《G省金融發(fā)展對(duì)環(huán)境質(zhì)量影響的實(shí)證探究》20000字

PAGEIIIG省金融發(fā)展對(duì)環(huán)境質(zhì)量影響的實(shí)證研究摘要進(jìn)入工業(yè)時(shí)代后，人類社會(huì)飛速發(fā)展，但隨之而來的是全球生態(tài)環(huán)境的迅速惡化，所以探索新能源、開發(fā)清潔技術(shù)已成為當(dāng)代社會(huì)的主要任務(wù)，而一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融發(fā)展質(zhì)量同樣可以較大程度的影響該地區(qū)的生態(tài)環(huán)境質(zhì)量。本文從金融發(fā)展的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、技術(shù)三個(gè)角度入手，探討廣東省金融發(fā)展對(duì)環(huán)境質(zhì)量的影響。本文創(chuàng)新地在已有環(huán)境境庫茲涅茨曲線（EnviromentKuzentsCurve,EKC）中加入金融發(fā)展變量，研究其對(duì)環(huán)境質(zhì)量的作用效果，將以以我國(guó)廣東省2003—2019年共19年間相關(guān)數(shù)據(jù)為例進(jìn)行分析，實(shí)證探究該地區(qū)金融發(fā)展如何作用于廣東省的生態(tài)環(huán)境質(zhì)量。實(shí)證結(jié)果表明,對(duì)于廣東省，金融發(fā)展指標(biāo)每增長(zhǎng)一個(gè)單位，該地區(qū)工業(yè)廢水排放密度將減少1.56個(gè)單位，工業(yè)固體排放密度將減少0.53個(gè)單位，進(jìn)而證明廣東省的金融發(fā)展在一定程度上有助于改善當(dāng)?shù)氐纳鷳B(tài)環(huán)境質(zhì)量。最后根據(jù)實(shí)證結(jié)果,從廣東地區(qū)金融發(fā)展的視角出發(fā)，提出如何更好推動(dòng)當(dāng)?shù)鼐G色經(jīng)濟(jì)、綠色金融的發(fā)展，最終達(dá)到提升廣東省生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的相關(guān)政策建議。關(guān)鍵詞：金融發(fā)展;環(huán)境質(zhì)量;EKC曲線目錄1.引言 11.1研究背景及意義 11.1.1研究背景 11.1.2研究意義 21.2文獻(xiàn)綜述 31.2.1EKC曲線的應(yīng)用 31.2.2金融發(fā)展對(duì)環(huán)境質(zhì)量的影響 41.2.3金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 61.2.4國(guó)內(nèi)外研究評(píng)述 61.3研究?jī)?nèi)容 71.4研究方法、思路和創(chuàng)新點(diǎn) 72．相關(guān)概念、理論基礎(chǔ)及機(jī)理分析 82.1相關(guān)概念 82.1.1金融發(fā)展 82.1.2綠色經(jīng)濟(jì)和綠色金融 82.1.3環(huán)境庫茲涅茨曲線(EKC曲線) 92.2金融發(fā)展影響環(huán)境質(zhì)量的理論基礎(chǔ) 92.2.1經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論 92.2.2金融發(fā)展理論 102.2.3環(huán)境金融理論 112.3金融發(fā)展影響環(huán)境質(zhì)量的機(jī)理分析 122.3.1金融發(fā)展通過規(guī)模效應(yīng)影響環(huán)境質(zhì)量 122.3.2金融發(fā)展通過結(jié)構(gòu)效應(yīng)影響環(huán)境質(zhì)量 122.3.3金融發(fā)展通過技術(shù)效應(yīng)影響環(huán)境質(zhì)量 133.廣東省金融發(fā)展與環(huán)境質(zhì)量的現(xiàn)狀分析 153.1廣東省金融發(fā)展現(xiàn)狀 153.1.1廣東省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀 153.1.2廣東省金融效率發(fā)展?fàn)顩r 173.1.3廣東省金融相關(guān)比率發(fā)展?fàn)顩r 183.2廣東省綠色金融發(fā)展?fàn)顩r 193.3廣東省新能源發(fā)展現(xiàn)狀 213.4廣東省環(huán)境質(zhì)量現(xiàn)狀 213.5廣東省金融發(fā)展與環(huán)境質(zhì)量的關(guān)系 244.廣東省金融發(fā)展對(duì)環(huán)境質(zhì)量影響的實(shí)證分析 264.1模型設(shè)定與數(shù)據(jù)來源 264.2實(shí)證結(jié)果 284.3結(jié)果分析及討論 324.3.1控制變量與工業(yè)三廢排放密度的關(guān)系 324.3.2金融效率與工業(yè)三廢排放密度的關(guān)系 355.結(jié)論、政策建議 375.1研究結(jié)論 375.2政策建議 37參考文獻(xiàn) 39PAGE25PAGE261.引言1.1研究背景及意義1.1.1研究背景隨著全球工業(yè)化進(jìn)程的推進(jìn)，工業(yè)生產(chǎn)過程中不斷增加排放的溫室氣體，造成全球溫室效應(yīng)日益增強(qiáng)和極端天氣頻發(fā)。同時(shí)，隨著全球各國(guó)城市化的快速推進(jìn)，自然資源被大量消耗，地球自然生態(tài)環(huán)境不斷惡化。2020年12月12日，聯(lián)合國(guó)秘書長(zhǎng)古特雷斯在氣候雄心峰會(huì)上呼吁全球進(jìn)入“氣候緊急狀態(tài)”。根據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布的《全球風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告(2020)》顯示，環(huán)境問題首次成為世界經(jīng)濟(jì)論壇成員最關(guān)注的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于中國(guó)來說，改革開放40年，中國(guó)全方位的發(fā)展令人驚嘆；但與此同時(shí)，我們也付出了巨大的成本，環(huán)境污染日益加劇、生態(tài)環(huán)境不斷惡化已經(jīng)威脅到了我們的生活，環(huán)境承載能力已趨極限。所以，加快改善人們所居住的環(huán)境，提升生態(tài)環(huán)境質(zhì)量是全面建成“綠色中國(guó)”的應(yīng)有之義，也是達(dá)到“美麗中國(guó)”目標(biāo)的必然要求。同時(shí)，國(guó)家主席習(xí)近平在第七十五屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)一般性辯論上宣布了“中國(guó)二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”的目標(biāo)。在中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，金融作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心推動(dòng)力之一，其水平的提高可以使企業(yè)實(shí)現(xiàn)資本的高效流通及有效配置，使得資本可以更多的流向更先進(jìn)的生產(chǎn)流程以及更加環(huán)保的清潔技術(shù)，從而可以在污染源頭上治理由環(huán)境質(zhì)量惡化帶來的相關(guān)問題。此外，隨著污染物處理技術(shù)不斷提高，還可以從根本上降低由于大規(guī)模工業(yè)生產(chǎn)對(duì)自然生態(tài)產(chǎn)生的外部成本。同時(shí)，隨著中國(guó)綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系的逐漸完善和統(tǒng)一，國(guó)內(nèi)綠色金融市場(chǎng)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，金融發(fā)展將會(huì)在改善環(huán)境質(zhì)量過程中發(fā)揮重要作用。所以，我們需要通過研究金融在發(fā)展過程中對(duì)生態(tài)環(huán)境的影響，從而提出合理的相關(guān)政策建議。2021年初，廣東省發(fā)布最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，2020年廣東省國(guó)民生產(chǎn)總值達(dá)到110760.94億元，同比增長(zhǎng)2.3%，連續(xù)32年位居全國(guó)第一超11超11萬億！廣東省GDP連續(xù)32年全國(guó)第一：/a/447383739_1589381.1.2研究意義（1）理論意義金融發(fā)展如何影響生態(tài)環(huán)境的研究屬于綠色經(jīng)濟(jì)和綠色金融的研究范圍，但是傳統(tǒng)相關(guān)理論并沒有梳理金融發(fā)展影響生態(tài)環(huán)境的機(jī)理，本文將從金融發(fā)展的規(guī)模效應(yīng)、金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)效應(yīng)及金融發(fā)展的技術(shù)效應(yīng)三個(gè)角度出發(fā)探討金融發(fā)展如何影響生態(tài)環(huán)境，從而豐富綠色經(jīng)濟(jì)和綠色金融的相關(guān)理論。（2）實(shí)踐意義通過實(shí)證研究，本文定量分析了廣東省在2003-2019年共17年中金融發(fā)展是如何影響當(dāng)?shù)丨h(huán)境質(zhì)量的；最終根據(jù)廣東省當(dāng)?shù)貙?shí)際情況，從廣東省金融發(fā)展的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、技術(shù)三個(gè)角度出發(fā)提出有利于廣東省提高生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的對(duì)策建議，從而更好地促進(jìn)廣東省各類金融機(jī)構(gòu)更好發(fā)展，為改善環(huán)境質(zhì)量提供相關(guān)思路。同時(shí)，通過揭示廣東省金融發(fā)展對(duì)環(huán)境質(zhì)量的影響，還可以為其他地區(qū)發(fā)展提供現(xiàn)實(shí)經(jīng)驗(yàn)。1.2文獻(xiàn)綜述1.2.1EKC曲線的應(yīng)用上世紀(jì)末，Grossman等在研究一個(gè)地區(qū)的生態(tài)環(huán)境與當(dāng)?shù)鼐用衿骄晔杖攵咧g關(guān)系時(shí)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)?shù)氐目諝赓|(zhì)量與該地區(qū)人均收入之間呈倒“U”型[1];Bandyopadhyqy等（1992）人發(fā)現(xiàn)多個(gè)地區(qū)的生態(tài)質(zhì)量與當(dāng)?shù)厝司鶉?guó)民生產(chǎn)總值同樣呈＂倒U型”[2];Panayoton（1993）定義了環(huán)境庫茲涅茨曲線[3]。此后，在該領(lǐng)域的學(xué)者運(yùn)用不同地區(qū)的數(shù)據(jù)均證明了環(huán)境庫茲涅茨曲線（EKC曲線的）有效性；有的學(xué)者甚至還測(cè)算出了人均收入到達(dá)何值時(shí)環(huán)境質(zhì)量會(huì)出現(xiàn)變化的臨界點(diǎn)。夏巴茲等(2013)通過構(gòu)建VEC模型，研究在土耳其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與二氧化碳兩者是否相互影響，最終證實(shí)該地區(qū)發(fā)展符合EKC曲線[4]。國(guó)內(nèi)學(xué)者通過將不同地區(qū)數(shù)據(jù)處理應(yīng)用于環(huán)境庫茲涅茨(EKC)曲線分析框架以驗(yàn)證EKC曲線的有效性：王藝明等（2016）通過實(shí)證發(fā)現(xiàn)中國(guó)的碳排放曲線并不符合EKC曲線分析模型，我國(guó)碳排放趨勢(shì)呈線性增長(zhǎng)[5]；而周少甫和趙明玲等（2015）[6]、劉傳江及胡威等（2015）[7]通過實(shí)證發(fā)現(xiàn)中國(guó)碳排放在EKC曲線分析模型呈現(xiàn)正“U”型；邵海琴等（2018）[8]、占華（2018）[9]和王曉君等[10]（2019）通過研究認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與環(huán)境質(zhì)量二者關(guān)系符合EKC曲線分析模型中倒“U”型曲線；鄧宇洋等（2020）實(shí)證后發(fā)現(xiàn)“N”型關(guān)系可以更好表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的關(guān)系[11]；戴勇等（2020）在研究江蘇省城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，發(fā)現(xiàn)該地區(qū)隨著城鎮(zhèn)化率的不斷提高，其碳排放呈倒“N”型曲線特征[12]?；輰幍?2014)發(fā)現(xiàn)隨著人均國(guó)民生產(chǎn)總值的不斷提高，陜西省工業(yè)廢氣排放量隨之增加，即呈現(xiàn)“U”型曲線右半段特征；而陜西地區(qū)人均國(guó)民生產(chǎn)總值與工業(yè)煙塵排放量卻呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系；此外，陜西地區(qū)人均國(guó)民生產(chǎn)總值又與工業(yè)二氧化硫二者呈現(xiàn)出倒“N”型曲線關(guān)系[13]。徐文成等(2015)實(shí)證發(fā)現(xiàn)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展增長(zhǎng)，其污染排放量先增加后減少，二者呈現(xiàn)“倒U型”曲線關(guān)系[14]。1.2.2金融發(fā)展對(duì)環(huán)境質(zhì)量的影響一些學(xué)者在探討金融發(fā)展是否能直接改善或惡化生態(tài)環(huán)境。Dogan等(2016）發(fā)現(xiàn)隨著一個(gè)地區(qū)金融水平不斷發(fā)展，該地區(qū)的能源消費(fèi)需求會(huì)發(fā)生變化，正是這種對(duì)需求的改變使得清潔可再生能源逐步替代原本高消耗且不可再生的能源，最終使得本地污染排放大幅度降低[15]。另一些學(xué)者通過研金融發(fā)展能否通過技術(shù)效應(yīng)影響生產(chǎn)技術(shù)進(jìn)步、通過結(jié)構(gòu)效應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整及通過規(guī)模效應(yīng)使得經(jīng)濟(jì)發(fā)展三個(gè)角度出發(fā)研究：Stulz（2001）認(rèn)為金融發(fā)展本身可以有效地分散企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，從而激發(fā)行業(yè)內(nèi)各企業(yè)的創(chuàng)新能力[16]。費(fèi)斯曼和洛夫(2003)發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展水平越高，則更有利于發(fā)揮產(chǎn)業(yè)間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，使得產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率越高，產(chǎn)業(yè)發(fā)展也越快[17]。MillerRE,Blair等(1985)從能源利用效率與生態(tài)的關(guān)系角度出發(fā)，定量分析了在工業(yè)生產(chǎn)中能源消耗與生產(chǎn)排放污染物二者關(guān)系[18]。馬斯庫斯·諾依曼和塞德爾(2012)18個(gè)經(jīng)合組織國(guó)家1990年至2003年的多個(gè)制造業(yè)為研究對(duì)象，研究了不同國(guó)家和地區(qū)的金融市場(chǎng)發(fā)展程度對(duì)研究創(chuàng)新的影響，結(jié)果表明一個(gè)國(guó)家或地區(qū)金融市場(chǎng)越發(fā)達(dá)，研發(fā)創(chuàng)新能力越強(qiáng)，二者呈正相關(guān)關(guān)系[19]。Kemfort(2005)研究發(fā)現(xiàn)，如果不存在技術(shù)進(jìn)步，從開始減少排放污染物而導(dǎo)致生產(chǎn)量的降低將更小[20]。ArikLevinson(2009)在對(duì)美國(guó)本土制造業(yè)環(huán)境的研究中，發(fā)現(xiàn)技術(shù)的提高將顯著有助于提高生態(tài)環(huán)境質(zhì)量[21]。傅進(jìn)等(2005)從資本初始形成、資本后續(xù)投向以及信貸資金的催化作用三個(gè)視角出發(fā)探究金融發(fā)展是否可以有效促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，結(jié)論表明金融水平發(fā)展越高，相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)越迅速[22]。金浩等(2013)發(fā)現(xiàn)若把金融發(fā)展水平納入分析相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的分析框架中，一個(gè)較高的金融發(fā)展水平可以顯著加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化[23]。徐章勇等(2014)分析經(jīng)濟(jì)、金融、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)三者之間關(guān)系，認(rèn)為三者是相互作用的，金融水平越高產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)越快，而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)反過來又會(huì)推動(dòng)金融水平更好發(fā)展，同時(shí)金融的高水平發(fā)展也會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展[24]。唐德才(2009)從相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)出發(fā)，研究認(rèn)為不同的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)生態(tài)環(huán)境作用程度并不是一樣的[25]。董鎖成等(2012)認(rèn)為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變對(duì)生態(tài)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來說產(chǎn)生不同的影響，合理的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整有助于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但同時(shí)也會(huì)對(duì)生態(tài)環(huán)境產(chǎn)生較強(qiáng)的負(fù)面作用[26]。孫伍琴(2008)研究分析我國(guó)20多個(gè)地區(qū)金融發(fā)展與當(dāng)?shù)丶夹g(shù)創(chuàng)新的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)隨著年份的變化，盡管各地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新水平在不斷提高，但地區(qū)與地區(qū)之間金融水平差異較大[27]。張志強(qiáng)(2012)通過研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)一個(gè)地區(qū)金融發(fā)展規(guī)模越大、金融效率越高，該地區(qū)創(chuàng)新水平也會(huì)相對(duì)較高[28]。柏玲等(2013)構(gòu)建了一個(gè)動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型，研究表明一個(gè)地區(qū)的金融發(fā)展體系將會(huì)顯著影響該地技術(shù)創(chuàng)新水平，從而影響當(dāng)?shù)氐目偖a(chǎn)出[29]。李苗苗等(2015)實(shí)證發(fā)現(xiàn)，高效的金融發(fā)展水平將顯著促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，同時(shí)指出一個(gè)地區(qū)的金融發(fā)展若由商業(yè)銀行主導(dǎo)，那么該地區(qū)的金融結(jié)構(gòu)將阻礙本地研發(fā)創(chuàng)新[30]。李斌等(2011)研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)整個(gè)工業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模從2001年到2009年增加了四倍,但二氧化硫只增加了近26%，他們認(rèn)為這主要是由于技術(shù)進(jìn)步而產(chǎn)生的結(jié)果[31]。祝德生等（2020）采用廣義空間矩陣模型，實(shí)證發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展較強(qiáng)程度的抑制了霧霾等空氣污染[32]。另有學(xué)者認(rèn)為，金融發(fā)展會(huì)產(chǎn)生更多污染，從而導(dǎo)致生態(tài)環(huán)境惡化。此外，還有學(xué)者提出，金融發(fā)展對(duì)污染排放的影響是正反兩方面并存的，是抑制作用還是促進(jìn)作用主要取決于相關(guān)控制變量。齊小源等（2019）發(fā)現(xiàn)不確定的經(jīng)濟(jì)政策與不同作用機(jī)制之間存在相互關(guān)聯(lián)作用，這些機(jī)制分別是：投資傳導(dǎo)機(jī)制、市場(chǎng)擴(kuò)張機(jī)制和政策引導(dǎo)機(jī)制,在三個(gè)機(jī)制共同作用下會(huì)導(dǎo)致金融發(fā)展對(duì)區(qū)域的煙霧污染存在兩種不同方向的影響：從短期來看金融發(fā)展有可能使得生態(tài)環(huán)境持續(xù)變差，但在長(zhǎng)期金融發(fā)展將有效抑制相關(guān)污染排放[33]。胡宗義等(2019)認(rèn)為金融發(fā)展對(duì)環(huán)境質(zhì)量到底有何影響取決于金融水平的高低，若金融水平較高，則可以顯著提升環(huán)境質(zhì)量；反之，一個(gè)低金融發(fā)展水平將會(huì)使得生態(tài)環(huán)境進(jìn)一步惡化[34]。在我國(guó)，大多學(xué)者從從金融技術(shù)、金融規(guī)模和金融結(jié)構(gòu)三個(gè)角度研究金融發(fā)展對(duì)環(huán)境的影響：首先是金融的技術(shù)效應(yīng)，宋良榮等（2020）從金融和生態(tài)環(huán)境的角度出發(fā)，發(fā)現(xiàn)隨著金融科技發(fā)展及在不同的金融結(jié)構(gòu)下，擁有較高科技發(fā)展水平的地區(qū)可以顯著提升本地企業(yè)的創(chuàng)新研發(fā)能力[35]。其次是金融規(guī)模效應(yīng)，劉霞等（2019）實(shí)證發(fā)現(xiàn)一個(gè)地區(qū)綠色金融水平越高，將越有助于提升該地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平[36]。楊繼梅等（2020）基于57個(gè)國(guó)家的相關(guān)數(shù)據(jù)，考察了不同金融發(fā)展維度對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的異質(zhì)性，發(fā)現(xiàn)只有適度規(guī)模的金融體系方能有效提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平[37]。最后是結(jié)構(gòu)效應(yīng)，張建華等(2018)證明了金融規(guī)模的擴(kuò)大及金融效率的提高不僅可以優(yōu)化制造業(yè)結(jié)構(gòu)，同時(shí)還可以使得制造業(yè)結(jié)構(gòu)更加合理[38]。1.2.3金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響Levine.R(2004)發(fā)現(xiàn)隨著金融水平的不斷提高和發(fā)展，整個(gè)社會(huì)的交易成本將不斷降低，全社會(huì)配置相關(guān)資源將更加高效。同時(shí)，金融發(fā)展還會(huì)通過多元化分散風(fēng)險(xiǎn)，最終推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)[39]。Wachtel等(2000)通過實(shí)證發(fā)現(xiàn)，如果一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的股票市場(chǎng)越活越、銀行業(yè)發(fā)展越迅速，那么該國(guó)或該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)將顯著增長(zhǎng)[40]。陸靜(2012)通過研究發(fā)現(xiàn)金融的快速發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著顯著的正向影響[41]。張晨等(2015)通過研究我國(guó)不同地區(qū)的金融發(fā)展水平對(duì)這三個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響程度發(fā)現(xiàn)，我國(guó)東部地區(qū)金融發(fā)展水平最高，其對(duì)東部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用也最強(qiáng)[42]。姜燁等(2006)從銀行業(yè)整體結(jié)構(gòu)出發(fā)，分析其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響力度，實(shí)證表明當(dāng)一個(gè)地區(qū)的銀行業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)相互匹配時(shí)，銀行業(yè)的發(fā)展將顯著推動(dòng)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展；否則，將阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展[43]。邢蕾和聶立軍(2006)指出，僅僅依靠金融總量的增加來提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量并不可行，因?yàn)檫^度擴(kuò)張金融規(guī)模會(huì)在一定程度上加劇金融體系風(fēng)險(xiǎn)，最終使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)的泡沫化現(xiàn)象更加嚴(yán)重，甚至最終有可能引發(fā)全社會(huì)的經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定[44]。1.2.4國(guó)內(nèi)外研究評(píng)述國(guó)內(nèi)學(xué)者大都通過研究金融發(fā)展過程的不同效應(yīng)來實(shí)證探究金融發(fā)展對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境質(zhì)量的影響；而國(guó)外學(xué)者多數(shù)在關(guān)注金融發(fā)展對(duì)能源消費(fèi)及工業(yè)廢棄物的影響。在相關(guān)理論研究方面，國(guó)內(nèi)學(xué)者主要基于金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，探究其最終傳導(dǎo)至對(duì)環(huán)境質(zhì)量影響關(guān)系，國(guó)外學(xué)者則從主要金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度角度出發(fā)，探討金融發(fā)展對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的作用從而影響環(huán)境質(zhì)量的相關(guān)問題。1.3研究?jī)?nèi)容本文共有5個(gè)章節(jié)，具體內(nèi)容及結(jié)構(gòu)安排如下：第一章為引言，說明本選題研究背景、理論意義及實(shí)踐意義，對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行歸納整理，并介紹了本文研究?jī)?nèi)容，研究方法和研究思路。 第二章為金融發(fā)展影響環(huán)境質(zhì)量的機(jī)理分析，本文將從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論入手，探討金融發(fā)展過程中的不同理念，并進(jìn)一步探討金融發(fā)展通過金融發(fā)展的金融規(guī)模效應(yīng)、金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)效應(yīng)及金融發(fā)展的技術(shù)效應(yīng)對(duì)生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的影響機(jī)理。第三章為廣東省金融發(fā)展、綠色金融、新能源發(fā)展及當(dāng)?shù)丨h(huán)境質(zhì)量的現(xiàn)狀分析，并概述廣東省金融發(fā)展與該地區(qū)生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的相關(guān)關(guān)系。第四章為廣東省金融發(fā)展對(duì)當(dāng)?shù)丨h(huán)境質(zhì)量影響的實(shí)證分析。第五章為針對(duì)廣東省發(fā)展現(xiàn)狀從金融發(fā)展角度出發(fā)提出改善廣東地區(qū)環(huán)境質(zhì)量的對(duì)策建議。1.4研究方法、思路和創(chuàng)新點(diǎn)本文將定性分析與定量分析相結(jié)合。首先從理論上探討金融發(fā)展對(duì)環(huán)境質(zhì)量的影響機(jī)理，并以此為基礎(chǔ)運(yùn)用廣東省金融發(fā)展和環(huán)境質(zhì)量的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)；在實(shí)證研究廣東省金融發(fā)展對(duì)環(huán)境質(zhì)量影響之后，又對(duì)如何促進(jìn)廣東地區(qū)環(huán)境質(zhì)量的改善及金融可持續(xù)發(fā)展提出相關(guān)建議。本文創(chuàng)新點(diǎn)在于，以往的研究多從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度出發(fā)，探討經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)環(huán)境質(zhì)量的影響，且大多數(shù)研究從宏觀區(qū)域分析，并未考慮不同地區(qū)之間資源稟賦及發(fā)展差異。而本文創(chuàng)新地從金融視角出發(fā)，選取金融效率作為衡量金融發(fā)展的指標(biāo)納入環(huán)境境庫茲涅茨曲線中，分析廣東省金融發(fā)展對(duì)當(dāng)?shù)丨h(huán)境質(zhì)量的影響，從而彌補(bǔ)以往研究過于宏觀且忽視金融發(fā)展在此過程中的作用。2．相關(guān)概念、理論基礎(chǔ)及機(jī)理分析2.1相關(guān)概念2.1.1金融發(fā)展金融發(fā)展是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在金融發(fā)展這一過程中，其金融資產(chǎn)規(guī)模將不斷變大，金融內(nèi)部結(jié)構(gòu)將不斷提升優(yōu)化，整個(gè)金融體系的相關(guān)功能也將不斷豐富和完善，最終會(huì)使得整個(gè)社會(huì)的資源配置效率不斷提高。2.1.2綠色經(jīng)濟(jì)和綠色金融綠色經(jīng)濟(jì)的社會(huì)發(fā)展是一種效率更高、社會(huì)生產(chǎn)生活與自然生態(tài)更和諧、經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的發(fā)展模式。所以，提升效率、保持和諧、堅(jiān)定可持續(xù)發(fā)展正是綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展目標(biāo)。綠色經(jīng)濟(jì)是以生態(tài)農(nóng)業(yè)、循環(huán)工業(yè)和持續(xù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)為基本內(nèi)容的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、增長(zhǎng)方式和社會(huì)形態(tài)，該經(jīng)濟(jì)模式將“生產(chǎn)效率、生態(tài)和諧、發(fā)展持續(xù)”三個(gè)目標(biāo)有機(jī)整合，成為三位一體的目標(biāo)體系，同時(shí)輔以“生態(tài)農(nóng)業(yè)、循環(huán)工業(yè)、持續(xù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)”三位一體的結(jié)構(gòu)體系及“綠色經(jīng)濟(jì)、綠色新政、綠色社會(huì)”三位一體的發(fā)展體系。綠色金融同樣是從投融資的角度出發(fā)，但綠色金融中的投融資業(yè)務(wù)將促進(jìn)環(huán)境質(zhì)量提升并從環(huán)境改善中取得收益。發(fā)展綠色金融需要相關(guān)政策引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)重視環(huán)境問題，從宏觀上支持綠色金融發(fā)展，將資金更多的導(dǎo)向環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)并抑制甚至最終取締污染嚴(yán)重型產(chǎn)業(yè)的相關(guān)項(xiàng)目。綠色金融產(chǎn)品目前主要集中在信貸、保險(xiǎn)、基金等領(lǐng)域，政府層面通過給予綠色金融已優(yōu)惠政策來推動(dòng)綠色金融市場(chǎng)發(fā)展，而發(fā)展綠色金融與當(dāng)前建設(shè)“美麗中國(guó)”的目標(biāo)不謀而合。2.1.3環(huán)境庫茲涅茨曲線(EKC曲線)環(huán)境庫茲涅茨曲線(EnvironmentalKuznetscurve,EKC)是由Panayotou(1993）[45]、Grossmanetal(1995）[46]等學(xué)者提出，是一種用來描述經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與環(huán)境質(zhì)量二者之間的關(guān)系的分析模型，該模型認(rèn)為一國(guó)初始GDP的增長(zhǎng)會(huì)對(duì)生態(tài)環(huán)境產(chǎn)生負(fù)面影響，但當(dāng)一國(guó)或一個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)水平上升到一定高度時(shí)，生態(tài)環(huán)境將停止繼續(xù)惡化，然后隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量將得到逐步改善，即國(guó)民生產(chǎn)總值與自然生態(tài)環(huán)境質(zhì)量呈現(xiàn)倒“U”型。自EKC曲線假說提出以來后,Grossman&Krueger(1991)研究北美地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與環(huán)境污染之間的關(guān)系時(shí)，發(fā)現(xiàn)二者正是呈現(xiàn)一種倒“U”型的關(guān)系；這也是學(xué)術(shù)界第一次實(shí)證表明環(huán)境庫茲涅茨(EKC)曲線理論的有效性[47]，之后引發(fā)了大量相關(guān)學(xué)術(shù)研究。2.2金融發(fā)展影響環(huán)境質(zhì)量的理論基礎(chǔ)2.2.1經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論近幾個(gè)世紀(jì)以來，社會(huì)經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)很大程度上歸功于西方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，但如果從環(huán)境問題的角度來看，我們可以發(fā)現(xiàn)，相關(guān)的西方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論專注于由勞動(dòng)力、投入資本、技術(shù)及制度推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而大都忽視了生態(tài)環(huán)境這個(gè)因素。（1）古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論誕生在工業(yè)革命時(shí)期，該理論的杰出代表為：AdamSmith和DavidRichard。AdamSmith認(rèn)為通過擴(kuò)大勞動(dòng)量及提升勞動(dòng)產(chǎn)出率可以有效推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[48]；DavidRichard還提出從長(zhǎng)期來看，由于邊際收益遞減，經(jīng)濟(jì)最終會(huì)停止增長(zhǎng)[49]。（2）新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論上世紀(jì)中葉，由索洛為代表的新古典經(jīng)濟(jì)理論開始流行[50]。新古典經(jīng)濟(jì)理論共包含3個(gè)理論假設(shè):資本的邊際效益遞減、完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)、技術(shù)進(jìn)步及其效益保持不變。索洛認(rèn)為全要素生產(chǎn)率即科學(xué)技術(shù)才是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)不斷增長(zhǎng)的動(dòng)力，只有不斷提高科學(xué)技術(shù)，整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)才會(huì)不斷增長(zhǎng)，而該理論同樣忽視了生態(tài)因素在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用，但其中暗含著科技及制度的相關(guān)要素可以代替自然資源的隱含假設(shè)。（3）內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論上世紀(jì)90年代初期，PaulM.Romer提出了內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模型，該理論認(rèn)為如果想要推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，那么首要條件就是要推動(dòng)內(nèi)生變量——知識(shí)即科學(xué)技術(shù)的提升[51]。同時(shí)期，RobertE.Lucas,Jr在《論經(jīng)濟(jì)發(fā)展的機(jī)制》一書中提出人力資本模型，認(rèn)為不斷積累的人類資本可以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)[52]。但由于缺乏對(duì)生態(tài)及自然資源問題的關(guān)注同樣體現(xiàn)在內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的分析框架中，該模型主要關(guān)注強(qiáng)調(diào)對(duì)知識(shí)溢出、人力資本等新問題的探討。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論與其社會(huì)背景有很大關(guān)系，在生產(chǎn)規(guī)模小、且社會(huì)具有豐富自然資源量的情況下，生產(chǎn)發(fā)展所受自然環(huán)境變化的影響相對(duì)較小。但現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要投入大量的自然資源，這會(huì)使得地球的自然資源稀缺程度進(jìn)一步擴(kuò)大和生態(tài)環(huán)境質(zhì)量不斷降低，這使得當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)發(fā)生動(dòng)搖。2.2.2金融發(fā)展理論金融發(fā)展理論是從金融體系、金融政策、金融資源三個(gè)角度出發(fā)，研究金融發(fā)展會(huì)如何推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和提高金融效率，通過確保通過金融政策的適當(dāng)性以及金融資源和利用合理性保證社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展。（1）金融結(jié)構(gòu)理論

上世紀(jì)中葉，Raymond.W.Goldsmith在《金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展》中提出金融結(jié)構(gòu)的理念，Raymond將整個(gè)金融功能分為三塊，即金融工具、金融機(jī)構(gòu)及金融結(jié)構(gòu)，并最終得出只有金融結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，才能促進(jìn)金融發(fā)展水平不斷提升的結(jié)論[53]。隨著一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)的不斷增長(zhǎng)，可以使得該地區(qū)金融機(jī)構(gòu)覆蓋率提高，金融規(guī)模擴(kuò)大，同時(shí)從業(yè)人員素質(zhì)也會(huì)不斷提高，金融產(chǎn)品更加豐富，金融技術(shù)不斷創(chuàng)新等，而這些變化這將有助于金融轉(zhuǎn)變得更加高級(jí)，最終隨著金融不斷發(fā)展，該國(guó)或該地區(qū)經(jīng)濟(jì)也會(huì)不斷增長(zhǎng)。（2）金融深化理論上世紀(jì)70年代初期，兩位作者RonaldI.McKinnon和EdwardS.Shaw分別在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貨幣與資本》[54]和《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》[55]提出：只有不斷深化的金融發(fā)展，才能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。此外，McKinnon和Shaw還提出金融自由化的觀點(diǎn)，他們認(rèn)為較為落后的發(fā)展中國(guó)家應(yīng)該挖掘潛國(guó)內(nèi)資金，從而確保在市場(chǎng)機(jī)制的平衡作用下，實(shí)際利率自動(dòng)趨向于平衡,以確保穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。（3）金融約束理論20世紀(jì)末，金融約束理論由Herman,Murdock和StieGlise提出[56]，該理論認(rèn)為：政府應(yīng)該保持對(duì)經(jīng)濟(jì)適當(dāng)?shù)母深A(yù)，而非徹底放開管制，只有這樣，整個(gè)社會(huì)才可以更好地深化金融發(fā)展及經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這些干預(yù)包括限制商業(yè)銀行存貸款利率，設(shè)立更加規(guī)范的市場(chǎng)準(zhǔn)入條件等。2.2.3環(huán)境金融理論上世紀(jì)末，隨著傳統(tǒng)金融的不斷發(fā)展，以及順應(yīng)現(xiàn)代金融的發(fā)展趨勢(shì)，環(huán)境金融理念被順勢(shì)提出。環(huán)境金融誕生在工業(yè)革命發(fā)展后期，學(xué)界發(fā)現(xiàn)工業(yè)迅速發(fā)展的同時(shí)，盡管現(xiàn)代文明也在快速進(jìn)步，但生態(tài)環(huán)境問題也日益突出。此外，聯(lián)合國(guó)大會(huì)還通過了《21世紀(jì)議程》，該議程首次將發(fā)展經(jīng)濟(jì)、生態(tài)環(huán)境和重大社會(huì)問題納入政策分析框架，并確定了發(fā)展經(jīng)濟(jì)與保護(hù)生態(tài)生態(tài)之間的聯(lián)系。環(huán)境金融理論將金融創(chuàng)新與循環(huán)經(jīng)濟(jì)相結(jié)合，探討如何有效地評(píng)估生態(tài)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)化環(huán)境質(zhì)量，以轉(zhuǎn)移相關(guān)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)金融不斷創(chuàng)新并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展；該理論將重心放在設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)合理的環(huán)境金融產(chǎn)品，期望該產(chǎn)品可以使金融發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護(hù)相結(jié)合，并將深層次的制度安排納入其中。最早研究環(huán)境金融的兩位學(xué)者，何塞·薩拉扎和埃里克·考恩闡述了環(huán)境金融的定義和作用，在社會(huì)生產(chǎn)中，加大對(duì)環(huán)境污染的治理并重視生態(tài)環(huán)境保護(hù)，從而引導(dǎo)社會(huì)資源及資本的流向，最終使得金融和環(huán)境二者的協(xié)調(diào)發(fā)展。但截至目前，該領(lǐng)域研究尚未形成完整的的學(xué)科體系。2.3金融發(fā)展影響環(huán)境質(zhì)量的機(jī)理分析2.3.1金融發(fā)展通過規(guī)模效應(yīng)影響環(huán)境質(zhì)量近現(xiàn)代以來，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵在于金融水平的不斷提高，資金融通效率的提升將會(huì)推動(dòng)社會(huì)整體收入增加，同時(shí)還會(huì)影響生態(tài)環(huán)境質(zhì)量。新古典經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論認(rèn)為，金融水平的不斷提高會(huì)通過推動(dòng)資源更合理的分配、促進(jìn)支付手段及結(jié)算方式更加便捷，相關(guān)交易成本更加低廉，并最終達(dá)到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的。內(nèi)生經(jīng)濟(jì)理論則從人力資本及技術(shù)發(fā)展的角度出發(fā)，認(rèn)為金融水平的不斷發(fā)展提高將有利人力資本積累及產(chǎn)業(yè)技術(shù)不斷的創(chuàng)新優(yōu)化，最終也可以達(dá)到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的。綜上可以發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展將通過優(yōu)化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)及人均收入增長(zhǎng)模式來產(chǎn)生對(duì)生態(tài)環(huán)境的影響，而這種影響將存在兩種不同的效果，即規(guī)模效應(yīng)既可以有利于環(huán)境質(zhì)量的改善提升，也可能對(duì)進(jìn)一步惡化生態(tài)環(huán)境。2.3.2金融發(fā)展通過結(jié)構(gòu)效應(yīng)影響環(huán)境質(zhì)量金融水平的發(fā)展提高還可以通過影響相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)而影響生態(tài)環(huán)境質(zhì)量。首先，金融水平的發(fā)展將優(yōu)化資金配置，調(diào)節(jié)各產(chǎn)業(yè)間資金的供給端，而不同產(chǎn)業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)力如何對(duì)于資本來說異常敏感。因此,金融發(fā)展有助于更好地識(shí)別相關(guān)產(chǎn)業(yè)的收益率、資本投資回收期等，從而可確定最優(yōu)資產(chǎn)組合，引導(dǎo)對(duì)應(yīng)產(chǎn)業(yè)的不同部門匹配當(dāng)前市場(chǎng)需求發(fā)展,并推動(dòng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)提高和增加其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。其次，金融還具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，通過有效識(shí)別和合理評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目，可以找到最有投資價(jià)值的項(xiàng)目。最后，通過金融風(fēng)險(xiǎn)管理聚集、交易和轉(zhuǎn)移相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，最終達(dá)到重新分配風(fēng)險(xiǎn)的目的，使得雖然具有高風(fēng)險(xiǎn)但同時(shí)具備高生產(chǎn)效率的生產(chǎn)技術(shù)得到充足的資金支持。金融不斷發(fā)展優(yōu)化了相關(guān)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高了資金供應(yīng)效率，降低了融資成本并加強(qiáng)了國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的有效性，同時(shí)在此過程中可以減少有關(guān)資源消耗,降低污染排放，最終達(dá)到提升環(huán)境質(zhì)量的目標(biāo)。綜上所述，金融發(fā)展將通過金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)效應(yīng)將對(duì)生態(tài)環(huán)境質(zhì)量產(chǎn)生積極作用。2.3.3金融發(fā)展通過技術(shù)效應(yīng)影響環(huán)境質(zhì)量金融發(fā)展的技術(shù)效應(yīng)即金融發(fā)展通過推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)而影響環(huán)境質(zhì)量，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融水平發(fā)展之間的紐帶便是技術(shù)進(jìn)步。在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》(1912)一書中，JosephAloisSchumpeter闡明了不斷提高的技術(shù)會(huì)持續(xù)推動(dòng)微觀企業(yè)發(fā)展和宏觀社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并提出銀行系統(tǒng)可以提高對(duì)有投資價(jià)值項(xiàng)目的識(shí)別和評(píng)估水平，進(jìn)而提高儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率，從而挑選出最有可能實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的企業(yè)，與此同時(shí)還會(huì)提供大量有償資金，以此來推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的效率進(jìn)一步提升[57]。羅伯特(1993)，在其內(nèi)生增長(zhǎng)模型中指出，金融中介在選擇具有最大機(jī)會(huì)生產(chǎn)新產(chǎn)品的創(chuàng)新中發(fā)揮重要作用，從而影響一個(gè)國(guó)家或地區(qū)GDP的增長(zhǎng)[58]。同時(shí)，金融發(fā)展可以改善市場(chǎng)的資金供給。在融資約束的情況下，金融發(fā)展影響投資行為將通過控制外部融資的數(shù)量和成本達(dá)成。此外，隨著金融不斷發(fā)展，處于市場(chǎng)中的企業(yè)更加依賴外部資金來源，這有利于發(fā)揮科技激勵(lì)政策在金融服務(wù)中對(duì)技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的導(dǎo)向作用，從而在一定程度上影響企業(yè)的R&D投資偏好。在綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，技術(shù)創(chuàng)新同樣發(fā)揮著很大的作用，在控制工業(yè)污染方面，因?yàn)榇笠?guī)模使用清潔能源和環(huán)境友好型技術(shù)會(huì)在同樣的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下排放更少的工業(yè)污染物。此外，不斷提高的生產(chǎn)技術(shù)還會(huì)提高能源使用效率，也會(huì)導(dǎo)致相同效果。但技術(shù)創(chuàng)新也有可能產(chǎn)生回彈效應(yīng)，即初始生產(chǎn)技術(shù)的不斷創(chuàng)新可以提高能源使用率并降低工業(yè)排放污染，但如果長(zhǎng)期持續(xù)降低能源的使用成本還有可能反而使得能源消耗不斷增加，故原本因能源效率提高而改善污染排放的境況會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變。因此，金融發(fā)展既可能通過技術(shù)效應(yīng)來改善環(huán)境質(zhì)量，但也可能使得生態(tài)環(huán)境惡化。圖2-1直觀反映了金融發(fā)展對(duì)環(huán)境質(zhì)量的作用機(jī)理。圖2-1金融發(fā)展對(duì)環(huán)境質(zhì)量的影響機(jī)理路線3.廣東省金融發(fā)展與環(huán)境質(zhì)量的現(xiàn)狀分析3.1廣東省金融發(fā)展現(xiàn)狀3.1.1廣東省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀 由于我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段及金融體系構(gòu)成情況，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在我國(guó)金融運(yùn)行中居于主導(dǎo)地位，故可以通過了解廣東省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展情況了解廣東省金融發(fā)展?fàn)顩r數(shù)據(jù)來源:廣東銀保監(jiān)局、深圳銀保監(jiān)局。。圖3-1為廣東省銀行業(yè)金融從本世紀(jì)初到2020年變化情況，可以發(fā)現(xiàn)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量整體呈增加趨勢(shì)，除了在經(jīng)歷2008年金融危機(jī)時(shí)經(jīng)歷了短暫的機(jī)構(gòu)數(shù)量下滑，自2010年開始繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，近20年廣東省共增加約20000個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)來源:廣東銀保監(jiān)局、深圳銀保監(jiān)局。

圖3-1廣東省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)數(shù)量變化情況（單位：個(gè)）圖3-2和3-3分別為為廣東省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額和廣東省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人數(shù)從本世紀(jì)初到2019年變化情況，相比銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的增加，廣東省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人數(shù)及資產(chǎn)總數(shù)增加更加迅速。廣東省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人數(shù)從2005年的22萬到2019年達(dá)36萬人；同時(shí)間段，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額從本世紀(jì)初4萬多億元增長(zhǎng)至26萬億萬元，這反映出廣東省金融宏觀調(diào)控及金融改革取得了不錯(cuò)的成績(jī)。圖3-2廣東省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人數(shù)變化情況（單位：人）圖3-3廣東省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額變化情況（單位：億元）3.1.2廣東省金融效率發(fā)展?fàn)顩r在我國(guó)融資渠道中，直接融資比重偏小，企業(yè)融資方式主要依賴于銀行信貸[59]，故可用廣東省金融機(jī)構(gòu)年末貸款余額除以年末儲(chǔ)蓄存款余額來表征廣東省金融發(fā)展水平。本文借鑒徐盈之（2009）[60]的做法，選取金融效率FinancialEfficiency(FE)作為衡量廣東省金融發(fā)展水平的指標(biāo)，F(xiàn)E用廣東省金融機(jī)構(gòu)年末貸款余額除以年末儲(chǔ)蓄存款余額，計(jì)算出廣東省金融效率FE=LOANSAVE。通過金融效率可以衡量一個(gè)地區(qū)的儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化情況，當(dāng)儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率提高時(shí)，表明該地區(qū)金融效率提升。圖3-4是廣東省2003-2019金融效率發(fā)展情況，可以看出廣東省銀行業(yè)金融效率增長(zhǎng)趨勢(shì)在2003-2008年整體呈下降趨勢(shì)，但從2010-2019其金融效率穩(wěn)步增長(zhǎng)。2003年至金融危機(jī)發(fā)生前，由于受到宏觀調(diào)控要求，中央銀行調(diào)整貸款利率，提高存款準(zhǔn)備金率等一系列政策作用下，各項(xiàng)貸款資金數(shù)量明顯受到影響，持續(xù)下滑，而同時(shí)期各項(xiàng)存款增長(zhǎng)較為穩(wěn)定，導(dǎo)致在這一段時(shí)期廣東省金融效率明顯呈下滑趨勢(shì)；而在經(jīng)歷金融危機(jī)后，廣東省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)規(guī)模穩(wěn)中有升，存款增速放緩，但貸款在國(guó)家政策指導(dǎo)下，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)及小微企業(yè)的支持力度，使得廣東省金融效率又不斷提升。圖3-4廣東省銀行業(yè)金融效率變化情況3.1.3廣東省金融相關(guān)比率發(fā)展?fàn)顩r1973年，麥金農(nóng)提出如何測(cè)度一國(guó)或一個(gè)地區(qū)的金融深化程度的指標(biāo)——金融相關(guān)比率（FIR），即用該地區(qū)的M2（廣義貨幣供應(yīng)量）除以當(dāng)?shù)貒?guó)民生產(chǎn)總值，但由于當(dāng)前金融快速發(fā)展，M2統(tǒng)計(jì)口徑不斷變化，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)不準(zhǔn)確，故本文將借鑒唐敏娟（2017）的方法來測(cè)度廣東省金融相關(guān)比率FIR=SAVE+LOANGDP[61]，通過圖3-5數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，廣東省銀行業(yè)相關(guān)比率在近20年時(shí)間中整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，在2003—2006年，由于貸款收縮及當(dāng)時(shí)股市向好分流了一部分儲(chǔ)蓄至證券市場(chǎng)導(dǎo)致存貸款整體資金量相比廣東省GDP下滑，導(dǎo)致廣東省金融相關(guān)比率在這一段時(shí)間回落。后來隨著廣東省金融市場(chǎng)的不斷完善和深化圖3-5廣東省金融相關(guān)比率變化情況3.2廣東省綠色金融發(fā)展?fàn)顩r3.2.1綠色信貸截至2020年年底，廣東省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)綠色信貸余額7310.62億元，相比去年同期增長(zhǎng)近27%；其中綠色交通運(yùn)輸項(xiàng)目貸款余額2426.19億元，占綠色信貸余額的33.19%，從中可以看出廣東省對(duì)航空、高鐵、地鐵、城市軌道、高快速路網(wǎng)、港口等綠色交通的信貸支持力度持續(xù)加大廣東省銀保監(jiān)局：綠色信貸余額超7300億元/s?id=1689655408746574678&wfr=spider&for=pc。如今廣東省的綠色金融在調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)化發(fā)展方式，推動(dòng)生態(tài)和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展過程中發(fā)揮重要作用。廣東省銀保監(jiān)局：綠色信貸余額超7300億元/s?id=1689655408746574678&wfr=spider&for=pc3.2.2綠色保險(xiǎn)綠色保險(xiǎn)又稱環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)．即以被保險(xiǎn)人因污染環(huán)境需依法承擔(dān)賠償責(zé)任作為保險(xiǎn)對(duì)象的保險(xiǎn)。早在2012年廣東省便發(fā)布“進(jìn)一步加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)推進(jìn)生態(tài)文明建設(shè)”的通知,從2012年起當(dāng)?shù)乇１O(jiān)局便開始著手制定環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)制度，后續(xù)又推出了綠色保險(xiǎn)政策,旨在對(duì)有污染環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)依法實(shí)施強(qiáng)制性綠色保險(xiǎn)。截至2019年初,廣東省地區(qū)參與綠色保險(xiǎn)的企業(yè)已達(dá)到近430家。3.2.3綠色債券 綠色債券是通過發(fā)行債券將募集到的資金投向于環(huán)境友好型、清潔能源、綠色交通等項(xiàng)目，以此來降低相關(guān)企業(yè)的融資成本，最終達(dá)到促進(jìn)生態(tài)質(zhì)量提升。提高能源使用效率，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的目的。廣東省華興銀行于2016年公開發(fā)行首支綠色金融債券，共募集資金達(dá)10億元；截至2019年6月，共有6家金融機(jī)構(gòu)獲得發(fā)行綠色債券的的金額，共獲批達(dá)200億資金額度。目前，廣東地區(qū)綠色債券以3-5年期期限為主,且其信用風(fēng)險(xiǎn)整體較低。3.2.4綠色基金綠色基金是專門投資于服務(wù)節(jié)能減排戰(zhàn)略，以此促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而達(dá)到提升環(huán)境質(zhì)量而建立的專項(xiàng)投資基金。廣東省財(cái)政在2015年便出資20億元成立了廣東環(huán)?；?，推動(dòng)廣東省財(cái)政資金與社會(huì)資本、相關(guān)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本相融合，引導(dǎo)社會(huì)資本投向廣東省生活垃圾處理及配套管網(wǎng)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，最終使環(huán)保基金放大到10倍以上，達(dá)到超過200億元的基金規(guī)模。綠色基金的推出對(duì)加強(qiáng)廣東地區(qū)環(huán)保基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有重要意義。3.2.5碳金融碳金融是指碳融資和碳物質(zhì)的買賣，碳金融服務(wù)于限制溫室氣體排放等技術(shù)和項(xiàng)目的直接投融資項(xiàng)目、碳權(quán)交易和銀行貸款等金融活動(dòng)。碳金融的發(fā)展將有力支持廣東省綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也同時(shí)為廣東省的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供重要支持。廣東省碳市場(chǎng)交易活躍度和碳金融創(chuàng)新度一直保持全國(guó)領(lǐng)先水平,截至2019年底，廣東省碳交易市場(chǎng)經(jīng)核證自愿減排量累積成交量達(dá)到近4000萬噸,占全國(guó)總交易量的20%；此外，廣東省碳交所不斷創(chuàng)新碳金融業(yè)務(wù)，其碳排放權(quán)抵質(zhì)押融資業(yè)務(wù),便已經(jīng)有兩家企業(yè)共融資達(dá)260萬元。目前，碳排放權(quán)抵質(zhì)押融資業(yè)務(wù)已經(jīng)是廣東省綠色金融發(fā)展的主要推動(dòng)力之一。3.3廣東省新能源發(fā)展現(xiàn)狀近年來，廣東省大力開發(fā)新能源，不斷推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展。廣東省太陽能、風(fēng)能、生物質(zhì)能等新能源大規(guī)模的投入應(yīng)用，海上風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目快速發(fā)展，核電裝機(jī)規(guī)模及天然氣儲(chǔ)備能力位居全國(guó)前列。截至2019年底，廣東省新能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模5153萬千瓦，較上一個(gè)五年規(guī)劃增長(zhǎng)93％，非化石能源消費(fèi)約占全省能源消費(fèi)總量的29％《廣東省培育新能源戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群行動(dòng)計(jì)劃（《廣東省培育新能源戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群行動(dòng)計(jì)劃（2021-2025年）》3.4廣東省環(huán)境質(zhì)量現(xiàn)狀 在一個(gè)國(guó)家或地區(qū)發(fā)展中，“工業(yè)三廢”即工業(yè)生產(chǎn)過程中排出的廢氣、廢水、固體廢物，由于其中含有多種有毒、有害物質(zhì)，會(huì)對(duì)環(huán)境產(chǎn)生污染，從而破壞生態(tài)平衡和自然資源，影響社會(huì)生產(chǎn)和生活。因?yàn)楣I(yè)三廢對(duì)環(huán)境造成的影響最大，所以，通過研究廣東省工業(yè)三廢的排放量可以很好的了解廣東省近年來的環(huán)境質(zhì)量變化情況，本文將選取廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)廢水排放量、廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)廢氣排放量和廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)固體廢物排放量三類污染物排放密度指標(biāo)來分析廣東省環(huán)境現(xiàn)狀，其中排放密度越大，環(huán)境質(zhì)量越差。 圖3-4、3-5、3-6分別為廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)廢水排放量、廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)廢氣排放量和廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)固體廢物排放量的變化情況數(shù)據(jù)來源：數(shù)據(jù)來源：《廣東省統(tǒng)計(jì)年鑒2003-2019》、《廣東省環(huán)境統(tǒng)計(jì)公報(bào)2003-2019》、《廣東省金融運(yùn)行報(bào)告2003-2019》圖3-4廣東省單位單位GDP工業(yè)廢水排放量變化情況圖3-5廣東省單位GDP工業(yè)廢氣排放量變化情況圖3-6廣東省單位GDP工業(yè)固體廢棄物排放量變化情況從上圖可以看出，近年來，廣東省的工業(yè)三廢均顯著的呈下降趨勢(shì)，表明廣東省發(fā)展不再以大排放污染量，犧牲環(huán)境的方式發(fā)展，并且隨著國(guó)家環(huán)保政策的實(shí)施、新能源技術(shù)的廣泛應(yīng)用和全民環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，廣東省的環(huán)境質(zhì)量有所改善，工業(yè)廢水排放、工業(yè)固體廢物排放和工業(yè)廢氣排放均呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)。環(huán)境質(zhì)量也進(jìn)一步提升。3.5廣東省金融發(fā)展與環(huán)境質(zhì)量的關(guān)系基于廣東省2003-2019年的金融效率數(shù)據(jù)及環(huán)境質(zhì)量相關(guān)指標(biāo)的數(shù)據(jù)，將廣東省金融效率作為橫軸，廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)廢水排放量、廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)廢氣排放量和廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)固體廢物排放量為縱軸，原點(diǎn)為金融效率和環(huán)境質(zhì)量相關(guān)指標(biāo)的中位值，做散點(diǎn)圖如圖3-7、3-8、3-9所示。圖3-7金融效率和單位GDP工業(yè)廢水排放量的相關(guān)關(guān)系

圖3-8金融效率和單位GDP工業(yè)廢氣排放量的相關(guān)關(guān)系圖3-9金融效率和單位GDP工業(yè)固體廢物排放量的相關(guān)關(guān)系從圖3-7、3-8、3-9可以看出，三幅圖的散點(diǎn)圖的散點(diǎn)均大都落在第二象限和第四象限，只有少數(shù)落在第一象限和第三象限。這表明，在金融效率較高的年份，環(huán)境質(zhì)量相關(guān)指標(biāo)的比率相對(duì)較低即環(huán)境質(zhì)量較好，說明金融發(fā)展與環(huán)境質(zhì)量正相關(guān)。4.廣東省金融發(fā)展對(duì)環(huán)境質(zhì)量影響的實(shí)證分析本章選取廣東省金融效率作為衡量金融發(fā)展水平的指標(biāo)，選取廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)廢水排放量、廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)廢氣排放量和廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)固體廢物排放量等三種污染物密度指標(biāo)作為衡量環(huán)境質(zhì)量的指標(biāo)，對(duì)廣東省金融發(fā)展和環(huán)境質(zhì)量的關(guān)系進(jìn)行分析。4.1模型設(shè)定與數(shù)據(jù)來源環(huán)境庫茲涅茨曲線（EKC曲線）主要研究一個(gè)地區(qū)的人均收入與當(dāng)?shù)丨h(huán)境質(zhì)量二者之間的相互關(guān)系，而金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力之一，本文將把金融發(fā)展納入EKC曲線分析框架之中，同時(shí)將廣東省人均收入、人口密度、能源消費(fèi)水平、工業(yè)產(chǎn)值占該地區(qū)生產(chǎn)總值比重等作為解釋變量。基于廣東省面板數(shù)據(jù)，將金融發(fā)展變量納入EKC曲線分析模型，并結(jié)合對(duì)數(shù)形式的二次函數(shù)和三次函數(shù)，來度量廣東省金融發(fā)展與環(huán)境質(zhì)量之間的關(guān)系，初始模型為：lnpol式中,pol代表廣東省環(huán)境質(zhì)量,pgdp代表廣東省人均收入水平,finance代表廣東省金融發(fā)展?fàn)顩r,pop代表廣東省人口密度,elect代表廣東省能源消費(fèi)水平,indus代表廣東省工業(yè)發(fā)展?fàn)顩r,εt(1)pol:環(huán)境質(zhì)量，分別用water、gas和solid代表廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)廢水排放量、廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)廢氣排放量和廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)固體廢物排放量，其中pol數(shù)值越大,表明污染越嚴(yán)重，該地區(qū)環(huán)境質(zhì)量越差。(2)pgdp:地區(qū)人均收入。國(guó)民收入是反映整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要指標(biāo)，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是衡量廣東省人民生活水平的一個(gè)指標(biāo)。(3)finance:運(yùn)用現(xiàn)狀分析中廣東省金融效率來表征廣東省金融發(fā)展水平。(4)pop:人口密度即每平方千米人口數(shù),反映廣東省人民的生產(chǎn)生活對(duì)自然生態(tài)環(huán)境造成的影響。(5)elect:能源消費(fèi)水平,通過廣東省電力消費(fèi)水平來間接衡量該地區(qū)能源消費(fèi)水平。(6)indus:廣東省工業(yè)發(fā)展?fàn)顩r,用廣東省工業(yè)產(chǎn)值占廣東省年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重來表征。為防止所獲取數(shù)據(jù)出現(xiàn)異方差現(xiàn)象,對(duì)water、gas、solid、pgdp、pop、elect等指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)數(shù)變換,而finance和indus本身為百分比率,不需進(jìn)行取對(duì)數(shù)處理。各變量的符號(hào)、單位及數(shù)據(jù)來源如表4-1所示。表4-1變量設(shè)計(jì)及數(shù)據(jù)來源數(shù)據(jù)來源：廣東省統(tǒng)計(jì)年鑒、廣東省環(huán)境統(tǒng)計(jì)公報(bào)變量符號(hào)名稱單位環(huán)境質(zhì)量water單位GDP工業(yè)廢水排放量萬噸/億元gas單位GDP工業(yè)廢氣排放量噸/億元solid單位GDP工業(yè)固體廢棄物

產(chǎn)生量萬噸/億元金融發(fā)展finance金融機(jī)構(gòu)年末貸款余額占

名義GDP的比重—控制變量pgdp人均地區(qū)生產(chǎn)總值元/人pop人口密度人/平方千米indus工業(yè)產(chǎn)值占GDP比重—elect電力消費(fèi)量?jī)|千瓦小時(shí)各變量數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)如表4-2所示,可見三種污染物排放密度的分布和跨度是比較分散的。表4-2變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果變量符號(hào)單位最大值最小值均值標(biāo)準(zhǔn)差中位數(shù)water萬噸/億元11.16240.776154.519033.65613.0479gas噸/億元66.53711.4615524.264221.636414.499solid萬噸/億元0.141730.06350.10450.027150.115finance—1.492310.821381.152860.211291.1481pgdp元/人9417217798.25150823522.450807pop人/平方千米641499573.23544.7835584indus—0.506620.404440.472290.033690.4854elect億千瓦小時(shí)6695.852031.294332.181407.3943994.2實(shí)證結(jié)果(1)協(xié)整檢驗(yàn)首先要確保金融發(fā)展變量與環(huán)境質(zhì)量相關(guān)變量數(shù)據(jù)是平穩(wěn)的，才能進(jìn)行后續(xù)二者之間的協(xié)整關(guān)系驗(yàn)證，以探究金融發(fā)展和環(huán)境質(zhì)量是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。運(yùn)用Eviews10軟件對(duì)金融發(fā)展變量環(huán)境質(zhì)量變量的數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)（ADF檢驗(yàn)），平穩(wěn)結(jié)果見表4.3。表4-3變量數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)變量ADF值t檢驗(yàn)值相伴概率是否平穩(wěn)lnwater0.6382130.986不平穩(wěn)dlnwater-4.8113070.0033平穩(wěn)lngas1.8783550.9994不平穩(wěn)dlngas-2.7418510.0903平穩(wěn)lnsolid0.3231860.9717不平穩(wěn)dlnsolid-2.943140.0638平穩(wěn)finance-0.339790.8982不平穩(wěn)dfinance-3.4183930.0272平穩(wěn)根據(jù)上表得知，在α=10%的水平上，金融發(fā)展和環(huán)境質(zhì)量的相關(guān)變量數(shù)據(jù)均為非平穩(wěn)的面板序列數(shù)據(jù)；再對(duì)二者進(jìn)行一階差分后發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展和環(huán)境質(zhì)量的相關(guān)變量數(shù)據(jù)均為平穩(wěn)序列，表明金融發(fā)展和環(huán)境質(zhì)量數(shù)據(jù)的原序列為一階單整序列I(1)。進(jìn)一步利用兩步恩格爾-格蘭杰方法進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，確定金融效率與工業(yè)廢水、工業(yè)廢氣及工業(yè)固體廢物排放密度之間是否存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。首先，以取對(duì)數(shù)值后的廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)廢水排放量、廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)廢氣排放量和廣東省單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值工業(yè)固體廢物產(chǎn)生量為因變量，以金融效率為自變量進(jìn)行回歸，檢驗(yàn)該模型回歸方程殘差項(xiàng)的是否平穩(wěn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表4-4所示。表4-4殘差的平穩(wěn)性檢驗(yàn)因變量ADF值相伴概率是否平穩(wěn)是否協(xié)整lnwater-3.7230.0146平穩(wěn)協(xié)整lngas-2.8670.0714平穩(wěn)協(xié)整lnsolid-3.6190.0200平穩(wěn)協(xié)整從表4-4的檢驗(yàn)結(jié)果可以看出，三個(gè)方程的殘差項(xiàng)都通過了單位根檢驗(yàn)，上述所得是一個(gè)平穩(wěn)的的面板數(shù)據(jù)序列，說明金融發(fā)展與環(huán)境質(zhì)量變量數(shù)據(jù)二者間存在協(xié)整關(guān)系，即金融發(fā)展與環(huán)境質(zhì)量之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。因此，將在后文中逐漸加入其他控制變量，建立相應(yīng)的面板數(shù)據(jù)模型，以供進(jìn)一步分析。為防止出現(xiàn)異方差現(xiàn)象，本文運(yùn)用加權(quán)最小二乘估計(jì)法對(duì)三種污染物的排放特性進(jìn)行估計(jì)。同時(shí)，為了防止出現(xiàn)多重共線性現(xiàn)象，運(yùn)用逐步回歸法逐步剔除不顯著的變量。此外，在進(jìn)行回歸分析中還需要通過豪斯曼檢驗(yàn)（Hausman檢驗(yàn)）來確定固定效應(yīng)模型對(duì)于該回歸模型來說是否更有效。經(jīng)過檢驗(yàn)，隨機(jī)效應(yīng)模型的原假設(shè)在α=10%水平上被拒絕，因此將使用固定效應(yīng)模型對(duì)金融發(fā)展和環(huán)境質(zhì)量進(jìn)行回歸分析。最終結(jié)果如表4-5所示，其中模型一、模型二和模型三分別代表因變量為lnwater、lngas和lnsolid時(shí)的面板數(shù)據(jù)回歸模型。

模型1：lnwater模型2：ln模型3：lns表4-5回歸分析結(jié)果變量模型Ⅰ模型Ⅱ模型ⅢC-665.6229——-20.63386(-3.081289)(-4.619762)ln(pgdp)192.2288————-3.168651ln2(pgdp)-17.946761.312582——(-3.210304)-2.656518ln3(pgdp)0.555052-0.08464——-3.232849-0.029851finance-1.561335——-0.533093(-8.281895)(-3.046143)ln(pop)-2.113715-7.227784.33361(-29.46783)(-2.419519)-4.092703ln(elect)-0.006023——-0.0014536(-2.085078)(-8.229942)indus——4.7936254.482544-1.891443(-18.93141)R20.9998460.9916740.997927Adj-R20.9997760.9897530.997449F值14257.76——2086.281Hauseman檢驗(yàn)10.392727.381119.9114值及相伴概率-0.0648-0.0003-0.0058模型類型固定效應(yīng)固定效應(yīng)固定效應(yīng)觀測(cè)數(shù)171717注:括號(hào)內(nèi)顯示的是各回歸系數(shù)的t值運(yùn)用逐步回歸法剔除不顯著的變量后,模型1、2、3的擬合優(yōu)度均較高,R2分別達(dá)到了0.999846、0.991674和0.997927,表明上述三個(gè)方程均具有較強(qiáng)的解釋能力。下面根據(jù)實(shí)證結(jié)果分析廣東省的人均收入、人口密度、能源消費(fèi)、工業(yè)產(chǎn)值比重及金融發(fā)展對(duì)環(huán)境質(zhì)量的影響作用。4.3結(jié)果分析及討論4.3.1金融效率與工業(yè)三廢排放密度的關(guān)系圖4-1與圖4-2分別表明了廣東省金融效率與工業(yè)廢水排放密度及工業(yè)固體廢物排放密度的關(guān)系。金融效率與工業(yè)廢氣排放密度關(guān)系不顯著，而與另外兩種環(huán)境污染密度產(chǎn)生了顯著的反向作用。金融發(fā)展每增長(zhǎng)一個(gè)單位，工業(yè)廢水排放密度減少1.56個(gè)單位，工業(yè)固體排放密度減少0.53個(gè)單位。這些表明廣東省金融發(fā)展確實(shí)有助于當(dāng)?shù)丨h(huán)境質(zhì)量的改善。這說明在金融發(fā)展影響環(huán)境質(zhì)量的三種效應(yīng)中，目前結(jié)構(gòu)效應(yīng)和技術(shù)效應(yīng)的減排效果已經(jīng)開始發(fā)揮出來，規(guī)模效應(yīng)的效果占比下降。圖4-1金融發(fā)展與工業(yè)廢水排放密度的關(guān)系圖4-2金融發(fā)展與工業(yè)固體廢物排放密度的關(guān)系在廣東省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過程中，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，金融體系的資源自由配置使低污染、低能耗的企業(yè)獲得資本的優(yōu)惠準(zhǔn)入，從而調(diào)整資本的產(chǎn)業(yè)投資，對(duì)社會(huì)資源產(chǎn)生有效的引導(dǎo)作用，優(yōu)化了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，這就是金融發(fā)展的結(jié)構(gòu)效應(yīng)。結(jié)構(gòu)效應(yīng)又隱含著技術(shù)效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)需要技術(shù)支撐。廣東省穩(wěn)健的金融運(yùn)行水平降低了技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)，有利于企業(yè)增加對(duì)先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)的投資和支出，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，使高能耗、高污染的落后生產(chǎn)工藝最終被清潔技術(shù)取代，減少環(huán)境污染，這就是金融發(fā)展的技術(shù)效應(yīng)。規(guī)模效應(yīng)會(huì)加劇環(huán)境質(zhì)量的惡化，而結(jié)構(gòu)效應(yīng)和技術(shù)效應(yīng)會(huì)緩解環(huán)境壓力。在這三種效應(yīng)的相互作用下，廣東省金融發(fā)展對(duì)環(huán)境質(zhì)量的發(fā)展有顯著的正向影響。4.3.2相關(guān)變量與工業(yè)三廢排放密度的關(guān)系圖4-3表示了人均收入與工業(yè)廢水排放密度的關(guān)系，人均收入與工業(yè)廢水排放密度呈倒“U”型右半邊，而與工業(yè)廢氣排放密度和工業(yè)固體廢物排放關(guān)系微弱且不顯著。表明隨著人均收入的增加，工業(yè)廢水排放降低。計(jì)量分析表明2003~2019年間廣東省工業(yè)廢氣及工業(yè)固體廢物排放量與該省人均GDP之間存在著微弱的關(guān)系,并不符合環(huán)境庫茲涅茨假說。歷年來廣東省工業(yè)廢水排放呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì),而廣東省人均GDP在逐年上升,而且增長(zhǎng)的速度比較快。由此可見從工業(yè)廢水排放的角度來看，廣東省環(huán)境質(zhì)量隨人均收入的增長(zhǎng)而先惡化后提升,考慮到收入增加之后投入到工業(yè)廢水的治理費(fèi)用的提升和工業(yè)廢水處理率的不斷提高,由工業(yè)廢水排放所代表的總體環(huán)境質(zhì)量應(yīng)該呈現(xiàn)出改善的趨勢(shì)。圖4-3人均收入與工業(yè)廢水排放密度的關(guān)系圖4-4表明了廣東省人口密度與工業(yè)廢水及工業(yè)廢氣排放密度的關(guān)系。人口密度與工業(yè)廢水排放密度、工業(yè)廢氣排放密度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明人們對(duì)環(huán)境條件的要求不斷提高。人口密度越大和密度分布集中，政府控制環(huán)境質(zhì)量壓力越大，而且重污染企業(yè)的選址規(guī)劃更有可能是遠(yuǎn)離人口密集地區(qū)，因此兩者之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。人口密度與工業(yè)固體廢物排放密度呈正相關(guān)，說明人口密度與環(huán)境污染物的指標(biāo)選擇存在一定的關(guān)系。圖4-4人口密度與工業(yè)廢水及工業(yè)廢氣排放密度的關(guān)系圖4-5表明了廣東省能源消耗與工業(yè)廢水及工業(yè)固體廢物排放密度的關(guān)系。能源消耗與工業(yè)廢氣排放密度的關(guān)系不顯著，但與其他兩種污染物的排放密度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明在廣東省，能源消耗可以在一定程度上減少污染排放，表明先進(jìn)核能、海上風(fēng)電、太陽能等新能源和可再生能源在廣東省有較好的發(fā)展。圖4-5能源消耗與工業(yè)廢氣排放密度的關(guān)系圖4-6表明了廣東省工業(yè)產(chǎn)值與工業(yè)廢氣及工業(yè)固體廢物之間的關(guān)系。工業(yè)產(chǎn)值比重與工業(yè)廢水排放密度無顯著關(guān)系，與其他兩種排放密度呈顯著正相關(guān)。工業(yè)生產(chǎn)中，工業(yè)污染排放的比重越大，就越需要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格控制能源密集型和高污染行業(yè)的發(fā)展，堅(jiān)決消除浪費(fèi)資源和污染環(huán)境的落后技術(shù)、技術(shù)產(chǎn)品，重點(diǎn)發(fā)展高科技，低能耗，高附加值，以促進(jìn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)和其他新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。圖4-6工業(yè)產(chǎn)值比重與工業(yè)廢氣及工業(yè)固體廢物排放密度的關(guān)系5.結(jié)論、政策建議5.1研究結(jié)論廣東省環(huán)境質(zhì)量與金融發(fā)展之間確實(shí)存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。金融發(fā)展會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和技術(shù)進(jìn)步，這三個(gè)因素會(huì)對(duì)環(huán)境質(zhì)量產(chǎn)生顯著影響。廣東省金融發(fā)展在一定程度上改善了環(huán)境質(zhì)量。金融發(fā)展每增長(zhǎng)一個(gè)單位，工業(yè)廢水排放密度減少1.56個(gè)單位，工業(yè)固體排放密度減少0.53個(gè)單位。隨著廣東金融體系融資功能和資源配置功能的不斷完善，一方面金融發(fā)展促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，導(dǎo)致了環(huán)境質(zhì)量的改善;另一方面，金融發(fā)展促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，工業(yè)產(chǎn)值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重下降，同時(shí)促進(jìn)了企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，減少了工業(yè)污染的排放。5.2政策建議根據(jù)理論分析與實(shí)證研究的結(jié)論，本章提出了金融發(fā)展視角下改善廣東省當(dāng)?shù)丨h(huán)境質(zhì)量的對(duì)策建議，包括：（1）提高金融水平以促進(jìn)廣東省綠色經(jīng)濟(jì)的發(fā)展 根據(jù)廣東目前的經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展階段，我們不能簡(jiǎn)單的依靠金融的無序擴(kuò)張來推動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，我們更應(yīng)該從提升金融發(fā)展的內(nèi)在質(zhì)量入手，通過促進(jìn)金融水平的不斷提升來使廣東省經(jīng)濟(jì)更加可持續(xù)發(fā)展。在廣東省經(jīng)濟(jì)保持高速增長(zhǎng)得同時(shí)，加大對(duì)清潔能源，新能源產(chǎn)業(yè)的投資，讓相關(guān)產(chǎn)業(yè)可以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，降低能源消耗，最終使得廣東省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢酝ㄟ^低能耗帶來高經(jīng)濟(jì)效益的模式。同時(shí)，我們還要進(jìn)一步加強(qiáng)綠色金融的支持力度，通過一系列的綠色金融相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策促進(jìn)廣東省綠色經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，讓可持續(xù)發(fā)展的觀念更加深入人心。（2）強(qiáng)化金融的正向結(jié)構(gòu)效應(yīng)以引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展通過構(gòu)建更加完善的金融服務(wù)體系，以適應(yīng)廣東省當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，推動(dòng)廣東省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型優(yōu)化，讓當(dāng)前相關(guān)產(chǎn)業(yè)過度依賴銀行間接融資方式的發(fā)展模式，轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯尤谫Y、間接融資優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，以此提高資金的使用效率，讓更多資本投向有價(jià)值的產(chǎn)業(yè)。（3）強(qiáng)化金融對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的支持作用只有不斷提高科技水平，才有可能解決當(dāng)前嚴(yán)重的環(huán)境問題和能源短缺問題。開發(fā)新能源產(chǎn)業(yè)、清潔技術(shù)是一項(xiàng)周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目，往往在研發(fā)過程需要大量資金，如果可以更好的推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)向研發(fā)相關(guān)技術(shù)的產(chǎn)業(yè)提供資金支持，將有利于解決創(chuàng)新過程中融資難的問題，從而便于后續(xù)新技術(shù)的研發(fā)和推廣，最終改善提升廣東省的生態(tài)環(huán)境。參考文獻(xiàn)GrossmanG.,KreugerA.EconomicGrowthandtheEnvironment[J].QuaterlyJournalofEconomics,1995,110(2):353-377.ShaficN.,BandyopadhyqyS.EconomicGrowthandEnvironmentalQuality:TimeSeriesandCross-CountryEvidence[R].BackgroundpaperfortheWorldDevelopmentReporttheWorldBank,1992.PanayotonT.,DemystifyingtheEnvironmentalKuznetsCurve:TurningaBlackBoxintoaPolicyTool[J].EnvironmentandDevelopmentEconomics,1997,2(04):465-484.ShahbazM.IlhanOzturkTalatAfza.AmjadAli.RevisitingtheenvironmentalKuznetsCurveinaglobaleconomy[J].RenewableandSustainableEnergyReviews,2013,25(09):494-502.王藝明,胡久凱.對(duì)中國(guó)碳排放環(huán)境庫茲涅茨曲線的再檢驗(yàn)[J].財(cái)政研究,2016(11):51-64.周少甫,趙明玲,蘇龍.中國(guó)碳排放庫茲涅茨曲線實(shí)證研究——基于Gregory-Hansen協(xié)整分析[J].長(zhǎng)江流域資源與環(huán)境,2015,24(09):1471-1476.劉傳江,胡威,吳晗晗.環(huán)境規(guī)制、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與地區(qū)碳生產(chǎn)率——基于中國(guó)省級(jí)數(shù)據(jù)的實(shí)證考察[J].財(cái)經(jīng)問題研究,2015(10):31-37.王凱,邵海琴,周婷婷,鄧楚雄.基于EKC框架的旅游發(fā)展對(duì)區(qū)域碳排放的影響分析——基于1995-2015年中國(guó)省際面板數(shù)據(jù)[J].地理研究,2018,37(04):742-750.占華.收入差距對(duì)環(huán)境污染的影響研究——兼對(duì)“EKC”假說的再檢驗(yàn)[J].經(jīng)濟(jì)評(píng)論,2018(06):100-112+166.蔣黎,王曉君.環(huán)境質(zhì)量與農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在關(guān)系探討——基于我國(guó)31個(gè)省區(qū)面板數(shù)據(jù)的EKC分析[J].農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)問題,2019(12):43-51.丁俊菘,鄧宇洋,汪青.中國(guó)環(huán)境庫茲涅茨曲線再檢驗(yàn)——基于1998-2016年255個(gè)地級(jí)市PM2.5數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J].干旱區(qū)資源與環(huán)境,2020,34(08):1-8.戴勇,陳翔,王敏.碳排放庫茲涅茨效應(yīng)研究：以江蘇省為例[J].統(tǒng)計(jì)與決策,2020,36(06):75-78.杜方澤,惠寧.陜西省經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與環(huán)境污染的關(guān)系研究——基于時(shí)間序列數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J].未來與發(fā)展,2014,38(10):76-82+93.徐文成,薛建宏.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、環(huán)境治理與環(huán)境質(zhì)量改善——基于動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)模型的實(shí)證分析[J].華東經(jīng)濟(jì)管理,2015,29(02):35-40.EyupDoganandFahriSeker.DeterminantsofCO2emissionsintheEuropeanUnion:Theroleofrenewableandnon-renewableenergy[J].RenewableEnergy,2016,94:429-439.STULZR.DoesFinancialStructureMatterforEconomicGrowth?ACorporateFinancePerspective,MarketsandDevelopment[M].Cambridge,MA:MITPress,2001．Fisman,Love.Financialdependenceandgrowthrevisited[R].NBERWorkingpaper.No.W9582,2003.MillerRE,BlairPD.Input-outputAnalysis:FoundationsandExtensions[M].CambridgeUniversityPress,1985.MaskusK,NeumannR,SeidelT.HownationalandinternationalfinancialdevelopmentaffectindustrialR&D[J].EuropeanEconomicReview,2012,56(1):72-83.KemfertC.InducedTechnologicalChangeinaMulti-regional,Multi-sectoral,IntegratedAssessmentModel(WIAGEM):ImpactAssessmentofClimatePolicyStrategies[J].EcologicalEconomics,2005,54(2):293-305.LevinsonA.Technology,internationaltrade,andpo11utionfromUSmanufacturing[J].AmericanEconomicReview,2009,99(05):2177-2192.傅進(jìn),吳小平.金融影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的機(jī)理分析[J].金融縱橫,2005(02):30-34