《我國上市公司股權(quán)質(zhì)押的現(xiàn)狀探析綜述》1800字

我國上市公司股權(quán)質(zhì)押的現(xiàn)狀分析綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u19430我國上市公司股權(quán)質(zhì)押的現(xiàn)狀分析綜述 1254691.1我國上市公司股權(quán)質(zhì)押的總體情況 18171.2我國上市公司股權(quán)質(zhì)押的特征 31.1我國上市公司股權(quán)質(zhì)押的總體情況近些年來，受銀行等金融機構(gòu)信貸政策緊縮的影響，國內(nèi)越來越多企業(yè)，尤其是中小企業(yè)和民營企業(yè)都面臨著資金短缺的問題。而股權(quán)質(zhì)押融資成本低、應(yīng)用簡單、融資效率高，可以有效的解決企業(yè)所面臨的融資難題，因此，深受上市公司青睞。通過對每年的股權(quán)質(zhì)押交易數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，從2013年起，股權(quán)質(zhì)押交易次數(shù)一直呈現(xiàn)出不斷上升的狀態(tài)，并在2018年達到最高值，約9900次。但在2019年間，股權(quán)質(zhì)押交易次數(shù)大幅度下降，年交易次數(shù)僅3682次。2019年，我國監(jiān)管層為了能夠有效控制市場風險，陸陸續(xù)續(xù)出臺了相關(guān)政策，特別是對新增的違規(guī)股權(quán)質(zhì)押做出了合理的安排，放開了質(zhì)押合約期限延期的限制，幫助了上市公司逐漸擺脫了股權(quán)質(zhì)押惡性循環(huán)的困境，降低了企業(yè)股權(quán)質(zhì)押的風險。從股權(quán)質(zhì)押交易數(shù)量的增長速度來看，股權(quán)質(zhì)押在13年-17年間一直處于高速發(fā)展的狀態(tài)，年交易數(shù)量幾乎翻番增長，直至2017年的7940次。2018年我國出臺了新的股權(quán)質(zhì)押規(guī)則，加強了對企業(yè)股權(quán)質(zhì)押行為的管理，有效的約束了企業(yè)股權(quán)質(zhì)押的粗放式增長。2018年，年股權(quán)質(zhì)押交易數(shù)量約9900次，與2017年相比僅僅增加了2000次左右。2013年-2019年股權(quán)質(zhì)押交易次數(shù)具體情況如圖3-1所示。圖3-12013年-2019年股權(quán)質(zhì)押交易次數(shù)通過對我國股權(quán)質(zhì)押交易規(guī)模進行分析發(fā)現(xiàn)，正如圖3-2股權(quán)質(zhì)押股份數(shù)和總市值變化圖所示，從2013年起，我國股權(quán)質(zhì)押規(guī)?？傮w上呈現(xiàn)出上升的趨勢。從質(zhì)押的股份數(shù)來看，2013年-2018年，我國企業(yè)進行質(zhì)押的股數(shù)一直處于高速增長的狀態(tài)，增速最高達50%，并于2018年達到質(zhì)押股數(shù)的頂峰，約6345億股，之后便呈現(xiàn)出回落趨勢。從質(zhì)押股權(quán)的市值來看，在13年-19年間，其增速最高達到90%，并于2015年達到增速峰值后出現(xiàn)回落。2017年，我國質(zhì)押股權(quán)市值達到歷年最高值，6.15萬億。后受股權(quán)質(zhì)押新規(guī)及資本市場大環(huán)境影響，質(zhì)押股份市值出現(xiàn)大幅度下降。2018年股權(quán)質(zhì)押市值為4.23萬億，2019年質(zhì)押股權(quán)市值為4.58萬億圖3-22013年-2019年股權(quán)質(zhì)押股份數(shù)和總市值變化圖通過查詢同花順數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)可知，截至到18年6月份，我國A股市場中。大股東質(zhì)押的股份數(shù)約6027億股，約占其所持股份的7%。其中，約有10513億元觸及平倉線，約有29804億元觸及平倉線風險較大。截止到2019年12月份，約有3000多家企業(yè)在股票市場上進行了股權(quán)質(zhì)押，其約占我國上市公司總數(shù)的95%。1.2我國上市公司股權(quán)質(zhì)押的特征根據(jù)對質(zhì)押股權(quán)的控股股東的性質(zhì)分析可知，其中有70%以上的企業(yè)為非國有上市公司，而相比之下，國有上市公司所占比例不足于20%。從上述數(shù)據(jù)分析中可以得知，國有控股企業(yè)的融資難度較低，而非國有企業(yè)與之相比，即便已經(jīng)是上市企業(yè)，卻依舊有著較嚴重的融資難題。傳統(tǒng)的融資方式限制條件較多、手續(xù)繁雜、效率低下，這對于本就資金緊張、急于融資的民營企業(yè)來說，更是雪上加霜。因此，融資成本較低、應(yīng)用簡單、效率較高、限制條件較少、能夠有效的解決企業(yè)所面臨的融資難題的股權(quán)質(zhì)押融資方式深受民營上市公司青睞。根據(jù)對股權(quán)質(zhì)押公司所處的板塊結(jié)構(gòu)進行分析可知，如圖3-3所示，在我國資本市場中，不同板塊的股權(quán)質(zhì)押占比存在著較大的不同，而且這一不同隨著年份的增加呈現(xiàn)出不斷擴大的趨勢。從數(shù)據(jù)中可知，我國主板市場上的股權(quán)質(zhì)押比例要遠遠低于創(chuàng)業(yè)板的和中小企業(yè)板的?？梢姡蓹?quán)質(zhì)押的融資方式深受創(chuàng)業(yè)板與中小板企業(yè)追捧。股權(quán)質(zhì)押作為我國上市公司重要的融資方式之一，其雖可以有效的解決企業(yè)的融資難題，但這種融資方式也伴隨著一定的風險性，稍有不慎便可能造成企業(yè)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。由此可見，我國中小板企業(yè)與創(chuàng)業(yè)板企業(yè)融資難度大，對資金有著更加迫切的需求。圖3-3股權(quán)質(zhì)押的上市公司所處的板塊結(jié)構(gòu)據(jù)對股權(quán)質(zhì)押公司所處行業(yè)分布結(jié)構(gòu)進行分析可知，如圖3-4質(zhì)押股權(quán)市值行業(yè)分部情況圖所示，醫(yī)藥制造業(yè)、化工業(yè)等行業(yè)的質(zhì)押股權(quán)總市值較高，隨后的電子元件、軟件服務(wù)等行業(yè)的質(zhì)押總市值也高居不下。由此可見，我國上市公司股權(quán)質(zhì)押行為多集中在醫(yī)藥制造業(yè)、化工業(yè)與電子元件、軟件服務(wù)等領(lǐng)域。醫(yī)藥制造等行業(yè)投資周期較長、風險性較高、需要較長時間的資金投入對其進行維持，因此企業(yè)會依靠質(zhì)押股權(quán)的方式籌集資金，彌補企業(yè)資金缺口。此外，近些年受新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響，計算機