烏魯木齊新建寵物食品項目預算報告

1、烏魯木齊新建寵物食品項目預算報告規(guī)劃設計/投資分析/實施方案一、行業(yè)發(fā)展宏觀環(huán)境分析外資品牌憑借強大的品牌影響力在寵物食品行業(yè)占據(jù)主導地位，而優(yōu)秀的國產品牌率先從電商渠道開始突圍。中國寵物行業(yè)起步于2000年初，并于2008年邁入高速增長期，在2008年至今的十年里，中國寵物行業(yè)實現(xiàn)了快速增長，寵物食品、用品、美容保健、寵物醫(yī)院等產業(yè)鏈逐漸誕生。根據(jù)中國寵物白皮書的數(shù)據(jù)，2017年中國寵物行業(yè)的市場規(guī)模達到1340億元，20082017年的年均復合增速在40%左右。寵物經濟的盛行也促進了國內寵物食品行業(yè)的發(fā)展，20102015年中國寵物食品行業(yè)的市場規(guī)模從90億元增加到350億元左右，寵物零食

2、的市場規(guī)模從14億元增加到63億元左右。從競爭格局來看，中國寵物主糧市場的競爭格局仍以品牌競爭為主，外資品牌占據(jù)主導地位，國產品牌逐步從電商渠道開始尋求突圍，通過不斷提升寵物主糧的產品品質來樹立品牌影響力；中國寵物零食行業(yè)正處于快速導入期，整體競爭格局相對分散，優(yōu)秀的國產品牌已經憑借創(chuàng)新性的經營理念以及良好的產品性價比開始脫穎而出。國內寵物主糧市場的競爭格局仍以品牌競爭為主，外資品牌占據(jù)主導地位。主糧是寵物食品板塊最大的細分市場，2017年我國寵物主糧的終端市場規(guī)模在300億元左右，在整個寵物食品行業(yè)的市場占有率接近70%。從消費者養(yǎng)寵支出來看，2017年寵物主糧類產品的平均支出超過3800元

3、，在寵物商品總支出中占比44%左右，是寵物支出中的第一大產品。從寵物主糧的競爭格局來看，皇家等外資品牌仍然占據(jù)領先位置，僅從淘寶的銷售數(shù)據(jù)來看，2017年皇家主糧的銷售額達到6.73億元，大幅領先于其他品牌。在競爭激烈的主糧市場，國產品牌通過電商渠道開始尋求突圍，并已經占據(jù)一席之地。寵物主糧品牌眾多，2017年中國寵物主糧品牌有400多個，不同品牌定價存在較大差異，市場競爭激烈，對于國產品牌而言，需要不斷提升寵物主糧的產品品質，努力通過電商渠道來提升自己的品牌影響力。我們認為，由于電商渠道在中國寵物主糧市場的零售占比達到50%以上，國產寵物主糧品牌可以創(chuàng)新零售理念，從線上布局走向全渠道布局，最

4、終實現(xiàn)品牌的長遠發(fā)展。寵物零食行業(yè)正處于快速導入期，整體競爭格局相對分散，各品牌商的差距不大。作為寵物食品的一個細分子板塊，寵物零食市場近年來保持高速增長。2008-2015年，中國寵物零食的市場規(guī)模從6.3億增加到63億元，7年時間增長近十倍，年均復合增速在40%左右。由于寵物零食行業(yè)的門檻相對較低，國產品牌有望憑借良好的產品性價比從而脫穎而出。從寵物零食的市場競爭格局來看，2015年麥富迪、頑皮和路斯等國產品牌的市場占有率達到34.2%，2017年國產品牌的市場占有率進一步提升。根據(jù)淘寶的銷售數(shù)據(jù)，2017年乖寶旗下的麥富迪在貓、犬零食的市場份額都位居第一，前五大品牌在犬零食的市場份額為5

5、5%，在貓零食的市場份額為57%，各品牌銷售額之間的差距相對較小。我們認為，寵物零食市場正處于快速導入期，隨著寵物主人對寵物的重視程度不斷提升，優(yōu)秀的國產品牌有望在激烈的市場競爭中進一步增強自己的市場影響力，從而獲得更加廣闊的發(fā)展空間。消費升級代表寵物食品行業(yè)的長期發(fā)展趨勢，而寵物食品消費升級的核心原因則是追求健康。首先，從“普通主糧中高端主糧定制化主糧”的消費升級路徑來看，寵物主糧產品也日益多元化和個性化，追求健康是主糧消費升級的關鍵因素。目前中國寵物主糧的市場滲透率在20%左右，而歐美等發(fā)達國家寵物主糧的滲透率超過95%，我們認為，電商渠道的蓬勃發(fā)展以及終端需求渠道的下沉都將促進寵物主糧市

6、場的高速成長。與此同時，貓經濟的崛起也已經成為寵物行業(yè)增量的新引擎，養(yǎng)貓主人的消費更加注重健康、考慮產品品質以及追求個性化，這也有望促進寵物食品行業(yè)的快速發(fā)展。其次，寵物零食市場正處于快速導入期，寵物零食市場規(guī)模的快速增長符合寵物食品的消費升級路徑，隨著養(yǎng)寵家庭消費能力的提升和消費習慣的改變，寵物零食的普及率將進一步提升，整體市場發(fā)展前景廣闊。從寵物主糧的消費結構來看，追求健康、多元化與個性化是未來主糧市場的長期發(fā)展趨勢。一般而言，寵物主們的消費偏好最終會投射到他們對于寵物用品的購買選擇上，如果具體到食品，那么最大的追求則是“健康”，根本上，寵物主們對于主糧消費的需求并沒有發(fā)生變化，但消費升級

7、的趨勢的確會帶來品類的迭代。從“普通主糧中高端主糧定制化主糧”的消費升級路徑來看，寵物主糧的產品也日益多元化和個性化。隨著寵物主人日趨年輕化，滿足寵物營養(yǎng)、產品定制化以及適口性好等特點逐漸成為很多養(yǎng)寵主人購買主糧的關鍵因素。養(yǎng)寵家庭比例的提高也進一步提升了養(yǎng)寵主人對待寵物的態(tài)度，2015-2017年，中國養(yǎng)寵家庭的比例從10%提升到17%，而將寵物視為孩子和親人的用戶占比達到80%以上，這也反映出寵物在家庭中的地位日益重要。二、預算編制說明本預算報告是xxx集團本著謹慎性的原則，結合市場和業(yè)務拓展計劃，在公司預算的基礎上，按合并報表要求編制的，預算報告所選用的會計政策在各重要方面均與本公司實際

8、采用的相關會計政策一致。本預算周期為5年，即2019-2023年。三、公司基本情況（一）公司概況公司是全球領先的產品提供商。我們在續(xù)為客戶創(chuàng)造價值，堅持圍繞客戶需求持續(xù)創(chuàng)新，加大基礎研究投入，厚積薄發(fā)，合作共贏。公司實行董事會領導下的總經理負責制，推行現(xiàn)代企業(yè)制度，建立了科學靈活的經營機制，完善了行之有效的管理制度。項目承辦單位組織機構健全、管理完善，遵循社會主義市場經濟運行機制，嚴格按照中華人民共和國公司法依法獨立核算、自主開展生產經營活動；為了順應國際化經濟發(fā)展的趨勢，項目承辦單位全面建立和實施計算機信息網(wǎng)絡系統(tǒng)，建立起從產品開發(fā)、設計、生產、銷售、核算、庫存到售后服務的物流電子網(wǎng)絡管理系

9、統(tǒng)，使項目承辦單位與全國各銷售區(qū)域形成信息互通，有效提高工作效率，及時反饋市場信息，為項目承辦單位的戰(zhàn)略決策提供有利的支撐。公司不斷加強新產品的研制開發(fā)力度，通過開發(fā)新品種、優(yōu)化產品結構來增強市場競爭力，產品暢銷全國各地，深受廣大客戶的好評；通過多年經驗積累，建立了穩(wěn)定的原料供給和產品銷售網(wǎng)絡；公司不斷強化和提高企業(yè)管理水平，健全質量管理和質量保證體系，嚴格按照ISO9000標準組織生產，并堅持以質量求效益的發(fā)展之路，不斷強化和提高企業(yè)管理水平，實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展速度與產品結構、質量、效益相統(tǒng)一，堅持在結構調整中發(fā)展總量的原則，走可持續(xù)發(fā)展的新型工業(yè)化道路。未來公司將加強人力資源建設，根據(jù)公司未來發(fā)

10、展戰(zhàn)略和發(fā)展規(guī)模，建立合理的人力資源發(fā)展機制，制定人力資源總體發(fā)展規(guī)劃，優(yōu)化現(xiàn)有人力資源整體布局，明確人力資源引進、開發(fā)、使用、培養(yǎng)、考核、激勵等制度和流程，實現(xiàn)人力資源的合理配置，全面提升公司核心競爭力。鑒于未來三年公司業(yè)務規(guī)模將會持續(xù)擴大，公司已制定了未來三年期的人才發(fā)展規(guī)劃，明確各崗位的職責權限和任職要求，并通過內部培養(yǎng)、外部招聘、競爭上崗的多種方式儲備了管理、生產、銷售等各種領域優(yōu)秀人才。同時，公司將不斷完善績效管理體系，設置科學的業(yè)績考核指標，對各級員工進行合理的考核與評價。 公司堅守企業(yè)契約精神，專業(yè)為客戶提供優(yōu)質產品，致力成為行業(yè)領先企業(yè)，創(chuàng)造價值，履行社會責任。公司高度重視技術

11、人才的培養(yǎng)和優(yōu)秀人才的引進，已形成一支多領域、高水平、穩(wěn)定性強、實戰(zhàn)經驗豐富的研發(fā)管理團隊。公司團隊始終立足自主技術創(chuàng)新，整合公司市場采購部門、營銷部門的資源，將供應市場的知識和經驗結合到研發(fā)過程，及時響應市場和客戶的需求，打造公司研發(fā)隊伍的核心競爭優(yōu)勢。強有力的人才隊伍對公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展具有重大的支持作用。（二）公司經濟指標分析2018年xxx投資公司實現(xiàn)營業(yè)收入8634.00萬元，同比增長32.17%（2101.45萬元）。其中，主營業(yè)務收入為7240.69萬元，占營業(yè)總收入的83.86%。2018年營收情況一覽表序號項目第一季度第二季度第三季度第四季度合計1營業(yè)收入1813.142417

12、.522244.842158.508634.002主營業(yè)務收入1520.542027.391882.581810.177240.692.1寵物食品(A)501.78669.04621.25597.362389.432.2寵物食品(B)349.73466.30432.99416.341665.362.3寵物食品(C)258.49344.66320.04307.731230.922.4寵物食品(D)182.47243.29225.91217.22868.882.5寵物食品(E)121.64162.19150.61144.81579.262.6寵物食品(F)76.03101.3794.1390.51

13、362.032.7寵物食品(.)30.4140.5537.6536.20144.813其他業(yè)務收入292.60390.13362.26348.331393.31根據(jù)初步統(tǒng)計測算，2018年公司實現(xiàn)利潤總額1832.29萬元，較2017年同期相比增長337.46萬元，增長率22.58%；實現(xiàn)凈利潤1374.22萬元，較2017年同期相比增長185.17萬元，增長率15.57%。2018年主要經濟指標項目單位指標完成營業(yè)收入萬元8634.00完成主營業(yè)務收入萬元7240.69主營業(yè)務收入占比83.86%營業(yè)收入增長率（同比）32.17%營業(yè)收入增長量（同比）萬元2101.45利潤總額萬元1832.

14、29利潤總額增長率22.58%利潤總額增長量萬元337.46凈利潤萬元1374.22凈利潤增長率15.57%凈利潤增長量萬元185.17投資利潤率24.86%投資回報率18.64%財務內部收益率24.57%企業(yè)總資產萬元26914.05流動資產總額占比萬元35.85%流動資產總額萬元9648.04資產負債率31.58%四、基本假設1、公司所遵循的國家及地方現(xiàn)行的有關法律、法規(guī)和經濟政策無重大變化；2、公司經營業(yè)務所涉及的國家或地區(qū)的社會經濟環(huán)境無重大改變，所在行業(yè)形勢、市場行情無異常變化；3、國家現(xiàn)有的銀行貸款利率、通貨膨脹率和外匯匯率無重大改變；4、公司所遵循的稅收政策和有關稅優(yōu)惠政策無重大

15、改變；5、公司的生產經營計劃、營銷計劃、投資計劃能夠順利執(zhí)行，不受政府行為的重大影響，不存在因資金來源不足、市場需求或供求價格變化等使各項計劃的實施發(fā)生困難；6、公司經營所需的原材料、能源、勞務等資源獲取按計劃順利完成，各項業(yè)務合同順利達成，并與合同方無重大爭議和糾紛，經營政策不需做出重大調整；7、無其他人力不可預見及不可抗拒因素造成重大不利影響。五、市場預測分析中國寵物食品行業(yè)興起于20世紀90年代，1993年瑪氏公司旗下著名狗糧品牌“寶路”和貓糧品牌“偉嘉”進入中國，開啟了中國專業(yè)寵物食品市場。寵物數(shù)量的激增讓寵物醫(yī)院、寵物商店和寵物美容院等與寵物相關的各個行業(yè)得到了的迅速的發(fā)展，其中寵物

16、食品是寵物行業(yè)產業(yè)鏈中占比最大的細分市場。2009-2018年我國寵物食品市場規(guī)模增速大體呈現(xiàn)出逐年遞增的趨勢，2009年中國寵物食品市場規(guī)模僅僅達77億元，2010年中國寵物食品市場規(guī)模達到百億元，2014年中國寵物食品市場規(guī)模增長至240億元，同比增長20.6%。達到了2017年中國寵物食品市場規(guī)模達到500億元左右，同比增長46.2%。截止至2018年中國寵物食品市場規(guī)模逼近600億元，達到了594億元，同比增長18.8%。預測2019年中國寵物食品市場規(guī)模將突破700億元。寵物銷售渠道主要分為四大類：寵物專營店、寵物醫(yī)院、商超百貨和線上渠道。從寵物食品渠道發(fā)展變遷來看，商超百貨及寵物專

17、營店曾長期作為高端及大眾寵物用品的銷售主體。早期國內除北京、上海等主要發(fā)達城市外，廣大地區(qū)仍普遍采用剩飯菜喂養(yǎng)寵物。90年代早期國際知名品牌進駐中國市場時，通常采用代理商經營分銷，將其品牌產品入駐發(fā)達城市寵物店、商超進行銷售。線上渠道又細分為以京東、天貓為代表的的大型電商平臺和以波奇網(wǎng)、E寵網(wǎng)、狗民網(wǎng)為代表的專業(yè)平臺。2009年后，隨著電商紅利的持續(xù)爆發(fā)，寵物食品銷售渠道呈現(xiàn)出了新的特點，電商持續(xù)擠壓線下渠道份額。根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，2009-2018年寵物食品電商渠道占比由0.3%迅速躍升至45.4%，并于2017年超過專營店成為寵食銷售第一大渠道;同時商超、專營店雖仍保持中高速

18、增長，但份額分別由2009年的30.6%、60.5%壓縮至2018年的9.8%及34.3%;寵物醫(yī)院渠道份額占比也經歷著下降到上升的變化，但是其增速驚人，2018年增速最快，達到60%。六、預算編制依據(jù)1、營業(yè)成本依據(jù)公司各產品的不同毛利率測算，各項成本的變動與收入的變動進行匹配。2、財務費用依據(jù)公司資金使用計劃及銀行貸款利率測算。七、預算分析未來5年xxx集團將繼續(xù)擴大生產規(guī)模，主要投資用途包括：新建研發(fā)生產基地、補充流動資金等。（一）固定資產預算2019年計劃固定資產投資12946.14(萬元）。固定資產投資預算表序號項目單位建筑工程費設備購置及安裝費其它費用合計占總投資比例1項目建設投資

19、萬元6643.395175.06165.7012946.141.1工程費用萬元6643.395175.069833.941.1.1建筑工程費用萬元6643.396643.3945.79%1.1.2設備購置及安裝費萬元5175.065175.0635.67%1.2工程建設其他費用萬元1127.691127.697.77%1.2.1無形資產萬元557.94557.941.3預備費萬元569.75569.751.3.1基本預備費萬元287.83287.831.3.2漲價預備費萬元281.92281.922建設期利息萬元3固定資產投資現(xiàn)值萬元12946.1412946.14（二）流動資金預算預計新增流

20、動資金預算1563.78萬元。流動資金投資預算表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1流動資產萬元9833.944970.836850.619833.949833.949833.941.1應收賬款萬元2950.181327.582065.132950.182950.182950.181.2存貨萬元4425.271991.373097.694425.274425.274425.271.2.1原輔材料萬元1327.58597.41929.311327.581327.581327.581.2.2燃料動力萬元66.3829.8746.4766.3866.3866.381.2.3在產品萬

21、元2035.62916.031424.942035.622035.622035.621.2.4產成品萬元995.69448.06696.98995.69995.69995.691.3現(xiàn)金萬元2458.491106.321720.942458.492458.492458.492流動負債萬元8270.163721.575789.118270.168270.168270.162.1應付賬款萬元8270.163721.575789.118270.168270.168270.163流動資金萬元1563.78703.701094.651563.781563.781563.784鋪底流動資金萬元521.25

22、234.57364.88521.25521.25521.25（三）總投資預算構成分析1、總投資預算分析：總投資預算14509.92萬元，其中：固定資產投資12946.14萬元，占項目總投資的89.22%；流動資金1563.78萬元，占項目總投資的10.78%。2、固定資產預算分析：本期工程項目固定資產投資包括：建筑工程投資6643.39萬元，占項目總投資的45.79%；設備購置費5175.06萬元，占項目總投資的35.67%；其它投資1127.69萬元，占項目總投資的7.77%。3、總投資=固定資產投資+流動資金。項目總投資=12946.14+1563.78=14509.92（萬元）?？偼顿Y預

23、算一覽表序號項目單位指標占建設投資比例占固定投資比例占總投資比例1項目總投資萬元14509.92112.08%112.08%100.00%2項目建設投資萬元12946.14100.00%100.00%89.22%2.1工程費用萬元11818.4591.29%91.29%81.45%2.1.1建筑工程費萬元6643.3951.32%51.32%45.79%2.1.2設備購置及安裝費萬元5175.0639.97%39.97%35.67%2.2工程建設其他費用萬元557.944.31%4.31%3.85%2.2.1無形資產萬元557.944.31%4.31%3.85%2.3預備費萬元569.754.

24、40%4.40%3.93%2.3.1基本預備費萬元287.832.22%2.22%1.98%2.3.2漲價預備費萬元281.922.18%2.18%1.94%3建設期利息萬元4固定資產投資現(xiàn)值萬元12946.14100.00%100.00%89.22%5建設期間費用萬元6流動資金萬元1563.7812.08%12.08%10.78%7鋪底流動資金萬元521.264.03%4.03%3.59%八、未來五年經濟效益測算根據(jù)規(guī)劃，第一年負荷45.00%,計劃收入7004.70萬元，總成本6555.88萬元，利潤總額2884.82萬元，凈利潤2163.62萬元，增值稅203.52萬元，稅金及附加232

25、.87萬元，所得稅721.21萬元；第二年負荷70.00%,計劃收入10896.20萬元，總成本9160.99萬元，利潤總額5095.54萬元，凈利潤3821.66萬元，增值稅316.58萬元，稅金及附加246.44萬元，所得稅1273.88萬元；第三年生產負荷100%，計劃收入15566.00萬元，總成本12287.13萬元，利潤總額3278.87萬元，凈利潤2459.15萬元，增值稅452.26萬元，稅金及附加262.72萬元，所得稅819.72萬元。（一）營業(yè)收入估算該“烏魯木齊新建寵物食品項目”經營期內不考慮通貨膨脹因素，只考慮寵物食品行業(yè)設備相對價格變化，假設當年寵物食品設備產量等于

26、當年產品銷售量。項目達產年預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入15566.00萬元。（二）達產年增值稅估算達產年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=452.26萬元。營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表序號項目單位第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元7004.7010896.2015566.0015566.0015566.001.1寵物食品萬元7004.7010896.2015566.0015566.0015566.002現(xiàn)價增加值萬元2241.503486.784981.124981.124981.123增值稅萬元203.52316.58452.26452.26452.263.1銷項稅額萬元2490.56

27、2490.562490.562490.562490.563.2進項稅額萬元917.241426.812038.302038.302038.304城市維護建設稅萬元14.2522.1631.6631.6631.665教育費附加萬元6.119.5013.5713.5713.576地方教育費附加萬元4.076.339.059.059.059土地使用稅萬元208.45208.45208.45208.45208.4510稅金及附加萬元232.87246.44262.72262.72262.72（三）綜合總成本費用估算根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產年份時，按達產年經營能力計算，本期工程項目綜合總成本

28、費用12287.13萬元，其中：可變成本10420.45萬元，固定成本1866.68萬元，具體測算數(shù)據(jù)詳見總成本費用估算一覽表所示。折舊及攤銷一覽表序號項目運營期合計第一年第二年第三年第四年第五年1建(構)筑物原值6643.396643.39當期折舊額5314.71265.74265.74265.74265.74265.74凈值1328.686377.656111.925846.185580.455314.712機器設備原值5175.065175.06當期折舊額4140.05276.00276.00276.00276.00276.00凈值4899.064623.054347.054071.05

29、3795.043建筑物及設備原值11818.45當期折舊額9454.76541.74541.74541.74541.74541.74建筑物及設備凈值2363.6911276.7110734.9710193.239651.499109.754無形資產原值557.94557.94當期攤銷額557.9413.9513.9513.9513.9513.95凈值543.99530.04516.09502.15488.205合計：折舊及攤銷10012.70555.69555.69555.69555.69555.69總成本費用估算一覽表序號項目單位達產年指標第一年第二年第三年第四年第五年1外購原材料費萬元76

30、49.303442.185354.517649.307649.307649.302外購燃料動力費萬元550.09247.54385.06550.09550.09550.093工資及福利費萬元1310.991310.991310.991310.991310.991310.994修理費萬元65.0129.2545.5165.0165.0165.015其它成本費用萬元2156.05970.221509.242156.052156.052156.055.1其他制造費用萬元787.04354.17550.93787.04787.04787.045.2其他管理費用萬元518.84233.48363.195

31、18.84518.84518.845.3其他銷售費用萬元1119.48503.77783.641119.481119.481119.486經營成本萬元11731.445279.158212.0111731.4411731.4411731.447折舊費萬元541.74541.74541.74541.74541.74541.748攤銷費萬元13.9513.9513.9513.9513.9513.959利息支出萬元-10總成本費用萬元12287.136555.889160.9912287.1312287.1312287.1310.1可變成本萬元10420.454689.207294.3110420.

32、4510420.4510420.4510.2固定成本萬元1866.681866.681866.681866.681866.681866.6811盈虧平衡點44.61%44.61%達產年應納稅金及附加262.72萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=3278.87（萬元）。企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=3278.8725.00%=819.72（萬元）。（六）利潤及利潤分配1、本期工程項目達產年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=3278.87（萬元）。2、達產年應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅

33、所得額稅率=3278.8725.00%=819.72（萬元）。3、本項目達產年可實現(xiàn)利潤總額3278.87萬元，繳納企業(yè)所得稅819.72萬元，其正常經營年份凈利潤：企業(yè)凈利潤=達產年利潤總額-企業(yè)所得稅=3278.87-819.72=2459.15（萬元）。4、根據(jù)利潤及利潤分配表可以計算出以下經濟指標。（1）達產年投資利潤率=22.60%。（2）達產年投資利稅率=27.52%。（3）達產年投資回報率=16.95%。5、根據(jù)經濟測算，本期工程項目投產后，達產年實現(xiàn)營業(yè)收入15566.00萬元，總成本費用12287.13萬元，稅金及附加262.72萬元，利潤總額3278.87萬元，企業(yè)所得稅8

34、19.72萬元，稅后凈利潤2459.15萬元，年納稅總額1534.70萬元。利潤及利潤分配表序號項目單位達產指標第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元15566.007004.7010896.2015566.0015566.0015566.002稅金及附加萬元262.72232.87246.44262.72262.72262.723總成本費用萬元12287.136555.889160.9912287.1312287.1312287.135增值稅萬元452.26203.52316.58452.26452.26452.266利潤總額萬元3278.872884.825095.543278.87

35、3278.873278.878應納稅所得額萬元3278.872884.825095.543278.873278.873278.879企業(yè)所得稅萬元819.72721.211273.88819.72819.72819.7210稅后凈利潤萬元2459.152163.623821.662459.152459.152459.1511可供分配的利潤萬元2459.152163.623821.662459.152459.152459.1512法定盈余公積金萬元245.92216.36382.17245.92245.92245.9213可供投資者分配利潤萬元2213.231947.263439.492213.

36、232213.232213.2314應付普通股股利萬元2213.231947.263439.492213.232213.232213.2315各投資方利潤分配萬元2213.231947.263439.492213.232213.232213.2315.1項目承辦方股利分配萬元2213.231947.263439.492213.232213.232213.2316息稅前利潤萬元3278.872884.825095.543278.873278.873278.8717息稅折舊攤銷前利潤萬元3834.563440.515651.233834.563834.563834.5618銷售凈利潤率%15.80

37、%30.89%35.07%15.80%15.80%15.80%19全部投資利潤率%22.60%19.88%35.12%22.60%22.60%22.60%20全部投資利稅率%27.52%27.52%27.52%27.52%21全部投資回報率%16.95%14.91%26.34%16.95%16.95%16.95%22總投資收益率%16.95%14.91%26.34%16.95%16.95%16.95%23資本金凈利潤率%16.95%14.91%26.34%16.95%16.95%16.95%八、確保預算完成的措施1、進一步開拓市場，提高市場占有率。2、全方位推行精益化管理，降低成本、提高效率，

38、實現(xiàn)經營業(yè)績持續(xù)成長。3、以經濟效益為中心，挖潛降耗，把降低成本作為首要目標。4、加強資金管理，提高資金利用率。5、強化財務管理，加強成本控制、財務預算的執(zhí)行、資金運行情況監(jiān)管等方面的工作，建立成本控制、預算執(zhí)行、資金運行的預警機制，降低財務風險，保證財務指標的實現(xiàn)。九、風險提示分析（一）政策風險分析項目承辦單位應特別關注國家有關部門為避免相關產業(yè)過度競爭和實現(xiàn)節(jié)能減排，國家將對產能過剩的行業(yè)進行有效控制，可能會導致國民經濟對整個相關行業(yè)的后續(xù)能否快速發(fā)展產生不合理的擔憂；同時，隨著我國相關行業(yè)投資企業(yè)的不斷增加，將來國家政策支持和優(yōu)惠的程度可能會有所減少。從項目來看，項目承辦單位將面臨一般企

39、業(yè)共有的政策風險，包括：國家宏觀調控政策、財政貨幣政策、稅收政策等，這些政策的實施均可能對投資項目今后的運作產生影響；就政策風險而言，政府對經濟的宏觀調控所做出的政策變動，一定程度上會影響著企業(yè)的經濟利益；因此，要求項目承辦單位在認真做好生產經營的同時，要特別充分關注我國政府針對相關行業(yè)相應的經濟政策調控措施。投資項目選址區(qū)域位于項目建設地，其自然環(huán)境、經濟環(huán)境、社會環(huán)境和投資環(huán)境良好；改革開放以來，我國國內政局穩(wěn)定，各項政治、經濟、法律、法規(guī)日臻完善；經過綜合分析，投資項目符合國家產業(yè)發(fā)展政策的引導方向，國家出臺的相關方針政策表明，投資項目的政策風險極小。（二）社會風險分析建立企業(yè)內部生產安

40、全保障措施，加強監(jiān)督消除安全隱患和由此帶來的社會問題；建立健全企業(yè)內部治安保衛(wèi)體系，加強法制教育，減少治安事件的發(fā)生，避免工人擾民；積極與轄區(qū)內的政府、公安派出機構聯(lián)合，及時解決糾紛化解矛盾，打擊違法犯罪將社會治安隱患降到最低；嚴格執(zhí)行勞動法，為職工購買社會保險，保障職工的社會待遇；建立健全科學合理的分配制度，同時，保障職工合法權益不受侵害；妥善解決好企業(yè)內部和由企業(yè)引發(fā)的外部矛盾，從制度上消除社會不穩(wěn)定因素。在項目的生產過程中，項目承辦單位牢固必須樹立“環(huán)境保護關系民生、決定企業(yè)未來”的理念，遵守嚴格的環(huán)境保護制度，確保各項環(huán)境保護措施全部落實到位，從根本上消除“三廢”對周邊自然環(huán)境的影響。

41、投資項目在項目建設地內實施，不存在征地補償或居民拆遷安置補償?shù)壬鐣栴}，同時污染物達到國家標準排放，社會風險很小；項目實施后，基本不會產生社會問題，因此，投資項目具備社會可行性。（三）市場風險分析產品價格風險：隨著項目承辦單位生產能力的擴大和引進技術的消化吸收，項目產品的市場用途不斷拓寬，需求量不斷增加，但是，同時市場供給也在不斷加大，導致項目產品價格逐漸下降，尤其是常規(guī)品種項目產品價格下降更加明顯；預計今后幾年項目產品的價格還會存在波動，因此，項目承辦單位將面臨項目產品價格波動帶來的風險。市場競爭環(huán)境分析：就國內項目產品市場競爭環(huán)境而言，我國共有34個省級行政區(qū)，333個地級行政區(qū)劃單位，國

42、內基本建成交通互助調度網(wǎng)絡；在地域性強勢競爭態(tài)勢下，跨區(qū)域性、全國調度系統(tǒng)紛紛形成，投資項目面臨著地域性與非地域性雙重市場競爭的壓力。從當前中國經濟形勢來看，我國仍處于一個經濟平穩(wěn)增長階段，投資和建設一直是中國經濟發(fā)展的熱點，國家出臺的各項優(yōu)惠政策，都預示著項目產品將有一個良好的發(fā)展前景；作為二十一世紀最具潛力的相關行業(yè)，使之具備較高的投資價值和發(fā)展后勁；目前，國內已有較多企業(yè)進入該行業(yè)的研發(fā)、生產和銷售；在這樣情況下，項目承辦單位能否后來者居上，通過自身的管理優(yōu)勢、成本優(yōu)勢、技術優(yōu)勢，生產出高質量、低成本的項目產品，去占領更多的市場，將會面臨眾多的市場風險與挑戰(zhàn)。加強市場開拓；項目承辦單位建

43、立有效的市場開拓網(wǎng)絡和體制，采取必要的宣傳和市場開拓措施，不斷擴大項目產品國內市場占有率，以高質量和低成本優(yōu)勢占領市場；通過擴大和穩(wěn)定市場份額，抵御市場變化帶來的風險。要消除市場風險最關鍵就在于提高產品的競爭力，因此，項目承辦單位采取相應的措施保持產品在技術上始終處于同行業(yè)的先進水平降低項目產品生產成本，同時，加強項目產品市場開拓創(chuàng)新，包括營銷渠道建設、產品推廣方式和產品售后服務工作，進一步樹立項目承辦單位及其品牌形象，穩(wěn)定產品銷售渠道，不斷拓寬國內外市場。“它經濟”，也就是寵物產業(yè)，在發(fā)達國家已有百余年的歷史，目前已成為一個相對成熟的市場。伴隨著一只寵物的完整生命周期，行業(yè)內形成了一條完整的

44、產業(yè)鏈，包括繁育、訓練、食品、用品、醫(yī)療、美容、保健、保險、趣味活動等一系列產品與服務。美國是全球最大也是最成熟的寵物市場，寵物食品市場占比最大。寵物經濟與發(fā)展水平密切相關，因此發(fā)達國家也是寵物經濟大國，由于寵物經濟起步較早，這些國家和地區(qū)已經相繼步入穩(wěn)定增長階段。2016年全美約有1.84億只寵物（貓、犬），其中貓、犬數(shù)量分別為8970萬和9420萬，寵物消費支出達到668億美元。從細分市場來看，寵物食品市場規(guī)模為282.3億美元，是美國寵物市場份額最大的子行業(yè)，占比達到42%。經過多年的并購整合，美國寵物食品行業(yè)已呈現(xiàn)寡頭壟斷市場格局。2016年雀巢及瑪氏占據(jù)了美國寵物食品市場一半的份額，

45、其中，雀巢占比30%，瑪氏占比20%，份額前五的五家公司占比已高達72%。而從全球市場的格局來看，瑪氏位列第一，占比達到25%，雀巢以22%的份額緊隨其后，份額前五的五家公司合計占比58%。我國寵物產業(yè)進入蓬勃發(fā)展期。2017年我國寵物市場規(guī)模達到1340億元，預計在2010-2020年期間將保持年均30.9%的高增速發(fā)展，到2020年時市場規(guī)模將達到1885億元。人均GDP的提升、寵物飼養(yǎng)比例的提高、寵物消費意愿的增強等因素，將持續(xù)推動寵物產業(yè)的發(fā)展。人均收入水平的提高，促進消費升級，利好寵物消費。中寵股份的招股說明書里提到，國際經驗表明，國民收入水平與寵物市場的發(fā)展緊密相關，當一個國家人均

46、GDP達到3,000至5,000美元時，將帶動該國寵物經濟進入高速發(fā)展時期。2016年，我國人均GDP達到5.4萬元，具備了寵物市場快速發(fā)展的經濟基礎。隨著人們收入的增長，已經飼養(yǎng)寵物的寵物主更加有購買力來為愛寵消費，另一方面，很多沒有養(yǎng)寵習慣的人也可能因“有錢、有閑”來飼養(yǎng)一只寵物，從而市場從寵物數(shù)量和支出兩方面擴張。寵物數(shù)量具有很大的提升空間。我國現(xiàn)有寵物貓狗總數(shù)8746萬只，與美國有1億只的差距，考慮到我國的人口基數(shù)，則戶/人均擁有寵物數(shù)量的差距更加明顯：美國人均擁有寵物數(shù)量是我國的10倍，戶均擁有量是我國的6倍。即使與我國的近鄰日本相比，兩者也存在明顯的差距。寵物文化方興未艾，80、9

47、0后成養(yǎng)寵主力。與美國全民養(yǎng)寵，老年人寵物支出更多的情況不同，我國的養(yǎng)寵主力是80、90后的年輕人，其更多的將寵物作為伴侶甚至家人。我國養(yǎng)寵人群中，80后占到了31.8%，90后占到了41.4%。可以看出，我國年輕人群中的養(yǎng)寵觀念和養(yǎng)寵文化已然成型，并且隨著80、90后工作職級的提高，收入的迅速提升，寵物市場還會進入迎來一個高速增長期。寵物食品作為飼養(yǎng)寵物的剛性需求，在寵物行業(yè)中占據(jù)重要位置。美國寵物食品占比42%，日本寵物食品占比36%。盡管我國寵物市場尚未成熟，但是市場細分情況也是如此。2016年中國各個寵物細分市場中，寵物食品所占的份額最高，達到33.80%。推測出我國寵物食品的市場規(guī)模

48、達到412億元。從中國寵物食品市場格局來看，進口品牌份額遙遙領先。2015年中國寵物市場中前五大公司的市場份額超過65%，其中瑪氏集團占比最高達到35.1%。但是隨著越來越多的公司涉足寵物食品領域，市場的集中度出現(xiàn)了松動，2014年CR5/CR10占比分別為66.5%和73.9%，到了2015年CR5/CR10占比分別為65.2%和70.8%。從寵物品類來看，主糧占比最高，零食、保健品增速快。寵物食品具體可分為：寵物主食、寵物零食和寵物保健品三類，其中占比最高為主糧，寵物零食和保健品份額不斷提升。2005年，寵物主糧占比高達為73%，盡管占比一直下滑，但是截止到2015年底，仍占有57.2%的

49、份額。與此同時，寵物零食、保健品等的占比在逐步提升，擠占主糧市場的份額：寵物零食從2005年的11.7%提升到2015年的18.0%，寵物保健品從2005年的8.3%提升到2015年的12.5%。國際巨頭占據(jù)先機，主糧市場國外品牌份額領先。國內寵物主糧的市場集中度相對較高，由國際巨頭瑪氏等國外品牌壟斷，其中瑪氏的占比達到44%。這主要是因為歐美寵物食品行業(yè)起步較早，早在上世紀90年代，以瑪氏為代表的國外品牌就已進入中國市場，先于本土企業(yè)建立了品牌、渠道的優(yōu)勢，占據(jù)較高的市場份額。相比之下，國內品牌在各方面競爭力都不足，大多只能集中于中低端市場。與主糧市場不同，寵物零食領域集中度低。寵物零食是近

50、些年興起的寵物食品，產品種類繁多，工藝流程不一且需要較多的人工操作環(huán)節(jié)，生產和銷售具有小批量多批次的特點，與發(fā)達國家相比，國內企業(yè)生產該類產品具有明顯的成本優(yōu)勢?，斒掀煜聦毬吩趯櫸锪闶愁I域占據(jù)了21%的份額，中寵緊隨其后占據(jù)了15%的份額，而之后的品牌基本上也都是國產品牌。進口品牌領跑，但品牌忠誠度尚未形成。盡管進口品牌在我國寵物食品市場，特別是主糧市場中居于壟斷地位，但是品牌優(yōu)勢并不突出?！捌放浦雀摺辈⒎菍櫸镏髻徺I寵物食品優(yōu)先考慮的因素，寵物主更關注營養(yǎng)成分、性價比、適口性等因素。在這一背景下，國產品牌擁有了建立品牌知名度的機會，品牌建設應當成為國內公司的重心。銷售渠道變化有望促進行業(yè)洗

51、牌。美國寵物行業(yè)發(fā)展早，從夫妻店開始慢慢發(fā)展到連鎖店，當亞馬遜等線上渠道發(fā)展起來，商超渠道的規(guī)模已經足夠大可以與電商抗衡，因此商超渠道在美國寵物食品市場中領先。而國內發(fā)展比較晚，淘寶京東等線上渠道已經成型，商超、連鎖店渠道的發(fā)展受限，相比之下電商渠道更占優(yōu)勢。在美國和英國，超市是消費者最重要的寵物食品購物渠道，而在中國消費者更傾向于在寵物用品店（62%）和在線渠道（58%）購買。進口品牌進入中國除了先發(fā)優(yōu)勢以外，更多依賴的是原有消費品在大商超的強勢渠道。深耕商超渠道是這些品牌的核心。但是近幾年我國電商發(fā)展迅猛，已成為全球電商最發(fā)達的國家，寵物食品線上銷售成為最重要的渠道之一。除此之外，越來越多

52、便利店渠道、專營化渠道的崛起也不斷釋放著渠道紅利。在這一趨勢下，寵物品牌和代理商紛紛將布局重點放到電商和寵物門店渠道。（四）資金風險分析項目承辦單位在項目規(guī)劃預算時，應該充分周全考慮各種費用的支出以保證資金的籌措及供應充足；全面落實項目建設資金來源，加強項目投資管理嚴格控制工程造價。由于項目承辦單位已經完成了資金前期自籌工作，加上良好的銀行信用等級，因此，投資項目資金風險很小。采用招標方式選擇工程設計和承包商，在保證建設質量的同時，努力降低新增建設投資和設備采購成本；項目建設按照國家有關規(guī)定，招標選擇項目監(jiān)理，確保項目的建設質量、建設工期和降低工程造價；項目建成投入運營后，項目承辦單位應加強管理降低生產成本，構成較大的價格變動可控空間，以增強項目承辦單位項目產品的市場競爭能力。（五）技術風險分析技術方面的風險主要是項目采用的技術的先進性、可靠性、適用性和經濟性與原方案發(fā)生重大變化，導致項目不能按期進入正常生產狀態(tài)或生產能力利用率低，達不到設計要求或生產成本提高，產品質量達不到預期要求；項目承辦單位通過引進先進的生產裝備，采用先進的生產工藝技術進行高質量項目產品的生產，該技術生產效率高，產品質量好，而且生產過程基