供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的聯(lián)系與區(qū)別

1、供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的聯(lián)系與區(qū)別引 言20 世紀(jì)末，隨著供應(yīng)鏈管理的興起及信息技術(shù)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融成為一項全球矚目的金融創(chuàng)新。自 2006 年深圳發(fā)展銀行成功提出供應(yīng)鏈金融服務(wù)后，國內(nèi)各大商業(yè)銀行陸續(xù)跟進(jìn)。供應(yīng)鏈金融不僅有效緩解我國中小企業(yè)融資困境，還拓展了銀行的業(yè)務(wù)范圍，產(chǎn)生了良好的經(jīng)濟(jì)與社會效應(yīng)。同時，移動支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎、大數(shù)據(jù)和云計算等技術(shù)發(fā)展迅猛，金融模式隨之發(fā)生了根本性改變，互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)運(yùn)而生。隨著越來越多的互聯(lián)網(wǎng)公司業(yè)務(wù)范圍涉及第三方支付和小額貸款等領(lǐng)域，傳統(tǒng)金融體系受到了巨大的沖擊。在實踐中，供應(yīng)鏈金融源自商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融則是由技術(shù)創(chuàng)新引發(fā)的金融業(yè)態(tài)創(chuàng)

2、新，兩者均服務(wù)于中小企業(yè)信貸市場。供應(yīng)鏈金融改變了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的點(diǎn)對點(diǎn);經(jīng)營模式，改變了單純依靠質(zhì)押、抵押貸款模式，其融資需求催生出存款和大量中間業(yè)務(wù)收入。數(shù)據(jù)顯示，2012 年共計 16 家上市銀行開展由供應(yīng)鏈金融催生的外業(yè)務(wù)規(guī)模合計占上市銀行信貸規(guī)模的 19.5%。因此，供應(yīng)鏈金融被認(rèn)為是在互聯(lián)網(wǎng)金融引起的金融脫媒;與利率市場化;環(huán)境下商業(yè)銀行努力轉(zhuǎn)型擺脫利差業(yè)務(wù)獨(dú)大;的有效手段。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融以其低門檻、高度開放的特點(diǎn)吸引越來越多的客戶參與，P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸實現(xiàn)了小額存貸款的直接配置，以阿里巴巴、京東、eBay 等電商平臺為核心的電商金融;為平臺上的中小企業(yè)提供小額貸款。據(jù)統(tǒng)計，201

3、0 年至 2012 年，阿里小貸公司共投放貸款 280 億元，服務(wù)對象超過 13 萬家小微企業(yè)與個人?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以其便捷、高效、低成本等優(yōu)勢對傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提出挑戰(zhàn)，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融能否取代供應(yīng)鏈金融，供應(yīng)鏈金融能否成為銀行成功抵抗互聯(lián)網(wǎng)金融的手段值得深思，因此將供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行比較研究是十分必要的。本文首先簡要介紹供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融，然后從推進(jìn)金融民主化;進(jìn)程、緩解信息不對稱、降低交易成本以及加強(qiáng)風(fēng)險管理四個角度對兩者進(jìn)行比較研究。一、供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融供應(yīng)鏈金融通過特定的產(chǎn)業(yè)鏈將核心企業(yè)與上下游配套企業(yè)聯(lián)系起來形成一個穩(wěn)定的產(chǎn)供銷;鏈條

4、借以提供全面的金融服務(wù)，一方面降低整個供應(yīng)鏈運(yùn)營成本，另一方面借助金融資本與實體經(jīng)濟(jì)的協(xié)同運(yùn)作，在銀行與企業(yè)間努力構(gòu)建一個互利共存、持久發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。供應(yīng)鏈金融參與主體主要包括核心企業(yè)、信貸企業(yè)、物流公司、銀行。核心企業(yè)是整條供應(yīng)鏈資金流與物流的信息集合中心，是配合銀行控制供應(yīng)鏈金融風(fēng)險的關(guān)鍵，然而當(dāng)核心企業(yè)出現(xiàn)道德風(fēng)險，或擔(dān)保的質(zhì)押品價值超出其債務(wù)上限，將引發(fā)更廣泛的系統(tǒng)性風(fēng)險。信貸企業(yè)若違約則影響其與核心企業(yè)間正常合作關(guān)系，該安排提高了中小企業(yè)的違約成本，在一定程度上降低了其違約概率。物流企業(yè)主要擔(dān)任第三方監(jiān)管的角色，通過對貨物出庫、運(yùn)輸和入庫等物流信息的掌握，了解整個供應(yīng)鏈上下游企業(yè)

5、的動態(tài)，縮短信息采集的半徑，提高信息的深度和準(zhǔn)確性，輔助銀行開展倉單質(zhì)押、融通倉和保兌倉等多項業(yè)務(wù)。物流企業(yè)借助先進(jìn)的管理信息系統(tǒng)可以極大地降低供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險并提高整個供應(yīng)鏈的效率。銀行依靠核心企業(yè)的信用擔(dān)保、信貸企業(yè)的存貨質(zhì)押以及物流企業(yè)對貨權(quán)的控制降低對信貸企業(yè)授信的風(fēng)險?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是借助移動支付、搜索引擎、大數(shù)據(jù)、云計算等信息技術(shù)，具備資金融通、支付和信息中介等職能的一種新興金融業(yè)態(tài)，是傳統(tǒng)金融行業(yè)結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)精神的產(chǎn)物。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)均提供互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)主要包括傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化形式及電商化形式，如網(wǎng)上銀行、銀行商城等；非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)包括借助信息

6、技術(shù)推出金融服務(wù)的電商企業(yè)、P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸平臺、眾籌模式的網(wǎng)絡(luò)投資平臺、移動終端理財應(yīng)用軟件服務(wù)商及第三方支付平臺等。本文研究的互聯(lián)網(wǎng)金融指由非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)提供的金融服務(wù)，主要包括以電商平臺為核心的融資服務(wù)、P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)及眾籌等業(yè)務(wù)。二、供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的聯(lián)系與區(qū)別供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均推進(jìn)了金融民主化;進(jìn)程。金融民主化進(jìn)程呼吁公眾參與金融活動，內(nèi)化金融知識，預(yù)防社會出現(xiàn)財富和權(quán)力過度集中，更重要的是，金融民主化與金融人性化是同步的;，在設(shè)計金融體系、模型和預(yù)測時都應(yīng)把人類心理因素考慮在內(nèi)。供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新之處在于以大帶小;，利用核心企業(yè)的信用擔(dān)保，使得整條供應(yīng)鏈上符合信貸要

7、求的中小企業(yè)能夠享有金融服務(wù)，銀行拓寬市場的同時更多的中小企業(yè)參與到信貸市場中?；ヂ?lián)網(wǎng)金融則借助電子技術(shù)尤其是移動支付、社交網(wǎng)絡(luò)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，吸引越來越多的個體參與到金融市場中。供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均一定程度地體現(xiàn)了金融民主化;精神，不同的是，供應(yīng)鏈金融從整條供應(yīng)鏈出發(fā)，以企業(yè)為單位服務(wù)更多的客戶，而互聯(lián)網(wǎng)金融以互聯(lián)網(wǎng)為依托，并以個體為單位擴(kuò)大金融市場的深度與廣度。供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均緩解了信息不對稱程度。供應(yīng)鏈的核心價值之一在于整合信息資源，實現(xiàn)上下游企業(yè)間的有效溝通，減少信息在供應(yīng)鏈中傳遞的損耗，最終達(dá)到信息共享、降低信息不對稱的目的。以供應(yīng)鏈管理與客戶關(guān)系管理為核心的信息管理

8、系統(tǒng)以及物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使得供應(yīng)鏈金融參與方能夠?qū)崿F(xiàn)信息共享?；ヂ?lián)網(wǎng)金融體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與金融體系的雙向滲透，不斷發(fā)展的搜索引擎與云計算等后臺技術(shù)使得互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)能夠?qū)撛诳蛻魧崿F(xiàn)精準(zhǔn)識別，建立在大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)使得獲取用戶行為信息成為可能，社交網(wǎng)絡(luò)平臺的快速發(fā)展使得公眾間信息更加透明。供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均可以緩解信息不對稱問題，不同之處在于供應(yīng)鏈金融模式中，銀行所需的軟信息;依賴于其他參與方：供應(yīng)鏈中的上下游企業(yè)通過 SCM 信息系統(tǒng)與 CRM 信息系統(tǒng)提供信貸企業(yè)與核心企業(yè)的貿(mào)易往來信息，物流企業(yè)通過物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提供質(zhì)押品的物流信息。只有整條供應(yīng)鏈以及物流企業(yè)的信息化程度較高，提供

9、的關(guān)于信貸企業(yè)的信息足以滿足銀行要求時，銀行才可能提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。因此供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)適用于所在供應(yīng)鏈以及第三方物流企業(yè)均擁有完善、先進(jìn)的信息系統(tǒng)的行業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)金融則依靠信息技術(shù)的發(fā)展減小參與方信息不對稱程度，相較于供應(yīng)鏈金融模式，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)能夠掌握大量、真實、可靠的第一手用戶信息，因此其所服務(wù)的對象無需擁有先進(jìn)的信息系統(tǒng)，只需是互聯(lián)網(wǎng)用戶即可，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融能夠飛速發(fā)展的基石。供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均降低了交易成本。供應(yīng)鏈金融服務(wù)作為融資模式創(chuàng)新，通過供應(yīng)鏈上相關(guān)企業(yè)的互相協(xié)調(diào)與優(yōu)化設(shè)計大大降低交易成本，提高整條供應(yīng)鏈的經(jīng)濟(jì)效率。供應(yīng)鏈金融主要從交易頻率、交易穩(wěn)定性、資產(chǎn)專用性三個方

10、面降低交易成本。首先，供應(yīng)鏈金融可以有效降低交易頻率。供應(yīng)鏈金融為供應(yīng)鏈連結(jié)的產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)提供金融解決方案，若銀行能夠與供應(yīng)鏈上的企業(yè)維持穩(wěn)定的交易關(guān)系，必然能促使交易各方主動溝通，降低交易頻率與交易成本。其次，供應(yīng)鏈金融可以提高交易穩(wěn)定性。在上下游企業(yè)以及第三方物流企業(yè)合作的基礎(chǔ)上，供應(yīng)鏈能夠發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，減弱交易的不確定性，進(jìn)而降低交易成本。再者，供應(yīng)鏈金融還能提高資產(chǎn)專用性。供應(yīng)鏈金融基于真實的交易背景，能夠使供應(yīng)鏈內(nèi)上下游企業(yè)更為主動地進(jìn)行專用性投資，鏈內(nèi)企業(yè)間互相監(jiān)督降低了企業(yè)違約可能性，信貸企業(yè)能夠維持其資產(chǎn)專用性從而降低交易成本。互聯(lián)網(wǎng)金融在交易的不同階段降低交易成本的能力不同。在交

11、易初期，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)弱化了客戶接觸與服務(wù)渠道實體的重要性，利用 IM（即時通訊）、社交平臺、電商平臺等界面完成與客戶的溝通，降低交易初期的成本；在交易中期，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)利用網(wǎng)絡(luò)廣泛收集客戶的各類數(shù)據(jù)并且通過數(shù)據(jù)挖掘分析判斷客戶資質(zhì)，其信息分析的成本非常低，如以阿里小貸為代表的電商金融機(jī)構(gòu)通常采用自動化量化貸款模型，顯著提高放貸效率，降低放貸成本；在交易后期，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)缺乏資金回收與監(jiān)管資金使用的實體機(jī)構(gòu)，很難有效約束貸款資金的專用性，在此階段無法顯著地降低交易成本。供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均能降低交易成本，不同的是，供應(yīng)鏈金融借助供應(yīng)鏈來降低交易頻率、提高交易確定性、確保資產(chǎn)專用性，最終

12、降低交易成本，只有當(dāng)供應(yīng)鏈與銀行合作長期且穩(wěn)定、供應(yīng)鏈內(nèi)上下游企業(yè)為實現(xiàn)共同利益互相協(xié)作以及供應(yīng)鏈內(nèi)上下游企業(yè)互相監(jiān)督時，銀行才有可能向該供應(yīng)鏈上的信貸企業(yè)提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)。互聯(lián)網(wǎng)金融降低交易成本的能力來自于獲取相關(guān)數(shù)據(jù)并進(jìn)行有效處理的成本低，因此需要所服務(wù)的對象在互聯(lián)網(wǎng)中留下足夠的數(shù)據(jù)，包括交易數(shù)據(jù)、物流數(shù)據(jù)、信用數(shù)據(jù)等信息，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)必須獲取滿足放貸模型需求的足夠數(shù)量與質(zhì)量的信息，才有可能提供適合的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)。供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融均借助信息技術(shù)進(jìn)行風(fēng)險管理。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的子業(yè)務(wù)，因此其風(fēng)險管理應(yīng)滿足商業(yè)銀行風(fēng)險管理的要求，從信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險等角度進(jìn)行有效

13、管理。由于供應(yīng)鏈金融具有貿(mào)易背景特定化的特點(diǎn)，銀行可以借助信息系統(tǒng)對信貸企業(yè)的交易流、貨物流、資金流進(jìn)行實時監(jiān)控，防止資金挪用、盜用。互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)借助搜索引擎與云技術(shù)收集、存儲客戶交易行為的多維度數(shù)據(jù)，建立信用評級與風(fēng)險控制模型，并利用數(shù)學(xué)與統(tǒng)計學(xué)模型進(jìn)行風(fēng)險評估與管理，如電商金融模式下，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)依據(jù)大數(shù)據(jù)建立量化放貸模型代替人工審核，將風(fēng)險評估與管理過程自動化、程序化、批量化。雖然供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融在風(fēng)險管理中都借助信息技術(shù)，但供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行其他融資業(yè)務(wù)一樣，有明確的資本充足率及貸款監(jiān)控要求，供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險管理仍依靠傳統(tǒng)的風(fēng)險評估與管理方法，信息技術(shù)的存在提高了獲取數(shù)

14、據(jù)的效率與質(zhì)量，因此供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險管理對信息技術(shù)的依賴程度較低。互聯(lián)網(wǎng)金融則利用信息技術(shù)收集并有效處理數(shù)據(jù)，將傳統(tǒng)的被動防御、事后處理式風(fēng)險管理轉(zhuǎn)為主動識別、事中控制式風(fēng)險管理。但由于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)缺乏質(zhì)押實物與監(jiān)管實體，其線下風(fēng)險控制能力較弱，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險管理對信息技術(shù)的依賴程度非常高，這使得信息技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理的過程中加入了技術(shù)風(fēng)險。三、結(jié)論與展望本文對比分析了供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融兩種金融模式，并研究兩者在推進(jìn)金融民主化;進(jìn)程、緩解信息不對稱問題、降低交易成本以及加強(qiáng)風(fēng)險管理方面所發(fā)揮的作用的聯(lián)系與區(qū)別。研究結(jié)果表明，互聯(lián)網(wǎng)金融無法代替供應(yīng)鏈金融，互聯(lián)網(wǎng)金融和供應(yīng)鏈金融具備

15、各自的核心競爭力，互聯(lián)網(wǎng)金融擁有更大的平臺、更多的數(shù)據(jù)以及更好的信息技術(shù)，供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢則在于充足的資本、良好的信用和更強(qiáng)的風(fēng)險控制能力。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融適合于短小頻急;的小微企業(yè)乃至個體的融資需求，而供應(yīng)鏈金融則適合發(fā)展穩(wěn)定、有核心企業(yè)信用擔(dān)保的供應(yīng)鏈內(nèi)中小企業(yè)的融資需求。供應(yīng)鏈金融與互聯(lián)網(wǎng)金融二者無法取代對方，但是可以互相借鑒。供應(yīng)鏈金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)與供應(yīng)鏈核心企業(yè)、物流企業(yè)的深度合作，以競合思維創(chuàng)建共生化的金融生態(tài)系統(tǒng)。以電商平臺為核心的電商金融模式對商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)構(gòu)成了直接威脅，供應(yīng)鏈金融機(jī)構(gòu)必須借鑒其運(yùn)作模式，并建立差異化的競爭優(yōu)勢。首先應(yīng)橫向加強(qiáng)與供應(yīng)鏈核心企業(yè)、物流企業(yè)

16、等戰(zhàn)略伙伴的深度合作，基于自身現(xiàn)有數(shù)據(jù)能力與業(yè)務(wù)平臺，聚合其他企業(yè)的多方資源，滿足客戶多樣化需求；其次應(yīng)縱向整合供應(yīng)鏈上下游資源，為客戶提供個性化金融解決方案，建立共同發(fā)展的協(xié)作關(guān)系，從橫向與縱向角度共同建立共生化的金融生態(tài)系統(tǒng)。供應(yīng)鏈金融機(jī)構(gòu)應(yīng)充分利用信息技術(shù)挖掘并整合客戶信息，共享線上線下數(shù)據(jù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢之一在于借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對客戶信息進(jìn)行深度挖掘與整合，商業(yè)銀行雖然受銀監(jiān)會與央行監(jiān)管無法將其信息系統(tǒng)與互聯(lián)網(wǎng)對接，但可以在銀行信息系統(tǒng)內(nèi)部實現(xiàn)數(shù)據(jù)集中，充分利用供應(yīng)鏈金融線下資源，共享不同銀行信息系統(tǒng)內(nèi)的數(shù)據(jù)，借助互聯(lián)網(wǎng)金融中的信息技術(shù)對其進(jìn)行充分的數(shù)據(jù)挖掘，對信貸企業(yè)的信用評估、風(fēng)險評價、信貸資產(chǎn)分類等信息進(jìn)行動態(tài)管理，以此為基礎(chǔ)提供個性化的供應(yīng)鏈金融服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理體系，增強(qiáng)其風(fēng)險管理能力。供應(yīng)鏈金融的優(yōu)勢之一是穩(wěn)健的風(fēng)控體系與監(jiān)管體系，而互聯(lián)網(wǎng)金融由于過于依賴計算機(jī)系統(tǒng)及互聯(lián)網(wǎng)，同時外部缺乏相應(yīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)，因此其薄弱的風(fēng)險管理體系成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的瓶頸。互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)利用信息技術(shù)的新發(fā)展，提升防火墻、數(shù)據(jù)加密技術(shù)、智能卡技術(shù)等信息技術(shù)，參照行業(yè)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，與國際上相關(guān)的計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)安全標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)范接軌，監(jiān)管部門應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行功能型監(jiān)管;，提高金融交易安全性，保護(hù)客戶信息，從內(nèi)部與外部共同健全互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險管理系統(tǒng)。參考文獻(xiàn)：1謝