國(guó)際金融串講筆記(第十一章開放宏觀均衡與國(guó)際收支調(diào)節(jié)和匯率制度的選擇)

1、精品自學(xué)考試資料推薦國(guó)際金融串講筆記（第十一章開放宏觀均衡與國(guó)際收支調(diào)節(jié)和匯率制度的選擇）第十一章開放宏觀均衡與國(guó)際收支調(diào)節(jié)和匯率制度的選擇一、用于開放經(jīng)濟(jì)宏觀分析的is lm bp模型選擇 ( 一) 產(chǎn)品市場(chǎng)均衡曲線 isis 曲線向右下方傾斜，線上任何一點(diǎn)都代表滿足產(chǎn)品市場(chǎng)供求均衡的實(shí)際收入和名義利率組合。均衡條件可以寫作：i(i)+g+x=s(y)+t(y)+m(y)is 曲線右上方任意一點(diǎn)，代表產(chǎn)品市場(chǎng)處于供過于求的失衡狀態(tài)，存在經(jīng)濟(jì)不景氣的現(xiàn)象；曲線左下方任意一點(diǎn)， 代表產(chǎn)品市場(chǎng)處于供不應(yīng)求的失衡狀態(tài)，存在經(jīng)濟(jì)過熱的傾向。從政策角度來看， 增支或減收的擴(kuò)張性財(cái)政政策、具有獎(jiǎng)出限入效應(yīng)

2、的貿(mào)易政策或匯率政策，都會(huì)推動(dòng)is 曲線向右平行移動(dòng)。相反，增稅或減支的緊縮性財(cái)政政策，具有限制出口獎(jiǎng)勵(lì)進(jìn)口效應(yīng)的貿(mào)易政策或匯率政策，則會(huì)推動(dòng)is 曲線向左平移。( 二) 貨幣市場(chǎng)均衡曲線lmlm曲線向右上方傾斜，線上任何一點(diǎn)都代表可以實(shí)現(xiàn)貨幣市場(chǎng)供求均衡的實(shí)際收入和名義利率組合。均衡條件式可以寫作：msp=l(i)+k(y)lm曲線左上方任意一點(diǎn)，代表貨幣市場(chǎng)處于供大于求的失衡狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)狀態(tài)為通貨膨脹；曲線右下方任意一點(diǎn)，代表貨幣市場(chǎng)處于供小于求的失衡狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)狀態(tài)為緊縮蕭條。值得注意的是，貨幣需求的利率彈性越大， lm曲線的斜率就越大，也即 lm曲線越平坦；貨幣需求的利率彈性越小，則 lm

3、曲線越陡峭。從政策角度來看，降低利率或擴(kuò)大貨幣供給的擴(kuò)張性貨幣政策，會(huì)推動(dòng) lm 曲線向右平行移動(dòng)。 固定匯率制下， 國(guó)際收支順差也可通過中央銀行持有外匯儲(chǔ)備而直接作用于國(guó)內(nèi)貨幣供給， 同樣造成 lm曲線右移。相反，緊縮性貨幣政策，或固定匯率制下的國(guó)際收支逆差，都會(huì)推動(dòng) lm曲線向左平移。( 三) 外匯市場(chǎng)均衡曲線bpbp曲線向右上方傾斜，線上任何一點(diǎn)都代表外匯市場(chǎng)供求均衡。曲線左上方任意一點(diǎn)， 表示貿(mào)易盈余大于資本流出凈額， 外匯市場(chǎng)供過于求， 國(guó)際收支順差，曲線右下方任意一點(diǎn)， 表示貿(mào)易盈余小于資本流出凈額， 外匯市場(chǎng)供小于求，國(guó)際收支逆差。值得注意的是，跨國(guó)資本流動(dòng)的利率彈性越大， bp

4、曲線的斜率就越大，也即 bp曲線越平坦；跨國(guó)資本流動(dòng)的利率彈性越小， bp曲線越陡峭。從政策角度來看， 傾向于放松外匯管制、 刺激資本流動(dòng)的貿(mào)易政策， 將會(huì)推動(dòng) bp曲線向右平行移動(dòng)。當(dāng)然，本幣貶值的匯率政策也會(huì)因?yàn)楠?jiǎng)出限入的作用1精品自學(xué)考試資料推薦而推動(dòng) bp曲線右移。相反，加強(qiáng)外匯管制的貿(mào)易政策或本幣升值的匯率政策則會(huì)推動(dòng) bp曲線向左平移。若資本流動(dòng)的利率彈性大于貨幣需求的利率彈性，則 bp較 lm更加平坦；反之，則 bp較 lm更加陡峭。( 四) 開放經(jīng)濟(jì)的一般均衡點(diǎn)is 、 lm、bp三條曲線交于一點(diǎn)，確立了可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)均衡的實(shí)際收入和名義利率組合。二、

5、國(guó)際收支調(diào)節(jié)與開放宏觀均衡的相關(guān)性 多選內(nèi)外均衡的關(guān)系在一定程度上體現(xiàn)了國(guó)際收支調(diào)節(jié)與開放經(jīng)濟(jì)宏觀均衡的關(guān)系。一方面，外部不均衡會(huì)影響國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。另一方面，內(nèi)部不均衡也會(huì)影響到外部均衡目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。三、匯率制度選擇與開放宏觀均衡的相關(guān)性( 一) 影響匯率制度選擇的因素多選、簡(jiǎn)答1. 本國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特征。2. 基于特定的政策目的。3. 區(qū)域性經(jīng)濟(jì)合作情況。4. 國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)條件制約。( 二) 匯率制度選擇與開放宏觀均衡的相關(guān)性多選利用 is lmbp模型，匯率制度選擇與開放宏觀均衡的相關(guān)性可以從兩個(gè)方面來理解。第一，不同匯率制度下對(duì)外經(jīng)濟(jì)失衡的表現(xiàn)不同。第二，宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具在不同匯率制度下具有

6、不同效應(yīng)。四、國(guó)際收支失衡原因的一般分析多選、簡(jiǎn)答1. 經(jīng)濟(jì)周期變化對(duì)國(guó)際收支均衡的影響。2. 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)對(duì)國(guó)際收支均衡的制約。3. 國(guó)民收入變化對(duì)國(guó)際收支的影響。4. 貨幣幣值對(duì)內(nèi)和對(duì)外的波動(dòng)對(duì)國(guó)際收支的影響。五、固定匯率制下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)選擇1. 固定匯率制下貨幣政策失效。2. 固定匯率制下財(cái)政政策效應(yīng)放大。六、浮動(dòng)匯率制下的宏觀經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)選擇1. 浮動(dòng)匯率制下貨幣政策效應(yīng)放大。2. 浮動(dòng)匯率制下財(cái)政政策效應(yīng)縮小。七、固定匯率制及其利弊分析多選、簡(jiǎn)答、論述2精品自學(xué)考試資料推薦( 一) 固定匯率制的優(yōu)點(diǎn)1. 有利于促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資活動(dòng)。2. 有利于抑制國(guó)內(nèi)通貨膨脹。3. 防止外匯投機(jī)，穩(wěn)定外匯市場(chǎng)。4. 作為外部約束，防止各國(guó)之間的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)危害世界經(jīng)濟(jì)。( 二) 固定匯率制的缺點(diǎn)1. 容易輸入國(guó)外的通貨膨脹。2. 貨幣政策喪失了獨(dú)立性。3. 容易出現(xiàn)內(nèi)外均衡沖突。八、浮動(dòng)匯率制及其利弊分析多選、簡(jiǎn)答、論述( 一) 浮動(dòng)匯率制的優(yōu)點(diǎn)1. 匯率反映了一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)交往的真實(shí)情況。2. 外部均衡可自動(dòng)實(shí)現(xiàn)，不會(huì)引起國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。3. 避免通貨膨脹跨國(guó)傳播。4. 有利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。5. 可自動(dòng)調(diào)節(jié)短期資金移動(dòng)，預(yù)防投機(jī)沖擊。( 二) 浮動(dòng)匯率制的缺陷1. 增大了不確定性和外匯風(fēng)險(xiǎn)。2. 外匯市場(chǎng)動(dòng)蕩，容易引致資金頻繁移動(dòng)和投機(jī)。3. 容易濫用