物價(jià)漲幅高位運(yùn)行短期內(nèi)政策將繼續(xù)收緊.ppt

,物價(jià)漲幅高位運(yùn)行 短期內(nèi)政策將繼續(xù)收緊,,天曉宏觀經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)研究所 李 衡 2011年4月,當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢,經(jīng)濟(jì)增長平穩(wěn)運(yùn)行：投資實(shí)際增速回落、最終消費(fèi)支出平穩(wěn)增長、出口增速提高 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改善：總需求結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)、國有/民間投資結(jié)構(gòu) 物價(jià)漲幅高位運(yùn)行 政策：短期繼續(xù)收緊、下半年調(diào)控力度將有所放松,GDP同比增速穩(wěn)定，環(huán)比增速回落,資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 注：根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的最終核實(shí)數(shù)據(jù)，2009年GDP修正為340903億元，GDP增速修正為9.2%（修正前為9.1%）。,2008年以來的季度GDP,根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局初步測算，2011年一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值96311億元，同比增長9.7%。經(jīng)季節(jié)調(diào)整，環(huán)比增長2.1%，年化增長8.7%，比上一季度回落了1.3個百分點(diǎn)。,補(bǔ)庫存需求和外需推動工業(yè)生產(chǎn)增速反彈,3月份工業(yè)增加值同比增長14.8%，增速比1-2月份增加0.7個百分點(diǎn)，經(jīng)季節(jié)調(diào)整，3月環(huán)比增長1.19%，年化增長15.3%。,資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 注：國家統(tǒng)計(jì)局自2007年起不公布1月工業(yè)增加值增速數(shù)據(jù)。,關(guān)注庫存周期對工業(yè)生產(chǎn)的影響,資料來源：中國物流與采購聯(lián)合會,汽車銷售好轉(zhuǎn)推動社會消費(fèi)品零售額增速反彈,資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 注：社會消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速為剔除商品零售價(jià)格指數(shù)（RPI）得到。,一季度，社會消費(fèi)品零售總額42922億元，同比增長16.3%。 3月份，社會消費(fèi)品零售總額同比增長17.4%增速比2月份提高了4.8個百分點(diǎn)。經(jīng)季節(jié)調(diào)整，3月環(huán)比增長1.34%，年化增長17.3%（上月環(huán)比增長1.33%，年化增長為17.2%）。,汽車銷售有所好轉(zhuǎn),資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局,3月，汽車類零售額同比增加18.7%，較上月提高14.5個百分點(diǎn)；石油及制品類零售額同比增加43.8%，增幅比上月提高6.1個百分點(diǎn)。,房地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)出現(xiàn)反彈,資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局,3月，家用電器和音響器材類零售額同比增加26%，較上月提高19.7個百分點(diǎn)；家具類零售額同比增加31.9%，較上月提高9.6個百分點(diǎn)；建筑及裝潢材料類零售額同比增加33%，較上月提高9.5個百分點(diǎn)。,固定資產(chǎn)投資實(shí)際增速回落,一季度固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長25%，增速比去年全年提高0.1個百分點(diǎn)；實(shí)際增速估計(jì)為17.4%，比去年年底降低1個百分點(diǎn)。經(jīng)季節(jié)調(diào)整，3月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）環(huán)比增長1.73%，年化增長22.9%。,資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 注：（1）國家統(tǒng)計(jì)局不公布1月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)；（2）實(shí)際增速為扣除固定資產(chǎn)投資價(jià)格指數(shù)后計(jì)算所得。（3）國家統(tǒng)計(jì)局對月度固定資產(chǎn)投資統(tǒng)計(jì)制度進(jìn)行了完善，即將月度投資統(tǒng)計(jì)的范圍從城鎮(zhèn)擴(kuò)大到農(nóng)村企事業(yè)組織，并將這一統(tǒng)計(jì)范圍定義為“固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）”。,新開工項(xiàng)目投資繼續(xù)下降,2011年第一季度，新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比減少12.7%，與1至2月相比，降幅縮窄了10.9個百分點(diǎn)。,資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局,房地產(chǎn)開發(fā)投資穩(wěn)定增長,2011年1-3月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資8846億元，同比增長34.1%，比去年同期下降1個百分點(diǎn)。比1至2月新增了4595.63億元的房地產(chǎn)開發(fā)投資。,資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局 注：國家統(tǒng)計(jì)局不公布1月房地產(chǎn)開發(fā)投資數(shù)據(jù)。2009年11月，統(tǒng)計(jì)局對土地儲備中心土地購置費(fèi)的統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行了規(guī)范，其中，對1-5月至1-10月的房地產(chǎn)開發(fā)投資數(shù)據(jù)進(jìn)行了調(diào)整。,商品房銷售額,2011年3月份，商品房銷售額10152億元，累計(jì)同比增長27.3%，當(dāng)月增長27.2%，環(huán)比回落了6.3個百分點(diǎn)，比去年同期降低30.4個百分點(diǎn)。,資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局,進(jìn)出口強(qiáng)勁增長,2011年3月當(dāng)月，我國出口1521.0億美元，增長35.8%，增幅比上月上升了33.4個百分點(diǎn)；進(jìn)口1520.6億美元，增長27.3%，增幅比上月上升了7.9個百分點(diǎn)。當(dāng)月貿(mào)易順差為1.4億美元，比上月增加了74.4億美元。,資料來源：海關(guān)總署,制造業(yè)國際競爭力提高,內(nèi)因：國內(nèi)勞動生產(chǎn)率的持續(xù)提高； 外因：主要競爭對手的競爭力由于各種原因有所削弱 日本地震造成日本部分制造業(yè)企業(yè)的停產(chǎn)、減產(chǎn)； 巴西等資源品出口國：貨幣升值過快； 越南等新興市場國家：高通脹； 部分東南亞國家：政局不穩(wěn)的沖擊,物價(jià)漲幅高位運(yùn)行,一季度，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.0%。3月份居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲5.4%，環(huán)比下降0.2%。一季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲7.1%，3月份上漲7.3%，環(huán)比上漲0.6%。,資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局,貨幣供應(yīng)量增速小幅反彈,2011年3月末，M2余額為75.81萬億元，同比增長16.6%，增速比上月末高0.9百分點(diǎn)，比上年末低3.1個百分點(diǎn)；M1余額為26.63萬億元，同比增長15.0%，增速比上月末高0.5個百分點(diǎn)，比上年末低6.2個百分點(diǎn)。,資料來源：中國人民銀行,3月貸款投放超預(yù)期,2011年3月末，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)貸款余額49.47萬億元，同比增長17.9%，比上月末高0.2個百分點(diǎn)，比上年末低2.0個百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣各項(xiàng)貸款增加6794億元，同比多增1727億元。,資料來源：中國人民銀行,總需求結(jié)構(gòu)得到明顯改善,資料來源，國家統(tǒng)計(jì)局,城鎮(zhèn)居民人均收入和消費(fèi)支出增長緩慢,資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局,農(nóng)村居民人均收入和消費(fèi)支出快速增長,資料來源：國家統(tǒng)計(jì)局,地區(qū)結(jié)構(gòu)和投資結(jié)構(gòu)明顯改善,國有/非國有結(jié)構(gòu)：民間投資增長31.5%，國有單位投資增長17% 地方融資平臺的清理； 中央項(xiàng)目投資明顯縮減； 國家預(yù)算內(nèi)資金明顯減少； 民間融資以及其他直接融資渠道 地區(qū)結(jié)構(gòu)： 工業(yè)增加值：東部地區(qū)增長12.9%，中部地區(qū)增長17.1%，西部地區(qū)增長16.6%； 固定資產(chǎn)投資：東部地區(qū)增長21.6%，中部地區(qū)增長31.3%，西部地區(qū)增長26.5%,全年經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)形勢展望,預(yù)計(jì)全年GDP增長9.5% 保障性住房建設(shè) “十二五”項(xiàng)目的啟動 下半年物價(jià)將逐漸回落調(diào)控力度將有所放松 經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改善（總需求結(jié)構(gòu)、地區(qū)結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)、國有和非國有結(jié)構(gòu)） 預(yù)計(jì)全年CPI上漲4.5%左右 4月6日成品油價(jià)格上調(diào)，將對4月CPI產(chǎn)生0.2個百分點(diǎn)左右的推動 豬肉和糧食價(jià)格出現(xiàn)漲勢減弱的跡象 鮮菜價(jià)格繼續(xù)回