青島啤酒企業(yè)價(jià)值評(píng)估報(bào)告v0.3ppt課件

1、青島啤酒企業(yè)價(jià)值評(píng)估報(bào)告，團(tuán)隊(duì)成員：孟宇，歐美，遠(yuǎn)征，李晨，柳旭勝，1，國內(nèi)啤酒行業(yè)分析青島啤酒公司分析預(yù)測(cè)和評(píng)價(jià)，目錄，2，啤酒消費(fèi)量近10多年來持續(xù)上升，2000年從2231.32萬上升到2010，國內(nèi)啤酒但是自2010年末以來，增幅呈下降趨勢(shì)的2000-2012年啤酒行業(yè)總利潤及增速情況如下。國內(nèi)啤酒行業(yè)分析，資料來源：據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，通過4，波特5力模型分析啤酒行業(yè)特性新員工的威脅(波特5力)新進(jìn)入者的威脅較低。有四個(gè)原因。啤酒屬于傳統(tǒng)行業(yè)，技術(shù)門檻相對(duì)低，規(guī)模效果明顯。銷售利潤率相對(duì)較低，規(guī)模越大，生產(chǎn)成本越低，利潤就越大。消費(fèi)者購買啤酒時(shí)，產(chǎn)品的質(zhì)量是第一個(gè)考慮因素，其次是品牌和廣

2、告形象，公司的歷史文化。啤酒生產(chǎn)需要大型配套設(shè)備，工藝復(fù)雜，投資大，周期長，中小企業(yè)難以涉足。在啤酒行業(yè)物流和通道中占有相當(dāng)大的比重，建立費(fèi)用高，難度大。物流和銷售渠道的建設(shè)直接關(guān)系到企業(yè)的盈利能力。國內(nèi)啤酒行業(yè)分析，5，現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手(波特5力)競(jìng)爭(zhēng)激烈。國內(nèi)啤酒行業(yè)分析，高，規(guī)模，低，低，品牌，高，6，替代品威脅(波特5力)啤酒行業(yè)的替代品主要考慮白酒、葡萄酒、葡萄酒、啤酒的口感和價(jià)格等，替代品的威脅很低。國內(nèi)啤酒行業(yè)分析，7、買方討價(jià)還價(jià)的能力(波特5力)買方的協(xié)商能力很強(qiáng)。啤酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，買方不必固定在特定供應(yīng)商上，只要有利益的傾斜，就能馬上改變供應(yīng)商，因此買方的談判能力很強(qiáng)。供應(yīng)商的

3、交涉能力(波特5力)供應(yīng)商的協(xié)商能力很高。主要供應(yīng)商是歐洲和美洲的大麥供應(yīng)商，所以集中度高，供應(yīng)商的談判能力強(qiáng)。啤酒位于產(chǎn)業(yè)鏈的下游位置，上游的各個(gè)角落主要有原料(麥芽和水)、輔料(酵母和啤酒花)，成本很高，是對(duì)產(chǎn)品非常重要的生產(chǎn)要素。國內(nèi)啤酒行業(yè)分析，8，青島啤酒股份有限公司前身是國營青島啤酒廠，1903年由英國、德國兩國商人合資開設(shè)，是我國第一家啤酒生產(chǎn)企業(yè)。品牌價(jià)值502.58億韓元，居中國啤酒行業(yè)首位，世界品牌500強(qiáng)。青島啤酒股份(0168)于1993年7月15日在香港交易所上市，是中國國內(nèi)第一家在海外上市的企業(yè)。同年8月27日，青島啤酒(600600)在上海證券交易所上市，成為中國

4、第一家兩地同時(shí)蔣孝章公司。青島啤酒公司簡(jiǎn)介，9，青島啤酒SWOT分析，10，凈資產(chǎn)收益率(%)凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)。青島啤酒的凈資產(chǎn)收益率為15%左右，燕京啤酒為8%左右。青島啤酒的盈利能力比燕京啤酒強(qiáng)。青島啤酒盈利能力分析，11，銷售利潤率(%)銷售利潤率越高，盈利能力越好。青島啤酒的盈利能力比燕京啤酒強(qiáng)。青島啤酒收益分析，12，毛利(%)青島啤酒的收益保持在40%以上，但收益有所下降。青島啤酒盈利能力分析，13，每股收益(EPS)青島啤酒的EPS逐年增加，表明公司的盈利能力提高，每股利潤逐年增加，股東的投資收益越來越好。青島啤酒盈利能力分析，14，資產(chǎn)總額周轉(zhuǎn)資產(chǎn)總額周

5、轉(zhuǎn)率反映企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營能力。青島啤酒股份有限公司的資產(chǎn)總額周轉(zhuǎn)率較低，但與行業(yè)內(nèi)其他公司相比很好。青島啤酒資產(chǎn)運(yùn)營能力分析，15，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率青島啤酒的應(yīng)收周轉(zhuǎn)率大于淡啤酒。表明青島啤酒的收帳速度更快，資產(chǎn)流動(dòng)速度更快，資金使用效率更高。青島啤酒資產(chǎn)運(yùn)營能力分析，16，資產(chǎn)負(fù)債率(%)青島啤酒的資產(chǎn)負(fù)債率保持在45%左右，充分利用債務(wù)融資，充分利用財(cái)務(wù)杠桿的優(yōu)勢(shì)。燕京啤酒的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)上升，但長期債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)低于青島啤酒。青島啤酒償還能力分析，17，流動(dòng)率青島啤酒的流動(dòng)率與燕京啤酒相比一直處于高水平?？梢钥闯?，指標(biāo)大于1，青島啤酒的流動(dòng)資產(chǎn)就足以償還流動(dòng)負(fù)債，短期支付能力較強(qiáng)，融資風(fēng)險(xiǎn)低。分

6、析青島啤酒償還能力，18，速動(dòng)比青島啤酒的速動(dòng)比為1左右。速動(dòng)率調(diào)整得比較好。青島啤酒償債能力分析，19，預(yù)測(cè)目標(biāo)設(shè)定為青島啤酒2013年資產(chǎn)收益率已知的20052012年剩余數(shù)據(jù)。執(zhí)行以下回歸分析：=，基于剩馀時(shí)間系列的簡(jiǎn)化預(yù)測(cè)，20，回歸方程系數(shù)a，b計(jì)算如下：=.基于剩馀時(shí)間系列的簡(jiǎn)化預(yù)測(cè)剩馀時(shí)間系列的簡(jiǎn)化預(yù)測(cè)，22，歷史成本結(jié)構(gòu)，結(jié)構(gòu)化剩馀預(yù)測(cè)，23，歷史資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率26386763-25869375=517388，結(jié)構(gòu)化剩馀預(yù)測(cè)，24，歷史負(fù)債周轉(zhuǎn)率資本結(jié)構(gòu)7327562-歷史負(fù)債周轉(zhuǎn)率根據(jù)2012年短期負(fù)債的比率關(guān)系(長期負(fù)債比率=452486/(147618 452486)=75.

7、40%)，268971元中的66163元可以通過短期貸款獲得，202808元可以通過長期貸款獲得。結(jié)構(gòu)盈余預(yù)測(cè)，26，修正，結(jié)構(gòu)盈余預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)27，2013年將增加100，000韓元長期投資。如果將長期投資的期末馀額改為8126446，000韓元，則需要融資100，000韓元。據(jù)2012年資本結(jié)構(gòu)(Lev=28%)透露，其中72，000韓元通過股票融資，688，000韓元通過短期貸款融資，21，112，000韓元通過長期貸款融資。假設(shè)結(jié)構(gòu)盈余預(yù)測(cè)，28，2013年100，000韓元的新投資在2013年的投資回報(bào)率為5%，現(xiàn)有投資收益為2012年的14962，000韓元，2013年的投資收益為19962，000韓元，貸款利率為8%