私募基金合規(guī)風控要點_2020版本

1、附件2私募基金合規(guī)風控要點項目要點1、登記備案及信息報送合規(guī)性（1）管理人登記：向基金業(yè)協(xié)會登記信息應真實、準確、完整，并按照私募辦法規(guī)定更新登記信息。（2）基金備案：私募基金管理人應在私募基金募集完畢后20個工作日進行備案，完成備案后方可進行投資運作，備案信息應真實、準確、完整、及時，并按照私募辦法規(guī)定更新備案信息。（3）基金名稱（適用于2019.1.1之后）：私募基金名稱是否符合私募投資基金命名指引有關要求。（4）信息報送：發(fā)生重大事項的，應及時向基金業(yè)協(xié)會報告；每個會計年度結束后的4個月內，應向基金業(yè)協(xié)會報送經(jīng)會計師事務所審計的年度財務報告和所管理私募基金年度投資運作基本情況。2、內部管

2、理及運營規(guī)范性（1）制度完備性及執(zhí)行有效性：應健全內部控制制度，包括制定防火墻制度與業(yè)務隔離制度、人力資源管理制度、授權制度；風險管理框架及制度、運營風險控制制度；私募基金宣傳推介、募集相關規(guī)范制度，合格投資者適當性制度，合格投資者風險揭示制度，合格投資者內部審核流程及相關制度，募集機構遴選制度（如涉及委托募集）；信息披露制度；私募基金財產與私募基金管理人固有財產之間、不同私募基金財產之間、私募基金財產和其他財產之間的財產分離制度，私募基金托管人遴選制度（如涉及托管）、保障私募基金財產安全的制度措施和糾紛解決機制（如未進行托管），機構內部交易記錄制度，防范內幕交易、利益沖突的投資交易制度，公平

3、交易制度（適用于私募證券投資基金業(yè)務）、從業(yè)人員買賣證券申報制度（適用于私募證券投資基金業(yè)務），并得到有效執(zhí)行。應對內部控制制度的執(zhí)行情況進行定期和不定期的檢查、監(jiān)督及評價，排查內部控制制度應存在缺陷及實施中應存在問題，并及時予以改進，確保內部控制制度的有效執(zhí)行。（2）內控體系和基本條件：治理結構、組織結構、風險評估體系、業(yè)務流程控制、授權控制、投資業(yè)務控制等應健全有效。應具備開展私募基金管理業(yè)務所需的從業(yè)人員、營業(yè)場所、資本金等運營基本設施和條件。（3）人員配備：應具備至少2名高級管理人員；應設置負責合規(guī)風控的高級管理人員；合規(guī)風控負責人不得從事投資業(yè)務。高管人員和從業(yè)人員不得存在掛靠現(xiàn)象。

4、管理人原高管人員離職后，應在3個月內完成聘任具備與崗位要求相適應的專業(yè)勝任能力的高管人員。（4）人員資格：從事私募證券投資基金業(yè)務的各類私募基金管理人，其高管人員（包括法定代表人執(zhí)行事務合伙人（委派代表）、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、合規(guī)風控負責人等）應取得基金從業(yè)資格；私募證券基金從業(yè)人員應取得基金從業(yè)資格（適用于私募證券投資基金）。從事非私募證券投資基金業(yè)務的各類私募基金管理人，至少2名高管人員應取得基金從業(yè)資格，其法定代表人執(zhí)行事務合伙人（委派代表）、合規(guī)風控負責人應取得基金從業(yè)資格。（5）資料保管：應妥善保存私募基金投資決策、交易和投資者適當性管理等方面的記錄及其他相關資料，保存期限自基金清算終

5、止之日起不得少于10年。（6）合同完備性（適用于2016.7.15之后）：應按照私募投資基金合同指引有關要求完善公司章程、合伙協(xié)議和基金合同（區(qū)分公司型、合伙型、契約型基金），應包含有關必備條款。（7）專業(yè)化運營：不得兼營與私募基金管理無關或存在利益沖突的其他業(yè)務，特別是不得兼營民間借貸、民間融資、配資業(yè)務、小額理財、小額借貸、P2P/P2B、眾籌、保理、擔保、房地產開發(fā)、交易平臺等業(yè)務。3、募集行為合規(guī)性（1）向合格投資者進行募集：機構凈資產應不低于1000萬元，個人金融資產應不低于300萬元或者最近3年個人年均收入不低于50萬元。單個投資者投資于單只私募基金的金額應不低于100萬元。投資者

6、應具備相應風險識別能力和風險承擔能力。（2）投資者人數(shù)合規(guī)性：單只基金的投資者人數(shù)不得超過法律規(guī)定的人數(shù)。其中，有限責任公司型基金及有限合伙型基金不得超過50人；其他類型基金不得超過200人。（3）投資者風險評估：應采取問卷調查等方式，對投資者的風險識別能力和風險承擔能力應采取評估，由投資者書面承諾符合合格投資者條件。2016年7月15日后的募集行為應要求投資者提供必要的資產證明文件和收入證明。（4）募集方式合規(guī)性：不得通過下列媒介渠道向不特定對象宣傳推介：（一）公開出版資料；（二）面向社會公眾的宣傳單、布告、手冊、信函、傳真；（三）海報、戶外廣告；（四）電視、電影、電臺及其他音像等公共傳播媒

7、體；（五）公共、門戶網(wǎng)站鏈接廣告、博客等；（六）未設置特定對象確定程序的募集機構官方網(wǎng)站、微信朋友圈等互聯(lián)網(wǎng)媒介；（七）未設置特定對象確定程序的講座、報告會、分析會；（八）未設置特定對象確定程序的電話、短信和電子郵件等通訊媒介。（5）產品推廣合規(guī)性：募集機構及其從業(yè)人員推介私募基金時，不得存在以下行為： （一）公開推介或者變相公開推介；（二）推介材料虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；（三）以任何方式承諾投資者資金不受損失，或者以任何方式承諾投資者最低收益，包括宣傳“預期收益”、“預計收益”、“預測投資業(yè)績”等相關內容；（四）夸大或者片面推介基金，違規(guī)使用“安全”、“保證”、“承諾”、“保險”、

8、“避險”、“有保障”、“高收益”、“無風險”等可能誤導投資人進行風險判斷的措辭；（五）使用“欲購從速”、“申購良機”等片面強調集中營銷時間限制的措辭；（六）推介或片面節(jié)選少于6個月的過往整體業(yè)績或過往基金產品業(yè)績；（七）登載個人、法人或者其他組織的祝賀性、恭維性或推薦性的文字；（八）采用不具有可比性、公平性、準確性、權威性的數(shù)據(jù)來源和方法進行業(yè)績比較，任意使用“業(yè)績最佳”、“規(guī)模最大”等相關措辭；（九）惡意貶低同行；（十）允許非本機構雇傭的人員進行私募基金推介；（十一）推介非本機構設立或負責募集的私募基金。（6）風險揭示充分性：應制作風險揭示書，向客戶充分揭示投資運作可能面臨的風險，并明確約定

9、由客戶自行承擔投資風險、客戶應簽字確認。（7）銷售適當性：自行或者委托第三方機構對私募基金進行風險評級，向風險識別能力和風險承擔能力相匹配的投資者推介私募基金。（8）委托募集合規(guī)性：委托募集的，應對代銷機構進行遴選，并對其募集行為進行持續(xù)有效監(jiān)督。4、適當性管理有效性（1）制度機制：應制定適當性內部管理制度，明確投資者分類、產品或者服務分級、適當性匹配的具體依據(jù)、方法、流程等。應制定并嚴格落實與適當性內部管理有關的限制不匹配銷售行為、客戶回訪檢查、評估與銷售隔離等風控制度，以及培訓考核、執(zhí)業(yè)規(guī)范、監(jiān)督問責等制度機制。（2）投資者分類：應按照證券期貨投資者適當性管理辦法和基金募集機構投資者適當性

10、管理實施指引（試行）有關規(guī)定，進行投資者分類，包括了解投資者基本信息、對投資者進行細化分類、對普通投資者和專業(yè)投資者在一定條件下進行轉化等。應參考基金募集機構投資者適當性管理實施指引（試行）附件列示模板擬定投資者基本信息表投資者風險測評問卷投資者類型及風險匹配告知書及投資者確認函風險不匹配警示函及投資者確認書投資者轉化表（專業(yè)轉普通及普通轉專業(yè)）。應建立投資者評估數(shù)據(jù)庫。（3）產品服務分級：應按照證券期貨投資者適當性管理辦法和基金募集機構投資者適當性管理實施指引（試行）有關規(guī)定，進行產品分級。應參考基金募集機構投資者適當性管理實施指引（試行）附件列示模板擬定產品服務風險等級劃分標準。劃分產品或

11、者服務風險等級時，應了解相關信息并綜合考慮有可能構成投資風險的因素。存在特殊因素的產品或者服務時，應審慎評估其風險等級。（4）適當性匹配：應按照證券期貨投資者適當性管理辦法和基金募集機構投資者適當性管理實施指引（試行）有關規(guī)定，進行適當性匹配。投資者主動要求購買風險等級高于其風險承受能力的產品服務、向普通投資者銷售高風險產品服務時，應能履行相應的程序和特別注意義務。（5）動態(tài)評估：應根據(jù)投資者和產品或者服務的信息變化情況，主動調整投資者分類、產品或者服務分級以及適當性匹配意見，并告知投資者上述情況。（6）告知警示：針對下列四種情形，應履行告知警示義務：普通投資者申請成為專業(yè)投資者；向普通投資者

12、銷售高風險產品或者提供相關服務；根據(jù)投資者和產品或者服務的信息變化情況，主動調整投資者分類、產品或者服務分級以及適當性匹配意見；經(jīng)營機構向普通投資者銷售產品或者提供服務。通過營業(yè)網(wǎng)點向普通投資者進行告知、警示，應全過程錄音或者錄像；通過互聯(lián)網(wǎng)等非現(xiàn)場方式進行的，應完善配套留痕安排，由普通投資者通過符合法律、行政法規(guī)要求的電子方式進行確認。對投資者進行告知、警示的內容應真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏,語言通俗易懂。（7）風險揭示：向普通投資者銷售產品或者提供服務前，應告知下列信息：（一）可能直接導致本金虧損的事項；（二）可能直接導致超過原始本金損失的事項；（三）因經(jīng)營機

13、構的業(yè)務或者財產狀況變化，可能導致本金或者原始本金虧損的事項；（四）因經(jīng)營機構的業(yè)務或者財產狀況變化，影響客戶判斷的重要事由；（五）限制銷售對象權利行使期限或者可解除合同期限等全部限制內容；（六）本辦法第二十九條規(guī)定的適當性匹配意見。（8）禁止不適當銷售行為：不得存在下列行為：（一）向不符合準入要求的投資者銷售產品或者提供服務；（二）向投資者就不確定事項提供確定性的判斷，或者告知投資者有可能使其誤認為具有確定性的意見；（三）向普通投資者主動推介風險等級高于其風險承受能力的產品或者服務；（四）向普通投資者主動推介不符合其投資目標的產品或者服務；（五）向風險承受能力最低類別的投資者銷售或者提供風險

14、等級高于其風險承受能力的產品或者服務；（六）其他違背適當性要求，損害投資者合法權益的行為。（9）適當性自查：應每半年開展一次適當性自查，形成自查報告。發(fā)現(xiàn)違反本辦法規(guī)定的問題，應及時處理并主動報告住所地中國證監(jiān)會派出機構。（10）材料保存義務：應按照相關規(guī)定妥善保存其履行適當性義務的相關信息資料，對匹配方案、告知警示資料、錄音錄像資料、自查報告等的保存期限不得少于20年。5、投資運作合規(guī)性不得有以下行為：（一）將其固有財產或者他人財產混同于基金財產從事投資活動；（二）不公平地對待其管理的不同基金財產；（三）利用基金財產或者職務之便，為本人或者投資者以外的人牟取利益，進行利益輸送；（四）侵占、挪

15、用基金財產；（五）泄露因職務便利獲取的未公開信息，利用該信息從事或者明示、暗示他人從事相關的交易活動；（六）從事?lián)p害基金財產和投資者利益的投資活動；（七）玩忽職守，不按照規(guī)定履行職責；（八）從事內幕交易、操縱交易價格及其他不正當交易活動；（九）法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會規(guī)定禁止的其他行為。對非上市企業(yè)進行股權投資應按照私募投資基金非上市股權投資估值指引相關指引進行估值。6、私募證券基金落實證券期貨經(jīng)營機構私募資產管理業(yè)務運作管理暫行規(guī)定有關情況（1）結構化產品合規(guī)性：結構化產品應違背利益共享、風險共擔、風險與收益相匹配的原則，不得存在以下情形：（一）直接或者間接對優(yōu)先級份額認購者提供保本保收益

16、安排，包括但不限于在結構化產品合同中約定計提優(yōu)先級份額收益、提前終止罰息、劣后級或第三方機構差額補足優(yōu)先級收益、計提風險保證金補足優(yōu)先級收益等；（二）未對結構化產品劣后級份額認購者的身份及風險承擔能力進行充分適當?shù)谋M職調查；（三）未在資產管理合同中充分披露和揭示結構化設計及相應風險情況、收益分配情況、風控措施等信息；（四）股票類、混合類結構化產品的杠桿倍數(shù)超過1 倍，固定收益類結構化產品的杠桿倍數(shù)超過3 倍，其他類結構化產品的杠桿倍數(shù)超過2 倍；（五）通過穿透核查結構化產品投資標的，結構化產品嵌套投資其他結構化金融產品劣后級份額；（六）結構化產品名稱中未包含“結構化”或“分級”字樣；（七）結構

17、化產品的總資產占凈資產的比例超過140%，非結構化集合資產管理計劃（即“一對多”）的總資產占凈資產的比例超過200%。（2）委托第三方提供投資建議合規(guī)性：委托個人或不符合條件的第三方機構為其提供投資建議，不得存在以下情形：（一）未建立或未有效執(zhí)行第三方機構遴選機制，未按照規(guī)定流程選聘第三方機構；（二）未簽訂相關委托協(xié)議，或未在資產管理合同及其它材料中明確披露第三方機構身份、未約定第三方機構職責以及未充分說明和揭示聘請第三方機構可能產生的特定風險；（三）由第三方機構直接執(zhí)行投資指令，未建立或有效執(zhí)行風險管控機制，未能有效防范第三方機構利用資產管理計劃從事內幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為；（四）未

18、建立利益沖突防范機制，資產管理計劃與第三方機構本身、與第三方機構管理或服務的其他產品之間存在利益沖突或利益輸送；（五）向未提供實質服務的第三方機構支付費用或支付的費用與其提供的服務不相匹配；（六）第三方機構及其關聯(lián)方以其自有資金或募集資金投資于結構化資產管理計劃劣后級份額。（3）場外配資情況：不得為從事違法證券期貨業(yè)務活動或者為違法證券期貨業(yè)務活動提供交易便利，包括但不限于以下情形：（一）基金份額下設子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶或將基金證券、期貨賬戶出借他人，違反賬戶實名制規(guī)定；（二）為違法證券期貨業(yè)務活動提供賬戶開立、交易通道、投資者介紹等服務或便利；（三）違規(guī)使用信息系統(tǒng)外部接入開展交易，為違

19、法證券期貨業(yè)務活動提供系統(tǒng)對接或投資交易指令轉發(fā)服務；（四）設立傘形基金，子傘委托人（或其關聯(lián)方）分別實施投資決策，共用同一基金的證券、期貨賬戶。（4）不得開展“資金池”業(yè)務：不得存在以下情形：（一）不同基金進行混同運作，資金與資產無法明確對應；（二）基金在整個運作過程中未有合理估值的約定，且未按照資產管理合同約定向投資者進行充分適當?shù)男畔⑴?；（三）基金未單獨建賬、獨立核算，未單獨編制估值表；（四）基金在開放申購、贖回或滾動發(fā)行時未按照規(guī)定進行合理估值，脫離對應標的資產的實際收益率進行分離定價；（五）基金未進行實際投資或者投資于非標資產，僅以后期投資者的投資資金向前期投資者兌付投資本金和收益

20、；（六）基金所投資產發(fā)生不能按時收回投資本金和收益情形的，基金通過開放參與、退出或滾動發(fā)行的方式由后期投資者承擔此類風險，但管理人進行充分信息披露及風險揭示且機構投資者書面同意的除外。（5）不得實施過度激勵：不得存在以下情形：（一）未建立激勵獎金遞延發(fā)放機制；（二）遞延周期不足3 年，遞延支付的激勵獎金金額不足40%。7、信息披露完整性（1）一般規(guī)定：私募基金管理人、私募基金托管人應按照合同約定，如實向投資者披露基金投資、資產負債、投資收益分配、基金承擔的費用和業(yè)績報酬、可能存在的利益沖突情況以及可能影響投資者合法權益的其他重大信息。（2）募集披露（適用于2016.2.4之后）：私募基金募集期

21、間，應在宣傳推介材料（如招募說明書）中向投資者披露如下信息：（一） 基金的基本信息：基金名稱、基金架構（應為母子基金、應有平行基金）、基金類型、基金注冊地（如有）、基金募集規(guī)模、最低認繳出資額、基金運作方式（封閉式、開放式或者其他方式）、基金的存續(xù)期限、基金聯(lián)系人和聯(lián)系信息、基金托管人（如有）；（二） 基金管理人基本信息：基金管理人名稱、注冊地/主要經(jīng)營地址、成立時間、組織形式、基金管理人在中國基金業(yè)協(xié)會的登記備案情況；（三） 基金的投資信息：基金的投資目標、投資策略、投資方向、業(yè)績比較基準（如有）、風險收益特征等；（四） 基金的募集期限：應載明基金首輪交割日以及最后交割日事項（如有）；（五）

22、 基金估值政策、程序和定價模式；（六） 基金合同的主要條款：出資方式、收益分配和虧損分擔方式、管理費標準及計提方式、基金費用承擔方式、基金業(yè)務報告和財務報告提交制度等；（七） 基金的申購與贖回安排；（八） 基金管理人最近三年的誠信情況說明；（九） 其他事項。私募宣傳推介材料（如招募說明書） 內容應與基金合同保持一致。 如有不一致，應向投資者特別說明。（3）月度披露（適用于2016.2.4之后）：單只私募證券投資基金管理規(guī)模金額達到5000萬元以上的，應在每月結束之日起5個工作日以內向投資者披露基金凈值信息。（4）季度披露（適用于2016.2.4之后）：私募基金運行期間，應在每季度結束之日起10

23、個工作日以內向投資者披露基金凈值、主要財務指標以及投資組合情況等信息。（5）年度披露（適用于2016.2.4之后）：私募基金運行期間，信息披露義務人應在每年結束之日起4個月以內向投資者披露以下信息：（一） 報告期末基金凈值和基金份額總額；（二） 基金的財務情況；（三） 基金投資運作情況和運用杠桿情況；（四） 投資者賬戶信息，包括實繳出資額、未繳出資額以及報告期末所持有基金份額總額等；（五） 投資收益分配和損失承擔情況；（六） 基金管理人取得的管理費和業(yè)績報酬，包括計提基準、計提方式和支付方式；（七） 基金合同約定的其他信息。（6）重大事項披露（適用于2016.2.4之后）：發(fā)生以下重大事項的，

24、應按照基金合同的約定及時向投資者披露：（一） 基金名稱、注冊地址、組織形式發(fā)生變更的；（二） 投資范圍和投資策略發(fā)生重大變化的；（三） 變更基金管理人或托管人的；（四） 管理人的法定代表人、執(zhí)行事務合伙人（委派代表）、實際控制人發(fā)生變更的；（五） 觸及基金止損線或預警線的；（六） 管理費率、托管費率發(fā)生變化的；（七） 基金收益分配事項發(fā)生變更的；（八） 基金觸發(fā)巨額贖回的；（九） 基金存續(xù)期變更或展期的；（十） 基金發(fā)生清盤或清算的；（十一） 發(fā)生重大關聯(lián)交易事項的；（十二） 基金管理人、實際控制人、高管人員涉嫌重大違法違規(guī)行為或正在接受監(jiān)管部門或自律管理部門調查的；（十三） 涉及私募基金管理業(yè)務、基金財產、基金托管業(yè)務的重大訴訟、仲裁；（十四） 基金合同約定的影響投資者利益的其他重大事項。（7）禁止性披露行為（適用于2016.2.4之后）：披露基金信息，不得存在以下行為：（一） 公開披露或者變相公開披露；（二） 虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏；（三） 對投資業(yè)績進行預測；（四） 違規(guī)承諾收益或者承擔損失；（五）詆毀其他基金管理人、基金托管人或者基金銷售機構；（六）登載任何自然人、法人或者其他組