第22章消費(fèi)和投資薩繆爾遜《經(jīng)濟(jì)學(xué)》第十八版宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)-(浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院)知識(shí)分享

第22章消費(fèi)與投資

年收入二十磅，年支出十九磅十九先令六便士，結(jié)局是幸福；年收入二十磅，年支出二十磅零六便士，結(jié)局是痛苦。

——查爾斯·狄更斯

《大衛(wèi)·科波菲爾》

本章主要內(nèi)容與結(jié)構(gòu)A、消費(fèi)和儲(chǔ)蓄

※消費(fèi)、收入和儲(chǔ)蓄

※邊際消費(fèi)傾向

※邊際儲(chǔ)蓄傾向

※國(guó)民消費(fèi)行為B、投資

※決定投資的因素

※投資需求曲線課前思考1、你關(guān)注過最近幾個(gè)月的CPI嗎？何謂CPI？這個(gè)指數(shù)能反映出什么經(jīng)濟(jì)問題呢？2、你從事過股票投資嗎？投資可以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。通常，股票投資是一個(gè)零和游戲，那么它能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嗎？家庭預(yù)算開支的一般模式儲(chǔ)蓄醫(yī)療保健和其他交通住房食品

調(diào)查表明，可支配收入作為消費(fèi)開支的一個(gè)決定因素是很重要的。中美的儲(chǔ)蓄消費(fèi)觀中國(guó)：高儲(chǔ)蓄，低消費(fèi)美國(guó)：高消費(fèi)，低儲(chǔ)蓄金融危機(jī)本質(zhì)：美過度消費(fèi)和中國(guó)生產(chǎn)過剩危機(jī)購(gòu)買美國(guó)國(guó)債：用中國(guó)人的儲(chǔ)蓄，為美國(guó)人消費(fèi)A.1消費(fèi)、收入與儲(chǔ)蓄

消費(fèi)：指的是居民戶在最終的商品與服務(wù)上的支出，

消費(fèi)項(xiàng)目：耐用品、非耐用品和服務(wù)，

個(gè)人儲(chǔ)蓄：個(gè)人可支配收入中未用于消費(fèi)的部分，

個(gè)人儲(chǔ)蓄率：個(gè)人儲(chǔ)蓄額占個(gè)人可支配收入的比例。

一些概念圖儲(chǔ)蓄=可支配收入-消費(fèi)項(xiàng)目2002年金額（10億美元）個(gè)人收入8，929

減：個(gè)人納稅1，114等于：個(gè)人可支配收入7，816

減：個(gè)人消費(fèi)支出（消費(fèi)和利息）7，526等于：個(gè)人儲(chǔ)蓄291備注：個(gè)人儲(chǔ)蓄率3.7收入決定儲(chǔ)蓄與消費(fèi)

儲(chǔ)蓄的絕對(duì)值或其占收入的百分比，富人都多于窮人；窮人的消費(fèi)可能比收入還要多，進(jìn)行負(fù)儲(chǔ)蓄；收支相抵時(shí)，既不儲(chǔ)蓄，也不負(fù)儲(chǔ)蓄。

收入是決定儲(chǔ)蓄與消費(fèi)的首要因素。

原因結(jié)論消費(fèi)和儲(chǔ)蓄主要由收入決定A24000-11024110B25000025000C26000+15025850D27000+40026600E28000+76027240F29000+117027830G30000+164028360（1）可支配收入（$）（2）凈儲(chǔ)蓄或負(fù)儲(chǔ)蓄（＄）（3）消費(fèi)（＄）

消費(fèi)和儲(chǔ)蓄隨著可支配收入的增長(zhǎng)而上升。人們不再進(jìn)行負(fù)儲(chǔ)蓄而開始進(jìn)行正儲(chǔ)蓄的收支相抵點(diǎn)，在這里是25000美元。在這個(gè)收入水平上，每當(dāng)收入增加1美元時(shí)，消費(fèi)增加85美分，儲(chǔ)蓄增加15美分。分析：收入決定儲(chǔ)蓄與消費(fèi)消費(fèi)函數(shù)：聯(lián)系消費(fèi)與收入儲(chǔ)蓄函數(shù)：聯(lián)系儲(chǔ)蓄與收入分析工具消費(fèi)函數(shù)

消費(fèi)函數(shù)：指消費(fèi)與決定消費(fèi)的各種因素之間的依存關(guān)系。凱恩斯理論假定，在影響消費(fèi)的各種因素中，收入是消費(fèi)的惟一的決定因素。

圖形表示：直觀

關(guān)系式：c=c（y）=a+by，其中c為消費(fèi)，y為收入,a為自發(fā)消費(fèi)部分，b為邊際消費(fèi)傾向。圖45°

200002200024000260002800030000可支配收入（美元）消費(fèi)支出（美元）ABCDEFGF’消費(fèi)函數(shù)儲(chǔ)蓄收支相抵點(diǎn)消費(fèi)CDI消費(fèi)函數(shù)的圖形F”

盈虧平衡點(diǎn)

收支相抵點(diǎn)：消費(fèi)等于可支配收入。以上圖為例，這一般發(fā)生在25000美元的收入檔次。

如果低于該點(diǎn)時(shí)，家庭的實(shí)際消費(fèi)就會(huì)多于其收入，所進(jìn)行的是負(fù)儲(chǔ)蓄。如果高于該點(diǎn)時(shí)，家庭的實(shí)際消費(fèi)就會(huì)小于其收入，開始出現(xiàn)正儲(chǔ)蓄。邊際消費(fèi)傾向（MPC）

指當(dāng)可支配收入每增加1美元時(shí)所引起額外或增加的消費(fèi)量。邊際消費(fèi)傾向是消費(fèi)曲線的斜率；

0<MPC<1；隨收入增加，MPC遞減。

定義

特點(diǎn)公式：MPC=△c/△y=dc/dy

儲(chǔ)蓄函數(shù)

儲(chǔ)蓄水平與收入水平之間的關(guān)系

西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，儲(chǔ)蓄函數(shù)不是單獨(dú)存在的，而是依賴于消費(fèi)函數(shù)。儲(chǔ)蓄可定義為收入減消費(fèi)，所以，儲(chǔ)蓄函數(shù)又可以由消費(fèi)函數(shù)推導(dǎo)出來。其計(jì)算公式為：S=-A+(1-B)Y，其中1-B代表邊際儲(chǔ)蓄傾向，其值一般為正數(shù)值，但小于1，即0＜1-B＜1；-A代表收入為零時(shí)的儲(chǔ)蓄量。

儲(chǔ)蓄函數(shù)的圖形是消費(fèi)函數(shù)圖形的鏡像定義關(guān)系式：S=F(Y），設(shè)S代表儲(chǔ)蓄，Y代表收入。

說明圖-10000100020003000凈儲(chǔ)蓄（美元）200002200024000260002800030000SDI儲(chǔ)蓄

ABCDEFG

儲(chǔ)蓄函數(shù)的圖形儲(chǔ)蓄曲線通過從收入中減去消費(fèi)而得。邊際儲(chǔ)蓄傾向（MPS）

是在所增加的每1美元可支配收入中被用來增加儲(chǔ)蓄的部分。

MPS是儲(chǔ)蓄曲線上任一點(diǎn)的斜率，隨收入增加而遞增，0<MPS<1，MPC+MPS=1（證明：∵△y=△c+△s△c/△y+△s/△y=1MPC+MPS=1）定義公式：MPS=△s/△y=ds/dy

特點(diǎn)

小結(jié)：消費(fèi)與儲(chǔ)蓄函數(shù)消費(fèi)函數(shù)是消費(fèi)與可支配收入水平之間的關(guān)系。儲(chǔ)蓄函數(shù)是儲(chǔ)蓄與可支配收入水平之間的關(guān)系。邊際消費(fèi)傾向（MPC）是增加1美元可支配收入所增加的消費(fèi)量。在圖形上，它是消費(fèi)函數(shù)的斜率。邊際儲(chǔ)蓄傾向（MPS）是增加1美元可支配收入的儲(chǔ)蓄量。在圖形上，它是儲(chǔ)蓄函數(shù)的斜率。關(guān)系：MPS=1-MPCA.2國(guó)民消費(fèi)行為

國(guó)民消費(fèi)與儲(chǔ)蓄行為是理解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與商業(yè)周期的關(guān)鍵。

1、短期，消費(fèi)是總支出的主要組成部分。當(dāng)消費(fèi)急劇變動(dòng)，可能會(huì)通過對(duì)總需求的沖擊影響就業(yè)與產(chǎn)出。

2、儲(chǔ)蓄可用于投資新產(chǎn)品的部分，而投資是長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)因素。目的

傳導(dǎo)機(jī)制消費(fèi)的決定因素當(dāng)前可支配收入永久性收入和生命周期模型財(cái)富和其他影響消費(fèi)與可支配收入年份十億美元（1996年價(jià)格）可支配收入消費(fèi)

結(jié)論：日常觀察和統(tǒng)計(jì)研究表明，當(dāng)前可支配收入水平是決定一個(gè)國(guó)家消費(fèi)的核心要素。永久性收入

收入的趨勢(shì)水平，也即剔除了暫時(shí)或瞬時(shí)的影響之后的收入。

消費(fèi)行為主要取決于永久性收入，而不是偶然所得的“暫時(shí)性收入”。

如果收入看起來是永久性的，那么人們就會(huì)消費(fèi)所增加的大部分收入。如果收入的變動(dòng)是明顯暫時(shí)性的，那么所增加的大部分收入就會(huì)被儲(chǔ)蓄起來。定義

原因政策含義：只有沒有預(yù)期到的影響未來收入的政策變化才能影響消費(fèi)。生命周期假說

家庭根據(jù)一生的全部預(yù)期收入來安排自己的消費(fèi)支出以實(shí)現(xiàn)一生消費(fèi)效應(yīng)最大化。因此，消費(fèi)取決于他們?cè)谏趦?nèi)所獲得的總收入和財(cái)產(chǎn)。這樣，消費(fèi)就取決于家庭所處的生命周期階段。

年輕時(shí)期：家庭收入低，但因?yàn)槲磥硎杖霑?huì)增加，因此，在這一階段，往往會(huì)把家庭收入的絕大部分用于消費(fèi)，有時(shí)甚至舉債消費(fèi)，導(dǎo)致消費(fèi)大于收入；

中年時(shí)期：家庭收入會(huì)增加，但消費(fèi)在收入中所占的比例會(huì)降低，收入大于消費(fèi)，因?yàn)橐环矫嬉獌斶€青年階段的負(fù)債，另一方面還要把一部分收入儲(chǔ)蓄起來用于防老；

老年時(shí)期：收入下降，消費(fèi)又會(huì)超過收入。

財(cái)富影響財(cái)富效應(yīng)：較多的財(cái)富會(huì)導(dǎo)致較多的消費(fèi)；財(cái)富的迅速增加或減少會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)活動(dòng)的急劇變化。

1929年股市大崩潰加重的經(jīng)濟(jì)的大蕭條歷史事實(shí)國(guó)民消費(fèi)函數(shù)

擬合的消費(fèi)函數(shù)：表明消費(fèi)緊密地隨著可支配收入的變動(dòng)而變動(dòng)。

結(jié)論：可支配收入水平是國(guó)民消費(fèi)水平的主要決定因素。圖儲(chǔ)蓄率：中、美、日、德

全球前四大經(jīng)濟(jì)體中，美國(guó)的儲(chǔ)蓄率是最低的，低于日本、德國(guó)，更低于中國(guó)，且美國(guó)居民部門儲(chǔ)蓄率的趨勢(shì)性下降。美國(guó)儲(chǔ)蓄率下降的原因

1、社會(huì)保障體系的建全，消除某些私人儲(chǔ)蓄的必要性；

2、資本市場(chǎng)的發(fā)展，新的借貸手段將使人們能夠更容易借到錢；

3、財(cái)富的快速增長(zhǎng)，財(cái)富效應(yīng)的增加刺激了消費(fèi)，降低了儲(chǔ)蓄率;4、統(tǒng)計(jì)錯(cuò)誤。主要發(fā)生在兩個(gè)方面：一是錯(cuò)誤的將儲(chǔ)蓄算成了消費(fèi)，例如，購(gòu)買電腦等耐用消費(fèi)品，應(yīng)該是投資（儲(chǔ)蓄），而不是消費(fèi)；二是少計(jì)算了收入，多計(jì)算了消費(fèi)和消費(fèi)稅收。

中國(guó)的儲(chǔ)蓄率為什么這么高？思考如何衡量?jī)?chǔ)蓄國(guó)家的儲(chǔ)蓄是在國(guó)民收入帳戶統(tǒng)計(jì)，其儲(chǔ)蓄是可支配收入與消費(fèi)之間的差額。個(gè)人儲(chǔ)蓄是在個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債中記帳，其儲(chǔ)蓄是個(gè)人實(shí)際的凈資產(chǎn)價(jià)值的年度變化，包含了資本利得的實(shí)際價(jià)值。

兩者的差別，可用財(cái)富效應(yīng)來解釋，個(gè)人高的儲(chǔ)蓄率只體現(xiàn)為一種帳面價(jià)值，不反映經(jīng)濟(jì)的真實(shí)情況。

對(duì)于家庭與國(guó)家而言，儲(chǔ)蓄的衡量方法是不同的。圖儲(chǔ)蓄率的兩種衡量方法國(guó)民賬戶儲(chǔ)蓄率家庭資產(chǎn)負(fù)債表儲(chǔ)蓄率儲(chǔ)蓄率年份

20世紀(jì)90年代由于股票價(jià)格急劇上升，家庭資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)量的儲(chǔ)蓄率保持高水平，但國(guó)民收入帳戶所計(jì)量的儲(chǔ)蓄率卻在劇烈的下滑。

B投資

投資對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的作用：第一，它是支出的一個(gè)很大且很容易變動(dòng)的部分，投資的大幅度變動(dòng)會(huì)對(duì)總需求產(chǎn)生重大影響，這又會(huì)進(jìn)一步影響商業(yè)周期。第二，投資導(dǎo)致資本積累。投資能夠提高一國(guó)的潛在生產(chǎn)能力，從而促進(jìn)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。由總需求而影響短期產(chǎn)出水平；又通過對(duì)資本形成的作用而影響潛在的生產(chǎn)能力與總供給，從而左右長(zhǎng)期的產(chǎn)出水平。傳導(dǎo)機(jī)制B.1投資的決定因素

投資的類型：私人國(guó)內(nèi)總投資、國(guó)外投資、政府投資以及無(wú)形投資

投資的三個(gè)基本要素：產(chǎn)出水平成本利潤(rùn)預(yù)期私人國(guó)內(nèi)總投資的類型：住宅房屋的建筑的投資，企業(yè)對(duì)因定設(shè)備、軟件和建筑投資，存貨的增加。產(chǎn)出水平

整體產(chǎn)出水平是決定投資的重要因素，投資對(duì)商業(yè)周期反應(yīng)敏感。成本

借款的利息率政府的稅收率資產(chǎn)的折舊率

……利潤(rùn)預(yù)期

投資的可行性分析行業(yè)形勢(shì)分析經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析政治形勢(shì)分析

……

總之，企業(yè)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)狀況的預(yù)期。利率與投資

利率越低越能激發(fā)投資熱情。對(duì)投資規(guī)模的影響是指利率作為投資的機(jī)會(huì)成本對(duì)社會(huì)總投資的影響。在投資收益不變的條件下，因利率上升而導(dǎo)致的投資成本增加，必然使那些投資收益較低的投資者退出投資領(lǐng)域，從而使投資需求減少。相反，利率下跌則意味著投資成本下降，從而刺激投資，使社會(huì)總投資增加。政府主要（經(jīng)由中央銀行）靠利率來影響投資利率。假說

原因

B.2投資需求曲線51020投資收益，利率（百分比/年）10203040506070投資支出（百萬(wàn)美元）r,iIM’MBDIDI投資需求曲線投資取決于利率，向下階梯型傾斜的投資需求曲線。投資的影響因素：投資曲線的移動(dòng)投資收益、利率投資支出（a）較高的產(chǎn)出水平r,iI