金融工程學(xué)：RIA 反向RIA 401K

3、合理避稅—延遲納稅2.2三、收益率與稅收TraditionalIRA

（IndividualRetirementAccount）美國的IRA開始于1974年，目的是為了促進(jìn)人們?yōu)樽约旱耐诵萆罘e累基金，它被稱為“個(gè)人退休帳戶”，是區(qū)別于美國政府的社會(huì)安全保險(xiǎn)所提供的退休福利和工作單位所設(shè)立的退休金計(jì)劃，它是完全由自己所開設(shè)的退休帳戶、自己所選擇的投資工具和進(jìn)行自我管理為目的的。據(jù)了解，截止2000年7月，投在IRA帳戶的資金總值已超過1.5萬億美元，全美有40％的家庭擁有IRA帳戶。

在美國，一個(gè)人有無開設(shè)IRA賬戶，經(jīng)過若干年后的收入是有很大區(qū)別的。因?yàn)?，IRA賬戶不僅是長期財(cái)富累積的一種強(qiáng)有力工具，而且還是政府提供給個(gè)人的一種稅務(wù)優(yōu)惠。它允許個(gè)人視收入情況、年齡及其他條件每年存入一個(gè)不超過存款限額的金額用于投資股票、債券、基金。存款限額，最初是每年2千美元。2001年小布什政府主導(dǎo)修改法律，通過的一攬子減稅法案中，把該限額提高到3千美元，并將在2008年提高到5千美元。

開設(shè)IRA有什么好處？第一個(gè)好處，便是在退休之前，可享受緩稅增長的好處，意即IRA投資每年增長的部分（包括利息、紅利及資本增值），不計(jì)入當(dāng)年收入，不須在當(dāng)年交收入稅。第二個(gè)好處是，如果符合條件，每年投入的本金，也可以全部或部分從當(dāng)年收入中減掉，從而減少了當(dāng)年的納稅額。需要指出，個(gè)退帳戶并不是“免稅”，而是“延遲納稅”。亦即存錢的當(dāng)年，這筆錢不計(jì)為個(gè)人收入，但將來退休后，從帳戶中取款時(shí)需要繳納取款當(dāng)年的個(gè)人所得稅。由于美國稅收是累進(jìn)稅率，這種延遲納稅的方式仍然會(huì)帶來極大的優(yōu)惠。這是因?yàn)?，在存款?dāng)年，由于個(gè)人工資收入基數(shù)較高，課稅的稅率也比較高。等退休后，由于退休總收入較低（通常為退休前收入的70％左右），稅率也就大大降低了。反向（魯斯）個(gè)人退休帳戶

（RuthIRA）個(gè)人退休帳戶的主要優(yōu)惠政策，就是“延遲納稅”，對于一般人來說，這種繳稅方式可以規(guī)避高稅率，是有利的。但是，90年代來，由于股市等投資方式興起，許多人希望在退休時(shí)，一次性取出大量個(gè)退帳戶存款，再投入股市。此外，有些人退休后希望改變生活方式，往往要購置新的房產(chǎn)等，也需要大量從個(gè)退帳戶取款。問題在于，一次性取款的數(shù)額如果十分龐大，將適用更高的稅率，結(jié)果反而是得不償失了。針對這種情況，1997年，參議員威廉·魯斯（WilliamRoth）提出了“反向個(gè)退帳戶”的思路，后來人們以他本人命名，稱為“魯斯個(gè)退帳戶”。反向個(gè)退帳戶就是：當(dāng)個(gè)人向該帳戶存款的當(dāng)年，需要繳納當(dāng)年稅率的所得稅，但是，將來取款時(shí)，不再征所得稅。這種個(gè)退帳戶特別適用于那些退休后，需要一次性大量取款的人。個(gè)退帳戶由于有存款額度限制（長期以來為每年2千美元），不足全部養(yǎng)老之必須，常常需要其他退休計(jì)劃的補(bǔ)充，如401k計(jì)劃。401K所謂401K養(yǎng)老計(jì)劃，是指根據(jù)1978年美國國內(nèi)稅法401K條款的規(guī)定所確立的一種雇主發(fā)起養(yǎng)老計(jì)劃，該條款為雇主和雇員的養(yǎng)老金存款提供了稅收方面的優(yōu)惠，按該計(jì)劃，雇主為雇員設(shè)立專門的401K賬戶，雇員在領(lǐng)取工資時(shí)自動(dòng)將一部分工資存入賬戶，由雇主按照職工存款比例拿出一定資金存入職工401K賬戶。與此同時(shí)，雇主向雇員提供3到4種不同的股市組合投資計(jì)劃，雇員可任選一種進(jìn)行投資。雇員退休時(shí)，可以選擇一次性領(lǐng)取、分期領(lǐng)取和轉(zhuǎn)為存款等方式使用。這筆存款如在退休年齡前提前支取，需要支付較高的稅額，而到退休年齡時(shí)領(lǐng)取不需交稅。截止到2000年年底，光是參加401K養(yǎng)老金計(jì)劃