LME銅市場交易機制及銅跨市場套利操作技巧1-30yearBaseMetal

LME市場操作介紹

五礦集團中國五礦集團張榮輝2005年3月5日

沈陽1一、LME市場操作機制介紹1、LME歷史2、LME會員〔經(jīng)紀公司〕3、LME交易方式4、LME銅鋁注冊品質(zhì)標準5、LME實物交割及LME倉單6、LME倉庫7、LME結(jié)算8、期差交易－Spreadtrading二、倫敦上海市場的互動及相關(guān)套利策略

一、LME市場操作介紹

五礦有色期貨部2二、倫敦上海市場的互動及相關(guān)套利策略1、上海銅與倫敦銅價差之間的套利2、倫敦市場的銅鋁價差套利3、倫敦鋁與上海鋁之間的套利4、上海市場的銅鋁價差套利5、上海市場銅鋁市場不同月份之間的套利

一、LME市場操作介紹

五礦有色期貨部3交易所成立伊始，只交易銅和大錫。當時英國對銅和錫的需求很大，需要大量從智利和馬來亞〔現(xiàn)在的馬來西亞和印度尼西亞〕。為了防止價格起落的風(fēng)險和船運途中的其他風(fēng)險，交易所確定以三個月為標準交割日期〔因當時從馬來亞和智利海運至英國一般需要三個月時間〕。截至到2005年，交易所走過了128個春秋。隨著歷史的開展，交易所適時適勢地逐步增加了新的交易品種和修改交割商品的品質(zhì)。1981年銅的標準提高至高級銅(highgrade)，1986年又提高至目前仍然執(zhí)行的A級銅標準(GradeA)。1989年6月份，LME把大錫的交割標準提高至目前的99.85%。1920年交易所正式引進鉛鋅。在此之前為非正式交易。

1、LME歷史

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LME歷史

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最初的交易場面－倫敦金屬交易所1877年成立時的交易場所

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目前的倫敦金屬交易所－現(xiàn)在的圈內(nèi)交易場面

五礦有色期貨部7LMEDINNER891、會員的構(gòu)成2、會員的權(quán)利和義務(wù)3、如何申請成為LME會員

2、LME會員五礦有色期貨部10倫敦金屬交易所的會員由7種會員構(gòu)成，呈階梯式分布：具體為：1、RingDealing,2.AssociateBrokerClearing,3.AssociateTradeclearing,4.AssociateBroker,5.Associatetrade,6,7,onlyforindividualandhonorarymember.

LME會員的構(gòu)成五礦有色期貨部11目前倫敦金屬交易所擁有12個圈內(nèi)會員－即正式會員。由于交易所正式交易時圍成一圈，故稱圈內(nèi)會員－RingMember。圈內(nèi)會員：AMT〔德資〕,Barclays〔英資〕,CarrFuture〔美資〕,CreditLyonnaisRouse〔法資〕，ManFinancial〔英資〕，MetdistTrading(印度，LME前主席Bagri控股)，NatexisMetals〔法資〕，RefcoOverseas(美資〕，SemperaMetals(美資〕，SocieteGenerale〔法資〕，Sucden(UK)Ltd(英資〕，TrilandMetalsLtd〔日資〕。

LME圈內(nèi)會員－第一層會員五礦有色期貨部12

LME會員的權(quán)利與義務(wù)五礦有色期貨部13

LME會員的權(quán)利與義務(wù)五礦有色期貨部14由于倫敦金屬交易所是由其會員組成，交易所本身只是一個“空架子〞。交易所實施董事會負責(zé)制，以董事會主席為領(lǐng)導(dǎo)，董事會由各會員派代表組成，實際上主要由第一、二類特別是圈內(nèi)會員的總經(jīng)理組成。會員資格一般只對公司，不對個人。交易所規(guī)定：所有公司只要具備一定的規(guī)模，從事金屬行業(yè)或相關(guān)行業(yè)〔生產(chǎn)、消費或貿(mào)易方面〕具有一定時間，符合英國金融監(jiān)管當局的有關(guān)法律和倫敦金屬交易所的規(guī)定，并繳納一定費用，都可向交易所申請成為其會員。申請需要通過英國金融監(jiān)管當局的批準，倫敦金屬交易所董事會的一致通過。由于會員種類不一，會費也不一樣，加之每年的年費不一，在此不具體闡述。

如何申請成為LME會員？五礦有色期貨部15兩種途徑成為LME會員：第一、向英國金融監(jiān)管局－FSA或LME直接遞交申請，準備所需要的材料。此種方法耗時，且復(fù)雜。第二、通過收購LME現(xiàn)有的會員單位，直接成為LME會員。此方法直截了當，但需要一定實力，同時也需要經(jīng)過英國金融監(jiān)管當局FSA和LME董事會的通過。

如何申請成為LME會員？五礦有色期貨部16

國內(nèi)企業(yè)如何從事LME交易？五礦有色期貨部17

國內(nèi)企業(yè)如何從事LME交易？五礦有色期貨部1805年2月23日LME電子報價盤