保利財(cái)務(wù)分析報(bào)告報(bào)告材料

1、標(biāo)準(zhǔn)文案保利財(cái)務(wù)分析報(bào)告一、分析目的 隨著我國(guó)證券市場(chǎng)區(qū)域規(guī)范和投資者的成熟，理性投資 將取代莊家操作的國(guó)度投機(jī)行為，而理性投資則離不開(kāi)良好 的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和明朗的發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄?。作為一名投資者 在進(jìn)行投資時(shí)，首先應(yīng)仔細(xì)分析上市公司的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)， 如：盈利能力指標(biāo)、經(jīng)營(yíng)效率指標(biāo)、償債能力指標(biāo)、成長(zhǎng)方 面的指標(biāo)等其他方面，綜合全面的了解上市公司的整體狀況， 為投資決策提供科學(xué)依據(jù)。接下來(lái)我將分析保利地產(chǎn)XX 年的財(cái)務(wù)狀況。二、公司簡(jiǎn)介保利房地產(chǎn) （集團(tuán) ）股份有限公司是中國(guó)保利集團(tuán)控股 的大型國(guó)有房地產(chǎn)企業(yè)，是中國(guó)保利集團(tuán)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的運(yùn)作 平臺(tái)，國(guó)家一級(jí)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)資質(zhì)企業(yè) ?？偛课挥趶V州。 X

2、X 年 7 月 31 日，公司股票在上海證券交易所掛牌上市，成為 在股權(quán)分置改革后，重啟 IPO 市場(chǎng)的首批上市的第一家房地 產(chǎn)企業(yè)。根據(jù)保利地產(chǎn)XX年半年報(bào)：“公司總資產(chǎn)億元，凈資產(chǎn) 億元，歸屬上市公司股東的凈資產(chǎn)億元。 ”三、償債能力分析1. 流動(dòng)比率XX年企業(yè)的流動(dòng)比率較 XX年度上升，一般認(rèn)為比率為2 較為適宜， XX 年保利地產(chǎn)流動(dòng)比率約為，在整個(gè)行業(yè)平均 值之上，算較強(qiáng)。 公司流動(dòng)比率越高，表明企業(yè)短期償債 能力越強(qiáng)，但是如果流動(dòng)比率過(guò)高則表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用 較多，會(huì)影響企業(yè)的資金利用效率，進(jìn)而降低企業(yè)的獲利能 力。 2. 速動(dòng)比率本期公司速動(dòng)比率為 %，較上年有所降低，一般人物

3、速 動(dòng)比率為 1 時(shí)時(shí)安全邊際，速動(dòng)比率較高說(shuō)明公司不用動(dòng)用 存貨，僅僅依靠速動(dòng)資產(chǎn)就能償還債務(wù)，償還流動(dòng)負(fù)債的能 力較強(qiáng)，但是過(guò)高的速動(dòng)比率也會(huì)造成資金的閑置，影響企 業(yè)的盈利能力。 3. 現(xiàn)金比率本期現(xiàn)金比率從 %降低到 %左右。企業(yè)現(xiàn)金比率越高，表 明短期償債風(fēng)險(xiǎn)小，表明企業(yè)的直接償付能力越強(qiáng)，信用也 就越可靠。但是由于現(xiàn)金是企業(yè)收益率最低的資產(chǎn)，現(xiàn)金比 率過(guò)高會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。 4. 資產(chǎn)負(fù)債率XX 年度資產(chǎn)負(fù)債較 XX 年度略微下降，資產(chǎn)負(fù)債在 40%-60%之間較為適宜，資產(chǎn)負(fù)債率較低，企業(yè)償債越有保 障。 5. 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率幣上期略微的下降，產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè) 償還長(zhǎng)

4、期債務(wù)能力越弱。總的來(lái)說(shuō)，保利地產(chǎn)本地年短期償債能力略微下降，長(zhǎng) 期償債能力下降，應(yīng)將進(jìn)一步改善負(fù)債結(jié)構(gòu)。四、盈利能力分析1. 銷售利潤(rùn)率XX年度的銷售利潤(rùn)率較 XX年度有所下降，但是XX年總 營(yíng)業(yè)收入高于 XX 年度。銷售額高而銷售成本低，則銷售利 潤(rùn)率高，繁殖則銷售額低而銷售成本高，則銷售利潤(rùn)率低。 表明XX年度銷售成本高于 XX年度。2.成本費(fèi)用利潤(rùn)率該指標(biāo)表明企業(yè)耗用所取得的經(jīng)營(yíng)效果。該指標(biāo)越高利 潤(rùn)越大，反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好。本期成本費(fèi)用利潤(rùn)率低 于上年度，表明本年度的經(jīng)濟(jì)效益低于上年度。3. 凈資產(chǎn)收益率本年度凈資產(chǎn)收益率高于 XX 年度，該指標(biāo)表明股東權(quán) 益的收益水平，指標(biāo)越高

5、，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高，并且 該比率歲實(shí)踐推移而增長(zhǎng)。因而，該值合理。4. 總資產(chǎn)報(bào)酬率本期資產(chǎn)報(bào)酬率較 XX年度略微下降，如果該指標(biāo)越高， 表明資產(chǎn)利用效率越高，說(shuō)明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資金使 用等方面取得了良好的效果。綜合以上方面，雖然各項(xiàng)指標(biāo)有所下降但都保持在較高 的水平上，表明保利地產(chǎn)依舊有較高的盈利能力。五、運(yùn)營(yíng)能力分析1. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較 XX 年度下降，周轉(zhuǎn)天數(shù)上升，說(shuō)明XX年度資產(chǎn)流動(dòng)性較 XX年度弱，若果企業(yè)賒賬有可能比現(xiàn)金銷售更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就不會(huì)越短越好。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè) 的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明企業(yè)催收賬款的速度較快，可以減少壞賬損失，而且資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)

6、，企業(yè)的短期 償;2. 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ;XX 年度流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與 XX 年度持 平，單 ; 本期存貨周轉(zhuǎn)率有所上升，說(shuō)明企業(yè)存貨流動(dòng)性良 好， ;總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與 XX 年度保持一致，周轉(zhuǎn)天數(shù)比同 ;保 利地產(chǎn)XX年度的營(yíng)運(yùn)能力有很的提高，其應(yīng)收；六、成長(zhǎng)能力分析 ;1. 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率 ; 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率可以 用來(lái)衡量公司的產(chǎn)品生命周期可以減少壞賬損失，而且資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，企業(yè)的短期償 債能力也會(huì)增強(qiáng)，在一定程度上可以彌補(bǔ)流動(dòng)比率低的不利 影響。若企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過(guò)低，則說(shuō)明企業(yè)催收賬款的 效率太低或信用政策十分寬松，會(huì)影響企業(yè)資金利用率和資 金的正常周轉(zhuǎn)。2. 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率XX

7、年度流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與 XX年度持平，單XX年度流動(dòng) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)較 XX年度減少，說(shuō)明企業(yè)的短期內(nèi)營(yíng)運(yùn)能力 有所提高，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)得到有效利用。 3. 存貨周轉(zhuǎn)率本期存貨周轉(zhuǎn)率有所上升，說(shuō)明企業(yè)存貨流動(dòng)性良好， 存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)下降，但是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)并不是越短越好， 存貨過(guò)多會(huì)良妃資金，存貨過(guò)少不能滿足流轉(zhuǎn)需要，企業(yè)應(yīng) 在特定的經(jīng)營(yíng)條件下保持一個(gè)最佳的存貨水平。 4. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與 XX 年度保持一致，周轉(zhuǎn)天數(shù)比同期有 所減少， 表明企業(yè)資產(chǎn)可供運(yùn)營(yíng)的機(jī)會(huì)越多， 使用效率越高。 同時(shí)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高也與本年存貨的有效管理有必然 關(guān)系，公司仍需關(guān)注存貨的管理，做好資產(chǎn)的有效利用

8、。保利地產(chǎn)XX年度的營(yíng)運(yùn)能力有很的提高， 其應(yīng)收賬款、 總資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力都非常優(yōu)秀。六、成長(zhǎng)能力分析1. 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率可以用來(lái)衡量公司的產(chǎn)品生命周 期，若果該指標(biāo)低于 5%，說(shuō)明該公司的產(chǎn)品已進(jìn)入誰(shuí)退器， 炒吃市場(chǎng)份額以及很困難了。本期增長(zhǎng)率低于 XX 年度，但 是還是保持著較高的增長(zhǎng)率，屬于穩(wěn)定期。 2. 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率較 XX 年度有很大幅度的下滑，說(shuō)明本年 度凈利潤(rùn)未有很大的增長(zhǎng)，盈利能力一般， 3. 凈資產(chǎn)增長(zhǎng) 率凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率反映了企業(yè)資本規(guī)模的擴(kuò)張速度，是衡量 企業(yè)總量規(guī)模變動(dòng)和成長(zhǎng)狀況的重要指標(biāo)。本年度該指標(biāo)依 舊低于當(dāng)年度的指標(biāo)額，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中，凈

9、資產(chǎn)收益率越高代表了較強(qiáng)的生命力，如果在較高的 凈資產(chǎn)收益率的情況下，又保持較好的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，則表明企業(yè)未來(lái)法發(fā)展更加強(qiáng)勁。 4. 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率本期的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率較 XX 年度有所下降，總資產(chǎn)增長(zhǎng) 率，是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)額同年初資產(chǎn)總額的比率，反映 企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)情況，也是企業(yè)償還債務(wù)的保障。 發(fā)展性高的企業(yè)一般能保持資產(chǎn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。以上可知，保利地產(chǎn) XX年度成長(zhǎng)能力弱于 XX年度，但其數(shù)據(jù)普遍高與行業(yè)平均水平，依舊具有較強(qiáng)的成長(zhǎng)性。七、其他方面的分析核心能力 動(dòng)蕩的環(huán)境，嚴(yán)格的調(diào)控，激勵(lì)的競(jìng)爭(zhēng)，多變的需求， 是得地產(chǎn)成為高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。保證基業(yè)常青，地產(chǎn)企業(yè)必須段 創(chuàng)造出持續(xù)發(fā)展的

10、能力核心競(jìng)爭(zhēng)能力。地產(chǎn)行業(yè)特征決 定行業(yè)六大關(guān)鍵成功因素：戰(zhàn)略遠(yuǎn)見(jiàn)、創(chuàng)新、資源整合、市 場(chǎng)研究、資金運(yùn)營(yíng)、品牌建設(shè)。保利地產(chǎn)具有三大核心能力： 1) 戰(zhàn)略預(yù)見(jiàn)能力：保利 地產(chǎn)抓住機(jī)會(huì)迅速擴(kuò)張， 02 年實(shí)行股份制改革后開(kāi)始戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，進(jìn)而晉升為中國(guó)房地產(chǎn)品牌價(jià)值五強(qiáng)。2) 資本實(shí)力雄厚：保利地產(chǎn)作為保利集團(tuán)主要運(yùn)作平 臺(tái)，擁有保利集團(tuán)的強(qiáng)大資金實(shí)力為后盾，集團(tuán)深厚的軍方背景，是得政府 關(guān)系良好，能得到英航積極信貸支持。3) 市場(chǎng)研究能力：保利地產(chǎn)進(jìn)入超過(guò)全國(guó) 19 個(gè)城市， 輻射中、東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域，基本完成全國(guó)布局。因此，具有全國(guó)市場(chǎng)調(diào) 研能力， 幾十把握市場(chǎng)變化情況， 熟悉各區(qū)域地產(chǎn)市場(chǎng)特色

11、， 星辰個(gè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。三大需要完善的能力：資源整合能力、創(chuàng)新能力 （ 大部 分產(chǎn)品以模仿為主，不能因地制宜，沒(méi)有自己的產(chǎn)品特色 ） 品牌建設(shè)能力 （ 品牌形象模糊，需要拉近與客戶之間的距離）八、沃爾評(píng)分法根據(jù)沃爾評(píng)分法得到的總分高于100，說(shuō)明保利公司本年度財(cái)務(wù)狀況良好。但是速動(dòng)比率低于標(biāo)準(zhǔn)值，因此保利公 司在未來(lái)還需調(diào)整好負(fù)債結(jié)構(gòu)，提高償債能力。九、分析結(jié)論 保利地產(chǎn)公司具有優(yōu)秀的營(yíng)運(yùn)能力和較強(qiáng)的成長(zhǎng)性，房 地產(chǎn)開(kāi)發(fā)是資金密集型行業(yè)，保利地產(chǎn)在資金上，應(yīng)要充分 運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，加快貨幣資金的流動(dòng)性，積極尋找戰(zhàn)略合作 機(jī)會(huì)，并進(jìn)一步開(kāi)拓融資渠道。附注：保利房地產(chǎn) （集團(tuán) ）股份有限公司資產(chǎn)負(fù)債表

12、XX 年 12月 31日一、我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀及保力地產(chǎn)的發(fā)展情況（ 一 ） 我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀20XX年，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控持續(xù)收緊。 一方面，通過(guò)限購(gòu)、限價(jià)、開(kāi)征房地產(chǎn)稅、取消房產(chǎn)交易稅收優(yōu)惠等方式抑制投 機(jī)和投資需求，延緩改善性需求，下半年首次購(gòu)房貸款利率 的上浮更是壓制了部分剛性購(gòu)房需求 ; 另一方面，通過(guò) 6 次 上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、 3 次加息收緊貨幣政策，嚴(yán)控房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)信貸規(guī)模，收緊房地產(chǎn)企 業(yè)資金鏈，行業(yè)政策環(huán)境日趨嚴(yán)峻。受政策調(diào)控影響，20XX年房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)一定調(diào)整， 過(guò) 熱勢(shì)頭得以遏制。全年商品房銷售面積和金額分別為億平方 米和萬(wàn)億元，同比保持小幅增長(zhǎng)，但增速較XX年回落

13、超過(guò)5 個(gè)百分點(diǎn)且呈逐季放緩趨勢(shì)，其中 20XX 年四季度銷售面積 同比下降近 7 個(gè)百分點(diǎn)。房?jī)r(jià)在市場(chǎng)持續(xù)調(diào)控的情況下開(kāi)始 松動(dòng)。20XX年12月，全國(guó)70大中城市新建商品住宅價(jià)格環(huán) 比回落的城市由年初的 3 個(gè)增加至 52 個(gè)。在銷售和資金回 籠速度趨緩、開(kāi)發(fā)貸款總量同比大幅下降等因素綜合影響下， 房地產(chǎn)企業(yè)資金日趨緊張，投資熱情減退，全年土地購(gòu)置面 積同比增速大幅回落 23 個(gè)百分點(diǎn)至 %。隨著調(diào)控政策的持續(xù)深入，行業(yè)調(diào)控效果已逐步顯現(xiàn)， 房地產(chǎn)市場(chǎng)正朝著政府調(diào)控預(yù)期的方向發(fā)展。公司認(rèn)為本輪 調(diào)控的根本目的是抑制投機(jī)，促使房地產(chǎn)市場(chǎng)回歸剛性居住 需求和合理投資需求，促進(jìn)行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展

14、。20XX年末至XX年“兩會(huì)”期間，政府進(jìn)一步明確了房地產(chǎn)調(diào)控決心，強(qiáng)調(diào)調(diào)控政策不放松。因此，公司認(rèn)為XX年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控不會(huì)轉(zhuǎn)向，貨幣政策將穩(wěn)中有松 ; 在政府 對(duì)普通住宅、 保障性住房、 首次購(gòu)房需求支持政策的刺激下， 中小戶型的剛需產(chǎn)品仍將作為市場(chǎng)成交的主流，并將成為房 地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展的主要支撐。同時(shí)，政府為保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 而對(duì)調(diào)控政策進(jìn)行微調(diào)，將成為影響市場(chǎng)走向的不確定性因 素之一，購(gòu)房者將在多變的政策環(huán)境中出現(xiàn)觀望和反復(fù)，這 些因素都將導(dǎo)致 XX年的房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)波動(dòng)調(diào)整格局。( 二 ) 保利地產(chǎn)的發(fā)展現(xiàn)狀 報(bào)告期內(nèi)，面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)形勢(shì)，公司準(zhǔn)確把握市 場(chǎng)脈搏，堅(jiān)持快速周轉(zhuǎn)、以中

15、小戶型普通住宅開(kāi)發(fā)為主的經(jīng) 營(yíng)策略，取得了良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。(1) 以中小戶型普通住宅迎合市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)銷售業(yè)績(jī)穩(wěn)步 增長(zhǎng)。報(bào)告期內(nèi)，公司商品房銷售中住宅占比達(dá)78%，其中144 平方米以下的普通住宅成交套數(shù)占比達(dá)90%。公司產(chǎn)品鎖定主流剛性需求、適銷對(duì)路，獲得了市場(chǎng)的高度認(rèn)可，全 年實(shí)現(xiàn)銷售簽約金額億元，同比增長(zhǎng)%，銷售簽約面積達(dá)萬(wàn)平方米，年銷售去化率超 68%。同時(shí)，公司規(guī)?；?jīng)營(yíng)效益持續(xù)顯現(xiàn)，市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升。20XX年，公司在廣州地區(qū)銷售額首次突破百億元，在成 都、佛山、北京、上海、天津等 5 個(gè)城市的銷售額均超過(guò) 50 億元 ; 公司已進(jìn)駐城市的市場(chǎng)占有率為 %，其中當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)占有 率進(jìn)入前

16、三名的城市達(dá) 15 個(gè)。(2) 降本增效，持續(xù)提升盈利水平。報(bào)告期內(nèi)，公司深入推進(jìn)降本增效，繼續(xù)保持良好的成本費(fèi)用控制能力，將管 理費(fèi)用和銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例控制在%和 %的較低水平; 房地產(chǎn)結(jié)算收入億元，同比增長(zhǎng)%，結(jié)算毛利率 %，同比回升個(gè)百分點(diǎn) ; 全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)億元， 同比分別增長(zhǎng) %和%。(3) 等量拓展，穩(wěn)步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān) 持等量拓展原則，進(jìn)一步完善區(qū)域布局，適時(shí)補(bǔ)充公司發(fā)展 所必需的項(xiàng)目資源。 全年新進(jìn)入合肥、 鄭州、石家莊、 慈溪、 德陽(yáng)、通化等 6 個(gè)城市，新項(xiàng)目拓展 23 個(gè)，新增規(guī)劃容積 率面積 933 萬(wàn)平方米，新增權(quán)益容積率面積

17、677 萬(wàn)平方米，新拓展項(xiàng)目平均樓面地價(jià) 2582 元/ 平方米。(4) 資金收支平衡，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健。報(bào)告期內(nèi)，公司完 成房地產(chǎn)直接投資 647 億元，實(shí)現(xiàn)銷售回籠 660 億元，新增 借款 369 億元，期末貨幣資金余額億元，資金收支實(shí)現(xiàn)良好 平衡。報(bào)告期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為 %較XX年下降了個(gè)百 分點(diǎn) ; 期末負(fù)債總額億元，其中預(yù)收賬款億元，扣除預(yù)收賬 款后，其他負(fù)債占總資產(chǎn)的比例為 %較XX年降低了個(gè)百分 點(diǎn)。同時(shí)，公司負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，一年內(nèi)到期的有息負(fù)債僅為 億元，占有息負(fù)債的 %，財(cái)務(wù)穩(wěn)健，短期償債壓力較小。(5) 商業(yè)地產(chǎn)租售并舉， 助力公司業(yè)績(jī)提升。 報(bào)告期內(nèi)， 公司抓住商業(yè)地產(chǎn)在

18、市場(chǎng)調(diào)控中的銷售機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)商業(yè)物業(yè) 銷售簽約額逾 150 億元 ;同時(shí)公司商業(yè)物業(yè)經(jīng)營(yíng)初具規(guī)模， 全年共實(shí)現(xiàn)物業(yè)租賃、展覽服務(wù)、商場(chǎng)和酒店經(jīng)營(yíng)等收入超 8 億元。截至報(bào)告期末，公司已擁有廣州保利中心、廣州保 利中環(huán)廣場(chǎng)、佛山保利水城、佛山保利洲際酒店、成都保利 皇冠酒店、廣州保利世貿(mào)中心等大型商業(yè)體投入運(yùn)營(yíng)，實(shí)際 運(yùn)營(yíng)面積超 50 萬(wàn)平方米，為實(shí)現(xiàn)公司住宅開(kāi)發(fā)與商業(yè)地產(chǎn) 運(yùn)營(yíng)雙輪驅(qū)動(dòng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。(6) 品牌價(jià)值持續(xù)提升，鞏固行業(yè)龍頭地位。 20XX 年， 公司積極投身保障房建設(shè)，注重同客戶、股東、員工、合作 伙伴等利益相關(guān)方共同成長(zhǎng)，切實(shí)履行央企社會(huì)責(zé)任，贏得 了社會(huì)的好評(píng)， “保利地產(chǎn)

19、”品牌價(jià)值大幅提升至億元，較 上年度增長(zhǎng) %，蟬聯(lián)房地產(chǎn)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)公司品牌。同時(shí)，公司 再度蟬聯(lián)滬深房地產(chǎn)上市公司綜合實(shí)力、財(cái)富創(chuàng)造能力、投 資價(jià)值TOP10第二名，榮獲“20XX中國(guó)主板上市公司最佳董 事會(huì) (50 強(qiáng))”等榮譽(yù)，進(jìn)一步鞏固行業(yè)龍頭地位。(7) 建立長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，完善治理結(jié)構(gòu)。報(bào)告期內(nèi)，公 司啟動(dòng)了股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，通過(guò)向部分董事、高級(jí)管理人 員和核心管理、技術(shù)人才授予股票期權(quán)，進(jìn)一步完善公司法 人治理結(jié)構(gòu)，建立健全公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，幫助公司管理層 平衡公司發(fā)展過(guò)程中的短期目標(biāo)與長(zhǎng)期目標(biāo)，吸引和保留優(yōu) 秀人才，激勵(lì)持續(xù)價(jià)值的創(chuàng)造，促進(jìn)公司長(zhǎng)期健康發(fā)展。二、保利地產(chǎn)的財(cái)務(wù)狀況分析

20、償債能力分析從圖和表中數(shù)據(jù)看出流動(dòng)比率一直維持在 2 左右，是比 較合理的。由于是受大環(huán)境的限制，存貨可能較多，從而使速動(dòng)資 產(chǎn)較少，從速動(dòng)比例從 09 年的到 11 年 6 月的，說(shuō)明企業(yè)短 期償債能力在逐漸減弱。到 8 月又有所回升，說(shuō)明企業(yè)的發(fā) 展勢(shì)頭還是比較好的。速動(dòng)比率過(guò)低是與該行業(yè)的大環(huán)境有 關(guān)系的。資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，說(shuō)明企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)提高，但是適度的 負(fù)債比率既能保證企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的資金，又能保證 資金的安全性。營(yíng)運(yùn)能力分析 存貨周轉(zhuǎn)率的快慢，不僅反映出企業(yè)采購(gòu)、存儲(chǔ)、生產(chǎn) 及銷售各環(huán)節(jié)管理工作狀況的好壞，而且對(duì)企業(yè)償債能力及 獲利能力產(chǎn)生決定性的影響。一般來(lái)說(shuō)存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。 存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明其變現(xiàn)的速度越快，周轉(zhuǎn)額越大，資 金占用水平越低。通過(guò)存貨分析，還有利于找出存貨管理存 在的問(wèn)題，盡可能降低資金占用水平。盈利能力分析 由