IS-LM模型分析.ppt

1、第五章 產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡,IS-LM 模型,學(xué)習(xí)目標(biāo),理解投資是如何決定的 了解IS和LM曲線的推導(dǎo)及性質(zhì) 掌握IS和LM曲線移動(dòng)的原因 了解IS-LM模型的政策涵義及在實(shí)踐中的應(yīng)用 掌握財(cái)政政策和貨幣政策的影響,第一節(jié) 投資的決定,投資的決定 在國(guó)民收入簡(jiǎn)單決定模型里，投資是作為一個(gè)外生變量參與總需求的，也就是說(shuō)投資不隨著利率和產(chǎn)量的變化而變化。 但是在現(xiàn)實(shí)生活中，投資并不是一個(gè)外生變量，經(jīng)濟(jì)的收縮和擴(kuò)張必然會(huì)帶來(lái)利率的變化，而利率的變化又會(huì)影響到投資的變化。因此投資應(yīng)該作為內(nèi)生變量來(lái)進(jìn)行分析。 因此，研究國(guó)民收入如何決定，還應(yīng)分析投資是如何決定的。,1、凱恩斯關(guān)于投資如何決定的

2、觀點(diǎn)：,凱恩斯認(rèn)為，是否要對(duì)新的實(shí)物資本如機(jī)器、設(shè)備、廠房、倉(cāng)庫(kù)等進(jìn)行投資，取決于這些新投資的預(yù)期利潤(rùn)率與為購(gòu)買這些資產(chǎn)而必須借進(jìn)的款項(xiàng)所要求的利率比較。,經(jīng)濟(jì)學(xué)中所說(shuō)的投資，是指資本的形成，即形成社會(huì)實(shí)際資本的增加，包括廠房、設(shè)備、存貨的增加、新建的住宅等等。,投資的預(yù)期利潤(rùn)率 VS. 利率 如果預(yù)期利潤(rùn)率利率，值得投資； 如果預(yù)期利潤(rùn)率利率，不值得投資。 注意：這里的利率是指實(shí)際利率。,2、實(shí)際利率和名義利率,公式：實(shí)際利率=名義利率-通貨膨脹率,舉例： 假設(shè)某年的名義利率（貨幣利率）是8%，通貨膨脹率是3%。,則，實(shí)際利率為：8%-3%=5%,3、實(shí)際利率與投資的關(guān)系,思考：請(qǐng)解釋實(shí)際利

3、率與投資的上述關(guān)系？,原 因： 如果企業(yè)用于投資的資金是借來(lái)的，利息是投資的成本； 即使是利用自有資金進(jìn)行投資，利息仍然被看作是投資的機(jī)會(huì)成本； 因此當(dāng)利率上升時(shí)，投資成本增加，投資者自然會(huì)減少對(duì)投資物品的購(gòu)買。,4、投資函數(shù) i=i ( r ) i=i ( r )= e dr 假定投資函數(shù)為i=1250-250r,自主投資，即使利率為零時(shí)也有的投資量。,利率對(duì)投資需求的影響系數(shù)，表示利率上升或下降一個(gè)百分點(diǎn)，投資會(huì)減少或增加的數(shù)量。,i,r,0,250,500,750,1000,1250,1,2,3,4,(%),投資需求曲線 i=1250-250r,說(shuō)明 假設(shè)i= e- dr 上式說(shuō)明，投資

4、利率系數(shù)d越大，說(shuō)明投資受利率的影響越大，或者說(shuō)投資對(duì)利率越敏感。,第二節(jié) IS曲線,1.IS曲線含義：IS曲線描述產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，利率與國(guó)民收入之間的關(guān)系,二部門(mén)經(jīng)濟(jì)中的均衡條件是 i = s 所以y = c + i , 而c =+y. 求解得均衡國(guó)民收入：y = (+i) /1- i= e-dr，整理得：,2.IS曲線的推導(dǎo),或,I ：investment 投資 S：save 儲(chǔ)蓄,i,i,y,s,s,r%,r%,y,投資需求函數(shù)i= i(r),儲(chǔ)蓄函數(shù)s= y - c(y),均衡條件i=s,產(chǎn)品市場(chǎng)均衡IS曲線,IS曲線的推導(dǎo)圖示,3. 三部門(mén)均衡,投資函數(shù)：I= e - dr,消費(fèi)

5、函數(shù)：C=+yd=+(y-T),政府支出：G=G0,政府稅收：T=tY,均衡條件：I+G=S+T,如果T=T0會(huì)怎樣？,整理得：,4.IS曲線及其斜率,斜率的含義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。 斜率越大，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越遲鈍。反之，越敏感。,y,IS曲線,r%,兩部門(mén)經(jīng)濟(jì)中：,三部門(mén)經(jīng)濟(jì)中：,斜率,IS曲線,5.IS曲線的經(jīng)濟(jì)含義,（1）描述產(chǎn)品市場(chǎng)達(dá)到宏觀均衡，即i=s時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間的關(guān)系。,（3）均衡的國(guó)民收入與利率之間存在反方向變化。利率提高,總產(chǎn)出趨于減少；利率降低，總產(chǎn)出趨于增加。,（2）處于IS曲線上的任何點(diǎn)位都表示i=s，偏離IS曲線的任何點(diǎn)位都表示沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。,

6、（4）如果某一點(diǎn)位處于IS曲線右邊，表示is，即現(xiàn)行的利率水平過(guò)高，從而導(dǎo)致投資規(guī)模小于儲(chǔ)蓄規(guī)模。 如果某一點(diǎn)位處于IS曲線的左邊，表示is，即現(xiàn)行的利率水平過(guò)低，從而導(dǎo)致投資規(guī)模大于儲(chǔ)蓄規(guī)模。,y,r%,y1,相同收入，但利率高，,is區(qū)域,r3,r2,r1,r4,利率低，,is區(qū)域,y,y,IS曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義,y3,IS,6.IS曲線的水平移動(dòng),利率不變，總產(chǎn)出增加，IS水平右移,利率不變，總產(chǎn)出減少，IS水平左移,如增加總需求的擴(kuò)張性財(cái)政政策： 增加政府購(gòu)買性支出。 減稅，增加居民支出。,減少總需求的緊縮性財(cái)政政策： 增稅，增加企業(yè)負(fù)擔(dān)則減少投資，增加居民負(fù)擔(dān)，使消費(fèi)減少。 減少政府

7、支出。,y,r%,IS曲線的水平移動(dòng),產(chǎn)出減少,產(chǎn)出增加,第三節(jié) LM曲線,2.貨幣市場(chǎng)均衡的產(chǎn)生,貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。 貨幣實(shí)際供給量m不變。 貨幣市場(chǎng)均衡，只能通過(guò)自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣需求實(shí)現(xiàn)。,貨幣市場(chǎng)均衡公式是 mLL1(y)+L2(r)ky-hr,維持貨幣市場(chǎng)均衡： m一定時(shí)，L1與L2必須此消彼長(zhǎng)。 國(guó)民收入增加，使得交易需求L1增加，這時(shí)利率必須提高，從而使得L2減少。,L ：liquidity 貨幣需求 M ：money 貨幣供給,1.LM曲線含義：LM曲線描述貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)，利率與國(guó)民收入之間的關(guān)系,3.LM曲線的推導(dǎo),貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，則 m = L ， L

8、 = ky hr。 m = ky hr,LM曲線斜率k/h 經(jīng)濟(jì)意義：總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度。,y,r,LM曲線,斜率越小，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越敏感； 反之，斜率越大，總產(chǎn)出對(duì)利率變動(dòng)的反應(yīng)越遲鈍。,m/k,LM 曲線推導(dǎo)圖,利率 投機(jī)需求量,貨幣供給固定-投機(jī)需求量 交易需求量,交易需求量 國(guó)民收入, LM：收入和利率的關(guān)系,m2,m2,y,m1,m1,r,r,y,投機(jī)需求,m2=L2(r)=-hr,交易需求,m1=L1=ky,貨幣供給,m=m1 +m2,產(chǎn)品市場(chǎng)均衡,m=L1+L2,普通LM曲線的形成,m2,m2,y,m1,m1,r,r,y,投機(jī)需求,m2=L2(r)=-hr,交易

9、需求,m1=L1=ky,貨幣供給,m=m1 +m2,投機(jī)性需求存在流動(dòng)偏好陷阱。 LM存在一個(gè)水平狀凱恩斯區(qū)域。,投機(jī)性需求在利率很高時(shí)為0。只有交易需求。 LM呈垂直狀，為古典區(qū)域。,交易需求函數(shù)比較穩(wěn)定，LM主要取決于投機(jī)需求，即利率。,凱恩斯區(qū)域,古典 區(qū)域,中間 區(qū)域,4.LM曲線的經(jīng)濟(jì)含義,（3）LM曲線上的任何點(diǎn)都表示 L= m，即貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了宏觀均衡。反之，偏離LM曲線的任何點(diǎn)位都表示 Lm，即貨幣市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。,（1）描述貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，即 L=m時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系的曲線。,（2）貨幣市場(chǎng)上，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系?？偖a(chǎn)出增加時(shí)利率提高，總產(chǎn)出減少時(shí)利率降低

10、。,（4）LM 右邊，表示 Lm，利率過(guò)低，導(dǎo)致貨幣需求貨幣供應(yīng)。LM左邊，表示 Lm，利率過(guò)高，導(dǎo)致貨幣需求貨幣供應(yīng)。,LM曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義,y,r,LM曲線,r1,r2,y1,A,B,E2,E1,y2,Lm,同樣收入， 利率過(guò)高,Lm,同樣收入， 利率過(guò)低,4.LM曲線的移動(dòng),（1）水平移動(dòng)：利率不變 水平移動(dòng)取決于m/hM/Ph; h不變，則M和P改變。,y,r,LM曲線的水平移動(dòng),右移,左移,若價(jià)格水平P不變，M增加， 則m增加，LM右移；反之左移,若M不變，價(jià)格水平P上漲， 則m減少， LM左移；反之右移,m/h,m/k,第四節(jié) IS-LM分析,1.兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡,IS是一系列

11、利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡； LM是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場(chǎng)均衡。,能夠同時(shí)使兩個(gè)市場(chǎng)均衡的組合只有一個(gè)。 解方程組得到（r,y）,LM,IS,y,r,產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的一般均衡,E,y0,r0,一般而言：IS曲線、LM曲線已知。 由于貨幣供給量m假定為既定。 變量只有利率r和收入y，解方程組可得到。,例: i=1250-250r s=-500+0.5y m=1250 L=0.5y +1000-250r 求均衡收入和利率。,解：i=s時(shí)，y=3500-500r (IS曲線) L=m時(shí)，y=500+500r （LM曲線）,兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡，ISLM。 解方程組，得y=200

12、0,r=3,第五節(jié) 凱恩斯有效需求理論框架,1.有效需求,有效需求：有支付能力的社會(huì)總需求，即總供給價(jià)格與總需求價(jià)格達(dá)到均衡時(shí)的總需求。,包括消費(fèi)和投資需求兩部分。,2.有效需求不足,總需求價(jià)格總供給價(jià)格，就會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)； 反之，就會(huì)因無(wú)法實(shí)現(xiàn)最低利潤(rùn)而裁減雇員，收縮生產(chǎn)。 就業(yè)量取決于總供給與總需求的均衡點(diǎn)。 短期內(nèi)，生產(chǎn)成本和正常利潤(rùn)波動(dòng)不大，總供給基本穩(wěn)定。就業(yè)量實(shí)際取決于總需求。,凱恩斯否定 “供給自行創(chuàng)造需求”的薩伊定律。 凱恩斯認(rèn)為在自由放任的條件下，有效需求通常都是不足的，所以市場(chǎng)不能自動(dòng)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的均衡。,凱恩斯認(rèn)為，形成經(jīng)濟(jì)蕭條的根源是由于消費(fèi)需求和投資需求所構(gòu)成的總需求，不

13、足以實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。就是說(shuō)由于有效需求不足，社會(huì)上總會(huì)存在“非自愿失業(yè)”。,3.有效需求不足的原因,有效需求總是不足的，根源在于三個(gè)“心理規(guī)律”：,一是邊際消費(fèi)傾向遞減，造成消費(fèi)需求不足；,二是資本邊際效率遞減，造成投資需求不足；,三是流動(dòng)偏好，總要把一定量貨幣保持在手里。利率不能太低，否則容易進(jìn)入流動(dòng)偏好陷阱。但如果利率較高，就會(huì)導(dǎo)致投資需求不足。,凱恩斯認(rèn)為，市場(chǎng)機(jī)制不能解決由這些原因引起的有效需求不足問(wèn)題，不能自動(dòng)地使經(jīng)濟(jì)達(dá)到充分就業(yè)時(shí)的均衡。,4.凱恩斯理論的政策含義,凱恩斯否定了傳統(tǒng)的國(guó)家不干預(yù)政策，力主擴(kuò)大政府機(jī)能，通過(guò)政府干預(yù)來(lái)彌補(bǔ)有效需求的不足，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)。,戰(zhàn)后西方各國(guó)政府均

14、把維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，促進(jìn)充分就業(yè)作為重要的施政目標(biāo)。 凱恩斯理論遂成為各國(guó)的指導(dǎo)思想，在凱恩斯理論基礎(chǔ)上進(jìn)一步發(fā)展起來(lái)的凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)也成為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)理論，凱恩斯主義盛極一時(shí)。,這種干預(yù)被稱為“需求管理”。凱恩斯所特別強(qiáng)調(diào)的是運(yùn)用財(cái)政政策，而且是赤字財(cái)政政策來(lái)干預(yù)經(jīng)濟(jì)。,第六節(jié) 財(cái)政政策和貨幣政策的影響,一、財(cái)政政策的影響,財(cái)政政策：是政府變動(dòng)稅收和支出以便影響總需求進(jìn) 而影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策。,變動(dòng)稅收：是指改變稅率和（所得稅）稅率結(jié)構(gòu)； 變動(dòng)政府支出：是指改變政府對(duì)商品與勞務(wù)的購(gòu)買支 出以及轉(zhuǎn)移支付。,1、擴(kuò)張性財(cái)政政策 在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，政府可以采用以下擴(kuò)張性財(cái)政政策： （1）減

15、稅 （2）改變所得稅結(jié)構(gòu) （3）政府?dāng)U大對(duì)商品與勞務(wù)的購(gòu)買 （4）用減稅或加速折舊等辦法給私人投資以津貼,2、緊縮性財(cái)政政策 在經(jīng)濟(jì)高漲、通貨膨脹率上升太高時(shí)，政府可以采用增稅、減少政府支出等緊縮性財(cái)政政策以控制物價(jià)上漲。,二、貨幣政策的影響,貨幣政策：是政府貨幣當(dāng)局即中央銀行通過(guò)銀行體系變 動(dòng)貨幣供給量來(lái)調(diào)節(jié)總需求的政策。,1、擴(kuò)張性貨幣政策：在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)，增加貨幣供給，降低利 息率，刺激私人投資，進(jìn)而刺激消費(fèi)，使生產(chǎn)和就業(yè)增加； 2、緊縮性貨幣政策：在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱通貨膨脹率太高時(shí)，可緊縮 貨幣供給量以提高利率，抑制投資和消費(fèi)，使生產(chǎn)和就業(yè)減 少些或增長(zhǎng)慢一些。,總結(jié)：,財(cái)政政策的作用機(jī)制,貨幣

16、政策的作用機(jī)制,貨幣供應(yīng)量,利率,總需求,投資,三、IS-LM圖形分析,在左圖中，如果LM曲線不變，政府實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，會(huì)使IS曲線向右上方移動(dòng)，它和LM相交所形成的均衡利率和收入都高于原來(lái)的利率和收入，而實(shí)行緊縮性財(cái)政政策則會(huì)使IS曲線向左下方移動(dòng)，使利率和收入下降。,r,y,IS0,LM0,r0,y0,IS1,擴(kuò)張性財(cái)政政策,r1,y1,緊縮性財(cái)政政策,r2,y2,IS2,在左圖中，如果IS曲線不變，政府實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策，會(huì)使LM曲線向右下方移動(dòng)，它和IS相交所形成的均衡利率低于原來(lái)的利率，而收入則高于原來(lái)的收入。而實(shí)行緊縮性貨幣政策，則會(huì)使LM曲線向左上方移動(dòng)，使利率上升，收入減

17、少。,r,y,IS0,LM0,r0,y0,擴(kuò)張性貨幣政策,r2,y1,緊縮性貨幣政策,r1,y2,LM1,LM2,兩種政策的混合使用,1.兩種政策混合使用的效果,初始點(diǎn)E0 ，收入低,為克服蕭條，達(dá)到充分就業(yè)，實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，IS右移；,兩種辦法都可使收入增加。但會(huì)使利率大幅度變化。,財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用,r%,y,y0,y2,E1,E0,E2,IS2,IS1,LM1,LM2,r2,r1,r0,y1,實(shí)行擴(kuò)張性貨幣政策，LM右移。,IS和LM移動(dòng)的幅度相同，產(chǎn)出增加時(shí)，利率不變。,2.穩(wěn)定利率的同時(shí)，增加收入,如果既想增加收入，又不使利率變動(dòng)，可采用擴(kuò)張性財(cái)政和貨幣政策相混合的辦法。,擴(kuò)張性財(cái)政政策，使利率上升，同時(shí)擴(kuò)張性貨幣政策，使得利率保持原有水平，投資不被擠出。,財(cái)政政策和貨幣政策的混合使用,r%,y,y0,y2,E1,E0,E2,IS2,IS1,LM1,LM2,r2,r1,r0,y1,3.混合使用的政策效應(yīng),：經(jīng)濟(jì)蕭條不太嚴(yán)重，擴(kuò)張性財(cái)政政策刺激總需求，緊縮性貨幣政