《企業(yè)并購(gòu)績(jī)效探究的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述》1700字

企業(yè)并購(gòu)績(jī)效研究的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述國(guó)外相關(guān)文件綜述Wangerin和Skaife（2013）指出并購(gòu)后企業(yè)的嚴(yán)格有效的內(nèi)部控制可以有效減弱并購(gòu)中的信息不對(duì)稱問(wèn)題，對(duì)提高信息有效性具有重要作用；DanielBorris（2016）指出企業(yè)并購(gòu)是一個(gè)整體計(jì)劃，應(yīng)盡力優(yōu)化業(yè)務(wù)步驟，提升團(tuán)隊(duì)業(yè)務(wù)整合、文化契合、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、解決問(wèn)題的能力和技巧，持續(xù)管理確保收購(gòu)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。malmendier（2015）指出企業(yè)的并購(gòu)是否順利實(shí)施通常都是由于管理者的一種自主意識(shí)所影響決定的,管理者往往會(huì)認(rèn)為企業(yè)在并購(gòu)后會(huì)因其所發(fā)揮的各種協(xié)同效應(yīng)和作用而會(huì)給自身和社會(huì)帶來(lái)很好地社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益,故此實(shí)施并購(gòu)。Nagihan（2015）采用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)方法對(duì)美國(guó)過(guò)去30年來(lái)270起并購(gòu)案的績(jī)效進(jìn)行了評(píng)價(jià)，結(jié)果顯示并購(gòu)?fù)瓿珊螅鋷?kù)存周轉(zhuǎn)率和營(yíng)業(yè)收入得到了顯著的改善[1]。Abdul和Nazia（2017）基于財(cái)務(wù)指標(biāo)法對(duì)1995-2012年發(fā)生的并購(gòu)深入研究，發(fā)現(xiàn)并購(gòu)?fù)瓿珊筮@些企業(yè)提高了資產(chǎn)管理水平[2]。Kyeong和David（2018）在研究企業(yè)時(shí)采取財(cái)務(wù)指標(biāo)法進(jìn)行，在對(duì)于企業(yè)的并購(gòu)經(jīng)營(yíng)管理績(jī)效研究分析時(shí),他們發(fā)現(xiàn)：企業(yè)的投資回報(bào)率和其他人力資本的相關(guān)性往往是大致呈同向變動(dòng)的[3]。John和Michael（2010）在通過(guò)對(duì)這些歷史資料和數(shù)據(jù)的深入研究和分析之后,他們發(fā)現(xiàn)：并購(gòu)活動(dòng)的影響力是可能會(huì)隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的發(fā)展而推移和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而發(fā)生變化的,并購(gòu)活動(dòng)的影響力是逐漸減弱和下降的。V.Kwakye（2019）研究23家加納銀行的數(shù)據(jù)，采用八項(xiàng)盈利能力和償付能力指標(biāo)評(píng)價(jià)，結(jié)果表明，并購(gòu)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)效益有積極影響，特別是在提高企業(yè)自身盈利能力方面。國(guó)內(nèi)外現(xiàn)在針對(duì)企業(yè)并購(gòu)的財(cái)務(wù)績(jī)效考核指標(biāo)評(píng)價(jià)中最常見的分析方式主要有兩種,即用事件研究法衡量市場(chǎng)績(jī)效，用財(cái)務(wù)指標(biāo)法衡量財(cái)務(wù)績(jī)效。財(cái)務(wù)指標(biāo)法的研究應(yīng)用領(lǐng)域范圍較廣,在財(cái)務(wù)指標(biāo)的分類選擇、組合以及運(yùn)用上均隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展不斷創(chuàng)新,在基本的財(cái)務(wù)指標(biāo)法和對(duì)比分析法的研究理論基礎(chǔ)上又逐步衍生了許多諸如因子分析法、EVA財(cái)務(wù)指標(biāo)法、DEA指標(biāo)法等。國(guó)內(nèi)相關(guān)文獻(xiàn)綜述企業(yè)是運(yùn)用自身資金進(jìn)行投資、經(jīng)營(yíng)等活動(dòng)的追求利益的綜合體，是一個(gè)資本組織。企業(yè)并購(gòu)主要是泛指企業(yè)在其經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中所可能發(fā)生的各種兼并和收購(gòu)兩種并購(gòu)活動(dòng)的總稱。企業(yè)并購(gòu)主要是企業(yè)操控資本的運(yùn)作，為實(shí)現(xiàn)公司的擴(kuò)張，使企業(yè)價(jià)值最大化、盈利最大化而進(jìn)行的一項(xiàng)投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。我國(guó)的資本市場(chǎng)起步比較晚，并購(gòu)活動(dòng)也是在20世紀(jì)末期才開始逐漸興起。當(dāng)前我國(guó)大部分財(cái)務(wù)研究是從并購(gòu)的原因、影響并購(gòu)的因素和對(duì)并購(gòu)結(jié)果的績(jī)效評(píng)價(jià)等方面展開的并購(gòu)績(jī)效分析。魏明、路珍竹（2018）深入分析了各上市公司在2013年期間內(nèi)發(fā)生的橫向并購(gòu)活動(dòng),選取2010-2016年績(jī)效為分析范圍,對(duì)各上市企業(yè)公司橫向投資并購(gòu)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行了深入分析。最終的結(jié)論說(shuō)明通過(guò)橫向投資并購(gòu)不僅拓展了各上市公司業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模,短期之內(nèi)也可以大幅提高各上市公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效并增強(qiáng)市場(chǎng)占有率和自身優(yōu)勢(shì)性[4]。吳先明和蘇志文（2014）指出縱向并購(gòu)能夠優(yōu)化資源配置拓展供銷渠道,實(shí)現(xiàn)縱向一體化。并購(gòu)雙方同時(shí)整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，消化過(guò)剩產(chǎn)能，加速促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提高企業(yè)績(jī)效，使企業(yè)價(jià)值得到提升[5]。肖盈、袁繼安（2020）在介紹公司基本情況后，分析并購(gòu)背景，試著探討并購(gòu)行為發(fā)生的原因，通過(guò)對(duì)公司三年的基本財(cái)務(wù)指標(biāo)分析，檢驗(yàn)并購(gòu)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效的實(shí)際影響，最后總結(jié)出并購(gòu)中存在的問(wèn)題還提出了相關(guān)的建議。國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀簡(jiǎn)要評(píng)述全世界的學(xué)者們已經(jīng)從不同類型、影響因素、研究方法對(duì)企業(yè)的并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行了研究，并在此基礎(chǔ)上對(duì)長(zhǎng)期績(jī)效和短期績(jī)效同步進(jìn)行分析，得出的結(jié)論無(wú)一一致，國(guó)內(nèi)的學(xué)者認(rèn)為并購(gòu)對(duì)并購(gòu)方和被并購(gòu)方都起到了積極的促進(jìn)作用，而國(guó)外的大多數(shù)學(xué)者通過(guò)分析指出并購(gòu)降低了并購(gòu)方的績(jī)效，但被并購(gòu)方的績(jī)效為上升趨勢(shì)，綜上的兩種結(jié)論都有足夠的理論和案例進(jìn)行支撐。導(dǎo)致學(xué)者研究結(jié)果不同的原因主要有三個(gè)方面：第一，并購(gòu)發(fā)生的時(shí)間不同，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境也會(huì)給并購(gòu)績(jī)效帶來(lái)一定程度地影響。第二，采取的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的方法不同，不同的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法也會(huì)的績(jī)效研究的結(jié)果帶來(lái)差異。第三，選取并購(gòu)案例的類型不同，不同行業(yè)的并購(gòu)評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)也有一定的差異。國(guó)內(nèi)并購(gòu)績(jī)效的研究主要在制造業(yè)，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效研究相對(duì)較少，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新支柱對(duì)此的研究也十分重要。本文