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練習(xí)題答案:選擇題:DDCCA其他部分的習(xí)題答案原先有提供練習(xí)題1.一個(gè)假設(shè)的股票投資其在不同經(jīng)濟(jì)狀態(tài)下的價(jià)格如下表,求其預(yù)期收益率。經(jīng)濟(jì)狀態(tài)繁榮正常運(yùn)行蕭條概率0.250.500.25期末價(jià)(元)14118解:設(shè)r1、r2、r3分別為繁榮、正常運(yùn)行和蕭條狀態(tài)下的收益率。則r1=(14-10+0.4)/10=44%r2=(11-10+0.4)/10=14%r3=(8-10+0.4)/10=-16%根據(jù)預(yù)期收益率計(jì)算公式:E(r)=(0.25×44%)+(0.5×14%)+[0.25×(-16%)]=14%2.假設(shè)某投資者準(zhǔn)備對(duì)一只股票進(jìn)行投資。預(yù)計(jì)該股票第一年末分紅0.4元,第二年末分紅0.5元,并預(yù)計(jì)第二年末享受分紅后該股票可以以10元的市價(jià)出售。假設(shè)貼現(xiàn)率為5%,請(qǐng)計(jì)算該股票投資所得現(xiàn)金流的現(xiàn)值。解:根據(jù)現(xiàn)值公式,該投資第一年末現(xiàn)金流的現(xiàn)值為:PV1=0.4/1.05=0.381第二年末現(xiàn)金流的現(xiàn)值為:PV2=10.5/(1.05)2=9.524則該投資總現(xiàn)金流的現(xiàn)值為:PV=0.381+9.524=9.9053.家庭投資預(yù)算:高級(jí)白領(lǐng)三口之家的理財(cái)投資預(yù)算沈先生在大型跨國(guó)企業(yè)任部門經(jīng)理,每月1.2萬元的收入相當(dāng)可觀,但工作異常繁忙,且經(jīng)常需要出差。妻子也是同類企業(yè)的職員,月收入8000元,平時(shí)也很忙碌。沈先生當(dāng)年的婚房是現(xiàn)成的,婚后又和妻子一起在市區(qū)周邊貸款購(gòu)買了一套200平米的復(fù)式商品房作為投資,當(dāng)時(shí)售價(jià)為70萬,首付25萬,月供5000元。此外,目前沈先生家尚有定期存款10萬元,貨幣基金20萬元,自備車一輛,每月支出2000元。沈先生有一個(gè)四歲的女兒,由于他和太太工作壓力大,上班時(shí)間長(zhǎng),無法全心照顧女兒,因此只得選擇了市區(qū)的一家名牌全托幼兒園,每月托費(fèi)為2000元。女兒回家的日子里,沈先生和妻子無論如何都要抽出時(shí)間陪她逛公園、買玩具、添新衣、吃快餐,不計(jì)花費(fèi),共享三口之家難得的快樂時(shí)光。粗略估計(jì),沈先生花在養(yǎng)育女兒身上的錢每年要達(dá)到3萬元左右。沈先生幾年前投資的復(fù)式房產(chǎn)如今已增值到120萬左右,房貸3年內(nèi)也可以還清。但妻子正考慮等女兒上小學(xué)后就換一份輕松些的工作,抽出時(shí)間來關(guān)心孩子的學(xué)業(yè),因此估計(jì)家庭收入在近幾年內(nèi)也會(huì)適當(dāng)有所減少。家庭年收入24萬元家庭存款10萬元不動(dòng)產(chǎn)自住房產(chǎn)一套,投資房產(chǎn)一套其他資產(chǎn)貨幣基金20萬元,自備車一輛負(fù)債房貸月供5000元家庭年總支出18萬元子女教育年支出3萬元。答案:財(cái)務(wù)狀況分析:職業(yè)前景:兩人均有很好的社會(huì)地位和經(jīng)濟(jì)收入;家庭年收入:24萬元;(應(yīng)該還有復(fù)式房租金約4-5萬/年)固定年支出:18萬元,(6萬+3萬+9萬);金融資產(chǎn):10萬元定期存款,20萬貨幣市場(chǎng)基金;固定資產(chǎn):自住房一套,復(fù)式房一套(投資),私家車一臺(tái);家庭負(fù)債:5000元/月按揭;福利保障:夫妻兩人均有社保;理財(cái)建議:沈先生家庭財(cái)務(wù)穩(wěn)健,資產(chǎn)增值合理,負(fù)擔(dān)不大,屬于典型的社會(huì)中產(chǎn)階級(jí)。1.建議沈先生增加一些商業(yè)保險(xiǎn),公司應(yīng)該已經(jīng)為兩人購(gòu)買了社會(huì)保險(xiǎn),但有明顯的地域和條件限制,商業(yè)保險(xiǎn)可以很好地在范圍和時(shí)效性上予以補(bǔ)充,沈先生工作忙、壓力大、常出差,建議盡早擁有一份全面的人身保障,可以壽險(xiǎn)投連(可以用很低的保單價(jià)值擁有高額的壽險(xiǎn)保障)為主,附加意外、重疾、健康等保障,而且在幾年后中國(guó)的遺產(chǎn)稅將會(huì)開始征繳,在未來的百年之時(shí)能很好地避免資產(chǎn)變現(xiàn)抵稅。2.現(xiàn)金管理方面,沈先生夫妻都在大型跨國(guó)企業(yè)任職,收入不菲,但收支比例稍微偏高,建議沈太太做一個(gè)現(xiàn)金流管理工作,就是每月收支都予以記帳,三個(gè)月后進(jìn)行一個(gè)歸類總結(jié),分析一下哪些是合理且必要的開支,哪些是計(jì)劃外支出,哪些是沖動(dòng)型支出,然后在以后的日常消費(fèi)中予以理性指引,如此相信可以在收支管理方面獲益良多。3.在固定家庭資產(chǎn)投資方面,沈先生有出色表現(xiàn)。在全球范圍房產(chǎn)投資都是一條長(zhǎng)期且穩(wěn)健的投資途徑,尤其在中國(guó)這樣一個(gè)人口眾多,國(guó)民收入持續(xù)增長(zhǎng),消費(fèi)層次逐步提升的環(huán)境,長(zhǎng)期投資一些中高檔房產(chǎn)的收益應(yīng)該相當(dāng)可觀,因此建議沈先生(將來可以沈太太為主)運(yùn)用自己在房產(chǎn)投資方面的成功經(jīng)驗(yàn)繼續(xù)尋找機(jī)會(huì)投資,復(fù)式樓按揭三年內(nèi)完成,現(xiàn)在可以積極留意新房源市場(chǎng),幾年投資一套,以租還貸,應(yīng)該壓力不大且長(zhǎng)期收益可觀,也可以考慮投資一些市區(qū)上班族需要的小戶型。4.在金融資產(chǎn)方面,沈先生涉足不多,在過去幾年很好地回避了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),僅投資了“無”風(fēng)險(xiǎn)的定期存款和貨幣市場(chǎng)基金。從家庭資產(chǎn)長(zhǎng)期增值的需要考慮,還是應(yīng)該適當(dāng)?shù)赝顿Y一些高收益的金融產(chǎn)品,尤其在我國(guó)資本市場(chǎng)逐步解決了市場(chǎng)固疾的預(yù)期下,增加一些優(yōu)質(zhì)股票和開放式基金,再輔助一些合適的投資策略,相信沈先生的家庭資產(chǎn)就能夠有效快速地增值,因此建議沈先生夫婦在合適時(shí)機(jī)跟本地的優(yōu)秀理財(cái)師學(xué)習(xí)一些金融投資知識(shí),為自己的資產(chǎn)長(zhǎng)期增值打下良好的基礎(chǔ)。5.女兒教育金的儲(chǔ)備是沈先生夫婦最關(guān)心的,這方面有幾個(gè)途徑:一是辦理教育儲(chǔ)蓄,手續(xù)便利而且可以免稅,缺點(diǎn)是額度有限、長(zhǎng)期增值性差;二是購(gòu)買教育保險(xiǎn),在需要較多學(xué)費(fèi)時(shí)按年領(lǐng)取,附加一份投保人豁免,可以在投保人無法繼續(xù)投保時(shí),仍能保證按時(shí)給付孩
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