《龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量問題分析案例報告》17000字【論文】

III龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量問題分析案例報告摘要一個企業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展將會有利于促進社會和經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，而一個好的企業(yè)之所以能夠健康地生存和發(fā)展，不僅依賴于一個企業(yè)的實際盈利水平，更重要的一點就是依賴于一個企業(yè)的實際盈利質(zhì)量。盈利質(zhì)量的提高不僅被認為是影響企業(yè)未來發(fā)展的一種有效手段，也被認為是衡量企業(yè)未來發(fā)展能力的一個重要指標。自我國進一步深化改革和開放以來，我國的特色社會主義建設(shè)國民經(jīng)濟社會發(fā)展水平不斷的進步，得到了較大提高，人民的基本物質(zhì)精神文化條件和環(huán)境都不斷有所改善，人民對于食品質(zhì)量的高度重視和嚴格要求也不斷增強，使得食品行業(yè)競爭加劇。想要在競爭激烈的食品行業(yè)中生存下來，就必須具備穩(wěn)定的盈利質(zhì)量。本文的重點研究方法是運用我國傳統(tǒng)的文獻調(diào)查研究法、案例分析研究法和現(xiàn)場訪談?wù){(diào)查法，希望通過對山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量進行研究與分析，能夠進一步提升該公司盈利質(zhì)量，同時為行業(yè)內(nèi)其他公司提供一些借鑒意義，從而促進本行業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。關(guān)鍵詞：盈利質(zhì)量；食品行業(yè)；評價指標目錄1緒論 11.1研究背景與研究意義 11.1.2研究意義 11.2文獻綜述 21.2.1盈利質(zhì)量的影響因素研究 21.2.2盈利質(zhì)量的分析方法研究 31.2.3研究述評 51.3研究方法和內(nèi)容 51.3.1研究方法 51.3.2研究內(nèi)容 61.4研究思路 72概念界定及理論基礎(chǔ) 82.1盈利質(zhì)量的相關(guān)概念 82.1.1盈利質(zhì)量的概念 82.1.2盈利質(zhì)量評價指標的選取 82.1.3盈利質(zhì)量評價指標匯總 102.2盈利質(zhì)量的理論基礎(chǔ) 102.2.1核心競爭力理論 102.2.2可持續(xù)發(fā)展理論 113山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量現(xiàn)狀分析 123.1山東龍大肉食品股份有限公司簡介 123.2基于評價指標的山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量分析 133.2.1償債能力分析 133.2.2獲利性指標分析 153.2.3營運狀況指標 193.2.4現(xiàn)金保障性指標 224山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量存在的問題及成因 254.1山東龍大肉食股份有限公司盈利質(zhì)量存在的問題 254.1.1短期償債風險加大 254.1.2盈利能力較差 254.1.3存貨周轉(zhuǎn)速度下降 254.1.4現(xiàn)金保障性不足 264.2山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量存在的問題成因分析 264.2.1肉制品行業(yè)競爭激烈 264.2.2資金使用不合理 274.2.3存貨數(shù)量的增加 274.2.4成本費用的不斷增加 285提升山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量的建議 305.1嘗試多元投資 305.2優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu) 305.3合理控制存貨規(guī)模 305.4加強成本費用的管控力度 316結(jié)論 33參考文獻 341緒論研究背景與研究意義研究背景目前我國市場經(jīng)濟的發(fā)展正處于由高速成本增長逐漸轉(zhuǎn)變到現(xiàn)在更加高品質(zhì)的經(jīng)濟發(fā)展時期，盈利和財務(wù)質(zhì)量不僅被認為是我們衡量一個企業(yè)未來經(jīng)營盈利真實性的重要指標，也被認為是我們衡量一個企業(yè)未來經(jīng)營發(fā)展的能力和盈利質(zhì)量的重要因素。雖然國家有關(guān)部門對于上市公司財務(wù)信息披露工作提出了十分嚴格的規(guī)范和要求，但近年來，財務(wù)造假現(xiàn)象仍然層出不窮。例如，國外的“安然事件”、國內(nèi)的“藍田銀廣夏”和“香溢融通”等一系列金融企業(yè)在財務(wù)上的風險披露丑聞。這讓更多的債權(quán)人、投資者在開始進行股票投資的過程中多了一份懷疑和謹慎，他們不再只是關(guān)注公司的財務(wù)報表，更多的是關(guān)注公司的盈利質(zhì)量。食品是保證人們生存的根本性要求，又是重要的物質(zhì)基礎(chǔ)，因此食品行業(yè)的盈利質(zhì)量顯得尤為重要。山東龍大肉食品股份有限公司作為食品行業(yè)的佼佼者，希望通過研究龍大肉食的盈利質(zhì)量為其他企業(yè)提供借鑒。研究意義理論意義隨著企業(yè)的不斷發(fā)展，對盈利質(zhì)量信息的需求日益增多。對盈利質(zhì)量的分析研究這是一項綜合性較強的課題，企業(yè)的盈利質(zhì)量不僅僅是受到單一個體因素的作用，還要受到多種個體因素的共同作用。所以在研究公司的盈利質(zhì)量時，我們應(yīng)從公司償債能力、獲利能力、營運情況管理能力和現(xiàn)金保障性四個方面進行研究，才能更客觀全面地準確評價出該公司的盈利質(zhì)量水平，從而對食品行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有一定的理論意義?，F(xiàn)實意義本文對龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量的研究分析具有以下幾個方面的現(xiàn)實意義，第一能夠為投資者提供投資決策信息，有助于做出正確的決定；第二，可以幫助發(fā)現(xiàn)企業(yè)盈利質(zhì)量的優(yōu)勢與不足，從而提出改善措施和建議，并對食品行業(yè)提升質(zhì)量、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展具有一定的借鑒意義；第三，探究龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量能夠更好的發(fā)揮其在滿足群眾需求、提供服務(wù)和促進就業(yè)等方面的社會作用。文獻綜述目前，國內(nèi)外針對企業(yè)實現(xiàn)盈利質(zhì)量目標的研究已有較為豐富的課題和研究成果，主要包括針對企業(yè)實現(xiàn)盈利質(zhì)量目標的影響因素的研究和對企業(yè)實現(xiàn)盈利質(zhì)量的評價模式進行的研究。盈利質(zhì)量的影響因素研究Scow，Biddle（2005）已經(jīng)明確指出，企業(yè)的實際盈利質(zhì)量直接受到了企業(yè)的主營經(jīng)濟業(yè)務(wù)所需要獲得的凈利潤收入占整個公司總凈利潤的比例影響，通過對于企業(yè)實際盈利的可靠性和持久性水平程度進行了研究和分析，可以發(fā)現(xiàn)，如果一家企業(yè)的主要經(jīng)濟核心業(yè)務(wù)所需要獲得的凈利潤收入占整個公司的實際凈利潤的收入比重相對較高時，企業(yè)的實際盈利能力一定會越高，在此基礎(chǔ)上明確指出，如果一個企業(yè)要真正想提高其盈利的質(zhì)量，就必須將其從主營業(yè)務(wù)中獲得的凈利潤所占比重進一步提高，也就是說，提高其從事的主營業(yè)務(wù)對于企業(yè)實際凈利潤的影響和貢獻水平[1]。Frankel（2009）同樣提出，企業(yè)實際經(jīng)營中的盈利能力水平和質(zhì)量會直接影響到其主營業(yè)務(wù)對整個結(jié)果的影響，如果一個公司主營業(yè)務(wù)能夠在競爭中獲得更多收益最大化，那么這個公司的經(jīng)營和盈利就越穩(wěn)定和持久，盈利能力的質(zhì)量相對較高[2]。GEscherichiaetal.（2016）通過研究提出了影響企業(yè)實際盈利和資產(chǎn)質(zhì)量的重要因素，應(yīng)當主要包括企業(yè)實際盈利和資產(chǎn)的持續(xù)性，盈利和資產(chǎn)的質(zhì)量與企業(yè)實際盈利的持續(xù)性之間呈正相關(guān)，其中企業(yè)實際盈利性可以用兩種方法來進行對比，一個是構(gòu)成狀態(tài)的橫向?qū)Ρ?，二個是經(jīng)常在會計期間發(fā)生的企業(yè)盈利縱向的對比，并明確指出企業(yè)不僅僅需要具備更高水平的盈利能力，還需要這種高水平的盈利能力才會使企業(yè)持續(xù)地健康快速發(fā)展下去；如果一個公司的實際盈利能力并不夠穩(wěn)健，也就無法獲得穩(wěn)健的收益，這就會直接表現(xiàn)出公司收益質(zhì)量較差[3]。Chi-HsiuD(2018)提出行業(yè)的競爭關(guān)系會對盈利持續(xù)性產(chǎn)生重要影響[4]。王化成（2006）分析了國有控制股東與企業(yè)盈利質(zhì)量之間的關(guān)系，國有股東對于企業(yè)盈利的質(zhì)量發(fā)展具有不利的影響，很容易使企業(yè)的盈利質(zhì)量向不好的方向發(fā)展[5]。孫銀英（2011）認為，影響一個企業(yè)盈利能力和質(zhì)量的因素大致可以從兩個角度進行分析，其中財務(wù)管理方面的影響因素主要是包括一個企業(yè)對資金的實際使用績效情況，而在非財務(wù)管理方面的影響因素主要包括一個企業(yè)的未來發(fā)展戰(zhàn)略情況以及未來發(fā)展計劃的情況等[6]。張穎等（2018）進一步分析研究結(jié)果表明，上市租賃公司的所有控股股東比例對其投資盈利價值水平已經(jīng)基本呈現(xiàn)出了一個倒“U”型的波動影響，經(jīng)濟周期、金融市場的潛在風險和近期國際市場經(jīng)濟波動等對一些融資租賃公司的實際投資盈利價值水平產(chǎn)生顯著的波動影響，而且一些具有較高投資盈利率和價值投資水平的專業(yè)投資者對于了解融資租賃公司的實際投資盈利價值更為敏感[7]。李易懋（2020）的研究成果表明：移動互聯(lián)網(wǎng)金融科技對于提高我國大型商業(yè)銀行的實現(xiàn)盈利能力具有顯著的影響，互聯(lián)網(wǎng)支付、移動支付和云計算等市場規(guī)模與銀行凈資產(chǎn)收益率成正相關(guān)，而大數(shù)據(jù)和人工智能市場模擬與銀行凈資產(chǎn)的收益率成負相關(guān)[8]。盈利質(zhì)量的分析方法研究Rao（1996）以預測收益、可預見價值的大小和水平作為主要分析企業(yè)盈利質(zhì)量的一個重要變量，由此可以分析出一個企業(yè)盈利的質(zhì)量。[9]；AnthonyPersistsetal.（2015）創(chuàng)造性的運用了線性收益回歸分析概率分析的計算方式，準確分析了公司盈利質(zhì)量。將影響企業(yè)短期盈利的幾個基本質(zhì)量和特性因素作為一個重要的變量，其中主要因素包含了盈利的短期和穩(wěn)健性、盈利長期和持續(xù)性、價值之間的相互聯(lián)系和相關(guān)性、損失的回避性、盈利的均衡和平滑性及其未來發(fā)展趨勢的可預見性等，通過對回歸分析技術(shù)的基本概念和分析手段來進行評估和分析衡量企業(yè)的盈利的基礎(chǔ)質(zhì)量[10]。Lipoamide（2018）通過研究四階時間模型，他發(fā)現(xiàn)：企業(yè)的四階時間模型能夠?qū)ζ髽I(yè)的盈利質(zhì)量進行衡量與評價，企業(yè)的盈利數(shù)據(jù)大體上存在向均值回歸的走向[11]。鄒武平（2015）則是認為在我們分析一個企業(yè)的盈利能力和質(zhì)量時，我們應(yīng)首先把一個企業(yè)的盈利能力進行了分類，其中他認為盈利能力可以大致劃分為兩種：長期盈利和短期盈利，應(yīng)當從一個企業(yè)的盈利能力來源、盈利的真實可靠性、盈利對于現(xiàn)金流的安全性保障程度和盈利能力形成的全過程等方面入手[12]。溫素彬等（2016）已經(jīng)構(gòu)建了一套關(guān)于企業(yè)盈利和質(zhì)量化和企業(yè)的穩(wěn)定性，建立了對企業(yè)盈利質(zhì)量的思維評估模型，在模型建立的過程中對企業(yè)實際狀況進行分析，這對我國的盈利質(zhì)量分析有重要的作用，使我國在盈利質(zhì)量分析方面向前邁進了一大步，在研究手段方面也有很大的創(chuàng)新，除此之外，研究成果的準確性也進一步提高[13]。劉小海（2018）改變往常的對于分析企業(yè)經(jīng)營管理理論和方法進行探討，轉(zhuǎn)向以現(xiàn)金流分析為基礎(chǔ)理論和實踐的觀點進行研究，提出從企業(yè)經(jīng)營管理質(zhì)量這一視角下，并充分地結(jié)合了企業(yè)現(xiàn)金流對其經(jīng)營盈利能力和經(jīng)營管理質(zhì)量的影響，具有一定學術(shù)指導和可供借鑒啟發(fā)意義，為我們后人的研究工作提供了新的方向[14]。姚燕燕（2020）在梳理資本結(jié)構(gòu)對盈利能力影響路徑的基礎(chǔ)上，選取了2007-2018年11家上市銀行的數(shù)據(jù)指標，采用因子分析和固定效用模型回歸的方法，進一步分析了資本結(jié)構(gòu)對銀行盈利能力的而影響狀況，發(fā)現(xiàn)出股權(quán)集中程度對銀行盈利能力具有負向影響外，債權(quán)比例及其附屬資本占比、資本充足率對銀行盈利質(zhì)量均有正向影響[15]。李慧等（2020）使用過的方法來構(gòu)建“一帶一路”中中國企業(yè)對其盈利和服務(wù)質(zhì)量的綜合評價模型，分析各個維度及其他評價指標之間的影響關(guān)系，構(gòu)建了受到這些影響因素的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系曲線（INRM），應(yīng)用過的方法所建立模型深入地分析了“一帶一路”中中國企業(yè)在2018年的盈利和服務(wù)質(zhì)量情況。研究顯示，現(xiàn)階段“一帶一路”企業(yè)整體盈利質(zhì)量水平較低。對于評價體系的五個維度，“一帶一路”企業(yè)的盈利性水平最低，其次分別是企業(yè)的盈利結(jié)構(gòu)性、盈利水平、營運收現(xiàn)性，盈利穩(wěn)定性最高[16]。研究述評綜上所述，現(xiàn)有相關(guān)文獻對于企業(yè)提高盈利生產(chǎn)質(zhì)量的具體影響主要因素和工作分析方法等各個領(lǐng)域的問題研究都比較豐富，為本文進一步深入開展關(guān)于我國企業(yè)盈利生產(chǎn)質(zhì)量的問題研究以及工作分析奠定了良好的理論科學性和理論研究基礎(chǔ)。但國內(nèi)外對于有關(guān)研究的文獻在其理論完整性、科學全面性等各個方面，還有些缺陷，雖然針對財務(wù)指標應(yīng)用定量分析的多，但是能夠結(jié)合非財務(wù)指標定性分析的作品較少。盈利質(zhì)量的主要影響因素有多種角度、多方面的，應(yīng)該從更加廣泛的角度來分析盈利質(zhì)量。同時由于不同行業(yè)、不同公司之間對于盈利質(zhì)量評價分析差異較大，因此盈利質(zhì)量的研究應(yīng)該根據(jù)具體情況進行分析。通過文獻分析發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有文獻關(guān)于食品行業(yè)的盈利質(zhì)量研究相對較少，因此，本文選取了山東龍大肉食品股份有限公司為案例進行分析，進一步豐富盈利質(zhì)量的研究，并為促進食品行業(yè)提升盈利質(zhì)量、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展提供一定的借鑒意義。研究方法和內(nèi)容研究方法文獻研究法本文在深入研究企業(yè)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，運用了文獻分析法，通過數(shù)據(jù)資料的查閱、框架進行歸納和總結(jié)，了解國內(nèi)外學者們關(guān)注的重點及研究的成果，在借鑒前人研究的成果的基礎(chǔ)上，開展針對龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量的分析與研究。案例研究法本文以山東龍大肉食品股份有限公司為例，在理論研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合山東龍大肉食品股份有限公司財務(wù)報表相關(guān)數(shù)據(jù)，對公司的實際情況進行分析和研究，并考慮企業(yè)所在行業(yè)特征和企業(yè)自身實際狀況提出改進建議。訪談?wù){(diào)查法本文在深入的具體分析山東龍大肉食品股份有限公司的整體盈利質(zhì)量時，通過訪談?wù){(diào)查的方法，分析了該食品行業(yè)目前的整體發(fā)展狀況，發(fā)現(xiàn)了目前存在的一些問題，提出了一些相應(yīng)的改進對策及未來的展望。研究內(nèi)容本文由六部分組成，具體章節(jié)安排如下：第一章緒論。本部分首先簡單介紹了本文的研究發(fā)展背景和其重大意義，闡述了國內(nèi)外主要課題研究的現(xiàn)狀和趨勢，以及本文重點研究的內(nèi)容、研究思路和研究手段。第二章概念界定及理論基礎(chǔ)。本部分主要介紹了盈利質(zhì)量的概念及特征，闡述了盈利質(zhì)量的相關(guān)理論基礎(chǔ)。第三章山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量現(xiàn)狀分析。本部分將從償債能力、獲利能力、營運管理能力以及現(xiàn)金保障能力四個維度來展，對一個企業(yè)盈利質(zhì)量的現(xiàn)狀進行分析。第四章山東龍大剖析公司盈利質(zhì)量現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，總結(jié)公司盈利質(zhì)量存在的問題及原因。第五章提升山東龍大肉食品股份有限公司的建議。本部分主要是在前文分析的基礎(chǔ)上，提出山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量的建議。第六章結(jié)論。研究思路概念界定及理論基礎(chǔ)概念界定及理論基礎(chǔ)山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量現(xiàn)狀分析山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量現(xiàn)狀分析盈利質(zhì)量分析龍大肉食簡介盈利質(zhì)量分析龍大肉食簡介現(xiàn)金保障性分析營運能力分析獲利性指標分析償債能力分析現(xiàn)金保障性分析營運能力分析獲利性指標分析償債能力分析山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量存在的問題及成因山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量存在的問題及成因提升山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量的建議提升山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量的建議研究結(jié)論研究結(jié)論圖1研究思路圖概念界定及理論基礎(chǔ)盈利質(zhì)量的相關(guān)概念盈利質(zhì)量的概念“盈利質(zhì)量”主要被認為是指企業(yè)的會計收益所需要表達出來的與其經(jīng)濟價值相關(guān)的資料和信息可靠性，收益既然可以是指會計報表中已經(jīng)披露的收益資料或者數(shù)據(jù)，同樣可以是指企業(yè)從會計服務(wù)中實際取得的收入和利得。盈利的質(zhì)量主要指盈利的穩(wěn)健性與現(xiàn)金流保障程度。分析盈利質(zhì)量目標之一就是為了能夠較準確地判斷公司盈利的穩(wěn)定性與盈利的現(xiàn)金保障程度。盈利質(zhì)量評價指標的選取指標選取的原則（1）綜合性原則評價指標應(yīng)具有綜合性，本文是分析山東龍大肉食品股份有限公司的盈利質(zhì)量，因此在選取指標時不僅能反映企業(yè)某一方面能力的指標，而且還要能夠反映企業(yè)綜合性的指標。因此，本文主要從償債能力、獲利水平、經(jīng)營能力、和現(xiàn)金保證能力等多個方面來選取一些指標。（2）客觀性原則指標的選取一定要建立在客觀性的基礎(chǔ)上，選區(qū)的指標要具有代表性，能夠反映研究對象的特征，從而使得評價結(jié)果更加客觀、真實。（3）易獲性原則指標的選取一定要在現(xiàn)階段容易獲取或者易于計算的，且在獲得途徑上也要有可行性。有些指標固然很好，但我們無法取得，那這樣的指標也是不能選擇的。（4）簡潔性原則指標的選擇需要在充分反映研究目標的前提下，選取盡可能少而且又具有代表性的指標。企業(yè)中衡量盈利質(zhì)量的一個重要指標不僅僅是被管理者廣泛使用，還有被投資者、債權(quán)人等其他利益相關(guān)者廣泛使用，所以這個指標的正確選取應(yīng)該是簡單明了，如果把所有的評估指標全部納入到一個評價系統(tǒng)中，那么這個指標的正確選取也就喪失其最初的意義。盈利質(zhì)量評價指標的選取在指標選取的過程中，依據(jù)上文提到的四個原則，選取相關(guān)的財務(wù)指標進行研究和分析，最終選取了償債能力、獲利性、營運狀況和現(xiàn)金保障性四個方面總計11個財務(wù)指標。（1）償債能力指標這個指標主要目的是作為泛指一個企業(yè)到期償還債務(wù)（其中包括了本息）的能力，而從靜態(tài)角度來說，就是利用一個企業(yè)的資產(chǎn)進行抵押或者清償一個企業(yè)債務(wù)的能力；從動態(tài)性上來說，就利用某個企業(yè)在其所有的資產(chǎn)或者管理活動中所創(chuàng)造的收益來作為償還債權(quán)的能力。并選取了流動資產(chǎn)負債率與現(xiàn)金流量負債比率兩個指數(shù)。（2）獲利性指標獲利性這個指標主要是用來衡量一個企業(yè)實現(xiàn)資金流動性增值的能力，通常以企業(yè)得到的收益金額大小及其水平之間的差異而呈現(xiàn)。反映了一個企業(yè)的實際盈利能力，對于評價一個企業(yè)實際盈利質(zhì)量具有較高的貢獻。在企業(yè)獲利經(jīng)營能力評價方面主要分別選取了總經(jīng)營資產(chǎn)綜合凈利率、凈資產(chǎn)綜合收益率、經(jīng)營成本凈利潤率和經(jīng)營成本費用綜合利用率四個主要指標。（3）營運狀況指標營運情況這個關(guān)鍵性指標是指企業(yè)能夠通過直接地運用各種資產(chǎn)的方式來獲得長期盈利的能力，所選取的指標主要包括了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及存貨周轉(zhuǎn)率三個指標。（4）現(xiàn)金保障性指標現(xiàn)金保障性這個統(tǒng)計指標主要目的是為了直接地準確反映一個特定時期的企業(yè)真實資產(chǎn)現(xiàn)金的實際收益，選擇計算出來的這個統(tǒng)計指標主要可以包括當期企業(yè)的實際資產(chǎn)盈余現(xiàn)金收益率和資產(chǎn)盈余后的現(xiàn)金收益保障倍數(shù)兩個主要的統(tǒng)計指標。盈利質(zhì)量評價指標匯總表1盈利質(zhì)量評價指標匯總指標分類指標及計算公式指標方向償債能力指標現(xiàn)金流動負債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負債正向資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額負向獲利性指標總資產(chǎn)凈利率=營業(yè)凈利潤/資產(chǎn)平均余額正向凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)正向營業(yè)凈利潤率=凈利潤/營業(yè)收入正向成本費用率=營業(yè)利潤/成本費用總額正向營運狀況指標總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)正向應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款余額正向存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨正向現(xiàn)金保障性指標資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營資產(chǎn)現(xiàn)金凈流量/平均資產(chǎn)總余額正向盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤正向盈利質(zhì)量的理論基礎(chǔ)核心競爭力理論核心的外部競爭力，又或者可以準確的叫做“核心能力”，指的也就是一個大型企業(yè)或者組織必須具有的核心能力水平，去有效適用各種產(chǎn)業(yè)變革與激烈的外部市場競爭。在《公司的核心競爭力》一書中認為，核心市場競爭力首先應(yīng)該要求的就是是否有利于能夠促使一個公司進入不同產(chǎn)品種類的競爭市場，它也就是說應(yīng)該要求能夠使得一個企業(yè)具有可以持續(xù)擴展規(guī)模經(jīng)營的競爭能力及其基礎(chǔ)。其次，核心的競爭力對于創(chuàng)造一個公司的最終產(chǎn)品和服務(wù)在消費者心目中的價值作用貢獻很大，它的目標就是要做到這樣才能夠?qū)崿F(xiàn)消費者和顧客最為感興趣、根本、核心的效益，而不只是一些平凡、簡單、短期的利潤。公司的核心競爭力，這種效果本身就應(yīng)當是很難被自己的主要競爭對手所重新復制、模仿。一個企業(yè)只有自己具備強大的核心競爭力，才會擁有產(chǎn)品和市場，從而能夠在激烈的競爭中處于領(lǐng)先地位。該理論指出，企業(yè)的核心競爭力應(yīng)當由大部分的投資，企業(yè)應(yīng)當充分發(fā)展壯大和核心競爭力相關(guān)的業(yè)務(wù)，有助于提升企業(yè)整體價值。企業(yè)長期盈利收入的來源也可以說是多種多樣的，但最主要的長期盈利收入來源之一就是企業(yè)開展主營業(yè)務(wù)所帶來的利潤。在企業(yè)核心競爭能力的引領(lǐng)下，應(yīng)當發(fā)揮與核心競爭力有關(guān)的產(chǎn)品和市場優(yōu)勢，培養(yǎng)人才，加大資金投入，引進新技術(shù)新設(shè)備，同時提高核心業(yè)務(wù)產(chǎn)品所占的比例，才能使企業(yè)的盈利具有持續(xù)性和穩(wěn)定性，才能幫助企業(yè)在市場競爭中取得有利地位，提高企業(yè)的價值，與此同時，這樣的盈利質(zhì)量也是較高的。該理論在研究盈利質(zhì)量方面主要是要充分發(fā)揮主營業(yè)務(wù)的優(yōu)勢，提高主營業(yè)務(wù)為企業(yè)帶來的盈利，從而提高企業(yè)盈利質(zhì)量?？沙掷m(xù)發(fā)展理論可持續(xù)發(fā)展理論是一種泛指既能夠適用現(xiàn)代社會的需求。以公平、持久和共享為三個基本原則。實施可持續(xù)發(fā)展這一理論的最終宗旨就在于實現(xiàn)共同、協(xié)調(diào)、公平、高效、多維度的發(fā)展?？沙掷m(xù)發(fā)展的理論以此方式得到了全球各國的重視和認可，企業(yè)也更應(yīng)該貫徹這一理論。企業(yè)的經(jīng)營和盈利能力的質(zhì)量是否能夠?qū)崿F(xiàn)與可持續(xù)發(fā)展理論息息相關(guān)，首先，從宏觀方面看，貫徹可持續(xù)發(fā)展理論不僅有助于企業(yè)的長期發(fā)展，而且有利于企業(yè)承擔社會責任，保護生態(tài)環(huán)境；其次微觀方面來看，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有助于獲得高質(zhì)量的、穩(wěn)定持續(xù)的盈利質(zhì)量，有利于管理者對未來的生產(chǎn)經(jīng)營活動做出正確的預測，不斷提高企業(yè)的經(jīng)營成果。

山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量現(xiàn)狀分析山東龍大肉食品股份有限公司簡介山東龍大肉食品股份有限公司本身所屬企業(yè)就是國內(nèi)最為獨特的、具有中國經(jīng)濟全球化發(fā)展戰(zhàn)略視野的大型肉食品全產(chǎn)業(yè)鏈綜合性企業(yè)集團。公司的前身山東龍大肉食品公司成立于1996年，并在2014年正式上市，是專門經(jīng)營肉食品生產(chǎn)和加工的大型綜合性企業(yè)。本公司始終堅持秉承著“源于自然，傳遞新鮮”的現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營發(fā)展宗旨，公司成功的構(gòu)建了集種豬繁育、飼料制造、生豬養(yǎng)殖、屠宰分割、熟食加工于一體的完整肉類農(nóng)副食品生態(tài)圈。經(jīng)過幾十年的快速健康成長和不斷發(fā)展，公司的總市值達到132億。截止2020年上半年，公司目前累計已經(jīng)完成了公司營業(yè)收入241億元，較上一年同期營業(yè)收入增長43.27%。圖1為該公司近七年總資產(chǎn)和營業(yè)收入變動情況圖：注：以上資料均來源于山東龍大肉食品股份有限公司2014-2020年報圖22014-2020年山東龍大肉食品股份有限公司總資產(chǎn)及營業(yè)收入變化圖基于評價指標的本文選取了與山東龍大肉食品股份有限公司主營業(yè)務(wù)相似的其他四家企業(yè)進行比較。四家公司別分是河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司（下文簡稱雙匯發(fā)展）、江西煌上煌食品集團股份有限公司（以下簡稱煌上煌）、山東得利斯食品股份有限公司（下文簡稱得利斯）和金字火腿股份有限公司（下文簡稱金字火腿），結(jié)合前文選擇的評價指標橫向?qū)Ρ确治錾綎|龍大肉食品股份有限公司的盈利質(zhì)量在行業(yè)內(nèi)的水平。償債能力分析現(xiàn)金流動負債比率現(xiàn)金流動負債比率反映一個大型企業(yè)在適當期間內(nèi)償還短期經(jīng)營負債的實際性和承擔債務(wù)能力。一般正常情況下該指標的值為1，表示上市公司資金流動性和負債的到期償還有可靠保障。該指標的數(shù)值大于1，說明一個企業(yè)在其正常經(jīng)營業(yè)務(wù)活動中所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量可能越多，企業(yè)盈利的穩(wěn)定性越高，但也不是越大就一定會做的更好，該統(tǒng)計指標如果太大就說明了一個企業(yè)流動資金的綜合利用不充分，盈利能力就會比較弱。注：以上數(shù)據(jù)資料均來源于自龍大肉食、雙匯發(fā)展、煌上煌、得利斯和金字火腿2014-2020年年報，整理得出。圖3同行業(yè)2014-2020年現(xiàn)金流動負債比率對比圖圖3中我們可以清楚地看到，龍大肉食在2014-2020七年內(nèi)的公司現(xiàn)金流動負債一直都是處于中下游位置，且在2018年五家企業(yè)的現(xiàn)金流動負債占比率均有所明顯下降，尤其是金字火腿和龍大肉食在2018變?yōu)樨摂?shù)。這種特殊情況之所以可能會導致這樣一個重大問題，其根本原因主要還是在于龍大公司的本期所產(chǎn)生預付款項金額增加。使得公司經(jīng)營業(yè)務(wù)開展活動所需要的現(xiàn)金凈流量相比于上一年同期下降了195305765.11元，減少的現(xiàn)金比例約為220.05%，從而直接造成了導致現(xiàn)金流動比率變?yōu)樨摂?shù)，這就直接說明了該上市公司的短期現(xiàn)金償債承擔能力相對較低，盈利穩(wěn)定性不高。資產(chǎn)負債率該指標主要目的是將其作為用來衡量企業(yè)能夠使用主要債權(quán)人自有資金在其境內(nèi)進行經(jīng)營管理和開展經(jīng)營業(yè)務(wù)活動安全能力的一個重要衡量指標。反映了其主要債權(quán)人發(fā)放抵押貸款的一個主要安全性能的水平。注：以上數(shù)據(jù)資料均是來源于龍大肉食、雙匯發(fā)展、煌上煌、得利斯和金字火腿2014-2020年年報，整理得出。圖4同行業(yè)資產(chǎn)負債率2014-2020年資產(chǎn)負債率對比圖由圖4中可以看出，除龍大肉食以外的四家公司的資產(chǎn)負債率都是先下降后上升的趨勢，龍大肉食的資產(chǎn)負債率一直是上升狀態(tài)。龍大肉食從2018年開始資產(chǎn)負債率成為第一。2014-2017年龍大肉食的資產(chǎn)負債率相對較低，均明顯低于50%，說明龍大肉食利用外部資金少，風險小，發(fā)展相對較慢，2018年和2019年資產(chǎn)負債率有所上升，其中，2018上升幅度較大，達到99.11%，主要是由于為了保證公司的業(yè)務(wù)持續(xù)性發(fā)展和潛在的資產(chǎn)被收購而產(chǎn)生的資金需要，本期公司增加了大量的流動資金作為借款，相比2017年占總資產(chǎn)的比例增加了15.67%。雖然2020年有所下降，但是相比于同行業(yè)，企業(yè)償債風險還是較大。獲利性指標分析總資產(chǎn)凈利率該評估指標主要體現(xiàn)的一個基本含義是衡量一家上市公司每年合理地運用其全部資產(chǎn)可以實現(xiàn)取得的實際盈利能力的水平，它反映出來的是一家公司通過運用其全部資產(chǎn)可以實現(xiàn)的利潤水平。注：以上數(shù)據(jù)資料均來源于龍大肉食、雙匯發(fā)展、煌上煌、得利斯和金字火腿2014-2020年年報，整理得出。圖5同一個行業(yè)2014-2020年總資產(chǎn)凈利率的對比圖從圖5中可以看出，雙匯發(fā)展的總資產(chǎn)凈利率一直是位居第一且遙遙領(lǐng)先其他四家公司，總體上看呈現(xiàn)上升趨勢，因此雙匯發(fā)展盈利質(zhì)量在五家公司中處于第一；而得利斯的總資產(chǎn)凈利率一直是下降趨勢，且近幾年該指標不到1%，說明得利斯獲取利潤的能力較低，盈利質(zhì)量低；龍大肉食在2014-2017年龍大肉食一直是位居第二，但是從2018年開始被煌上煌超過，成為第三，其中2016年上升幅度較大，達到75.79%，一方面凈利潤較去年同期增長102.59%，另一方面資產(chǎn)平均余額比去年上升15.45%，兩者共同使得該指標上升102.59%。但是2017-2019年一直都是大幅度下降的趨勢，說明了企業(yè)的總資產(chǎn)和獲取利潤的能力在大幅度下降，2020年企業(yè)的資產(chǎn)凈利率有所上升，上漲幅度大約為122.20%，說明了企業(yè)的資產(chǎn)獲利能力也有所增強，盈利的質(zhì)量也有所改善和好轉(zhuǎn)。凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率通常是直接反映了一個企業(yè)對于自有股東權(quán)益實際投資收益分配重視程度和其預期盈利實現(xiàn)能力的一個指標，用于直接投資評價和用來衡量一個大型企業(yè)在合理運用自有資產(chǎn)公司內(nèi)部資本時的實際經(jīng)營績效。該評價指標愈高，說明其在投資中所能夠帶來的投資回報就愈多。這一指標充分體現(xiàn)了企業(yè)通過自有資本經(jīng)營去的凈利潤收益的競爭能力。注：以上數(shù)據(jù)資料均是來源于龍大肉食、雙匯發(fā)展、煌上煌、得利斯和金字火腿2014-2020年年報，整理得出。圖6同一行業(yè)2014-2020年凈資產(chǎn)收益率的對比情況圖由圖6中可以看出，龍大肉食和金字火腿的變化趨勢相同，都是下降-上升-下降-上升；雙匯發(fā)展和煌上煌都是下降-上升；而得利斯總體是下降的趨勢。其中龍大肉食的凈資產(chǎn)收益率2014-2019年一直位于第二名，但是與雙匯發(fā)展相比還有較大差距，龍大肉食應(yīng)該提高自有資本的利用效率。2020龍大反超雙匯成為第一。說明龍大利用自有收益的能力提高。其中，2020年上升幅度較大，達到152.35%，主要是因為凈利潤和平均凈資產(chǎn)比2019年分別增加227.66%和35.34%，共同使龍大肉食的凈資產(chǎn)收益率增加了152.35%。營業(yè)凈利率營業(yè)凈利率一般來說主要定義一個大型企業(yè)的預期凈利潤與預期營業(yè)業(yè)務(wù)收入之間的一定比率，這個營業(yè)凈利率在比率的數(shù)值定的越高，說明一個大型企業(yè)在市場競爭中能夠?qū)崿F(xiàn)的預期盈利的主動能就越強，盈利質(zhì)量也就越高。通過營業(yè)凈利率上漲幅度的變化幅度進行分析，這樣就可以有效的促進公司在增加營業(yè)收入的同時，注意加強營和管理，提高自身的盈利水平。注：以上數(shù)據(jù)資料均來源于龍大肉食品、雙匯發(fā)展、煌上煌、得利斯和金字火腿2014-2020年年報，整理得出。圖7同行業(yè)2014-2020年營業(yè)凈利率對比圖從圖7中我們可以很清楚地看出，金字火腿的營業(yè)凈利率一直都是比較高的，但在2018年卻已經(jīng)出現(xiàn)了大幅度的下降，甚至轉(zhuǎn)化為一個負數(shù)，其中，2018年的營業(yè)收入達到42642萬元，相比于去年同期的上漲為14.58%，凈利潤2018年為-9676萬元，較去年下降216.78%；龍大肉食的營業(yè)凈利率一直位于第四的位置，反映出公司的獲利能力較低，盈利質(zhì)量較低。其中2015年達到了近幾年的最低值，主要原因之一就是由于近幾年豬肉市場價格的上升給龍大肉食屠宰業(yè)務(wù)貢獻了較小的利潤，但總體上來說，使得肉制品和冷鮮肉的成本得上升，對該公司產(chǎn)生了一定得負面影響。成本費用率該指標所體現(xiàn)的是企業(yè)在當期所發(fā)生的全部費用和成本對其帶來得回報能力。成本費用比率這個指標能夠評價一個企業(yè)在實際運行中對成本費用進行控制的能力與其經(jīng)營管理水平。促使公司進一步加強內(nèi)部管理，節(jié)約開銷支出，提升經(jīng)營服務(wù)質(zhì)量。注：以上數(shù)據(jù)資料均是來源于龍大肉食、雙匯發(fā)展、煌上煌、得利斯和金字火腿2014-2020年年報，整理得出。圖8同行業(yè)2014-2020年成本費用率對比圖由圖8中我們可以清楚地看出，得利斯的營業(yè)成本費用率最低，金字火腿的營業(yè)成本費用率一直都是處于比較高的水平位置，但是2018年金字火腿的營業(yè)成本費用率波動相對比較大，主要原因是2018年營業(yè)利潤為-9523萬元，較去年下降-158.07%，而龍大肉食的營業(yè)成本費用率則是位于中下游，說明企業(yè)對于成本費用控制能力相對較差，企業(yè)的盈利能力相對薄弱，盈利質(zhì)量較低。營運狀況指標總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營管理的一項重要的指標，體現(xiàn)了整個企業(yè)經(jīng)營期間所有資產(chǎn)從投放生產(chǎn)的流轉(zhuǎn)速度。通過對該指標的整體性綜合評價分析，可以直接地反映出一個企業(yè)在本階段地年度及以前各個階段的總資產(chǎn)變化動，發(fā)現(xiàn)一個企業(yè)在不同階段的資產(chǎn)使用上所存在的差異。注：以上的數(shù)據(jù)資料均是來源于龍大肉食、雙匯發(fā)展、煌上煌、得利斯和金字火腿2014-2020年年報，整理得出。圖9同一行業(yè)2014-2020總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的對比情況圖從圖9可以看出，2014-2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最高的是雙匯發(fā)展，其次是龍大肉食，最低的是金字火腿，2020年龍大反超雙匯發(fā)展，成為第一。其中龍大肉食一直都是較穩(wěn)定狀態(tài)，說明了目前龍大肉食的資產(chǎn)管理效率相對較高，周轉(zhuǎn)速度快。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率該指標主要是用來評價企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度和其管理工作效率的指標。公司在日常經(jīng)營過程中的各項資金應(yīng)收賬款若能及時性地得到合理收回，公司資金管理運作中的使用效率就會更有可能得到改善。注：以上的數(shù)據(jù)資料均是來源于龍大肉食、雙匯發(fā)展、煌上煌、得利斯和金字火腿2014-2020年年報，整理得出。圖10同一個行業(yè)2014-2020年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率對比圖從圖10中我們可以清楚地看出，雙匯發(fā)展的應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)率遠遠高于其他四家企業(yè)，龍大肉食從2014年以來一直是上升的狀態(tài)，說明公司處于較好的發(fā)展狀態(tài)，賒賬較少，回收的速度快，盈利質(zhì)量提升，但是龍大肉食在同行業(yè)中僅位于第三名，雖然2020年位居第二，但是與雙匯發(fā)展有較大差距。說明龍大肉食的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率仍然還有一個提高和改善的空間。存貨周轉(zhuǎn)率存貨平均周轉(zhuǎn)率直接地反映了一個大型企業(yè)存貨的平均周轉(zhuǎn)速度，一般來說，存貨平均周轉(zhuǎn)地流動速度越快，存貨所在地需要時間占用地實際資金水平就越可能會隨之變得越低，盈利質(zhì)量越高。注：以上的數(shù)據(jù)資料均是來源于龍大肉食、雙匯發(fā)展、煌上煌、得利斯和金字火腿2014-2020年年報，整理得出。圖11同行業(yè)2014-2020存貨周轉(zhuǎn)率對比圖從圖11中可以看出，龍大肉食的存貨周轉(zhuǎn)率在五家公司中處于一個較高的水平，在2018年超過雙匯發(fā)展成為第一，與此同時得利斯的存貨周轉(zhuǎn)率不斷上升在2019年與龍大肉食幾乎持平，而2020年被得利斯超過成為第二。龍大肉食七年的總體趨勢先上升后下降，說明龍大肉食存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力下降，盈利質(zhì)量降低?，F(xiàn)金保障性指標資產(chǎn)現(xiàn)金回收率資產(chǎn)現(xiàn)金回收率主要是用來衡量某一種經(jīng)濟活動所發(fā)生地損失程度和大小的一個重要指標，回收率越高，說明已經(jīng)收回的資金占付出資金的百分比就越高，損失小，回收率低則其損失程越大。該指標主要是為了綜合考評公司全部資產(chǎn)生產(chǎn)現(xiàn)金的實際能力，該指標的比值越大就會越好，說明企業(yè)盈利質(zhì)量高。注：以上數(shù)據(jù)資料均來源于龍大肉食、雙匯發(fā)展、煌上煌、得利斯和金字火腿2014-2020年年報，整理得出。圖12同行業(yè)2014-2020年資產(chǎn)現(xiàn)金回收率對比圖由上圖12我們可以清楚地看出，雙匯發(fā)展的資產(chǎn)現(xiàn)金回收率遠遠優(yōu)于其他四家上市公司，龍大肉食和金字火腿的現(xiàn)金回收率波動相對較大，龍大肉食從2016年起價格開始出現(xiàn)下降，2018年該指標轉(zhuǎn)變成一個負數(shù)，2019年起價格下降地幅度最大，達到698.24%，其中，年經(jīng)營活動凈流量相比去年同期明顯減少1264778009.63元，減少率1187.00%，2020年有所上升，上升幅度達到211.86%。總體來看龍大肉食的資產(chǎn)現(xiàn)金回收率不穩(wěn)定，對盈利質(zhì)量造成一定影響。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)，是指一個企業(yè)在一定的管理經(jīng)營時期范圍內(nèi)一個企業(yè)資產(chǎn)用于管理的盈余現(xiàn)金凈流量和所得凈利潤之間的一定比例，反映了一個企業(yè)在取得當期凈利潤中所用現(xiàn)金獲得的收益和所得到的收益保障倍數(shù)的程度，真實直接體現(xiàn)了一個企業(yè)當期盈利的根本性質(zhì)。注：以上的數(shù)據(jù)資料均是來源于龍大肉食、雙匯發(fā)展、煌上煌、得利斯和金字火腿2014-2020年年報，整理得出。圖13同一行業(yè)2014-2020年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)對比圖由圖13可以很清楚地看出，雖然得利斯地凈流量波動較大，但其總體水平卻遠遠高于其他四家上市公司，龍大肉食在這個行業(yè)中盈余現(xiàn)金保障地倍數(shù)一直都處于中下游水平，在2015年上升地幅度最大，達到416.09%，主要原因在于年經(jīng)營現(xiàn)金活動凈流量比去年增加了約為576.06%，產(chǎn)生這個情況的主要原因之一就是由于銷售商品而接收到地現(xiàn)金比例上升；2019年下降幅度最大，達到-785.77%，其中當年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額較上一年度減少率約為1187.00%，凈利潤比去年同期增加44.66%，很有可能是由于2019年國內(nèi)市場銷售豬肉價格出現(xiàn)了較大幅度地上漲、公司所在控股地子公司中的盛杰2019年進口貿(mào)易業(yè)務(wù)規(guī)模經(jīng)濟快速成長。山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量存在的問題及成因山東龍大肉食股份有限公司盈利質(zhì)量存在的問題通過對目前山東龍大肉食品股份有限公司進行了分析后，得出了公司目前面臨的幾個問題，具體分析如下：短期償債風險加大龍大肉食的凈利潤在大幅度快速增長同時，負債也在大幅度快速上升并已達到59.4%，高于行業(yè)同期平均值，我們可以明顯的了解到龍大肉食公司的負債主要來源是短期的大額借款，且短期借款的增長幅度較大，相比于2018年，2019年的增長幅度達到近20個百分點，雖然有長期借款，但所占的比例不到1%，值得注意的是，2019年末公司的貨幣資金只有7.18億元，顯然不足以支付短期借款。盈利能力較差獲利能力主要表現(xiàn)為企業(yè)通過某種方式在一定的時期內(nèi)獲得的利潤所具有的能力。實現(xiàn)企業(yè)追求盈利最大化的目標和動力。通過上文的分析了解到龍大肉食的營業(yè)凈利率一直是位于第四名的位置，龍大肉食營業(yè)凈利率最高的一次是2016年的4.3%，但是行業(yè)內(nèi)發(fā)展較好的企業(yè)營業(yè)凈利率最低是5.63%，可見龍大肉食的營業(yè)凈利率與其他企業(yè)相比還有一定的差距。除此之外，企業(yè)的成本費用率也處于一個較低的水平，對成本費用的控制較差。存貨周轉(zhuǎn)速度下降通過對上文的分析結(jié)果可知，龍大肉食的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率在2017年超過雙匯發(fā)展成為第一，在2014-2017年龍大肉食的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率不斷增長，說明龍大肉食企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率增長速度加快，存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的增長速度也有所提高，這對企業(yè)來說是一種好現(xiàn)象。但是2017-2020年以來企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率仍然呈現(xiàn)出大幅度的下降變化趨勢，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率轉(zhuǎn)變成企業(yè)現(xiàn)金流的能力也已經(jīng)明顯減弱，從而影響到企業(yè)的盈利質(zhì)量，因此，龍大肉食與自身相比盈利質(zhì)量是下降的?，F(xiàn)金保障性不足現(xiàn)金保障性是企業(yè)成長和壯大的基礎(chǔ)和保障，沒有足夠的現(xiàn)金流，一個企業(yè)就難以生存和發(fā)展，無法擴大生產(chǎn)，難以形成規(guī)模經(jīng)濟，現(xiàn)金保障性就是分析企業(yè)盈利變現(xiàn)的能力。通過上文的分析發(fā)現(xiàn)，龍大肉食的資產(chǎn)現(xiàn)金回收率和盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)在行業(yè)中勉強位于中間水平，尤其是2018年和2019年企業(yè)的資產(chǎn)現(xiàn)金回收率變?yōu)樨摂?shù)，遠遠低于同行業(yè)內(nèi)其他四家公司，2019年的現(xiàn)金流比本年的凈利潤減少了16.69億元，公司的凈現(xiàn)比為-4.62，低于行業(yè)均值1.85，2017和2018年的凈現(xiàn)比分別為0.45、-0.52，盈利質(zhì)量在持續(xù)下滑。同時與企業(yè)自身縱向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，龍大肉食總體也是下降的。山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量存在的問題成因分析肉制品行業(yè)競爭激烈目前，我國仍然是世界上第一的大肉類原料生產(chǎn)國和主要消費國，國內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)了大批豬肉制造商和企業(yè)，未來幾十年豬肉及其豬肉原料制品廠家與企業(yè)的競爭將表現(xiàn)為整個產(chǎn)業(yè)鏈的競爭，即行業(yè)內(nèi)企業(yè)分別從上游或下游向內(nèi)游進行擴張，其中，雙匯發(fā)展、大眾食品均已經(jīng)直接介入上游的生豬養(yǎng)殖業(yè)，中糧集團也已經(jīng)直接進行了向上下游的生豬養(yǎng)殖和肉制品加工進行擴張，除此之外，大型的養(yǎng)豬公司溫氏股份、牧原股份也正在向下游的生豬屠宰場和肉制品加工市場進行布局，上述企業(yè)都在想創(chuàng)建自己的產(chǎn)業(yè)鏈。都想建立自己的優(yōu)勢推動自身發(fā)展，各大企業(yè)爭先搶占市場，行業(yè)競爭加劇。龍大肉食的盈利質(zhì)量相比還是有一定下降的，龍大肉食要想追趕上雙匯發(fā)展等龍頭企業(yè)還是有一定難度的。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，雙匯發(fā)展、煌上煌等企業(yè)整體投入的銷售費用較大，所產(chǎn)生的競爭優(yōu)勢也較大，龍大肉食在宣傳方面投入較小，在一定程度上影響了公司的銷售業(yè)績。資金使用不合理2018年龍大肉食集團耗資1.5億完成了收購濰坊振祥食品股份有限公司70%的股份和臨沂順發(fā)食品有限公司60%的股權(quán)，2019年合并濰坊振祥食品股份有限公司的主營業(yè)務(wù)收入，在公司的盈利能力有所下降的情況下，卻絲毫沒有影響龍大肉食的收購計劃，并且收購的資金都是來源于短期借款，這無疑又增大了公司的財務(wù)負擔和債務(wù)風險。存貨數(shù)量的增加一個企業(yè)如果存在較多數(shù)量的存貨，就會降低資金的使用效率，很容易造成資金斷裂和存貨周轉(zhuǎn)困難的問題。不難看出，龍大肉食的存貨數(shù)量一直保持上升的趨勢，而存貨的周轉(zhuǎn)率卻一種在大幅度地下降，龍大肉食2019年的存貨資金相比于2018年增加了17億元，占到流動資產(chǎn)的55.68%，增長幅度達到187.90%。通過采訪相關(guān)人員得知到，為了有效地抵御市場豬價持續(xù)上行的價格壓力，公司進一步加大了冷凍肉肉類食品的投入，同時，鑒于非洲豬瘟已經(jīng)造成了我國目前二點生豬資源供給缺口，為了滿足目前的食品加工廠和企業(yè)市場的需要，防止該公司對客戶的產(chǎn)品供給不及時不充分，也為了有效彌補由于生豬價格的上升而導致的冷鮮肉類產(chǎn)品板塊業(yè)績的嚴重下降，因此龍大肉食加大存貨數(shù)量。龍大肉食中相當大的一部分存貨就是冷凍肉，占比19.01%以上，當龍大肉食品的價格出現(xiàn)大幅度波動上漲時，冷凍肉的庫存量就會變得更大，對于成本上升的推動性和延遲效應(yīng)也就越強，但是在龍大肉食品的價格出現(xiàn)了較大的幅度或者較快的下跌時，其庫存量就會變得越大，成本的壓力就會變得越大，還很有可能就是我們需要計提更多的存貨跌價準備，近幾年豬肉價格有所上升，因此存貨數(shù)量增加，對龍大肉食公司的凈利潤也產(chǎn)生了不利影響，從而影響到盈利質(zhì)量。成本費用的不斷增加通過這次的相關(guān)采訪調(diào)查，我們可以了解到在中國進行生豬、養(yǎng)豬的采購價格會受到生豬產(chǎn)業(yè)的發(fā)展周期、飼料價格與市場需求等因素。龍大肉食中的冷鮮肉與熟食類肉產(chǎn)品的銷售價格調(diào)整相對比較滯后，這一點在生豬采購中出現(xiàn)。所以當生豬產(chǎn)品價格增加時，會直接導致公司的冷鮮肉和熟食類產(chǎn)品毛利率的下降；所以當生豬的價格有所下降時，就會直接導致養(yǎng)殖的各個環(huán)節(jié)和冷凍肉的盈利性有所下滑。2019年以來，由于飼料的價格出現(xiàn)了較大幅度的上漲，我國生豬的價格也在一次次得持續(xù)攀升，導致目前我國市場得豬肉由以往的15元/斤逐漸攀升到20元/斤，使得豬肉的采購成本增加，在加上由于受到非洲豬瘟的嚴重影響，豬肉的價格普遍有所上升，影響龍大肉食的利潤。除此之外，在前文的分析中，可以很清楚地看出近幾年龍大肉食的平均資產(chǎn)和現(xiàn)金回收率都是呈現(xiàn)逐年下降的而去世而龍大肉食平均資產(chǎn)總額卻是一直在上升，這就表示了龍大肉食的年平均經(jīng)營現(xiàn)金流量都是逐年下降的，尤其特別是2018年和2019年，這兩年的年平均經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量更是變?yōu)榱素摂?shù)。我們已經(jīng)了解到龍大肉食在這個經(jīng)營環(huán)節(jié)中的現(xiàn)金凈流量波動較大，現(xiàn)金流入缺乏穩(wěn)定性。2018年經(jīng)營業(yè)務(wù)活動中實際現(xiàn)金流入總額為99.17億元，相比于2017年增長幅度達到34.69%，2019年為191.25億元，想比于2018年增長幅度達到92.85%。但是企業(yè)在經(jīng)營過程中的現(xiàn)金流出凈額均為負數(shù)，說明了現(xiàn)金的流出量遠遠超過了現(xiàn)金的流入，2018年和2019年現(xiàn)金流出量的增幅分別是37.80%和104.49%，現(xiàn)金流出量的平均增長幅度遠遠超過了現(xiàn)金流入量平均增長幅度。進一步分析可以發(fā)現(xiàn)，主要原因是企業(yè)支付給員工的基本薪酬和支付其他與企業(yè)的經(jīng)營活動相關(guān)的基本薪酬增多，支付給企業(yè)員工的基本薪酬2018年和2019年增長幅度分別占到32%和19%，支付其他與企業(yè)經(jīng)營活動相關(guān)的基本薪酬2018年和2019年增幅分別是32%和36%。其中，在支付其他與企業(yè)的經(jīng)營活動密切相關(guān)的費用中銷售費用支出占比最高。2018年和2019年分別占49%和43%。綜上，龍大肉食經(jīng)營活動中成本費用的上升對經(jīng)營活動中現(xiàn)金凈流量產(chǎn)生一定影響，影響企業(yè)現(xiàn)金保障性，增加企業(yè)償債風險，影響企業(yè)的盈利質(zhì)量。提升山東龍大肉食品股份有限公司盈利質(zhì)量的建議嘗試多元投資龍大肉食主要以肉制品為主，這種盈利模式相對單一，會導致公司抵抗市場波動性的能力較差，影響公司的盈利質(zhì)量。公司應(yīng)該通過以下幾種措施來增強自己的核心競爭力，占據(jù)更多的市場份額：第一，積極地開拓自己的主營業(yè)務(wù)，發(fā)展自己的特色產(chǎn)品，公司也可以借助海外的資源，引進海外的休閑鮮果肉制品，在經(jīng)濟發(fā)展較快的城市進行線上銷售，并通過產(chǎn)品包裝、促銷活動、微博、微信等途徑想消費者推廣休閑鮮果新品，實現(xiàn)多渠道來源收入，提高盈利能力；第二，可以借助自己的特色優(yōu)勢和發(fā)展階段，進行多元化投資，例如，可以開發(fā)一些特色調(diào)味料、研發(fā)精密加工儀器等，增加主營業(yè)務(wù)的收入，提高盈利質(zhì)量。優(yōu)化籌資結(jié)構(gòu)龍大肉食公司的負債總額都呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢，并且都是以短期借款方式為主，另外該公司采取的都是較為保守的籌資方式結(jié)構(gòu)，這樣并不太有利于龍大肉食企業(yè)的生存和發(fā)展，在當今激烈的國際市場競爭環(huán)境下，企業(yè)更加需要關(guān)注資金鏈的穩(wěn)定性。龍大肉食品股份有限公司應(yīng)該根據(jù)其債務(wù)發(fā)生的期限、應(yīng)付利息高低、借款金額等影響因素，將其貸款的方式和企業(yè)自身經(jīng)濟的承擔能力、實際情況和需求相結(jié)合，進行合理有效的規(guī)劃，利用好財務(wù)杠桿，提高公司的安全穩(wěn)定，最大限度地減少和降低因債務(wù)而引發(fā)的風險，提高公司償債能力。合理控制存貨規(guī)模對于一個大型的企業(yè)來講，設(shè)置和維持一個相對合理的產(chǎn)品庫存水平，平衡處理好這些存貨不足所可能帶來的庫存短缺管理風險和經(jīng)濟損失、以及由于庫存量過多可能導致倉儲管理成本和資金使用成本的增加，這些都是一個大型企業(yè)必須要及時處理和努力解決的一大難點。隨著我國現(xiàn)代移動端互聯(lián)網(wǎng)、ERP、電子商務(wù)等各種新的一代信息網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)的不斷出現(xiàn)，企業(yè)市場競爭和管理的方式隨之產(chǎn)生了重大的變革和改變，21世紀的中小型企業(yè)市場競爭已經(jīng)從單一的生產(chǎn)廠家和企業(yè)之間的市場競爭逐漸轉(zhuǎn)變到整個供應(yīng)鏈之間的企業(yè)市場競爭。供應(yīng)鏈上各個環(huán)節(jié)的每一個主體企業(yè)只要通過先進的對市場信息處理技術(shù)手段就可以直接有效地實現(xiàn)對市場信息和企業(yè)內(nèi)部人力資源的整合共享和企業(yè)間的相互滲透，達到整個企業(yè)優(yōu)勢互補的發(fā)展目的，從而促使整個企業(yè)組織都可以更有效地向市場需求者提供自己所需要的產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)，增強企業(yè)競爭力。山東龍大肉食品股份有限公司可以直接通過經(jīng)濟訂貨批量的方式，也就是通過平衡原材料的庫存采購管理成本和庫存保管費及倉儲管理費用，以能夠達到總體庫存管理成本最低的經(jīng)濟管理訂貨批量，降低整個原材料的庫存管理成本加強成本費用的管控力度資金管理是一個企業(yè)的生命脈，它是一個企業(yè)生存與發(fā)展之間的關(guān)鍵，一個企業(yè)要想長久、持續(xù)地健康發(fā)展就離不開這些資金。現(xiàn)金流真實地體現(xiàn)了一個企業(yè)的經(jīng)營活動實際支付能力、償債能力、資金周轉(zhuǎn)狀態(tài)等，這些都會使得企業(yè)在未來所做出地管理決策變得更加準確、真實；有利于公司的可持續(xù)發(fā)展。加強企業(yè)地現(xiàn)金流量能夠提高企業(yè)抵御風險的能力，為其實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展所需的財務(wù)和物質(zhì)保障。通過前述分析結(jié)果發(fā)現(xiàn)，龍大肉食公司的資產(chǎn)和盈余保障倍數(shù)并不是非常好，具體表現(xiàn)在資產(chǎn)和盈余保障倍數(shù)的下降，甚至出現(xiàn)負數(shù)，這對于公司來說無疑加大了資金斷裂的風險?，F(xiàn)金流的保障性是龍大肉食企業(yè)盈利能力和質(zhì)量的重要衡量內(nèi)容之一，龍大肉食企業(yè)是專門從事肉制品加工的企業(yè)，在其運營中對與現(xiàn)金流提出了更高的標準和要求，想要改善和提高龍大肉食企業(yè)盈利能力和質(zhì)量就需要加強企業(yè)的現(xiàn)金流，企業(yè)需要進一步加強對資金預算的管理，突破資金管理的局限，強化資金管理于其經(jīng)營和管理的有機結(jié)合。使得資金管理并非僅僅局限于企業(yè)資金本身進行管理，而且切實地延伸到企業(yè)的全部生產(chǎn)經(jīng)營活動過程中，通過每一筆資金的流入和流出進行實時地反映、監(jiān)督及其控制，實現(xiàn)了資金管理于企業(yè)經(jīng)營管理之間的有效結(jié)合。