《財務(wù)管理》項目投資練習(xí)題-東北農(nóng)業(yè)大學(xué).doc

項目投資計算題 1(99計2)某企業(yè)擬建造一項生產(chǎn)設(shè)備。預(yù)計建設(shè)期為1年，所需原始投資200萬元于建設(shè)起點一次投入。該設(shè)備預(yù)計使用壽命為5年，使用期滿報廢清理時無殘值。該設(shè)備折舊方法采用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加凈利潤60萬元。假定適用的行業(yè)基準折現(xiàn)率為10。要求： (1)計算項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量 (2)計算項目凈現(xiàn)值，并評價其財務(wù)可行性。2(00計2)已知宏達公司擬于2000年初用自有資金購置設(shè)備一臺，需一次性投資100萬元。經(jīng)測算，該設(shè)備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計提折舊；設(shè)備投入運營后每年可新增利潤20萬元。假定該設(shè)備按直線法折舊，預(yù)計的凈殘值率為5；已知(PA，10，5)=37908， (PF，10，5)=06209。不考慮建設(shè)安裝期和公司所得稅。 要求： （1）計算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量；（2）計算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期；（3）計算該投資項目的投資利潤率（ROI）；（4）如果以10作為折現(xiàn)率，計算其凈現(xiàn)值。3.（04年計2）某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資，該項目的現(xiàn)金流量表（部分）如下： 現(xiàn)金流量表（部分）價值單位：萬元 建設(shè)期 經(jīng)營期 合計 0 1 2 3 4 5 6 凈現(xiàn)金流量 1000 1000 100 1000 （ B） 1000 1000 2900 累計凈現(xiàn)金流量 1000 2000 1900 （ A） 900 1900 2900 折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量 1000 943.4 89 839.6 1425.8 747.3 705 1863.3 要求： （1）在答題紙上計算上表中用英文字母表示的項目的數(shù)值。 （2）計算或確定下列指標(biāo)：靜態(tài)投資回收期；凈現(xiàn)值；原始投資現(xiàn)值；（4）凈現(xiàn)值率；獲利指數(shù)。 （3）評價該項目的財務(wù)可行性。4.某固定資產(chǎn)項目投產(chǎn)，投資250萬元，建設(shè)期1年，建設(shè)資金于建設(shè)起始點投入200萬元，建設(shè)期末投入50萬元，經(jīng)營期為10年，終結(jié)點回收固定資產(chǎn)凈殘值20萬元。項目投產(chǎn)后，每年獲利30萬元。假定行業(yè)基準凈折現(xiàn)率為10，試計算該項目投資的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、獲利指數(shù)。5.某投資項目在建設(shè)起點一次性投資500萬元，建設(shè)期為0年，經(jīng)營期為8年，每年獲得凈現(xiàn)金流量100萬元。試計算該項目的內(nèi)部收益率。6.某企業(yè)欲投資某產(chǎn)品生產(chǎn)項目，現(xiàn)有三種方案可供選擇：A方案原始投資500萬元于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為1年，投產(chǎn)后可生產(chǎn)10年，每年凈現(xiàn)金流量為100萬元；B方案原始投資為200萬元于建設(shè)起點一次投入，建設(shè)期為1年，經(jīng)營期為6年，每年凈現(xiàn)金流量為50萬元；C方案原始投資為300萬元，建設(shè)期為0年，經(jīng)營期為8年，每年凈現(xiàn)金流量為100萬元。試計算分析應(yīng)采用何種方案（假定該行業(yè)基準折現(xiàn)率為12%）。7.有三項投資，資料如下表所示。 時間現(xiàn)金流投資量0一年末二年末A-50009000 B-500040004000 C-50007000請計算：（1）利率分別為10%、15%和5%時的投資凈現(xiàn)值。（2）各項投資的內(nèi)含報酬率。8.某項初始投資6000元，在第1年末現(xiàn)金凈流入2500元，第2年末現(xiàn)金凈流入3000元，第三年末現(xiàn)金凈流入3500元。請計算該項投資的內(nèi)含報酬率。如果資金的成本為10%，該投資的收益（現(xiàn)值）為多少？9.A公司進行一項投資，正常投資期5年，每年初投資200萬元，5年共投資1000萬元，第620年每年現(xiàn)金凈流量為350萬元。如果把投資期縮短為2年，每年初需投資600萬元，2年共投資1200萬元，竣工投產(chǎn)后的項目壽命和每年現(xiàn)金凈流量不變，資金成本10，假設(shè)壽命終結(jié)點無殘值，并且不用墊支流動資金，試用差量分析法判斷應(yīng)否縮短投資期。10.B公司擬于2000年初投資10萬元興建某項目，使用期限5年。每年的經(jīng)營情況為：營業(yè)收入12萬元，營業(yè)成本92萬元，其中折舊2萬元，所得稅率33，公司預(yù)計最低報酬率10。要求計算投資回收期、投資利潤率、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。11.某工業(yè)投資項目的A方案如下：項目原始投資650萬元，其中：固定資產(chǎn)投資500萬元，流動資金投資100萬元，其余為無形資產(chǎn)投資。全部投資的來源均為自有資金。該項目建設(shè)期為2年，經(jīng)營期為10年，除流動資金投資在項目完工時(第2年末)投入外，其余投資均于建設(shè)起點一次投入。 固定資產(chǎn)的壽命期為10年，按直線法計提折舊，期滿有40萬元的凈殘值：無形資產(chǎn)從投產(chǎn)年份起分10年攤銷完畢：流動資金終結(jié)點一次收回。 預(yù)計項目投產(chǎn)后，每年發(fā)生的相關(guān)營業(yè)收入(不含增值稅)和經(jīng)營成本分別為380萬元和129萬元，所得稅稅率為33，該項目不享受減免所得稅的待遇。要求：(1)計算該項目A方案的下列指標(biāo) 項目計算期 固定資產(chǎn)原值 固定資產(chǎn)年折舊 無形資產(chǎn)投資額 無形資產(chǎn)年攤銷額 經(jīng)營期每年總成本 經(jīng)營期每年營業(yè)凈利潤 經(jīng)營期每年凈利潤(2)計算該項目A方案的下列凈現(xiàn)金流量指標(biāo)： 建設(shè)期各年的凈現(xiàn)金流量 投產(chǎn)后110年每年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量 項目計算期期末回收額 終結(jié)點凈現(xiàn)金流量(3)按14的行業(yè)基準折現(xiàn)率計算的A方案凈現(xiàn)值指標(biāo)為145萬元，請據(jù)此平價該方案的財務(wù)可行性。(4)該項目的B方案比A方案多投入50萬元的原始投資，建設(shè)期為零年，經(jīng)營期不變，其凈現(xiàn)金流量為：NCFo=-700萬元，NCF1-10=16104萬元。請計算該項目B方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)，并據(jù)以評價該方案的財務(wù)可行性。 (5)利用年回收額法進行投資決策，在A、B方案中選出較優(yōu)的方案。(計算結(jié)果保留兩位小數(shù))。 綜合題1(2001綜合1)華明公司于2001年1月1日購入設(shè)備一臺，設(shè)備價款1 500萬元，預(yù)計使用3年，預(yù)計期末無殘值，采用直線法按3年計提折舊(均符合稅法規(guī)定)。該設(shè)備于購入當(dāng)日投入使用。預(yù)計能使公司未來三年的銷售收入分別增長1200萬元、2 000萬元和1 500萬元，經(jīng)營成本分別增加400萬元、1000萬元和600萬元。購置設(shè)備所需資金通過發(fā)行債券方式予以籌措，債券面值為1 500萬元，票面年利率為8，每年年末付息，債券按面值發(fā)行，發(fā)行費率為2。該公司適用的所得稅稅率為33，要求的投資收益率為10，有關(guān)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)和年金現(xiàn)值系數(shù)如下表。（1） 計算債券資金成本率。（2） 計算設(shè)備每年折舊額。（3） 預(yù)測公司未來三年增加的凈利潤。（4） 預(yù)測該項目各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量。（5） 計算該項目的凈現(xiàn)值。 2(02年綜合2)為提高生產(chǎn)效率，某企業(yè)擬對一套尚可使用5年的設(shè)備進行更新改造。新舊設(shè)備的替換將在當(dāng)年內(nèi)完成(即更新設(shè)備的建設(shè)期為零)，不涉及增加流動資金投資，采用直線法計提設(shè)備折舊適用的企業(yè)所得稅稅率為33。相關(guān)資料如下：資料一：己知舊設(shè)備的原始價值為299000元，截止當(dāng)前的累計折舊為190000元，對外轉(zhuǎn)讓可獲變價收入110 000元，預(yù)計發(fā)生清理費用1000元(用現(xiàn)金支付)。如果繼續(xù)使用該舊設(shè)備，到第5年末的預(yù)計凈殘值為9000元(與稅法規(guī)定相同)。資料二：該更新改造項自有甲、乙兩個方案可供選擇。甲方案的資料如下：購置一套價值550000元的A設(shè)備替換舊設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計到第5年末回收的凈殘值為50000元(與稅法規(guī)定相同)。使用A設(shè)備可使企業(yè)第1年增加經(jīng)營收入110000元，增加經(jīng)營成本20000元；在第2-4年內(nèi)每年增加營業(yè)利潤100000元；第5年增加經(jīng)營凈現(xiàn)金流量114000元：使用A設(shè)備比使用舊設(shè)備每年增加折舊80 000元。經(jīng)計算，得到該方案的以下數(shù)據(jù)：按照14折現(xiàn)率計算的差量凈現(xiàn)值為1494044元，按16計算的差量凈現(xiàn)值為-783903元。乙方案的資料如下：購置一套B設(shè)備替換舊設(shè)備，各年相應(yīng)的更新改造增量凈現(xiàn)金流量分別為：NCFo=758160元，NCF1-5=200000元。資料三：已知當(dāng)前企業(yè)投資的風(fēng)險報酬率為4，無風(fēng)險報酬率為8。要求：(1)根據(jù)資料一計算與舊設(shè)備有關(guān)的下列指標(biāo)： 當(dāng)前舊設(shè)備折余價值； 當(dāng)前舊設(shè)備變價凈收入。(2)根據(jù)資料二中甲方案的有關(guān)資料和其他數(shù)據(jù)計算與甲方案有關(guān)的指標(biāo)：更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；經(jīng)營期第1年總成本的變動額；經(jīng)營期第1年營業(yè)利潤的變動額；經(jīng)營期第1年因更新改造而增加的凈利潤；經(jīng)營期第2-4年每年因更新改造而增加的凈利潤；第5年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用舊固定資產(chǎn)凈殘值之差；按簡化公式計算的甲方案的增量凈現(xiàn)金流量(NCF1)；甲方案的差額內(nèi)部收益率(1RR甲)。(3)根據(jù)資料二中乙方案的有關(guān)資料計算乙方案的有關(guān)指標(biāo)： 更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額; B設(shè)備的投資； 乙方案的差額內(nèi)部收益率(1RR乙)。(4)根據(jù)資料三計算企業(yè)期望的投資報酬率。(5)以企業(yè)期望的投資報酬率為決策標(biāo)準，按差額內(nèi)部收益率法對甲乙兩方案作出評價并為企業(yè)作出是否更新改造設(shè)備的最終決策，同時說明理由。 5年的系數(shù)利率或折現(xiàn)率(F/A,i,5)(P/A,i,5)(F/P,i,5)(P/F,i,5)10%6.10513.79081.61050.620912%6.35293.60481.76230.567414%6.61013.43311.92540.519416%6.87713.27732.10030.47613.（2003年）已知：某企業(yè)為開發(fā)新產(chǎn)品擬投資1000萬元建設(shè)一條生產(chǎn)線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個方案可供選擇。 甲方案的凈現(xiàn)金流量為NCF0=1000萬元，NCF1=0萬元，NCF2-6=250萬元 。 乙方案的相關(guān)資料為：在建設(shè)起點用800萬元購置不需用安裝的固定資產(chǎn)，同時墊支200萬元流動資金，立即投入生產(chǎn)：預(yù)計投產(chǎn)后l10年每年新增500萬元營業(yè)收入(不含增值稅)，每年新增的經(jīng)營成本和所得稅分別為200萬元和50萬元；第10年回收的固定資產(chǎn)余值和流動資金分別為80萬元和200萬元。 丙方案的現(xiàn)金流量資料如表1所示：T01234561011合計原始投資-500-500000000-1000年凈利潤001721721721821821821790年折舊攤銷額00727272727272720年利息0066600018回收額0000000280280凈現(xiàn)金流量AB累計凈現(xiàn)金流量C*“610”年一列中的數(shù)據(jù)為每年數(shù)，連續(xù)5年相等該企業(yè)所在行業(yè)的基準折現(xiàn)率為8，部分資金時間價值系數(shù)如下：T16101l(FP，8%，t)1586921589(PF，8%，t)0.925904289(AP，8%，t)01401(PA，8%, t)09259462296，7101要求：(1)指出甲方案項目計算期，并說明該方案第2至6年的現(xiàn)金流量(NFC2-6)屬于何種年金形式。(2)計算乙方案項目計算期各年的凈現(xiàn)金流量。(3)根據(jù)表1的數(shù)據(jù)，寫出表中用字母表示的丙方案相關(guān)凈現(xiàn)金流量和累計凈現(xiàn)金流量(不用列算式)，并指出該方案的資金投入方式(4)計算甲、丙兩方案包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期(5)計算(PF，8%，10)和（A/P，8%，10）的值（保留四位小數(shù)）。(6)計算甲、乙兩方案的凈現(xiàn)值指標(biāo)，并據(jù)此評價甲、乙兩方案的財務(wù)可行性。(7)如果丙方案的凈現(xiàn)值為725.69萬元，用年等額凈回收額法為企業(yè)做出該生產(chǎn)線項目投資的決策。4.（04年綜1）已知：某上市公司現(xiàn)有資金10000萬元，其中：普通股股本3500萬元，長期借款6000萬元，留存收益500萬元。普通股成本為10.5%，長期借款年利率為8%，有關(guān)投資服務(wù)機構(gòu)的統(tǒng)計資料表明，該上市公司股票的系統(tǒng)性風(fēng)險是整個股票市場風(fēng)險的1.5倍。目前整個股票市場平均收益率為8%，無風(fēng)險報酬率為5%。公司適用的所得稅稅率為33%。 公司擬通過再籌資發(fā)展甲、乙兩個投資項目。有關(guān)資料如下： 資料一：甲項目投資額為 1200萬元，經(jīng)測算，甲項目的資本收益率存在5%，12%和17%三種可能，三種情況出現(xiàn)的概率分別為0.4，0.2和0.4。 資料二：乙項目投資額為 2000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為14%和15%時，乙項目的凈現(xiàn)值分別為4.9468萬元和7.4202萬元。 資料三：乙項目所需資金有 A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面年利率為12%、期限為3年的公司債券；B方案：增發(fā)普通股，股東要求每年股利增長2.1%。 資料四：假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費可忽略不計，長期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。 要求： （1）指出該公司股票的系數(shù)。 （2）計算該公司股票的必要收益率。 （3）計算甲項目的預(yù)期收益率。 （4）計算乙項目的內(nèi)部收益率。 （5）以該公司股票的必要收益率為標(biāo)準，判斷是否應(yīng)當(dāng)投資于甲、乙項目。 （6）分別計算乙項目A、B兩個籌資方案的資金成本。 （7）根據(jù)乙項目的內(nèi)部收益率和籌資方案的資金成本，對A、B兩方案的經(jīng)濟合理性進行分析。 （8）計算乙項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的綜合資金成本。 （9）根據(jù)再籌資后公司的綜合資金成本，對乙項目的籌資方案做出決策。股票于債券投資四、計算題1.(99計3)甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票?，F(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，上年每股股利為015元，預(yù)計以后每年以6的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為060元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要報酬率為8要求： (1)利用股票估價模型，分別計算M、N公司股票價值。 (2)代甲企業(yè)作出股票投資決策。2.(00計1) A企業(yè)于1999年1月5日以每張1020元的價格購買B企業(yè)發(fā)行的利隨本清的企業(yè)債券。該債券的面值為1000元，期限為3年，票面年利率為10，不計復(fù)利。購買時市場年利率為8。不考慮所得稅。要求：(1)利用債券估價模型評價A企業(yè)購買此債券是否合算? (2)如果A企業(yè)于2000年1月5日將該債券以1130元的市價出售，計算該債券的投資收益率。3.(02計1)甲公司持有A、B、C三種股票，在由上述股票組成的證券投資組合中，各股票所占的比重分別為50，30和20，其系數(shù)分別為20、1.0和05。市場收益率為15，無風(fēng)險收益率為10。A股票當(dāng)前每股市價為12元，剛收到上一年度派發(fā)的每股12元的現(xiàn)金股利，預(yù)計股利以后每年將增長8。要求：(1)計算以下指標(biāo)： 甲公司證券組合的系數(shù)； 甲公司證券組合的風(fēng)險收益率(RP)； 甲公司證券組合的必要投資收益率(K)； 投資A股票的必要投資收益率； (2)利用股票估價模型分析當(dāng)前出售A股票是否對甲公司有利。4.某公司擬于1999年8月1日發(fā)行公司債券，債券面值為l，500元，期限為4年，票面利率為9，不計復(fù)利，到期一次還本付息，若實際利率分別為7%和10，試計算投資者實際愿意購買此債券的價格。5.某公司債券投資的必要報酬率為15，該公司于1995年1月1日購入其他企業(yè)債券45萬元，票面價格為40萬元，票面利率為8。已知該債券每年末付息一次。若1999年1月1日該筆債券投資的市價為63萬元，請問1999年1月1日將該債券出售是否劃算。6.公司于1999年5月1日購買了一張面值1000元，8，5年期債券，每年5月1日計算并支付一次利息，到期一次還本。試計算市場利率為6、8、10三種條件下債券的價值；若購買價格為1050元，則該債券的到期收益率是多少?7.某證券市場現(xiàn)有A、B、C、D四種股票可供甲投資人選擇，該投資人擬采取組合方式進行投資，有關(guān)資料如下：(1)我國現(xiàn)行國庫券的收益率為14(2)市場平均風(fēng)險股票的必要收益率為18,已知A、B、C、D、四種股票的貝它系數(shù)分別為2.16、1.2和09。要求：(1)假設(shè)A種股票是由W公司發(fā)行的，請按資本資產(chǎn)定價模型計算A股票的資本成本。(2)假設(shè)B股票為固定成長股票，成長率為6，預(yù)期一年后的股利為3元，當(dāng)時該股票的市價為18元，那么甲投資人是否購買該種股票。(3)如果甲投資人以其持有的100萬元資金按著5：3：2的比例分別購買了A、B、C三種股票，此時投資組合報酬率和綜合貝它系數(shù)各為多大。(4)若甲投資人在保持投資比例不變條件下，將其中的C種股票售出并買進同樣金額的D種股票，此時投資組合報酬率和綜合貝它系數(shù)會發(fā)生怎樣的變化。(5)請問甲投資人進行組合投資的目的是什么?如果他的組合中包括了全部四種股票，那么他所承擔(dān)的市場風(fēng)險是否能被全部取消?如果甲投資人是一個敢于承擔(dān)風(fēng)險的投資者，那么他會選擇上述組合中的哪一種?8. A公司在1996年7月1日投資600萬元購買甲公司股票200萬股，在1997、1998、1999年6月30日每股各分得現(xiàn)金股利03元、05元和06元，并于1999年7月1日以每股4元的價格將股票全部出售。要求：計算該項投資的投資收益率。9A企業(yè)于2003年1月5日以每張1020元的價格購買B企業(yè)發(fā)行的利隨本清的企業(yè)債券；該債券的面值為1000元，期限為3年，票面年利率為10，不計復(fù)利。購買時市場年利率為8。不考慮所得稅。要求： (1)利用債券估價模型評價A企業(yè)購買此債券是否合算?(2)如果A企業(yè)于2004年1月5日能將該債券以1130元的市價出售，若考慮時間價值，計算該債券的持有期收益率。(3)如果A企業(yè)于2005年1月5日能將該債券以1220元的市價出售，若考慮時間價值，計算該債券的持有期收益率。(4)計算A企業(yè)投資債券的到期收益率。(5)根據(jù)上述計算結(jié)果判斷，A企業(yè)應(yīng)選擇債券的最佳持有期限為幾年。10甲公司欲投資購買債券，目前有三家公司債券可供挑選：(1)A公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8，每年付息一次，到期還本，債券的發(fā)行價格為1105，若投資人要求的必要收益率為6，則A公司債券的價值為多少；若甲公司欲投資A公司債券，并一直持有至到期日，其投資到期收益率為多少；應(yīng)否購買?(2)B公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8，單利計息，到期一次還本付息，債券的發(fā)行價格為1105，若投資人要求的必要收益率為6，則B公司債券的價值為多少；若甲公司欲投資B公司債券，并一直持有至到期日，其到期收益率為多少；應(yīng)否購買?(3)C公司債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為8，C公司采用貼現(xiàn)法付息，發(fā)行價格為600萬，期內(nèi)不付息，到期還本，若投資人要求的必要收益率為6，則C公司債券的價值為多少；若甲公司欲投資A公司債券，并一直持有至到期日，其投資收益率為多少；應(yīng)否購買? (4)若甲公司持有B公司債券1年后，將其以1200元的價格出售，則持有收益率為多少?五、綜合題1.某投資者準備投資購買股票，現(xiàn)有A、B兩家公司可供選擇，從A、B公司2004年12月31日的有關(guān)會計報表及補充資料中獲知，2004年A公司發(fā)放的每股股利為5元，股票每股市價為30元；2004年B公司發(fā)放的每股股利為2元，股票每股市價為20元。預(yù)期A公司未來年度內(nèi)股利恒定；預(yù)期B公司股利將持續(xù)增長，年增長率為4%，假定目前無風(fēng)險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為12%，A公司股票的系數(shù)為2，B公司股票的系數(shù)為1.5。要求：（1） 計算A公司股票的必要收益率為多少？（2） 計算B公司股票的必要收益率為多少？（3） 通過計算股票價值并與股票市價相比較，判斷兩公司股票是否應(yīng)當(dāng)購買。（4） 若投資購買兩種股票各100股，該投資組合的綜合系數(shù)。（5） 若投資購買兩種股票各100股，該投資組合投資人要求的必要收益率為多少？（6） 若打算長期持有A公司股票，則持有收益率為多少？（7） 若打算長期持有B公司股票，則持有收益率為多少？2. A公司欲在市場上購買B公司曾在1999年1月1日平價發(fā)行的債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。（計算過程中至少保留小數(shù)點后4位，計算結(jié)果取整）要求：（1）假定2003年1月1日的市場利率下降到8%，若A在此時欲購買B債券，則債券的價格為多少時才可購買。（2）假定2003年1月1日的B的市價為900元，則此時A公司購買該債券的本期收益率為多少？（3）假定2003年1月1日的B的市價為900元，則此時A公司購買該債券并持有到到期時的投資收益率是多少？（4）假定2003年1月1日的市場利率為12%，此時債券市價為950元，你是否購買該債券？3.已知：A公司擬購買某公司債券作為長期投資(打算持有至到期日)，要求的必要收益率為6?，F(xiàn)有三家公司同時發(fā)行5年期，面值均為1000元的債券，其中：甲公司債券的票面利率為8，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價格為1041元：乙公司債券的票面利率為8，單利計息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價格為1050元；丙公司債券的票面利率為零，債券發(fā)行價格為750元，到期按面值還本。部分資金時間價值系數(shù)如下：5年5678(PF，l， 5)0.7835074730713006806(PA，I，5)43295421244100039927要求：(1)計算A公司購入甲公司債券的價值和收益率。(2)計算A公司購入乙公司債券的價值和收益率。(3)計算A公司購入丙公司債券的價值。(4)根據(jù)上述計算結(jié)果，評價甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價值，并為A公司作出購買何種債券的決策。(5)若A公司購買并持有甲公司債券，1年后將其以1050元的價格出售，計算該項投資收益率。資金時間價值、風(fēng)險與收益分析1某公司計劃對某項目投資，現(xiàn)有3種方案可供選擇，方案A是于第一年年初一次性投資760萬元，方案B是于第四年年末一次性投資940萬元，方案C是從第一年開始的連續(xù)四年內(nèi)，每年年初投資200萬元。假定該項目第五年末開始完工投產(chǎn)，且投產(chǎn)后三種方案均不必增加任何投資。若年利率為5，計算分析哪種投資方案較為劃算。2某公司于第1年年初投資于某項目，該項目從第4年年末開始獲利，假設(shè)該項目從第4年年末到第7年年末每年獲利200，000元，利率為10%，