




版權說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權,請進行舉報或認領
文檔簡介
1、.蘋果公司盈利能力分析1、 資本經(jīng)營盈利能力分析項目(單位:百萬美元)20132014平均總資產(chǎn)191532.00219419.50平均凈資產(chǎn)120879.50117548.00負債83451.00120292.00負債與凈資產(chǎn)之比0.69041.0233負債利息率1.17%1.07%利息支出980.001285.00利潤總額52503.0071230.00凈利潤39510.0053394.00息稅前利潤53483.0072515.00所得稅稅率24.75%25.04%總資產(chǎn)報酬率27.92%33.05%凈資產(chǎn)收益率34.90%49.30%凈資產(chǎn)收益率變化:49.30%-34.90%=14.4
2、%連環(huán)代替分析: 2013年: 27.92%(27.92%1.17%)0.6904(124.75%)=34.90% 第一次替代:33.05%(33.05%1.17%)0.6904(124.75%)=41.43% 第二次替代:33.05%(33.05%1.07%)0.6904(124.75%)=41.48% 第三次替代:33.05%(33.05%1.07%)1.0233(124.75%)=49.49% 2014年: 33.05%(33.05%1.07%)1.0233(125.04%)=49.30% 總資產(chǎn)報酬率變動的影響為:41.43%34.90%=6.53% 負債利息率變動的影響為:41.48
3、%41.43%=0.05% 資本結構變動的影響為:49.49%41.48%=8.01% 所得稅稅率變動的影響為:49.30%49.49%=-0.19%由以上計算可得,蘋果公司2014年凈資產(chǎn)收益率提高主要是由于資本結構變動和總資產(chǎn)報酬率變動引起的,資本結構變動使凈資產(chǎn)收益率提高了8.01%,總資產(chǎn)報酬率上升使凈資產(chǎn)收益率提高了6.53%。利息率下降給凈資產(chǎn)收益率提高帶來有利影響,使其提高了0.05%,所得稅稅率上升使凈資產(chǎn)收益率下降了0.19%;四個因素共同作用使凈資產(chǎn)收益率比上年上升了14.4%。2、 資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力分析項目20132014差異營業(yè)收入182795.00233715.005
4、0920利潤總額52503.0071230.0018727利息支出980.001285.00305息稅前利潤53483.0072515.0019032平均總資產(chǎn)191532.00219419.5027887.5總資產(chǎn)周轉率0.951.070.12銷售息稅前利潤率29.26%31.03%1.77%總資產(chǎn)報酬率27.92%33.05%5.13%總資產(chǎn)報酬率變化:33.05%-27.92%=5.13%因素分析: 總資產(chǎn)周轉率變動的影響:(1.07-0.95)29.26%=3.5112% 銷售息稅前利潤率變動的影響:(31.03%-29.26%)1.07=1.8939%分析結果表明,蘋果公司2014年
5、總資產(chǎn)報酬率比上年上升了5.13%,是由于總資產(chǎn)周轉率和銷售息稅前利潤上升共同引起的??傎Y產(chǎn)周轉率使總資產(chǎn)報酬率上升了3.5112%,銷售息稅前利潤使總資產(chǎn)利潤率上升了1.8938%。3、 商品經(jīng)營盈利能力分析收入利潤率指標20132014差異營業(yè)收入利潤率28.72%30.48%1.76%營業(yè)收入毛利率38.59%40.06%1.47%總收入利潤率28.72%30.48%1.76%銷售凈利潤率21.61%22.85%1.24%銷售息稅前利潤率29.26%31.03%1.77%從上表分析可得,蘋果公司2014年各項收入利潤率指標較上年都有所提高,說明商品經(jīng)營盈利能力增強。各種收入利潤率從不同角
6、度或口徑,說明了該公司收入的盈利情況,其中,銷售息稅前利潤率、營業(yè)收入利潤率和總收入利潤率增幅均較大,分別為1.77%、1.76%、1.76%。結合之前做過的的利潤表分析,引發(fā)變動的主要因素可能是主營業(yè)務收入的增加,說明蘋果公司的經(jīng)營良好且盈利能力強。成本利潤率指標20132014差異營業(yè)成本利潤率46.77%50.85%4.08%營業(yè)成本費用利潤率40.30%43.84%3.54%全部成本費用總利潤率40.30%43.84%3.54%全部成本費用凈利潤率30.32%32.86%2.54%以上各種利潤率反映公司投入產(chǎn)出水平,即所得與所費的比率,體現(xiàn)了增加利潤是以降低成本及費用為基礎。這些指標的
7、數(shù)值越高,表明生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品的一元成本及費用取得的利潤越多,勞動耗費的效益越高。從上表可以分析出,蘋果公司2014年較2013年成本利潤率各指標都有所上升,說明該公司利潤增長速度快于成本費用的增長速度。其中營業(yè)成本利潤率增長最快,說明該公司在2014年銷售獲利大。4、 上市公司盈利能力分析項目20132014凈利潤39510.0053394.00優(yōu)先股股息0.000.00普通股股利39510.0053394.00普通股權益平均額120879.00117548.00普通股權益報酬率%32.6945.42發(fā)行在外的普通股平均數(shù)6122.66 5793.07每股賬面價值19.7420.291. 每股
8、收益分析根據(jù)上表可以計算:2013年每股收益:395106122.66=6.452014年每股收益:533945793.07=9.22 可見2014年的每股收益比2013年增加了2.77對增加的原因運用差額分析法進行分析: 每股賬面價值變動對每股收益的影響:(20.29-19.74)30.20%=0.01661 普通股權益報酬率變動對每股收益的影響:20.29(45.42%-32.69%)=2.5829 由計算可得每股收益的增長主要是由于普通股權益報酬率變動引起的。2. 普通股權益報酬率分析 2013年普通股權益報酬率:39510120879100%=32.69% 2014年普通股權益報酬率:
9、53394117548100%=45.42% 可見2014年的普通股權益報酬率比2013年增加了12.73%對于增加的原因,用差額分析法分析如下: 凈利潤變動對普通股權益報酬率的影響: (53394-53394)-(39510-53394)120879100%=11.49% 普通股權益平均額變動對普通股權益報酬率的影響: (53394117548)-(53394120879)100%=1.25% 兩因素共同作用使普通股權益報酬率上升了12.73%,其中凈利潤變動對普通股權益報酬率的影響較大。項目20132014屬于普通股的凈利潤39510.0053394.00普通股股利實發(fā)數(shù)6294.3758
10、66.16普通股平均數(shù)6122.66 5793.07每股收益6.459.22每股股利0.971.01每股市價80.1457110.38市盈率12.4311.96股利報償率1.21%0.91%3. 市盈率分析(價格與收益比率)根據(jù)上表可以計算: 2013年市盈率為:80.14576.45=12.43 2014年市盈率為:110.389.22=11.96 可見2014年市盈率較2013年下降了0.47對下降的原因用差額分析法進行分析: 每股市價變動對市盈率的影響:(110.38-80.1457)6.45=4.69 每股收益變動對市盈率的影響:110.389.22-110.386.45=-5.14
11、兩個因素共同影響使市盈率下降了0.47,其中每股收益變動的影響較大。4. 股利發(fā)放率分析根據(jù)上表可以計算: 2013年股利發(fā)放率為:12.431.21%=15.04% 2014年股利發(fā)放率為:11.960.91%=10.88% 可見2014年股利發(fā)放率較2013年下降了4.16%對下降的原因用差額分析法進行分析: 價格與收益比率變動對股利發(fā)放率的影響:(11.96-12.43)1.21%=-0.57% 股利報償率變動對股利發(fā)放率的影響:(0.91%-1.21%)11.96=-3.588% 兩個因素共同影響使股利發(fā)放率下降了4.16%,其中股利報償率的影響較大。蘋果公司營運能力分析1、 全部資產(chǎn)
12、營運能力分析項目20132014差異銷售收入182795.00233715.0050920平均總資產(chǎn)191532.00219419.5027887.50平均流動資產(chǎn)65469.5070908.505439全部資產(chǎn)周轉次數(shù)0.951.070.12流動資產(chǎn)周轉次數(shù)2.793.300.51流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率34%32%-2%1. 2013年全部資產(chǎn)周轉率為:182795191532=0.952014年全部資產(chǎn)周轉率為:233715219419=1.07該項數(shù)據(jù)主要用來分析公司全部資產(chǎn)的使用效率,計算可得2014年蘋果公司的全部資產(chǎn)周轉率比2013年提高了0.12,蘋果公司的資產(chǎn)使用效率有所提高。2
13、. 全部資產(chǎn)周轉次數(shù)變化:1.07-0.95=0.12(12%)因素分析: 流動資產(chǎn)周轉速度對全部資產(chǎn)周轉影響:(3.30-2.79)34%=17.34% 流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率變動對全部資產(chǎn)周轉影響:(32%-34%)3.30=-6.60% 蘋果公司全部資產(chǎn)營運效率較差,但2014年較2013年有所上升,主要是由于流動資產(chǎn)周轉速度有所提高,但流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重降低,這是目前該公司應該重視的問題。3. 總資產(chǎn)報酬率在盈利能力中已經(jīng)分析過2、 流動資產(chǎn)營運能力分析1. 流動資產(chǎn)周轉率分析項目20132014銷售收入182795.00233715.00流動資產(chǎn)平均余額65469.5070908.
14、50銷售成本112258.00140089.00流動資產(chǎn)周轉次數(shù)2.793.30流動資產(chǎn)墊支周轉次數(shù)1.711.98成本收入率162.83%166.83% 2013年流動資產(chǎn)周轉期:3602.79=129.03 2014年流動資產(chǎn)周轉期:3603.30=109.09該項數(shù)據(jù)主要用來分析公司流動資產(chǎn)周轉情況,指標數(shù)據(jù)越高說明流動資產(chǎn)周轉速度越快。蘋果公司2014年流動資產(chǎn)周轉率較上年增長了0.51(51%),說明該公司流動資產(chǎn)周轉速度加快。因素分析: 流動資產(chǎn)墊支周轉次數(shù)影響:(1.98-1.71)162.83%=43.96% 成本收入率影響:(166.83%162.83%)1.98=7.92%
15、 蘋果公司204年流動資產(chǎn)周轉率上升是兩個因素共同作用的結果,其中流動資產(chǎn)墊支周轉次數(shù)對結果的影響較大。2. 應收賬款周轉率分析2013年應收賬款周轉率5=9.29 應收賬款周轉期:3609.29=38.752014年應收賬款周轉率:23371523930=9.77 應收賬款周轉期:3609.77=36.85應收賬款周轉率可以用來估計應收賬款變現(xiàn)的速度和管理的效率,回收迅速可以節(jié)約資金,也說明企業(yè)信用狀況良好,不易發(fā)生壞賬損失。蘋果公司2014年較2013年增長了0.48,說明該公司的信用狀況良好且良性發(fā)展。3. 存貨周轉率2013年存貨周轉率:1122581277.
16、5=87.872014年存貨周轉率:1400891937.5=72.304存貨周轉率越高,說明該公司經(jīng)營效率好,庫存存貨適度。蘋果公司2014年經(jīng)營效率較2013年有小幅下降,但總體水平保持良好。3、 固定資產(chǎn)營運能力分析2013年固定資產(chǎn)收入率:18279525203100%=725.29%2014年固定資產(chǎn)收入率:23371533767100%=692.14%固定資產(chǎn)收入率越高,表示一定時期內(nèi)固定資產(chǎn)提供的收入越多,說明固定資產(chǎn)利用效果越好。2014年蘋果公司的固定收入率比2013年下降了33.15%,說明固定資產(chǎn)利用不及2013年,但總體來說,蘋果公司的固定資產(chǎn)利用效果很好。蘋果公司償債
17、能力分析1、 短期償債能力分析項目20132014差異營運資本296285083-24545流動比率168%108%-60速動比率164%105%-59%現(xiàn)金比率12.72%5.69%-7.03%1 營運資本反映流動資產(chǎn)可用于歸還和抵補流動負債后的余額,營運資本越多,說明企業(yè)可用于償還流動負債的資金越充足,企業(yè)的償債能力越強,債權人收回債權的安全性越高。蘋果公司2013年營運資金狀況比2014年要好,2014年比2013年減少了24545百萬美元的營運資金,其原因是當期流動資產(chǎn)增長速度慢于流動負債增長速度。蘋果公司2014年的償債能力有所下降,可用于日常經(jīng)營需要的資金減少2 流動比率表明公司每
18、元流動負債有多少流動資產(chǎn)作為支付保障,反映公司流動資產(chǎn)在短期債務到期時可變現(xiàn)用于償還流動負債的能力。一般流動比率為200%時比較合適,而蘋果公司在2013和2014年流動比率都低于200%,所以該公司償債能力一般,但流動比率不是唯一衡量償債能力的標準,200%也不是絕對標準。2014年較2013年有明顯下降,主要是因為流動負債增長速度遠大于流動資產(chǎn)增長速度。3 速動比率用于衡量公司流動資產(chǎn)中可以立即用于償還流動負債的能力。蘋果公司2013年和2014年速動比率均超過100%,雖說2014年較2013年下降了59%,但能說明該公司償債能力較好,但這個指標并不是絕對的。4 現(xiàn)金比率指公司的現(xiàn)金類資
19、產(chǎn)與流動負債之間的比率,但現(xiàn)金持有量過大會對企業(yè)資產(chǎn)利用效果產(chǎn)生負作用,該比率不宜過大。2014年蘋果公司現(xiàn)金比率比上年減少了7.03%,現(xiàn)金類資產(chǎn)占比不大,且呈下降趨勢,說明該公司償債能力較好。2、 長期償債能力分析項目20132014差異資產(chǎn)負債率40.31%51.89%11.58%股東權益比率59.69%48.11%-11.58%凈資產(chǎn)負債率67.54%107.83%40.29%利息賺取倍數(shù)54.5756.431.86銷售利息比率0.54%0.55%0.01%1 資產(chǎn)負債率通過負債與資產(chǎn)的對比,反映出在企業(yè)總資產(chǎn)中,有多少是通過舉債取得的,可用于衡量公司利用債權人資金進行經(jīng)營活動的能力,
20、也可反映債權人發(fā)放貸款的安全程度。一般該指標為50%較合適。蘋果公司2014年較2013年增長了11.58%,且更接近50%,有利于風險與收益的平衡,說明蘋果公司償債能力較好。2 股東權益比率是所有者權益同資產(chǎn)總額的比率,反映企業(yè)全部資產(chǎn)中有多少是投資人投資所形成的。股東權益比率應當適中,如果權益比率過小,表明企業(yè)過度負債,而權益比率過大,意味著企業(yè)沒有積極地利用財務杠桿作用來擴大經(jīng)營規(guī)模。蘋果公司兩年的股東權益比率均在50%左右,說明該公司償債能力較好。3 凈資產(chǎn)負債率反映企業(yè)清算時所有者權益對債權人利益的保證程度。一般認為該指標為100%較合適。蘋果公司2014年的凈資產(chǎn)負債率比2013年
21、增加了40.29%,且更接近100%,說明該該公司有較好的長期償債能力。4 利息賺取倍數(shù)反映企業(yè)盈利與利息費用之間的特定關系。蘋果公司2014年利息賺取倍數(shù)較2013年上升了1.86,說明該公司有較好的償債能力,舉債經(jīng)營風險較小。利息賺取倍數(shù)上升的原因主要是利潤上升。5 銷售利息率較好的反映了企業(yè)籌資活動產(chǎn)生的費用占銷售收入的比重,亦能在一定程度上反映公司的對待風險的風態(tài)度。該指標越小,說明通過銷售所實現(xiàn)的現(xiàn)金用于償付利息的比例越小。蘋果公司兩年來銷售利息率均保持低水平,說明該公司償債壓力小。蘋果公司發(fā)展能力分析項目20132014差異股東權益增長率4.52%-9.71%-14.23%凈利潤增
22、長率6.68%35.14%28.46%營業(yè)利潤增長率7.15%35.67%28.52%銷售增長率6.95%27.86%20.91%資產(chǎn)增長率17.57%12%-5.57%1、 企業(yè)單項發(fā)展能力分析 1 股東權益增長率越高,表明企業(yè)本期股東權益增加得越多,蘋果公司2014年股東權益增長率較2013年下降,說明本年度股東權益增加的少。股東權益增長率受凈資產(chǎn)收益率和股東凈投資率兩個因素影響,在盈利能力分析中計算得出凈資產(chǎn)收益率呈上升趨勢,所以我們可以推測蘋果公司股東權益增長率下降的原因是股東凈投資率下降,該公司利用股東新投資的程度降低。2 凈利潤衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的結果,凈利潤增長率越大,說明企業(yè)收益增長的越多。蘋果公司2014年較上年有大幅增長,說
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預覽,若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負責。
- 6. 下載文件中如有侵權或不適當內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 山東女子學院《田徑Ⅰ》2023-2024學年第二學期期末試卷
- 內(nèi)蒙古通遼市科爾沁區(qū)第七中學2025年初三下化學試題期中模擬試題含解析
- 張家口市懷來縣2025年數(shù)學四年級第二學期期末統(tǒng)考試題含解析
- 濟寧職業(yè)技術學院《文化人類學經(jīng)典導讀》2023-2024學年第二學期期末試卷
- 上海海事職業(yè)技術學院《俄羅斯國情文化》2023-2024學年第一學期期末試卷
- 山西藝術職業(yè)學院《汽車輕量化技術》2023-2024學年第二學期期末試卷
- 上海外國語大學賢達經(jīng)濟人文學院《衛(wèi)星導航定位原理與應用》2023-2024學年第二學期期末試卷
- 江西省吉安市遂川中學2025屆高三下學期第一次考試語文試題含解析
- 吉林農(nóng)業(yè)大學《血液流變學與人體健康》2023-2024學年第一學期期末試卷
- 遼寧職業(yè)學院《農(nóng)業(yè)企業(yè)管理學》2023-2024學年第二學期期末試卷
- 手術室病理標本的固定
- 酸棗仁湯的劑型研究
- 19J102-1 19G613混凝土小型空心砌塊墻體建筑與結構構造
- 2023年福建泉州交發(fā)集團招聘考試真題及答案
- 2024屆高考二輪復習備考 有機化學基礎 課件(共35張)
- 設備移機方案報告
- 2022版義務教育(道德與法治)課程標準(附課標解讀)
- 旅游行業(yè)的客戶關系管理與維護
- 基于 Unity3D技術的農(nóng)場體驗游戲的設計與開發(fā)
- 緬懷革命先烈傳承紅色精神
- 水利工程建設標準強制性條文實施計劃
評論
0/150
提交評論