《外匯理論與實(shí)務(wù)》 課后習(xí)題及答案 第01章

第一章外匯和外匯市場1.簡述外匯的靜態(tài)和動態(tài)兩層含義。外匯的動態(tài)含義是指將一國的貨幣兌換成另一國的貸幣，借以清償國際間債務(wù)債權(quán)關(guān)系的專門性貨幣經(jīng)營活動。外匯的靜態(tài)含義則是指以外國貨幣表示的，用于國際間結(jié)算的支付手段或信用工具。這種支付手段包括以外幣表示的信用工具和有價(jià)證券，比如，銀行存款、商業(yè)匯票、銀行匯票、銀行支票、外國政府庫券及其長短期證券等。2.什么是可自由兌換貨幣？凡是接受IMF協(xié)定第八條規(guī)定的國家的貨幣在國際上被承認(rèn)為可自由兌換貨幣。這些國家必須履行三條規(guī)則：（1）對國際經(jīng)常往來的付款和資金轉(zhuǎn)移不得施加限制。這種貨幣在國際頻繁交往中隨時(shí)可以無條件地作為支付手段，對方應(yīng)當(dāng)無條件地接受和承認(rèn)其合法價(jià)值。（2）不實(shí)行歧視性貨幣措施或多種貨幣匯率；（3）在另一成員國要求下，隨時(shí)有義務(wù)換回對方在經(jīng)常往來中所結(jié)存的本國貨幣。即參加該協(xié)定的成員國具有無條件承兌本幣的義務(wù)。迄今為止，全世界已有50多個(gè)國家或地區(qū)的貨幣已經(jīng)成為可自由兌換貨幣，包括美元、歐元、日元、瑞士法郎、丹麥克朗、瑞典克朗、挪威克朗、港幣、加拿大元、澳大利亞元、新西蘭元、新加坡元、盧布等。3.簡述外匯市場的風(fēng)險(xiǎn)性。1970年后各國先后采用浮動匯率制度（FloatingExchangeRateSystem）和現(xiàn)在采用以美元為主，歐元、日元等其他貨幣為輔的多種貨幣準(zhǔn)備制度（MultipleCurrenciesReserveSystem），各國貨幣發(fā)行是沒有黃金儲備作為基礎(chǔ)的，外匯匯價(jià)基本上是受市場供求影響的。國際經(jīng)濟(jì)交往形成外匯的供給與需求，外匯的供給與需求導(dǎo)致的外匯交易隨著世界經(jīng)濟(jì)全球一體化趨勢的不斷加強(qiáng)，國際外匯市場的匯價(jià)也就頻繁波動而且波動幅度很大。4.簡述外匯市場價(jià)格的趨同性。歷史上外匯市場曾經(jīng)處于一定的封閉狀態(tài)，外匯投機(jī)者可從一個(gè)地點(diǎn)購買外匯到另一個(gè)地點(diǎn)出售，低買高賣賺取價(jià)差，但現(xiàn)在這種情形很難出現(xiàn)了。即使各國各地區(qū)外匯市場上匯率出現(xiàn)細(xì)微變化，都會有大量資金涌入而熨平價(jià)差，使得外匯市場可以自動地、及時(shí)地對外匯匯率進(jìn)時(shí)調(diào)整。前面提到全球外匯市場是一個(gè)全天候相連接的市場，上一個(gè)外匯市場的收市匯價(jià)往往是另一個(gè)外匯市場開市重要參考價(jià)。5.簡述外匯市場的主要參與者有哪些？它們各自在外匯市場上承擔(dān)什么角色？外匯市場的主要參與者有4類，即中央銀行、商業(yè)銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人和客戶。它們各自承擔(dān)的角色為：（1）中央銀行。它負(fù)責(zé)發(fā)行本國的貨幣，制定貨幣的供給額，持有及調(diào)度外匯儲備，維持本國貨幣對內(nèi)對外的價(jià)值。在有管理的浮動匯率制度下，中央銀行通過買進(jìn)或者賣出外匯來干預(yù)外匯市場，維持市場秩序。（2）商業(yè)銀行。商業(yè)銀行是外匯市場的重要參與者。它可以為顧客提供有關(guān)外匯交易活動的金融服務(wù)項(xiàng)目。它可以進(jìn)行外匯的兌換。它還能夠進(jìn)行銀行間的外匯交易活動，調(diào)整自身在外匯市場中的持倉狀況，買賣多余的外匯。（3）外匯經(jīng)紀(jì)人。它是存在于外匯銀行、中央銀行和顧客之間的中間人，其本身并不承擔(dān)外匯交易的盈虧風(fēng)險(xiǎn)。它為在外匯的買主與賣主之間，拉攏撮合，或者進(jìn)行直接或間接買賣。（4）客戶。它包括貿(mào)易商、投資者、投機(jī)者，以及其他一些外匯涉足者，如留學(xué)人員、旅游者、僑居者等。除了投機(jī)者通過價(jià)差獲利之外，其他都是源于正常經(jīng)濟(jì)活動的需要與外匯銀行進(jìn)行外匯交易。6.受到外匯投資人青睞的國際外匯交易平臺應(yīng)達(dá)到什么標(biāo)準(zhǔn)？受到外匯投資人青睞的國際外匯交易平臺應(yīng)達(dá)到以下標(biāo)準(zhǔn)：（1）外匯交易平臺必須是一個(gè)受監(jiān)管的經(jīng)紀(jì)商，有良好的聲譽(yù)和可靠的歷史記錄。（2）外匯交易平臺應(yīng)該提供多種交易工具，包括外匯、股票、商品、指數(shù)等。（3）外匯交易平臺應(yīng)該提供合理的傭金和費(fèi)用，以確保投資人能夠獲得最大的收益。（4）外匯交易平臺應(yīng)該提供良好的技術(shù)支持，包括在線聊天、電子郵件和電話支持等。（5）外匯交易平臺應(yīng)該提供易于使用的交易平臺，包括圖表、技術(shù)指標(biāo)和交易工具等。（6）外匯交易平臺應(yīng)該提供豐富的教育資源，包括視頻教程、在線課程和市場分析等。（7）外匯交易平臺應(yīng)該提供優(yōu)質(zhì)的客戶服務(wù)，包括快速響應(yīng)、專業(yè)的建議和幫助等。（8）外匯交易平臺應(yīng)該提供高度安全的交易環(huán)境，包括加密技術(shù)、多重身份驗(yàn)證和安全存儲等。7.根據(jù)交易系統(tǒng)的指示，交易員您預(yù)測瑞士法郎對美元會貶值（即看漲美元）。當(dāng)USD/CHF匯率到達(dá)1.3578時(shí)，根據(jù)交易系統(tǒng)的指示，您該買進(jìn)美元了。瑞士法郎的匯率達(dá)到該價(jià)位時(shí)，在您的保證金帳戶上有1000美元，通過利用1:100的桿杠比率可以買進(jìn)交易單位為10萬的美元（因?yàn)樵谠撠泿艑?biāo)價(jià)中美元為基礎(chǔ)貨幣）。您買進(jìn)了該交易單位，即建立了頭寸。這樣一來，我們就在當(dāng)USD/CHF牌價(jià)為1.3578時(shí)買進(jìn)了10萬美元。假設(shè)過一段時(shí)間后美元對瑞士法郎的匯價(jià)增值了一點(diǎn)。也就是說，USD/CHF的匯價(jià)將達(dá)到1.3579。您結(jié)清了頭寸。即您要按照當(dāng)前匯率，即1.3579賣出這些美元。假如市場上所有的結(jié)算都是以美元來進(jìn)行的，當(dāng)時(shí)USD/CHF的匯價(jià)為1.3579，請問您將獲得多少利潤？在建立頭寸時(shí)您保證提供給經(jīng)紀(jì)商135780瑞士法郎