國有控股上市公司治理與國資監(jiān)管沖突問題探討

1、國有控股上市公司治理與國資監(jiān)管沖突問題探討 【摘要】國有控股上市公司治理和國資監(jiān)管沖突問題 由來已久，已經(jīng)嚴重制約了上市公司的發(fā)展和自主經(jīng)營權(quán)， 也剝奪了廣大中小股東的財產(chǎn)權(quán)，本文以國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓為例， 分析了公司治理與國資監(jiān)管沖突的現(xiàn)狀和形成原因，并因此 提出改進建議，國資委應當通過股東大會和其委派的董事行 使權(quán)力，尊重和落實公司的法人財產(chǎn)權(quán)。 【關(guān)鍵詞】上市公司；國資委；公司治理；監(jiān)管沖突 一、公司治理的含義 隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，國有企業(yè)改革的不斷深入， 國內(nèi)外學者對公司治理的研究也不斷增多。西方學者對公司 治理內(nèi)涵的界定，主要是圍繞著控制和監(jiān)督經(jīng)理人員行為以 保護股東利益、保護公司利益

2、相關(guān)者利益兩個主題展開的。 而國內(nèi)學者的研究，主要聚焦于國有企業(yè)公司化改革后，公 司股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層的權(quán)力如何制約與分 配，以及如何處理新老“三會”的關(guān)系。雖然國內(nèi)外學者對 公司治理做出了許多定義，但還存在著只把公司治理理解為 相互制衡，而忽視了科學決策的問題。根據(jù)中國公司治理研 究的先行者李維安對公司治理的研究，他認為，公司治理是 指通過一套包括正式或非正式的、內(nèi)部的或外部的制度或機 制來協(xié)調(diào)公司與所有利害相關(guān)者之間的利益關(guān)系，以保障公 司決策的科學化，從而最終維護公司各方面的利益的一種制 度安排。 二、國有控股上市公司治理的現(xiàn)狀和存在的問題 在我國的上市公司中，國有上市公司

3、起著主導地位和作 用，這對于鞏固公有制經(jīng)濟有著巨大的意義。但是，國有控 股上市公司往往都是由大中型國有企業(yè)改制重組而來，雖然 這些上市公司都按照公司法的要求，建立了完整的股東大會、 董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層，但由于長期的發(fā)展，原來國有企 業(yè)的管理模式和弊病仍然根深蒂固。 （一）股東大會與國資監(jiān)管的沖突。國有控股上市公司 的國有股東，持股比例往往超過 50%，國有股一股獨大，使 得公司整體的經(jīng)營效率低下，而政府和國資委常常通過行政 化的方式插手上市公司的日常經(jīng)營，特別是人事任免，職業(yè) 經(jīng)理人制度得不到落實，例如，上市公司想聘請一名獨立董 事或總經(jīng)理，需要事前得到國資委的同意，甚至是直接由國 資委提

4、名，但是，根據(jù)公司法的規(guī)定，聘任董事是股東大會 的職權(quán)，只需要股東大會批準即可。顯然，國資委的插手， 使得屬于股東的權(quán)利被剝奪了。 （二）董事會與國資監(jiān)管的沖突。董事會是現(xiàn)代企業(yè)管 理制度的核心，擁有著公司許多重大事項的決策權(quán)。但是， 董事會人員的組成結(jié)構(gòu)不合理，使得董事會的作用不能有效 發(fā)揮。例如，很多公司的執(zhí)行董事占比達到了三分之一，雖 然有著提高決策效率的優(yōu)勢，但是，也很容易造成“內(nèi)部人 控制現(xiàn)象”，削弱了董事會與管理層之間的互相制衡作用。 下面以國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓為例，來分析董事會與國資監(jiān)管的 沖突。 一家國資控股的上市公司欲轉(zhuǎn)讓其孫公司的股權(quán)，因該 孫公司長期經(jīng)營不善，業(yè)務不具備核心競爭力

5、，轉(zhuǎn)讓的話， 可以止住虧損源，且該公司規(guī)模相當小，總資產(chǎn) 900 萬，負 債 750 萬，所有者權(quán)益 150 萬，評估價值僅為 300 萬。該股 權(quán)轉(zhuǎn)讓按照上市公司決策程序，經(jīng)過了董事會批準，但是， 按照國資委的要求，還需要上市公司的母公司董事會批準， 再報國資委審批和資產(chǎn)評估、審計、掛牌轉(zhuǎn)讓，這一系列程 序下來之后，可能公司面臨的行業(yè)形勢已經(jīng)發(fā)生了重大變化， 從而錯失良機。 三、公司治理和國資監(jiān)管沖突的形成原因 關(guān)于國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓，主要的法律法規(guī)有公司法 、企 業(yè)國有資產(chǎn)法 、企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例 、企業(yè) 國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法 。 企業(yè)國有資產(chǎn)法 第二條： 本法所稱企業(yè)國有資產(chǎn) （

6、以 下稱國有資產(chǎn)） ，是指國家對企業(yè)各種形式的出資所形成的 權(quán)益。企業(yè)國有資產(chǎn)法 第五條： 本法所稱國家出資企業(yè)， 是指國家出資的國有獨資企業(yè)、國有獨資公司，以及國有資 本控股公司、國有資本參股公司。企業(yè)國有資產(chǎn)法第五 十一條：本法所稱國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，是指依法將國家對企業(yè)的 出資所形成的權(quán)益轉(zhuǎn)移給其他單位或者個人的行為；按照國 家規(guī)定無償劃轉(zhuǎn)國有資產(chǎn)的除外。 國務院企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例第三條：本 條例所稱企業(yè)國有資產(chǎn)，是指國家對企業(yè)各種形式的投資和 投資所形成的權(quán)益，以及依法認定為國家所有的其他權(quán)益。 國資委企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法第二條：本 辦法所稱企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)，是指國家對企業(yè)以各

7、種形式投入形 成的權(quán)益、國有及國有控股企業(yè)各種投資所形成的應享有的 權(quán)益，以及依法認定為國家所有的其他權(quán)益。 從以上法律法規(guī)和部門規(guī)章的規(guī)定可以看出，國資委將 條例所稱的企業(yè)國有資產(chǎn)改稱為企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)，并因此擴大 了企業(yè)國有資產(chǎn)的概念外延，將國家出資企業(yè)的再投資等投 資權(quán)益都包括在了企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)的范圍內(nèi)，增加了“國有及 國有控股企業(yè)各種投資所形成的應享有的權(quán)益”。簡單的說， 就是爺爺不僅要管自己對兒子的投資退出，還要管兒子對孫 子的投資退出，甚至還要管孫子對重孫子的投資退出這樣越 級管理現(xiàn)象，如此審批，完全違反了公司法規(guī)定的企業(yè)法人 財產(chǎn)權(quán)這樣的基本權(quán)利，剝奪了股東大會投票權(quán)和董事會決 策權(quán)。 四、解決公司治理與國資監(jiān)管沖突的建議 公司和股東的關(guān)系應該是股東通過股東大會或者其選 派的董事通過董事會代表股東行使對公司重大事務的決策 權(quán)和選擇公司管理者的管理權(quán)，而不是股東直接以股東的名 義對公司重大事項行使管理權(quán)，而公司的對外投資或者公司 的投資權(quán)益的轉(zhuǎn)讓是根據(jù)公司章程的規(guī)定由公司的相關(guān)權(quán) 力機關(guān)行使相應的決策權(quán)和執(zhí)行權(quán)，尤其是當公司有兩個或 兩個以上的股東時，股東的程序性權(quán)利除非公司章程另有規(guī) 定，應該是平等的。因此，建立現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，應 當真正落到實處，防止股東權(quán)利行使行政化，國資委不再直 接管理公司，而是通過監(jiān)管其直接投資的國有資本