最新電大《證券投資學》期末考試答案精品小抄（考試必過版）

1、股票、債券、證券投資基金的區(qū)別。p49!債券與股票的相同點1兩者都屬于有價證券2兩者都是籌措資金的手段!債券與股票的區(qū)別1兩者權利不同:債券是債權憑證，債券持有者與債券發(fā)行人之間是債權債務關系，股票是所有權憑證，股票所有者是發(fā)行股票公司的股東。2兩者目的不同:發(fā)行債券是公司追加資金的需要，它屬于公司的負債，不是資本金。股票發(fā)行則是股份公司為創(chuàng)辦企業(yè)和增加資本的需要，籌措的資金列入公司資本。3兩者期限不同:債券是一種有期投資，股票是一種無期投資。4兩者收益不同:債券有規(guī)定的利率，可獲固定的利息。股票的股息紅利不固定，一般視公司經(jīng)營情況而定。5兩者風險不同:債券風險相對較小，而股票風險則較大。!開

2、放式與封閉式開放式基金是指基金發(fā)起人在設立基金時，基金份額總規(guī)模不固定，可視投資者的需求，隨時向投資者出售基金份額，并可應投資者要求贖回發(fā)行在外的基金份額的一種基金運作方式。投資者既可以通過基金銷售機構購買基金使基金資產(chǎn)和規(guī)模由此相應增加，也可以將所持有的基金份額賣給基金并收回現(xiàn)金使得基金資產(chǎn)和規(guī)模相應的減少。封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設立基金時，限定了基金單位的發(fā)行總額，籌足總額后，基金即宣告成立，并進行封閉，在一定時期內(nèi)不再接受新的投資?；饐挝坏牧魍ú扇≡谧C券交易所上市的辦法，投資者日后買賣基金單位，都必須通過證券經(jīng)紀商在二級市場上進行競價交易。區(qū)別(1)發(fā)行規(guī)模限制不同。封閉式基金的

3、分割數(shù)量固定，開放是不固定，沒有規(guī)模限制(2)期限不同。封閉式有固定封閉區(qū)，開放式無(3)基金份額交易方式不同。封閉式在證券交易所進行交易，開放式在基金管理公司或托管人柜臺進行(4)基金份額的交易價格計算標準不同。(5)交易費用不同。封閉式在基金價格之外支付手續(xù)費，開放式支付申購費和贖回費(6)基金份額資產(chǎn)凈值公布的時間不同。封閉式每周或更長時間公布一次，在每個交易日結束后要連續(xù)公布(7)投資策略不同。(8)投資風險不同。封大，開小。!期貨套期保值交易者配合在現(xiàn)貨市場的買賣，在期貨市場買進或賣出與現(xiàn)貨市場交易品種、數(shù)量相同，但方向相反的期貨合同，以期在未來某一時間通過賣出或買進此期貨合同來補償

4、因現(xiàn)貨市場價格變動帶來的實際價格風險。利用期貨合約為現(xiàn)貨市場上的證券買賣交易進行保值?；咀龇ㄊ窃谄谪浭袌錾腺I進（或賣出）與現(xiàn)貨市場上的證券數(shù)量相同的該證券的期貨合約，以期在未來的某一時間在現(xiàn)貨市場上賣出（或買進）證券時，能通過在期貨市場上賣出（或買進）相同數(shù)量的該證券的期貨合約來補償和沖抵因現(xiàn)貨市場上的價格變動所帶來的實際價格風險，以一個市場上的盈利來彌補寧一個市場上的損失。（1）空頭套期保值：用于防止金融工具將來的市價下跌，也稱為出售套期保值（2）多頭套期保值：用于防市價上漲，成為購買套期保值！競價原則1、價格優(yōu)先原則（誰出價高，誰有優(yōu)先出賣或購買的權利）2、時間優(yōu)先原則（誰先出價誰現(xiàn)成交

5、）3、此外還有顧客委托優(yōu)先原則、數(shù)量優(yōu)先原則、市價優(yōu)先原則等。競價方式：口頭、書面、電腦、集合。競價結果全部、部分、不成交。！上市公司的財務分析（比率分析）償債能力分析：a資產(chǎn)負債率=負債總額全部資產(chǎn)總額。 b流動比率=流動資產(chǎn)流動負債。 c速動比率=（流動資產(chǎn)存貨=速動資產(chǎn)）流動負債。營運能力分析：a應收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額應收賬款平均余額 b存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本存貨平均余額！貨幣市場手段有1.法定存款準備金制度（可以通過影響社會貨幣流通量、影響社會需求，進而影響證券市場的資金供給和價格，但時滯性較大）2.再貼現(xiàn)率調(diào)整（央行通過調(diào)高或調(diào)低再貼現(xiàn)率以影響商業(yè)銀行的信用量，達到信用擴張或信用

6、收縮的目的。提高則迫使商業(yè)銀行提高貸款利率，緊縮企業(yè)借款需求，從而減少貸款量和貨幣供應數(shù)量。反之刺激貸款的擴大和貨幣供應規(guī)模）3.公開市場業(yè)務（調(diào)節(jié)各家銀行頭寸，影響同業(yè)拆借市場、回購市場和國債市場的供求關系，進而影響利率水平，并通過傳導機制影響證券市場的資金狀況）4.利率政策（借貸資金的利息收入與借貸資金量的比率,主要的貨幣政策工具，影響最為直接和迅速，一般來說，利率下降，證券價格上漲，反之則下跌）5.匯率變動股票指數(shù)期貨的特點(1)交易對象是經(jīng)過統(tǒng)計處理的股票綜合指數(shù),而不是股票(2)采用現(xiàn)金結算,不用實物交割(3)把正常交易先買后賣的程序顛倒過來,當投資者預計市場趨勢是下降時,可以先賣，

7、,到指數(shù)下降時,再買進一個合約來對沖（4）可以套期保值,只是基于股票價格和股票價格指數(shù)變動趨勢是同方向,同幅度的原理。股份制公司的種類1、無限責任公司（由兩個以上股東組成、股東對公司債務負連帶無限責任的公司形式。）2、有限責任公司（由少數(shù)股東組成，各個股東對公司所付責任僅以出資額為限的公司）3、兩合公司（由無限責任股東與有限責任股東結合組成的公司）4、股份兩合公司（類似于兩合公司，但可對外公開發(fā)行股票的股份公司）5、股份有限公司（通過向公眾發(fā)行股票籌集資本，按照法定程序組織建立的股份公司）股份公司的組織機構由股東組成的股東大會是公司的最高權力機構。由股東大會選舉產(chǎn)生的董事會是執(zhí)行機關。常設的監(jiān)

8、事會是負責財務監(jiān)督的機關。普通股與優(yōu)先股的區(qū)別普通股即股息隨公司利潤的大小而增減的股票，優(yōu)先股是在股份公司中對于公司利潤、公司清理剩余資產(chǎn)享有優(yōu)先分配權的股份。與普通股比較，優(yōu)先股有不利的一面：a優(yōu)先股的股息率是事前確定的，當公司經(jīng)營良好，利潤激增時，其股息不會因此而提高，而普通股的收益卻可大增。b優(yōu)先股股東一般沒有選舉權和被選舉權，對公司經(jīng)營決策沒有表決權。c在股份公司發(fā)行新股票時，優(yōu)先股沒有普通股那樣的優(yōu)先認購權。但也有可取之處：a從投資者角度看，購買優(yōu)先股收益固定，風險小于普通股，股息一般高于債權收益，而且股份可以轉(zhuǎn)讓，所以比較適合于保守型的投資者和無暇參與公司管理的投資者；b從籌資的股

9、份公司角度看，優(yōu)先股股息固定，不影響公司利潤的分配；c發(fā)行優(yōu)先股可以廣泛的吸收資金，也不影響普通股東對公司的經(jīng)營管理權。優(yōu)先股的類型a累計優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股b參加優(yōu)先股與非參加優(yōu)先股c可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股d可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股。我國現(xiàn)行股票類型a國家股指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括以公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的股份。其目前仍不能上市流通，只能通過協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓。b法人股指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團體以其依法可經(jīng)營的資產(chǎn)向公司非上市流通股權部分投資所形成的股份。c社會公眾股指我國境內(nèi)個人和機構投資的可上市流通股票所形成的股份。內(nèi)部職工

10、股和轉(zhuǎn)配股也屬此類。（可上市流通的社會公眾股也稱為流通股。）債券按發(fā)行主體分類1、政府公債券：政府或政府代理機構為彌補預算赤字，籌集建設資金及歸還舊債本息等而發(fā)行的債券。a國債（由中央政府發(fā)行的債券，是政府以國家信用籌措資金的一種方式)b政府機構債券（各國政府有關機構發(fā)行的債券）c地方債券（地方公共機關，為進行經(jīng)濟開發(fā)、公共設施建設等發(fā)行的債券）2、金融債券。銀行或其他金融機構為籌措中長期信用資金而發(fā)行的債券3、企業(yè)債券。企業(yè)為籌集資金而發(fā)行的債券。4、國際債券。各主權國家政府、信譽好的大公司以及國際機構等，在本國以外的國際金融市場上發(fā)行的債券。歐洲債券和外國債券概念：外國債券是指某一國借款人

11、在本國以外的某個國家發(fā)行以發(fā)行所在地國家貨幣為面值并還本付息的債券。歐洲債券是指某一國借款人在本國境外市場發(fā)行的，不以發(fā)行市場所在國貨幣而是以另一種貨幣為面值并還本付息的債券。區(qū)別：1特點不同：外國債券的特點是債券發(fā)行人屬于一個國家，債券的面值貨幣和發(fā)行市場則屬于另一個國家；歐洲債券的特點是債券發(fā)行者、債券發(fā)行地點和債券面值所使用的貨幣可以分別屬于不同的國家，歐洲債券也成無國籍債券。2銷售方式不同：發(fā)行外國債券通常要在債券發(fā)行所在國的一個較大的國內(nèi)市場注冊，由該市場的公司負責包銷，主要在該市場內(nèi)出售；發(fā)行歐洲債券不必在任何特定的國內(nèi)資金市場上注冊或者銷售，可以通過國際債券市場上的經(jīng)紀人或包銷商

12、來出售。3法規(guī)限制不同：外國債券要受到政府的嚴格檢查和控制，發(fā)行時除受本國外匯管理法規(guī)的約束外，還要受到發(fā)行所在國有關法規(guī)的限制；歐洲債券無需受發(fā)行所在地國家有關法規(guī)的限制。4其他不同：外國債券能夠籌集到期限較長又可以自由運用的外匯資金；歐洲債券除可以用單一貨幣發(fā)行外，還可以用復合貨幣單位如特別提款權發(fā)行。我國債券主要分類a實物券式債券是一種具有標準格式實物券面的債券。b憑證式債券的形態(tài)是一種收款憑證，而不是債券發(fā)行人制作的標準格式的債券。c記賬式債券是沒有實物形態(tài)的票券，只在證券交易所電腦賬戶中記錄。公司型基金和契約型基金的聯(lián)系和區(qū)別a法律依據(jù)不同：契約型基金是依照基金契約組建的，信托法是契

13、約型基金設立的依據(jù)；公司型基金是依照公司法組建的。b法人資格不同：契約型基金不具有法人資格，而公司型基金本身就是具有法人資格的股份有限公司。c投資者的地位不同：契約型基金的投資者作為信托契約中規(guī)定的受益人，對基金如何運用所做的重要投資決策通常不具有發(fā)言權；公司型基金的投資者作為公司的股東有權對公司的重大決策進行審批、發(fā)表自己的意見。d融資渠道不同：公司型基金由于具有法人資格。在資金運用狀況良好、業(yè)務開展順利、又需要擴大公司規(guī)模、增加資產(chǎn)時，可以向銀行借款：契約型基金因不具有法人資格，一般不向銀行借款。e經(jīng)營財產(chǎn)的依據(jù)不同：契約型基金憑借基金契約經(jīng)營基金財產(chǎn)；公司型基金則依據(jù)公司章程來經(jīng)營。公司

14、型基金像一般的股份公司一樣，除非依據(jù)公司法到了破產(chǎn)、清算階段，否則公司一般都具有永久性；契約型基金則依據(jù)基金契約建立、運作，契約期滿，基金運營也就終止。lof與etf的異同相似點1同跨兩級市場；2理論上都存在套利機會，申購和贖回價格取決于基金單位資產(chǎn)凈值，二市場交易價格有系統(tǒng)撮合而成，主要由市場供需決定；3折溢價幅度小，其始終圍繞基金單位凈值上下波動，其折溢價水平遠低于單純的封閉式基金（4）費用低，流動性強。不同點（1）適用的基金類型不同，etf主要是基于某一指數(shù)的被動性投資基金產(chǎn)品，而lof不僅可用于被動投資，也可用于積極投資。（2）申購和贖回的標的不同，在申購和贖回時，etf與投資者交換的

15、是基金份額和“一攬子”股票，而lof則是基金份額與投資者交換現(xiàn)金。（3）套利操作方式和成本不同。etf必須通過一攬子股票的買賣，同時涉及到基金和股票兩個市場，lof只涉及基金的交易，lof套利還要承擔時間上的等待成本。股票 是股份有限公司發(fā)行的，表示其股東按其持有的股份分享權益和承擔義務的可轉(zhuǎn)讓的書面憑證（虛擬資本所有權）。主要特征1，不可返還性（不再到期還本）；2.決策性；3.風險性（不再還本；股息收入不確定）；4.流通性（變現(xiàn)；銀行抵押）；5.價格波動性（股市價格波動）； 6.投機性（股市價格與股票面值不一致）。債券是發(fā)行者依照法定程序發(fā)行，并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券，是表明投資

16、者與籌資者之間債權債務關系的書面?zhèn)鶆諔{證。主要特征：1權利性（利息請求權、償還本金請求權、財產(chǎn)索取權）2有期性3靈活性4穩(wěn)定性。一般來說，期限較長的債券，流動性較差，風險較大，但收益較高；流動性強的債券風險較小，收益水平相對較低。證券投資基金是一種利益共享、分險共擔的集合證券投資方式，即專門的投資機構通過公開發(fā)行基金股份或基金受益單位憑證的方式，集中投資者的資金匯集成基金，然后交由基金托管人托管，由專業(yè)性投資機構管理和運用，從事股票債券等金融工具投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。主要特征：a集合投資b分散風險c專家理財。權證是指發(fā)行人所發(fā)行的，持有人有權利在特

17、定期間以特定價格買進或賣出特定數(shù)量標的證券的憑證.權證是一種金融衍生產(chǎn)品,是由標的證券的發(fā)行公司或以外的第三者,如證券公司,投資銀行等發(fā)行的有價證券。分類1按買賣方向分為認購權證和認沽權證。2按權利行使期限分為歐式權證和美式權證。3按發(fā)行人不同可分為股本權證和備兌權證。4按權證行使價格是否高于標的證券價格，分為價內(nèi)權證、價平權證和價外權證。5按結算方式可分為證券給付結算型權證和現(xiàn)金結算型權證。權證的要素內(nèi)容發(fā)行日期、存續(xù)期間、權證種類、發(fā)行數(shù)量、發(fā)行價格、行權價格（18元）、行權期限、行權結算方式（證券給付結算）、行權比例（1：1）看漲期權是指依據(jù)買賣雙方簽訂的契約，買方在協(xié)定期內(nèi)有權按照雙方

18、協(xié)定價格向賣方買進一定數(shù)量的指定證券?？吹跈啵菏侵敢罁?jù)買賣雙方簽訂的契約，買方在協(xié)定內(nèi)有權按照雙方協(xié)定的價格向賣方賣出一定數(shù)量的指定證券?？吹跈嘁罁?jù)買賣雙方簽訂的契約，買方在協(xié)定期內(nèi)有權按照雙方協(xié)定價格向賣方賣出一定數(shù)量的指定證券債券發(fā)行條件a發(fā)行額b票面利率：反映的是債券上的固定利息和券面金額的比率，需考慮銀行同期存款利率水平和期限的長短、其他債券利率水平和發(fā)行者的承受能力。c發(fā)行價格d票面金額e債券的期限（一年以內(nèi)短期，1-5年中期，5年以上長期），需考慮自己使用資金的周轉(zhuǎn)期、未來市場利率的發(fā)展趨勢、流通市場的發(fā)達程度和投資人的天投資意向、心理狀況等。金融期權于金融期貨的區(qū)別金融期貨指是交易雙方在金融市場上，以約定的時間和價格，買賣某種金融工具的具有約束力的標準化合約。金融期權是以期權為基礎的金融衍生產(chǎn)品，指以金融商品或金融期貨合約為標的物的期權交易。1交易者的權利與義務的對稱性不同。期權交易對象不是證券本身而是一種權利。期貨交易對象是證券。期權是一種權利，而不是一種義務。期貨合同一旦簽訂，買方或賣方不僅有權利買進或賣出，而且也有義務買進