國際金融練習(xí)題答案

1、綜合題1.我國某公司 6月 1日從美國進(jìn)口一批貨物，價(jià)值 100萬美元，支付條件為 90天遠(yuǎn)期不可撤消信用證，假設(shè) 90天遠(yuǎn)期匯率為US$二RMBY7.89，該公司為了防止 90天后美元升值而產(chǎn)生外匯風(fēng)險(xiǎn)，決定采用遠(yuǎn)期合 同法避險(xiǎn)。請問如何操作？買入 90天遠(yuǎn)期的美元，用7.8920的價(jià)格。2同一時(shí)間內(nèi)，倫敦市場匯率為 100二US$200法蘭克福市場匯率為 100二DM380紐約市場匯率為 US$100二DM193試問，這三個(gè)市場的匯率存在 差異嗎？可否進(jìn)行套匯從中獲利？如何操作？答：存在差異，可以進(jìn)行套匯。 $ DMK用 10去套，可以獲利1.58$ DMK$用$100去套，可以獲利$1.

2、58DMK $ DM用 DM100去套，可以獲利 DM1.583. 設(shè)即期 US$1=DM1.73, 3個(gè)月遠(yuǎn)期為20;即期仁US$1.48，3個(gè)月遠(yuǎn)期 10。(1) US$/DM和 /US的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率分別是多少？(2) 試套算3個(gè)月/DM的匯率。答案：(1) US$/DM=1.7540/1.7560， 1=US$=1.4730/1.4750(2) /DM=1.7540 X1.4730/1.7560 X1.4750=2.5836/2.5901EUR500 000，目4份 6月到期的歐4. 假定某年 3月一美國進(jìn)出口商 3個(gè)月以后需要支付貨款前即期匯率為 EUR1=USD1.131 0。為了

3、避免 3個(gè)月后歐元升值的風(fēng)險(xiǎn)，決定買入元期貨合同(每份合同為 EUR125000，成交價(jià)為EUR仁USD1.1321。6月份歐元果然升值，及期匯率為 EUR1=USD1.1522,歐元期貨合同的價(jià)格上升到 EUR1=USD1.1525。如果不慮傭金、保證金及利息，試計(jì)算該進(jìn)口商的凈盈虧。時(shí)間 3月 6月即期匯率 EUR1=USD1.131 0折合 USD565500即期匯率 UR1=USD1.1522為購入 50 萬歐元元需支付USD576100成本增加 10600買入 4份 6月到期歐元期貨價(jià)格 EUR1=USD1.132 1總價(jià)值 USD566050賣出 4份 6月到期歐元期貨價(jià)格 EUR

4、1=USD1.1525總價(jià)值 USD576250獲利 10200現(xiàn)貨市場期貨市場結(jié)果5. 某日，外匯市場上幾種貨幣的即期匯率為USD/JPY=111.GBP/USD=1.78EUR/USD=1.28要求分別以報(bào)價(jià)行和客戶的身份寫出：（ 1） xx 日元的美元買入?yún)R率（ 2）英鎊對美元的美元賣出匯率；（ 3）歐元兌美元的歐元買入?yún)R率和賣出匯率。答：（ 1）報(bào)價(jià)方：111.82，客戶：111.92（ 2）報(bào)價(jià)方：1.7867，客戶：1.7887（ 3）報(bào)價(jià)方：1.2856和1.2866，客戶：1.2566和1.25566. 歐洲英鎊 6 個(gè)月期的年利率為 13%，歐洲美元 6 個(gè)月期的年利率為 9

5、%， 英鎊與美元的即期匯率為 GBP/USD=1.92， 6 個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯水為 18。假如每個(gè)投資者從 xx 貨市場借入192.6 萬美元，在外匯市場上兌換成 100萬英鎊進(jìn)行套利。請問如何進(jìn)行拋 補(bǔ)的套利？交易到期時(shí)該投資者的盈虧收益結(jié)果如何？借入美元的本利和共計(jì)：X ( 1+0巧二美元進(jìn)行拋補(bǔ)套利：今天先把美元換成英鎊，作為客戶是買英鎊買美元，報(bào)價(jià)行就是賣英鎊買 美元，用的是1.9260 的價(jià)格。同時(shí)，為了套期保值，要用到遠(yuǎn)期市場匯率： 6 個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為1.9085/1.9102(1.9250-0.0165/1.92600.0158)在遠(yuǎn)期市場上客戶賣出遠(yuǎn)期的英鎊，即報(bào)價(jià)行買入遠(yuǎn)期的英

6、鎊。用的價(jià)格是1.9085英鎊存款的本利和共計(jì)：1000 X( 1+0X 二英鎊英鎊存款本利轉(zhuǎn)換成美元為：1.9085=.5 美元投資者套利交易凈獲利潤（不考慮手續(xù)費(fèi)）為：.5-=19882.5美元。7. 假設(shè) 1月1日的 6個(gè)月英鎊同業(yè)拆放利率為 12%，某公司將在 6個(gè)月后向 銀行借用 100萬英鎊，而利率的趨勢是看漲，為了使 6個(gè)月借款的利率固定在 現(xiàn)在行市的水平上，該公司決定做套期保值。操作過程及收益狀況如下：時(shí)間 1月 1日 6個(gè)月英鎊利率為 12%以 88的價(jià)格（賣出） 200萬英鎊， 9有份交割 90 天短期國債期貨以 84的價(jià)格（買入） 200萬英鎊 9月份交割的 90 天短期

7、國債期 貨盈利 4%，折合利息金額 2萬英鎊（ 200X 4%X）0現(xiàn)貨市場期貨市場7 從銀行借款 100萬英鎊，商定利率為月 116%日結(jié)果付息比 1月 1日多 4%，折合利息 xx額 2 萬英鎊（ 100X 4%X 1）08. 交易員認(rèn)為近期內(nèi)美元對日元匯率有可能上漲，于是買入一項(xiàng)美元的看漲 期權(quán)，金額為 1000萬美元，執(zhí)行價(jià)格為108.00日元，有效期為 1個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為1.5%,假設(shè)買入期權(quán)時(shí)的市場匯價(jià)為 USD仁JPY108試簡單分析一下該交易。分析內(nèi)容包括：（ 1）計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)（ 2）期權(quán)最大虧損（ 3）期權(quán)最大收益（ 4）做出圖形分析盈虧情況答：（1）盈虧平衡點(diǎn)設(shè)為X。則有：（X-108） X 100（萬=1O8X 100（萬 X1.5%，X=109.62（2）最大虧損是期權(quán)費(fèi)：1000萬X 108X1.5%=1620萬日元（3）期權(quán)最大收益為無限大。（4）（一） A國在某年的對外經(jīng)濟(jì)交往情況如下：1、A國向德國出口商品$ 10萬，延期收款。2、A國向美國出口商品$ 8萬，貨款購買美國的國庫券以增加儲備。3、A國從日本進(jìn)口商品$ 12萬，貨款用中行在東京三菱銀行的存款支付4、A國向xx援助$ 5萬的藥品。5、A國向科威特輸出勞務(wù)$ 3萬，科威特以等價(jià)的石油支付報(bào)酬1. 借：其他投資貿(mào)易信用 $10萬 貸： 商品出