投資銀行學第01章投資銀行概述

第一章投資銀行概述目錄投資銀行的定義投資銀行的特征投資銀行的產生和發(fā)展2025/2/8投資銀行學精講2第一節(jié)投資銀行的定義2025/2/8投資銀行學精講3第一節(jié)投資銀行的定義一、投資銀行的基本含義在資本市場上從事證券發(fā)行、承銷、交易及相關的金融創(chuàng)新和開發(fā)等活動，為長期資金盈余者和短缺者提供資金融通服務的中介性金融機構。2025/2/8投資銀行學精講4第一節(jié)投資銀行的定義二、商業(yè)銀行與投資銀行的區(qū)別2025/2/8投資銀行學精講5投資銀行商業(yè)銀行本源業(yè)務證券承銷存款、貸款功能直接融資和長期融資間接融資和短期融資業(yè)務概貌不能通過資產負債表反映表內業(yè)務和表外業(yè)務利潤主要來源傭金存貸利差經營原則在控制風險的前提下更重開拓追求收益性、安全性、流動性，堅持穩(wěn)健原則宏觀管理證券監(jiān)管機構、財政部、中央銀行和證券交易所多層次管理中央銀行保險制度安排投資銀行保險制度存款保險制度組織結構扁平化等級制作業(yè)方式精英主義方式團隊合作決策結構沒有條條框框制約，每個人都擁有一定自主權決策規(guī)則明確，集權化程度高第一節(jié)投資銀行的定義三、投資銀行的類型（一）國外對投資銀行的分類1.超大型投資銀行。2.大型投資銀行。3.次大型投資銀行。4.地區(qū)性投資銀行。5.專業(yè)性投資銀行。6.商人銀行。2025/2/8投資銀行學精講6第一節(jié)投資銀行的定義三、投資銀行的類型（二）我國的投資銀行經國務院證券監(jiān)督管理機構批準，證券公司可以經營下列部分或者全部業(yè)務：證券經紀、證券投資咨詢、與證券交易和證券投資活動有關的財務顧問、證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理以及其他證券業(yè)務。2025/2/8投資銀行學精講7第二節(jié)投資銀行的特征2025/2/8投資銀行學精講8第二節(jié)投資銀行的特征一、創(chuàng)新性（一）創(chuàng)新性的概念創(chuàng)新性包括“創(chuàng)造”和“革新”兩個方面，創(chuàng)造是指有價值的新事物產生的過程，革新是指將有價值的新事物轉變?yōu)樯虡I(yè)上可行的產品或服務的過程。2025/2/8投資銀行學精講9第二節(jié)投資銀行的特征一、創(chuàng)新性（二）創(chuàng)新性的內容1.融資方式。2.并購產品。3.基金產品。4.金融衍生產品。2025/2/8投資銀行學精講10第二節(jié)投資銀行的特征一、創(chuàng)新性（三）創(chuàng)新性的培養(yǎng)1.營造有利環(huán)境。2.激發(fā)每個人的創(chuàng)新性。3.向創(chuàng)新型人才提供幫助。4.培養(yǎng)斗士和組織者。5.獎懲并用。2025/2/8投資銀行學精講11第二節(jié)投資銀行的特征二、專業(yè)性（一）金融學和金融理論（二）金融實踐和業(yè)務經驗（三）行業(yè)專長和業(yè)務能力（四）市場洞察力和遠見（五）人際關系處理技巧2025/2/8投資銀行學精講12第二節(jié)投資銀行的特征三、道德性（一）遵紀守法（二）為客戶保密（三）誠信原則（四）公開原則2025/2/8投資銀行學精講13第三節(jié)投資銀行的產生和發(fā)展一、投資銀行產生的基礎及經濟因素一是貿易規(guī)模的擴大。二是證券業(yè)務的興起與發(fā)展。三是基礎設施建設的投資高潮。四是股份公司的興起。2025/2/8投資銀行學精講14第三節(jié)投資銀行的產生和發(fā)展二、美國投資銀行的產生和發(fā)展（一）早期的投資銀行（20世紀20年代）（二）危機期間的投資銀行（1929—1933年）（三）復蘇期間的投資銀行（20世紀30—70年代）（四）20世紀80年代以來的投資銀行（五）次貸危機爆發(fā)后的投資銀行（2007—至今）2025/2/8投資銀行學精講15第三節(jié)投資銀行的產生和發(fā)展三、日本投資銀行的發(fā)展1.日本的證券公司歷史悠久，早在明治維新時期就出現了證券公司的雛形。2.20世紀80年代后，日本投資銀行進入快速發(fā)展時期。3.從20世紀90年代開始，日本泡沫經濟崩潰，由此陷入長期衰退，特別是亞洲金融危機爆發(fā)后，日本投資銀行出現行業(yè)性虧損，多家證券公司倒閉。2025/2/8投資銀行學精講16第三節(jié)投資銀行的產生和發(fā)展四、新興資本市場上的投資銀行1969年以前在新興資本市場上幾乎沒有任何投資銀行或商人銀行機構，20世紀70年代以后，一些發(fā)達國家在國內金融市場日趨飽和的情況下，積極向新興資本市場如中國內地、墨西哥、新加坡、韓國、印度、中國香港和臺灣等地進軍，在這些發(fā)達國家獲取豐厚利潤的同時，投資銀行在這些新興的資本市場上也開始落地生根、發(fā)展壯大。2025/2/8投資銀行學精講17案例分析——崛起的摩根大通2008年的華爾街哀聲一片，無數知名的金融機構在次貸危機的影響下轟然倒地，美林易主，雷曼兄弟破產。當這些叱咤華爾街多年的航母級投資銀行紛紛倒下時，整個世界陷入一片恐慌。金融危機來臨了！與此同時另一個消息也讓華爾街為之一震，摩根大通銀行宣布2007年收入達到714億美元的歷史水平，凈收益創(chuàng)154億美元的新高。2025/2/8投資銀行學精講18案例分析——崛起的摩根大通2008年的次貸危機擊垮了許多銀行，卻讓摩根大通一夜成名。當年次級貸款的創(chuàng)造者搖身一變成為“最佳信用衍生品提供商”，摩根大通是如何做到的呢？正如摩根大通投行業(yè)務聯席首席執(zhí)行官比爾·溫特斯所說：“歸功于判斷力，而不是運氣”。2006年摩根大通就已經注意到了房地產市場的疲軟狀態(tài)，于是著手進行調整，對沖或者整體出售未收回的放款。在這期間，摩根大通做出了一個重大的選擇，即不要把基于住宅按揭證券的債務抵押證券（CDO）銷售業(yè)務做得太大。2025/2/8投資銀行學精講19案例分析——崛起的摩根大通摩根大通之所以做出如此保守的策略主要是因為2005年福特和通用的汽車業(yè)績下滑所產生的連鎖效應導致多家銀行和對沖基金受損。2005年的損失給他們帶來了深刻的教訓，在無法對所持有的每一種投資組合的風險進行準確的市場定價時，摩根大通就要限制持有的數量，因此摩根大通最終選擇放棄持有大量高級、超級和次級貸款。2025/2/8投資銀行學精講20案例分析——崛起的摩根大通在美國本土耕耘的同時，摩根大通也絲毫沒有對海外市場掉以輕心，而中國在國際市場的地位和作用以及發(fā)展前景更不容摩根大通忽視。2007年10月11日，摩根大通銀行（中國）有限公司在北京正式宣布成立，并表示在各個領域提供“最為創(chuàng)新的商業(yè)銀行服務以及外匯交易和風險管理產品”。2025/2/8投資銀行學精講21案例分析——崛起的摩根大通摩根大通多年來在與客戶的溝通過程中，一直力求與客戶保持相互了解與相互信任，幫助并購雙方實現有效的溝通。其全球化的優(yōu)勢為企業(yè)提供了海外上市的全程服務，對我國國內企業(yè)形成了極大的誘惑。而摩根大通的遠大目標是要成為中國數一數二的銀行，不僅要做并購，還要做上市、融資以及商業(yè)銀行的全套服務。2025/2/8投資銀行學精講22思考