《數(shù)字人民幣對(duì)人民幣國(guó)際化的實(shí)證探析》11000字（論文）

數(shù)字人民幣對(duì)人民幣國(guó)際化的實(shí)證分析目錄TOC\o"1-2"\h\u6025數(shù)字人民幣對(duì)人民幣國(guó)際化的實(shí)證分析 191291.1影響機(jī)制 166061.1.1網(wǎng)絡(luò)外部性拓展機(jī)制 1327031.1.2人民幣幣值穩(wěn)定機(jī)制 2279001.2樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源 380731.3指標(biāo)界定 4211931.3.1被解釋變量：人民幣國(guó)際化的測(cè)量 4274571.3.2變量選取 547061.4研究模型與數(shù)據(jù)描述 6301661.4.1研究模型 64181.4.2數(shù)據(jù)描述 6147771.5穩(wěn)健性檢驗(yàn) 7177121.6基于熵權(quán)法的人民幣國(guó)際化水平測(cè)算 11299571.6.1交易媒介維度 11262481.6.2記賬單位維度 12266041.6.3價(jià)值儲(chǔ)備維度 1359331.6.4計(jì)算綜合權(quán)重 1439841.6.5測(cè)算結(jié)果分析 15293446政策建議 161.1影響機(jī)制1.1.1網(wǎng)絡(luò)外部性拓展機(jī)制由于網(wǎng)絡(luò)外部性大小取決于網(wǎng)絡(luò)規(guī)模的大小，而要想擴(kuò)大人民幣使用的網(wǎng)絡(luò)規(guī)模，則需要降低人民幣交易成本，從而形成規(guī)模效應(yīng)。從法定數(shù)字人民幣的發(fā)行流通特征來(lái)看，法定數(shù)字人民幣的推行，將使得全球人民幣使用人數(shù)增加，促進(jìn)人民幣網(wǎng)絡(luò)外部性的拓展。一方面，由于法定數(shù)字人民幣本身具備較高的固定成本和較低的邊際成本這一特征，在推行初期需要花費(fèi)較多金額進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)、對(duì)市場(chǎng)主體相關(guān)知識(shí)進(jìn)行培訓(xùn)、完善貨幣政策和系統(tǒng)運(yùn)行規(guī)范等，但在數(shù)字人民幣推行后期幾乎不存在其他成本，因此可以產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，從而使得轉(zhuǎn)移成本下降，拓展網(wǎng)絡(luò)外部性。另一方面，隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等現(xiàn)代信息技術(shù)的發(fā)展，法定數(shù)字人民幣的流通效率和監(jiān)測(cè)水平將會(huì)得到提升，這有助于提升貨幣政策制定效率以及打擊金融犯罪等活動(dòng)。同時(shí)，由于現(xiàn)存的國(guó)際清算SWIFT系統(tǒng)存在速度慢、成本高的弊端，法定數(shù)字人民幣依托現(xiàn)代信息技術(shù)，可以提高運(yùn)行效率、降低交易成本，從而吸引更多國(guó)際投資者選擇，擴(kuò)大人民幣使用的網(wǎng)絡(luò)外部性。1.1.2人民幣幣值穩(wěn)定機(jī)制法定數(shù)字人民幣的發(fā)行對(duì)人民幣幣值穩(wěn)定的貢獻(xiàn)體現(xiàn)在對(duì)內(nèi)對(duì)外兩個(gè)方面。一方面，從國(guó)內(nèi)看，法定數(shù)字人民幣由于具有交易的便利性，同時(shí)我國(guó)的法定數(shù)字人民幣不計(jì)息，因此在法定數(shù)字人民幣得到廣泛推行后，會(huì)在很大程度上替代銀行活期存款。同時(shí)為了滿足人們?cè)诜ǘ〝?shù)字人民幣和銀行活期存款之間轉(zhuǎn)換的需求，銀行需要增加其超額準(zhǔn)備金率。從而可以實(shí)現(xiàn)減少人民幣供應(yīng)量，提高人民幣利用效率的目的。根據(jù)費(fèi)雪方程式： MV=PT式（6-1）其中M為貨幣流通數(shù)量；V為貨幣流通速度；P為物價(jià)水平；T為商品交易數(shù)量。當(dāng)一國(guó)貨幣流通速度和商品交易數(shù)量一定時(shí)，人民幣供應(yīng)量減少使得貨幣流通量下降，從而使得物價(jià)水平下降。由此可以推測(cè)，法定數(shù)字人民幣的發(fā)行使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)更好的監(jiān)控人民幣流通數(shù)量，對(duì)于調(diào)控物價(jià)水平、抑制通貨膨脹，促進(jìn)人民幣幣值對(duì)內(nèi)穩(wěn)定有正面影響。見(jiàn)圖6.1。圖1.1人民幣幣值對(duì)內(nèi)穩(wěn)定示意圖另一方面，從國(guó)際看，根據(jù)相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)：E=E0×△Ph/△Pf 式（5-2）其中E為本國(guó)貨幣新匯率，E0為本國(guó)貨幣舊匯率，Ph為本國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力，Pf為外國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力，△表示變化率，上式為在直接標(biāo)價(jià)法。由上述分析可知，法定數(shù)字人民幣的發(fā)行會(huì)抑制我國(guó)國(guó)內(nèi)通貨膨脹水平，在其他條件不變的情況下，本國(guó)貨幣匯率下降，即本幣升值。由此可知法定數(shù)字人民幣發(fā)行將帶來(lái)人民幣升值預(yù)期，緩解人民幣匯率壓力。見(jiàn)圖1.2。圖1.2人民幣幣值對(duì)外穩(wěn)定示意圖同時(shí)，由于法定數(shù)字人民幣在跨國(guó)結(jié)算交易方面會(huì)降低交易成本、降低交易風(fēng)險(xiǎn)，從而壓縮人民幣匯率波動(dòng)空間，維持人民幣幣值穩(wěn)定。1.2樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源本章著重于為前人的理論分析提供實(shí)證支持，并使研究過(guò)程更加嚴(yán)謹(jǐn)和理性，本章分析了貨幣網(wǎng)絡(luò)外部性、貨幣替代和經(jīng)濟(jì)發(fā)展三種效應(yīng)對(duì)貨幣國(guó)際化的影響，從而開(kāi)啟了本研究的總體路線。在本章中，我們選擇了反映貨幣國(guó)際功能實(shí)現(xiàn)程度的相關(guān)指標(biāo)，并采用主成分分析法確定了各指標(biāo)的權(quán)重。接下來(lái)，它反映了貨幣網(wǎng)絡(luò)的外部性、貨幣穩(wěn)定性和國(guó)家金融市場(chǎng)的效率，并使用指數(shù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)面板回歸，以分析貨幣國(guó)際化的國(guó)際穩(wěn)定性和這些因素。由于貨幣國(guó)際化水平涉及多個(gè)指標(biāo)的加權(quán)平均，因此有必要選擇一種科學(xué)的方法，通過(guò)確定每個(gè)指標(biāo)的權(quán)重來(lái)確定貨幣國(guó)際化水平。這種方法在經(jīng)濟(jì)學(xué)和統(tǒng)計(jì)學(xué)中應(yīng)該具有雙重意義。在經(jīng)濟(jì)分類(lèi)中，該方法可用于重新獲得反映貨幣國(guó)際化程度的指標(biāo)和宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，并將誤差項(xiàng)用作數(shù)據(jù)庫(kù)，以有效消除宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)每個(gè)指標(biāo)的直接影響。在統(tǒng)計(jì)學(xué)領(lǐng)域，選擇主成分分析方法將多維數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為正交（相互獨(dú)立）變量集。運(yùn)用主成分分析法(PCA)確定權(quán)重的具體方法如下：若存在N個(gè)影響貨幣國(guó)際化程度的指標(biāo)，時(shí)間范圍用t表示，則樣本數(shù)據(jù)構(gòu)成一個(gè)XT*N的矩陣和一個(gè)RN*M的協(xié)方差矩陣，其中，第i個(gè)特征值λi用(i=1，2，3...，N)來(lái)表示；協(xié)方差矩陣中第i個(gè)特征向量用αiN*1表示；第i個(gè)主成分表示成PCi=Xai，則由此可創(chuàng)建出貨幣國(guó)際化水平指數(shù)（CIOL）：（1）Xj表示矩陣第j列，由此可得各列指標(biāo)權(quán)重公式如下：（2）各指標(biāo)代表貨幣國(guó)際職能權(quán)重計(jì)算的回歸模型設(shè)定如下：（3）其中，MFIJi，t表示貨幣i在t時(shí)第j個(gè)貨幣國(guó)際職能指標(biāo)，i=1，2，3，4，5分別代表美元、歐元、日元、英鎊以及人民幣五種貨幣，j=1，2，3，4分別表示全球外匯市場(chǎng)交易份額、國(guó)際直接投資份額、國(guó)際債券份額以及國(guó)際外匯儲(chǔ)備份額?；貧w后得到與核心經(jīng)濟(jì)因素的正交殘差，并以此代表相應(yīng)的貨幣國(guó)際職能指標(biāo)進(jìn)行PCA分析。貨幣國(guó)際化指數(shù)由貨幣國(guó)際職能指標(biāo)與各自權(quán)重加權(quán)總和構(gòu)成，公式如下：（4）根據(jù)該公式，我們可以得到美元、歐元、日元、英鎊和人民幣的國(guó)際化指數(shù)，更直觀的觀察不同貨幣國(guó)際化進(jìn)程的變化。1.3指標(biāo)界定1.3.1被解釋變量：人民幣國(guó)際化的測(cè)量本文選取了美國(guó)、歐元區(qū)國(guó)家、日本、英國(guó)以及中國(guó)這五個(gè)樣本國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)和貨幣相關(guān)數(shù)據(jù)，考慮到歐元正式開(kāi)始應(yīng)用的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，所有數(shù)據(jù)均采用2000年-2019年的季度數(shù)據(jù)。需要注意的是，對(duì)于個(gè)別未公布季度數(shù)據(jù)的指標(biāo)，本文使用Quagratic-MatchAverage的處理方法將其數(shù)據(jù)頻率從年度轉(zhuǎn)化為季度。CIOL指數(shù)構(gòu)建：本文選取能夠集中性的代表貨幣在國(guó)際范圍內(nèi)交易功能、記賬手段以及價(jià)值貯藏功能的四個(gè)具體指標(biāo)來(lái)構(gòu)建貨幣國(guó)際化水平的指標(biāo)體系，詳細(xì)內(nèi)容見(jiàn)表1.1：表1.1CIOL指標(biāo)構(gòu)建體系貨幣職能實(shí)現(xiàn)貨幣國(guó)際職能指標(biāo)縮寫(xiě)名稱(chēng)數(shù)據(jù)來(lái)源交易功能全球外匯市場(chǎng)交易份額FEMTBIS國(guó)際直接投資份額IDIUNCTAD記賬手段國(guó)際債券份額I0BBIS價(jià)值儲(chǔ)蔵國(guó)際外匯儲(chǔ)備份額IFERIMF為消除各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)上述二級(jí)指標(biāo)的影響，相對(duì)有效準(zhǔn)確地提取出貨幣國(guó)際化水平與各個(gè)指標(biāo)之間的關(guān)系。本文選取經(jīng)濟(jì)規(guī)模(GDP)、貿(mào)易規(guī)模(TTV)以及物價(jià)水平(CPI)這三個(gè)代表一國(guó)主要經(jīng)濟(jì)狀況的指標(biāo)分別對(duì)四個(gè)二級(jí)指標(biāo)進(jìn)行回歸。1.3.2變量選取本節(jié)實(shí)證檢驗(yàn)將選擇由上文指標(biāo)體系所構(gòu)建的貨幣國(guó)際化指數(shù)(CIOL)作為被解釋變量，CIOL指數(shù)數(shù)值越高，表示該種貨幣在國(guó)際市場(chǎng)上的職能實(shí)現(xiàn)越充分，即貨幣的國(guó)際化程度越高。結(jié)合第二章和第四章中關(guān)于貨幣網(wǎng)絡(luò)外部性、幣值穩(wěn)定程度以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效應(yīng)分析，本章實(shí)證分析主要采用以下四個(gè)解釋變量：CIOL指數(shù)滯后項(xiàng)。本文利用CIOL指數(shù)的滯后項(xiàng)來(lái)說(shuō)明貨幣所具有的網(wǎng)絡(luò)外部性。采用該指數(shù)作為核心解釋變量是，CIOL指數(shù)的延遲期限可以反映國(guó)際市場(chǎng)參與者在未來(lái)貨幣使用中對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)接受程度的考慮。這種想法是由于本文中市場(chǎng)參與者對(duì)貨幣網(wǎng)絡(luò)外部性的追求。根據(jù)前面的章節(jié)，貨幣國(guó)際化程度越大，市場(chǎng)主體對(duì)貨幣的接受程度越高，貨幣規(guī)模越大，進(jìn)入貨幣使用系統(tǒng)的新用戶(hù)的力量就越大，從而進(jìn)一步推動(dòng)一個(gè)國(guó)家的貨幣國(guó)際化進(jìn)程。該數(shù)據(jù)由操作員在上一節(jié)中計(jì)算得出。貨幣與特別提款權(quán)之間的匯率標(biāo)準(zhǔn)偏差。本文采用學(xué)者彭紅楓的方法，選擇貨幣特別提款權(quán)的匯率作為代表貨幣外部波動(dòng)的指標(biāo)。在研究影響貨幣國(guó)際化的因素時(shí)，一些學(xué)者傾向于使用匯率和CPI指數(shù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。但購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)在貨幣匯率和該國(guó)CPI指數(shù)之間具有長(zhǎng)期內(nèi)生相關(guān)性，影響了模型的效果。該指數(shù)的選擇不僅反映了國(guó)際市場(chǎng)對(duì)該貨幣的認(rèn)可程度，也反映了該貨幣的價(jià)值。同時(shí)，總體匯率可以部分解決價(jià)格水平對(duì)外匯匯率的影響。該數(shù)據(jù)主要來(lái)自世界銀行。CPI指數(shù)反映了一國(guó)消費(fèi)者價(jià)格水平的變化，即貨幣的內(nèi)部?jī)r(jià)值。根據(jù)第2章和第4章的章節(jié)，預(yù)計(jì)CPI變化對(duì)貨幣國(guó)際化水平的影響將是負(fù)面的。這些數(shù)據(jù)主要來(lái)自國(guó)家和地區(qū)統(tǒng)計(jì)部門(mén)以及世界銀行官方網(wǎng)站。經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度。金融市場(chǎng)的發(fā)展反映了該國(guó)貨幣的流動(dòng)性以及該國(guó)貨幣所價(jià)值的資產(chǎn)，這是國(guó)際市場(chǎng)參與者選擇貨幣的重要參考因素?？紤]到五個(gè)國(guó)家或地區(qū)的金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)的可用性，該機(jī)構(gòu)選擇了銀行存款、商業(yè)銀行和中央銀行資產(chǎn)的比率。該國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展得越快，人們就越應(yīng)該指出，他們將不依賴(lài)對(duì)銀行的投資。在第4章中，我們分析了先進(jìn)數(shù)字貨幣和銀行存款的影響。銀行存款與銀行資產(chǎn)的比率是世界銀行g(shù)fdd提供的反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景的反向數(shù)據(jù)。除上述四個(gè)因素外，對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者如Mundell，Prased、王春橋、楊勝剛的研究表明，除上述四大因素外，經(jīng)濟(jì)規(guī)模、貿(mào)易地位、政治穩(wěn)定、軍事力量和其他綜合力量是影響貨幣國(guó)際化的普遍因素。在此基礎(chǔ)上，構(gòu)建了以世界經(jīng)濟(jì)規(guī)模比例、世界貿(mào)易總量比例和政治穩(wěn)定度為控制變量的模型體系。經(jīng)濟(jì)規(guī)模和貿(mào)易總額的數(shù)據(jù)來(lái)自IMFIF，政治穩(wěn)定指數(shù)來(lái)自世界銀行。1.4研究模型與數(shù)據(jù)描述1.4.1研究模型本文運(yùn)用stata14.0進(jìn)行實(shí)證分析，將CIOL指數(shù)作為被解釋變量；CIOL指數(shù)滯后項(xiàng)、貨幣兌SDR匯率標(biāo)準(zhǔn)差、CPI指數(shù)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度分別作為法定數(shù)字貨幣發(fā)行對(duì)人民幣網(wǎng)絡(luò)外部性、幣值穩(wěn)定性和金融市場(chǎng)效率三大影響機(jī)制的代理變量作為解釋變量；基于國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于貨幣國(guó)際化將當(dāng)前研究中普遍證實(shí)的影響因素：經(jīng)濟(jì)地位、貿(mào)易地位與政治穩(wěn)定程度加入模型予以控制，最終構(gòu)建如下模型：（5）其中不同的i和t表示不同國(guó)家地區(qū)和不同季度，ε代表隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。各變量的具體含義見(jiàn)下表：表1.2貨幣國(guó)際化影響因素變量名稱(chēng)變量含義變量符號(hào)貨幣國(guó)際化程度以CIOL指數(shù)表示的貨幣國(guó)際職能實(shí)現(xiàn)程度CIOL網(wǎng)絡(luò)外部性CIOL指數(shù)滯后一期LCIOLSDK兌換貨幣比率一國(guó)貨幣兌SDR匯率標(biāo)準(zhǔn)差RER物價(jià)水平一國(guó)CPI指數(shù)CPI經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度存款額/商業(yè)銀行與中央資產(chǎn)額FNE經(jīng)濟(jì)地位一國(guó)GDP對(duì)數(shù)值ESI貿(mào)易地位一國(guó)商品進(jìn)出口總額對(duì)數(shù)值TSI政治穩(wěn)定程度政治穩(wěn)定與反暴力指數(shù)PS1.4.2數(shù)據(jù)描述表1.3所顯示的數(shù)據(jù)可以初步觀察到CIOL，RER，ESI等指標(biāo)最小值與最大值差距較大，實(shí)證檢驗(yàn)中將重點(diǎn)關(guān)注這幾個(gè)指標(biāo)的平穩(wěn)性。表6.3變量描述性統(tǒng)計(jì)變量單位樣本量均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值CIOL-40014.4400312.567610.055342439.31776LCIOL-39514.4429212.595470.055342439.31776RER-4000.46137631.1094520.00038156.866571CPI%3950.00414190.0084307-0.03144220.0444452FME%40093.590858.30737167.49176101.0518ESI%40013.449578.4565072.93436632.2384TSI%4008.6710764.2157162.46952716.0461PS4000.48063920.557844-0.6774841.240048下表為各個(gè)變量之間的相關(guān)系數(shù)矩陣，由于本文模型屬于涉及被解釋變量滯后項(xiàng)的動(dòng)態(tài)面板模型，因此在相關(guān)系數(shù)矩陣中的第一二行所表現(xiàn)出的強(qiáng)相關(guān)屬于正常范疇。除此以外，表中顯示各變量之間的影響方向和相關(guān)程度與經(jīng)濟(jì)學(xué)邏輯基本一致。表1.4變量相關(guān)系數(shù)矩陣CIOLLCIOLRERCPIFMEESITSIPSCIOL1.000LCIOL0.998***1.000RER0.349***0.350***1.000CPI-0.163-0.158-0.0371.000FME-0.248***-0.248***0.264***-0.2541.000ESI0.724***0.724***0.291***0.384-0.375***1.000TSI0.572***0.573***0.366***0.470***_0.177***0.905***1.000PS0.335***0.331***0.269***-0.057-0.256***-0.153***-0.0561.0001.5穩(wěn)健性檢驗(yàn)在進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)之前需要對(duì)已經(jīng)取得的數(shù)據(jù)進(jìn)行面板單位根檢驗(yàn)對(duì)數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性進(jìn)行驗(yàn)證，存在單位根且不作任何處理的情況下容易得到偽回歸結(jié)果，則變量之間的長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系無(wú)法得到保證。由于本文數(shù)據(jù)類(lèi)型符合LLC檢驗(yàn)的長(zhǎng)面板數(shù)據(jù)要求，故選擇該檢驗(yàn)對(duì)數(shù)據(jù)平穩(wěn)性進(jìn)行驗(yàn)證，結(jié)果如下：表1.5LLC檢驗(yàn)結(jié)果變量Adustedt*結(jié)果CIOL-4.9609***平穩(wěn)LCIOL-1.7934***平穩(wěn)RER-10.7510***平穩(wěn)CPI-11.6883***平穩(wěn)FME-3.1295***平穩(wěn)ESI-14.5025***平穩(wěn)TSI-2.3970***平穩(wěn)PS-2.5383***平穩(wěn)為使實(shí)證過(guò)程更為穩(wěn)定，前期數(shù)據(jù)處理已經(jīng)將數(shù)據(jù)較大的ESI，TSI兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行了對(duì)數(shù)化處理，表中結(jié)果顯示各數(shù)據(jù)指標(biāo)均不存在單位根，足以支撐回歸分析所要求的數(shù)據(jù)平穩(wěn)性基礎(chǔ)，可以進(jìn)行下一步分析。為確定本文面板數(shù)據(jù)適合的模型形式，本文分別建立混合回歸模型、隨機(jī)效應(yīng)模型和固定效應(yīng)模型，并通過(guò)F檢驗(yàn)和豪斯曼檢驗(yàn)對(duì)比綜合判斷最優(yōu)的模型形式?；貧w結(jié)果本節(jié)不進(jìn)行詳細(xì)展示，因?yàn)楸疚闹饕P(guān)注F檢驗(yàn)和豪斯曼檢驗(yàn)結(jié)果：表1.6F檢驗(yàn)結(jié)果F檢驗(yàn)原假設(shè)：混合回歸模型F(4，383)Prob>F結(jié)果3.150.0144表6.7Hausman檢驗(yàn)結(jié)果Hausman檢驗(yàn)原假設(shè)：隨機(jī)效應(yīng)模型Chi2(7)Prob>chi2結(jié)果12.630.0813表中F檢驗(yàn)和Hausman檢驗(yàn)結(jié)果分別顯示，在5%和10%的顯著性水平下，固定效應(yīng)模型的擬合效果最優(yōu)。確定模型形式后，接下來(lái)需要考慮長(zhǎng)面板數(shù)據(jù)中常見(jiàn)的異方差和自相關(guān)問(wèn)題。原假設(shè)為同方差的Wald檢驗(yàn)可用于檢驗(yàn)?zāi)Ｐ椭械漠惙讲顔?wèn)題；而自相關(guān)可以通過(guò)原假設(shè)設(shè)置為無(wú)自相關(guān)的Breusch-PaganLM方法進(jìn)行檢驗(yàn)。Wald檢驗(yàn)、Breusch-PaganLM檢驗(yàn)結(jié)果如下：表1.8Wald檢驗(yàn)結(jié)果Wald檢驗(yàn)原假設(shè)：不存在異方差Chi2(5)Prob>chi2結(jié)果3271.440.0000表6.9Bieusch-PaganLM檢驗(yàn)結(jié)果Breusch-PaganLM原假設(shè)：不存在自相關(guān)檢驗(yàn)F(1，4)Prob>F結(jié)果492.6370.0000以上兩個(gè)檢驗(yàn)的結(jié)果表明，本文模型明顯存在異方差和自相關(guān)問(wèn)題，因此模型的擬合程度和系數(shù)的顯著程度均會(huì)受到影響，無(wú)偏估計(jì)假設(shè)受到削弱。要獲得較為準(zhǔn)確的回歸結(jié)果就需要對(duì)以上問(wèn)題進(jìn)行修正，主流方法有兩種：一種是采用穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤回歸；另外一種是采用FGLS方法。各方法下的回歸分析結(jié)果如下：本文首先采用普通OLS回歸，結(jié)果在模型(1)中展示。在該方法下，核心因素除網(wǎng)絡(luò)外部性和物價(jià)水平的影響顯著外，其余變量均不顯著，且經(jīng)濟(jì)規(guī)模、貿(mào)易地位等宏觀經(jīng)濟(jì)變量對(duì)貨幣國(guó)際化水平的解釋能力無(wú)法得到實(shí)證檢驗(yàn)。模型(2)中，由于采用了相對(duì)合適的固定效應(yīng)模型，核心變量影響的顯著程度得到提升，但是仍然存在宏觀經(jīng)濟(jì)變量不具解釋力的現(xiàn)象，難以符合作者對(duì)該模型的解釋能力預(yù)期。針對(duì)前兩個(gè)模型解釋力不足的情況和前文檢驗(yàn)，懷疑是由于異方差和自相關(guān)問(wèn)題的存在使得普通OLS和FE模型的估計(jì)產(chǎn)生了較大偏差。因此，在模型(3)和模型(4)中本文采用了穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤和FGLS方法，對(duì)異方差和自相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行修正后發(fā)現(xiàn)，除了核心變量顯著性有所增強(qiáng)之外，經(jīng)濟(jì)規(guī)模等宏觀基本面因素的影響也開(kāi)始有所體現(xiàn)。最后，由于作者通過(guò)采用將LCIOL引入解釋變量的方法構(gòu)建動(dòng)態(tài)面板模型，因此在模型中存在著固有的內(nèi)生問(wèn)題。內(nèi)生性的存在使得前四個(gè)檢驗(yàn)存在一定的偏誤?？紤]到上述情況，模型(5)采用GMM方法，將LCIOL作為工具變量，一定程度上控制了個(gè)體效應(yīng)并解決了上述內(nèi)生問(wèn)題。表1.10模型回歸結(jié)果模型(1)OLS(2)FT(3)FE(robust)(4)FGLS(5)GMMLCIOL0.98524***0.00538880.93908***0.01821710.93908***0.0161160.98524***0.0053340.98250***0.0036941RER-0.04488-0.07787*-0.07787***-0.04488-0.04699**0.0384350.0450050.00476480.03804380.0220734CPI-0.00906*-0.01501**-0.01501-0.00906*-0.00944***0.00474020.00632530.00849450.0046920.0028231FME-0.00136-0.01114-0.01114*-0.001360-0.002650.00508460.00706160.00441490.00503290.29615ESI0.003640.56743**0.56742*0.003640.06853*0.14977890.25788420.23879360.14825440.0937077TSI0.24524-0.22919-0.229190.245240.19070*0.16254850.22321580.16615S10.160S940.0945026PS0.145776*0.225290.225290.14576*0.16815*0.07745810.1640810.19066680.07666970.051351-cons-2.09153*-1.77637-1.77637*-2.09154*-2.114821.2600241.5585290.79159631.2471990.7455682穩(wěn)健性分析是證明本文結(jié)論可靠性的重要分析方法，主要分為計(jì)量方法和計(jì)量數(shù)據(jù)兩種。從計(jì)量方法角度來(lái)看：一般可采用多種計(jì)量方法對(duì)特定數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)分析，對(duì)比各種方法下的結(jié)果差異；從計(jì)量數(shù)據(jù)角度來(lái)看：一般可采用對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行再次處理(分地區(qū)、分時(shí)間、延長(zhǎng)數(shù)據(jù)時(shí)間、細(xì)化數(shù)據(jù)頻率)后重新估計(jì)進(jìn)行對(duì)比。本文的實(shí)證過(guò)程中已經(jīng)從方法層面上涵蓋了多種估計(jì)方法，具備一定的穩(wěn)健性檢驗(yàn)作用；本節(jié)主要采用對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行歸類(lèi)處理的方式進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。表1.11穩(wěn)健性分析結(jié)果數(shù)據(jù)組（1）數(shù)據(jù)組一（2）數(shù)據(jù)組二LCIOL0.91303***0.91925***0.0000.000RER-2.474482-0.01043**0.6270.020CPI-0.05604***-0.000560.0000.173FME-0.03514***-0.01562**0.0010012ESI0.544110.29195***0.3060.000TSI0.394270.40295***0.4300.000PS0.27969*-0.026730.0920.512-cans-2.535000.173460.6400.492上表顯示將原面板數(shù)據(jù)按照國(guó)際貨幣地位重新劃分成為包含美元、歐元的核心世界貨幣以及包括日元、英鎊以及人民幣的重要世界貨幣兩個(gè)數(shù)據(jù)組后再次進(jìn)行實(shí)證分析的結(jié)果。結(jié)果顯示，網(wǎng)絡(luò)外部性、SDR兌換貨幣比率波動(dòng)性、物價(jià)水平以及金融市場(chǎng)效率核心解釋變量對(duì)貨幣國(guó)際化影響的方向符合原面板數(shù)據(jù)的結(jié)果，進(jìn)一步印證了貨幣網(wǎng)絡(luò)外部性的增強(qiáng)、幣值穩(wěn)定性的增強(qiáng)和金融市場(chǎng)的發(fā)展能夠促進(jìn)主權(quán)貨幣國(guó)際化進(jìn)程。其中在核心世界貨幣組中，SDR兌換貨幣比率波動(dòng)性對(duì)貨幣國(guó)際化影響并不顯著，原因可能在于面對(duì)經(jīng)濟(jì)規(guī)模龐大、政治地位穩(wěn)固的美國(guó)和歐盟地區(qū)國(guó)家，市場(chǎng)主體對(duì)其貨幣幣值波動(dòng)容忍度相對(duì)較高；在重要世界貨幣組中，物價(jià)水平對(duì)貨幣國(guó)際化的影響的表現(xiàn)并不顯著，原因可能在于市場(chǎng)主體對(duì)這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的不確定性所導(dǎo)致較為頻繁的物價(jià)波動(dòng)產(chǎn)生了一定的“免疫”。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，模型（3）表達(dá)了代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展理解的指數(shù)FEM與貨幣國(guó)際化水平之間的負(fù)關(guān)系，顯著水平為10%，表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)貨幣國(guó)際化進(jìn)程具有積極影響。本文基于學(xué)者葉芳的研究進(jìn)行分析：經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度越高，市場(chǎng)越規(guī)范，該國(guó)貨幣以及用其貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)流動(dòng)性和安全性就越強(qiáng)，顯然也就越受到世界市場(chǎng)主體的青睞。因此，經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度是影響主權(quán)貨幣國(guó)際化的一個(gè)重要因素，法定數(shù)字貨幣有望推動(dòng)人民幣國(guó)際化并帶動(dòng)中國(guó)金融市場(chǎng)。此外，本文的實(shí)證過(guò)程表明，宏觀因素，如經(jīng)濟(jì)規(guī)模、貿(mào)易地位和政治穩(wěn)定，對(duì)貨幣國(guó)際化進(jìn)程具有顯著的積極影響，基本因素對(duì)貨幣國(guó)際化的發(fā)展起著重要作用。由于這些因素不是本文研究的重點(diǎn)，因此不做詳細(xì)闡述。1.6基于熵權(quán)法的人民幣國(guó)際化水平測(cè)算本部分計(jì)算人民幣國(guó)際化從交易媒介、記賬單位和價(jià)值儲(chǔ)備三個(gè)維度分別計(jì)算。1.6.1交易媒介維度交易媒介職能維度共有6個(gè)指標(biāo)，指標(biāo)原始數(shù)據(jù)如下表5.11所示。表5.11交易媒介職能指標(biāo)原始數(shù)據(jù)矩陣年份TM11TM12TM13TM14TM21TM3120000.03580.00110.45040.35350.00220.001720010.04020.00160.43920.36400.00290.001920020.04730.00270.48540.34700.00320.005020030.05590.00310.57700.34580.00470.027520040.06210.00440.66500.34360.00530.049420050.06680.00470.69610.34660.00550.072420060.07240.00520.71340.35010.00610.127920070.07710.00640.68700.34930.00640.153920080.07930.00760.62820.34320.00730.185420090.08790.00810.49190.34190.00810.137220100.09720.00880.54960.33490.00880.265320110.09910.00940.54160.32820.01120.292520120.10020.01290.50960.31530.01460.382320130.10330.02030.49030.31390.02260.368920140.10840.02940.47290.32180.01790.436820150.11210.02320.41670.33120.01740.413020160.11690.01970.38670.33560.01710.351120170.12130.01780.38960.33990.01930.313020180.12830.01660.38990.33460.02120.333620190.13540.01990.37350.33970.02340.347620200.14910.02130.36140.25980.02220.3537數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)際貨幣基金組織、國(guó)際清算銀行、香港金融管理局和中國(guó)人民銀行本文研究指標(biāo)均為份額值，數(shù)值均在[0，1]范圍內(nèi)，因此數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理步驟可省略，直接根據(jù)熵權(quán)法計(jì)算步驟，可得到人民幣國(guó)際化在交換媒介職能維度指標(biāo)對(duì)應(yīng)信息熵、差異系數(shù)和權(quán)重結(jié)果，如下表5.12所示。表5.12人民幣國(guó)際化交換媒介職能維度客觀權(quán)重計(jì)算結(jié)果TM11TM12TM13TM14TM21TM31信息熵0.66290.51280.83020.58290.24180.2216差異系數(shù)0.33710.48720.16980.41710.75820.7784客觀權(quán)重0.11440.16530.05760.14150.25720.26411.6.2記賬單位維度記賬單位職能維度共有3個(gè)指標(biāo)，指標(biāo)原始數(shù)據(jù)如下表5.13所示。表5.13記賬單位職能指標(biāo)原始數(shù)據(jù)矩陣年份BU11BU21BU2220000.60660.00040.000120010.34550.00060.000120020.23000.00090.000220030.23370.00050.000120040.26160.00030.000120050.16900.00070.000220060.41230.00120.000220071.70520.00160.000320080.83680.00110.000520091.53790.00160.000620101.32400.00200.000820110.86410.00700.001820120.58410.00710.002820130.79050.00670.003320141.15360.00930.004120153.70260.00450.004020161.71180.00110.004020171.35170.00210.004220180.98090.00870.005120191.28590.00930.006120202.03570.01270.0076數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)際貨幣基金組織、國(guó)際清算銀行、香港金融管理局和中國(guó)人民銀行本文研究指標(biāo)均為份額值，數(shù)值均在[0，1]范圍內(nèi)，因此數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理步驟可省略，直接根據(jù)熵權(quán)法計(jì)算步驟，可得到人民幣國(guó)際化在記賬單位職能維度指標(biāo)對(duì)應(yīng)信息熵、差異系數(shù)和權(quán)重結(jié)果，如下表5.14所示。表5.14人民幣國(guó)際化記賬單位職能維度客觀權(quán)重計(jì)算結(jié)果BU11BU21BU22信息熵0.69210.55880.5722差異系數(shù)0.30790.44120.4278客觀權(quán)重0.26160.37490.36351.6.3價(jià)值儲(chǔ)備維度價(jià)值儲(chǔ)備職能維度共有6個(gè)指標(biāo)，指標(biāo)原始數(shù)據(jù)如下表5.15所示。表5.15價(jià)值儲(chǔ)備職能指標(biāo)原始數(shù)據(jù)矩陣年份VR11VR12VR21VR3120000.1073-0.00840.00230.001920010.1055-0.00630.00290.002920020.0979-0.00350.00370.003720030.1290-0.01280.00420.003920040.17770.02480.00480.004420050.1574-0.02300.00550.004720060.1715-0.04040.00590.005320070.2308-0.03240.00660.005720080.1819-0.09140.00730.006220090.0918-0.03120.00810.008620100.1825-0.04530.00860.009720110.1840-0.05070.00940.012420120.1038-0.03520.01030.015820130.1010-0.02190.01090.025120140.0853-0.02190.01280.020320150.07040.01470.01330.017920160.08350.05840.01490.024020170.11470.02120.01680.025020180.1049-0.01550.01750.031420190.07790.03070.01970.039520200.0254-0.01050.02250.0412數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)際貨幣基金組織、國(guó)際清算銀行、香港金融管理局和中國(guó)人民銀行本文研究指標(biāo)均為份額值，數(shù)值均在[0，1]范圍內(nèi)，因此數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理步驟可省略，直接根據(jù)熵權(quán)法計(jì)算步驟，可得到人民幣國(guó)際化在價(jià)值儲(chǔ)備職能維度指標(biāo)對(duì)應(yīng)信息熵、差異系數(shù)和權(quán)重結(jié)果，如下表5.16所示。表5.16人民幣國(guó)際化價(jià)值儲(chǔ)備職能維度客觀權(quán)重計(jì)算結(jié)果VR11VR12VR21VR31信息熵0.80290.78330.43210.3982差異系數(shù)0.19710.21670.56790.6018客觀權(quán)重0.12450.13680.35860.38001.6.4計(jì)算綜合權(quán)重借鑒吳君（2012）、黃嫻靜（2014）、陸長(zhǎng)榮（2016）、賈亮（2017）等學(xué)者的在測(cè)度人民幣國(guó)際化研究，認(rèn)為交換媒介、記賬單位、價(jià)值儲(chǔ)備三個(gè)維度對(duì)于測(cè)度人民幣國(guó)際化重要性相當(dāng)，因此，本文在設(shè)定這三個(gè)維度的權(quán)重中，將其依次定位0.3333、0.3333、0.3334，以此求得各維度指標(biāo)綜合權(quán)重結(jié)果，如下表5.17所示。表5.17人民幣國(guó)際化測(cè)度指標(biāo)綜合權(quán)重結(jié)果目標(biāo)層維度層權(quán)重二級(jí)指標(biāo)權(quán)重綜合權(quán)重人民幣國(guó)際化測(cè)度人民幣國(guó)際化交易媒介職能水平0.3333我國(guó)進(jìn)出口占全球進(jìn)出口比重0.11440.0381人民幣在全球國(guó)際貿(mào)易結(jié)算中占比0.16530.0551我國(guó)進(jìn)出口占我國(guó)GDP比重0.05760.0192我國(guó)對(duì)歐盟和北美國(guó)家進(jìn)出口占我國(guó)進(jìn)出口比重0.14150.0472人民幣在全球外匯市場(chǎng)交易中占比0.25720.0857人民幣在全球直就投資結(jié)算中占比0.26410.0880人民幣國(guó)際化記賬單位職能水平0.3333我國(guó)股票交易總額占GDP比重0.26160.0872人民幣占全球國(guó)際債券和票據(jù)發(fā)行量比重0.37490.1249人民幣占全球國(guó)際債券和票據(jù)存量比重0.36350.1212人民幣國(guó)際化價(jià)值儲(chǔ)備職能水平0.3334我國(guó)GDP增長(zhǎng)率0.12450.0415實(shí)際有效匯率變動(dòng)率0.13680.0456人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中占比0.35860.1196人民幣在全球?qū)ν庑刨J中占比0.38000.12671.6.5測(cè)算結(jié)果分析同上文步驟計(jì)算得到美元、歐元、日元、英鎊和瑞士法郎的指標(biāo)權(quán)重結(jié)果，結(jié)合測(cè)度人民幣指標(biāo)權(quán)重結(jié)果，計(jì)算得到人民幣及美元、歐元、日元、英鎊和瑞士法郎的貨幣國(guó)際化程度綜合指數(shù)，結(jié)果如下表5.18所示。表5.18主要國(guó)際貨幣國(guó)際化程度測(cè)度結(jié)果(單位：%)年份美元人民幣歐元日元英鎊瑞士法郎200054.32130.052922.034111.28757.86223.3217200154.88440.074727.186210.19747.94383.1054200251.92050.091230.21339.22588.99253.3574200351.03270.068533.54178.94379.02633.3166200448.84350.137934.67298.50269.32173.0892200547.93040.158333.95217.38929.20263.1175200646.85210.206834.16285.88659.44723.1628200746.04750.317436.11725.62179.71383.1492200843.11820.376936.54826.07289.25433.3594200944.28940.468835.09675.87249.02643.1724201045.13550.752134.73186.21188.17333.4026201145.04280.913232.20676.95548.25693.2573201246.39691.142530.15287.02188.29643.1668201347.51841.463929.74337.01058.16193.1279201447.92371.752428.15266.94278.14353.1062201551.14292.113729.57326.97168.07623.0054201654.28532.206930.06286.98548.10372.9846201755.29842.273331.33577.00288.00263.9253201855.63172.306433.52846.81757.89243.8461201954.28622.361732.10636.56327.71533.7326202053.17882.380230.79286.50217.74323.6057從上表結(jié)果來(lái)看，美元和歐元國(guó)際化程度在20%以上，尤其是美元國(guó)際化程度2000-2020年期間雖有波動(dòng)，但是保持在40%以上，人民幣和瑞士法郎相對(duì)美元、歐元的國(guó)際化程度有顯著差距。日元和英鎊的國(guó)際化程度基本在5%-10%之間，人民幣和瑞士法郎在2%左右，雖與日元和英鎊的差距不大，但也遠(yuǎn)小于日元和英鎊的國(guó)際化程度。其中人民幣的國(guó)際化程度不足3%，在這6大國(guó)際貨幣中水平最低。

6政策建議2.1以技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新升級(jí)，提升數(shù)字人民幣普惠性和擴(kuò)大試點(diǎn)場(chǎng)景覆蓋在國(guó)內(nèi)移動(dòng)支付日趨成熟和普及的背景下，中國(guó)進(jìn)一步擴(kuò)大了數(shù)字人民幣試點(diǎn)區(qū)域和應(yīng)用場(chǎng)景的覆蓋范圍，完成了數(shù)字人民幣的技術(shù)應(yīng)用和功能研發(fā)，增強(qiáng)了數(shù)字人民幣對(duì)中國(guó)的包裹性和便利性，創(chuàng)新數(shù)字人民幣的應(yīng)用模式。首先，基于數(shù)字人民幣的經(jīng)驗(yàn)和效果，我們結(jié)合國(guó)家重要的區(qū)域戰(zhàn)略和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，擴(kuò)大試點(diǎn)應(yīng)用場(chǎng)景的覆蓋范圍，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新提高數(shù)字人民幣的系統(tǒng)穩(wěn)定性和適應(yīng)性。數(shù)字人民幣在數(shù)字政府等公共利益主題中的應(yīng)用，數(shù)字政府新智慧城市等數(shù)字中國(guó)戰(zhàn)略應(yīng)用場(chǎng)景的覆蓋范圍的擴(kuò)大，合作范圍的擴(kuò)大不斷擴(kuò)大，權(quán)力轉(zhuǎn)化為企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)換，推動(dòng)數(shù)字政府服務(wù)體系的推廣和升級(jí)。推進(jìn)“C端+B端+G端”并行試點(diǎn)，以消費(fèi)者端和企業(yè)端為核心，完善引導(dǎo)政府端的數(shù)字人民幣生態(tài)系統(tǒng)。下一步，加快數(shù)字人民幣錢(qián)包的技術(shù)升級(jí)，促進(jìn)政府補(bǔ)貼和專(zhuān)項(xiàng)貸款領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景的推廣和普及，增加“雙離線”支付的使用次數(shù)，加快開(kāi)發(fā)支持“雙離線支付”的智能手機(jī)。開(kāi)發(fā)可穿戴設(shè)備的硬件錢(qián)包應(yīng)用程序，優(yōu)化視頻卡硬錢(qián)包的功能和界面。改進(jìn)基于指紋和人臉識(shí)別等生物特征認(rèn)證技術(shù)的數(shù)字人民幣結(jié)算服務(wù)，改善小企業(yè)、農(nóng)民和低收入者等金融服務(wù)的可用性，并解決老年人和殘疾人智能手機(jī)操作不便所面臨的困難。利用“數(shù)字鴻溝”避免障礙，促進(jìn)數(shù)字人民幣的實(shí)現(xiàn)，支持金融發(fā)展。最后，通過(guò)政府推動(dòng)的專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，我們將幫助加快發(fā)展數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)商的設(shè)備和系統(tǒng)，升級(jí)系統(tǒng)，改善員工的技能培訓(xùn)，改善數(shù)字人民幣的接受環(huán)境。通過(guò)升級(jí)ATM等硬件設(shè)施，改進(jìn)數(shù)字人民幣和現(xiàn)金雙向兌換服務(wù)，并繼續(xù)優(yōu)化數(shù)字人民幣的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)能力。2.2安全體系設(shè)計(jì)優(yōu)化和安全教育普及，維護(hù)數(shù)字人民幣發(fā)行流通安全隨著試點(diǎn)地區(qū)的有序擴(kuò)容，我國(guó)應(yīng)繼續(xù)關(guān)注數(shù)字人民幣的安全問(wèn)題，推動(dòng)數(shù)字人民幣安全系統(tǒng)的設(shè)計(jì)優(yōu)化和安全教育的推廣，并為數(shù)字人民幣的普及和實(shí)施提供強(qiáng)有力的保障。首先，促進(jìn)數(shù)字人民幣加密技術(shù)的發(fā)展，促進(jìn)強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)安全深度防御系統(tǒng)的建設(shè)，有效防止數(shù)字人民幣系統(tǒng)受到網(wǎng)絡(luò)攻擊和破壞，有效地彌補(bǔ)加密技術(shù)的漏洞，保證加密應(yīng)用的安全性。完善數(shù)字人民幣用戶(hù)信息管理的內(nèi)部控制機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)隱私數(shù)據(jù)的保護(hù)，有效防止個(gè)人信息泄露。從網(wǎng)絡(luò)安全、密碼安全和隱私安全的角度，全面優(yōu)化數(shù)字人民幣管理系統(tǒng)的安全管理，并根據(jù)測(cè)試區(qū)安全運(yùn)行監(jiān)測(cè)反饋的結(jié)果，優(yōu)化數(shù)字人民幣保護(hù)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)，加強(qiáng)數(shù)字人民幣安全。確保數(shù)字人民幣的傳播，確保全生命周期的安全。接下來(lái)，通過(guò)數(shù)字人民幣進(jìn)入社區(qū)，進(jìn)入學(xué)校，進(jìn)入農(nóng)村，開(kāi)展進(jìn)村等具體行動(dòng)，同時(shí)促進(jìn)數(shù)字人民幣的傳播和數(shù)字金融安全教育，加強(qiáng)公眾對(duì)數(shù)字貨幣的認(rèn)識(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范教育，引導(dǎo)公眾理性認(rèn)識(shí)數(shù)字貨幣。通過(guò)使用官方媒體途徑，解決了公眾關(guān)注的數(shù)字人民幣安全問(wèn)題，加強(qiáng)了廣告宣傳的有效性和準(zhǔn)確性，進(jìn)一步提高了公眾對(duì)數(shù)字人民幣的信任和安全感，提高了數(shù)字人民幣的可靠性。最后，通過(guò)加強(qiáng)中央銀行的中央管理，加強(qiáng)數(shù)字人民幣錢(qián)包的統(tǒng)一管理，統(tǒng)一數(shù)字人民幣識(shí)別系統(tǒng)，進(jìn)一步完善中央銀行、指定管理機(jī)構(gòu)和相關(guān)商業(yè)機(jī)構(gòu)之間的合作溝通機(jī)制，促進(jìn)數(shù)字人民幣錢(qián)包的整體生態(tài)建設(shè)，提高公眾對(duì)數(shù)字人民幣的認(rèn)識(shí)，從而有效降低偽造數(shù)字人民幣的成本。2.3數(shù)字人民幣和人民幣國(guó)際化的協(xié)同聯(lián)動(dòng)，探索數(shù)字人民幣跨境支付隨著數(shù)字人民幣在國(guó)內(nèi)零售支付領(lǐng)域應(yīng)用的成熟和完善，中國(guó)必須根據(jù)國(guó)內(nèi)試用經(jīng)驗(yàn)和