2025年特許金融分析師考試實(shí)踐方法試題及答案

2025年特許金融分析師考試實(shí)踐方法試題及答案姓名：____________________

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)不屬于CFA協(xié)會(huì)的三個(gè)核心價(jià)值觀？

A.專業(yè)誠(chéng)信

B.對(duì)投資公眾的忠誠(chéng)

C.教育與研究

D.個(gè)人利益最大化

2.下列哪項(xiàng)不是CFA考試中，關(guān)于職業(yè)道德和職業(yè)行為準(zhǔn)則的要求？

A.公正處理信息

B.避免利益沖突

C.保持獨(dú)立性

D.追求短期業(yè)績(jī)

3.以下哪項(xiàng)不是有效市場(chǎng)假說的組成部分？

A.信息充分性

B.無套利機(jī)會(huì)

C.價(jià)格波動(dòng)性

D.投資者情緒

4.下列哪項(xiàng)不是價(jià)值投資的核心要素？

A.安全邊際

B.現(xiàn)金流

C.成本效益

D.市場(chǎng)情緒

5.以下哪項(xiàng)不是債券投資的風(fēng)險(xiǎn)？

A.利率風(fēng)險(xiǎn)

B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.信用風(fēng)險(xiǎn)

D.政治風(fēng)險(xiǎn)

6.下列哪項(xiàng)不是股票投資分析中的財(cái)務(wù)指標(biāo)？

A.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

B.凈利潤(rùn)

C.股東權(quán)益

D.市盈率

7.以下哪項(xiàng)不是風(fēng)險(xiǎn)管理中的VaR（ValueatRisk）方法？

A.歷史模擬法

B.MonteCarlo模擬法

C.蒙特卡洛模擬法

D.風(fēng)險(xiǎn)矩陣法

8.下列哪項(xiàng)不是衍生品市場(chǎng)的組成部分？

A.期權(quán)

B.期貨

C.遠(yuǎn)期

D.股票

9.以下哪項(xiàng)不是投資組合管理的目標(biāo)？

A.資產(chǎn)配置

B.風(fēng)險(xiǎn)控制

C.收益最大化

D.流動(dòng)性管理

10.下列哪項(xiàng)不是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的比率分析？

A.流動(dòng)比率

B.負(fù)債比率

C.毛利率

D.股東權(quán)益比率

答案：

1.D

2.D

3.C

4.D

5.D

6.D

7.D

8.D

9.D

10.D

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.CFA協(xié)會(huì)要求其會(huì)員在所有投資活動(dòng)中必須遵守職業(yè)道德準(zhǔn)則。（）

2.主動(dòng)管理策略旨在超越市場(chǎng)平均水平，而被動(dòng)管理策略則接受市場(chǎng)平均水平的表現(xiàn)。（）

3.市場(chǎng)效率假說認(rèn)為，市場(chǎng)中的所有信息都被充分反映在價(jià)格中，因此無法通過分析價(jià)格獲得超額收益。（）

4.投資者情緒對(duì)股票價(jià)格的影響通常表現(xiàn)為價(jià)格的高波動(dòng)性。（）

5.通貨膨脹對(duì)固定收益投資的影響通常為負(fù)面影響，因?yàn)槠鋵?shí)際收益率會(huì)下降。（）

6.財(cái)務(wù)比率分析可以提供有關(guān)公司財(cái)務(wù)健康狀況的詳細(xì)信息，但不能預(yù)測(cè)未來的業(yè)績(jī)。（）

7.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值隨著到期時(shí)間的臨近而增加，因?yàn)槭Ｓ鄷r(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)實(shí)現(xiàn)盈利的可能性越大。（）

8.價(jià)值投資通常側(cè)重于尋找被市場(chǎng)低估的股票，而成長(zhǎng)投資則關(guān)注那些具有高速增長(zhǎng)潛力的公司。（）

9.風(fēng)險(xiǎn)中性套利策略通過構(gòu)造一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)組合來規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（）

10.企業(yè)在制定財(cái)務(wù)政策時(shí)，應(yīng)優(yōu)先考慮提高財(cái)務(wù)杠桿，因?yàn)楦吒軛U可以增加股東價(jià)值。（）

答案：

1.√

2.√

3.√

4.√

5.√

6.×

7.×

8.√

9.×

10.×

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.簡(jiǎn)述有效市場(chǎng)假說對(duì)投資者決策的影響。

2.解釋財(cái)務(wù)杠桿對(duì)股東價(jià)值和公司風(fēng)險(xiǎn)的影響。

3.描述股票估值的基本方法，并比較它們之間的異同。

4.討論如何通過資產(chǎn)配置來管理投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.論述在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資者如何平衡股票和債券投資以構(gòu)建一個(gè)多元化的投資組合。

2.分析影響股票市場(chǎng)波動(dòng)的因素，并討論投資者如何通過風(fēng)險(xiǎn)管理工具來降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

五、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.以下哪項(xiàng)是CFA考試中關(guān)于“投資者保護(hù)”的基本原則？

A.公正披露信息

B.專業(yè)誠(chéng)信

C.獨(dú)立性

D.利益沖突避免

2.下列哪項(xiàng)不是有效市場(chǎng)假說中的市場(chǎng)效率類型？

A.弱型效率

B.半強(qiáng)型效率

C.強(qiáng)型效率

D.劣質(zhì)型效率

3.下列哪項(xiàng)不是債券的基本特征？

A.利息支付

B.到期時(shí)間

C.市場(chǎng)價(jià)格

D.償還本金

4.以下哪項(xiàng)不是股票收益的來源？

A.股息收入

B.股價(jià)上漲

C.資產(chǎn)減值

D.市場(chǎng)溢價(jià)

5.下列哪項(xiàng)不是風(fēng)險(xiǎn)管理中的VaR方法？

A.參數(shù)法

B.歷史模擬法

C.MonteCarlo模擬法

D.時(shí)間序列分析

6.以下哪項(xiàng)不是投資組合理論中的資產(chǎn)組合模型？

A.馬科維茨模型

B.市場(chǎng)效率模型

C.資產(chǎn)定價(jià)模型

D.有效市場(chǎng)假說

7.下列哪項(xiàng)不是期權(quán)的基本類型？

A.看漲期權(quán)

B.看跌期權(quán)

C.買方期權(quán)

D.賣方期權(quán)

8.以下哪項(xiàng)不是公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析中的現(xiàn)金流量表項(xiàng)目？

A.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量

B.投資活動(dòng)現(xiàn)金流量

C.稅收支出

D.股利支付

9.下列哪項(xiàng)不是投資組合管理中的一個(gè)關(guān)鍵步驟？

A.設(shè)定投資目標(biāo)

B.收集和分析信息

C.執(zhí)行交易

D.評(píng)估投資結(jié)果

10.以下哪項(xiàng)不是影響股票市場(chǎng)波動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)因素？

A.利率水平

B.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率

C.政治穩(wěn)定性

D.企業(yè)盈利預(yù)期

答案：

1.A

2.D

3.C

4.C

5.D

6.B

7.D

8.C

9.D

10.D

試卷答案如下：

一、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共10題）

1.D

2.D

3.C

4.D

5.D

6.D

7.D

8.D

9.D

10.D

二、判斷題（每題2分，共10題）

1.√

2.√

3.√

4.√

5.√

6.×

7.×

8.√

9.×

10.×

三、簡(jiǎn)答題（每題5分，共4題）

1.有效市場(chǎng)假說對(duì)投資者決策的影響包括：1)投資者不應(yīng)依賴基本面分析來獲取超額收益；2)應(yīng)采用被動(dòng)投資策略；3)應(yīng)關(guān)注市場(chǎng)波動(dòng)性，而非預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)。

2.財(cái)務(wù)杠桿對(duì)股東價(jià)值的影響：1)提高財(cái)務(wù)杠桿可以增加財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，從而提高股東價(jià)值；2)但同時(shí)增加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加。對(duì)公司風(fēng)險(xiǎn)的影響：1)提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；2)降低公司的償債能力；3)可能導(dǎo)致公司陷入財(cái)務(wù)困境。

3.股票估值的基本方法包括：1)收益法，通過預(yù)測(cè)公司未來現(xiàn)金流來估值；2)市場(chǎng)法，通過比較類似公司的市場(chǎng)價(jià)值來估值；3)成本法，通過評(píng)估公司資產(chǎn)價(jià)值來估值。異同：1)收益法側(cè)重于未來收益，市場(chǎng)法側(cè)重于市場(chǎng)比較，成本法側(cè)重于資產(chǎn)價(jià)值；2)收益法需要預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金流，市場(chǎng)法需要找到可比公司，成本法需要評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值。

4.通過資產(chǎn)配置管理投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)：1)根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，確定資產(chǎn)配置比例；2)選擇不同風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)特性的資產(chǎn)；3)定期調(diào)整資產(chǎn)配置，以適應(yīng)市場(chǎng)變化和投資者需求。

四、論述題（每題10分，共2題）

1.在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，投資者可以通過以下方式平衡股票和債券投資：1)根據(jù)市場(chǎng)狀況和預(yù)期收益率，調(diào)整股票和債券的比例；2)在市場(chǎng)低迷時(shí)增加債券配置，以降低風(fēng)險(xiǎn)；3