備考2023年安徽省阜陽(yáng)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

備考2023年安徽省阜陽(yáng)市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理預(yù)測(cè)試題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.證券市場(chǎng)線的位置，會(huì)隨著利率、投資者的風(fēng)險(xiǎn)回避程度等因素的改

變而改變，如果預(yù)期的通貨膨脹增加，會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)線（）。

A.向上平行移動(dòng)B.斜率增加C.斜率下降D.保持不變

2.已知某企業(yè)2012年總資產(chǎn)凈利率為12%,銷售凈利率為10%,如果

一年按照360天計(jì)算，則該企業(yè)2012年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。

A.360B.120C.300D.310

3.下列可以使持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低的是（）o

A.使用現(xiàn)金浮游量B.力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步C.加速收款D.推遲應(yīng)付款的

支付

4.在下列各項(xiàng)中，能夠同時(shí)以實(shí)物量指標(biāo)和價(jià)值量指標(biāo)分別反映企業(yè)經(jīng)

營(yíng)收入和相關(guān)現(xiàn)金收支的預(yù)算是（）o

A.現(xiàn)金預(yù)算B.銷售預(yù)算C.生產(chǎn)預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算

5.

第8題某公司于2000年1月1日向銀行借款1000000元用于建造生產(chǎn)

用房，借款年利為6%,借款期限為2年，工程于2001年1月1完工并

經(jīng)驗(yàn)收合格交付使用。該工程領(lǐng)用庫(kù)存工程物資755800元，領(lǐng)用本公

司生產(chǎn)的機(jī)器1臺(tái)，生產(chǎn)成本4800元，售價(jià)6200元，適用增值稅稅率

17%；支付自營(yíng)工程人員工資及水電費(fèi)304000元。則該固定資產(chǎn)的入賬

價(jià)值為（）元。

A.1124600B.1064600C.1125416D.1125654

6.已知某種存貨的全年需要量為36000個(gè)單位（一年為360天），該種存

貨的再訂貨點(diǎn)為1000個(gè)單位，則其交貨期應(yīng)為（）天。

A.36B.10C.18D.12

7.歐式看漲期權(quán)允許持有者（）。

A.在到期日或到期日前賣出標(biāo)的資產(chǎn)B.在到期日或到期日前購(gòu)買標(biāo)的

資產(chǎn)C.在到期日賣出標(biāo)的資產(chǎn)D.在到期日購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)

8.

第14題下列關(guān)于。系數(shù)，說(shuō)法不正確的是（）。

A.。系數(shù)可用來(lái)衡量非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的大小

B.某種股票的0系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高，預(yù)期報(bào)削率也越大

c.B系數(shù)反映個(gè)別股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，B系數(shù)為0,說(shuō)明該股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)為軍

D.某種股票0系數(shù)為1,說(shuō)明該種股票的市場(chǎng)風(fēng)電與整個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)一致

9.根據(jù)本量利分析原理，只能提高安全邊際而不會(huì)降低盈虧臨界點(diǎn)的措

施是。

A.提高單價(jià)B.增加產(chǎn)銷量C.降低單位變動(dòng)成本D.壓縮固定成本

10.產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配

問(wèn)題的成本計(jì)算方法是。

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

二、多選題（10題）

11.某企業(yè)采用隨機(jī)模式控制現(xiàn)金的持有量。下列事項(xiàng)中，能夠使最優(yōu)現(xiàn)

金返回線上升的有（）。（2011年）

A.有價(jià)證券的收益率提高

B.管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度提高

C.企業(yè)每日的最低現(xiàn)金需要量提高

D.企業(yè)每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差增加

12.下列有關(guān)抵押借款和無(wú)抵押借款的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.抵押借款的資本成本通常高于無(wú)抵押借款

B.銀行主要向信譽(yù)好的客戶提供無(wú)抵押借款

C.銀行對(duì)于抵押借款一般還要收取手續(xù)費(fèi)

D.抵押借款是一種風(fēng)險(xiǎn)貸款

13.下列關(guān)于流動(dòng)性溢價(jià)理論的說(shuō)法不正確的有（）

A.如果收益曲線水平，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率將會(huì)下降，且下降幅度等

于流動(dòng)性溢價(jià)

B.如果收益曲線下斜，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率將會(huì)下降，下降幅度比無(wú)

偏預(yù)期的小

C.長(zhǎng)期即期利率是未來(lái)短期預(yù)期利率加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

D.不同期限的債券互相不可完全替代，投資者更偏好于流動(dòng)性好的短期

債券

14.

第31題財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)定量評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于盈利能力基本評(píng)價(jià)指標(biāo)的有

()o

A.凈資產(chǎn)收益率B.總資產(chǎn)報(bào)酬率C.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)D.資本收益率

15.下列關(guān)于調(diào)整現(xiàn)金流量法的表述中，錯(cuò)誤的有()。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法調(diào)整的對(duì)象是現(xiàn)金流量，包括不確定的現(xiàn)金流量和確

定的現(xiàn)金流量

B.調(diào)整現(xiàn)金流量法使用的折現(xiàn)率是股東要求的最低報(bào)酬率

C.調(diào)整后的現(xiàn)金流量沒(méi)有特殊風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但是有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.肯定當(dāng)量系數(shù)在0~1之間

16.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，對(duì)于資本市場(chǎng)線的有關(guān)表述不正確的有

()o

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，進(jìn)而導(dǎo)致資本市場(chǎng)線向上平移

B.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，會(huì)提高資本市場(chǎng)線的斜率

C.風(fēng)險(xiǎn)厭惡感加強(qiáng)，會(huì)使資本市場(chǎng)線的斜率下降

D.對(duì)資本市場(chǎng)線的截距沒(méi)有影響

17.可以降低短期償債能力的表外因素包括()o

A.與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債B.償債能力的聲譽(yù)C.融資租賃合同中的租

金D.建造合同中的分期付款

18.作為現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)研究的起點(diǎn)的MM理論，其主要內(nèi)容包括（）o

A.負(fù)債可以為企業(yè)帶來(lái)稅額庇護(hù)利益

B.隨著負(fù)債比率的增大到一定程度，企業(yè)的息稅前利潤(rùn)會(huì)下降，負(fù)擔(dān)

破產(chǎn)成本的概率會(huì)增加

C.最佳資本結(jié)構(gòu)總是邊際負(fù)債庇護(hù)利益恰好與邊際破產(chǎn)成本相等

D.達(dá)到最佳資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)價(jià)值是最大的

19.靜態(tài)預(yù)算法的缺點(diǎn)包括。

A.適應(yīng)性差B.可比性差C.編制比較麻煩D.透明性差

20.下列關(guān)于資本投資特點(diǎn)的表述正確的有（）。

A.投資的主體是企業(yè)

B.資本資產(chǎn)是指企業(yè)的長(zhǎng)期資產(chǎn)

C.投資項(xiàng)目?jī)?yōu)劣的評(píng)價(jià)標(biāo)注，應(yīng)以資本成本為標(biāo)準(zhǔn)

D.生產(chǎn)性資產(chǎn)是指資本資產(chǎn)

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.分配折舊費(fèi)用時(shí)，不可能借記的科目是（）。

A.“基本生產(chǎn)成本”B.“輔助生產(chǎn)成本”C.“制造費(fèi)用”D.“生產(chǎn)費(fèi)用”

22.租賃存在的主要原因不包括()。

A.通過(guò)租賃可以減稅B.租賃合同可以減少某些不確定性C.借款購(gòu)買

比租賃有著更高的交易成本D.借款購(gòu)買比租賃的風(fēng)險(xiǎn)更大

23.現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目甲和乙，已知甲、乙項(xiàng)日?qǐng)?bào)酬率的期望值分別為

20%、28%,標(biāo)準(zhǔn)差分別為40%、55%,那么()。

A.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

B.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

C.甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度

D.不能確定

24.在長(zhǎng)期借款合同的保護(hù)性條款中，屬于一般性條款的是()。

A.限制資本支出規(guī)模B.限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模C.貸款?？顚Ｓ肈.

限制資產(chǎn)抵押

25.對(duì)于每間隔一段時(shí)間支付一次利息的債券而言，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A.債券付息期長(zhǎng)短對(duì)平價(jià)債券價(jià)值沒(méi)有影響

B.隨著到期目的臨近，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小

C.隨著到期日的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來(lái)越靈敏

D.如果是折價(jià)出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價(jià)值越

低

26.企業(yè)取得2012年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為

0.4%的借款。2012年1月1日從銀行借入500萬(wàn)元，8月1日又借入

300萬(wàn)元，如果年利率8%,則企業(yè)2012年度未向銀行支付的利息和承

諾費(fèi)共為()萬(wàn)元。

A.49.5B.51.5C.64.8D.66.7

27.期權(quán)價(jià)值是指期權(quán)的現(xiàn)值，不同于期權(quán)的到期日價(jià)值，下列影響期權(quán)

價(jià)值的因素表述正確的是()。

A.股價(jià)波動(dòng)率越高，期權(quán)價(jià)值越大

B.股票價(jià)格越高，期權(quán)價(jià)值越大

C.執(zhí)行價(jià)格越高，期權(quán)價(jià)值越大

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，期權(quán)價(jià)值越大

28.下列關(guān)于安全邊際和邊際貢獻(xiàn)的表述中，錯(cuò)誤的是()。

A.邊際貢獻(xiàn)的大小，與固定成本支出的多少無(wú)關(guān)

B.邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品給企業(yè)做出貢獻(xiàn)的能力

C.提高安全邊際或提高邊際貢獻(xiàn)率。可以提高利潤(rùn)

D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻(xiàn)率，可以提高銷售利潤(rùn)率

29.某公司規(guī)定的最高現(xiàn)金持有量為20000元，最優(yōu)現(xiàn)金返回線與最低

現(xiàn)金持有量的偏差為4000元，該公司三月份預(yù)計(jì)的現(xiàn)金收支差額為

26000元，則該公司三月份需要進(jìn)行現(xiàn)金和有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的數(shù)量為()元。

A.14000B.14500C.15000D.8000

30.某公司屬于一跨國(guó)公司，2005年每股凈利為12元，每股資本支出40

元，每股折舊與攤銷30元；該年比上年每股營(yíng)運(yùn)資本增加5元。根據(jù)

全球經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)率為5%,該公司的資產(chǎn)負(fù)債率目前為

40%,將來(lái)也將保持目前的資本結(jié)構(gòu)。該公司的B為2,長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券利

率為3%,股票市場(chǎng)平均收益率為6%。該公司的每股股權(quán)價(jià)值為()。

A.78.75元B.72.65元C.68.52元D.66.46元

四、計(jì)算分析題(3題)

31.資料：

(1)A公司擬開發(fā)一種新的綠色食品，項(xiàng)目投資成本為210萬(wàn)元。

(2)該產(chǎn)品的市場(chǎng)有較大不確定性，與政府的環(huán)保政策、社會(huì)的環(huán)保意識(shí)

以及其他環(huán)保產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)有關(guān)。預(yù)期該項(xiàng)目可以產(chǎn)生平均每年25萬(wàn)元

的永續(xù)現(xiàn)金流量；如果消費(fèi)需求量較大，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為30萬(wàn)元；如

果消費(fèi)需求量較小，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為20萬(wàn)元。

(3)如果延期執(zhí)行該項(xiàng)目，一年后則可以判斷市場(chǎng)對(duì)該產(chǎn)品的需求，并必

須做出棄取決策。

(4)等風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的資金成本為10%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的利率為5%。

要求：

⑴計(jì)算不考慮期權(quán)的項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值，(計(jì)算過(guò)程和結(jié)果填入下列表格)；

不看虎期權(quán)的凈現(xiàn)值

（2）采用二叉樹方法計(jì)算延遲決策的期權(quán)，并判斷應(yīng)否延遲執(zhí)行該項(xiàng)目，

（計(jì)算過(guò)程和結(jié)果填入下列表格）（上行概率和下行概率保留百分號(hào)后4位

時(shí)機(jī)選擇期權(quán)的計(jì)■

01位:萬(wàn)元

叼何（年人）01

現(xiàn)金嵐依匕升6分比?

現(xiàn)金凌獻(xiàn)卜算門分比-

現(xiàn)金總發(fā)：

x?--

妍畬成本

尼口用人價(jià)依XR

投支成本

加現(xiàn)俄二又蚓

?

11行改邯楸場(chǎng)案

F行投貨救IW學(xué)一

大戰(zhàn)齡利不?

下行量率

號(hào)虐期權(quán)ffr傷的冷理值

-

助〃價(jià)仇

（3）判斷選擇延期投資的投資額的臨界值。

32.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品市場(chǎng)需求處于上升階段,為增加產(chǎn)能,

公司擬于2021年初添置一臺(tái)設(shè)備。

有兩種方案可供選擇：

方案一：

自行購(gòu)置。預(yù)計(jì)設(shè)備購(gòu)置成本1600萬(wàn)元，按稅法規(guī)定，該設(shè)備按直線

法計(jì)提折舊，折舊年限5年，凈殘值率5%,預(yù)計(jì)該設(shè)備使用4年，每

年年末支付維護(hù)費(fèi)用16萬(wàn)元，4年后變現(xiàn)價(jià)值400萬(wàn)元。

方案二：

租賃。甲公司租用設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn)，租賃期4年，設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用由提供

租賃服務(wù)的公司承擔(dān)，租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)

讓，租賃費(fèi)總計(jì)1480萬(wàn)元，分4年償付，每年年初支付370萬(wàn)元。

甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%,稅前有擔(dān)保的借款利率為8%。

要求：

(1)計(jì)算方案一的初始投資額、每年折舊抵稅額、每年維護(hù)費(fèi)用稅后凈額、

4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額，并計(jì)算考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本。

(2)判斷租賃性質(zhì)，計(jì)算方案二的考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本。

(3)比較方案一和方案二的平均年成本，判斷甲公司應(yīng)選擇方案一還是方

案二。

33.某工業(yè)企業(yè)大量生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)分為兩個(gè)步驟，分別由第一、第二

兩個(gè)車間進(jìn)行。第一車間為第二車間提供半成品，第二車間將半成品加

工成為產(chǎn)成品。該廠為了加強(qiáng)成本管理，采用逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法按照生產(chǎn)

步驟(車間)計(jì)算

產(chǎn)品成本，各步驟在產(chǎn)品的完工程度均為本步驟的50%,材料在生產(chǎn)開

始時(shí)一次投入。自制半成品成本按照全月一次加權(quán)平均法結(jié)轉(zhuǎn)。該廠第

、二車間產(chǎn)品成本計(jì)算單部分資料如下表所示.

9I產(chǎn)品成本計(jì)算，

產(chǎn)品名徐：不成品甲

2012耳3月值位：元

完工半收

“家住產(chǎn)私或公

企產(chǎn)做ik成本

成公反||京n份用佗產(chǎn)0用船計(jì)分配率<200ft>

?700件,

19006200

11002900

23006100

—

今計(jì)330014加

?3產(chǎn)品成本計(jì)?單

產(chǎn)砧名林：產(chǎn)成品甲

車網(wǎng)名撅：第二車間2012年3月電位：元

產(chǎn)成為

月初在%產(chǎn)癖產(chǎn)品或4

成本「月費(fèi)用分配率或東

raitHI用合計(jì)(10011)

（350ft）

5940

職12003700

制越費(fèi)用25508850

會(huì)計(jì)9690

要求：根據(jù)上列資料，登記產(chǎn)品成本計(jì)算單和自制半成品明細(xì)賬，按實(shí)

際成本綜合結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本，計(jì)算產(chǎn)成品成本，并進(jìn)行成本還原。

五、單選題（0題）

34.正確分配間接成本需要遵循的原則不包括（）0

A.因果原則B.受益原則C公開原則D.承受能力原則

六、單選題（0題）

35.下列權(quán)益乘數(shù)表述不正確的是（）o

A.權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益/資產(chǎn)

B.權(quán)益乘數(shù)=1/（1.資產(chǎn)負(fù)債率）

C.權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益

D.權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率

參考答案

LA解析：預(yù)期通貨膨脹增加，會(huì)導(dǎo)致無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率增加，從而使證券市

場(chǎng)線的截距增大，證券市場(chǎng)線向上平行移動(dòng)。

2.C【答案】C

【解析】總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)12%=10%x總資產(chǎn)

周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=1.2

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/1.2=300（天）。

3.B現(xiàn)金收支管理的目的在于提高現(xiàn)金使用效率。如果企業(yè)能盡量使它

的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出發(fā)生的時(shí)間趨于一致，就可以使其所持有的交易

性現(xiàn)金余額降到最低水平C這就是所謂現(xiàn)金流量同步C

4.B解析：現(xiàn)金預(yù)算是以價(jià)值量指標(biāo)反映的預(yù)算；生產(chǎn)預(yù)算是以實(shí)物量

指標(biāo)反映的預(yù)算，?產(chǎn)品成本預(yù)算以價(jià)值指標(biāo)反映各種產(chǎn)品單位生產(chǎn)成本

與總成本，同時(shí)以實(shí)物量指標(biāo)反映年初、年末的存貨數(shù)量，但不反映企

業(yè)經(jīng)營(yíng)收入。銷售預(yù)算則以實(shí)物量反映年度預(yù)計(jì)銷售量，以價(jià)值指標(biāo)反

映銷售收入、相關(guān)的銷售環(huán)節(jié)稅金現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入的預(yù)算。

5.D自行建造固定資產(chǎn)，按照建造過(guò)程中實(shí)際發(fā)生的全部支出作為原價(jià)

記賬。企業(yè)為取得固定資產(chǎn)而發(fā)生的借款利息出支和有關(guān)費(fèi)用，以及外

幣借款的匯總差額，在固定資產(chǎn)交付使用前發(fā)生的，應(yīng)予資本化計(jì)入固

定資產(chǎn)價(jià)值，在此之后發(fā)生的應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，由當(dāng)期損益負(fù)擔(dān)。該固

定資產(chǎn)的入賬價(jià)值=755800+4800+6200X17%+1000000X6%+304000=

1125654（元）。

6.B再訂貨點(diǎn)二平均日需用量x交貨期，平均日需用量=36000+360=

100（單位），其交貨期=1000+100=10（天）。

7.DD

【答案解析】：歐式期權(quán)是指只能在到期日?qǐng)?zhí)行的期權(quán)。看漲期權(quán)是購(gòu)

買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。因此，歐式看漲期權(quán)允許持有者在到期日購(gòu)買標(biāo)的

資產(chǎn)。

8.Ap系數(shù)用來(lái)衡量系統(tǒng)風(fēng)助（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)）的大小，而不能用來(lái)衡量非系統(tǒng)

風(fēng)險(xiǎn)（公司特有風(fēng)險(xiǎn)）。

9.B盈虧臨界點(diǎn)銷售量=覃麗｛誓％o,安全邊際量=正常銷售量一盈虧臨

界點(diǎn)銷售量，由此公式可以看出，應(yīng)選擇選項(xiàng)B。

10.C解析：本題考點(diǎn)是各種成本計(jì)算方法的特點(diǎn)比較,而分批法，亦稱

定單法，它適應(yīng)于小批單件生產(chǎn)。在此法下，由于成本計(jì)算期與產(chǎn)品的

生產(chǎn)周期基本一致，與會(huì)計(jì)報(bào)告期不一致。如果是單件生產(chǎn)，產(chǎn)品完工

以前，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，都是在產(chǎn)品成本；產(chǎn)品完工

時(shí)，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，就是完工產(chǎn)品成本。如果是小

批生產(chǎn)，批內(nèi)產(chǎn)品一般都能同時(shí)完工。在月末計(jì)算成本時(shí)，或是全部已

經(jīng)完工，或是全部沒(méi)有完工，因而一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間

分配費(fèi)用的問(wèn)題。

H.CD現(xiàn)金返回線(R)的計(jì)算公式：R=、？」有價(jià)證券的收益率提高

會(huì)使現(xiàn)金返回線下降，選項(xiàng)A錯(cuò)誤管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度提高，

L會(huì)下降，則最優(yōu)現(xiàn)金返回線會(huì)下降，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

12.ABCD銀行把抵押借款視為一種風(fēng)險(xiǎn)貸款，高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)；同時(shí)，銀

行對(duì)于抵押借款一般還要L攵取手續(xù)費(fèi)，因此，抵押借款的資本成本通常

高于無(wú)抵押借款。銀行主要向信譽(yù)好的客戶提供無(wú)抵押借款。

13.BC選項(xiàng)A正確，如果收益曲線水平，說(shuō)明市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率不

光會(huì)下降，而且下降的程度與流動(dòng)性溢價(jià)正好抵消，使得長(zhǎng)期即期利率

總體不變，即市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率下降幅度等于流動(dòng)性溢價(jià)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果收益曲線下斜，市場(chǎng)預(yù)期未來(lái)短期利率將會(huì)下降，下

降幅度比無(wú)偏預(yù)期的更大；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，長(zhǎng)期即期利率是未來(lái)短期預(yù)期利率平均值(而不是未來(lái)短

期預(yù)期利率)加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；

選項(xiàng)D正確，流動(dòng)性溢價(jià)理論綜合了預(yù)期理論和市場(chǎng)分割理論的特點(diǎn),

認(rèn)為不同期限的債券雖然不像預(yù)期理論所述的那樣是完全替代品，但也

不像市場(chǎng)分割理論說(shuō)的那樣完全不可相互替代。該理論認(rèn)為，短期債券

的流動(dòng)性比長(zhǎng)期債券高，因?yàn)閭狡谄谙拊介L(zhǎng)，利率變動(dòng)的可能性越

大，利率風(fēng)險(xiǎn)就越高。投資者為了減少風(fēng)險(xiǎn)，偏好于流動(dòng)性好的短期債

券，因此，長(zhǎng)期債券要給予投資者一定的流動(dòng)性溢價(jià)。

綜上，本題應(yīng)選BC。

14.AB財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)定量評(píng)價(jià)指標(biāo)中，屬于盈利能力基本評(píng)價(jià)指標(biāo)的有凈資

產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率c盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)和資本收益率屬于修正指

標(biāo)。

15.ABC

【正確答案】：ABC

【答案解析】：調(diào)整現(xiàn)金流量法是把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的

現(xiàn)金流量，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤；調(diào)整現(xiàn)金流量法去掉了現(xiàn)金流

量中的全部風(fēng)險(xiǎn)，所以，使用的折現(xiàn)率是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，因此，選項(xiàng)

B、C的說(shuō)法錯(cuò)誤。

［該題針對(duì)“項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置的一般方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

16.BCD預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率會(huì)隨之提高，它所影響的

是資本市場(chǎng)線的截距，不影響斜率。資本市場(chǎng)線的斜率（夏普比率）它表

示

投資組合的單位波動(dòng)率所要求的超額報(bào)酬率（或系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)）本題選

BCD。

17.AD融資租賃合同中的租金在表內(nèi)（通過(guò)長(zhǎng)期應(yīng)付款）反映，因此，選

項(xiàng)c不是答案"嘗債能力的聲譽(yù)屬于增強(qiáng)短期償債能力的表外因素，因

此，選項(xiàng)B也不是答案。

18.ABCD作為現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)研究的起點(diǎn)的MM理論，其主要內(nèi)容包括：

負(fù)債可以為企業(yè)帶來(lái)稅額庇護(hù)利益；隨著負(fù)債比率的增大，企業(yè)的息稅

前利潤(rùn)會(huì)下降，負(fù)擔(dān)破產(chǎn)成本的概率會(huì)增加；最佳資本結(jié)構(gòu)總是邊際負(fù)

債庇護(hù)利益恰好與邊際破產(chǎn)成本相等；達(dá)到最佳資本結(jié)構(gòu)的企業(yè)價(jià)值是

最大的。

19.AB固定預(yù)算法又稱靜態(tài)預(yù)算法，其缺點(diǎn)包括：（1）適應(yīng)性差；（2）可

比性差。

20.ABC解析：生產(chǎn)性資產(chǎn)可進(jìn)一步分為營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)和資本資產(chǎn)。

21.A

22.D【答案】D

【解析】租賃存在的主要原因有：租賃雙方的實(shí)際稅率不同，通過(guò)租賃

可以減稅；通過(guò)租賃可以降低交易成本；通過(guò)租賃合同可以減少不確定

性。借款購(gòu)買與租賃均屬于負(fù)債籌資的范疇，所以它們可以看作是等風(fēng)

險(xiǎn)的。

23.A本題的主要考核點(diǎn)是標(biāo)準(zhǔn)差和變化系數(shù)的適用情形。標(biāo)準(zhǔn)差僅適用

于預(yù)期值相同的情況，在預(yù)期值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；

變化系數(shù)適用于預(yù)期值相同或不同的情況，在預(yù)期值不同的情況下，變

化系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。本題兩個(gè)投資項(xiàng)目的預(yù)期值不相同，故應(yīng)使用

變化系數(shù)比較，甲項(xiàng)目的變化系數(shù)=40%/20%=2,乙項(xiàng)目的變化系

數(shù)=55%/28%=1.96,故甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目。

24.A解析：長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款有三類:一般性保護(hù)條款;例行性保護(hù)

條款;特殊性保護(hù)條款。其中，一般性保護(hù)條款的內(nèi)容主要包括:①對(duì)借款

企業(yè)流動(dòng)資金保持量的規(guī)定，其目的在于保持借款企業(yè)資金的流動(dòng)性和

償債能力;②對(duì)支付現(xiàn)金股利和再購(gòu)入股票的期限,其目的在于限制現(xiàn)金

外流;③對(duì)資本支出規(guī)模的限制，其目的在于減少企業(yè)日后不得不變賣固

定資產(chǎn)以償還貸款的可能性，仍著眼于保持借款企業(yè)資金的流動(dòng)性;④限

制其他長(zhǎng)期債務(wù)，其目的在于防止其他貸款人取得對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的優(yōu)先求

償權(quán)。

25.C選項(xiàng)C,隨著到期日的臨近，因?yàn)檎郜F(xiàn)期間（指的是距離到期目的

時(shí)間）越來(lái)越短，所以，折現(xiàn)率變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小，即隨著

到期目的臨近，債券價(jià)值對(duì)折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來(lái)越不靈敏。

S7

26.B利息=500x8%+300x8%x12=50（萬(wàn)元）承諾費(fèi)=300x（）.4%xil

+200x0.4%=1.5（萬(wàn)元）利息和承諾費(fèi)=50+1.5=51.5（萬(wàn)元）

27.A【答案】A

【解析】假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變，則股票價(jià)格和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

與看跌期權(quán)（包括歐式和美式）的價(jià)值反向變化，所以選項(xiàng)8、D不正確；

執(zhí)行價(jià)格與看漲期權(quán)的價(jià)值反向變化，所以選項(xiàng)C不正確。

28.D由于：邊際貢獻(xiàn)=銷售收入一變動(dòng)成本，即邊際貢獻(xiàn)的計(jì)算與固定

成本無(wú)關(guān)，所以，選項(xiàng)A正確；邊際貢獻(xiàn)或邊際貢獻(xiàn)率反映產(chǎn)品的創(chuàng)利

能力，所以，選項(xiàng)B正確；由于：息稅前利潤(rùn)=安全邊際x邊際貢獻(xiàn)率，

即安全邊際或邊際貢獻(xiàn)率與息稅前利潤(rùn)同方向變動(dòng),所以,選項(xiàng)C正確；

由于：銷售利潤(rùn)率=安全邊際率x邊際貢獻(xiàn)率，即安全邊際率或邊際貢獻(xiàn)

率與銷售利潤(rùn)率同方向變動(dòng)，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

29.A【答案】A

【解析】由于H=3R—2L,所以，H—R=2x(R—L)=8000(元)，即R=12000

元，L=8000元。由于該公司三月份預(yù)計(jì)的現(xiàn)金收支差額為26000元，

高于最高現(xiàn)金持有量20000元,所以,需要進(jìn)行現(xiàn)金和有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換。

現(xiàn)金和有價(jià)證券轉(zhuǎn)換的數(shù)量=26000—12000=14000(元)。

30.A解析：每股凈投資=(每股資本支出■每股折舊與攤銷+每股營(yíng)運(yùn)資本

增力口)=40?30+5=15；每股股權(quán)自由現(xiàn)金流量=每股凈利-每股凈投資x(l?

負(fù)債率尸12?15x(l?40%)=3(元)力殳權(quán)成本=3%+2x(6%?3%)=9%；每股股

權(quán)價(jià)值=3(1+5%)+(9%?5%)=78.75(元)。

31.

A【齊案】

不考慮期權(quán)的凈現(xiàn)值

金■《萬(wàn)元)解析

ft?210

觀外穗依(尊玄氐慷卬》;29(儡年末.次罐)

儕，或本10%

“目椅值25025+10,?250

中應(yīng)偵40250-210>40

時(shí)機(jī)選擇期權(quán)的計(jì)算

仙位：萬(wàn)元

IHM(年表)01

及金旭■上升仃分比(30<2S)Z2S*20%

現(xiàn)今選崎卜群門分比(25-20)OS-20%

2S30

及金像量二艮%

2('

費(fèi)金成本10務(wù)

25030/10%?300

用HHRAm仙1_又樹

?/|0?-200

投爽或本210

40300-210=90

由Jt值二丈蚓

-200-210?-10

(今年源fit?9!末價(jià)依)/VI初價(jià)值-i

上行投貴抵債率

,(30?300)/2SO-1?32%

下行投家嫌?京(2n?200)/25O-I--12%

-S?

(1?，嘴-0.XU)/(1.32-0H8)

上行集中

?3863M4

61.M36/

(90?38.6364%40x613636%)

90

號(hào)虞期權(quán)價(jià)做的小觀依/(1*$%)?J4772M/I.05-33.12

0

期〃侑仙

由于延期執(zhí)行的價(jià)值為33.12萬(wàn)元小于立即執(zhí)行的收益(40萬(wàn)元)，期

權(quán)價(jià)值為0,所以不應(yīng)延遲。

⑶設(shè)投資臨界點(diǎn)為Y,

[(300-Y)x38.6364%+0x61.3636%]/(1+5%)=25O-Y

Y=(250xl.05-300x38.6364%)/(I.05-38.6364%)

=220.89（萬(wàn)元）

當(dāng)投資額超過(guò)220.89萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)選擇延遲投資。

32.（1）①初始投資額=1600（萬(wàn)元）；

②每年折舊二（1600-1600x5%）=5=304（萬(wàn)元）；

每年折舊抵稅額=304x25%=76（萬(wàn)元）；

③每年維護(hù)費(fèi)用稅后凈額=16x（l-25%）=12（萬(wàn)元）；

?4年后賬面價(jià)值=1600-304x4=384（萬(wàn)元）；

4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額=400?（400?384）、25%=396（萬(wàn)元）；

⑤稅后有擔(dān)保的借款利率=8%x（l-25%）=6%；

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=1600+（?76+12）x（P/A,6%,4）-396x（P/F,6%,4）

=1600+（-76+12）x3.4651-396x0.7921

=1064.56（萬(wàn)元）；

平均年成本=1064.56：（P/A,6%,4）

=1064.56：3.4651

=307.22（萬(wàn)元）。

（2）該租賃不屬于采用簡(jiǎn)化處理的短期租賃和低價(jià)值租賃，符合融資租

賃的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

每年折舊二（1480-1480x5%）：5=281.2（萬(wàn)元）；

年折舊二（1480-1480x5%）：5=281.2（萬(wàn)元）；

每年折舊抵稅額=281.2x25%=70.3（萬(wàn)元）；

設(shè)備租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，期末資產(chǎn)變現(xiàn)流入=0（萬(wàn)元）；

4年后賬面價(jià)值=1480-281.2x4=355.2（萬(wàn)元）；

4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額=0+355.2x25%=88.8(萬(wàn)元)；

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=370X(P/A,6%,4)x(l+6%)-70.3x(P/A,6%,

4)-88.8x(P/F,6%,4)=370x3.4651x(1+6%)-70.3x3.4651-

88.8x0.7921

=1045.08(萬(wàn)元);

平均年成本=1045.08；(P/A,6%,4)

=1045.08：3.4651

=301.60(萬(wàn)元)。

［答案在3015萬(wàn)元~3017萬(wàn)元之間均正確］

(3)方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本，所以甲公司應(yīng)選擇

方案二。

33.表1產(chǎn)品成本計(jì)算單產(chǎn)品名稱：半成品甲車間名稱：第一車間

2012年3月單位：元

月M在生產(chǎn)費(fèi)日末在產(chǎn)“

成本*目拿月月用分配率成事

產(chǎn)肪費(fèi)用州企什成本cootn

1700fT)

SI00/(700

爆材319006200*10063001800

?200)*9

111

4000/(700

f11002900▲0003SOOSOO

?200x$0/)?S

MOO(7(10

制造費(fèi)用23006!00S40073soI0S0

?200xM%)w10.S

令什S300152002050024.3171503350

會(huì)2自■半成品明坳解

產(chǎn)品名稱：半成品甲甘?單位：件

用初余?4月增E令什本HM少

月份

ftit實(shí)際城本1實(shí)際或本??族位或Atttt實(shí)標(biāo)收本

33001030070017IS0100027450.27.45soo21960

4200M90

?3產(chǎn)品成本計(jì)算單

產(chǎn)從名稱：產(chǎn)成品甲

車間名你：笫：季阿20}2<13H笊位,H

月初旅生產(chǎn)鹿產(chǎn)成M成月人G產(chǎn)儲(chǔ)

成事“口幺川附用