高嶺土項目投資測算報告表

1、高嶺土項目投資測算報告表一、項目背景現(xiàn)階段，發(fā)展既面臨多重國家戰(zhàn)略疊加的歷史機遇，也面臨諸多矛盾相互交織的風險挑戰(zhàn)，機遇大于挑戰(zhàn)。從國際看，世界多極化、經(jīng)濟全球化、文化多樣化、社會信息化深入發(fā)展。世界經(jīng)濟在深度調(diào)整中曲折復蘇，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革蓄勢待發(fā)。全球治理體系深刻變革，國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則體系加快重構(gòu)。同時，國際金融危機深層次影響在相當長時期依然存在，外部環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素增多。從國內(nèi)看，我國發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期。四個全面戰(zhàn)略布局協(xié)調(diào)推進，持續(xù)釋放新的制度紅利。四化同步發(fā)展，不斷激發(fā)新的發(fā)展?jié)撃?。四大板塊和三個支撐帶戰(zhàn)略統(tǒng)籌實施，進一步拓展區(qū)域發(fā)展新空間。同時，我國經(jīng)濟

2、發(fā)展進入新常態(tài)，傳統(tǒng)比較優(yōu)勢減弱，發(fā)展方式粗放，發(fā)展不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)問題仍然突出。區(qū)域協(xié)同發(fā)展、自由貿(mào)易試驗區(qū)建設、國家自主創(chuàng)新示范區(qū)建設，機遇千載難逢，發(fā)展?jié)摿薮?。同時，發(fā)展中的短板和矛盾問題依然突出，主要是：經(jīng)濟實力不夠強，經(jīng)濟總量不大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不夠優(yōu)化；創(chuàng)新能力亟待提升，民營經(jīng)濟發(fā)展不充分，全社會創(chuàng)新創(chuàng)造創(chuàng)業(yè)活力有待進一步釋放；資源約束趨緊，污染防治任務依然艱巨；社會保障體系不夠完善，公共服務水平不夠高，基層社會治理有待加強；安全基礎比較薄弱，安全生產(chǎn)形勢依然嚴峻；人才發(fā)展總體水平不高，高層次人才尤其是領軍型人才緊缺。面向未來，站在新的歷史起點上，要充分利用有利條件和積極因素，

3、妥善應對風險和挑戰(zhàn)，挖掘發(fā)展?jié)摿?，培育發(fā)展動力，厚植發(fā)展優(yōu)勢，拓展發(fā)展空間。2018年全球高嶺土產(chǎn)量4,200千噸，同比增長14.05%，2019年全球高嶺土產(chǎn)量42200千噸。其中產(chǎn)量最大的是美國，5500千噸，占全球13.10%，其次是德國產(chǎn)量為4,300千噸，占全球10.24%，中國位于全球第三，產(chǎn)量為3200千噸，占全球7.62%。中國是高嶺土資源十分豐富的國家，礦質(zhì)優(yōu)良、成因類型齊全，主要產(chǎn)地有江蘇蘇州、湖北均縣、四川敘永縣等地。高嶺土行業(yè)在我國陶瓷、造紙領域應用廣泛，上游主要是高嶺土礦產(chǎn)資源以及礦產(chǎn)資源勘探、開采設備等行業(yè)，行業(yè)下游主要是陶瓷，造紙，涂料與催化劑行業(yè)，陶瓷、造紙是我

4、國高嶺土下游需求最大的市場，占據(jù)我國高嶺土需求量的80%以上。我國陶瓷用高嶺土的分布較廣，產(chǎn)量規(guī)模較大的僅少數(shù)幾個地區(qū)，生產(chǎn)企業(yè)眾多，主要以中小企業(yè)為主。國內(nèi)陶瓷用高嶺土產(chǎn)量規(guī)模較大且產(chǎn)品質(zhì)量較穩(wěn)定的礦區(qū)主要分布在福建、江西、廣西、廣東、云南、湖南等地。2018年中國高嶺土產(chǎn)量為595.7萬噸，同比增長6.26%；2019年中國高嶺土產(chǎn)量618.5萬噸，同比增長3.8%。2019年我國高嶺土進口數(shù)量62.08萬噸，同比下降3.39%，2019年我國高嶺土出口數(shù)量92.14萬噸，同比下降5.57%。2019年我國高嶺土進口金額13.06千萬美元，同比下降6.04%，2019年我國高嶺土出口金額1

5、1.41千萬美元，同比增長4.01%。我國高嶺土市場需求占比分析，其中陶瓷材料占比較大，造紙和涂料與橡膠產(chǎn)業(yè)分布占比不到10%，可以看出陶瓷材料業(yè)高嶺土應用占主要市場。2019年高嶺土市場需求量588.4萬噸。高嶺土是一種非金屬礦產(chǎn)，是一種以高嶺石族粘土礦物為主的粘土和粘土巖。因呈白色而又細膩，又稱白云土。因江西省景德鎮(zhèn)高嶺村而得名。其質(zhì)純的高嶺土呈潔白細膩、松軟土狀，具有良好的可塑性和耐火性等理化性質(zhì)。其礦物成分主要由高嶺石、埃洛石、水云母、伊利石、蒙脫石以及石英、長石等礦物組成。高嶺土用途十分廣泛，主要用于造紙、陶瓷和耐火材料，其次用于涂料、橡膠填料、搪瓷釉料和白水泥原料，少量用于塑料、油

6、漆、顏料、砂輪、鉛筆、日用化妝品、肥皂、農(nóng)藥、醫(yī)藥、紡織、石油、化工、建材、國防等工業(yè)部門。二、公司概況展望未來，公司將圍繞企業(yè)發(fā)展目標的實現(xiàn)，在“夢想、責任、忠誠、一流”核心價值觀的指引下，圍繞業(yè)務體系、管控體系和人才隊伍體系重塑，推動體制機制改革和管理及業(yè)務模式的創(chuàng)新，加強團隊能力建設，提升核心競爭力，努力把公司打造成為國內(nèi)一流的供應鏈管理平臺。面對宏觀經(jīng)濟增速放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整的新常態(tài)，公司在企業(yè)法人治理機構(gòu)、企業(yè)文化、質(zhì)量管理體系等方面著力探索，提升企業(yè)綜合實力，配合產(chǎn)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革。同時，公司注重履行社會責任所帶來的發(fā)展機遇，積極踐行“責任、人本、和諧、感恩”的核心價值觀。多年來，公司

7、一直堅持堅持以誠信經(jīng)營來贏得信任。三、項目概況以優(yōu)勢企業(yè)為主體，以產(chǎn)業(yè)重點產(chǎn)品服務應用為導向，以重大項目建設為支撐，以基地園區(qū)、產(chǎn)業(yè)集群為載體，推進區(qū)域產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，確保產(chǎn)業(yè)健康持續(xù)發(fā)展。本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資22763.33萬元，其中：建設投資17572.65萬元，占項目總投資的77.20%；建設期利息464.37萬元，占項目總投資的2.04%；流動資金4726.31萬元，占項目總投資的20.76%。項目正常經(jīng)營年份每年營業(yè)收入52300.00萬元，綜合總成本費用42503.69萬元，稅金及附加238.08萬元，凈利潤7168.67萬元

8、，財務內(nèi)部收益率24.69%，財務凈現(xiàn)值9185.67萬元，全部投資回收期5.60年。四、投資估算的編制說明（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設投資、建設期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設項目投資估算編審規(guī)程4、建設項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設計概算編制辦法7、建設工程監(jiān)理與相關服務收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程建設費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務評價過程中費用與效益計算

9、范圍相一致性的原則。五、建設投資估算本期項目建設投資17572.65萬元，包括：工程建設費用、工程建設其他費用和預備費三個部分。（一）工程費用工程建設費用包括建筑工程投資（含土地費用）、設備購置費、安裝工程費等；工程建設其他費用包括：建設管理費、勘察設計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計15048.85萬元。1、建筑工程投資估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程投資為6573.92萬元。2、設備購置費估算設備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類似工程設備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設備購置費為8

10、013.81萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為461.12萬元。（二）工程建設其他費用本期項目工程建設其他費用為2076.89萬元。（三）預備費本期項目預備費為446.91萬元。建設投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用6573.928013.81461.1215048.8585.64%1.1建筑工程費6573.926573.9237.41%1.2設備購置費8013.818013.8145.60%1.3安裝工程費461.12461.122.62%2工程建設其他費用2076.892076.8911.82%2.1土地出讓金988.

11、64988.645.63%2.2其他前期費用1088.251088.256.19%3預備費446.91446.912.54%3.1基本預備費221.56221.561.26%3.2漲價預備費225.35225.351.28%4建設投資合計17572.65100.00%固定資產(chǎn)投資估算表單位：萬元序號工程費用名稱建筑工程費設備購置費安裝工程費其他費用合計所占比例1工程費用6573.928013.81461.1215048.8588.27%1.1建筑工程費6573.926573.9238.56%1.2設備購置費8013.818013.8147.01%1.3安裝工程費461.12461.122.70

12、%2固定資產(chǎn)其他費用1088.251088.256.38%3預備費446.91446.912.62%3.1基本預備費221.56221.561.30%3.2漲價預備費225.35225.351.32%4建設期利息464.37464.372.72%5固定資產(chǎn)投資17048.38100.00%6固定資產(chǎn)投資合計17048.38100.00%六、建設期利息按照建設規(guī)劃，本期項目建設期為24個月，其中申請銀行貸款9476.89萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設期利息464.37萬元。七、流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)

13、資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為4726.31萬元。八、項目總投資本期項目總投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務估算，項目總投資22763.33萬元，其中：建設投資17572.65萬元，占項目總投資的77.20%；建設期利息464.37萬元，占項目總投資的2.04%；流動資金4726.31萬元，占項目總投資的20.76%。總投資及構(gòu)成一覽表單位：萬元序號項目指標占總投資比例1總投資

14、22763.33100.00%1.1建設投資17572.6577.20%1.1.1工程費用15048.8566.11%1.1.1.1建筑工程費6573.9228.88%1.1.1.2設備購置費8013.8135.20%1.1.1.3安裝工程費461.122.03%1.1.2工程建設其他費用2076.899.12%1.1.2.1土地出讓金988.644.34%1.1.2.2其他前期費用1088.254.78%1.2.3預備費446.911.96%1.2.3.1基本預備費221.560.97%1.2.3.2漲價預備費225.350.99%1.2建設期利息464.372.04%1.3流動資金4726

15、.3120.76%九、資金籌措與投資計劃本期項目總投資22763.33萬元，其中申請銀行長期貸款9476.89萬元，其余部分由企業(yè)自籌。項目投資計劃與資金籌措一覽表單位：萬元序號項目數(shù)據(jù)指標占總投資比例1總投資22763.33100.00%1.1建設投資17572.6577.20%1.2建設期利息464.372.04%1.3流動資金4726.3120.76%2資金籌措22763.33100.00%2.1項目資本金13286.4458.37%2.1.1用于建設投資8095.7635.56%2.1.2用于建設期利息464.372.04%2.1.3用于流動資金4726.3120.76%2.2債務資金

16、9476.8941.63%2.2.1用于建設投資9476.8941.63%2.2.2用于建設期利息2.2.3用于流動資金2.3其他資金十、經(jīng)濟測算基本假設及參數(shù)選取（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎數(shù)據(jù)均以近期物價水平為基礎，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務相對價格變化，同時，假設當年裝產(chǎn)品及服務產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達到預期規(guī)劃目標，即滿負荷運營。十一、經(jīng)濟評價財務測算（一）營業(yè)收入估算本期項目正

17、常經(jīng)營年份預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入52300.00萬元。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1營業(yè)收入0.0039225.0044455.0052300.0052300.0052300.0052300.0052300.0052300.002增值稅0.001667.091889.371984.021984.021984.021984.021984.021984.022.1銷項稅0.005099.255779.156799.006799.006799.006799.006799.006799.002.2進項稅0.00343

18、2.163889.784814.984814.984814.984814.984814.984814.983稅金及附加0.00200.05226.73238.08238.08238.08238.08238.08238.083.1城市維護建設稅0.00116.70132.26138.88138.88138.88138.88138.88138.883.2教育費附加0.0050.0156.6859.5259.5259.5259.5259.5259.523.3地方教育附加0.0033.3437.7939.6839.6839.6839.6839.6839.68（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和

19、國增值稅暫行條例的規(guī)定和關于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份應繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=1984.02萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用42503.69萬元，其中：可變成本37095.98萬元，固定成本5407

20、.71萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本41075.56萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)攤銷估算表單位：萬元序號項目折舊年限123456789101無形資產(chǎn)50年1.1原值988.64988.64988.64988.64988.64988.64988.64988.64988.64988.641.2當期攤銷費19.7719.7719.7719.7719.7719.7719.7719.7719.7719.771.3凈值968.87949.10929.33909.56889.79870.02850.25830.48810.71790.942其他資產(chǎn)50年2.1原值2.2

21、當期攤銷費2.3凈值3合計3.1原值988.64988.64988.64988.64988.64988.64988.64988.64988.64988.643.2當期攤銷費19.7719.7719.7719.7719.7719.7719.7719.7719.7719.773.3凈值968.87949.10929.33909.56889.79870.02850.25830.48810.71790.94（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護建設稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務測算，本期項目正常經(jīng)營年份應納稅金及附加238.08萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關稅收政

22、策規(guī)定，本期項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=9558.23（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=9558.2325.00%=2389.56（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額9558.23萬元，繳納企業(yè)所得稅2389.56萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=9558.23-2389.56=7168.67（萬元）。十二、項目盈利能力分析（一）財務內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務內(nèi)部收益率（F

23、IRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務內(nèi)部收益率為：財務內(nèi)部收益率（FIRR）=24.69%。本期項目投資財務內(nèi)部收益率24.69%，高于行業(yè)基準內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（二）財務凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設定的折現(xiàn)率（采用基準收益率ic=12.00%），計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務凈現(xiàn)值（FNPV）=9185.67（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務凈現(xiàn)值9185.67萬元（大于0），說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務上是可以接受

24、的。（三）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務上投資回收能力的主要靜態(tài)指標；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.60年。本期項目全部投資回收期5.60年，要小于行業(yè)基準投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風險性相對較小。十三、財務生存能力分析根據(jù)財務計劃現(xiàn)金流量表可以看出，從經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動全部現(xiàn)金流量來看，計算期內(nèi)各年累計盈余資金都大于零，運營期不需要增

25、加維持運營所需投資，說明本期項目有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常生產(chǎn)運營活動，而且，累計盈余資金逐年增加，項目的現(xiàn)金流量狀況較好；因此，本期項目具備較強的財務盈力能力。十四、償債能力分析（一）債務資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（二）利息備付率測算按照建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份利息備付率（ICR）為26.73。本期項目實施后各

26、年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（三）償債備付率測算按照建設項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項目正常經(jīng)營年份償債備付率（DSCR）為23.66。根據(jù)約定的還款方式對本期項目的計算表明，在項目實施后各年的償債率均高于償債備付率的最低可接受值，說明項目建成后可用于還本付息的資金保障程度較高。借款還本付息計劃表單位：萬元序 號項目第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年1借款1.1期初借款余額4738.4459476.89947