會計實務(wù)：盈余管理：動因及后果

盈余管理：動因及后果在市場經(jīng)濟發(fā)展過程中，企業(yè)為了不被社會所淘汰，會采取一定的手段和措施，以謀取自身利益最大化。企業(yè)是理性經(jīng)濟人，由于委托代理關(guān)系，股東要實現(xiàn)股東財富最大化，而經(jīng)理層要實現(xiàn)自身效用最大化，想方設(shè)法地進行盈余管理，甚至利潤操縱。

所謂盈余管理，是指公司的管理層為實現(xiàn)自身的效用或公司的市場價值最大化目標(biāo)，進行會計政策的選擇，從而調(diào)節(jié)公司盈余的行為。盈余管理具有一定的基本特征：第一，盈余管理的主體是企業(yè)的管理當(dāng)局。第二，在盈余管理的過程中，企業(yè)管理當(dāng)局是有目的、有意識地選擇對自身有利的會計政策或交易安排（職業(yè)判斷和規(guī)劃交易），即管理當(dāng)局是有意圖的。第三，管理當(dāng)局進行盈余管理的目的在于獲得自身利益。

利潤操縱是指企業(yè)的管理者為了自身或企業(yè)的利益，通過會計政策選擇或采用其他方法，人為地調(diào)節(jié)企業(yè)利潤的行為。利潤操縱的主要目的是為了自身的利益。盈余管理與利潤操縱是兩個不同的概念。

一、盈余管理產(chǎn)生的動因

盈余管理的動因有終極動因和中介動因。企業(yè)盈余管理的終極動因是獲取私人利益。由于委托代理關(guān)系，管理者與股東的目標(biāo)并不完全一致，他們都想使各自的獲益最大化。為使二者的目標(biāo)趨于一致，委托方（股東）通常采用管理報酬契約來促使管理者盡最大努力工作。理論上，以企業(yè)增值作為經(jīng)理報酬的標(biāo)準(zhǔn)最為合適，但由于企業(yè)市場價值的不可觀察性等多種因素，實務(wù)中采用會計報告收益作為經(jīng)理報酬的標(biāo)準(zhǔn)，管理報酬契約成為了會計報告收益的一個正值的線性函數(shù)，并產(chǎn)生了分紅計劃假設(shè)。分紅計劃假設(shè)是指經(jīng)理人員有可能通過選擇會計政策將報告收益從未來期間轉(zhuǎn)至當(dāng)期。分紅計劃產(chǎn)生了雙重效應(yīng)，一方面，它盡量使管理者的經(jīng)營管理活動向股東的目標(biāo)靠攏，管理報酬契約使經(jīng)理成為企業(yè)剩余索取權(quán)的分享者，在增加企業(yè)價值的同時增加自身利益，這就產(chǎn)生了效率性，是一種帕累托改進；另一方面，它又使管理者更具有謀求任期內(nèi)自身利益的最大化的機會主義動機。例如凈利潤低于獎金方案的下限或者高于其上限，管理者會進行利潤平滑。當(dāng)凈利潤在獎金方案的上限和下限之間時，管理者就會有增加報告利潤的動機。

中介動因又稱具體動因，是企業(yè)管理者在采用盈余管理謀求私人利益的過程中有意促進企業(yè)發(fā)展的動因。對管理者而言，盈余管理的一般中介動因是追求企業(yè)發(fā)展。中介動因主要有四個方面：

（1）資本市場動因。如蔣義宏教授對部分上市公司的盈余管理行為進行案例研究后發(fā)現(xiàn)，上市公司財務(wù)包裝的利益動機主要有三點：在發(fā)行市盈率受到限制時為提高發(fā)行價格、為獲得配股資格（即籌資動因）、為避免連續(xù)3年虧損公司股票被摘牌。研究表明，我國的配股公司存在明顯的10％現(xiàn)象，即在ROEIO％這一臨界點和損益臨界點左右時盈余管理的動機最強烈。有關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明：上市公司在首次出現(xiàn)虧損年度明顯地非正常調(diào)減盈余；而在扭虧為盈的年度，又明顯地存在調(diào)增收益的盈余管理行為。其目的就是要避免出現(xiàn)連續(xù)三年虧損而受到證券監(jiān)管部門的處罰。

（2）稅收動因。齊莫爾曼證明了財富轉(zhuǎn)移最直接的方式是稅收制度。所以對于盈余管理，所得稅可能是一個最明顯的動因。從有效資本市場的角度可以預(yù)期，現(xiàn)金節(jié)約造成的影響比起采用后進先出法而形成較低報告收益的影響來說要大得多。所以，當(dāng)物價上漲時，將先進先出法轉(zhuǎn)換為后進先出法會對股票價格起到良好的影響作用。

（3）政治成本動因。政府是企業(yè)的一個利益相關(guān)集團，他們會通過制定包括會計準(zhǔn)則在內(nèi)的管制性規(guī)章來將社會財富控制權(quán)轉(zhuǎn)移到政府手中（曼瑟爾、奧爾森，1995）。故政治成本動機又稱管制動機，其理論依據(jù)是政治成本假設(shè)。政治成本假設(shè)是指企業(yè)的政治成本越大，其經(jīng)理人員就越可能選擇將報告收益從當(dāng)期遞延至以后各期的會計程序。企業(yè)規(guī)模越大，則面臨的政治成本越大，管理者越有可能調(diào)整當(dāng)期報告盈余（一般是調(diào)減當(dāng)期報告盈余）。規(guī)模偏小的企業(yè)則為了樹立良好的公眾形象，一般會調(diào)增當(dāng)期報告盈余。

（4）債務(wù)契約動因。債務(wù)契約動因的理論依據(jù)是債務(wù)契約假設(shè)。如果企業(yè)的財務(wù)狀況越有可能違反債務(wù)契約，管理者就越有可能調(diào)增當(dāng)期報告收益，以減少違約風(fēng)險。如果是長期債務(wù)合約，企業(yè)管理者通常會將各期收益均衡化，以平衡償債能力，從而減少違約的可能性。

二、盈余管理的常見方式

企業(yè)的利潤由兩部分構(gòu)成：經(jīng)營性凈現(xiàn)金流量和各種應(yīng)收應(yīng)付項目。其中各種應(yīng)收應(yīng)付項目根據(jù)受到操縱的程度不同可分為：可操縱性應(yīng)計利潤和非操縱性應(yīng)計利潤。非操縱性應(yīng)計利潤的剛性較大，企業(yè)不便對其進行操縱。企業(yè)的盈余管理主要利用職業(yè)判斷和規(guī)劃交易，通過對會計政策的選擇，在可操縱性應(yīng)計利潤上做文章。常見的盈余管理手段主要有四種：

1.注銷巨額資產(chǎn)。這種情況通常發(fā)生在企業(yè)組織結(jié)構(gòu)發(fā)生變動的時期。企業(yè)注銷巨額資產(chǎn)，把未來的費用列支在當(dāng)期，這樣，以后各期的收益有可能上升，未來的盈利就有了保障。根據(jù)分紅計劃假設(shè)，如果企業(yè)的凈收益低于獎金計劃規(guī)定的盈余下限，其經(jīng)營者為了在未來提高盈利以獲得高獎金，也會注銷巨額資產(chǎn)。

2.收益最小化。出于政治成本動機和監(jiān)管動機的企業(yè)，其收益最小化的盈余管理行為較多。例如對固定資產(chǎn)采用加速折舊法，存貨采用后進先出法，將應(yīng)該資本化的借款費用予以費用化等。

3.收益最大化。當(dāng)企業(yè)的凈收益處于獎金計劃規(guī)定的盈余下限與上限之間時（分紅計劃假設(shè)）、當(dāng)企業(yè)面臨違反借款合同時（債務(wù)契約假設(shè)）、企業(yè)具有資本市場動機時，管理當(dāng)局都會采取收益最大化的會計政策。例如費用資本化，存貨改用先進先出法，與關(guān)聯(lián)方進行交易等。

4.利潤平滑。舉借長期借款的企業(yè)管理當(dāng)局，為降低違約風(fēng)險而子滑債務(wù)契約中規(guī)定的財務(wù)比率（債務(wù)契約假設(shè)）；管理當(dāng)局是風(fēng)險厭惡型等都會采取利潤平滑的會計政策

美國SEC主席ArthurLevitt在“數(shù)字游戲（NumberGames）”的演講中指出了美國上市公司進行盈余管理的五種常見手法：一次性地在資產(chǎn)負債表上沖銷“大量的公司重組費用”；利用收購兼并會計的所謂“創(chuàng)新”，濫用重要性原則；根據(jù)不真實的假定去估計負債，形成混雜的秘密準(zhǔn)備；提前確認收入等等。在我國常用的盈余管理手段有：計提固定資產(chǎn)折舊時，故意高估預(yù)計使用年限和殘值，減少當(dāng)期折舊費用；根據(jù)管理當(dāng)局的意愿任意計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，高估資產(chǎn)的可收回金額以少計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，調(diào)增當(dāng)前收益，或計提秘密準(zhǔn)備以便以后各期進行利潤回升；通過關(guān)聯(lián)方交易，采用高于或低于正常交易的價格進行交易，以增加或減少當(dāng)期盈余；對資產(chǎn)處置的結(jié)果予以掛賬，擇期進行處理來調(diào)節(jié)盈余；利用資產(chǎn)置換、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、出售資產(chǎn)等方式進行資產(chǎn)重組，以粉飾財務(wù)報表；利用資產(chǎn)評估來虛增資產(chǎn)