14第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡

1、 第十四章 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 14.1本章框架結(jié)構(gòu)圖貨幣供求均衡和利率的決定 流動偏好陷阱 利率的決定 貨幣需求函數(shù) 流動性偏好與貨幣需求動機(jī) IS 曲線以外的點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)含義 IS 曲線的移動 IS 曲線的斜率 IS 曲線 IS 曲線的推導(dǎo) IS 曲線的含義 投資邊際效率及投資邊際效率曲線 投資的決定 資本邊際效率及資本邊際效率曲線 流動性陷阱 資本邊際效率遞減規(guī)律 凱恩斯的基本理論框架 邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律 “兩個劍橋”之爭 兩個市場一般均衡的調(diào)整 IS-LM 分析 產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 ?？怂沟目偨Y(jié) LM 曲線以外的點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)含義 LM 曲線的移動 LM 曲線的斜率 LM

2、曲線 LM 曲線的推導(dǎo) LM 曲線的含義 14.2重點(diǎn)與難點(diǎn)導(dǎo)學(xué)凱恩斯經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個重要特點(diǎn)就是突破古典式的“兩分法”，認(rèn)為產(chǎn)品市場和貨幣市場是相互聯(lián)系的，貨幣對 經(jīng)濟(jì)非中性，提倡將貨幣問題與實際經(jīng)濟(jì)活動結(jié)合起來。一、投資的決定 1投資的含義 經(jīng)濟(jì)學(xué)中所講的投資，是指資本的形成，即社會實際資本的增加，包括廠房、設(shè)備和存貨的增加，新住宅的建 筑等，其中主要是廠房、設(shè)備的增加。購買證券、土地和其他財產(chǎn)等只能視為資產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移。 2投資函數(shù) 凱恩斯認(rèn)為，在決定投資的諸因素中，實際利率是首要因素?？梢园l(fā)現(xiàn)，投資與利率之間存在反方向變動關(guān) 系， 投資函數(shù)可寫成： i = e - dr其中，e 表示自主投資，

3、 r 表示實際利率（大致等于名義利率減通貨膨脹率），-dr 表示引致投資。投資需求曲線如圖14-1所示。 圖14-1投資函數(shù) 3資本邊際效率及資本邊際效率曲線 資本邊際效率（MEC）是指使一項資本物品在使用期內(nèi)各預(yù)期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品的供給價格或者 nRiJR =+i重置成本的貼現(xiàn)率，它可被視為將一項投資按復(fù)利方法計算得的預(yù)期利潤率，其公式為 。R代(1 + r)(1 + r)ni=1表資本品的供給價格或重置成本，Ri 代表使用期內(nèi)各年份的預(yù)期收益，J代表資本品在第n年年末的處置殘值，r代表資本邊際效率。遵循邊際效用遞減規(guī)律，資本邊際效率曲線由左上向右傾斜，表示資本邊際效率之值隨資本

4、存量的 增加而下降，而將曲線上各資本邊際效率之值與利息率作比較，即可得均衡投資量。根據(jù)凱恩斯的觀點(diǎn)，資本邊際 效率由預(yù)期收益Ri 和資本資產(chǎn)的供給價格或者說重置成本R決定，且r與R反向變動，而與Ri 同向變動。投資是否值得取決于資本邊際效率 r 與市場利率 i 的關(guān)系，當(dāng) r i 時，投資是值得的；否則，投資不值得。在實際生活中，每一個投資項目的資本邊際效率是不一樣的，但都受到同一市場利率水平的限制，從而投資量和利息 率之間存在反方向變動關(guān)系，對應(yīng)的圖形如圖14-2所示。 圖14-2資本邊際效率曲線和投資邊際效率曲線 4投資邊際效率與投資邊際效率曲線 資本是存量概念，投資則是流量概念，相當(dāng)于本

5、期資本對上期資本的改變值。當(dāng)利率下降時，若每個企業(yè)都增 加投資，資本品供給價格或重置成本R就會上漲，在相同預(yù)期收益情況下，r就會縮小。這個縮小了的r就是投資邊 際效率（MEI）。由于投資邊際效率小于資本邊際效率，因此，投資邊際效率曲線比資本邊際效率曲線陡峭。它更 精確地反映了投資和利率間存在的反方向關(guān)系，更符合分析的投資需求函數(shù) i = i (r ) 。 【例14.1】請嚴(yán)格陳述“投資邊際效率”和“資本邊際效率”的含義，并在同一坐標(biāo)系內(nèi)畫出投資邊際效率曲 線和資本邊際效率曲線。東北財經(jīng)大學(xué)2010研 二、I S曲線 1I S曲線的含義 IS曲線反映的是利率和收入之間相關(guān)關(guān)系的曲線，曲線上任意一

6、點(diǎn)都表示： （1） 利率和收入的組合； （2） 投資和儲蓄都相等； （3） 反映了產(chǎn)品市場的均衡。 I S曲線是描述滿足產(chǎn)品市場均衡條件（即總需求等于總供給）的利率和收入關(guān)系的曲線。 I S曲線如圖14-3所示。這條曲線上任何一點(diǎn)都代表一定的利率和收入的組合。在這樣組合下，投資和儲蓄都是相等的，即i = s ，從而產(chǎn)品市場是均衡的，因此這條曲線稱為IS曲線。 圖14-3曲線 2IS曲線的推導(dǎo) （1）公式推導(dǎo) 在兩部門經(jīng)濟(jì)（三部門經(jīng)濟(jì)以及四部門經(jīng)濟(jì)分析思路一樣）中，均衡條件為：i = s ， i = e - dr ， y = a + e -drs = -a + (1- b ) y。推導(dǎo)出IS表達(dá)

7、式為。1- b可見，均衡國民收入與利率之間存在反方向變化的關(guān)系。以r為縱軸，y為橫軸所畫出的IS曲線是由左向右下傾 斜的。 （2）四象限法 圖14-4曲線推導(dǎo)圖示 （3）從 AD - y 坐標(biāo)系到r - y 坐標(biāo)系圖14-5曲線的形成從圖14-5的推導(dǎo)過程可見，r在收入支出模型中是外生變量，且r是聯(lián)系產(chǎn)品市場和貨幣市場的橋梁和紐帶。 具體的傳導(dǎo)機(jī)制為： r（ r1下降至 r2）引致投資iADy 3IS曲線的斜率 由兩部門經(jīng)濟(jì)均衡收入代數(shù)表達(dá)式r = a + e - 1- by = a + e -dr-1- bdy，可推出，即IS曲線的斜率為。1- bddIS 曲線斜率的大小取決于以下兩個因素：

8、（1） 利率對投資需求的影響系數(shù)d；（2） 邊際消費(fèi)傾向b 。 一定時，d越大，I S曲線斜率的絕對值越小，I S曲線越平緩； d一定時，b 越大，I S曲線斜率的絕對值越小，bIS曲線越平緩。 在三部門經(jīng)濟(jì)中，IS曲線的斜率為-1- b (1- t) 。稅率對IS曲線斜率亦會產(chǎn)生影響，當(dāng) d、b 一定時，t 越td大，IS曲線斜率的絕對值越大，IS曲線越陡峭，利率變動對國民收入影響越小。 4IS曲線的移動在三部門經(jīng)濟(jì)中，可推出：y= a + e + g - b t -dr1- b。1- b1從上式中可見，當(dāng)政府支出增加或減少g 時，國民收入增加或減少量為 y =g ，即IS曲線右移或左移 1

9、- b b，即IS曲線左移或右移t ?？?b 1 g ；而當(dāng)稅收增加或減少 t 時，國民收入減少或增加量為y=1- b1- b1- b結(jié)，政府實行擴(kuò)張性財政政策，就表現(xiàn)為IS向右方移動，實行緊縮性財政政策，就表現(xiàn)為IS向左方移動。 5IS曲線以外的點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)含義 圖14-6曲線以左點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)含義如圖14-6所示，A點(diǎn)為IS曲線左邊的點(diǎn)，與IS曲線上的B點(diǎn)同利率水平。在 AD - y 坐標(biāo)系中，r是外生變量，外生變量決定AD曲線的截距和斜率，因此A點(diǎn)和B點(diǎn)應(yīng)該在同一條AD曲線之上。將A點(diǎn)所對應(yīng)的收入水平垂直下拉到 AD - y 坐標(biāo)系中，對應(yīng)著AD曲線的A點(diǎn)。在A點(diǎn)，存在AD y ，即過度的產(chǎn)品需求

10、，此時廠商將擴(kuò)大投資，進(jìn)而擴(kuò)大 y。相對應(yīng)的，此i時 s。 三、利率的決定 凱恩斯認(rèn)為，利率不是由儲蓄與投資決定的，而是由貨幣的供給量和對貨幣的需求量所決定的。貨幣的實際供 給量（用m表示）一般由國家加以控制，是一個外生變量，因此，需要分析的主要是貨幣的需求。 1流動性偏好與貨幣需求動機(jī) 對貨幣的需求，又稱“流動性偏好”，是指由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧肯以犧牲利息收入而儲存不 生息的貨幣來保持財富的心理傾向。貨幣需求動機(jī)分為以下三種： （1） 交易動機(jī) 交易動機(jī)是指個人和企業(yè)為了進(jìn)行正常的交易活動而持有貨幣的動機(jī)。由于收入與支出有時滯（time lag）， 缺乏同時性，所以人們需要持有

11、一部分貨幣在手中。出于交易動機(jī)的貨幣需求量主要決定于收入，收入越高，交易 數(shù)量越大，從而為應(yīng)付日常開支所需的貨幣量就越大。 （2） 謹(jǐn)慎動機(jī)（預(yù)防性動機(jī)） 謹(jǐn)慎動機(jī)是指為預(yù)防意外支出而持有一部分貨幣的動機(jī)，如個人或企業(yè)為應(yīng)付事故、失業(yè)、疾病等意外而 需要事先持有一定數(shù)量貨幣。從全社會來看，這一貨幣需求量大體上也和收入成正比，是收入的函數(shù)。 用L1 表示交易動機(jī)和謹(jǐn)慎動機(jī)所產(chǎn)生的全部實際貨幣需求量，用y表示實際收入，則這種貨幣需求量和收入的關(guān)系可表示為：L1 = L1 ( y) = ky 。 （3） 投機(jī)動機(jī) 投機(jī)動機(jī)是指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機(jī)會而持有一部分貨幣的動機(jī)。投機(jī)動機(jī)的貨幣

12、需求涉及人 們轉(zhuǎn)換資產(chǎn)組合的動機(jī)人們改變持有兩種資產(chǎn)的組合比例，以獲得最大的利益。投機(jī)動機(jī)所產(chǎn)生的貨幣需求量 與利率成反比，可以表示為：L2 = L2 (r) = -hr 。 2貨幣需求函數(shù) 對貨幣的總需求是人們對貨幣的交易需求、預(yù)防需求和投機(jī)需求的總和。對貨幣的總需求函數(shù)可描述為： L = L1+ L2 = L1( y) + L2 (r) = ky - hr式中，L、L1和 L2都代表對貨幣的實際需求，即具有不變購買力的實際貨幣需求量。名義貨幣需求函數(shù)是實際貨幣需求函數(shù)乘以價格指數(shù)。 貨幣需求函數(shù)可用圖14-7來表示。它起初向右下方傾斜，表示貨幣的貨幣需求量隨利率下降而增加，最后為水 平狀，

13、表示“流動偏好陷阱”。 圖14-7貨幣需求函數(shù)3流動偏好陷阱 當(dāng)利率極低，人們會認(rèn)為這時利率不大可能再下降，或者說有價證券市場價格不大可能再上升而只會跌落，人 們不管有多少貨幣都愿意持有手中，因此即使增加貨幣供應(yīng)量，也不會使利率下降，這種情況稱為“凱恩斯陷阱”或 “流動偏好陷阱”。 案例：1989年秋季，日本的股市和樓市泡沫開始破裂。日本貨幣在資產(chǎn)泡沫破滅以后，將利率降低至接近 于零的水平，且維持了相當(dāng)長的時間（在20世紀(jì)90年代大多數(shù)時候都維持了0.5%的貼現(xiàn)率），但對經(jīng)濟(jì)沒有起到任 何刺激作用，通貨緊縮依舊持續(xù)著，貨幣政策幾近無效。 4貨幣供求均衡和利率的決定 （1）貨幣供給量 狹義的貨幣

14、供給 M 1=硬幣銀行活期存款 廣義的貨幣供給 M 2 = M 1定期存款 更廣義的貨幣供給M 3 = M 2個人和企業(yè)所持有的政府債券等流動資產(chǎn) 貨幣供給是一個存量概念，它是一個國家在某一時點(diǎn)上所保持的不屬政府和銀行所有的硬幣、和銀行存款 的總和。貨幣供給量是由國家用貨幣政策來調(diào)節(jié)的，因而是一個外生變量，其大小與利率高低無關(guān)，因此貨幣供給 曲線是一條垂直于橫軸的直線。 （2）貨幣供求均衡 如圖14-8所示，以橫軸表示貨幣需求、供給量，縱軸表示利率，貨幣需求曲線由左上向右下傾斜，貨幣供給曲 線則垂直于橫軸。兩曲線交點(diǎn)決定了利率和均衡水平，即當(dāng)貨幣需求等于貨幣供給時，貨幣市場達(dá)到均衡狀態(tài)。 圖1

15、4-8貨幣供給和需求的均衡 四、LM 曲線1LM 曲線的含義 L M曲線表示滿足貨幣市場均衡條件下的收入y與利率r的關(guān)系，如圖14-9所示。在L M曲線上，任意一點(diǎn)都表 示： （1） 任意一點(diǎn)都是利率與收入的組合； （2） 貨幣需求與供給相等； （3） 貨幣市場均衡。 圖14-9LM曲線LM曲線上任一點(diǎn)都代表一定利率和收入的組合，在這樣的組合下，貨幣需求與供給都是相等的，亦即貨幣市 場是均衡的。 2LM曲線的推導(dǎo)（1）公式推導(dǎo) 假定m代表實際貨幣供給量，M代表名義貨幣供給量，P代表物價水平，貨幣市場均衡條件為：m= M= L = ky - hr，P推導(dǎo)出LM 曲線的表達(dá)式為： y = hr +

16、 m 或r = k y - mkkhh（2）四象限法圖14-10LM曲線推導(dǎo) （3）從r - L坐標(biāo)系到 r - y坐標(biāo)系圖14-11 LM曲線的形成 要實現(xiàn)貨幣市場的均衡，r與y必須相互配合、一一對應(yīng)，這種相互配合、一一對應(yīng)的同方向變動的軌跡，就是 LM曲線。它描述了貨幣市場實現(xiàn)均衡的道路。 3LM曲線的斜率kr = ky - m由可看出L M曲線的斜率為 h 。L M曲線斜率的大小取決于以下兩個因素： hh（1） 貨幣需求對收入的敏感系數(shù)k。h一定時，k越大，L M曲線的斜率越大，L M曲線越陡峭； （2） 貨幣需求對利率的敏感系數(shù)h。k一定時，h越大，L M曲線的斜率越小，L M曲線越平

17、緩。 一般情況下，LM曲線斜率為正值，LM曲線由左下向右上傾斜，這一區(qū)域稱為中間區(qū)域。當(dāng)利率下降到很低 時， 貨幣投機(jī)需求將成為無限，即h為無窮大，LM曲線斜率為零，LM曲線成為一水平線，這一區(qū)域稱為凱恩斯區(qū) 域。當(dāng)貨幣的投機(jī)需求為零，即h為零時，LM的斜率為無窮大，LM曲線為豎直線，此時被稱為古典區(qū)域。如圖14- 12所示。 圖14-12曲線的三個區(qū)域 4LM曲線的移動由LM曲線表達(dá)式 r = km 可看出，L M曲線移動只能是實際貨幣供給量m變動。m = M ，因此，造成LM曲線y -Phh移動的因素只能是： （1） 名義貨幣供給量變動。在價格水平不變時，M增加，LM曲線向右下方移動，反之

18、，LM曲線向左上方移 動。 （2） 價格水平的變動。價格水平P上升，實際貨幣供給量m就變小，LM曲線就向左上方移動；反之，LM曲線 就向右下方移動。 LM5曲線以外的點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)含義 r - L圖14-13曲線以左點(diǎn)經(jīng)濟(jì)含義如圖14-13所示，A點(diǎn)為L M曲線左邊的點(diǎn)，與LM曲線上的B點(diǎn)同收入水平。在 坐標(biāo)系中，y是外生變量，外生變量r -決L定貨幣需求曲線的截距，因此A點(diǎn)和BA點(diǎn) 應(yīng)該在同A一條貨幣需M求P曲線L之上。將A點(diǎn)所對應(yīng)的利率水平水平 橫拉到坐標(biāo)系中，對應(yīng)著貨幣需求曲線的 點(diǎn)。在點(diǎn)，存在 ，即過度的貨幣供給（超額貨幣供 給），導(dǎo)致利率水平下降。 五、IS - LM 分析1?？怂沟目偨Y(jié)

19、凱恩斯先生和古典學(xué)派：一個嘗試性解釋是英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂梗℉icks）發(fā)表于1937年在計量經(jīng)濟(jì)學(xué) 雜志上的一篇對凱恩斯就業(yè)、利息和貨幣通論一書的著名書評，該書評第一次闡述了IS - LM 模型的概念。?？怂拐J(rèn)為： 貨幣市場利率的變化會影響投資，投資的變化又會影響產(chǎn)品市場的總需求，進(jìn)而改變收入，收入的變化又會影 響到貨幣需求因此，在產(chǎn)品市場和貨幣市場中，只要有一個市場沒有實現(xiàn)均衡，國民收入就不會穩(wěn)定。只有產(chǎn) 品市場和貨幣市場同時實現(xiàn)均衡時的國民收入才是均衡的國民收入。 IS - LM 模型由此奠定了在宏觀經(jīng)濟(jì)理論中的地位，成為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書中的經(jīng)典范式和現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)分析 的核心工具之一。 2

20、產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 在IS曲線上，有一系列使產(chǎn)品市場均衡的利率及收入組合點(diǎn)；在LM曲線上，有一系列使貨幣市場均衡的利率及收入組合點(diǎn)。IS 曲線與LM 曲線交于一點(diǎn)，在該點(diǎn)上，產(chǎn)品市場和貨幣市場同時達(dá)到均衡，其數(shù)值可通過解 LM 的聯(lián)立方程組得到。產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡如圖14-14所示。 與IS圖14-14產(chǎn)品市場和貨幣市場的一般均衡 3產(chǎn)品市場和貨幣市場的失衡及調(diào)整 當(dāng)收入與利率組合點(diǎn)位于IS曲線左下方，投資大于儲蓄，即I S ，有超額產(chǎn)品需求，從而導(dǎo)致收入上升，組合點(diǎn)右移；當(dāng)收入與利率組合點(diǎn)位于IS曲線右上方，I S，有超額產(chǎn)品供給，從而導(dǎo)致收入下降，組合點(diǎn)會左移。 當(dāng)收入

21、與利率組合點(diǎn)位于LM曲線左上方時，貨幣需求小于貨幣供給，即L M ，有超額貨幣需求，從 而導(dǎo)致利率上升，抑制貨幣需求，組合點(diǎn)會上升。這四種調(diào)整使不均衡組合點(diǎn)最終趨向均衡利率與均衡收入。上述 各種情況如表14-1所示。 表14-1產(chǎn)品市場和貨幣市場的非均衡4兩個市場一般均衡的調(diào)整 若IS曲線和LM曲線移動時，均衡收入和均衡利率都會發(fā)生變動，由新的IS曲線和LM曲線的交點(diǎn)決定。 區(qū)域 產(chǎn)品市場 貨幣市場 II S 有超額產(chǎn)品供給 L M 有超額貨幣供給 III M 有超額貨幣需求 IIII S 有超額產(chǎn)品需求 L M 有超額貨幣需求 IVI S 有超額產(chǎn)品需求 L M 有超額貨幣供給 5“兩個劍橋

22、”之爭 以薩繆爾森為代表的新古典綜合派贊成用IS - LM 模型表述凱恩斯的思想，新劍橋?qū)W派的代表人物羅賓遜 （Robinson）對此予以，由于論戰(zhàn)雙方大學(xué)所在地都叫“劍橋”，故此論戰(zhàn)史稱“兩個劍橋”之爭。雙方爭論 的問題之一：什么是凱恩斯主義的靈魂？ 羅賓遜反對新古典綜合派把凱恩斯的理論體系歸納為宏觀一般均衡模型，認(rèn)為在凱恩斯的理論體系中不是所有因素都是相互依存、相互決定的關(guān)系，而是有明確的因果關(guān)系。 羅賓遜認(rèn)為凱恩斯在就業(yè)、利息和貨幣通論中特別強(qiáng)調(diào) I 的變動是宏觀經(jīng)濟(jì)波動的根源。I 的變化取決于資本邊際效率，而資本邊際效率又取決于資本家對未來的預(yù)期，即animalspirit?！斑@種預(yù)期

23、缺乏實際的堅固基礎(chǔ)， 而是從他人的信心中得到暗示。希望支撐著它，恐懼摧殘了它，而新聞則不斷打擊它?！币虼耍镁獾母拍?來描述個人經(jīng)濟(jì)選擇的和諧一致是不恰當(dāng)?shù)摹?六、凱恩斯的基本理論框架 如何得出總需求不足，必須國家干預(yù)的結(jié)論？凱恩斯理論體系的基礎(chǔ)是：價格剛性和三大心理規(guī)律。1邊際消費(fèi)傾向遞減規(guī)律 按照凱恩斯的消費(fèi)理論，消費(fèi)曲線是以遞減的速率單調(diào)上升，因此消費(fèi)的增加存在一個上限，存在一個極大 值。當(dāng)消費(fèi)達(dá)到極大值時，無論如何增加可支配收入，消費(fèi)都不會進(jìn)一步增加。如果消費(fèi)達(dá)到極大值時的消費(fèi)不能 實現(xiàn)充分就業(yè)，那說明消費(fèi)是不足的。 2資本邊際效率遞減規(guī)律 資本邊際效率遞減的原因是在經(jīng)濟(jì)的情況下，投

24、資的收益率（資本的邊際效率）低，投資者不投資或少投 資，這樣經(jīng)濟(jì)更加，投資的收益率（資本的邊際效率）更低，更不投資形成惡性循環(huán)。 資本邊際效率遞減的后果是：投資的增加存在一個上限，存在一個極大值，不可能無限制地增加。 3流動性陷阱 r的下降有一個下限，達(dá)到下限時，無論如何增加貨幣供給，都將轉(zhuǎn)化為人們手中投機(jī)動機(jī)的貨幣需求，對r不 再產(chǎn)生影響。由此可見，貨幣的價格r也存在剛性，貨幣政策會失效。 三大心理規(guī)律結(jié)合在一起，得出的結(jié)論是：由于消費(fèi)和投資的不足（不可能無限增加），總需求是不足的， 必然小于充分就業(yè)的產(chǎn)出水平。在這種情況下，政府的干預(yù)必不可少，并且主要手段是運(yùn)用財政政策，所以凱恩斯 主義被

25、認(rèn)為是財政主義。 14.3名校歷年考研真題回顧 一、名詞解釋 1. 流動性陷阱中國人民大學(xué)2000研；武漢大學(xué)2002研；中央財經(jīng)大學(xué)2004研；廈門大學(xué)2006研；北京郵電大 學(xué)2006研；南京航天航空大學(xué)2006研；對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)2008研；南京財經(jīng)大學(xué)2010研；青島理工大學(xué)2010研；中 國青年政治學(xué)院2010研 答：流動性陷阱又稱凱恩斯陷阱或靈活陷阱，是凱恩斯的流動偏好理論中的一個概念，具體是指當(dāng)利率水平極 低時，人們對貨幣需求趨于無限大，貨幣態(tài)。 即使增加貨幣供給也不能降低利率，從而不能增加投資引誘的一種經(jīng) 濟(jì)狀當(dāng)利率極低時，有價證券的價格會達(dá)到很高，人們?yōu)榱吮苊庖蛴袃r證券價格跌

26、落而遭受損失，幾乎每個人都寧 愿持有現(xiàn)金而不愿持有有價證券，這意味著貨幣需求會變得完全有彈性，人們對貨幣的需求量趨于無限大，表現(xiàn)為 流動偏好曲線或貨幣需求曲線的右端會變成水平線。在此情況下，貨幣供給的增加不會使利率下降，從而也就不會 增加投資引誘和有效需求，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)上述狀態(tài)時，就稱之為流動性陷阱。 盡管從理論上可以推導(dǎo)出流動性陷阱的存在，但現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)生活中還沒有發(fā)現(xiàn)該經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為， 20 世紀(jì)90年代的日本經(jīng)濟(jì)類似于流動性陷阱。 2. IS曲線遼寧大學(xué)2000研；中國人民大學(xué)2002研；中南財經(jīng)政法大學(xué)2003研；西南財經(jīng)大學(xué)2003研 答：IS曲線是指將滿足產(chǎn)品市場均衡條件的收

27、入和利率的各種組合的點(diǎn)聯(lián)結(jié)起來而形成的曲線。它是反映產(chǎn)品市場均衡狀態(tài)的一幅簡單圖像。它表示的是任一給定的利率水平上都有相對應(yīng)的國民收入水平，在這樣的水平上， 投資恰好等于儲蓄。在兩部門經(jīng)濟(jì)中，IS曲線的數(shù)學(xué)表達(dá)式為I (r ) = s( y) ，它的斜率為負(fù)，這表明IS曲線一般是一條向右下方傾斜的曲線。 一般來說，在產(chǎn)品市場上，位于I S曲線右上方的收入和利率的組合，都是投資小于儲蓄的非均衡組合，即商品市場上存在著過剩的供給；位于I S曲線左下方的收入和利率的組合，都是投資大于儲蓄的非均衡組合，即商品市場 上存在著過度需求，只有位于I S曲線上的收入和利率的組合，才是投資等于儲蓄的均衡組合。

28、二、簡答題 怎樣理解 IS - LM 模型是凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心？華中理工大學(xué)2001研 答：（1）IS - LM 模型是描述產(chǎn)品市場和貨幣市場之間相互聯(lián)系的理論結(jié)構(gòu)。在產(chǎn)品市場上，國民收入決定于消費(fèi)、投資、政府購買支出和凈出口加起來的總支出或者說總需求水平，而總需求尤其是投資需求要受到利率影 響，利率則由貨幣市場供求情況決定，就是說，貨幣市場要影響產(chǎn)品市場；另一方面，產(chǎn)品市場上所決定的國民收 入又會影響貨幣需求，從而影響利率，這又是產(chǎn)品市場對貨幣市場的影響。 （2） 凱恩斯理論的核心是有效需求原理，它認(rèn)為國民收入決定于有效需求，而有效需求原理的支柱又是邊際 消費(fèi)傾向遞減、資本邊際效率遞

29、減以及心理上的流動偏好這三個心理規(guī)律的作用。這三個心理規(guī)律涉及四個變量： 邊際消費(fèi)傾向、資本邊際效率、貨幣需求和貨幣供給。在這里，凱恩斯通過利率把貨幣經(jīng)濟(jì)和實物經(jīng)濟(jì)聯(lián)系了起 來，打破了新古典學(xué)派把實物經(jīng)濟(jì)和貨幣經(jīng)濟(jì)分開的兩分法，認(rèn)為貨幣不是中性的，貨幣市場上的均衡利率要影響 投資和收入，而產(chǎn)品市場上的均衡收入又會影響貨幣需求和利率，這就是產(chǎn)品市場和貨幣市場的相互聯(lián)系和作用。 但凱恩斯本- LM人并沒有用一種模型把上述四個變量聯(lián)系在一起。漢森、?？怂惯@兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家則用IS模型把這四個變量放在一起，構(gòu)成一個產(chǎn)品市場和貨幣市場之間相互作用共同決定國民收入與利率的理論框架，從而使凱恩 斯的有效需求理論

30、得到了較為完善的表述。 （3） IS - LM 模型不僅可以說明財政政策和貨幣政策，而且還可以用來分析財政政策和貨幣政策的相對有效性。政策的相對有效性也稱為政策的效果，是指政策手段（或工具）變化使I S（或L M）曲線變動，最終對收入變動的影響。它是經(jīng)濟(jì)學(xué)家對凱恩斯經(jīng)濟(jì)理論整個體系所做的標(biāo)準(zhǔn)闡釋，而凱恩斯的經(jīng)濟(jì)理論奠定了現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 的基礎(chǔ)。 因此，可以說，IS - LM 模型是凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心。 三、計算題 已知某小國在封閉條件下的消費(fèi)函數(shù)為 c = 305 + 0.8 y ，投資函數(shù)為 i = 395 - 200r ， 貨幣的需求函數(shù)為L =0.4 y - 100r，貨幣供給

31、m = 150。 （1） 定出IS曲線和LM曲線的方程； （2） 計算均衡的國民收入和利息率； （3） 如果此時政府購買增加100，那么均衡國民收入會增加多少？ （4） 計算（3）中的政府購買乘數(shù)； （5） 寫出乘數(shù)定理中的政府購買乘數(shù)公式，利用這一公式計算（3）中的乘數(shù)； （6） 比較（4）和（5）的結(jié)果是否相同，請給出解釋。中國人民大學(xué)2001研 解：（1）由 y = c + i可得： y = 305 + 0.8 y + 395 - 200r解得：y = 3500 -1000r-IS曲線方程由 L = M 得：0.4 y -100r = 150解得： y = 375250rLM 曲線方程y = 35