核電站財產(chǎn)損失險定價分析論文

1、核電站財產(chǎn)損失險定價分析論文摘要：定價是核保險中的核心問題。核電站財產(chǎn)損失險定價的原理包括：核電站危險單位的劃分，核電站財產(chǎn)損失險理論費率的確定，核電站財產(chǎn)損失險實際費率的確定。根據(jù)純費率確定方法的不同，核電站財產(chǎn)損失險分為三類定價模式：即關(guān)鍵風(fēng)險因素定價模式、區(qū)位劃分定價模式與分段定價模式。要準(zhǔn)確科學(xué)地對核電站財產(chǎn)損失險進(jìn)行定價，必須要有健全完善的核保險風(fēng)險數(shù)據(jù)庫，必須要有較強的風(fēng)險檢驗?zāi)芰?，必須靈活運用核保險定價方法與綜合考慮定價因素。 關(guān)鍵詞：核電站；財產(chǎn)損失險；定價模式 一、研究核保險定價的意義 核電站財產(chǎn)損失險是核保險中的主要險種之一，定價是核保險的核心問題，定價的科學(xué)與否，直接關(guān)系

2、到核保險的健康發(fā)展。由于核保險定價存在許多特殊性，導(dǎo)致核保險定價與一般保險定價存在很大的不同，因此研究核保險的定價具有非常重要的理論意義與實踐價值。研究核保險定價的意義主要表現(xiàn)在以下幾方面： (一)大數(shù)法則在核保險定價中無法采用 保險定價的一般原理是依據(jù)數(shù)學(xué)概率論中的“大數(shù)法則”，通過長期的保險事故統(tǒng)計，確定某類保險標(biāo)的的出險概率，損失規(guī)模，進(jìn)而確定此類保險標(biāo)的的費率。根據(jù)“大數(shù)法則”定律，承保的危險單位越多，損失概率的偏差越?。环粗?，承保的危險單位越少，損失概率的偏差越大。因此，保險人運用“大數(shù)法則”就可以比較精確地預(yù)測危險，合理地厘定保險費率。保險人為了保持其財務(wù)穩(wěn)定性，必須擴大承保保險標(biāo)

3、的的數(shù)量，從而使自己的業(yè)務(wù)規(guī)模符合大數(shù)法則的要求。 核電站定價的方法并不能完全使用一般的保險定價原理，其主要原因在于核電站數(shù)量太少，很難滿足大數(shù)法則對保險標(biāo)的數(shù)量要求的最小值。核電站保險只有50多年的歷史，全世界現(xiàn)在運行的核反應(yīng)堆只有435個，即便包括已退役的核反應(yīng)堆，也只有600多個，WANO組織統(tǒng)計的反應(yīng)堆運行時間累計只有12000堆年左右。在這種狀況下，大數(shù)法則失效，導(dǎo)致核電站的定價不同于一般的保險定價方法。 (二)核保險屬于高風(fēng)險業(yè)務(wù)，有可能釀成巨災(zāi)風(fēng)險 核巨災(zāi)風(fēng)險發(fā)生，會導(dǎo)致大量費用發(fā)生：核泄漏會造成嚴(yán)重的污染，涉及到非常高的清污費用；由核巨災(zāi)風(fēng)險而觸發(fā)的核責(zé)任險還具有保險責(zé)任長期性

4、的特點。核保險的這些特殊性，是核保險定價中必須要考慮的因素。 (三)吸收與借鑒國外核保險定價的最新研究成果，指導(dǎo)我國核保險的科學(xué)定價 雖然有關(guān)保險定價的文獻(xiàn)比較多，如李冰清、田存志(2002)利用資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)，從資本市場的角度研究巨災(zāi)保險產(chǎn)品的定價，以便更合理地解釋巨災(zāi)保險產(chǎn)品的定價問題；毛宏、羅守成、唐國春(2003)介紹了資本資產(chǎn)定價模型和期權(quán)定價模型及其在保險定價中的應(yīng)用；張勇(2004)闡釋了保險產(chǎn)品定價的效用理論；曾娟、王文(2006)通過對我國現(xiàn)行財產(chǎn)保險領(lǐng)域費率計算方法的研究，認(rèn)為財產(chǎn)保險領(lǐng)域費率厘定技術(shù)的改進(jìn)非常關(guān)鍵，并探討財產(chǎn)保險領(lǐng)域費率計算方法的新途徑。但是

5、有關(guān)核保險的研究文獻(xiàn)非常少，關(guān)于核保險如何定價的文獻(xiàn)目前是一項空白，核電站如何定價一直是核保險中的一大技術(shù)難題。 從核保險的實踐來看，我國核保險業(yè)務(wù)開始于1994年，至今只有13年的發(fā)展歷史。雖然我們已經(jīng)掌握了核保險定價的基本技術(shù)與方法，考慮到核保險在國外已有50多年發(fā)展歷史的現(xiàn)狀，國外關(guān)于核保險定價無論在理論上還是在實踐上，都有許多可以吸取與借鑒的成果。隨著核保險業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，國外核保險定價的方法也在不斷發(fā)展，繼續(xù)吸收與借鑒國外最新的研究成果，有利于豐富與充實我國核保險定價的理論，并且能夠指導(dǎo)我國核保險科學(xué)的定價。 二、核電站財產(chǎn)損失險定價原理 (一)核電站危險單位的劃分 在對核電站進(jìn)行定

6、價時，事先要明確危險單位的劃分。核風(fēng)險保險事故下的核電站的危險單位是指，一次核風(fēng)險保險事故對一個保險標(biāo)的造成的最大的可能損失范圍。根據(jù)核電站的設(shè)計特點，一次核風(fēng)險保險事故最小可限于核反應(yīng)堆內(nèi)，最大可導(dǎo)致包括核電站現(xiàn)場以外的方圓幾百公里范圍。在確定核電站核風(fēng)險保險事故危險單位時，實踐中有三種劃分法：第一，把整個核電站視作一個危險單位，而不論該核電站擁有1座或2座以上反應(yīng)堆；第二，以一張保單作為一個危險單位，該保險單可以覆蓋地點不同的數(shù)十個反應(yīng)堆，并且這些反應(yīng)堆共享一個保險單限額，如英國、法國、韓國；第三，同一保險標(biāo)的由多張保單保障，如財產(chǎn)損失險、核第三者責(zé)任險、核物質(zhì)運輸責(zé)任險、核恐怖責(zé)任險、利

7、損險等，不論這些險種是單獨出單還是作為附加險出單，所有險種的保險責(zé)任應(yīng)累加在同一保險標(biāo)的下，即承保能力不能重復(fù)使用。大多數(shù)國家包括我國采用的是第一種劃分方法，因此本文在對核電站財產(chǎn)損失險定價時，以整個核電站視作一個危險單位。 (二)核電站財產(chǎn)損失險理論費率的確定 1.純費率的確定 保險費率可以分成兩部分：純費率與附加費率兩部分。純費率主要是根據(jù)保險標(biāo)的風(fēng)險的高低來確定，它是保險費率的基礎(chǔ)與主要構(gòu)成部分。保險費率的厘定，關(guān)鍵在于純費率的確定。 保險是對風(fēng)險的保險，因此風(fēng)險的高低以及風(fēng)險的不確定性是保險在厘定價格時所考慮的最主要因素。在核電站定價中，準(zhǔn)確地劃分以及估計風(fēng)險因素發(fā)生的概率，是厘定核電

8、站費率的基本工作。 核電站可能遭受的風(fēng)險是制定純費率需考慮的最主要因素，識別與估計出核電站的關(guān)鍵風(fēng)險及其發(fā)生概率，就為制定合理的保險費率奠定了重要的基礎(chǔ)。根據(jù)40多年來全世界核電站的運行記錄，核電站事故發(fā)生的概率有明顯的規(guī)律性。從1962年至2004年，全世界核電站共發(fā)生了800多次保險事故，其中只有10%的損失是由核事故引起的，其它大部分的損失是由火災(zāi)、機器損壞和電器設(shè)備損壞造成的。也就是說，核電站發(fā)生特大事故的概率是極小的，大部分事故是幾百萬至幾千萬美元的損失。核電站所面臨的關(guān)鍵風(fēng)險主要包括以下幾個方面： (1)機器損壞。機械故障是核電站保險業(yè)務(wù)中引起保險損失的最主要因素，發(fā)生頻率約為25

9、%，損失金額一般占總損失的34%。損失區(qū)域主要集中在汽輪機、發(fā)電機、變電站、裝卸料機、備用柴油發(fā)電機，以及各類型泵等。 (2)火災(zāi)?；馂?zāi)是引起核電站保險損失的關(guān)鍵風(fēng)險因素之一，發(fā)生頻率約占損失事故的22%，損失金額一般占總損失的19%。 (3)電氣事故。電氣事故是核電站保險損失的常見因素，這類損失的發(fā)生頻率為23%，損失金額約占總損失的30%。 (4)核事故。指發(fā)生與核泄漏有關(guān)的核損害事故，其損失還包括人員疏散、除污、核電站徹底關(guān)閉、余熱排除等系列后果損失。這類損失的發(fā)生頻率為10%，損失金額占總損失的13%。目前核事故損失的概率為al0-510-7，a3，其含義是安全性最好的核電站每運行10

10、0萬年，才可能出現(xiàn)不高于3次堆芯熔化事故，而安全性最差的核電站每運行1萬年，就可能出現(xiàn)不高于3次的堆芯熔化事故，可見不同的核電站核事故發(fā)生的概率差異較大。世界上迄今只發(fā)生了兩次重大核事故，一次是美國的三厘島核電站事故，一次是前蘇聯(lián)的切爾諾貝利核電站事故。 (5)其他風(fēng)險。主要指自然災(zāi)害、意外事故等引發(fā)的物質(zhì)損失賠償，發(fā)生頻率約為20%，累積損失程度占比約為4%。 此外，在實際確定純費率時，為了安全起見，還要在預(yù)期損失率基礎(chǔ)上考慮一定的安全系數(shù)，純費率=預(yù)期損失率(1安全系數(shù))。 2.附加費率的確定 附加費率主要包括保險公司的運營成本以及保險公司期望的合理利潤率，它由費用率、營業(yè)稅率和利潤率構(gòu)成

11、。一般來講，保險公司的成本費用率為30%左右，但是考慮到核電站保險是一類特殊的保險，它不同于常規(guī)保險，核電站保險涉及到許多常規(guī)保險所沒有的風(fēng)險檢驗、風(fēng)險測定環(huán)節(jié)，因此核電站保險的成本費用一般要高于常規(guī)保險的成本費用，核電站保險所需的成本費用在35%左右。 假設(shè)用r表示純費率，用k表示附加費率，用R表示理論保險費率，則三者的關(guān)系可以表示為：R=r/1-k (三)核電站財產(chǎn)損失險實際費率的確定 以上計算出來的保險費率僅僅是理論費率，由于影響核電站財產(chǎn)保險定價的因素非常多，在實際定價時還需要綜合考慮這些復(fù)雜因素，合理地選擇不同的實際費率確定方法才能制定出比較符合實際的實際費率，這些因素主要包括： 1

12、.核保險市場供求狀況。核保險的供給方包括國際核共體、美國核自保組織(NEIL)、歐洲核自保組織(EMANI)三家。隨著國際核自保組織的發(fā)展，境外核保險市場呈現(xiàn)三足鼎立的局面。從上世紀(jì)80年代后期開始，隨著國際核保險市場的競爭日趨激烈，以及世界核電站的安全運行水平的不斷提高，國際核保險市場費率呈緩慢下降的趨勢。 2.保險單的保障范圍，包括責(zé)任限額、免賠額、除外責(zé)任、特殊條款、附加險等都會對保險費率產(chǎn)生影響。如含有營業(yè)中斷險的財產(chǎn)損失險保單，必須單獨確定營業(yè)中斷險的費率。最新的保單條款內(nèi)容體現(xiàn)了對核電站安全運行水平的重視，世界核電營運者協(xié)會(WANO)的強制損失率(ForcedLossRate)指

13、標(biāo)被首次引入英國的核物質(zhì)損失險保單中，強調(diào)了安全運行好的核電站可以享受更加優(yōu)惠的費率水平。純益手續(xù)費、無賠款退費、停堆退費等條款廣泛使用，使得保費水平更加接近核電站的實際風(fēng)險水平。 3.被保險人的損失記錄。被保險人以往的損失情況不但反映了核電站的風(fēng)險狀況，而且也反映了核電站的風(fēng)險管理水平，這些會影響到對核電站的風(fēng)險評估，進(jìn)而對費率的確定產(chǎn)生影響。 4.核保險責(zé)任準(zhǔn)備金。由于核保險有可能產(chǎn)生巨災(zāi)風(fēng)險，巨災(zāi)風(fēng)險一旦產(chǎn)生，其賠償額是非常巨大的。因此，國外的核共體一般都要從保費當(dāng)中提取一定比例的巨災(zāi)保險準(zhǔn)備金，比例高的占到保費的75%，低的占到保費的50%左右，這也會影響到保險費率的水平。 5.出單核

14、共體。出單核共體的實力、地位、經(jīng)驗及其它與再保險接受人的合作關(guān)系及談判技巧等，決定了出單核共體在定價方面是否擁有足夠的話語權(quán)，也是影響保險費率的重要因素。 6.常規(guī)保險市場對核保險市場的影響。核保險市場雖然相對獨立于常規(guī)保險市場，但是仍然會受到常規(guī)保險市場的影響。當(dāng)常規(guī)保險市場競爭過度激烈時，保險利潤減少，部分保險人就會進(jìn)入核保險市場，提高核保險的總體承保能力，從而引起核保險市場費率的下降；反之，當(dāng)核保險市場利潤下降時，部分保險人就會離開核保險市場，也會引起核保險市場費率的上升。 7.核電站保險費率在核電站不同運行階段具有不同的費率水平。一個核電站的生命周期一般設(shè)計為40年，運行的前510年與

15、最后510年是風(fēng)險高發(fā)期，相應(yīng)的保險費率也較高；中間20多年屬于運行的穩(wěn)定期，風(fēng)險較低，相應(yīng)的保險費率也較低。從核電站的生命周期來看，一個核電站的保險費率大致呈U形，處于不同生命周期核電站的保險費率顯然就存在差異。 可見，核電站的定價非常復(fù)雜，以上僅是核電站定價的一般原理。不同核電站的風(fēng)險狀況存在一定的差異，所處的市場狀況不同，即使風(fēng)險因素完全相同的兩個核電站，其保險定價也是相差很大的。 三、核電站財產(chǎn)損失險定價模式 根據(jù)純費率確定方法的不同，核電站財產(chǎn)損失險定價的方法可以劃分為三類模式。 (一)關(guān)鍵風(fēng)險因素定價模式 關(guān)鍵風(fēng)險因素定價模式的原理是依據(jù)分類法中純保費法計算保險費率的方法。純保費是

16、以每一危險單位的平均損失概率乘以最大損失可能(或被保險標(biāo)的的重置價格)，計算公式為：P=SF 其中，S為最大損失可能(或被保險標(biāo)的的重置價格)，F(xiàn)為每一保險標(biāo)的的平均損失概率，P為純保費。 關(guān)鍵風(fēng)險因素定價模式是指將核電站所面臨的風(fēng)險首先分為幾個大類，在每個大類之下再具體考慮可能存在的各類風(fēng)險的發(fā)生概率，在此基礎(chǔ)上測算出各具體風(fēng)險的保險費率，通過匯總各個具體風(fēng)險的保費從而得到每一大類風(fēng)險保費，再匯總各大類的保費從而得到純保費的定價方法。假設(shè)核電站所面臨的風(fēng)險主要劃分為五大類：機器損壞風(fēng)險、火災(zāi)風(fēng)險、電氣事故風(fēng)險、核風(fēng)險、其它風(fēng)險。具體方法為： 假設(shè)可能引發(fā)機器損壞的因素表示為m1，m2，mn，

17、每個因素的最大可能損失表示為Lm1，Lm2，Lmn，每個因素發(fā)生損失的年度頻率為fm1，fm2，fmn，則每年因機器損壞這一關(guān)鍵因素而收繳的純保費為： 假設(shè)可能引發(fā)火災(zāi)的因素表示為f1，f2，fn，每個因素的最大可能損失表示為Lf1，Lf2，Lfn，每個因素發(fā)生損失的年度頻率為ff1，ff2，ffn，則每年因火災(zāi)這一關(guān)鍵因素而收繳的純保費為： 假設(shè)可能引發(fā)電氣事故的因素表示為e1，e2，en，每個因素的最大可能損失表示為Le1，Le2，Len，每個因素發(fā)生損失的年度頻率為fe1，fe2，fen，則每年因火災(zāi)這一關(guān)鍵因素而收繳的純保費為： 假設(shè)可能引發(fā)核事故的因素表示為n1，n2，nn，每個因素

18、的最大可能損失表示為Ln1，Ln2，Lnn，每個因素發(fā)生損失的年度頻率為fn1，fn2，fnn，則每年因核事故這一關(guān)鍵因素而收繳的純保費為： 假設(shè)可能引發(fā)保險損失的其他因素表示為o1，o2，on，每個因素的最大可能損失表示為Lo1，Lo2，Lon，每個因素發(fā)生損失的年度頻率為fo1，fo2，fon，則每年因其他因素而收繳的純保費為： 則核電站財產(chǎn)損失險的純保費為： (二)區(qū)位劃分定價模式 國際上流行的核電站財產(chǎn)損失險保單主要有兩種：一種是列明風(fēng)險的保單，另一種是一切險保單。當(dāng)所使用的保單不同時，核電站的定價方法也不同，關(guān)鍵風(fēng)險因素定價模式主要適用于列明責(zé)任的保單，而核電站區(qū)位劃分定價法主要適用

19、于一切險保單。 當(dāng)核電站保單采用一切險保單時，保單的責(zé)任范圍擴大，風(fēng)險因素增加，雖然在理論上我們?nèi)匀豢梢允褂藐P(guān)鍵風(fēng)險因素定價模式對核電站進(jìn)行定價，但是由于存在許多不確定性的風(fēng)險因素，使用關(guān)鍵風(fēng)險因素定價模式存在一定的缺陷，這樣所計算出來的價格有可能不能真實地反映核電站所潛在的各種關(guān)鍵風(fēng)險因素。在這種條件下，核電站定價的方法應(yīng)該使用第二種模式：即區(qū)位劃分定價模式。所謂區(qū)位劃分定價模式，其基本的原理是按照核電站不同區(qū)域存在的放射性高低差異，將核電站分成高放區(qū)(highradioactivityzone)、低放區(qū)(lowradioactivityzone)、零放區(qū)(zeroradioactivity

20、zone)三部分。 高放區(qū)主要是指核島中的部分財產(chǎn)，指核燃料裝入反應(yīng)堆后的反應(yīng)堆壓力容器、核燃料、反應(yīng)堆內(nèi)部構(gòu)件和控制棒(但不包括控制機械)，此外還包括核燃料處理廠房的部分區(qū)域等；低放區(qū)依據(jù)不同類型的核電站而有所不同，以壓水堆核電站為例，主要是指熱交換器、穩(wěn)壓器、控制棒的控制機械、循環(huán)系統(tǒng)泵、通風(fēng)系統(tǒng)、裝卸料機、核物質(zhì)傳輸機械、核物質(zhì)運輸起重機、控制室、乏燃料水池等；零放區(qū)主要指常規(guī)島和辦公區(qū)域，包括汽輪機廠房、應(yīng)急柴油發(fā)電機廠房、變電站、開關(guān)站、消防站、重要廠用水系統(tǒng)、一般材料倉庫、油庫、車庫、廠區(qū)辦公樓、餐廳、道路、圍墻等。 核電站保險與一般電站保險的最大不同在于：核電站存在一定的放射性風(fēng)

21、險，一旦發(fā)生核泄漏，處理核污染所花費的成本是非常高昂的，清污費用構(gòu)成了核電站保險定價當(dāng)中所必須要考慮的一個重要因素。顯然，發(fā)生核泄漏，核電站三個不同區(qū)域所遭受的污染程度會有很大不同。清污費用是涉及到整個核電站甚至核電站方圓幾百公里范圍的，發(fā)生的清污費用也會有很大差異。因此不同放射性區(qū)域的風(fēng)險狀況是不同的，可以通過風(fēng)險檢驗確定不同區(qū)域的風(fēng)險概率，從而確定出純費率。在此基礎(chǔ)上，再考慮其它可扣除因素，從而確定核電站保險價格。 (三)分段定價模式 以上兩種定價模式適用于正常運營的核電站的財產(chǎn)損失險定價，但是在建安工險向核保險交接過程中的核電站，由于尚未進(jìn)入正常的運營階段，其定價不能使用正常運營的核電站

22、的定價方法。在從建筑安裝完成到正常運營之前，要經(jīng)歷幾個關(guān)鍵階段：第一階段，裝料前階段；第二階段，裝料階段；第三階段，臨界點階段；第四階段，并網(wǎng)發(fā)電階段；第五階段，滿功率運行階段。在不同階段，風(fēng)險狀況不同，保險費率也不同：在第一階段，由于還沒有加裝核燃料，核保險尚未開始，這時核保險的費率為0；在第二個階段，核保險正式開始，由于僅僅開始加裝核燃料，尚未進(jìn)入自動裂變反應(yīng)階段，風(fēng)險因素比較小，因此這一階段的保費率僅占到正常運營階段保費率的25%左右；在第三個階段，加裝的核燃料達(dá)到了維持鏈?zhǔn)椒磻?yīng)的臨界階段，風(fēng)險因素開始增加，因此核保險費率也相應(yīng)地提高到占正常運營費率的50%；在第四個階段，核電站已經(jīng)進(jìn)入了并網(wǎng)發(fā)電階段，風(fēng)險因素進(jìn)一步增加，保費率提高到占正常運營的90%；在第五階段，核電站已經(jīng)達(dá)到滿功率運營，與正常運營的核電站一樣了，所收取的保費率達(dá)到最高，為正常運營核電站的100%。每一階段的保費按該階段的實際天數(shù)占全年天數(shù)的比例收取，核電站的總保費是各階段保費的總和。 四、對我國的啟示 核電站財產(chǎn)損失險定價是非常復(fù)雜的問題，核電站所處的地理位置、核電站建造所使用的技術(shù)、核電