財(cái)務(wù)管理咨詢工具（DOC 30頁）.doc

圖9-1財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)的轉(zhuǎn)移圖9-2財(cái)務(wù)職能的實(shí)現(xiàn)形式圖9-3未來財(cái)務(wù)職能圖9-4未來財(cái)務(wù)職能的新含義圖9-5財(cái)務(wù)管理新模式圖9-6財(cái)務(wù)管理的5F模式圖9-7戰(zhàn)略性利潤的來源表9-1傳統(tǒng)的企業(yè)業(yè)績(jī)衡量方法衡量標(biāo)準(zhǔn)缺陷產(chǎn)量市場(chǎng)份額不能提供財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)方面的信息可能會(huì)產(chǎn)生誤導(dǎo)；在虧損的情況下增加產(chǎn)量和市場(chǎng)份額反而會(huì)破壞價(jià)值產(chǎn)值銷售收入收入增長(zhǎng)忽略了生產(chǎn)成本、銷售費(fèi)用及其他管理費(fèi)用凈利潤銷售回報(bào)率（ROS）每股收益可能會(huì)產(chǎn)生誤導(dǎo)，只注意利潤忽略了資本需求和資本成本表9-2價(jià)值衡量指標(biāo)需要衡量的對(duì)象最可靠的衡量指標(biāo)是否在創(chuàng)造價(jià)值表現(xiàn)如何什么是最低投資回報(bào)如何衡量增長(zhǎng)公司的價(jià)值股東回報(bào)率 / TotalShareholderReturn（ TSR ）投資資本的現(xiàn)金流回報(bào) / CashFlowReturnOnGrossInvestedCapital（CFROI ）加權(quán)平均的資金流量成本 / WeightedAverage Cost of Capital （WACC ）可持續(xù)的資產(chǎn)增長(zhǎng)率 / SustainablbAsseGrowthRate未來現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值 / NetPresentValue of Future Cash Flows（NPV or DCF）圖9-8價(jià)值管理模型圖9-9關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素流程圖9-10價(jià)值驅(qū)動(dòng)模型圖9-11企業(yè)價(jià)值樹圖9-12ROE樹圖9-13ROCE樹圖9-14財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型圖9-15現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)模型圖9-16資產(chǎn)負(fù)債表的預(yù)測(cè)方法圖9-17總債務(wù)的預(yù)測(cè)方法表9-3所有者權(quán)益的預(yù)測(cè)主要項(xiàng)目預(yù)測(cè)方法利息收入利息支出稅前營運(yùn)利潤（EBIT）各業(yè)務(wù)單元根據(jù)關(guān)鍵營運(yùn)變量計(jì)算出稅前營運(yùn)利潤總公司EBIT為各單元及總部的簡(jiǎn)單匯總由財(cái)務(wù)組提供的利息支出預(yù)測(cè)按2000年利息收入作簡(jiǎn)單預(yù)測(cè)稅前息后利潤（EBT）所得稅按33稅率計(jì)算凈利潤（Net Profit）圖 9-18預(yù)測(cè)某單位所有者權(quán)益表9-4總資產(chǎn)預(yù)測(cè)表主要項(xiàng)目預(yù)測(cè)方法經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)(1)營運(yùn)現(xiàn)金(2)應(yīng)收賬款(3)庫存(4)其他經(jīng)營性流動(dòng)資產(chǎn)各業(yè)務(wù)單元預(yù)測(cè)，簡(jiǎn)單匯總相加各業(yè)務(wù)單元預(yù)測(cè)，除去內(nèi)部重復(fù)計(jì)算部分后匯總各業(yè)務(wù)單元預(yù)測(cè)，簡(jiǎn)單匯總各業(yè)務(wù)單元預(yù)測(cè)，簡(jiǎn)單匯總經(jīng)營性長(zhǎng)期資產(chǎn)的預(yù)測(cè)(1)固定資產(chǎn)凈值(2)其他經(jīng)營性長(zhǎng)期資產(chǎn)各業(yè)務(wù)單元預(yù)測(cè)，簡(jiǎn)單匯總相加得出公司固定資產(chǎn)凈值各業(yè)務(wù)單元預(yù)測(cè)，簡(jiǎn)單匯總非經(jīng)營性資產(chǎn)（調(diào)整項(xiàng)）根據(jù)年總資產(chǎn)值作出調(diào)整年后每年按預(yù)測(cè)的總負(fù)債與所有者權(quán)益作為總資產(chǎn)預(yù)測(cè)目標(biāo)，在非營運(yùn)資產(chǎn)中作出相應(yīng)的調(diào)整回答的問題企業(yè)目前的價(jià)值是多少？企業(yè)未來的價(jià)值創(chuàng)造潛力如何？目前的股價(jià)是低估，還是高估？企業(yè)的股票是否值得購買？企業(yè)業(yè)績(jī)潛在的風(fēng)險(xiǎn)有多大？企業(yè)未來五年的戰(zhàn)略性舉措的經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)意義是什么？企業(yè)未來的幾種戰(zhàn)略舉措中，哪種可以為企業(yè)創(chuàng)造更多的價(jià)值？為實(shí)現(xiàn)這些戰(zhàn)略舉措，需要的經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)資源是多少？圖9-19價(jià)值評(píng)估在企業(yè)中的應(yīng)用圖9-20現(xiàn)金的時(shí)間價(jià)值分析圖9-21折現(xiàn)現(xiàn)金流量法1.預(yù)測(cè)自由現(xiàn)金流量2.計(jì)算加權(quán)平均資本成本率（WACC）=10%3.確定終值4.用加權(quán)平均資本成本將自由現(xiàn)金流量及終值折現(xiàn)到凈現(xiàn)值圖9-22折現(xiàn)現(xiàn)金流量驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)價(jià)值某企業(yè)示例圖9-23折現(xiàn)現(xiàn)金流量模型圖9-24自由現(xiàn)金流量定義圖9-25WACC的計(jì)算表9-5內(nèi)部審計(jì)與外部審計(jì)的比較比較對(duì)象內(nèi)部審計(jì)外部審計(jì)選派指定作為內(nèi)部員工，由管理層選派指定作為外部聘請(qǐng)的專業(yè)人員，由股東大會(huì)選派指定所需資格由管理層需要決定由注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)及其他資格認(rèn)定機(jī)構(gòu)確定獨(dú)立性僅獨(dú)立于被審計(jì)的機(jī)構(gòu)既獨(dú)立于委托人，又獨(dú)立于被審計(jì)機(jī)構(gòu)權(quán)利只有作為內(nèi)部職工的權(quán)利由相關(guān)法律規(guī)定主要目的由管理層決定，如防錯(cuò)弊、效率考察等對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)表真實(shí)公允的審計(jì)意見工作范圍的限制由管理層決定不應(yīng)受到任何限制報(bào)告責(zé)任對(duì)審計(jì)委員會(huì)、董事會(huì)或其他內(nèi)部機(jī)構(gòu)，不具鑒證作用對(duì)董事會(huì)或股東大會(huì)報(bào)告，所出具報(bào)告具有鑒證作用圖9-26最佳實(shí)踐內(nèi)部控制系統(tǒng)示意圖圖9-27企業(yè)內(nèi)部控制的三要素圖9-28企業(yè)內(nèi)部控制圖圖9-29內(nèi)部審計(jì)的演變歷史圖9-30建制績(jī)優(yōu)的內(nèi)部審計(jì)部門圖9-31企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)模型圖9-32經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)圖9-33財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理框架圖9-34財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方法圖9-35財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施的主要問題圖9-36成本管理的三個(gè)維度圖9-37成本的財(cái)務(wù)角度分析圖9-38成本的運(yùn)營角度分析圖9-39成本的戰(zhàn)略角度分析圖9-40成本的分類圖9-41制造成本與完全成本圖9-42作業(yè)成本法與傳統(tǒng)成本法的比較圖9-43預(yù)算的內(nèi)容圖9-44預(yù)算管理流程圖9-45全面預(yù)算管理圖9-46全面預(yù)算編制的基本觀念圖9-47某企業(yè)預(yù)算編制過程圖9-48預(yù)算管理最佳實(shí)踐表9-6最佳管理實(shí)踐最佳實(shí)踐最佳實(shí)踐原理最佳實(shí)踐公司()將預(yù)算制定與公司戰(zhàn)略相聯(lián)系預(yù)算對(duì)于資源分配和進(jìn)度監(jiān)控具有指導(dǎo)意義。將制定、執(zhí)行預(yù)算同公司的戰(zhàn)略結(jié)合起來，通過各個(gè)層面了解公司的發(fā)展，從而得到有關(guān)機(jī)遇和挑戰(zhàn)的反饋，調(diào)整公司策略，提高績(jī)效水平戴爾電腦公司每年都要舉行幾次會(huì)議向公司員工傳達(dá)公司當(dāng)前的戰(zhàn)略，進(jìn)行相關(guān)的全員培訓(xùn)(2)將激勵(lì)機(jī)制與績(jī)效指標(biāo)相聯(lián)系轉(zhuǎn)變?cè)u(píng)估流程和激勵(lì)機(jī)制，體現(xiàn)績(jī)效考核的重要性?？梢酝瓿深A(yù)算，但是未能得到預(yù)期市場(chǎng)份額和客戶滿意度的經(jīng)理獲得的報(bào)酬少于達(dá)標(biāo)的經(jīng)理。這種觀念的轉(zhuǎn)變更注重綜合績(jī)效表現(xiàn)，同時(shí)也使預(yù)算流程更具真實(shí)性摩根投資銀行、惠普公司、美孚石油公司均將獎(jiǎng)金、利潤分享及股票期權(quán)計(jì)劃同業(yè)績(jī)目標(biāo)的達(dá)成相聯(lián)系(3)降低預(yù)算的復(fù)雜性及預(yù)算制定周期對(duì)預(yù)算機(jī)制的優(yōu)化可以縮短預(yù)算制定周期。較短的預(yù)算周期不僅可以節(jié)省財(cái)務(wù)部門的成本，也可以降低每一個(gè)制定預(yù)算的業(yè)務(wù)單位的成本。在降低成本同時(shí)又不會(huì)影響公司的核心增值業(yè)務(wù)以及預(yù)算的質(zhì)量美國著名網(wǎng)絡(luò)證券公司Fidelity投資公司的母公司FMR公司原來由96個(gè)業(yè)務(wù)實(shí)體組成，有108本總賬。為了提高效率，公司使用統(tǒng)一的定義及數(shù)據(jù)解釋方法來提供財(cái)務(wù)信息表9-7雷達(dá)圖分析法指標(biāo)及計(jì)算公式企業(yè)收益性指標(biāo)收益性比率基礎(chǔ)含義計(jì)算公式 (1)資產(chǎn)報(bào)酬率反映企業(yè)總資產(chǎn)的利用效果（凈收益+利息費(fèi)用+所得稅） / 平均資產(chǎn)總額 (2)所有者權(quán)益報(bào)酬率反映所有者權(quán)益的回報(bào)稅后凈利潤 / 所有者權(quán)益(3)普通股權(quán)益報(bào)酬率反映股東權(quán)益的報(bào)酬（凈利潤-優(yōu)先股股利） / 平均普通股權(quán)益(4)普通股每股收益額反映股東權(quán)益的報(bào)酬（凈利潤-優(yōu)先股股利） / 普通股股數(shù)(5)股利發(fā)放率反映股東權(quán)益的報(bào)酬每股股利 / 每股利潤(6)市盈率反映股東權(quán)益的報(bào)酬普通股每股市場(chǎng)價(jià)格 / 普通股每股利潤(7)銷售利稅率反映企業(yè)銷售收入的收益水平利稅總額 / 凈銷售收入(8)毛利率反映企業(yè)銷售收入的收益水平銷售毛利 / 凈銷售收入(9)凈利潤率反映企業(yè)銷售收入的收益水平凈利潤 / 凈銷售收入(10)成本費(fèi)用利潤率反映企業(yè)為取得利潤所付的代價(jià)（凈收益+利息費(fèi)用+所得稅） / 成本費(fèi)用總額表9-8企業(yè)安全性指標(biāo)及計(jì)算公式安全性比率基本含義計(jì)算公式 (1)流動(dòng)比率反映企業(yè)短期償債能力和信用狀況流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債(2)速動(dòng)比率反映企業(yè)立刻償付流動(dòng)負(fù)債的能力速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債(3)資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是負(fù)債負(fù)債總額資產(chǎn)總額(4)所有者（股東）權(quán)益比率反映企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是所有者權(quán)益所有者權(quán)益資產(chǎn)總額(5)利息保障倍數(shù)反映企業(yè)經(jīng)營所得償付借債利息的能力（稅前利潤利息費(fèi)用）利息費(fèi)用表9-9企業(yè)流動(dòng)性指標(biāo)及計(jì)算公式流動(dòng)性比率基本含義計(jì)算公式（1）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映全部資產(chǎn)的使用效率銷售收入平均資產(chǎn)總額（2）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映固定資產(chǎn)的使用效率銷售收入平均固定資產(chǎn)總額（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率銷售收入平均流動(dòng)資產(chǎn)總額（4）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映年度內(nèi)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度銷售收入平均應(yīng)收賬款存貨周轉(zhuǎn)率反映存貨的變現(xiàn)速度銷售成本平均存貨表9-10企業(yè)成長(zhǎng)性指標(biāo)及計(jì)算公式成長(zhǎng)性比率基本含義計(jì)算公式(1)銷售收入增長(zhǎng)率反映銷售收入變化趨勢(shì)本期銷售收入前期銷售收入(2)稅前利潤增長(zhǎng)率反映稅前利潤變化趨勢(shì)本期稅前利潤前期稅前利潤(3)固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率反映固定資產(chǎn)變化趨勢(shì)本期固定資產(chǎn)前期固定資產(chǎn)(4)人員增長(zhǎng)率反映人員變化趨勢(shì)本期職工人數(shù)前期職工人數(shù)(5)產(chǎn)品成本降低率反映產(chǎn)品成本變化趨勢(shì)本期產(chǎn)品成本前期產(chǎn)品成本表9-11企業(yè)生產(chǎn)性指標(biāo)生產(chǎn)性比率基本含義計(jì)算公式(1)人均銷售收入反映企業(yè)人均銷售能力銷售收入平均職工人數(shù)(2)人均凈利潤反映企業(yè)經(jīng)營管理水平凈利潤平均職工人數(shù)(3)人均資產(chǎn)總