行業(yè)經(jīng)濟論文-中國零售業(yè)的收購兼并 .doc

行業(yè)經(jīng)濟論文-中國零售業(yè)的收購兼并【摘要】本文從企業(yè)收購兼并的角度出發(fā)，從我國零售業(yè)的現(xiàn)狀，特別是在外資進入威脅的形式下，來分析我國零售業(yè)的收購兼并原因，并在此基礎(chǔ)上對我國的零售業(yè)做一個分析?！娟P(guān)鍵詞】收購兼并零售業(yè)外資進入一兼并理論企業(yè)兼并是指一個企業(yè)購買其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)失去法人資格或改變法人實體的一種法律行為。企業(yè)兼并的社會化大生產(chǎn)的必然要求，是市場競爭機制發(fā)揮作用的必然結(jié)果，也是深化企業(yè)改革的重要內(nèi)容。目前企業(yè)兼并的主要方式有：、購買式。即兼并方出資購買目標企業(yè)的資產(chǎn)。這種形式一般是以現(xiàn)金購買條件。這種形式一般是以現(xiàn)金為購買條件，將目標企業(yè)的整體產(chǎn)權(quán)買斷。這種購買只計算目標企業(yè)的整體資產(chǎn)價值，依其價值而確定購買價格。兼并方不與被兼并方協(xié)商債務(wù)如何處理。企業(yè)在完成兼并的同時，對其債務(wù)進行清償。購買式兼并，可使目標企業(yè)喪失經(jīng)濟主體資格。兼并企業(yè)的購買價格，實際上是被兼并企業(yè)償還債務(wù)以后的出價。因此，兼并企業(yè)即使承擔(dān)目標企業(yè)的債務(wù)，目標企業(yè)的資產(chǎn)仍大于債務(wù)，而使兼并企業(yè)獲得實際利益。、承擔(dān)債務(wù)式。即在目標企業(yè)資產(chǎn)與債務(wù)等價的情況下，兼并方以承擔(dān)目標企業(yè)的債務(wù)為條件接受其資產(chǎn)。作為被兼并企業(yè)，所有資產(chǎn)整體歸入兼并企業(yè)，法人主體消失，喪失經(jīng)濟主體資格。按照權(quán)利義務(wù)對等原則，兼并企業(yè)沒有理由取得被兼并企業(yè)的財產(chǎn)而拒絕承擔(dān)其債務(wù)。這種兼并的特點是，兼并企業(yè)將被兼并企業(yè)的債務(wù)及整體產(chǎn)權(quán)一并吸收，以承擔(dān)被兼并企業(yè)的債務(wù)來實現(xiàn)兼并。兼并行為的交易不是以價格為標準，而是以債務(wù)和整體產(chǎn)權(quán)價值之比而定。通常目標企業(yè)都還具有潛力或還有可利用的資源。、吸收股份式。即將被兼并企業(yè)的凈資產(chǎn)作為股金投入兼并方，成為兼并企業(yè)的一個股東。吸收股份式的企業(yè)兼并，使被兼并企業(yè)的整體財產(chǎn)并入兼并企業(yè)，被兼并企業(yè)作為經(jīng)濟實體已不復(fù)存在。吸收股份式也發(fā)生在被兼并企業(yè)資大于債的情況下。被兼并企業(yè)所有者與兼并企業(yè)一起享有按股分紅的權(quán)利和承擔(dān)負虧的義務(wù)。在市場經(jīng)濟比較完善的國家，這種兼并形式為數(shù)甚多。其中包括資產(chǎn)入股式、股票交換式等。、控股式。即一個企業(yè)通過購買其他企業(yè)的股票達到控股，實現(xiàn)兼并。被兼并企業(yè)作為經(jīng)濟實體仍然存在，具有法人資格，不過是被改造成股份制企業(yè)。兼并企業(yè)作為被兼并企業(yè)的新股東，對被兼并企業(yè)原有債務(wù)不應(yīng)負連帶責(zé)任，其風(fēng)險責(zé)任僅以控股出資的股金為限。因此，被兼并企業(yè)債務(wù)由自己以其所有額經(jīng)營管理的財產(chǎn)為限清償，日后破產(chǎn)了照此處理，與兼并企業(yè)無涉。這種兼并不再是以現(xiàn)金或債務(wù)作為必要的交易條件，而是以所占企業(yè)股份的份額為主要特征，以達到控股條件為依據(jù)，實現(xiàn)對被兼并企業(yè)的產(chǎn)權(quán)占有。這種控股式兼并一般都是在企業(yè)運行之中發(fā)生的兼并行為，而不是以企業(yè)的停產(chǎn)實現(xiàn)轉(zhuǎn)移。這是一種平和的兼并形式。二零售業(yè)的概況（一）、零售業(yè)的現(xiàn)狀與發(fā)展零售企業(yè)是流通領(lǐng)域中的最后一個環(huán)節(jié)，是聯(lián)系生產(chǎn)者、經(jīng)營者與消費者之間的橋梁和紐帶。隨著社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展和流通體制改革的深化，以及加入WTO后帶來的一系列的沖擊，零售業(yè)的發(fā)展面臨著前所未有的競爭態(tài)勢?，F(xiàn)在許多零售業(yè)的公司紛紛把目光放到了收購兼并這一點上。下面我們針對我國零售業(yè)的收購兼并來做一個系統(tǒng)的分析。從零售業(yè)態(tài)來看，目前中國大陸零售市場零售業(yè)態(tài)主要有：百貨商店、購物中心、超市、倉儲式商場、專賣（業(yè)）店、便利店、無店鋪銷售、網(wǎng)上銷售、商品批發(fā)市場等。大型百貨店目前仍是中國零售市場的主要業(yè)態(tài)，約占全社會消費品零售總額的15%。超市零售企業(yè)消費品零售額目前約占全社會消費品零售總額的6%。2001年全國億元以上的商品批發(fā)（交易）市場商品零售額為5156.5億元，占全社會消費品零售總額的13.72%。從80年代末，世界一些零售商業(yè)集團開始試探性地進入中國零售市場，90年代這種進入勢頭高漲，形成外商全面強占中國市場的態(tài)勢，進入新千年，各大外商零售集團更進一步加快投資我國零售企業(yè)的步伐。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：2001年底，沃爾瑪共開設(shè)了19家店，平均每個店1.4萬平方米，平均每個店年銷售額約為3億元人民幣，平均毛利率為21.2%；家樂福計劃2003年起每年在中國開10家門店，并已在武漢建立了全球采購基地；麥德龍已在我國擁有15家店，年銷售總額72億元人民幣；萬客隆已開店5家，未來計劃30家；日本711便利店已開60家，計劃5年內(nèi)在北京開500家。從新德里到新西蘭看零售及消費品行業(yè)的最新權(quán)威研究報告指出，中國加入世界貿(mào)易組織后經(jīng)濟增長持續(xù)強勁，并預(yù)料2003年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長將達7.4%，加上關(guān)稅在未來四年將逐步降低，勢必吸引各個尋求高增長的行業(yè)，特別是零售業(yè)巨頭。中國國內(nèi)的消費群已超越美國與歐洲的總和，成為全球最具增長潛力的單一消費市場，中國已經(jīng)成為亞洲零售消費業(yè)最具增長潛力的國家。我國的零售業(yè)的發(fā)展前景還是很不錯的，前提是國內(nèi)的零售業(yè)公司能抓住機遇，迎接挑戰(zhàn)，充分發(fā)揮自己的特色服務(wù)，不斷提高公司的知名度，創(chuàng)造企業(yè)的名牌效應(yīng)，并且要有憂患意識，對外企的進入威脅要有清醒的認識。（二）、威脅1、宏觀經(jīng)濟形勢制約了全社會消費品零售總額增長自1997年下半年亞洲金融危機以來，我國的宏觀經(jīng)濟形勢嚴峻，通貨緊縮威脅著經(jīng)濟的發(fā)展，與宏觀經(jīng)濟密切相關(guān)的商業(yè)步入低迷期，社會消費品零售總額增長速度連續(xù)下滑，居民消費傾向明顯下降，商品零售價格持續(xù)走低（見下圖），商場內(nèi)商品大幅度降價，依然“少人問津”。971：103.5972:103%973：102.9974:101.2%975：101976:101%977：100.7978:100.2%979：1009710:99.8%9711：99.29712:98.9%981：98.6982:98.2%983：99984:98.1%985：97.8986：97.2%987：97988：96.9%989：979810：97.3%9811：97.89812：97.9%991：97.8992：97.8%993：97.2994：96.9%以滬深交易所上市的商業(yè)類企業(yè)為例，絕大多數(shù)是由大型國有物貿(mào)企業(yè)（零售業(yè)為主，兼營批發(fā)）改制過來的。由于受計劃經(jīng)濟庇護幾十年，商業(yè)經(jīng)營組織化程度很低，很難體現(xiàn)規(guī)模效益；加上管理水平落后，服務(wù)質(zhì)量較差，在市場經(jīng)濟的洪流重缺乏戰(zhàn)斗力。2、國內(nèi)競爭加劇，導(dǎo)致商業(yè)進入微利時代幾年來商業(yè)網(wǎng)點的迅速擴張，遠遠大于銷售總額的增長，全國商業(yè)平均利潤率只有1左右，商業(yè)企業(yè)全面進入微利時代。1999年1月至11月，國有大型零售企業(yè)銷售額雖有增長，但利潤率比前一年同期下降了14，虧損面增加了18.5%3、外資進入的威脅外資零售商進入我國市場帶有一定的擴張性和戰(zhàn)略意圖，雖然數(shù)量有限，但其咄咄逼人的低價優(yōu)勢和全新的經(jīng)營觀念使得我國零售業(yè)只有招架之力。據(jù)統(tǒng)計，1996年已開業(yè)的大型合資企業(yè)，整個零售總額尚未超過40億元，不到當(dāng)年我國社會商業(yè)零售總額的0.5%，所占市場份額一般為5%。單個企業(yè)的年銷售規(guī)模尚未超過10億元，目前尚不足以對我國零售業(yè)構(gòu)成威脅。但我們必須清醒地認識到，外資對我國零售業(yè)所產(chǎn)生的沖擊和影響不是與其存在數(shù)量成正比的，其潛在威脅性可以從外資進入我國的目的性和階段性的轉(zhuǎn)變看出來，從目的性看，外資已從主要利用我廉價勞動力轉(zhuǎn)移到重在開拓12億人口的廣闊市場上，注重長遠利益和長期效益，從階段性來看，外資進入零售領(lǐng)域，最初是以商品是輸入帶動名牌產(chǎn)品對我國市場份額的爭奪。近幾年，日、美、法等國際零售業(yè)的巨頭們紛紛在深圳、上海等大城市亮出自己的店牌。表明國際零售集團已從滲透階段轉(zhuǎn)入攻城掠地階段，而像沃爾瑪?shù)葒H知名品牌進入時已不再是單個商店的單槍匹馬，而是連鎖形式的遍地開花，統(tǒng)一管理，統(tǒng)一配送，具有明顯的規(guī)模效應(yīng)，使得競爭更加激烈。外資的進入，對我國零售業(yè)的影響體現(xiàn)在：一、商界人士對規(guī)模經(jīng)營技術(shù)實力有了清醒認識?！昂娇漳概灐迸c“舢板小船”，實力對比實在是太懸殊了。盡管近幾年國內(nèi)商界的也在“上規(guī)模，上水平”上作了較大努力，各地著名商場也紛紛上市場，可經(jīng)營戰(zhàn)略和規(guī)模似乎仍在原地打轉(zhuǎn)。不僅如此，洋店經(jīng)營中科技含量高，而目前國內(nèi)商界才剛剛提出“自動化”口號。即使走在前列的上海華聯(lián)超市，雖已是擁有101家分店的國內(nèi)頭號規(guī)模的超市集團，也只作了3000萬元的技術(shù)投入來武裝自己，與那些著名的洋店相比，其現(xiàn)代化管理水平的由此可見一斑。二是使我國傳統(tǒng)的商業(yè)經(jīng)營方式和手段倍顯落伍。外資對我國零售業(yè)的最大沖擊便是掀起了一場廉價風(fēng)暴，這是洋店最具挑戰(zhàn)性的優(yōu)勢，也是國內(nèi)商業(yè)企業(yè)最難抗衡的一點。例如深圳沃爾瑪、上海麥德龍等倉儲式商場恪守“每天低價格”的經(jīng)營原則，商品價格平均比市場商場便宜5%，以相當(dāng)于批發(fā)的形式各自集納了數(shù)萬會員制客戶。三是帶來了現(xiàn)代商業(yè)觀念，打破了我國商界固有的陳規(guī)陋習(xí)。中外商店之間固然存在企業(yè)實力和經(jīng)營手段差距，但更重要的卻是反映出了經(jīng)營者對現(xiàn)代商業(yè)的理解力、經(jīng)營者文化素質(zhì)、戰(zhàn)略眼光以及價值觀念的迥異。外資的進入不僅帶給人們一種全新的感受，而且把最先進的管理模式和經(jīng)營機制以及現(xiàn)代商業(yè)觀念帶給我國同行，沖擊了我國商界傳統(tǒng)的陳規(guī)陋習(xí)。外國的零售企業(yè)具有資金、技術(shù)、管理的優(yōu)勢，一般資金雄厚、技術(shù)先進、管理科學(xué)，除此之外，還在人力資源、政策、經(jīng)營范圍等方面有一定的優(yōu)勢。在政策方面，國外零售企業(yè)在我國享有較多的免稅或減稅政策，城市建設(shè)維護稅、教育費附加、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅等免征，大部分地區(qū)為吸引外資而不征所得稅。這些都在不同程度上造成中外零售企業(yè)的不公平競爭，不利于我國零售企業(yè)的進一步發(fā)展。四零售業(yè)的收購兼并（一）、分析面對零售業(yè)自身存在的問題和外資企業(yè)的進入威脅，商業(yè)類企業(yè)業(yè)績大幅度下滑，企業(yè)高層經(jīng)理在尋求重組和其他解困的辦法；另一方面，盡管主業(yè)不振，但商業(yè)類企業(yè)資金流動性好，存貨變現(xiàn)性強，固定資產(chǎn)以房產(chǎn)為主，轉(zhuǎn)行壁壘較小。因此，商業(yè)類企業(yè)所具備的良好質(zhì)地是重組的根本原因。與國外大型的零售商相比，規(guī)模上處于劣勢，因此要把我國的零售規(guī)模做大做好，形成一些規(guī)模大、實力強、形象好、潛力大的零售企業(yè)集團，使之成為與國外大型零售企業(yè)競爭的中堅力量。這是零售業(yè)收購兼并的一個很重要的原因。根據(jù)我們的國情，不能排除政府牽頭收購兼并的事實。許多有的零售企業(yè)面臨著虧損。隨著政治和經(jīng)濟體制的不斷轉(zhuǎn)軌，國家逐步放開了對國有企業(yè)的監(jiān)管，實行了“自主經(jīng)營，自負盈虧，權(quán)責(zé)明確，管理科學(xué)”。但是，轉(zhuǎn)軌需要一步步來，而且需要長時間的適應(yīng)。根據(jù)調(diào)查顯示，企業(yè)在這種環(huán)境中出現(xiàn)了大量虧損，而且虧損面額呈日益增大的趨勢。國有企業(yè)虧損的大量增加，勢必造成政府對虧損企業(yè)的補貼的大量增加，日益增加的虧損企業(yè)財政補貼使政府重不堪負，消除虧損企業(yè)、減少對虧損企業(yè)的財政補貼就成為政府主要目標之一。由政府牽頭的兼并，主要目的是促成盈利企業(yè)兼并虧損企業(yè)。零售業(yè)的兼并有的是處于對被兼并企業(yè)的有利的位置，比如處于繁華市區(qū)或居民區(qū)或者旅游區(qū)等較能吸引顧客的地理位置。在很多零售業(yè)的兼并例子重，就由不少是處于這個原因考慮的。再加上我們前面分析的幾個原因，零售業(yè)的收購兼并勢在必行。（二）、例子1、大連友誼大連友誼以經(jīng)營百貨、酒店以及船舶供應(yīng)等聞名國內(nèi)外，大楊創(chuàng)世則是一家集服裝制造、包裝制品和進出口貿(mào)易為一體的大型股份有限公司。去年下半年，兩家強勢企業(yè)走到一起，共同投資注冊了“大連友嘉購物有限公司”，并以瓦房店友嘉購物大賣場為起點，涉足新興現(xiàn)代化連鎖商業(yè)。大連友嘉購物有限公司瓦房店長興店的開業(yè)，結(jié)束了瓦房店市商業(yè)沒有現(xiàn)代化大賣場的歷史，同時也標志著大連友誼集團股份有限公司與大楊創(chuàng)世股份有限公司的強強聯(lián)合邁出了堅實的一步。這僅僅只是大連友誼發(fā)展的戰(zhàn)略之一而已，大連友誼在發(fā)展自身的優(yōu)勢項目之外，還積極向其他行業(yè)進軍，這也是一條很不錯的發(fā)展道路。2、華聯(lián)商廈購并新長江1999年，華聯(lián)商城用10600萬人民幣收購了安徽新長江網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟發(fā)展有限公司100的股權(quán)。隨著上市時間的延長，公司發(fā)展速度下降，自身經(jīng)營形勢日趨艱難，再不求變則將陷入虧損的“泥潭”之中。凈資產(chǎn)收益步步下滑，由1997年中期的5.63跌至1999年中期的1.48，跌幅達74；經(jīng)利潤增長率也呈下降趨勢?？傊?，公司從1997年6月到1999年6月，銷售額及利潤一年不如一年，每股收益及凈資產(chǎn)收益率每況愈下，若要擺脫頹勢，資產(chǎn)重組是華聯(lián)商城選擇的方式。首先，這次兼并實現(xiàn)了規(guī)模效益。新長江是中國商品交易中心安徽分中心的主體，經(jīng)營方位廣，包括電子商務(wù)、信息咨詢網(wǎng)路服務(wù)、市場建設(shè)、物業(yè)管理、商品交易、旅游服務(wù)、廣告等。華聯(lián)支付1億元收購新長江，當(dāng)期即換來3500萬元的收入，既為以后的發(fā)展注入了新的項目，又引進了新的經(jīng)營機制，促進了公司的發(fā)展。而且也擴大了核心競爭力。收購新長江給華聯(lián)注入了新鮮血液，而且為華聯(lián)的電子商城的構(gòu)建提供了很好的基礎(chǔ)和經(jīng)驗，為華聯(lián)適應(yīng)經(jīng)濟的發(fā)展變化和電子商務(wù)時代的逼進，實現(xiàn)網(wǎng)上支付，提供信息，增加廣告宣傳，提高品牌知名度等都是十分有利的。3、華南地區(qū)年華南零售業(yè)瞬息變幻，“兼并”、“重組”和“擴張”成為狂瀾中的三大主題曲。2002年以來，先是廣州國有商業(yè)板塊之一“廣百股份”轟然出水，正式步入上市輔導(dǎo)期；緊接著，多元資本熱身農(nóng)改超運動，備受業(yè)界關(guān)注的粵家流通龍頭終于撩開神秘面紗。與此同時，珠三角商業(yè)資本并購、重組、整合的驚濤巨浪連天而起！先是深圳“民潤”招安“四君子”，拉開了粵超市業(yè)以資本為紐帶實現(xiàn)強強聯(lián)合的序幕。緊接著，華潤在資本發(fā)話的年代再顯神威，以多起并購開啟了其四個五工程的萬里長征。華創(chuàng)控股，華潤萬佳正式注入華潤創(chuàng)業(yè)。家樂福與廣百聯(lián)姻，家廣出世啟動華南戰(zhàn)略。甩便利店包袱，-順利接盤apam。多元資本注入，廣百股份旗艦