配套課件-初級財務(wù)管理

1.1財務(wù)管理的概念和特點

1.2財務(wù)管理的方法

1.3財務(wù)管理的目標

1.4財務(wù)管理的原則

第1章財務(wù)管理導(dǎo)論

1.1.1財務(wù)管理的概念

“財務(wù)”一詞是19世紀從西方引入的概念，原詞為finance，也譯為“金融”。1.1財務(wù)管理的概念和特點

按照財務(wù)活動的不同層面可以把財務(wù)分成三大領(lǐng)域。一是宏觀層面上通過政府財政和金融市場進行的現(xiàn)金資源的配置?，F(xiàn)金資源的財政配置屬于財政學的范疇，現(xiàn)金資源的市場配置通過金融市場和金融中介來完成。二是中觀層面的現(xiàn)金資源再配置，表現(xiàn)為現(xiàn)金資源的所有者的投資行為，屬于投資學的范疇。三是微觀層面的現(xiàn)金資源的配置，主要是指企業(yè)籌集、使用現(xiàn)金資源開展經(jīng)濟活動，為企業(yè)創(chuàng)造價值并對創(chuàng)造的價值進行合理分配的過程。本書所討論的是微觀層面的企業(yè)財務(wù)管理。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)產(chǎn)品是使用價值和價值的統(tǒng)一體，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程也表現(xiàn)為使用價值的生產(chǎn)及交換過程與價值的形成和實現(xiàn)過程的統(tǒng)一。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程，一方面表現(xiàn)為實物形態(tài)的物質(zhì)運動，依次經(jīng)過供應(yīng)、生產(chǎn)和銷售過程，表現(xiàn)為原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品；另一方面表現(xiàn)為價值形態(tài)的資金運動，從貨幣形態(tài)出發(fā)，分別表現(xiàn)為儲備資金、生產(chǎn)資金、產(chǎn)品資金等不同形態(tài)，最后回到貨幣形態(tài)，周而復(fù)始，不斷循環(huán)。資金運動以價值形式綜合地反映著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程，它構(gòu)成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的一個獨立方面，具有自己的運動規(guī)律，這就是企業(yè)的財務(wù)活動。企業(yè)的資金運動和財務(wù)活動離不開人與人之間的經(jīng)濟利益關(guān)系。企業(yè)財務(wù)簡單地講就是理財?shù)氖聞?wù)，是企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動及其所體現(xiàn)的企業(yè)與各方面經(jīng)濟利益關(guān)系的總稱，前者稱為財務(wù)活動，表明了企業(yè)財務(wù)的內(nèi)容和形式特征；后者稱為財務(wù)關(guān)系，揭示了企業(yè)財務(wù)的實質(zhì)。所謂財務(wù)管理，其基本特征是價值管理，它是按照國家法律法規(guī)和企業(yè)經(jīng)營要求，遵循資本運營規(guī)律，對企業(yè)資金的籌集、投資、運用和分配等方面管理工作的總稱。1.1.2財務(wù)管理的對象

1．企業(yè)的財務(wù)活動

1)企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動

所謂籌資活動，是指企業(yè)根據(jù)其一定時期內(nèi)資金投放和資金運用的需要，運用各種籌資方式，從金融市場和其他渠道籌措、集中所需要的資金的活動。籌資活動是企業(yè)財務(wù)活動的起點，也是企業(yè)進行其他一切經(jīng)營活動的基礎(chǔ)。企業(yè)無論是新建、擴建，還是組織正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，都必須以占有和能夠支配一定數(shù)量的資金為前提。企業(yè)通過籌資可以形成兩種不同性質(zhì)的資金來源：一是權(quán)益性質(zhì)的資金，它是企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行股票和以內(nèi)部留存收益等方式從國家、法人、個人等投資者那里取得而形成的自有資金，包括實收資本(或股本)、資本公積、盈余公積和未分配利潤；二是負債性質(zhì)的資金，企業(yè)通過銀行借款、發(fā)行債券、利用商業(yè)信用和租賃等方式，從金融機構(gòu)、其他企業(yè)、個人等各種債權(quán)人那里取得而形成的借入資金，包括流動負債和長期負債。企業(yè)通過發(fā)行股票、借款、發(fā)行債券等方式籌集資金，表現(xiàn)為企業(yè)資金的收入；企業(yè)償還借款、支付利息、股利以及付出各種籌資費用等，則表現(xiàn)為企業(yè)資金的支出。這種因為資金籌集而產(chǎn)生的資金收支，便是由企業(yè)籌資而引起的財務(wù)活動。企業(yè)以各種籌資方式從各種籌資渠道籌集資金，是資金運動的首要環(huán)節(jié)。在籌資過程中，企業(yè)一方面要按照適當?shù)馁Y金需要量確定籌資規(guī)模，另一方面要在充分考慮籌資成本和風險的基礎(chǔ)上，通過對籌資渠道、籌資方式和工具的選擇，來確定合理的籌資結(jié)構(gòu)。

2)企業(yè)投資引起的財務(wù)活動

企業(yè)籌集資金的目的是為了把資金用于生產(chǎn)經(jīng)營活動以便取得盈利，不斷增加企業(yè)價值。企業(yè)投資可分為廣義的投資和狹義的投資。廣義的投資是指企業(yè)將籌集的資金投入使用的過程，包括企業(yè)將資金投入到企業(yè)內(nèi)部使用的過程(如購置流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等)和對外投放資金的過程(如投資購買其他企業(yè)的股票、債券或與其他企業(yè)聯(lián)營)；而狹義的投資僅指對外投資。無論企業(yè)是購買內(nèi)部所需各種資產(chǎn)，還是購買各種證券和直接投資，都需要支出資金。而當企業(yè)變賣其對內(nèi)投資的各種資產(chǎn)或收回其對外投資時，則會產(chǎn)生資金的收入。這種因企業(yè)投資而產(chǎn)生的資金收支，便是由投資而引起的財務(wù)活動。企業(yè)投資活動的結(jié)果是形成各種具體形態(tài)的資產(chǎn)及一定的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。企業(yè)在投資過程中，必須考慮投資規(guī)模，以提高投資效益和降低投資風險為原則，選擇合理的投資方向和投資方式。所有這些投資活動的過程和結(jié)果都是財務(wù)管理的內(nèi)容。

3)企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動

企業(yè)在正常的經(jīng)營過程中，會發(fā)生一系列的資金收支。首先，企業(yè)要采購材料或商品，以便從事生產(chǎn)和銷售活動，同時還要支付工資和其他營業(yè)費用；其次，當企業(yè)把產(chǎn)品或商品售出后，便可取得收入，收回資金；最后，如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金。這種因企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營而產(chǎn)生的資金收支，即屬于企業(yè)經(jīng)營引起的財務(wù)活動。企業(yè)的經(jīng)濟效益不僅來源于重大投資活動，也來自于資金的有效使用，來自資金日常運作的效率。當企業(yè)投資活動完成之后，資金的有效運營是決定企業(yè)收益的重要因素。在企業(yè)日常經(jīng)營活動中，首先，要合理安排流動資金與流動負債的比例關(guān)系，確保企業(yè)具有較強的短期償債能力；其次，要加強流動資產(chǎn)管理，提高流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率，改善企業(yè)財務(wù)狀況；最后，要優(yōu)化流動資產(chǎn)以及流動負債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，以使企業(yè)短期資金周轉(zhuǎn)得以順利進行和短期信用能力得以維持。因此，提高企業(yè)資金的運營效果是企業(yè)財務(wù)管理的一項重要任務(wù)。

4)企業(yè)收益分配引起的財務(wù)活動

企業(yè)收益分配活動是指對企業(yè)資本運用成果的分配。企業(yè)資本運用的成果表現(xiàn)為企業(yè)取得的各種收入在扣除各種成本費用后所實現(xiàn)的稅后利潤。企業(yè)在經(jīng)營過程中會產(chǎn)生利潤，也可能會因?qū)ν馔顿Y而分得利潤，這表明企業(yè)取得了投資報酬。企業(yè)的利潤要按規(guī)定的程序進行分配。首先，要依法繳納所得稅；其次，稅后利潤要用來彌補以前年度的虧損，并提取公積金和公益金；最后，剩余利潤要向投資者分配或者留存企業(yè)。這種因利潤分配而產(chǎn)生的資金收支便屬于由收益分配而引起的財務(wù)活動。在利潤分配中，要正確協(xié)調(diào)好企業(yè)近期利益和長遠發(fā)展的關(guān)系，研究市場環(huán)境和股東意見，使利潤分配貫徹利益各方兼顧的原則，同時確定股利政策和股利支付方式，使利潤分配有利于增強企業(yè)的發(fā)展能力。

上述財務(wù)活動的四個方面不是相互割裂、互不相關(guān)的，而是相互聯(lián)系、相互依存的，共同構(gòu)成了完整的企業(yè)財務(wù)活動。這四個方面也就構(gòu)成了企業(yè)財務(wù)管理的基本內(nèi)容：企業(yè)籌資管理、企業(yè)投資管理、營運資金管理、利潤及其分配管理。

2．企業(yè)的財務(wù)關(guān)系

1)企業(yè)與投資者、被投資者之間的財務(wù)關(guān)系

企業(yè)與投資者的財務(wù)關(guān)系主要是指企業(yè)的所有者向企業(yè)投入資金，企業(yè)向其所有者支付投資報酬，并對其投入的資本進行保值和增值的過程。企業(yè)的投資者即所有者，要按照投資合同、協(xié)議、章程的約定履行出資義務(wù)，如期交足資本金，不得以任何方式抽走資本金。企業(yè)投資者主要有四類，即國家、法人單位、個體以及外商。投資者作為財產(chǎn)所有

者代表，履行出資義務(wù)。他除了擁有參與企業(yè)經(jīng)營管理，參與企業(yè)剩余收益分配，對剩余財產(chǎn)享有分配權(quán)等權(quán)利之外，還承擔著一定的風險；作為接受投資的企業(yè)，對投資者有承擔資本保值增值的責任。企業(yè)自主經(jīng)營，自主吸收投資，投資者不得侵犯企業(yè)的合法權(quán)益。企業(yè)一方面可接受投資者投入的資金，另一方面可將閑置資金以購買股票、債券或直接投資的形式向其他單位投資，從而形成企業(yè)與被投資者之間的關(guān)系。企業(yè)向其他單位的投資，應(yīng)按約定的條件履行出資義務(wù)，參與被投資者的利潤分配，被投資者也必須按規(guī)定向投資者分配利潤。

企業(yè)與其投資者、被投資者之間的財務(wù)關(guān)系，體現(xiàn)著所有權(quán)的性質(zhì)，反映了經(jīng)營權(quán)和所有權(quán)分離的經(jīng)濟關(guān)系，是以產(chǎn)權(quán)為紐帶而形成的財務(wù)關(guān)系。

2)企業(yè)與債權(quán)人、債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系

企業(yè)除利用投資者投入的資本進行經(jīng)營活動外，還要借入一定數(shù)量的資金，來擴大經(jīng)營規(guī)模，降低資金成本。企業(yè)的債權(quán)人是借給企業(yè)資金的金融機構(gòu)、公司債券的持有人、在經(jīng)濟往來中賒欠貨款或預(yù)付貨款給企業(yè)的單位或個人，以及其他出借資金給企業(yè)的單位和個人。企業(yè)同債權(quán)人的財務(wù)關(guān)系是指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時支付利息和歸還本金所形成的關(guān)系。指企業(yè)向債權(quán)人借入資金，并按借款合同的規(guī)定按時支付利息和歸還本金所形成的關(guān)系。與投資者的地位不同，債權(quán)人獲得的是固定的利息收益，不能像投資者那樣參與企業(yè)的經(jīng)營管理和享有剩余收益再分配的權(quán)利。但是，債權(quán)人有按預(yù)約期限收回借款本金和取得借款利息等報酬的權(quán)利；在企業(yè)破產(chǎn)清算時擁有與其地位相對應(yīng)的優(yōu)先求償權(quán)。企業(yè)利用債權(quán)人的資金后，要按約定的利息率，及時向債權(quán)人支付利息，債務(wù)到期時，要合理調(diào)度資金，按時向債權(quán)人歸還本金。企業(yè)同債權(quán)人的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)的是債務(wù)與債權(quán)的關(guān)系。企業(yè)同債務(wù)人的財務(wù)關(guān)系主要是指企業(yè)將其資金以購買債券、提供商業(yè)信用或借款等形式出借給其他單位所形成的經(jīng)濟關(guān)系。企業(yè)將資金出借后，有權(quán)要求其債務(wù)人按約定的條件支付利息和歸還本金。企業(yè)同債務(wù)人的關(guān)系體現(xiàn)的是債權(quán)與債務(wù)的關(guān)系。

3)企業(yè)與國家行政管理部門之間的財務(wù)關(guān)系

這主要是指企業(yè)與國家稅務(wù)、審計、物價、金融、工商管理部門之間的財務(wù)關(guān)系。這些部門代表國家運用經(jīng)濟的、法律的和行政的手段進行宏觀調(diào)控，行使檢查、監(jiān)督的職能。企業(yè)應(yīng)按照國家稅法規(guī)定及時足額交納稅金，遵守物價紀律和金融管理制度，積極配合物價、審計部門的檢查、監(jiān)督，使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動健康進行。

4)企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟責任單位之間的財務(wù)關(guān)系

企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟責任主體，既是執(zhí)行特定經(jīng)營、生產(chǎn)和管理等不同職能的組織，又是以權(quán)、責、利相結(jié)合原則為基礎(chǔ)的企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟責任單位。企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟責任主體既分工又合作，共同形成一個企業(yè)系統(tǒng)。只有這些子系統(tǒng)功能的協(xié)調(diào)，才能實現(xiàn)企業(yè)預(yù)期的經(jīng)濟效益。企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟責任單位之間的財務(wù)關(guān)系主要是指企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟責任單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)所形成的經(jīng)濟關(guān)系。企業(yè)在實行內(nèi)部經(jīng)濟核算制的條件下，其內(nèi)部各單位有相對獨立的資金定額或獨立支配的費用限額，企業(yè)供、產(chǎn)、銷各部門以及各生產(chǎn)部門之間，相互提供的產(chǎn)品和勞務(wù)要進行計價結(jié)算。企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)濟責任單位之間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)了企業(yè)內(nèi)部各單位之間的利益關(guān)系。

5)企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系

企業(yè)職工是企業(yè)的經(jīng)營管理者和勞動者，他們以自身提供的勞動作為參與企業(yè)收益分配的依據(jù)。企業(yè)根據(jù)職工的職務(wù)、能力和經(jīng)營業(yè)績的優(yōu)劣，用其收益向職工支付勞動報酬，并提供必要的福利和保險待遇等。為調(diào)動職工的勞動積極性，企業(yè)必須貫徹以按勞分配為主兼有其他適宜分配方式的原則，合理分配勞動所得。企業(yè)與職工之間的財務(wù)關(guān)系，體現(xiàn)了以權(quán)、責、勞、績?yōu)橐罁?jù)的收益分配關(guān)系。1.1.3財務(wù)管理的特點

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的復(fù)雜性，決定了企業(yè)管理必須包括多方面的內(nèi)容。與其他企業(yè)管理工作相比，財務(wù)管理的特點主要有如下幾個方面：

(1)財務(wù)管理是一項綜合性管理工作。企業(yè)管理在實行分工、分權(quán)的過程中形成了一系列專業(yè)管理，有的側(cè)重于使用價值的管理，有的側(cè)重于價值的管理，有的側(cè)重于勞動要素的管理，有的側(cè)重于信息的管理。社會經(jīng)濟的發(fā)展，要求財務(wù)管理主要采用價值形式對經(jīng)營活動實施管理。通過價值形式，把企業(yè)的一切物質(zhì)條件、經(jīng)營過程和經(jīng)營成果都合理地加以規(guī)劃和控制，達到企業(yè)效益不斷提高、財富不斷增加的目的。因此，財務(wù)管理既是企業(yè)管理的一個獨立方面，又是一項綜合性的管理工作。

(2)財務(wù)管理是一項與企業(yè)內(nèi)部各方面具有廣泛聯(lián)系的管理工作。在企業(yè)中，一切涉及資金的收支活動，都與財務(wù)管理有關(guān)。事實上，企業(yè)內(nèi)部各部門在從事管理和業(yè)務(wù)活動中，總是與資金發(fā)生各種聯(lián)系。因此，財務(wù)管理的觸角，常常伸向企業(yè)經(jīng)營的各個角落。每一個部門都會通過資金的使用與財務(wù)部門發(fā)生聯(lián)系；每一個部門也都要在合理使用資金、節(jié)約資金支出等方面接受財務(wù)部門的指導(dǎo)，受到財務(wù)制度的約束，以此來保證企業(yè)經(jīng)濟效益的提高。

(3)財務(wù)管理是一項能迅速反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況的管理工作。在企業(yè)管理中，決策是否得當，經(jīng)營是否合理，技術(shù)是否先進，產(chǎn)銷是否順暢，都可迅速地在企業(yè)財務(wù)指標中得到反映。例如，如果企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品適銷對路，質(zhì)量優(yōu)良可靠，則可帶動生產(chǎn)發(fā)展，實現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺，資金周轉(zhuǎn)加快，盈利能力增強，這一切都可以通過各種財務(wù)指標迅速地反映出來。這也說明，財務(wù)管理工作既有其獨立性，又受整個企業(yè)管理工作的制約。財務(wù)部門應(yīng)通過自己的工作，向企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)及時通報有關(guān)財務(wù)指標的變化情況，以便把各部門的工作都納入到提高經(jīng)濟效益的軌道上來，努力實現(xiàn)財務(wù)管理的目標。1.2.1財務(wù)預(yù)測

財務(wù)預(yù)測是指根據(jù)企業(yè)財務(wù)活動的歷史資料，結(jié)合企業(yè)的現(xiàn)實情況和今后要求，運用科學的方法，對企業(yè)未來的財務(wù)狀況作出預(yù)計和測算。它是財務(wù)管理的基礎(chǔ)，是財務(wù)決策的依據(jù)，是編制財務(wù)計劃的前提，也是提高企業(yè)經(jīng)濟效益的手段。1.2財務(wù)管理的方法財務(wù)預(yù)測按其預(yù)測的內(nèi)容可分為籌資預(yù)測、投資預(yù)測、成本預(yù)測、銷售收入預(yù)測、利潤預(yù)測等；按其時間的長短可分為短期財務(wù)預(yù)測、中期財務(wù)預(yù)測和長期財務(wù)預(yù)測。

財務(wù)預(yù)測的基本程序主要有：

(1)確立財務(wù)預(yù)測的目標。預(yù)測目標不同，預(yù)測資料的收集、預(yù)測方法的選擇以及預(yù)測結(jié)果的表現(xiàn)形式也有所不同。為了達到預(yù)期的效果，必須根據(jù)管理決策的需要，明確預(yù)測的具體對象和目的，從而確定預(yù)測的范圍。

(2)收集和分析財務(wù)預(yù)測的資料，并加以分類和整理。財務(wù)預(yù)測涉及的資料包括內(nèi)部和外部資料、財務(wù)和生產(chǎn)技術(shù)資料、計劃和統(tǒng)計資料等。對所收集的資料除進行可靠性、完整性和典型性的檢查外，還必須進行歸類、匯總、調(diào)整等加工處理，使資料符合預(yù)測的需要。

(3)建立預(yù)測模型，選擇合適的預(yù)測方法，有效地進行預(yù)測工作。根據(jù)影響預(yù)測對象的各個因素之間的相互關(guān)系，建立相應(yīng)的財務(wù)預(yù)測模型。一般常用的財務(wù)預(yù)測模型包括因果關(guān)系預(yù)測模型、時間序列預(yù)測模型以及回歸分析預(yù)測模型等。

(4)檢查和修正預(yù)測的結(jié)果，分析產(chǎn)生誤差及其原因，以保證目標的完成。

財務(wù)預(yù)測的主要方法有定性預(yù)測法和定量預(yù)測法。定性預(yù)測主要是依靠熟悉業(yè)務(wù)的內(nèi)行和專家，憑借經(jīng)驗和判斷能力，對企業(yè)財務(wù)活動的未來發(fā)展趨勢做出預(yù)計和推測。定性方法在實際工作中又可分為經(jīng)驗判斷預(yù)測法和調(diào)查研究預(yù)測法兩種。定性預(yù)測方法比較靈活，且簡便易行。其缺點是主要依靠個人的經(jīng)驗和判斷分析能力，容易受主觀因素影響。定量預(yù)測方法是在已掌握了比較完備的歷史資料的基礎(chǔ)上，運用一定的數(shù)學方法(或模型)來預(yù)計和推測未來財務(wù)活動的發(fā)展變化趨勢。常用的方法有：經(jīng)驗估計法、指標估算法、加權(quán)平均法、趨勢預(yù)測法和因果預(yù)測法等。1.2.2財務(wù)決策

財務(wù)決策是指在企業(yè)財務(wù)管理目標的總體要求下，運用專門的方法從各種備選方案中選擇最優(yōu)方案的過程。財務(wù)管理的核心是財務(wù)決策，財務(wù)預(yù)測是為財務(wù)決策服務(wù)的，財務(wù)計劃是財務(wù)決策的具體化，財務(wù)決策關(guān)系到企業(yè)的生存與發(fā)展。

財務(wù)決策包括籌資決策、投資決策、成本費用決策、收入決策和利潤分配決策等。財務(wù)決策系統(tǒng)一般由決策者、決策對象、信息、決策的理論和方法以及決策的結(jié)果等五個要素組成。決策的五個要素相互聯(lián)系、相互作用，組成了一個決策系統(tǒng)。財務(wù)決策的一般步驟：

(1)確定決策目標。為了進行決策，首先必須確定決策目標，以便根據(jù)決策目標有針對性地做好各個階段的決策分析工作。目標的確定應(yīng)盡可能具體，如果目標太一般化或含糊不清，就不利于做出真正最優(yōu)的決策。

(2)提出解決問題的備選方案。提出備選方案的過程是發(fā)揮創(chuàng)造性、開拓思路的過程，通過調(diào)查研究，集思廣益，務(wù)必不要遺漏先進的方案。

(3)分析、評價、對比各種方案。提出的方案可能很多，如果對這些方案一一進行精確的評價，往往要花費管理人員很多的精力和時間，所以，首先對各備選方案進行粗選，對于明顯能看出其不適用、成本過高等不足之處的方案，可以將其淘汰，最后只對留下的幾個少數(shù)方案進行精確評價。

(4)選擇最優(yōu)方案，并加以實施和監(jiān)控。最優(yōu)方案的選擇應(yīng)當是最有利于實現(xiàn)決策目標的方案，在選擇過程中，既要有定量分析，也要考慮那些不能用數(shù)量表示的因素對決策的影響。最優(yōu)方案選出之后，在實施過程中要對方案實施的情況進行監(jiān)控，以便了解方案實施的結(jié)果是否符合預(yù)定的目標。原來在評價、選擇方案時的疏忽，或者實施方案過程中企業(yè)的環(huán)境發(fā)生了變化，都可能使方案實施的結(jié)果偏離原來的目標，這就需要對選出的方案隨時進行調(diào)整。1.2.3財務(wù)計劃

財務(wù)計劃也可稱為財務(wù)預(yù)算，是指在一定時期內(nèi)以貨幣形式，運用科學的手段和方法，對企業(yè)未來財務(wù)的內(nèi)容和指標進行的具體規(guī)劃。它是財務(wù)預(yù)測和財務(wù)決策所確定的經(jīng)營目標的系統(tǒng)化、具體化，也是進行財務(wù)控制和財務(wù)分析的主要依據(jù)。財務(wù)計劃可以分為項目計劃和期間計劃。項目計劃是針對企業(yè)個別問題的計劃或預(yù)算，而期間計劃是針對企業(yè)一定時期的財務(wù)活動制定的計劃。企業(yè)的財務(wù)計劃主要包括：資金籌集計劃、固定資產(chǎn)投資和折舊計劃、流動資產(chǎn)占用和周轉(zhuǎn)計劃、對外投資計劃、銷售計劃、利潤和利潤分配計劃等。如果財務(wù)計劃是以現(xiàn)金收支計劃為核心，則可分為現(xiàn)金預(yù)算、資本預(yù)算、預(yù)計利潤表和預(yù)計資產(chǎn)負債表等。財務(wù)計劃的編制程序：

(1)收集和整理資料，并根據(jù)上期指標實際執(zhí)行情況和財務(wù)決策的要求，全面合理地提出財務(wù)計劃指標；

(2)緊密結(jié)合企業(yè)各項計劃，對各項指標進行協(xié)調(diào)，實現(xiàn)計劃的綜合平衡；

(3)在先進、合理的技術(shù)經(jīng)濟定額的基礎(chǔ)上，調(diào)整各種指標，編制財務(wù)計劃；

(4)組織討論，提出措施，實施計劃。

財務(wù)計劃的編制方法通常有固定計劃法、彈性計劃法、零基計劃法和滾動計劃法等。1.2.4財務(wù)控制

財務(wù)控制是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中，對實際發(fā)生的各項經(jīng)濟活動，按照財務(wù)制度和財務(wù)計劃的要求進行嚴格的監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)偏差，及時進行糾正，保證實現(xiàn)計劃規(guī)定的財務(wù)目標。財務(wù)控制是落實計劃任務(wù)、保證計劃實現(xiàn)的有效措施。財務(wù)控制是貫徹財務(wù)制度，實現(xiàn)財務(wù)預(yù)算的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。其基本步驟如下：

(1)制定控制標準，分解落實責任。按照責權(quán)利相結(jié)合的原則，將預(yù)算任務(wù)以標準和指標的形式分解落實到各單位、科室乃至個人，使企業(yè)內(nèi)部各個單位、每位職工都有明確的工作要求，便于落實責任，檢查考核。

(2)執(zhí)行控制標準，實施追蹤調(diào)查，及時調(diào)整差異。在日常財務(wù)活動中，對所發(fā)生的各項財務(wù)事項，嚴格按照標準和預(yù)算進行檢查監(jiān)督。在預(yù)算執(zhí)行過程中還應(yīng)對實際結(jié)果與預(yù)算(目標)數(shù)進行對比，考察可能出現(xiàn)的變動趨勢，確定差異的程度和性質(zhì)，明確造成差異的責任歸屬，順利實現(xiàn)預(yù)算指標。

(3)分析預(yù)算執(zhí)行的差異，搞好考核獎懲。企業(yè)在一定時期終了，應(yīng)對各責任單位的預(yù)算執(zhí)行情況進行分析、評價和考核，運用激勵機制，實行獎優(yōu)罰劣。

財務(wù)控制的具體方法主要有計劃控制法、制度控制法和定額控制法等。從系統(tǒng)論角度看，財務(wù)控制的方法主要有事前控制法、事中控制法、事后控制法。1.2.5財務(wù)分析

財務(wù)分析是指以會計核算資料為主要依據(jù)，運用特定方法，對企業(yè)財務(wù)活動過程及其結(jié)果進行分析和評價的一項工作。通過財務(wù)分析可以掌握各項財務(wù)計劃指標的完成情況，評價財務(wù)狀況，研究和掌握企業(yè)財務(wù)活動的規(guī)律性，為以后進行財務(wù)預(yù)測和制定財務(wù)預(yù)算提供資料，以提高財務(wù)管理水平。財務(wù)分析的內(nèi)容主要有償債能力分析、營運能力分析、獲利能力分析和發(fā)展能力分析等。企業(yè)財務(wù)分析的一般程序是：

①確立題目，明確目標；

②收集資料，掌握信息；

③進行對比，作出評價；

④分析原因，明確責任；

⑤提出措施，改進工作。

財務(wù)分析的具體方法主要有：對比分析法、比率分析法、因素分析法和綜合分析法等。在進行綜合分析時，可采用綜合比率分析法、因素綜合分析法和杜邦體系分析法等。1.3.1企業(yè)目標及對財務(wù)管理的要求

企業(yè)是依法設(shè)立的以營利為目的、從事生產(chǎn)經(jīng)營活動、獨立核算、自負盈虧的社會經(jīng)濟組織。企業(yè)必須有自己的經(jīng)營目標。企業(yè)財務(wù)管理的目標離不開企業(yè)的總目標。

企業(yè)總目標是指企業(yè)想達成的未來的一種狀態(tài)或結(jié)果。企業(yè)總目標可以簡化成簡單而重要的企業(yè)任務(wù)。具體包括：1.3財務(wù)管理的目標

1)生存

企業(yè)只有生存，才可能獲利。企業(yè)生存的“土壤”是市場，包括商品市場、金融市場、人力資源市場、技術(shù)市場等，企業(yè)在市場中生存下去的基本條件是以收抵支。企業(yè)一方面付出貨幣，從市場上取得所需的資源；另一方面提供市場需要的商品或服務(wù)，從市場上換回貨幣。企業(yè)從市場獲得的貨幣至少要等于付出的貨幣，以便維持繼續(xù)經(jīng)營，這是企業(yè)長期得以生存的基本條件。如果出現(xiàn)相反的情況，企業(yè)就沒有足夠的貨幣從市場換取必要的資源，企業(yè)就會虧損，直到無法維持最低的運營條件而終止。如果企業(yè)長期虧損，扭虧無望，就失去了存在的意義，為避免進一步擴大損失，股東會主動決定終止企業(yè)。企業(yè)生存的另一個基本條件是到期償債。企業(yè)為擴大業(yè)務(wù)規(guī)?；驖M足經(jīng)營周轉(zhuǎn)的臨時需要可以向其他個人或法人借債。國家為維持市場經(jīng)濟秩序，通過立法規(guī)定債務(wù)人必須“償還到期債務(wù)”，必要時“破產(chǎn)償債”。企業(yè)如果不能償還到期債務(wù)，就可能被債權(quán)人接管或被法院判定破產(chǎn)。

因此，企業(yè)生存的危機主要來自兩個方面：一個是長期虧損，它是企業(yè)終止的內(nèi)在原因；另一個是不能償還到期債務(wù)，它是企業(yè)終止的直接原因。力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風險，使企業(yè)能夠長期、穩(wěn)定地生存下去，是財務(wù)管理的第一個要求。

2)發(fā)展

企業(yè)是在發(fā)展中求生存的。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營如“逆水行舟”，不進則退。在科技不斷進步的現(xiàn)代經(jīng)濟中，產(chǎn)品不斷更新?lián)Q代，企業(yè)必須不斷推出更好、更新、更受顧客歡迎的產(chǎn)品，才能在市場中立足。企業(yè)的發(fā)展表現(xiàn)在各個方面，集中表現(xiàn)為擴大收入。擴大收入的根本途徑是提高產(chǎn)品的質(zhì)量、擴大銷售的數(shù)量，這就要求企業(yè)要不斷更新設(shè)備、技術(shù)和工藝，并不斷提高各種人員的素質(zhì)，即投入更多、更好的物質(zhì)資源、人力資源，并改進技術(shù)和管理。在市場經(jīng)濟中，各種資源的取得，都需要付出貨幣。企業(yè)的發(fā)展離不開資金。

因此，籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，是財務(wù)管理的第二個要求。

3)獲利

企業(yè)必須能夠獲利，才有存在的價值。建立企業(yè)的目的是盈利。盈利不但體現(xiàn)了企業(yè)的出發(fā)點和歸宿點，而且可以概括其他目標的實現(xiàn)程度，并有助于其他目標的實現(xiàn)。從財務(wù)上看，盈利就是使資產(chǎn)獲得超過其投資的回報。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中占用了大量的生產(chǎn)要素，并付出相應(yīng)的代價。企業(yè)的全部收入在抵扣所有生產(chǎn)要素的成本和費用后，如有剩余才是企業(yè)的利潤。企業(yè)只有獲得利潤，實現(xiàn)利潤最大化，才能生存和發(fā)展。這就要求企業(yè)有效使用資金，降低成本費用，努力提高經(jīng)濟效益。因此，合理、有效地使用資金并使企業(yè)獲利，是財務(wù)管理的第三個要求。1.3.2企業(yè)財務(wù)管理目標的特點

1)穩(wěn)定性

財務(wù)目標作為對財務(wù)工作內(nèi)在的客觀規(guī)律性的一種要求，應(yīng)當是相對穩(wěn)定的。同時，財務(wù)管理也是企業(yè)管理的一個組成部分，應(yīng)當接受企業(yè)管理目標的引導(dǎo)和制約。企業(yè)管理目標是在一定的宏觀經(jīng)濟體制和經(jīng)營環(huán)境下，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營方式和要求確立的。財務(wù)管理目標的穩(wěn)定性，并不意味著一成不變，當企業(yè)經(jīng)營組織形式和要求、企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境和內(nèi)部財務(wù)活動等發(fā)生較顯著的變化時，企業(yè)財務(wù)行為的重心和方向也會隨之變化，這就要求財務(wù)管理目標要能夠及時得到調(diào)整，保持對財務(wù)管理工作的指導(dǎo)性和目的性。

2)利益相關(guān)性

企業(yè)是一個多元利益者的組合體，所有者、經(jīng)營者、勞動者之間逐級構(gòu)建委托代理層次，構(gòu)成了現(xiàn)代企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)。財務(wù)管理目標作為財務(wù)行為的準繩,會對財務(wù)行為產(chǎn)生制約作用，同時又必須考慮和滿足各種利益主體的利益要求，因為財務(wù)行為是各個層次利益主體所進行的。經(jīng)營者、勞動者是行使資本使用權(quán)的利益主體，因此財務(wù)目標應(yīng)當服從于企業(yè)管理目標的要求。股東、債權(quán)人是行使資本所有權(quán)的利益主體，因此財務(wù)目標又應(yīng)當服從于外部利益集團的資本產(chǎn)權(quán)要求。

3)層次性

財務(wù)管理目標按涉及的范圍和管理對象及其要求不同，劃分為三個層次：總目標、分項目標和具體目標。財務(wù)管理總目標是指全部財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系處理所要實現(xiàn)的最終目的，它決定著企業(yè)財務(wù)管理的基本方向。財務(wù)管理分項目標是指進行某類財務(wù)活動所要達到的目的和要求，體現(xiàn)了某類財務(wù)活動的特點。從財務(wù)管理的內(nèi)容來看，資金籌集、資金使用和收益分配組成了理財?shù)幕緝?nèi)容，財務(wù)分項目標一般也分為籌資管理目標、投資管理目標和分配管理目標。財務(wù)管理具體目標是指進行某種具體財務(wù)活動所要達到的目的和要求，一般以指標形式體現(xiàn)，例如目標資金占用量、目標資本成本、目標利潤等。

4)可分解性和可操作性

對財務(wù)管理總體目標，可按不同部門、不同單位、不同崗位、甚至直到每個人分解為具體指標。這樣，不僅總體目標便于落實，而且評價和考核也有了明確的依據(jù)。企業(yè)制定的財務(wù)管理具體目標不僅是一個奮斗的目標，而且也是一個通過各方面的努力，可以實現(xiàn)的目標。財務(wù)管理目標的可操作性意味著財務(wù)管理目標首先要具有可計量性，這樣才便于實施，在實踐中不能以切實可行的量化指標來表示的理財目標，起不到有效的激勵作用，企業(yè)的員工也不易接受。其次，要求這些指標涵義必須明確，計算方法必須口徑一致，內(nèi)容必須同質(zhì)。第三，目標應(yīng)具有可追溯性，即理財目標可以追溯到有關(guān)部門和人員，這樣才便于落實指標，檢查責任履行情況，制定整改措施。最后要求應(yīng)具有可控制性，企業(yè)財務(wù)管理目標要分解到各部門各單位，應(yīng)該使企業(yè)和各部門、各單位自身能夠控制或施加影響，若超出他們的控制范圍，這種目標將等同于虛設(shè)。1.3.3財務(wù)管理的基本目標

1)利潤最大化(ProfitMaximization)

利潤是企業(yè)在一定期間內(nèi)全部收入和全部成本費用的差額，它反映了企業(yè)當期經(jīng)營活動中投入與產(chǎn)出對比的結(jié)果，在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟效益的高低。以利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理基本目標的觀點認為：利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，是股東投資回報以及企業(yè)對國家和員工利益的貢獻，也是企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模的源泉。企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟核算，加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟效益的提高。然而隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)的組織形式和經(jīng)營管理方式發(fā)生了深刻的變化，業(yè)主經(jīng)營逐漸被職業(yè)經(jīng)理經(jīng)營代替，企業(yè)利益主體呈現(xiàn)多元化，在這種情況下，利潤最大化作為企業(yè)財務(wù)管理目標的缺點就逐漸顯現(xiàn)出來。以利潤最大化作為理財目標在實踐中存在以下問題：

(1)這里的利潤額是指企業(yè)在一定時期內(nèi)實現(xiàn)的利潤總額，沒有考慮利潤發(fā)生的時間，即沒有考慮貨幣的時間價值。顯然，今年獲利100萬元和明年獲利100萬元對企業(yè)的影響是不同的。

(2)利潤額是一個絕對數(shù)，沒有考慮企業(yè)的投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系，無法在不同時期、不同規(guī)模企業(yè)之間以利潤額大小來比較、評價企業(yè)的經(jīng)濟效益。比如，同樣獲得100萬元的利潤，一個企業(yè)投入資本1000萬元，另一個企業(yè)投入900萬元，哪一個更符合企業(yè)的目標？如果不與投入的資本額相聯(lián)系，就難以做出正確的判斷。

(3)沒有考慮到獲取利潤和所承擔的風險的大小。在復(fù)雜的市場經(jīng)濟條件下，忽視獲利與風險并存，可能會導(dǎo)致企業(yè)管理當局不顧風險大小而盲目追求利潤最大化。一般而言，報酬越高，風險越大。顯然，如果不考慮風險大小，就難以正確地判斷哪一個更符合企業(yè)的目標。

(4)利潤是按照會計期間計算出的短期階段性指標。追求利潤最大化會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)決策者的短期行為，只顧實現(xiàn)企業(yè)當前的最大利潤，而忽視了企業(yè)長遠的戰(zhàn)略發(fā)展。例如忽視產(chǎn)品開發(fā)、人才開發(fā)、生產(chǎn)安全、設(shè)備更新等事關(guān)企業(yè)長遠發(fā)展的開支項目，這種急功近利的做法最終只能使企業(yè)在市場競爭中處于劣勢。

因此，將利潤最大化作為企業(yè)的理財目標存在一定的片面性。

2)每股盈余最大化(MaximizationofEarningsPerShare)

20世紀60年代，隨著資本市場的逐漸完善，股份制企業(yè)的不斷發(fā)展，每股盈余最大化逐漸成為西方企業(yè)的財務(wù)管理目標。每股盈余或稱每股收益是企業(yè)一定時期稅后利潤與普通股股數(shù)的比率。每股盈余最大化亦稱資本利潤率最大化。資本利潤率是企業(yè)在一定時期的稅后凈利潤與資本額的比率。

以每股盈余最大化作為財務(wù)管理基本目標的觀點認為：把企業(yè)的利潤與股東投入的資本額聯(lián)系起來考察，充分體現(xiàn)了資本投入與資本增值之間的比例關(guān)系，可以揭示其盈利水平的差異。但是這種觀點仍然存在兩個問題：一是沒有考慮資金的時間價值；二是沒有考慮風險問題。

3)股東財富最大化(MaximizationofShareholderWealth)

股東財富最大化，或稱企業(yè)所有者權(quán)益最大化。它是指企業(yè)通過合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，以未來一段時期歸屬于股東權(quán)益的現(xiàn)金流量，按考慮了風險報酬率的資本成本折現(xiàn)為現(xiàn)值而得到的股東投資報酬現(xiàn)值。在股份有限公司中，股東財富可以用股票市場價值總額來表示。股東的財富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定。以股東財富最大化作為財務(wù)管理的基本目標有以下優(yōu)點：

①考慮了取得報酬的時間因素，并運用了貨幣時間價值原理進行科學的計量；

②考慮了風險與報酬之間的關(guān)系，克服了不顧風險片面追求利潤的短期行為；

③考慮了資本投入與資本增值之間的比例關(guān)系，可以揭示其盈利水平的差異。但是，以股東財富最大化為目標，也存在以下不足：

①股東財富最大化目標只適用于上市公司，對非上市公司由于沒有衡量的標準，很難適應(yīng)。

②股東財富最大化強調(diào)了股東利益最大，對企業(yè)其他利益相關(guān)者的利益重視不夠。企業(yè)管理人員可能會使用財務(wù)杠桿來增加股東財富，導(dǎo)致企業(yè)過度舉債，增加企業(yè)財務(wù)風險。

③股票價格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，將不可控制因素納入財務(wù)管理目標存在一定的不合理性。

4)企業(yè)價值最大化(MaximizationofFirmValue)

企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關(guān)系，在協(xié)調(diào)和滿足各方利益的前提下，使企業(yè)總價值達到最大。這一觀點強調(diào)將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，強調(diào)在企業(yè)價值增長中滿足各方利益。企業(yè)價值不是賬面資產(chǎn)的總價值，而是企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價值，它反映了企業(yè)潛在或預(yù)期的獲利能力。可見，企業(yè)價值最大化考慮了資金的時間價值和風險問題，兼顧了其他利益相關(guān)者的利益，反映了企業(yè)整體和長期的發(fā)展。1.4.1

資金合理配置原則

企業(yè)財務(wù)管理是對企業(yè)全部資金的管理。而資金運用的結(jié)果則形成企業(yè)各種各樣的資源。各種資源總是要有一定的比例關(guān)系的，所謂資金合理配置，就是要通過資金活動的組織和調(diào)節(jié)來保證各項資源具有最優(yōu)化的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系。1.4財務(wù)管理的原則1.4.2成本效益原則

在企業(yè)財務(wù)管理中，既要關(guān)心資金的存量和流量，更要關(guān)心資金的增量。企業(yè)資金的增量即資金的增值額，是由營業(yè)利潤或投資收益形成的。因此，對于形成資金增量的成本與收益這兩方面的因素必須認真進行分析和權(quán)衡。成本效益原則，就是要對經(jīng)濟活動中的所費與所得進行分析比較，對經(jīng)濟行為的得失進行衡量，使成本與收益得到最優(yōu)的結(jié)合，以求獲取最多的盈利。1.4.3收益風險均衡原則

在市場經(jīng)濟的激烈競爭中，進行財務(wù)活動不可避免地要遇到風險。財務(wù)活動中的風險是指獲得預(yù)期財務(wù)成果的不確定性。風險收益均衡原則，要求企業(yè)不能只顧追求收益，不考慮發(fā)生損失的可能，要求企業(yè)對每一項具體的財務(wù)活動，全面分析其收益性和安全性，按照風險和收益適當均衡的要求來決定采取何種行動方案。1.4.4利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則

企業(yè)財務(wù)管理要組織資金的活動，必然同各方面發(fā)生廣泛的經(jīng)濟關(guān)系。在財務(wù)管理中，應(yīng)當協(xié)調(diào)國家、投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者、勞動者的經(jīng)濟利益，維護有關(guān)各方的合法權(quán)益。還要處理好企業(yè)內(nèi)部各部門、各單位之間的經(jīng)濟利益關(guān)系，以調(diào)動他們的積極性。2.1企業(yè)的組織形式

2.2企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境

2.3企業(yè)財務(wù)管理的組織

2.4企業(yè)倫理

第2章財務(wù)管理的環(huán)境與組織

2.1.1獨資企業(yè)及財務(wù)管理

獨資企業(yè)(soleproprietorship)是指依法設(shè)立，由一個自然人投資，財產(chǎn)為投資人個人所有，投資人以其個人財產(chǎn)對公司債務(wù)承擔無限責任的經(jīng)營實體。獨資企業(yè)結(jié)構(gòu)簡單，開辦容易，企業(yè)所得利潤歸業(yè)主享有，生產(chǎn)經(jīng)營積極性高，決策靈活。另外，獨資企業(yè)受政府的法規(guī)管束較少，無需向社會公布財務(wù)報表，易于保密，只需交納個人所得稅，無需繳納公司所得稅。2.1企業(yè)的組織形式獨資企業(yè)的財務(wù)優(yōu)勢是：

①由于企業(yè)主個人對企業(yè)的債務(wù)承擔無限責任，法律對這類企業(yè)的管理就比較寬松，設(shè)立企業(yè)的條件不高，程序簡單、方便。

②企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)一致，經(jīng)營方式靈活，財務(wù)管理決策迅速。獨資企業(yè)的財務(wù)劣勢則是：

①籌資較困難。獨資企業(yè)規(guī)模小，企業(yè)主個人由于財力有限，并由于受到還債能力的限制，對債權(quán)人缺少吸引力，取得貸款的能力也比較差，因而難于投資經(jīng)營一些資金密集的行業(yè)。

②企業(yè)存續(xù)期短，一旦企業(yè)主死亡、喪失民事行為能力或不愿意繼續(xù)經(jīng)營，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動就只能中止。

③企業(yè)所有權(quán)不容易轉(zhuǎn)讓。

④由于受到業(yè)主數(shù)量、人員素質(zhì)、資金規(guī)模的影響，獨資企業(yè)抵御財務(wù)經(jīng)營風險的能力低下。2.1.2合伙企業(yè)及財務(wù)管理

合伙企業(yè)(partnership)是依法設(shè)立，由兩個或兩個以上的自然人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營，共享收益，共擔風險，并對合伙企業(yè)債務(wù)承擔無限連帶責任的營利組織。合伙企業(yè)各合伙人實際繳付的出資，可以是貨幣、實物、土地使用權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)或者其他屬于合伙人的合法財產(chǎn)及財產(chǎn)權(quán)利。經(jīng)全體合伙人協(xié)商形成一致意見，合伙人也可以用勞務(wù)出資，其評估作價由全體合伙人協(xié)商確定。與獨資企業(yè)相比，合伙企業(yè)的主要財務(wù)優(yōu)勢是：

①由于每個合伙人既是合伙企業(yè)的所有者，又是合伙企業(yè)的經(jīng)營者，可以發(fā)揮每個合伙人的專長，提高合伙企業(yè)的決策水平和管理水平；

②由眾多的合伙人共同籌措資金，提高了籌資能力并擴大了企業(yè)規(guī)模，同時，也由于各合伙人共同負責償還債務(wù)，降低了向合伙企業(yè)提供貸款的機構(gòu)風險；

③由于合伙人對合伙企業(yè)的債務(wù)承擔無限連帶責任，因而有助于增強合伙人的責任心，提高合伙企業(yè)的信譽。合伙企業(yè)的主要財務(wù)劣勢是：

①合伙企業(yè)財務(wù)不穩(wěn)定性比較大。由于合伙企業(yè)以人身相互信任為基礎(chǔ)，合伙企業(yè)中任何一個合伙人發(fā)生變化(如原合伙人喪失民事行為能力、死亡、退出合伙或者新合伙人加入等)都將改變原合伙關(guān)系。因此，合伙企業(yè)的存續(xù)期限很不穩(wěn)定。

②合伙企業(yè)投資風險大。由于各合伙人對合伙企業(yè)債務(wù)負連帶責任，因此，合伙人承擔的經(jīng)營風險極大。

③合伙企業(yè)由于在重大財務(wù)決策問題上必須要經(jīng)過全體合伙人一致同意后才能行動，因此，合伙企業(yè)的財務(wù)管理機制不能適應(yīng)快速多變的社會要求。2.1.3公司制企業(yè)及財務(wù)管理

1．公司制企業(yè)的概念和特征

公司制企業(yè)(company)是依照公司法登記設(shè)立，以其全部法人財產(chǎn)，依法自主經(jīng)營、自負盈虧的企業(yè)法人。公司制企業(yè)的主要特征是：

(1)公司設(shè)立手續(xù)較為復(fù)雜。公司的組成必須有公司組織章程，且組織章程必須符合公司法以及其他相關(guān)法律規(guī)范。

(2)公司實行有限責任制，即股東對公司的債務(wù)只負有限責任，在公司破產(chǎn)時，股東所承受的損失以其在該公司的出資額為限。

(3)公司經(jīng)營活動實行所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，公司的經(jīng)營者往往不是公司的所有者，二者的目標并不一致，由此產(chǎn)生了委托人(出資者)和代理人(經(jīng)營者)之間復(fù)雜的委托代理問題。

2．公司制企業(yè)的類型

我國公司法將公司分為有限責任公司和股份有限公司。

3．公司制企業(yè)的財務(wù)特點

公司制企業(yè)具有的主要財務(wù)優(yōu)勢是：

(1)易于籌資。就籌集資本的角度而言，公司是最有效的企業(yè)組織形式。因其永續(xù)存在以及舉債和增股的空間大，公司具有更大的籌資能力和彈性。

(2)易于轉(zhuǎn)讓。由于股票可以在市場上自由流動，所以股東流動性極大。因此，在企業(yè)經(jīng)營不善、面臨虧損或破產(chǎn)危險時，股東可以迅速出售股票，轉(zhuǎn)而投資到有利的企業(yè)中去。同時，這也能對企業(yè)經(jīng)理人員形成壓力，迫使其提高經(jīng)營管理水平。

(3)有限責任。股東對公司的債務(wù)承擔有限責任，倘若公司破產(chǎn)清算，股東的損失以其對公司的投資額為限。股份有限公司的主要財務(wù)劣勢是：

(1)股東的流動性大，股東對于公司缺乏責任感。因為股東購買股票的目的就是為了取得紅利或為在股市上獲得資本利得收益，而不是為了辦好企業(yè)，往往公司經(jīng)營業(yè)績一欠佳，股東就轉(zhuǎn)讓、出售股票。

(2)公司的財務(wù)管理是最有挑戰(zhàn)性的，幾乎所有的財務(wù)管理理論都是源于公司財務(wù)管理的需求。2.1.4財務(wù)的分層管理

企業(yè)組織形式的差異導(dǎo)致財務(wù)管理組織形式的差異，對企業(yè)理財有重要影響。在獨資和合伙的企業(yè)組織形式下，企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)合二為一，企業(yè)的所有者同時也是企業(yè)的經(jīng)營者，他們享有財務(wù)管理的所有權(quán)利，并與其所享有的財務(wù)管理權(quán)利相適應(yīng)，這兩種企業(yè)的所有者必須承擔一切財務(wù)風險或責任。企業(yè)采取公司制組織形式，其所有權(quán)主體和經(jīng)營權(quán)主體就發(fā)生分離，這時，所有者不像獨資和合伙那樣承擔無限責任，他們只以自己的出資額為限承擔有限責任。公司引起的財務(wù)問題最多，企業(yè)不僅要爭取獲得最大利潤，而且要爭取使企業(yè)價值增加；公司的資金來源有多種多樣，籌資方式也很多，需要進行認真的分析和選擇；盈余分配也不像獨資企業(yè)和合伙企業(yè)那樣簡單，要考慮企業(yè)內(nèi)部和外部的許多因素。所謂財務(wù)的分層管理是針對公司制企業(yè)而言的。在公司制下，企業(yè)財務(wù)權(quán)分屬于不同的財務(wù)主體，每一個財務(wù)主體為維護其自身利益，必然要行使其自身的管理權(quán)利，這就是財務(wù)的分層管理。具體為：

(1)出資者財務(wù)：所有者作為企業(yè)的出資者，主要行使一種監(jiān)控權(quán)力，其主要職責就是約束經(jīng)營者的財務(wù)行為，以保證資本安全和增值。

(2)經(jīng)營者財務(wù)：作為企業(yè)法人財產(chǎn)權(quán)的理財主體，其對象是全部法人財產(chǎn)，是對企業(yè)全部財務(wù)責任的綜合考察。其主要著眼點是財務(wù)決策、組織和財務(wù)協(xié)調(diào)。

(3)財務(wù)經(jīng)理財務(wù)：是經(jīng)營者財務(wù)的操作性財務(wù)，注重日常財務(wù)管理。其主要對象是短期資產(chǎn)的效率和短期債務(wù)的清償。2.2.1財務(wù)管理環(huán)境概述

1．財務(wù)管理環(huán)境的概念

如果把財務(wù)管理作為一個系統(tǒng)，那么財務(wù)管理以外的、對財務(wù)管理系統(tǒng)有影響作用的一切要素的總和，便構(gòu)成了財務(wù)管理的環(huán)境，如國家的政治、經(jīng)濟形勢，國家經(jīng)濟法規(guī)的完善程度，企業(yè)面臨的市場狀況，企業(yè)的生產(chǎn)條件等都會對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生重要影響。2.2企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境在一定的時間和空間范圍內(nèi)，財務(wù)管理環(huán)境是企業(yè)財務(wù)決策難以改變的約束條件，企業(yè)財務(wù)決策更多的是適應(yīng)其要求和變化。這就要求財務(wù)管理人員要善于研究財務(wù)管理環(huán)境，科學地預(yù)測財務(wù)管理環(huán)境的變化與趨勢，以及其對企業(yè)財務(wù)活動可能造成的影響，并據(jù)此采取相應(yīng)的財務(wù)決策。

2．財務(wù)管理環(huán)境的分類

財務(wù)管理環(huán)境一般可以分為宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境。

宏觀財務(wù)管理環(huán)境是指在宏觀范圍內(nèi)普遍作用于各個部門、地區(qū)的各類企業(yè)的財務(wù)管理的各種條件，通常存在于企業(yè)的外部。企業(yè)是整個社會經(jīng)濟體系的一個基層系統(tǒng)，整個社會是企業(yè)賴以運行的土壤。無論社會經(jīng)濟狀況的變化、市場的變幻，還是經(jīng)濟政策的調(diào)整、國際經(jīng)濟形勢的變化等，都會對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生直接或間接的影響。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境十分廣闊，包括經(jīng)濟、政治、社會、自然條件等各種因素。從經(jīng)濟角度來看，主要包括國家經(jīng)濟發(fā)展水平、產(chǎn)業(yè)政策、金融市場狀況等。微觀財務(wù)管理環(huán)境是指在某一特定范圍內(nèi)對某種財務(wù)活動產(chǎn)生重要影響的各種條件。這種微觀環(huán)境通常與某些企業(yè)的內(nèi)部條件直接或間接有關(guān)，主要包括企業(yè)組織形式、生產(chǎn)狀況、企業(yè)產(chǎn)品銷售市場狀況、企業(yè)資源供應(yīng)情況等。

就企業(yè)財務(wù)管理活動而言，財務(wù)管理環(huán)境是客觀的、不可控制的，企業(yè)很難改變它。但是，只要加強對財務(wù)管理環(huán)境的研究分析，因勢利導(dǎo)，就一定能夠做好企業(yè)財務(wù)管理

工作。2.2.2貨幣政策

貨幣政策是指國家為實現(xiàn)一定的宏觀經(jīng)濟目標所制定和實施的有關(guān)貨幣供應(yīng)和流通方面的方針、措施的總和。在市場經(jīng)濟體制下，貨幣政策是調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟的重要杠桿。

貨幣政策的目標是通過運用貨幣政策工具來實現(xiàn)的。一般有三大貨幣政策工具：法定準備金率、公開市場操作業(yè)務(wù)和再貼現(xiàn)率。法定準備金率就是商業(yè)銀行吸收存款后，必須按照法定比例保留準備金并存入中央銀行。這是因為商業(yè)銀行具有創(chuàng)造派生存款的功能。商業(yè)銀行在吸收存款后，將存款貸出，這些貸款由借款人用于支付、購買，轉(zhuǎn)移到出售者手中，再由出售者存入銀行，這就形成了與貸款額大致相當?shù)拇婵睿@就是派生存款。中央銀行可以利用存款準備金有效控制派生存款的數(shù)量，從而控制貨幣供應(yīng)量。提高法定準備金率，銀行派生存款減少；在法定準備金率較低時，銀行派生存款較多。因此，中央銀行就可以通過變更存款準備金率來影響貨幣供應(yīng)量和利息率。公開市場操作業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上買進或賣出政府債券，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的一種做法。中央銀行在金融市場買進政府債券，可以增加貨幣供應(yīng)量，并推動債券價格上升，銀行利率相對下降，帶來投資預(yù)期增加，投資規(guī)模擴大，刺激經(jīng)濟增長。反之，則會產(chǎn)生相反的效果。

再貼現(xiàn)率實際上是商業(yè)銀行向中央銀行借款時支付的利率。中央銀行通過變動再貼現(xiàn)率以調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量與利息率。在經(jīng)濟衰退時，中央銀行降低再貼現(xiàn)率，商業(yè)銀行由于借款的利息率下降，就會增加向中央銀行的借款。商業(yè)銀行借款的增加，不僅可以直接增加貸款數(shù)量，而且通過派生存款的作用，進一步增加了市場上的貨幣供應(yīng)量。與此同時，利息率的降低，也會增加投資預(yù)期收益，促進投資增長，擴大社會需求。2.2.3法律環(huán)境

1．企業(yè)組織法規(guī)

企業(yè)組織法規(guī)是關(guān)于企業(yè)組建和終止的法規(guī)。企業(yè)是一種社會經(jīng)濟組織，它的成立、存在和消亡，都要由法律規(guī)范來確立相應(yīng)的標準。典型的企業(yè)組織形式有獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司制企業(yè)，這些企業(yè)的創(chuàng)立、合并、清算、破產(chǎn)等組織形式和結(jié)構(gòu)的變化，都由一系列的法律法規(guī)予以規(guī)范，包括《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國合伙企業(yè)法》、《中華人民共和國獨資企業(yè)法》、《企業(yè)破產(chǎn)法》等等。

2．稅務(wù)法規(guī)

稅務(wù)法規(guī)是規(guī)定國家稅收征納關(guān)系的法律規(guī)范。稅收既有調(diào)節(jié)社會總供給與總需求、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，維護國家主權(quán)利益等宏觀經(jīng)濟作用，又有保護企業(yè)經(jīng)濟實體地位、促進公平競爭、改善經(jīng)營管理和提高經(jīng)濟效益等微觀作用。國家稅種的設(shè)置、稅率的高低、征收范圍、減免規(guī)定、優(yōu)惠政策等都會影響企業(yè)活動。稅收對企業(yè)資本供給和稅收負擔有著重要影響，稅種的設(shè)置、稅率的調(diào)整對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動具有調(diào)節(jié)作用，因此，企業(yè)財務(wù)決策應(yīng)當適應(yīng)稅收政策的導(dǎo)向，合理安排資本投放，以追求更大的經(jīng)濟效益。

稅收對財務(wù)管理的影響具體表現(xiàn)在下述三個方面。

(1)影響企業(yè)融資決策。如所得稅制度規(guī)定，企業(yè)借款利息不高于金融機構(gòu)同類同期貸款利息的部分，可在所得稅前予以扣除。債券利息也可記入財務(wù)費用，作為利潤總額的扣減項，這樣就減少了企業(yè)的應(yīng)納稅所得額。

(2)影響企業(yè)投資決策。企業(yè)投資建立不同形式和規(guī)模的企業(yè)，投資于不同的行業(yè)和經(jīng)營業(yè)務(wù)等，都會面臨著不同的稅收政策。例如，我國所得稅制度規(guī)定了對于投資于特定地區(qū)(如經(jīng)濟特區(qū)、技術(shù)經(jīng)濟開發(fā)區(qū)、老少邊窮地區(qū)等)和特定產(chǎn)業(yè)或企業(yè)(如高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、“三廢”綜合治理企業(yè)等)的所得稅優(yōu)惠政策。又如，稅收政策對企業(yè)分支機構(gòu)的設(shè)立形式也有影響，分公司不具有獨立法人資格，只就增值稅和營業(yè)稅等流轉(zhuǎn)稅在其所在地區(qū)或業(yè)務(wù)發(fā)生地自行繳納，所得稅則與總公司合并繳納；而子公司因為具有獨立的法人資格，其各項稅收的計算、繳納均獨立于母公司，并可單獨享受稅收的減免、退稅等權(quán)利。

(3)影響企業(yè)現(xiàn)金流量和利潤。由于各類稅種、稅率、納稅標準和范圍的差別，使得合理籌劃稅負、納稅遞延等稅收籌劃事項成為企業(yè)財務(wù)的重要內(nèi)容。

3．證券法規(guī)

證券法規(guī)由法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章等三大部分組成。相關(guān)法律有公司法和證券法；行政法規(guī)由國務(wù)院發(fā)布，主要有股票發(fā)行與交易管理暫行條例、公司登記管理條例等；部門規(guī)章由國務(wù)院證券監(jiān)督管理委員會、證券交易所等發(fā)布，主要有禁止證券欺詐行為暫行辦法、上市公司治理準則、公開發(fā)行股票公司信息披露實施細則、股票上市規(guī)則等。

4．財務(wù)法規(guī)

1)企業(yè)財務(wù)通則

財務(wù)通則是制定企業(yè)財務(wù)制度的根據(jù)，反映了國家對各類企業(yè)進行財務(wù)活動的一般要求。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度都是在財務(wù)通則確定的共同原則與規(guī)范的基礎(chǔ)上，結(jié)合行業(yè)與企業(yè)特點而制定的，從而保證了財務(wù)制度的科學性和邏輯性。其主要內(nèi)容包括企業(yè)資本金制度、固定資產(chǎn)折舊、成本開支范圍和利潤分配等。

2)企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度

企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度是由企業(yè)管理當局制定，用以規(guī)范企業(yè)內(nèi)部財務(wù)行為、處理企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系的具體規(guī)則。

企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度的制定要符合以下原則：

①符合企業(yè)財務(wù)通則和其他相關(guān)法規(guī)的原則和規(guī)定；

②體現(xiàn)本企業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營管理特點；

③考慮企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理體制的方式和內(nèi)容。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度的制定要體現(xiàn)以下要求：

(1)明確財務(wù)主體的具體范圍。即明確企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理的級次，明確企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)營單位之間及其與企業(yè)財務(wù)部門的關(guān)系，明確企業(yè)與聯(lián)營單位、投資與被投資單位、內(nèi)部承包單位的財務(wù)管理關(guān)系。

(2)劃分內(nèi)部財務(wù)管理的崗位，明確相應(yīng)的責任。具體包括財務(wù)管理體制的確立、財務(wù)機構(gòu)的設(shè)置、財務(wù)管理崗位的設(shè)立、內(nèi)部分工、各崗位責權(quán)利及其相互銜接關(guān)系。

(3)明確財務(wù)管理的內(nèi)容和方法。具體包括貨幣資本、存貨、固定資產(chǎn)、銷貨與收款、工資、籌資、投資、收益分配等的管理與牽制辦法、程序以及折舊方法、存貨計價方法、費用提取標準等的選擇。

(4)規(guī)定財務(wù)管理與內(nèi)部責任單位的相互銜接關(guān)系。包括責任單位的劃分、責任核算、責任控制、責任獎懲等。

(5)規(guī)定財務(wù)規(guī)劃與財務(wù)評價的方法與程序。包括企業(yè)進行財務(wù)規(guī)劃和財務(wù)評價的程序、方法、時間，各經(jīng)營單位在規(guī)劃和評價中的職責。2.2.4金融市場

1．金融市場的種類

1)貨幣市場

貨幣市場是融資期限在1年之內(nèi)的資本交易市場的總稱，其主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通，主要特點是：

①期限短，一般為3～6個月，最長不超過1年；

②交易目的是解決短期資金的周轉(zhuǎn)，它的來源主要是資本所有者暫時閑置的資本，用途一般是彌補流動資金的臨時不足；

③金融工具有較強的貨幣性，流動性強，價格平穩(wěn)，風險較小。貨幣市場主要有拆借市場、票據(jù)市場、大額定期存單市場和短期債券市場等。

2)資本市場

資本市場是指融資期限在一年以上的資本交易的總和，其主要功能是引導(dǎo)長期性的資本投資。其主要特點是：

①融資期限長，至少1年以上；

②融資目的是解決投資性的資本需求，用于補充固定資金，擴大生產(chǎn)能力；

③資本借貸量大；

④資本收益較高但風險也較大。資本市場上的交易活動在發(fā)行市場和流通市場上進行。

發(fā)行市場(一級市場)的參加者主要是發(fā)行人和認購人，中介人作為包銷者或受托人參與活動。有價證券的發(fā)行是一項復(fù)雜的金融活動，一般要經(jīng)過以下幾個重要環(huán)節(jié)：

①證券種類的選擇。對發(fā)行人而言，要從適用范圍、融資性質(zhì)、籌資成本、提供的權(quán)利等方面選擇發(fā)行證券的種類；對認購人而言，要從安全性、流動性和盈利性等方面選擇認購證券的種類。

②償還期限的確定。對債券來說，發(fā)行人要依據(jù)資本投向、未來利率、發(fā)行的難易程度確定債券的償還期。

③發(fā)售方式的選擇。發(fā)行人要做兩種選擇，一是選擇認購人，以決定是私募還是公募；二是選擇銷售人，以決定是自銷還是代銷。

2．金融市場與企業(yè)財務(wù)

金融市場是商品經(jīng)濟發(fā)展和信用方式與形式多樣化的必然產(chǎn)物，它對于企業(yè)財務(wù)管理具有重要的作用。

(1)金融市場是企業(yè)籌資和投資的重要場所。金融市場能夠為資本所有者提供多種投資渠道，為資本籌集者提供多種可供選擇的籌資方式。在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中，資本所有者在為閑置資本尋找出路時，要求兼顧其安全性、流動性和盈利性；而資本需求者在籌資時，也要求在降低資本成本的同時，滿足在數(shù)量和時間上的需要。通過金融市場，資本供應(yīng)者能夠靈活地調(diào)整其閑置資本，實現(xiàn)其投資目的；資本需求者也能夠從眾多籌資方式中選擇最有利的方式，實現(xiàn)其籌資目的。

(2)金融市場促進了資本的靈活轉(zhuǎn)換。金融市場各種形式的金融交易，形成了縱橫交錯的融資活動。通過融資活動可以實現(xiàn)資本的相互轉(zhuǎn)換，包括時間上長短期資本的相互轉(zhuǎn)換，空間上不同區(qū)域間資本的相互轉(zhuǎn)換，數(shù)量上大額資本和小額資本的相互轉(zhuǎn)換。例如，股票、債券的發(fā)行能夠?qū)⒚耖g儲蓄資金轉(zhuǎn)換為生產(chǎn)資本，將流動的短期資金轉(zhuǎn)換為相對固定的長期資本，將不同地區(qū)的資本集中到某一地區(qū)。

(3)金融市場引導(dǎo)資本流向和流量，提高資本效率。一般而言，金融交易活動的推動力來自兩個方面：一是參與者對利潤的追求，二是參與者之間的相互競爭。資本供應(yīng)者提供資本，是為了獲取利息或股利；資本需求者籌措資本，是為了獲取超過籌資成本的利潤；中介機構(gòu)提供服務(wù)，是為了獲取手續(xù)費或賺取差價。參與者對利潤的追求推動著資本的不斷流動。

資本需求者與資本供應(yīng)者之間存在相互競爭的關(guān)系，資本需求者試圖以最小的代價取得資本，資本供應(yīng)者試圖以最高的收益轉(zhuǎn)讓資本。參與者之間的這種互相競爭導(dǎo)致了市場平均利率的產(chǎn)生和上下波動，引導(dǎo)著資本的流向和流量，從而使資本從利潤率低的部門流向利潤率高的部門，實現(xiàn)資本在各地區(qū)、各部門、各單位的合理流動，實現(xiàn)社會資源的優(yōu)化配置。

(4)金融市場為企業(yè)理財提供有用信息。金融市場的利率波動，反映了資本的供求狀況；有價證券的市場價格行情，在宏觀上反映了國家的總體經(jīng)濟狀況和政策情況，在微觀上反映了投資者對企業(yè)的經(jīng)營狀況、盈利水平和發(fā)展前景的評價。同時，金融市場也是企業(yè)樹立財務(wù)形象的最好場所。當企業(yè)有良好的經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況，能夠為投資者分派各種形式的資本收益時，其有價證券的價格就會穩(wěn)定增長，新的有價證券也能順利發(fā)行。因此，金融市場的相關(guān)信息，是企業(yè)進行籌資、投資決策的重要依據(jù)。2.3.1公司制企業(yè)典型的組織結(jié)構(gòu)

1)股東大會

公司股東大會由全體股東組成，是公司的最高權(quán)力機構(gòu)，決定企業(yè)重大經(jīng)營決策，依法行使權(quán)力。2.3企業(yè)財務(wù)管理的組織

2)董事會

董事會維護出資人權(quán)益，貫徹股東意圖，對股東大會負責。董事會行使下列職權(quán)：召集股東會，并向股東報告工作；執(zhí)行股東會的決議；決定公司的經(jīng)營計劃和投資方案；制定公司的年度財務(wù)預(yù)算方案、決算方案；制定公司的利潤分配方案和彌補虧損方案；制定公司增加或減少注冊資本以及發(fā)行公司債券的方案；制定公司合并、分立、變更公司形式、解散和清算的方案；決定公司內(nèi)部管理機構(gòu)的設(shè)置；決定聘請或者解聘公司經(jīng)理及其報酬事項，并根據(jù)總經(jīng)理的提名決定聘任或解聘公司副總經(jīng)理、財務(wù)負責人及其報酬事項；制定公司的基本管理制度；確定公司章程規(guī)定的其他職權(quán)。圖2-1公司制企業(yè)組織結(jié)構(gòu)

3)監(jiān)事會

監(jiān)事會對公司財務(wù)和董事、經(jīng)營者行為進行監(jiān)督。

4)公司經(jīng)理層

公司經(jīng)理層由一名總經(jīng)理和若干副總經(jīng)理組成。

5)財務(wù)副總經(jīng)理

財務(wù)副總經(jīng)理在董事會和總經(jīng)理的領(lǐng)導(dǎo)下，監(jiān)督公司遵守國家財經(jīng)法律、紀律等。

6)財務(wù)與會計部門

公司制企業(yè)由財務(wù)副總經(jīng)理負責整個公司的財務(wù)工作，其下有財務(wù)主管(西方稱財務(wù)長，treasurer)和會計主管(西方稱會計長，controller)。2.3.2財務(wù)管理人員的職能

概括地說，財務(wù)管理人員的職能是為股東、企業(yè)和相關(guān)利益者創(chuàng)造價值。財務(wù)管理人員的職能貫穿于企業(yè)價值創(chuàng)造活動的全過程。

從企業(yè)價值創(chuàng)造活動的不同層次出發(fā)，可以將財務(wù)管理人員的職能分為基本職能和高級職能；從與財務(wù)管理工作的相關(guān)度考慮，可以將財務(wù)管理人員的職能分為核心職能和相關(guān)職能。

與企業(yè)戰(zhàn)略層次相關(guān)的財務(wù)職能為高級職能，包括：業(yè)績管理、投資與資本預(yù)算以及重大決策參與等。與企業(yè)核心經(jīng)營流程以及資源管理流程相關(guān)的職能為基本職能，包括：財務(wù)核算與控制、財務(wù)分析、財務(wù)信息管理以及資產(chǎn)管理等。財務(wù)管理人員的基本職能和高級職能均可包括核心職能和相關(guān)職能。財務(wù)管理人員的核心職能可以概括為以下八種：

(1)決策支持，為企業(yè)戰(zhàn)略決策提供財務(wù)分析、分析模型和工具，以及動態(tài)和實時的財務(wù)與經(jīng)營信息；

(2)業(yè)績管理，為公司戰(zhàn)略目標確定評價體系及其相關(guān)激勵措施；

(3)財務(wù)戰(zhàn)略，為公司實現(xiàn)其戰(zhàn)略目標提供最優(yōu)的財務(wù)手段；

(4)財務(wù)服務(wù)供應(yīng)，財務(wù)部門作為后勤部門為業(yè)務(wù)部門提供融資、資金調(diào)度、稅務(wù)、收付商業(yè)賬款、客戶信用評估等服務(wù)；

(5)會計核算與控制，主要是內(nèi)部控制、預(yù)算管理、成本控制以及交易和事項的會計處理；

(6)財務(wù)信息提供，為企業(yè)外部及內(nèi)部財務(wù)信息使用者提供財務(wù)信息；

(7)相關(guān)關(guān)系維護，包括股東、債權(quán)人、客戶、供應(yīng)商、審計師和稅務(wù)部門等關(guān)系的維護；

(8)資產(chǎn)管理，履行財產(chǎn)的經(jīng)營責任，以保證公司財產(chǎn)的完整性，同時又要促進資產(chǎn)的有效運營。資產(chǎn)管理包括流動資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、長期投資、無形資產(chǎn)等的管理。2.3.3財務(wù)管理人員的素質(zhì)

1．財務(wù)管理人員的專業(yè)知識

財務(wù)管理人員必須擁有的，與財務(wù)管理工作聯(lián)系十分密切的核心知識有：戰(zhàn)略管理、公司治理、財務(wù)戰(zhàn)略、財務(wù)報告、成本管理、風險管理、購并與重組、稅收籌劃、價值管理與全面預(yù)算、審計與內(nèi)部控制、財務(wù)分析與預(yù)測、財務(wù)信息系統(tǒng)與ERP、經(jīng)營責任與資產(chǎn)管理等。此外，還包括下列相關(guān)知識：經(jīng)濟學、經(jīng)濟法、統(tǒng)計學、領(lǐng)導(dǎo)學、行業(yè)知識、信息技術(shù)等。一名稱職的財務(wù)管理人員需要經(jīng)過正規(guī)的院校學習和工作實踐，并不斷接受后續(xù)教育來獲取和更新專業(yè)知識。

2．財務(wù)管理人員的職業(yè)技能

職業(yè)技能是財務(wù)管理人員感知環(huán)境、綜合運用專業(yè)知識，形成財務(wù)管理職業(yè)能力的特長。職業(yè)技能不僅僅從課程中獲得，更是教育和職業(yè)經(jīng)驗共同作用的結(jié)果。財務(wù)管理人員最重要的職業(yè)技能包括：

(1)自主學習能力。豐富的創(chuàng)新意識和創(chuàng)新能力來源于自主的學習。較強的自主學習能力能夠使財務(wù)管理人員不斷更新自身的專業(yè)知識，提高自身的專業(yè)技術(shù)水平，從而保持與從事財務(wù)管理工作相適應(yīng)的職業(yè)技能和創(chuàng)新能力。

(2)協(xié)調(diào)和溝通能力。財務(wù)管理工作要與企業(yè)內(nèi)外相關(guān)部門不斷協(xié)調(diào)與溝通，才能很好地運作，財務(wù)管理人員要具有較好的心理素質(zhì)和較強的語言、文字溝通能力，才能有效地與企業(yè)內(nèi)外部相關(guān)部門有效溝通，協(xié)調(diào)處理好各方經(jīng)濟利益關(guān)系。

(3)職業(yè)判斷能力。財務(wù)管理人員要緊跟經(jīng)濟形勢的變化，具有較高的全球視野，保持清晰的思路，應(yīng)對各種新的經(jīng)濟現(xiàn)象，識別、判斷和有效規(guī)避企業(yè)財務(wù)活動中的各種風險。

(4)經(jīng)營管理能力。財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心工作，要求財務(wù)管理人員掌握現(xiàn)代企業(yè)管理理論，具備較強的經(jīng)營決策能力，團隊建設(shè)和管理能力，增強財務(wù)管理工作的靈活性和適應(yīng)性。

3．財務(wù)管理人員的職業(yè)道德

IFAC(國際會計師聯(lián)合會)認為企業(yè)價值觀是職業(yè)會計師作為一名專業(yè)人士的態(tài)度，它包括與職業(yè)行為相關(guān)的行為原則。IFAC認為職業(yè)會計師最重要的職業(yè)價值觀在于職業(yè)道德。IFAC發(fā)布的《職業(yè)會計道德準則》認為，職業(yè)會計師應(yīng)遵循如下原則：①誠信；②客觀；③具備職業(yè)能力和盡職；④保密；⑤職業(yè)行為規(guī)范。我們認為對一名財務(wù)管理人員來說，最重要的職業(yè)道德包括：

(1)誠信與公正。財務(wù)管理人員要堅持實事求是、客觀公正、誠信為本的原則，展示言行一致、自律誠實的職業(yè)形象，自覺規(guī)范職業(yè)行為，只有這樣才能取信于企業(yè)，取信于同事，才能獲得人們的支持，做好財務(wù)管理工作。

(2)責任與義務(wù)。財務(wù)管理人員承擔著企業(yè)資金管理的特殊使命和義務(wù)，因此要求他們要愛崗敬業(yè)，認同企業(yè)文化，恪守職業(yè)道德，保守企業(yè)機密，為企業(yè)經(jīng)營決策和外部公眾提供正確的財務(wù)信息。

(3)進取與創(chuàng)新。企業(yè)財務(wù)管理活動面臨著瞬息萬變的經(jīng)濟環(huán)境，要求財務(wù)管理人員要有敏銳的洞察能力，開拓創(chuàng)新，勇于面對挑戰(zhàn)，積極主動地完成財務(wù)管理工作。

(4)守法廉潔。財務(wù)管理工作崗位面臨著許多的利益誘惑，在利益面前，財務(wù)管理者要保持清醒的頭腦，嚴格遵守國家法律，潔身自愛，拒腐防變，保持氣節(jié)。2.4.1企業(yè)倫理的含義

企業(yè)倫理是企業(yè)在處理企業(yè)內(nèi)部員工之間，企業(yè)與社會、企業(yè)與顧客之間關(guān)系的行為規(guī)范的總和。不少企業(yè)經(jīng)營者把倫理道德看作是游離于經(jīng)濟建設(shè)之外的可有可無的東西，甚至以為這是外部強加的一種精神文明建設(shè)，這就導(dǎo)致了對企業(yè)倫理的漠視。其實，企業(yè)倫理道德是企業(yè)一種極為寶貴的無形資產(chǎn)，會對人的經(jīng)濟行為發(fā)生作用，從而促進企業(yè)經(jīng)濟目標的實現(xiàn)。2.4企業(yè)倫理企業(yè)道德意識包含道德心理、道德觀念和道德評價等三個不同層次。

第一，道德心理層次包括道德情感和道德意志。道德情感是指員工在企業(yè)生活中關(guān)于自己的思想意圖和行為是否符合道德準則的情緒體驗。道德意志是指企業(yè)員工在企業(yè)生活中自覺使自己的思想意圖和行為符合道德準則要求的力量。

第二，道德觀念層次是指員工對企業(yè)目標、企業(yè)管理以及個人行為符合道德準則的深刻理解和信任。

第三，道德評價層次是員工依據(jù)道德準則對企業(yè)行為和個人行為所進行的善惡評價。2.4.2企業(yè)的倫理責任

1．企業(yè)對環(huán)境的倫理責任

企業(yè)在從事經(jīng)濟活動過程中，必然要與周圍的環(huán)境發(fā)生聯(lián)系。一個企業(yè)只有與環(huán)境構(gòu)成良性的相互作用系統(tǒng)，實現(xiàn)與環(huán)境的協(xié)調(diào)發(fā)展，才能取得良好的經(jīng)濟效益和社會效益，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

企業(yè)對環(huán)境所承擔的責任包括三方面：

①有效保護和利用資源。提高資源的有效利用率是解決環(huán)境問題的一個重要途徑。為提高資源的有效利用率，企業(yè)要節(jié)約原材料及能源，改進工藝，降低成本，降低消耗，更新設(shè)備。②控制污染。企業(yè)要改進技術(shù)控制生產(chǎn)過程的污染排放，大力發(fā)展綠色技術(shù)，對生產(chǎn)過程所產(chǎn)生的污染物進行處理，減少對環(huán)境的損害。

③保護環(huán)境。企業(yè)不僅要在生產(chǎn)過程中做好環(huán)境保護工作，還要設(shè)計和生產(chǎn)環(huán)保產(chǎn)品，使用環(huán)保材料，積極參與社會性的環(huán)保公益活動，促進和帶動整個社會的環(huán)境保護運動。

2．企業(yè)的社會責任

企業(yè)是社會的一個組成部分，社會的經(jīng)濟環(huán)境、技術(shù)環(huán)境、政府環(huán)境、社會環(huán)境及文化環(huán)境對企業(yè)產(chǎn)生著重要的影響。同時，企業(yè)也對社會環(huán)境產(chǎn)生影響，企業(yè)不僅是一種經(jīng)濟組織，同時也是一個富有社會責任的社會組織。

根據(jù)企業(yè)承擔的社會責任的對象，企業(yè)的社會責任包括四個方面：

(1)企業(yè)對投資者的責任。企業(yè)存在的基本目的是為投資者提供回報和創(chuàng)造財富。因此，追求盈利和創(chuàng)造價值是企業(yè)首要和基本的經(jīng)營目標，但不是唯一目標。企業(yè)在追求經(jīng)濟利益的同時，必須兼顧社會利益，才能增進社會總福利。

(2)企業(yè)對客戶的責任。企業(yè)在提供產(chǎn)品和服務(wù)中要確?？蛻舻倪x擇權(quán)受到保護，確保客戶的安全權(quán)利受到保護，確?？蛻舻闹闄?quán)利受到保護，確?？蛻舻耐对V權(quán)利受到保護。

(3)企業(yè)對員工的責任。企業(yè)要確保員工有安全的工作環(huán)境，確保員工就業(yè)機會平等，防止工作場合的各種歧視，確保員工的福利保障以及提供充分的就業(yè)培訓(xùn)與職業(yè)發(fā)展機會。

(4)企業(yè)對社區(qū)的責任。企業(yè)要關(guān)心社區(qū)的公共問題，保護社區(qū)的環(huán)境，支持社區(qū)的慈善事業(yè)并鼓勵員工參與社區(qū)的公益活動等。

3．企業(yè)的內(nèi)部倫理責任

企業(yè)的內(nèi)部社會倫理責任中的工作倫理主要體現(xiàn)在工作的職業(yè)道德上，它要求員工要有：

①敬業(yè)意識，即對職業(yè)社會定位的認同；

②樂業(yè)意識，即確立正確的職業(yè)目標理想；

③職業(yè)規(guī)范意識，即對職業(yè)規(guī)則的信奉；

④勤業(yè)精業(yè)意識，即對企業(yè)價值的追求。2.4.3企業(yè)倫理的建設(shè)

1．制定并執(zhí)行企業(yè)倫理守則

倫理守則所規(guī)范的主要內(nèi)容是企業(yè)與其利益相關(guān)者、員工、顧客、股東、政府、社區(qū)、社會大眾等的責任關(guān)系，它同時包含公司的經(jīng)營理念與道德理想，可以反映公司的文化與行為、生存的基本意義和行為的基本方向。

2．設(shè)定倫理目標

企業(yè)倫理目標強調(diào)企業(yè)行為不僅具有經(jīng)濟價值，還必須具有倫理價值。

3．加強員工企業(yè)倫理教育

企業(yè)在員工的教育培訓(xùn)中，要幫助員工在道德思想和行為中注入強大的個人意志，防止破壞性的道德淪喪。

4．由上層開始推動倫理建設(shè)

企業(yè)高層領(lǐng)導(dǎo)的重要職責之一是賦予企業(yè)價值觀以生命，建立一個支持各種道德行為的環(huán)境，并在員工中灌輸一種共同承擔的責任感，讓員工體會到遵守倫理是企業(yè)積極生活的一面，而不是權(quán)威強加的限制條件。3.1資金的時間價值

3.2風險價值

3.3投資組合的風險和報酬

第3章財務(wù)管理的價值觀念

3.1.1資金時間價值的概念

資金的時間價值(timevalueofmoney)是指資金隨著時間的推移而發(fā)生的增值，是一定量資金在不同時點上的價值量差額，又稱為貨幣的時間價值。3.1資金的時間價值3.1.2資金時間價值的計算

1．資金時間價值計算的基本術(shù)語

計算資金的時間價值，首先引入“現(xiàn)值”和“終值”兩個表示不同時點的資金值，其差額即為資金的時間價值。

現(xiàn)值(PresentValue，PV)，指資金現(xiàn)在的價值，又稱本金或期初金額。

終值(FutureValue，F(xiàn)V)，指資金經(jīng)過一定時期后包括本金和時間價值在內(nèi)的未來價值，又稱本利和、將來值。通常有單利終值、復(fù)利終值及年金終值等幾種形式。利率(Interestrate，I)，一般是指年利率。會計和財務(wù)上一般按一年360天或365天來換算成日利率。月利率、半年利率等按同樣的方式可以得到。由本金和利率可計算出利息，計息方法有單利(simpleinterest)和復(fù)利(compoundinterest)兩種。

計息期數(shù)(n)，是指相鄰兩次計息的時間間隔，如年、月、日等。如非特別說明，計息期一般為一年。

2．單利終值與現(xiàn)值

1)單利終值的計算

單利終值即按單利計算的本利和。如果現(xiàn)在將100元存入銀行，利率為10%，在單利的條件下，從第一年到第三年各年末的終值如下：

第一年末的終值：100?×?(1?+?10%)?=?110(元)

第二年末的終值：100?×?(1?+?10%?×?2)?=?120(元)

第三年末的終值：100?×?(1?+?10%?×?3)?=?130(元)因此，單利終值就是本金與按單利計算的未來利息之和。其計算公式為

F?=?P?×?(1?+?i?×?n)

2)單利現(xiàn)值的計算

現(xiàn)值一般是指未來一定數(shù)額的資金按給定的利率換算成現(xiàn)在的價值。由終值求現(xiàn)值的過程叫貼現(xiàn)或折現(xiàn)。

單利現(xiàn)值的計算公式為

3．復(fù)利的終值和現(xiàn)值

1)復(fù)利終值的計算

復(fù)利終值是指一定量的本金在一定利率下按復(fù)利方式計算出的一定時期后的本利和。例如某公司將一筆資金P存入銀行，如果每年計息一次，則

一年后的終值：F1?=?P?+?P?×?i?=?P?×?(1?+?i)

兩年后的終值：

F2?=?F1?+?F1?×?i?=?F1?×?(1?+?i)?=?P?×?(1?+?i)2

……

由此可推出n年后復(fù)利終值的計算公式為

F?=?P?×?(1?+?i)n

2)復(fù)利現(xiàn)值的計算

復(fù)利現(xiàn)值是指未來一定時間的一定