會計實務(wù)：資產(chǎn)證券化出表的會計問題

資產(chǎn)證券化出表的會計問題？資產(chǎn)證券化中最令人頭疼的就是出表和不出表的問題。出表與否是一門藝術(shù)，出表即達到會計準則的資產(chǎn)終止確認，從現(xiàn)金流安排上是現(xiàn)金流量安排直接轉(zhuǎn)移給資產(chǎn)轉(zhuǎn)入方，或者現(xiàn)金流量過手安排，但是要達到“三不標準”：不墊款、不挪用、不延誤。那么問題來了，如何確定出不出表呢？

資產(chǎn)證券化產(chǎn)品出表分析的基本思路

1、出表問題的會計判斷依據(jù)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的出表問題主要涉及《企業(yè)會計準則第23號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》以及《企業(yè)會計準則第33號——合并財務(wù)報表》。前者主要解決發(fā)起人向特殊目的實體轉(zhuǎn)移基礎(chǔ)資產(chǎn)，能否在發(fā)起人單體的財務(wù)報表上終止確認；后者則解決發(fā)起人是否控制該特殊目的實體，是否應(yīng)該將特殊目的實體納入發(fā)起人合并財務(wù)報表范圍。由此便形成了對發(fā)起人資產(chǎn)終止確認的兩個層面。

2、出表問題的基本判斷思路

（1）兩個層面

根據(jù)《企業(yè)會計準則第33號——合并財務(wù)報表》，發(fā)行人在考慮資產(chǎn)出表問題時首先需判斷是否應(yīng)該合并特殊目的實體。2014年新修訂的《企業(yè)會計準則第33號——合并財務(wù)報表》第七條對控制進行了重新定義，明確控制“是指投資方擁有對被投資方的權(quán)力,通過參與被投資方的相關(guān)活動而享有可變回報，并且有能力運用對被投資方的權(quán)力影響其回報金額?！币簿褪钦f，判斷發(fā)起人是否控制信托計劃的關(guān)鍵是判斷其是否具備使用權(quán)力影響可變回報的能力，即確定發(fā)行人行駛決策的身份是“主要責任人”還是“代理人”。

如果是“主要責任人”，則發(fā)行人需要合并信托計劃。對發(fā)行人為“主要責任人”還是“代理責任人”的判斷，實質(zhì)上是對發(fā)行人權(quán)利及其所受限制與可變回報量級和可變動性的綜合權(quán)衡。例如發(fā)行人持有全部或較多部分次級檔債券，雖然可變回報的量級可能不大，但其可變動的可能性較大，則發(fā)行人應(yīng)該合并信托計劃。而如果發(fā)行人不需對特殊目的信托進行合并，即形成了發(fā)行人基礎(chǔ)資產(chǎn)在合并報表層面的出表，此時需進行進一步根據(jù)《企業(yè)會計準則第23號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》判斷基礎(chǔ)資產(chǎn)是否實現(xiàn)了向特殊目的實體的轉(zhuǎn)移，如該基礎(chǔ)資產(chǎn)的風險和報酬已經(jīng)轉(zhuǎn)移，則表明發(fā)行人形成了單體報表層面的出表?；A(chǔ)資產(chǎn)在單體報表層面和合并報表層面的出表并不相同，兩者的判斷依據(jù)不同。合并報表層面的出表是對合并范圍的判斷，單體報表層面的出表則是對基礎(chǔ)資產(chǎn)風險報酬是否轉(zhuǎn)移的判斷。

（2）兩類測試

根據(jù)《企業(yè)會計準則第23號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》的規(guī)定，資產(chǎn)轉(zhuǎn)移與否需進行過手測試及風險報酬轉(zhuǎn)移測試。

1、過手測試。

《企業(yè)會計準則第23號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》第四條明確“企業(yè)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，包括下列兩種情形：

（一）將收取金融資產(chǎn)現(xiàn)金流量的權(quán)利轉(zhuǎn)移給另一方；

（二）將金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給另一方，但保留收取金融資產(chǎn)現(xiàn)金流量的權(quán)利，并承擔將收取的現(xiàn)金流量支付給最終收款方的義務(wù)，同時滿足下列條件：

1．從該金融資產(chǎn)收到對等的現(xiàn)金流量時，才有義務(wù)將其支付給最終收款方。企業(yè)發(fā)生短期墊付款，但有權(quán)全額收回該墊付款并按照；市場上同期銀行貸款利率計收利息的，視同滿足本條件。

2．根據(jù)合同約定，不能出售該金融資產(chǎn)或作為擔保物，但可以將其作為對最終收款方支付現(xiàn)金流量的保證。

3．有義務(wù)將收取的現(xiàn)金流量及時支付給最終收款方。企業(yè)無權(quán)將該現(xiàn)金流量進行再投資，但按照合同約定在相鄰兩次支付間隔期內(nèi)將所收到的現(xiàn)金流量進行現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物投資的除外。企業(yè)按照合同約定進行再投資的，應(yīng)當將投資收益按照合同約定支付給最終收款方。”

對于上述（一），由于目前資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的設(shè)計中，通常情況下發(fā)起人在基礎(chǔ)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移后，將與受托機構(gòu)簽署《服務(wù)合同》，受托機構(gòu)委托發(fā)起人作為貸款服務(wù)機構(gòu)對資產(chǎn)的日?；厥者M行管理和服務(wù)。

此時資產(chǎn)轉(zhuǎn)入方無法在資產(chǎn)出售后立即擁有轉(zhuǎn)入資產(chǎn)未來現(xiàn)金流收取的權(quán)利。故此條往往難以滿足，此時即需根據(jù)（二）的要求進行“過手測試”?！斑^手測試”的第一個條件即轉(zhuǎn)出方不必向轉(zhuǎn)入方轉(zhuǎn)讓尚未收到的資金，也就是轉(zhuǎn)出方無需墊付；第二個條件則強調(diào)轉(zhuǎn)出方不能控制轉(zhuǎn)讓現(xiàn)金流相關(guān)未來經(jīng)濟利益的權(quán)利，因此不能擁有該項資產(chǎn)；第三個條件則需確保轉(zhuǎn)出方無法使用其代替轉(zhuǎn)入方收取的現(xiàn)金或從中獲利，并且應(yīng)及時匯出，不得發(fā)生重大延誤。

2、風險報酬轉(zhuǎn)移測試。

《企業(yè)會計準則第23號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》第八條規(guī)定“企業(yè)在判斷是否已將金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風險和報酬轉(zhuǎn)移給了轉(zhuǎn)入方時，應(yīng)當比較轉(zhuǎn)移前后該金融資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值及時間分布的波動使其面臨的風險??企業(yè)需要通過計算判斷是否已將金融資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的風險和報酬轉(zhuǎn)移給了轉(zhuǎn)入方的，在計算金融資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值時，應(yīng)當考慮所有合理、可能的現(xiàn)金流量波動，并采用適當?shù)默F(xiàn)行市場利率作為折現(xiàn)率?！睖蕜t中并沒有提供風險報酬轉(zhuǎn)移的評估方法示例。實務(wù)中常使用標準差統(tǒng)計作為確定發(fā)起機構(gòu)已經(jīng)轉(zhuǎn)讓和保留變化程度的基礎(chǔ)。在這種方式下，發(fā)起機構(gòu)需要考慮影響被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)現(xiàn)金流金額和時間的各種未來情況及發(fā)生概率，并計算轉(zhuǎn)讓前后此類金額的現(xiàn)值，通過風險報酬轉(zhuǎn)移比例來衡量風險報酬的轉(zhuǎn)移程度。在實踐中通常認為通過資產(chǎn)證券化轉(zhuǎn)移了超過90%的風險和報酬則可認為其已經(jīng)轉(zhuǎn)讓了幾乎所有的風險報酬。

（3）考慮繼續(xù)涉入問題

《企業(yè)會計準則第23號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》第九條指出“未放棄對該金融資產(chǎn)控制的，應(yīng)當按照其繼續(xù)涉入所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)的程度確認有關(guān)金融資產(chǎn)，并相應(yīng)確認有關(guān)負債?！保谑粭l則對發(fā)行人自留權(quán)益的處理做出了規(guī)定“在采用保留次級權(quán)益或提供信用擔保等進行信用增級的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移中，轉(zhuǎn)出方只保留了所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)所有權(quán)上的部分（非幾乎所有）風險和報酬且能控制所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)的，應(yīng)當按照其繼續(xù)涉入所轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)的程度確認相關(guān)資產(chǎn)和負債?！庇纱水敯l(fā)行人進行上述判斷以后，仍存在既未保留也未轉(zhuǎn)移所有權(quán)上幾乎所有的風險和報酬的情況時，則應(yīng)該采用繼續(xù)涉入法，確認繼續(xù)涉入資產(chǎn)以及繼續(xù)涉入負債。在實踐中這主要