我國(guó)保險(xiǎn)公司就需要加強(qiáng)自身管理，以提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效。因此，能否科學(xué)合理的衡量保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，進(jìn)而分析管理過程中的優(yōu)勢(shì)與不足就顯得十分重要。同時(shí)，評(píng)價(jià)研究我國(guó)上市保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效有利于綜合反映其經(jīng)營(yíng)狀況，披露上市保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)中面臨的主要問題，促使其提高償付能力水平、強(qiáng)化管理、增強(qiáng)盈利能力，有助于對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展提出針對(duì)性的建議。（2）現(xiàn)實(shí)意義:近年來(lái)，世界保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展迅速，但中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展與世界相比仍然很大，表明中國(guó)存在巨大的市場(chǎng)潛力空間，國(guó)外實(shí)力雄厚的保險(xiǎn)公司紛紛進(jìn)入中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)。外資保險(xiǎn)公司具有先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，而中資保險(xiǎn)公司具有本土優(yōu)勢(shì)，因此，保險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。對(duì)此，對(duì)各保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和效率的評(píng)估是必不可少的。對(duì)于一個(gè)企業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)績(jī)效是其綜合實(shí)力的體現(xiàn)。通過對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的分析，不僅可以了解整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，同時(shí)又有利于保險(xiǎn)公司充分了解自身所具有的優(yōu)勢(shì)以及經(jīng)營(yíng)過程中所存在的不足。從而采取有效措施來(lái)改進(jìn)不足，進(jìn)而提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，最終提高企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。（二）研究?jī)?nèi)容與研究目的1.研究?jī)?nèi)容第一部分，緒論：研究的背景、理論意義和現(xiàn)實(shí)意義；研究?jī)?nèi)容與目的；研究的方法和結(jié)構(gòu)。第二部分，文獻(xiàn)綜述：相關(guān)概念界定；經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)估的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)；保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響因素的國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)；文獻(xiàn)評(píng)述。第三部分，發(fā)展現(xiàn)狀與評(píng)價(jià)方法概述：我國(guó)保險(xiǎn)公司發(fā)展現(xiàn)狀；經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)方法概述。第四部分，研究設(shè)計(jì)與實(shí)證研究：樣本說(shuō)明與數(shù)據(jù)來(lái)源；變量選擇與說(shuō)明；因子分析法的實(shí)證研究；實(shí)證分析的整體結(jié)果。第五部分，研究結(jié)論與建議：在總結(jié)因子分析研究結(jié)果的基礎(chǔ)上，有針對(duì)性的提出提高保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的建議，促使保險(xiǎn)行業(yè)健康有序的發(fā)展。2.研究目的隨著保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展與改革，保險(xiǎn)資金規(guī)模的不斷擴(kuò)大，加上市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，迫使保險(xiǎn)公司對(duì)提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效及分散風(fēng)險(xiǎn)提出更高的新要求。對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)不僅能夠使其了解自身的經(jīng)營(yíng)狀況，而且能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并尋求解決問題的辦法，進(jìn)而提高償付能力，增強(qiáng)管理水平，提高盈利能力。與此同時(shí)，保險(xiǎn)公司進(jìn)入資本市場(chǎng)以及提高在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力也要加強(qiáng)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的評(píng)價(jià)。所以，對(duì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的評(píng)價(jià)具有重要意義，同時(shí)也要對(duì)其重視起來(lái)。在我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀以及行業(yè)的特點(diǎn)基礎(chǔ)上，選擇合適的財(cái)務(wù)指標(biāo)和方法對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行研究和評(píng)價(jià)。進(jìn)而尋找在經(jīng)營(yíng)過程中存在的問題與弊端，并找出解決問題和改善弊端的辦法，提高我國(guó)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效是必要的。（三）研究方法與結(jié)構(gòu)安排1.研究方法根據(jù)本文研究的問題和研究目的，采用定量的統(tǒng)計(jì)研究方法——因子分析法，其目的在于將原始觀察變量分解為因子的線性組合，以較少的因子反映原資料中的大部分信息，用以描述隱藏在一組測(cè)量到的變量中的一些更基本的，但又無(wú)法直接測(cè)量到的隱形變量。因子分析是社會(huì)研究的一種有力工具，但不能肯定地說(shuō)一項(xiàng)研究中含有幾個(gè)因子，當(dāng)研究中選擇的變量變化時(shí)，因子的數(shù)量也要變化。該方法避免了在對(duì)多變量問題進(jìn)行研究時(shí)，各項(xiàng)指標(biāo)之間所具有的相關(guān)性問題?；舅悸肥峭ㄟ^SPSS軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析，其特點(diǎn)是將各種各樣的統(tǒng)計(jì)分析方法流程化或模塊化。首先，將原來(lái)具有一定相關(guān)性的指標(biāo)組合成少數(shù)幾個(gè)相互無(wú)關(guān)的具有代表性的綜合指標(biāo)以代替原始數(shù)據(jù)，并且這幾個(gè)指標(biāo)將會(huì)盡可能多的反映原始資料所提供的信息，再根據(jù)綜合指標(biāo)反映信息的重要程度賦予一定的權(quán)重，建立一個(gè)評(píng)價(jià)函數(shù)，由此計(jì)算經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)估價(jià)值。2.論文結(jié)構(gòu)第一章緒論第一章緒論第二章文獻(xiàn)綜述第二章文獻(xiàn)綜述第三章發(fā)展現(xiàn)狀與評(píng)價(jià)方法概述第三章發(fā)展現(xiàn)狀與評(píng)價(jià)方法概述第四章研究設(shè)計(jì)與實(shí)證分析第四章研究設(shè)計(jì)與實(shí)證分析第五章研究結(jié)論與建議第五章研究結(jié)論與建議圖SEQ圖\*ARABIC1論文結(jié)構(gòu)圖二、文獻(xiàn)綜述（一）相關(guān)概念界定1.因子分析因子分析是指研究從變量群中提取共性因子的統(tǒng)計(jì)技術(shù)。其目的是用少量幾個(gè)因子去描述許多指標(biāo)或因素之間的聯(lián)系，即將相關(guān)比較密切的幾個(gè)變量歸在同一類變量就成為一個(gè)因子，以較少的幾個(gè)因子反映原資料的大部分信息。通常情況下，為了降低數(shù)據(jù)采集和分析難度，也讓測(cè)量維度更見嚴(yán)謹(jǐn)合理，我們就需要使用因子分析方法，對(duì)眾多維度指標(biāo)進(jìn)行降維。基于降維的思想，通過探索變量之間的相關(guān)數(shù)矩陣，根據(jù)變量的相關(guān)性大小對(duì)變量進(jìn)行分組，使同組內(nèi)變量間的相關(guān)性較高，不同組變量的相關(guān)性較低，而代表每組數(shù)據(jù)基本結(jié)構(gòu)的新變量稱為公共因子。2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效是指一定經(jīng)營(yíng)期間的企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益水平主要表現(xiàn)在企業(yè)的盈利能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)水平、償債能力和后續(xù)發(fā)展能力等方面。經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)主要通過經(jīng)營(yíng)者在經(jīng)營(yíng)管理企業(yè)中的企業(yè)經(jīng)營(yíng)、成長(zhǎng)、發(fā)展所取得的成果和貢獻(xiàn)來(lái)體現(xiàn)的。它是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)水平的重要指標(biāo)。（二）經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)估的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)付平（2015）以建立我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，其包含償付能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力四個(gè)方面，綜合運(yùn)用“層次分析法”對(duì)所選取的9家樣本財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)。從研究結(jié)果可知，相對(duì)于外資產(chǎn)險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效整體較好來(lái)說(shuō)，中資產(chǎn)險(xiǎn)公司的排名都整體較為靠后；相對(duì)外資產(chǎn)險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，中資產(chǎn)險(xiǎn)公司在盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力方面表現(xiàn)較好，但在償付能力方面還存在一定的差距。凌士顯和于岳梅（2017）選取2006—2014年我國(guó)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司數(shù)據(jù)，通過梳理多元化對(duì)公司績(jī)效影響的機(jī)理，運(yùn)用多元化回歸模型，實(shí)證檢驗(yàn)了產(chǎn)品多元化和地域多元化對(duì)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司績(jī)效的影響機(jī)制。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品多元化對(duì)財(cái)險(xiǎn)公司的成本費(fèi)用類績(jī)效影響并不顯著，但與總績(jī)效呈顯著的U形關(guān)系；地域多元化與成本費(fèi)用類績(jī)效呈顯著的U形關(guān)系，但是與總績(jī)效并不存在顯著的關(guān)系。胡根華（2016）基于全面風(fēng)險(xiǎn)管理的分析框架，構(gòu)建了壽險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)體系，在投入為導(dǎo)向的規(guī)模報(bào)酬不變的假設(shè)下，采用超效率DEA方法，對(duì)2008年至2012年間我國(guó)人壽保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行了測(cè)度研究和評(píng)價(jià)。孫蓉和王超（2013）構(gòu)建保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，采用我國(guó)2010年的保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行主成分分析，發(fā)現(xiàn)全面風(fēng)險(xiǎn)管理因素在綜合績(jī)效評(píng)價(jià)中不容忽視，總體上壽險(xiǎn)公司的綜合績(jī)效高于財(cái)險(xiǎn)公司，外資保險(xiǎn)公司的綜合績(jī)效高于中資保險(xiǎn)公司。JacobA.Bikker（2016）通過估計(jì)1995-2010年期間未使用的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和測(cè)量效率-市場(chǎng)份額動(dòng)態(tài)，研究了荷蘭壽險(xiǎn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)和效率。對(duì)于中小型壽險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，存在大量未被利用的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，這表明進(jìn)一步的整合將降低成本。隨著時(shí)間的推移，平均規(guī)模經(jīng)濟(jì)下降，但小型和大型保險(xiǎn)公司之間的巨大差異仍然存在。（三）保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響因素的國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)1.所處環(huán)境與保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效林昌華（2018）認(rèn)為，企業(yè)績(jī)效同時(shí)受制于保險(xiǎn)業(yè)總體發(fā)展環(huán)境。其中，保險(xiǎn)密度和保險(xiǎn)業(yè)規(guī)模對(duì)對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)整體平均技術(shù)效率產(chǎn)生了顯著影響，保險(xiǎn)業(yè)對(duì)外開放度和保險(xiǎn)深度對(duì)保險(xiǎn)企業(yè)平均技術(shù)效率沒有構(gòu)成顯著影響。不同的環(huán)境對(duì)企業(yè)獲取和利用資源的方式會(huì)產(chǎn)生不同的影響，所以企業(yè)外部環(huán)境也會(huì)影響經(jīng)營(yíng)績(jī)效。2.人力資源與保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效叢靖（2018）認(rèn)為人力資源管理是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過程中的重要組成部分，起著不可或缺的作用。良好的人力資源管理可以使企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力得到提升，也是經(jīng)營(yíng)效益得以確保的前提。合理的人力資源管理措施可以使企業(yè)的人力資源配置得到最優(yōu)化，提升企業(yè)的整體績(jī)效，從而使得企業(yè)的整體績(jī)效得到提高。3.公司戰(zhàn)略與保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效竇力鳴（2016）認(rèn)為公司戰(zhàn)略是公司最重要的內(nèi)容，也是對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生影響的最大因素。然而公司從來(lái)不缺乏戰(zhàn)略，公司缺乏的是把戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化為在不同層級(jí)的行動(dòng)，并通過不打折扣地執(zhí)行來(lái)圓滿地實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)的能力。在高層制定出戰(zhàn)略之后，各層級(jí)的管理者、各部門的管理者、各崗位的員工是否清楚，是否能有效的將其轉(zhuǎn)化到日常工作和行為中，這對(duì)戰(zhàn)略目標(biāo)是否實(shí)現(xiàn)非常重要。4.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效吳珊（2017）認(rèn)為保險(xiǎn)市場(chǎng)集中度以及市場(chǎng)份額情況將對(duì)保險(xiǎn)公司所處的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行反映，根據(jù)其市場(chǎng)份額以及市場(chǎng)集中度的不同，都將因此影響到市場(chǎng)績(jī)效與行為。5.道德行為與保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)績(jī)效LatorreGuillemetal.（2015）試圖分析保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司的道德行為與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間是否存在關(guān)系。通過關(guān)注一種通常做法，即推遲向客戶收取保費(fèi)，以便將他們投資于短期金融產(chǎn)品，從而在他們的傳統(tǒng)收入來(lái)源之外獲得額外的財(cái)務(wù)回報(bào)。他們認(rèn)為這種做法是一種不道德的行為，因?yàn)椴恢榈目蛻?，即那些不知道保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人的法律程序的人，希望保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人在支付保險(xiǎn)費(fèi)后立即與保險(xiǎn)公司處理保單。在這種情況下，公司的財(cái)務(wù)收入和這種不道德行為之間有相關(guān)性。（四）文獻(xiàn)評(píng)述根據(jù)上述的文獻(xiàn)綜述可以總結(jié)得出以下結(jié)論：對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究采用了大量的研究方法，有層次分析法、多元化回歸模型、數(shù)據(jù)包絡(luò)分析、因子分析法，國(guó)內(nèi)外學(xué)者通過不同方法對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行較為深入的研究，也取得了一定成果。但主要是針對(duì)績(jī)效現(xiàn)狀進(jìn)行分析以及對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，對(duì)其發(fā)展中出現(xiàn)的問題進(jìn)行探究，而對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響因素的研究相對(duì)較少。并且在研究方式上，大多采用的是實(shí)證研究。三、發(fā)展現(xiàn)狀與評(píng)價(jià)方法概述（一）我國(guó)保險(xiǎn)公司發(fā)展現(xiàn)狀自加入WTO以來(lái)，我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)歷了恢復(fù)、規(guī)范發(fā)展、高速發(fā)展三個(gè)階段，現(xiàn)在正處于高速發(fā)展階段。恢復(fù)階段：自從改革開放以來(lái)，國(guó)內(nèi)開始恢復(fù)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，中國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)開始引進(jìn)國(guó)外保險(xiǎn)公司的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，呈現(xiàn)良好發(fā)展的局面。規(guī)范發(fā)展階段：市場(chǎng)體系逐步健全，體制改革進(jìn)展順利，部分股份制公司通過吸入國(guó)外資本和民營(yíng)企業(yè)投資參股，使股權(quán)結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化，治理結(jié)構(gòu)得到完善，經(jīng)營(yíng)管理水平得到進(jìn)一步提升。法律法規(guī)得到進(jìn)一步完善，自《中華人民共和國(guó)保險(xiǎn)法》的頒布，使得中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)入有法可依，依法管理階段。一個(gè)體系完整、門類齊全、法律規(guī)范健全的中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)體系正在建立。高速發(fā)展階段：自正式加入WTO以來(lái)，中國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)正在進(jìn)入高速發(fā)展階段。中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)參與者主體眾多，主要包括保險(xiǎn)集團(tuán)、中資保險(xiǎn)公司和中外合資保險(xiǎn)公司。中資企業(yè)數(shù)量快速增長(zhǎng)，中國(guó)保險(xiǎn)系統(tǒng)機(jī)構(gòu)數(shù)量逐年增加，國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展較快。同樣的，在面臨著難得的機(jī)遇的同時(shí)業(yè)面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。尤其是對(duì)于中小保險(xiǎn)公司而言，產(chǎn)品開發(fā)與渠道建設(shè)難度大，資產(chǎn)投資能力欠缺，還有轉(zhuǎn)型帶來(lái)的生存壓力等。（二）經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)方法概述對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的分析方法有很多，可通過數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法、多元回歸分析法、面板數(shù)據(jù)分析法等對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，確定現(xiàn)有績(jī)效的發(fā)展問題，從而提出針對(duì)性的解決方案。1.數(shù)據(jù)包絡(luò)分析法數(shù)據(jù)包絡(luò)分析方法是通過多項(xiàng)投入與多項(xiàng)產(chǎn)出指標(biāo)，利用線性規(guī)劃方法，從而對(duì)具有可比性的同單位進(jìn)行相對(duì)有效評(píng)價(jià)的一種數(shù)量分析方法。2.多元回歸分析法多元回歸分析法是分析因變量與自變量之間的關(guān)系，雖然彼此之間沒有嚴(yán)格的、確定的函數(shù)關(guān)系，但可以設(shè)法找出最能代表彼此關(guān)系的數(shù)學(xué)表達(dá)式。3.面板數(shù)據(jù)分析法面板數(shù)據(jù)分析法是指在時(shí)間序列上截取多個(gè)面，在這些截面上同屬選取樣本觀測(cè)值作為樣本數(shù)據(jù)。其可以克服時(shí)間序列上多重共線性的干擾，使之提高更多的信息和變化，減少其共線性，增加自由度和估計(jì)效率。四、研究設(shè)計(jì)與實(shí)證分析（一）樣本說(shuō)明與數(shù)據(jù)來(lái)源1.樣本說(shuō)明本文共選取21家中國(guó)境內(nèi)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為實(shí)證樣本，由于保險(xiǎn)行業(yè)在深圳證券交易所與上海證券交易所中可選擇的上市公司過少，同時(shí)還存在ST公司，ST公司是指在滬深兩市交易所中連續(xù)兩年虧損以及其它異常狀況出現(xiàn)的上市公司，因而去除此類公司，使得本文可選擇的上市公司樣本量過小。故添加進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)的保險(xiǎn)行業(yè)公司，但由于其中部分保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不全面，因而去除此類公司。本著對(duì)本文研究的樣本認(rèn)真負(fù)責(zé)的態(tài)度，經(jīng)過慎重考慮，本文將保險(xiǎn)行業(yè)在深圳證券交易所與上海證券交易所中的上市公司與新三板塊的保險(xiǎn)行業(yè)公司共21家作為樣本數(shù)據(jù)。2.數(shù)據(jù)來(lái)源本文所用數(shù)據(jù)大部分來(lái)源于各保險(xiǎn)公司官網(wǎng)的公開信息披露中的年度財(cái)務(wù)報(bào)表，通過各保險(xiǎn)公司官網(wǎng)、國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)、東方財(cái)富網(wǎng)、同花順、網(wǎng)易財(cái)經(jīng)等網(wǎng)站下載整理得到的。少部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源于巨潮資訊網(wǎng)和前瞻數(shù)據(jù)庫(kù)。數(shù)據(jù)主要通過Excel處理得到，并對(duì)表格數(shù)據(jù)進(jìn)行優(yōu)化處理，采用SPSS軟件進(jìn)行因子分析得到綜合績(jī)效。（二）變量選擇與說(shuō)明1.變量選擇變量選擇是為了結(jié)合實(shí)際數(shù)據(jù)資料對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，變量的選擇直接影響后面公共因子的得出，進(jìn)而影響之后的因子的得分和績(jī)效排名。本文認(rèn)為保險(xiǎn)公司不同于普通企業(yè)，應(yīng)結(jié)合企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)操作細(xì)則對(duì)應(yīng)的基礎(chǔ)指標(biāo)，再結(jié)合保險(xiǎn)公司金融業(yè)務(wù)的具體特征，從而得到能夠準(zhǔn)確評(píng)價(jià)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。因此，本文設(shè)計(jì)我國(guó)保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)如下：（1）資產(chǎn)負(fù)債率（X1）。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額×100%，是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險(xiǎn)程度的重要標(biāo)志。（2）股東權(quán)益比率（X2）。股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額，反映了企業(yè)資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。（3）權(quán)益乘數(shù)（X3）。權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額，反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大小，權(quán)益乘數(shù)越大，則說(shuō)明股東投入資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中比重越小，財(cái)務(wù)杠桿越大。（4）流動(dòng)比率（X4）。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債，是衡量短期債務(wù)清償能力的常用比率。（5）凈資產(chǎn)收益率（X5）。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)，反映了股東權(quán)益的收益水平，是衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。（6）總資產(chǎn)報(bào)酬率（X6）?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率=息稅前利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額×100%，是評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，也是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的重要指標(biāo)。（7）凈利率（X7）。凈利率=凈利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%。（8）資產(chǎn)總額（X8）。反映保險(xiǎn)公司的規(guī)模實(shí)力。（9）利潤(rùn)總額（X9）。（10）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（X10）?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額×100%。（11）凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率（X11）。凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率=（期末凈資產(chǎn)-期初凈資產(chǎn)）/期初凈資產(chǎn)×100%。2.變量的描述統(tǒng)計(jì)量表SEQ表\*ARABIC12018年—2020年保險(xiǎn)公司的描述統(tǒng)計(jì)量基礎(chǔ)指標(biāo)?名稱樣本量最小值最大值平均值標(biāo)準(zhǔn)差中位數(shù)資產(chǎn)負(fù)債率（%）631.8991.06250.61731.55451.34股東權(quán)益比率（%）637.7998.1148.63932.14448.42權(quán)益乘數(shù)631.0211.193.7683.2182.06流動(dòng)比率（%）630.5271.194.83310.3351.92凈資產(chǎn)收益率（%）63-234.2130.49-3.79939.1153.7總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）63-54.8919.46-1.03310.5291.26凈利率（%）63-32.1125.421.9218.8132.09資產(chǎn)總額（萬(wàn)元）63946.695278700075368695.22192532838.318418.86利潤(rùn)總額（萬(wàn)元）63-49446.94187764001405407.8953933533.8451061.64總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）63-47.47231.257.38232.0026.86凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）63-76.43448.1210.19559.7383.36上述表1是11個(gè)初始變量的描述統(tǒng)計(jì)量，包括樣本量、最小值、最大值、平均值、標(biāo)準(zhǔn)差、中位數(shù)。因數(shù)據(jù)波動(dòng)較大，所以相對(duì)于平均值，使用中位數(shù)來(lái)描述整體水平更為合適。（三）因子分析法的實(shí)證研究1.適用性檢驗(yàn)在檢驗(yàn)各指標(biāo)之間的相關(guān)性的基礎(chǔ)上，使用因子分析進(jìn)行信息濃縮研究，研究數(shù)據(jù)是否適合進(jìn)行因子分析。檢驗(yàn)結(jié)果如下：表SEQ表\*ARABIC2KMO和Bartlett檢驗(yàn)KMO和Bartlett的檢驗(yàn)?KMO值0.62Bartlett球形度檢驗(yàn)近似卡方1044.594df55p值0表2是KMO檢驗(yàn)和球形Bartlett檢驗(yàn)的圖表。從圖表可看出KMO值為0.62，大于0.6，滿足因子分析的前提要求，意味著其數(shù)據(jù)可用于因子分析。以及數(shù)據(jù)通過Bartlett球形度檢驗(yàn)（p＜0.05），同樣說(shuō)明著研究數(shù)據(jù)適合進(jìn)行因子分析。本文對(duì)已有的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，從下表3結(jié)果可知，這11個(gè)變量的共性方差均大于0.5，且大部分都接近或超過0.9，說(shuō)明公因子對(duì)其變量有較強(qiáng)的理解能力，故提取的公因子可以很好的反映原始變量的主要信息。表SEQ表\*ARABIC3公因子方差公因子方差初始提取X11.0000.951X21.0000.948X31.0000.886X41.0000.571X51.0000.919X61.0000.924X71.0000.826X81.0000.968X91.0000.956X101.0000.967X111.0000.969提取方式：主成分分析。2.公因子提取表SEQ表\*ARABIC4總方差解釋因子編號(hào)特征根旋轉(zhuǎn)前方差解釋率旋轉(zhuǎn)后方差解釋率特征根方差解釋率%累積%特征根方差解釋率%累積%特征根方差解釋率%累積%13.96836.07636.0763.96836.07636.0762.95426.85326.85322.71624.6960.7662.71624.6960.7662.42422.03248.88632.20220.01780.7832.20220.01780.7832.25420.49169.37740.9999.08289.8640.9999.08289.8642.25420.48789.86450.6575.97595.83960.2372.15197.99170.1171.06199.05180.0480.43599.48790.0390.35399.84100.0170.15199.991110.0010.009100提取方法：主成分分析。上述表4針對(duì)因子提取情況，以及因子提取信息量情況進(jìn)行分析，從上表可知：因子分析一共提取4個(gè)因子，此4個(gè)因子旋轉(zhuǎn)后的方差解釋分別是26.853%，22.032%，20.491%，20.487%，旋轉(zhuǎn)后累積方差解釋率為89.864%。圖2是關(guān)于初始特征值的碎石圖，根據(jù)圖形可以觀察得出，第4個(gè)公因子后的特征值變化趨于平穩(wěn)，故選取4個(gè)公因子是比較合適的。圖SEQ圖\*ARABIC2碎石圖3.公因子的經(jīng)濟(jì)解釋表SEQ表\*ARABIC5旋轉(zhuǎn)成分矩陣名稱因子載荷系數(shù)F1F2F3F4X10.939-0.0320.2620.025X2-0.9360.025-0.265-0.026X30.7850.1910.4820.03X4-0.6460.3750.1060.034X50.0970.7770.069-0.549X6-0.1190.95-0.0290.079X7-0.0680.8410.3170.114X80.2820.1270.9340.017X90.2270.1130.9440.014X100.0570.0470.0270.98X11-0.003-0.010.0230.984提取方法：主成分分析。本文研究數(shù)據(jù)使用最大方差旋轉(zhuǎn)方法進(jìn)行旋轉(zhuǎn)，以便找出因子與研究項(xiàng)的對(duì)應(yīng)關(guān)系。上述表5展現(xiàn)了因子對(duì)于研究項(xiàng)的信息提取情況與其對(duì)應(yīng)關(guān)系，從上表可知：所有研究項(xiàng)對(duì)應(yīng)的共同度值均高于0.4，其意味著因子與研究項(xiàng)之間有著較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，因子可以從中有效的提取信息，在確保因子提取出研究項(xiàng)的大部分信息量后，可分析因子與研究項(xiàng)之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系。上述表格顯示了公共因子對(duì)于不同指標(biāo)的影響程度，即為因子載荷。第一個(gè)公共因子在資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、流動(dòng)比率這四個(gè)原始指標(biāo)上的因子載荷較大，可以代表償付能力方面的評(píng)估，因此命名為償付能力因子。第二個(gè)公共因子在凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈利率這三個(gè)原始指標(biāo)上的因子載荷較大，可以代表盈利能力方面的評(píng)估，因此命名為盈利能力因子。第三個(gè)因子在資產(chǎn)總額、利潤(rùn)總額這兩個(gè)原始指標(biāo)上的因子載荷較大，可以代表企業(yè)規(guī)模實(shí)力方面的評(píng)估，因此命名為規(guī)模實(shí)力因子。第四個(gè)因子在總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率這兩個(gè)原始指標(biāo)上的因子載荷較大，可以代表成長(zhǎng)能力方面的評(píng)估，因此命名為成長(zhǎng)能力因子。表SEQ表\*ARABIC6成分得分系數(shù)矩陣成份得分系數(shù)矩陣名稱成分F1F2F3F4X10.3640.041-0.1010.013X2-0.362-0.0430.1-0.013X30.250.0860.0480.014續(xù)表6X4-0.2950.0850.1890.019X50.1060.341-0.116-0.21X60.0630.45-0.1790.082X7-0.0290.3360.0590.078X8-0.132-0.0950.517-0.023X9-0.163-0.110.543-0.026X100.040.072-0.0520.443X110.0060.039-0.0250.441提取方法：主成分分析法旋轉(zhuǎn)方法：最大方差旋轉(zhuǎn)法（varimax)使用因子分析法進(jìn)行權(quán)重計(jì)算時(shí)，則需使用成份得分系數(shù)矩證建立因子和研究項(xiàng)之間的關(guān)系等式。根據(jù)表6數(shù)據(jù)可以列出各公共因子的表達(dá)式，其中償付能力因子為F1，盈利能力因子為F2，規(guī)模實(shí)力因子為F3，成長(zhǎng)能力因子為F4，由此可得最終因子得分公式為：F1=0.364*X1-0.362*X2+0.250*X3-0.295*X4+0.106*X5+0.063*X6-0.029*X7-0.132*X8-0.163*X9+0.040*X10+0.006*X11F2=0.041*X1-0.043*X2+0.086*X3+0.085*X4+0.341*X5+0.450*X6+0.336*X7-0.095*X8-0.110*X9+0.072*X10+0.038*X11F3=-0.101*X1+0.100*X2+0.048*X3+0.189*X4-0.116*X5-0.179*X6+0.059*X7+0.517*X8+0.543*X9-0.052*X10-0.025*X11F4=0.013*X1-0.013*X2+0.014*X3+0.019*X4-0.210*X5+0.082*X6+0.078*X7-0.023*X8-0.026*X9+0.443*X10+0.441*X11將標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)帶入上述因子得分公式，以及綜合得分是旋轉(zhuǎn)后方差解釋率（歸一化）與因子得分乘積后累加計(jì)算得到。針對(duì)當(dāng)前數(shù)據(jù)的計(jì)算公式為：F=（26.853*F1+22.032*F2+20.491*F3+20.487*F4）/89.864（四）實(shí)證分析的整體結(jié)果使用綜合得分的評(píng)價(jià)方法，求得2018—2020年21家保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效得分，見下表。表SEQ表\*ARABIC72018年—2020年21家保險(xiǎn)公司F1得分及排名情況2018年2019年2020年排名公司簡(jiǎn)稱F1得分排名公司簡(jiǎn)稱F1得分排名公司簡(jiǎn)稱F1得分1新華保險(xiǎn)1.621新華保險(xiǎn)1.601新華保險(xiǎn)1.502中國(guó)人壽1.352中國(guó)太保1.272中國(guó)太保1.203中國(guó)太保1.323天茂集團(tuán)1.163天茂集團(tuán)1.174天茂集團(tuán)1.284中國(guó)人壽1.054中國(guó)人壽1.045永誠(chéng)保險(xiǎn)1.005永誠(chéng)保險(xiǎn)0.915永誠(chéng)保險(xiǎn)0.95續(xù)表76中國(guó)人保0.896中國(guó)人保0.826中國(guó)人保0.807眾誠(chéng)保險(xiǎn)0.857錦泰保險(xiǎn)0.667一正保險(xiǎn)0.728錦泰保險(xiǎn)0.678中國(guó)平安0.298錦泰保險(xiǎn)0.679中國(guó)平安0.529一正保險(xiǎn)0.169同昌保險(xiǎn)0.1610同昌保險(xiǎn)-0.1810同昌保險(xiǎn)0.1210華凱保險(xiǎn)0.1511華凱保險(xiǎn)-0.2011華凱保險(xiǎn)-0.0211中國(guó)平安0.1312民太安-0.3812眾誠(chéng)保險(xiǎn)-0.1612中衡股份-0.0313中衡股份-0.3913新一站-0.2313眾誠(chéng)保險(xiǎn)-0.0914一正保險(xiǎn)-0.4614中衡股份-0.2714民太安-0.4015鼎宏保險(xiǎn)-0.4915鼎宏保險(xiǎn)-0.4815新一站-0.5616新一站-0.5016民太安-0.7316鼎宏保險(xiǎn)-0.8017昌宏股份-0.9117誠(chéng)安達(dá)-0.8617潤(rùn)生保險(xiǎn)-0.8118誠(chéng)安達(dá)-1.1018昌宏股份-0.9418昌宏股份-1.0619創(chuàng)悅股份-1.1119潤(rùn)生保險(xiǎn)-1.0419誠(chéng)安達(dá)-1.0720潤(rùn)生保險(xiǎn)-1.5620創(chuàng)悅股份-1.3820創(chuàng)悅股份-1.1321潤(rùn)華保險(xiǎn)-1.5821潤(rùn)華保險(xiǎn)-2.0221潤(rùn)華保險(xiǎn)-3.05表SEQ表\*ARABIC82018年—2020年21家保險(xiǎn)公司F2得分及排名情況2018年2019年2020年排名公司簡(jiǎn)稱F2得分排名公司簡(jiǎn)稱F2得分排名公司簡(jiǎn)稱F2得分1潤(rùn)華保險(xiǎn)1.691潤(rùn)華保險(xiǎn)1.431潤(rùn)華保險(xiǎn)2.132誠(chéng)安達(dá)0.722新華保險(xiǎn)0.852昌宏股份1.223天茂集團(tuán)0.643中國(guó)太保0.673一正保險(xiǎn)0.814新華保險(xiǎn)0.634天茂集團(tuán)0.574新華保險(xiǎn)0.715中國(guó)太保0.525中國(guó)人壽0.495中國(guó)太保0.506鼎宏保險(xiǎn)0.326中國(guó)人保0.456天茂集團(tuán)0.417中國(guó)人保0.327永誠(chéng)保險(xiǎn)0.287中國(guó)人保0.368中衡股份0.318中國(guó)平安0.268永誠(chéng)保險(xiǎn)0.369中國(guó)平安0.269錦泰保險(xiǎn)0.179中國(guó)人壽0.3510中國(guó)人壽0.2410鼎宏保險(xiǎn)0.1610民太安0.2911昌宏股份0.2011同昌保險(xiǎn)0.1411錦泰保險(xiǎn)0.1712民太安0.1712眾誠(chéng)保險(xiǎn)0.1412眾誠(chéng)保險(xiǎn)0.1113眾誠(chéng)保險(xiǎn)0.1213誠(chéng)安達(dá)0.1313中國(guó)平安0.1014創(chuàng)悅股份0.1014民太安0.1014鼎宏保險(xiǎn)0.0815錦泰保險(xiǎn)0.0815創(chuàng)悅股份-0.2315誠(chéng)安達(dá)0.0216潤(rùn)生保險(xiǎn)-0.0716中衡股份-0.4016中衡股份0.0217永誠(chéng)保險(xiǎn)-0.4117新一站-0.4517華凱保險(xiǎn)-0.0118同昌保險(xiǎn)-0.8718潤(rùn)生保險(xiǎn)-0.6118潤(rùn)生保險(xiǎn)-0.0419新一站-1.0219昌宏股份-0.7319創(chuàng)悅股份-0.3920華凱保險(xiǎn)-1.9720華凱保險(xiǎn)-2.3620新一站-1.2121一正保險(xiǎn)-2.2721一正保險(xiǎn)-4.4121同昌保險(xiǎn)-2.38表SEQ表\*ARABIC92018年—2020年21家保險(xiǎn)公司F3得分及排名情況2018年2019年2020年排名公司簡(jiǎn)稱F3得分排名公司簡(jiǎn)稱F3得分排名公司簡(jiǎn)稱F3得分1中國(guó)平安3.511中國(guó)平安4.081中國(guó)平安4.512中國(guó)人壽0.402中國(guó)人壽1.122中國(guó)人壽1.213華凱保險(xiǎn)0.163一正保險(xiǎn)0.613潤(rùn)華保險(xiǎn)0.924潤(rùn)生保險(xiǎn)0.094潤(rùn)華保險(xiǎn)0.264中國(guó)太保0.185中國(guó)太保0.025華凱保險(xiǎn)0.255中國(guó)人保0.066中國(guó)人保-0.056中國(guó)太保0.066創(chuàng)悅股份-0.067一正保險(xiǎn)-0.107創(chuàng)悅股份0.037新一站-0.098潤(rùn)華保險(xiǎn)-0.148中國(guó)人保-0.018誠(chéng)安達(dá)-0.199新一站-0.219潤(rùn)生保險(xiǎn)-0.099昌宏股份-0.2110創(chuàng)悅股份-0.2210昌宏股份-0.2210新華保險(xiǎn)-0.2211昌宏股份-0.2711誠(chéng)安達(dá)-0.3011潤(rùn)生保險(xiǎn)-0.2912新華保險(xiǎn)-0.2912新華保險(xiǎn)-0.3012鼎宏保險(xiǎn)-0.2913同昌保險(xiǎn)-0.3213新一站-0.3513同昌保險(xiǎn)-0.3014誠(chéng)安達(dá)-0.3614民太安-0.3514民太安-0.4615鼎宏保險(xiǎn)-0.4315中衡股份-0.3715眾誠(chéng)保險(xiǎn)-0.5016民太安-0.4616鼎宏保險(xiǎn)-0.4116中衡股份-0.5117中衡股份-0.4617眾誠(chéng)保險(xiǎn)-0.4717華凱保險(xiǎn)-0.5118天茂集團(tuán)-0.6018同昌保險(xiǎn)-0.5618天茂集團(tuán)-0.5219永誠(chéng)保險(xiǎn)-0.6119天茂集團(tuán)-0.5819錦泰保險(xiǎn)-0.6520錦泰保險(xiǎn)-0.6320錦泰保險(xiǎn)-0.6620永誠(chéng)保險(xiǎn)-0.6821眾誠(chéng)保險(xiǎn)-0.6421永誠(chéng)保險(xiǎn)-0.6621一正保險(xiǎn)-0.85表SEQ表\*ARABIC102018年—2020年21家保險(xiǎn)公司F4得分及排名情況2018年2019年2020年排名公司簡(jiǎn)稱F4得分排名公司簡(jiǎn)稱F4得分排名公司簡(jiǎn)稱F4得分1一正保險(xiǎn)7.361中國(guó)太保0.401潤(rùn)華保險(xiǎn)0.272潤(rùn)華保險(xiǎn)0.552新華保險(xiǎn)0.322新華保險(xiǎn)0.183創(chuàng)悅股份0.373天茂集團(tuán)0.303昌宏股份0.144天茂集團(tuán)0.244民太安0.194民太安0.125中國(guó)太保0.185中國(guó)人壽0.175天茂集團(tuán)0.106中衡股份0.076中國(guó)人保0.086一正保險(xiǎn)0.107民太安0.057同昌保險(xiǎn)0.067中國(guó)人壽0.068中國(guó)人壽-0.028中國(guó)平安0.058中國(guó)人保0.039誠(chéng)安達(dá)-0.059錦泰保險(xiǎn)0.039中國(guó)平安-0.0110中國(guó)平安-0.0610潤(rùn)華保險(xiǎn)0.0210中衡股份-0.0111中國(guó)人保-0.0711永誠(chéng)保險(xiǎn)-0.1611永誠(chéng)保險(xiǎn)-0.0312新華保險(xiǎn)-0.0912鼎宏保險(xiǎn)-0.1712錦泰保險(xiǎn)-0.0413鼎宏保險(xiǎn)-0.1513眾誠(chéng)保險(xiǎn)-0.1813中國(guó)太保-0.0514錦泰保險(xiǎn)-0.1814誠(chéng)安達(dá)-0.1814眾誠(chéng)保險(xiǎn)-0.0615同昌保險(xiǎn)-0.2115創(chuàng)悅股份-0.3215潤(rùn)生保險(xiǎn)-0.1216昌宏股份-0.2216潤(rùn)生保險(xiǎn)-0.3316創(chuàng)悅股份-0.29續(xù)表1017眾誠(chéng)保險(xiǎn)-0.2717中衡股份-0.3617鼎宏保險(xiǎn)-0.3118永誠(chéng)保險(xiǎn)-0.3018新一站-0.3718誠(chéng)安達(dá)-0.4319新一站-0.3419華凱保險(xiǎn)-0.5919華凱保險(xiǎn)-0.5120潤(rùn)生保險(xiǎn)-0.4020昌宏股份-0.6020新一站-0.9021華凱保險(xiǎn)-0.7321一正保險(xiǎn)-1.3721同昌保險(xiǎn)-0.93表SEQ表\*ARABIC112018年—2020年21家保險(xiǎn)公司F得分及排名情況2018年2019年2020年排名公司簡(jiǎn)稱F得分排名公司簡(jiǎn)稱F得分排名公司簡(jiǎn)稱F得分1中國(guó)平安1.011中國(guó)平安1.091中國(guó)平安1.092一正保險(xiǎn)0.962中國(guó)人壽0.732中國(guó)人壽0.693中國(guó)太保0.573新華保險(xiǎn)0.693新華保險(xiǎn)0.614新華保險(xiǎn)0.554中國(guó)太保0.654中國(guó)太保0.515中國(guó)人壽0.555天茂集團(tuán)0.425天茂集團(tuán)0.366天茂集團(tuán)0.466中國(guó)人保0.376中國(guó)人保0.347中國(guó)人保0.327永誠(chéng)保險(xiǎn)0.157一正保險(xiǎn)0.248眾誠(chéng)保險(xiǎn)0.078錦泰保險(xiǎn)0.108永誠(chéng)保險(xiǎn)0.219潤(rùn)華保險(xiǎn)0.039同昌保險(xiǎn)-0.049錦泰保險(xiǎn)0.0810錦泰保險(xiǎn)0.0310眾誠(chéng)保險(xiǎn)-0.1610昌宏股份-0.0311永誠(chéng)保險(xiǎn)-0.0111潤(rùn)華保險(xiǎn)-0.1911潤(rùn)華保險(xiǎn)-0.1212中衡股份-0.1312民太安-0.2312中衡股份-0.1213民太安-0.1613鼎宏保險(xiǎn)-0.2313眾誠(chéng)保險(xiǎn)-0.1214鼎宏保險(xiǎn)-0.2014誠(chéng)安達(dá)-0.3414民太安-0.1315誠(chéng)安達(dá)-0.2515新一站-0.3415華凱保險(xiǎn)-0.1916創(chuàng)悅股份-0.2716中衡股份-0.3516潤(rùn)生保險(xiǎn)-0.3417昌宏股份-0.3317創(chuàng)悅股份-0.5417鼎宏保險(xiǎn)-0.3618同昌保險(xiǎn)-0.3918潤(rùn)生保險(xiǎn)-0.5618誠(chéng)安達(dá)-0.4619新一站-0.5319昌宏股份-0.6519創(chuàng)悅股份-0.5120潤(rùn)生保險(xiǎn)-0.5620華凱保險(xiǎn)-0.6620新一站-0.6921華凱保險(xiǎn)-0.6721一正保險(xiǎn)-1.2121同昌保險(xiǎn)-0.82上述表格分別展示了2018年—2020年保險(xiǎn)公司通過不同公共因子的得分排名情況，以及綜合各因子所占權(quán)重得到的綜合排名。綜合來(lái)看，中國(guó)平安、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保這四家保險(xiǎn)公司在各因子的排名靠前，而如一正保險(xiǎn)、昌宏股份等公司排名波動(dòng)起伏較大，表示各指標(biāo)體系發(fā)展不平衡，導(dǎo)致其排名不穩(wěn)定。具體如下：1.從綜合績(jī)效可看出，得分越高的公司其經(jīng)營(yíng)績(jī)效越好，而得分越低的公司其經(jīng)營(yíng)績(jī)效則較差，而得分為0或是0附近的公司其綜合績(jī)效一般。所選取的21家保險(xiǎn)公司中，2018年得分高于0的公司有10家，2019年得分高于0的公司有8家，2020年得分高于0的公司有9家。而其中2018年得分高于0.5的公司僅有5家，2019年和2020年得分高于0.5的公司僅有4家，則說(shuō)明保險(xiǎn)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效差距大。2.從各因子得分情況來(lái)看，新華保險(xiǎn)、中國(guó)人壽、中國(guó)太保、天茂集團(tuán)在2018年至2020年在償付能力因子得分較高，具有較高的償付能力，主要是得益于其穩(wěn)定的盈利能力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)。潤(rùn)華保險(xiǎn)、新華保險(xiǎn)在盈利能力因子的得分較高，其表明企業(yè)的投入產(chǎn)出水平好，使得企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)越有效。中國(guó)平安、中國(guó)人壽在規(guī)模實(shí)力因子得分較高，表示其擁有的資本多，則擁有的資源也越多，企業(yè)存在潛在利益的可能性也越大。潤(rùn)華保險(xiǎn)、天茂集團(tuán)在成長(zhǎng)能力因子的得分較高，表明企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)張速度快。五、研究結(jié)論與建議（一）研究結(jié)論本文以2018年—2020年21家保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為樣本，參考企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)操作細(xì)則，綜合選定了償付能力、盈利能力、規(guī)模實(shí)力、成長(zhǎng)能力四個(gè)方面進(jìn)行因子分析，得到以下結(jié)論：1.總體來(lái)看，近三年我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)公司總體發(fā)展較為穩(wěn)定，償付能力相對(duì)較弱，盈利能力開始上升，規(guī)模實(shí)力變化不大，成長(zhǎng)能力整體偏低。但有些公司會(huì)因?yàn)槟骋恢笜?biāo)特別高或者特別低而導(dǎo)致整體得分偏高或偏低。2.中國(guó)平安、中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保這4家保險(xiǎn)公司在綜合排名上處于領(lǐng)先地位，而創(chuàng)悅股份、華凱保險(xiǎn)、新一站這3家保險(xiǎn)公司在綜合排名上處于落后地位。一個(gè)公司的財(cái)務(wù)績(jī)效并不是由一項(xiàng)因素決定的，而是多個(gè)因素共同決定的。中國(guó)平安、中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)在四個(gè)因子的得分上都在中上水平，尤其是規(guī)模實(shí)力處于領(lǐng)先地位，從而綜合績(jī)效得分高。這表明其公司在償付能力、盈利能力、規(guī)模實(shí)力、成長(zhǎng)能力四方面表現(xiàn)良好，而綜合排名較為落后的公司應(yīng)注重這幾方面的提高，同時(shí)還可以借鑒同行業(yè)中成功經(jīng)驗(yàn)。（二）實(shí)踐啟示本文通過理論分析和因子分析，得出影響保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效的四個(gè)因子，分別有償付能力因子、盈利能力因子、規(guī)模實(shí)力因子、成長(zhǎng)能力因子。同時(shí)，結(jié)合我國(guó)保險(xiǎn)公司行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及存在的普遍問題，提出以下建議，以期望提高我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，使其能夠健康穩(wěn)健發(fā)展。1.增加資本，調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)通過任何途徑增加資本可直接改善企業(yè)償付能力，同時(shí)要制定明確的資本配置計(jì)劃與相應(yīng)的未來(lái)評(píng)估措施。挑戰(zhàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)需要比較不同業(yè)務(wù)線對(duì)償付能力的敏感程度，進(jìn)行一定標(biāo)準(zhǔn)化，相對(duì)應(yīng)的進(jìn)行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。明確企業(yè)的短期經(jīng)營(yíng)定位與中長(zhǎng)期的發(fā)展目標(biāo)，在采取任何針對(duì)償付能力的資本運(yùn)作與管理措施時(shí)，要充分考慮企業(yè)