2013萬(wàn)科地產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、萬(wàn)科地產(chǎn)會(huì)計(jì)報(bào)表分析根據(jù)萬(wàn)科公司公布的2013年度財(cái)務(wù)報(bào)告，從財(cái)務(wù)報(bào)表入手，對(duì)萬(wàn)科股份有 限公 司2013年的經(jīng)營(yíng)管理情況進(jìn)行詳細(xì)的了解并分析其變化的因素，對(duì)公司未來(lái)發(fā)展做 前景預(yù)測(cè)。凈利潤(rùn)戈增長(zhǎng)率qU.UUTb35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00%5.00%0.00%20年2012 年2013 年年份萬(wàn)科均值同行業(yè)由圖可知：萬(wàn)科房地產(chǎn)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率總體表現(xiàn)出波動(dòng)下降的趨勢(shì)，2011年-2012年有小幅度上漲，但2012年-2013年出現(xiàn)大幅度下跌。從35. 027%下跌 至16. 823%,下跌了近一半的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。相比于同行均值的大幅度下降，萬(wàn)科的凈利潤(rùn)

2、增長(zhǎng)率普遍高于同行的平均水平，這說明萬(wàn)科的經(jīng)營(yíng)效益不會(huì)很差，但受市場(chǎng) 影響凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率大幅下降。分析結(jié)論：萬(wàn)科房地產(chǎn)總體的成長(zhǎng)能力在行業(yè)當(dāng)中一般，可以斷定這跟整個(gè)行業(yè)的發(fā)展?fàn)?況密切相關(guān)，萬(wàn)科的波動(dòng)水平受市場(chǎng)影響很大。受房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷、廉租房新政策 等多種因素的影響，行業(yè)發(fā)展形勢(shì)嚴(yán)峻，這必然影響到單個(gè)企業(yè)的生存發(fā)展，萬(wàn)科 房地產(chǎn)自然也不例外。萬(wàn)科地產(chǎn)會(huì)計(jì)分析萬(wàn)科地產(chǎn)合并資產(chǎn)負(fù)債表2013年12月31日單位：元項(xiàng)冃期末數(shù)期初數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金44, 365, 409, 795. 2352,291,542, 055. 49應(yīng)收賬款3, 078, 969, 781.371, 886, 54& 52

3、3. 49預(yù)付賬款2& 653,665, 102.61 :33,373,611,935. 08其他應(yīng)收款34,815,317,241.4120, 057, 921,836. 24存貨331, 133,223, 278. 99255, 164, 112,985. 07流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)442, 046, 585, 199. 61 :362, 773, 737, 335. 37非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金融資產(chǎn)2, 466, 185, 867. 934, 763, 600. 00長(zhǎng)期股權(quán)投資10, 637, 485, 708. 34 :7, 040, 306, 464. 29投資性房地產(chǎn)11,710, 476

4、, 284. 302, 375, 22& 355. 79固定資產(chǎn)2, 129, 767, 863. 361,612,257, 202. 22在建工程913, 666, 777. 10 :1, 051, 11& 825. 93無(wú)形資產(chǎn)430, 074, 183. 12 :426, 846, 899. 52、*、/冏骨201,689,835. 80201, 689, 835. 80長(zhǎng)期待攤費(fèi)用63, 510, 505. 21 :42, 316, 652. 03遞延所得稅資產(chǎn)3, 525, 262, 051.95:3, 054, 857, 904. 42其他非流動(dòng)資產(chǎn)5, 080,619,213.

5、8221& 492, 000. 00非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)：37, 158, 738, 290. 93 :16, 027, 877, 740. 00資產(chǎn)總計(jì)479, 205, 323, 490. 54：37& 801,615, 075. 37流動(dòng)負(fù)債：短期借款5, 102, 514, 631. 149, 932, 400, 240. 50交易性金融負(fù)債11,686, 986. 02 125, 761, 017. 27應(yīng)付票據(jù)14, 783, 899, 946. 374, 977, 131,435. 22應(yīng)付賬款63, 958, 459, 138. 7844, 860, 995, 716. 97預(yù)收款項(xiàng)

6、155, 51 & 071,436. 35:131,023,977, 530.61應(yīng)付職工薪酬2,451,674, 436.712, 177, 748, 944. 37應(yīng)交稅費(fèi)4, 57& 205, 233. 594, 515, 58& 914. 24應(yīng)付利息291,243, 561.80 1649, 687, 938. 74其他應(yīng)付款54, 704, 285, 269. 2636, 045, 315, 768. 94一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債27,521,791,569. 9025, 624, 959, 204. 23流動(dòng)負(fù)債合計(jì)32& 921,832, 209. 92 :259, 833,56

7、6,711.09非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款36, 683, 12& 420. 0836, 036, 070, 366. 26應(yīng)付債券7, 398, 391,932. 47 :預(yù)計(jì)負(fù)債46, 876, 821. 15 144, 292, 267. 15其他非流動(dòng)負(fù)債2, 955, 020. 8515, 677, 985. 06遞延所得稅負(fù)債672, 715, 687. 44733,812, 757. 71非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)44, 844, 067,881.9936, 829, 853, 376. 18負(fù)債合計(jì)373, 765, 900, 091. 91296, 663, 420, 087. 27所有者權(quán)益

8、：股本11, 014, 96& 919. 0010, 995, 553, 118. 00資本公積& 532, 222, 933. 57& 683, 860, 667. 82盈余公積20, 135, 409, 720. 24 :17,017, 051,382.39未分配利潤(rùn)36, 706, 88& 864. 0826, 68& 09& 566. 77外幣報(bào)表折算差額440, 990, 190. 32歸屬于母公司所有者權(quán)益76, 895, 983, 339. 7063, 825, 553, 925. 30少數(shù)股東權(quán)益2& 543, 440, 058. 9318,312,641,062.80所有者權(quán)

9、益合計(jì)105, 439, 423, 398. 6382, 138, 194, 988. 10負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)479, 205, 323, 490. 5437& 801,615, 075. 37萬(wàn)科地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表金額單位：元項(xiàng)目2013 年2012 年變動(dòng)情況對(duì)總額的 影響（%變動(dòng)額變動(dòng)（%流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金44, 365, 409, 795. 23 5：2, 291,542, 055. 49-7, 926, 132, 260. 26-15. 16-2. 09應(yīng)收賬款:3, 07& 969, 781. 371, 886, 54& 523.49 :1, 192,421,257. 88

10、:63. 210. 31預(yù)付賬款28, 653, 665, 102. 61 3；3, 373,611,935. 08-4, 719, 946, 832. 47-14. 14-1.25其他應(yīng)收款34,815,317, 241.41 2(),057, 921,836. 2414, 757, 395, 405. 1773. 573.90存貨331, 133, 223, 278. 99255, 164, 112,985. 07 75, 969, 110, 293. 9229. 7720. 06流動(dòng)資產(chǎn)合 計(jì)442,046, 585, 199.61362, 773, 737, 335. 37 79, 2

11、72, 847, 864. 2421.8520. 93非流動(dòng)資產(chǎn)：可供出售金 融資產(chǎn)2, 466, 185, 867. 934, 763, 600. 002, 461, 422, 267. 93 51,671.470. 65長(zhǎng)期股權(quán)投 資10, 637, 485, 708. 347, 040, 306, 464. 293, 597, 179, 244. 0551. 090. 95投資性房地 產(chǎn)11, 710,476, 284. 302, 375, 22& 355. 799, 335, 247, 928.51393. 032.46固泄資產(chǎn)2, 129, 767, 863. 361, 612, 2

12、57, 202. 22517,510, 661. 14:32. 100. 14在建工程913, 666, 777. 101, 051, 11& 825. 93-137, 452, 048. 83-13.08-0. 04無(wú)形資產(chǎn)430, 074, 183. 12426, 846, 899. 523, 227, 283. 600. 760.00裔專、/P 201,689,835.80201, 689, 835. 800. 00r 0. 000. 00長(zhǎng)期待攤費(fèi) 用63, 510, 505. 2142,316, 652.0321, 193,853. 1850. 080.01遞延所得稅資產(chǎn)3, 525

13、, 262, 051.953, 054, 857, 904. 42470, 404, 147. 5315. 400. 12其他非流動(dòng) 資產(chǎn)5, 080,619,213.8221&492, 000. 004, 862, 127,213. 822, 225. 311. 28非流動(dòng)資產(chǎn) 合計(jì)：37, 158, 738, 290. 93 1(6, 027, 877, 740. 0021, 130, 860, 550. 93131.845. 58資產(chǎn)總計(jì)479, 205, 323, 490. 5437& 801,615, 075. 37100, 403, 70&415. 1726. 5126. 51流動(dòng)

14、負(fù)債：短期借款5, 102,514, 631. 149, 932, 400, 240. 50-4, 829, 885, 609. 36-48. 63-1.28交易性金融負(fù)債11,686, 986. 0225, 761,017. 27-14, 074, 031. 25-54. 630. 00應(yīng)付票據(jù)14, 783, 899, 946. 374, 977, 131,435. 229, 806, 768,511. 15197. 042. 59應(yīng)付賬款63, 95& 459, 138. 78 4-4, 860, 995, 716. 9719, 097, 463,421.81P 42. 575. 04預(yù)

15、收款項(xiàng)155,51 & 071,436. 35131,023, 977, 530.61 24494, 093, 905. 7418.696. 47應(yīng)付職工薪 酬2, 451,674,436.712, 177, 748, 944. 37273, 925, 492. 3412. 580. 07應(yīng)交稅費(fèi)4, 57& 205, 233. 594,515, 58& 914. 2462,616,319.351. 390. 02應(yīng)付利息291,243, 561.80649, 687, 938. 74-35& 444, 376. 94-55. 17-0. 09其他應(yīng)付款54, 704, 285, 269. 2

16、6 3(5, 045, 315, 768. 9418, 658, 969, 500. 3251. 774. 93一年內(nèi)到期 的非流動(dòng)負(fù) 債27, 521, 791, 569. 9025, 624, 959, 204. 231,896, 832, 365. 677. 400. 50流動(dòng)負(fù)債合 計(jì)32& 921,832,209. 92259, 833, 566,711.09 619, 08& 265, 498. 8326. 5918. 24非流動(dòng)負(fù)債：長(zhǎng)期借款36, 683, 128, 420. 08 3(6, 036, 070, 366. 26647, 058, 053. 821.800. 17

17、應(yīng)付債券7, 398, 391,932.477, 398, 391,932.471.95預(yù)計(jì)負(fù)債46, 876, 821. 1544, 292, 267. 152, 584, 554. 005. 840. 00其他非流動(dòng) 負(fù)債2, 955, 020. 8515, 677, 985. 06-12, 722, 964.21-81. 150. 00遞延所得稅負(fù)債672,715, 687. 44733,812, 757.71-61, 097, 070. 27-8.33-0. 02非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)44, 844, 067, 881.99 3(6, 829, 853, 376. 188, 014,214,

18、505.8121. 762. 12負(fù)債合計(jì)373, 765, 900, 091.91296, 663, 420, 087. 27 77, 102, 480, 004. 6425.9920. 35所有者權(quán)益：股本11,014, 96& 919. 00),995, 553, 118. 0019,415, 801.00r 0. 180.01資本公積& 532, 222, 933. 57& 683, 860, 667. 82-151,637,734. 25-1. 75-0. 04盈余公積20, 135,409, 720. 24 17, 017, 051, 382. 393, 11& 35& 337.

19、8518. 320.82未分配利潤(rùn)八36, 706,888, 864. 08 2(5, 68& 09& 566. 77:10,01 & 790, 297. 31:37. 542.64外幣報(bào)表折算差額506, 492,902.81440, 990, 190. 3265, 502, 712. 4914. 850.02歸屬于母公司所有者權(quán)益76, 895, 983, 339. 70 6；3, 825, 553, 925. 3013, 070, 429,414. 4020. 483.45少數(shù)股東權(quán) 益28, 543, 440, 058. 93 1& 312, 641,062. 8010, 230, 7

20、9& 996. 1355. 872. 70所有者權(quán)益合計(jì)105, 439, 423, 398. 6382, 13& 194, 988. 1023, 301,22& 410. 5328. 376. 15負(fù)債及所有 者權(quán)益總計(jì)479, 205, 323, 490. 5437& 801,615, 075. 37100, 403, 70&415. 1726. 5126. 51該公司總資產(chǎn)本期增加100403708415. 17元，增長(zhǎng)幅度為26. 51%,說明萬(wàn) 科地產(chǎn)本年資產(chǎn)規(guī) 模有了較大幅度的增長(zhǎng)。進(jìn)一步分析可以發(fā)現(xiàn)：流動(dòng)資產(chǎn)本期增加79272847864. 24元，增長(zhǎng)的幅度為21. 85%,使

21、總資產(chǎn)規(guī)模增 長(zhǎng)了 20.93%。非流 動(dòng)資產(chǎn)本期增加了 21130860550. 93元，增長(zhǎng)的幅度為131.84%,使得總資產(chǎn)規(guī)模增加了 5. 58%,兩 者合計(jì)使得總資產(chǎn)增加了 100403708415. 17元，增長(zhǎng)幅度為26. 51%二非流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)主要體現(xiàn) 在一下方面：一、投資性房地產(chǎn)的增加。投資性房地產(chǎn)本期增加9335247928.51元，增長(zhǎng)幅度為 393. 03%,對(duì) 總資產(chǎn)的影響為2. 46%o由于可供出售金融資產(chǎn)本期增長(zhǎng)幅度高達(dá)51671.47%, 說明當(dāng)年通過處置這類資產(chǎn)調(diào)節(jié)當(dāng)利潤(rùn)了，使得投資性房地產(chǎn)的增加。二、其他非流動(dòng)資產(chǎn)的增加。其他非流動(dòng)資產(chǎn)本期增加486212

22、7213.82元，增長(zhǎng)幅度為2225. 31%,對(duì)總資產(chǎn)的影響為1. 28%o負(fù)債本期增加了 77102480004. 64元，增加幅度為25. 99%,對(duì)權(quán)益總額增長(zhǎng)了 20. 35%;所有者 權(quán)益本期增加了 23301228410. 53元，增長(zhǎng)幅度為28.37%,對(duì) 權(quán)益總額的影響為6. 15%,兩者合計(jì)使 權(quán)益總額本期增加了 100403708415. 17元，增長(zhǎng)幅度為26. 51%。償債能力分析短期償債能力，是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債及時(shí)足額償還的保證程度，是衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要指標(biāo)。以下將采用流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率來(lái)衡量企業(yè)的短期償債能力。萬(wàn)科的短期償債能力指標(biāo)

23、報(bào)告期2012-12-312013-12-31流動(dòng)比率1.431. 33速動(dòng)比率0. 390. 33現(xiàn)金比率（）18. 79%13. 46%注明：流動(dòng)比率二（流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）X 100%速動(dòng)比率二（速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債）X 100%現(xiàn)金比率二（現(xiàn)金+有價(jià)證券）/流動(dòng)負(fù)債 X 100%流動(dòng)比率:2012 年流動(dòng)比率二 130, 742, 700 / 91, 383, 800 =1. 432013 年流動(dòng)比率=169, 795, 500 / 127, 242, 300 =1.33 速動(dòng)比率：2012 年速動(dòng) 比率二(130,742,700 94, 293, 400 ) / 91,383, 800

24、 二 0. 39 2013年速動(dòng)比率二(169,795,500 127, 087, 600 ) / 127, 242, 300 二 0. 33現(xiàn)金比率：2012 年現(xiàn)金比率=17, 166, 550 / 91, 383, 800*100% = 18. 79%2013 年現(xiàn)金比率二 17, 129, 130 / 127, 242, 300*100% = 13. 46%流動(dòng)比率基本保持在1. 3-從表可以看出，萬(wàn)科企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率整體較平穩(wěn),15之間起伏波動(dòng)，而速動(dòng)比率則基本保持在0. 3-0. 4之間起伏，沒有太大波動(dòng)變化，由此可以看出，萬(wàn)科企業(yè)的短期償債能力在總體上趨于穩(wěn)定。2013年

25、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率低于2012年，說明2013年萬(wàn)科存在的流動(dòng)負(fù) 債財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較2012年有所增加，萬(wàn)科受近年來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控影響，償債能力下降，企業(yè)的償債能力不穩(wěn)定。從數(shù)據(jù)上看，萬(wàn)科現(xiàn)金比率的下降，導(dǎo)致了萬(wàn)科存貨變現(xiàn)能力的減弱，也可以看出，萬(wàn)科的存貨 變現(xiàn)能力是制約短期償債能力的主要因素。長(zhǎng)期償債能力，是指企業(yè)償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力。進(jìn)行長(zhǎng)期償債能力分析，能夠全面了解企業(yè) 對(duì)總負(fù)債償還的能力以及所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率和產(chǎn)權(quán)比率。表萬(wàn)科企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)報(bào)告期2012-12-312013-12-31資產(chǎn)負(fù)債率（78. 6079. 15股東權(quán)益比

26、率（21.4020. 90產(chǎn)權(quán)比率367. 1185380.6686已獲利息倍數(shù)28. 5528. 24注明：資產(chǎn)負(fù)債率二（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）X 100%股東權(quán)益比率二（股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總 額）X 100%產(chǎn)權(quán)比率二（負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）X 100%已獲利息倍數(shù)二（利潤(rùn)總額+利息 支出）/利息支出資產(chǎn)負(fù)債率+股東權(quán)益比率二1據(jù)表顯示萬(wàn)科的資產(chǎn)負(fù)債率總體發(fā)展趨勢(shì)較平穩(wěn)，沒有要大波動(dòng)，說明企業(yè)運(yùn)營(yíng)較穩(wěn)定， 一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50%而萬(wàn)科的資產(chǎn)負(fù)債率則達(dá)到78%-79%這跟它自身的經(jīng)營(yíng)銷售模 式，和企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理有關(guān)，風(fēng)險(xiǎn)較大，建議 企業(yè)完善企業(yè)資金結(jié)構(gòu)，多元化發(fā)展。股東權(quán)益比率反映

27、了公司的自有資本， 也就是公司的凈資產(chǎn)。萬(wàn)科企業(yè)的股東權(quán)益比率從2012年的21. 4%下降到2013年的20. 9%,雖下降幅度較小，但仍可以看出股 東承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)增加，企業(yè)資產(chǎn)中由投資人投資所形成的資產(chǎn)減少，償還債務(wù)的保證減小。產(chǎn)權(quán)比率 在2013年大幅度上升，說明企業(yè)充分發(fā)揮了負(fù) 債帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。由數(shù)據(jù)可知，2013年的 資產(chǎn)負(fù)債率也有所上升，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)加重，償債能力減弱，債權(quán)人權(quán)益的保證程度減 少。已獲利息倍數(shù)在2013年有所下降，說明企業(yè)支付利息的能力下降，債權(quán)人按期取得利息的 保障減少。營(yíng)運(yùn)能力分析資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力的強(qiáng)弱取決于資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度、資產(chǎn)運(yùn)行狀況、資產(chǎn)管理水平等多種因

28、素。 比如說資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，一般說來(lái)，周轉(zhuǎn)速度越快，資產(chǎn)的使用效率越高，則資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力越 強(qiáng)；反之，運(yùn)營(yíng)能力就越差。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度通常用周 轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來(lái)表示。（1）存貨周轉(zhuǎn)率20132012存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）1137. 241275.24存貨周轉(zhuǎn)率（）0. 320. 18報(bào)告口期20132012總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）1140.471161.29總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0. 320. 31（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率20132012流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.050. 32流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期343. 191126.652013（4）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2012固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期5. 0072. 3864.295. 601

29、35,41 & 791,080. 35注：2013年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二【(2, 129, 767, 863. 36+1, 612, 257, 202. 22)-2】 =72. 3820132012應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（）54. 5460. 63應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)6. 606. 00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率注：2013 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 135418791080. 35 - (3, 078, 969, 781. 37+1, 886, 548, 523. 49)- 2 =54.54 ;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)二(3, 07& 969, 781. 37 +1, 886, 54& 523. 492 X 360- 1

30、35418791080. 35=6. 60由表的數(shù)據(jù)可知，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非常平穩(wěn)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2012年增長(zhǎng)顯著，這說明萬(wàn)科地產(chǎn)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)水平比較高。應(yīng)存貨周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 穩(wěn)定的小幅度增 長(zhǎng)，這顯示出萬(wàn)科地產(chǎn)應(yīng)庫(kù)存管理的壓力比較小，固定資產(chǎn)的利用率比較高。而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2012年有所下降，說明，應(yīng)收賬款的回收速度有所下降，應(yīng)引 起管理人員的重視。萬(wàn)科地產(chǎn)2012-2013年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為6.00天、6.60天。兩期 數(shù)據(jù)相比，可以 看出萬(wàn)科地產(chǎn)2013年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)有所減慢，大概縮短了 0.6天。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率減 慢、周轉(zhuǎn)天數(shù)加長(zhǎng)，回收速度變慢，證明債務(wù)人拖欠時(shí)間

31、長(zhǎng)，增加了收賬費(fèi)用和發(fā)生壞賬損失的 風(fēng)險(xiǎn)，也使得自身的資產(chǎn)流動(dòng)從中受損，所以有應(yīng)收款的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)強(qiáng)化應(yīng)收賬款的回收管理，來(lái) 提高其投資的變現(xiàn)能力和獲利能力。在一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短越好。萬(wàn)科地產(chǎn)兩年的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) 分別為1137. 24天、1275.24天。兩期數(shù)據(jù)對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)科 地產(chǎn)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比較均 衡。銷售順暢而存貨減少，所占用的資金也變少，流動(dòng)性自然就變強(qiáng)，這樣不會(huì)阻礙公司的盈利 能力，從而影響公司進(jìn)一步的發(fā)展。兩年的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為343. 19天、1126.65天。明顯地，2013年 的流動(dòng)資產(chǎn)的利 用效果比較好，2012年雖不如2013年好但還算

32、可以，流動(dòng)資產(chǎn) 周轉(zhuǎn)速度變快，可以保持流動(dòng)資 金充足，這樣不會(huì)形成資金浪費(fèi)，提高了公司的盈利能力。兩年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為1140. 47天、1161.29天。分析可知，萬(wàn)科地產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)較穩(wěn)定，這說明萬(wàn)科地產(chǎn)整體資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度快、營(yíng)運(yùn)能力強(qiáng)。企業(yè)盈利能力分析資本經(jīng)營(yíng)盈利能力，是指企業(yè)的所有者通過投入資本經(jīng)營(yíng)而取得利潤(rùn)的能力。反映資本經(jīng)營(yíng)盈利能力的基本指標(biāo)是凈資產(chǎn)收益率，即企業(yè)本期凈利潤(rùn)與凈資產(chǎn)的比率。 表資本經(jīng)營(yíng)盈利能力因素分析表金額單位：元項(xiàng)目2013 年2012 年差異平均總資產(chǎn)479, 205, 323, 490. 5437& 801,615, 075. 37平均凈資產(chǎn)105,

33、439, 423, 398. 6382, 13& 194, 988. 10負(fù)債373, 765, 900, 091.91296, 663, 420, 087. 27負(fù)債/凈資產(chǎn)3. 543.61-0. 07利息支出891, 715, 053. 49764, 757, 191.68負(fù)債利息率（0. 240. 26-0. 02利潤(rùn)總額24, 291,011,249. 3021, 070, 185, 138. 11息稅前利潤(rùn)25, 182, 726, 302. 7921,834, 942, 329. 79凈利潤(rùn)18, 297, 549, 871. 2415, 662, 58& 423. 06所得稅稅

34、率（力25250總資產(chǎn)報(bào)酬率（5. 265. 76-0. 51凈資產(chǎn)收益率（17. 2719.21-1.94注：為方便計(jì)算平均總資產(chǎn)使用資產(chǎn)負(fù)債表日期末數(shù)據(jù)。 為方便計(jì)算平均凈資產(chǎn)使用資產(chǎn)負(fù)債表日期末數(shù)據(jù)。 利息支出按照財(cái)務(wù)費(fèi)用計(jì)算。 因遞延稅款的存在，所得稅稅率不能確保為25%但因計(jì)算麻煩加上公告 表示“本年度，本集團(tuán)及其子公司適用的稅率和稅率優(yōu)惠政策與上年度沒有發(fā)生變化?！彼赃@里不考慮所得稅因素。由表可見，萬(wàn)科2013年凈資產(chǎn)收益率比2012年凈資產(chǎn)收益率降低1. 94%,主要是總資產(chǎn)報(bào)酬率降低引起的，總資產(chǎn)報(bào)酬率影響程度為1.73%;其次，企業(yè)負(fù)債籌資成本上升對(duì)凈資產(chǎn)收益率帶來(lái)的是正面

35、影響，但由于比率變化較小，所以作用不是很明顯，使凈資產(chǎn)收益率上升了0. 06%;負(fù)債與凈資產(chǎn)比率上升導(dǎo)致凈資產(chǎn)收益率下降0. 27%o綜上，萬(wàn)科2013年資本經(jīng)營(yíng)盈利能力和2012年相比有所降低表資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析表金額單位：元項(xiàng)目2013 年2012 年差異營(yíng)業(yè)收入135,41 & 791,080. 35103, 116, 245, 136. 42利潤(rùn)總額24, 291,011,249. 3021,070, 185, 138. 11利息支出891, 715, 053. 49764, 757, 191.68息稅前利潤(rùn)25, 182, 762, 302. 7921,834, 942, 329.

36、 79平均總資產(chǎn)479, 205, 323, 490. 5437& 801,615, 075. 37總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0. 28250. 27220.0103銷售息稅前利潤(rùn)率(%)18.621. 18-2. 58總資產(chǎn)報(bào)酬率(%)5. 265. 76-0. 5部分?jǐn)?shù)值算法：2013年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：錯(cuò)誤！未找到引用源。二0.28 2013年銷售息稅前利潤(rùn)率：(錯(cuò)誤！未找 到引用源。)*100%二 18. 60% 2013 年總資產(chǎn)報(bào)酬率：0. 2825 *18.60% =5. 26%根據(jù)表中的資料，可分析確泄總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售息稅前利潤(rùn)率變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)報(bào)酬率的影響。 分析對(duì)象：5. 26%-5. 76%

37、二-0. 50%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響二(0. 2825-0. 2722)*21. 18%=0. 22%銷售息稅前利潤(rùn)率的影響二(18. 60%-21. 18%) *0. 2825二-0 72%綜上，萬(wàn)科本年全部資產(chǎn)報(bào)酬率比上年降低了 0. 50%,變動(dòng)不大，其中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高， 使資產(chǎn)報(bào)酬率提高0. 22%；銷售息稅前利潤(rùn)率的降低使資產(chǎn)報(bào)酬率降低了 0. 72%o反映商品經(jīng)營(yíng)盈利能力的指標(biāo)可分為兩類：一類是各種利潤(rùn)額與收入之間的比率，即收入利潤(rùn)率；另一類是各種利潤(rùn)額與成本之間的比率，即成本利潤(rùn)率。收入利潤(rùn)率分析表萬(wàn)科收入利潤(rùn)率分析表金額單位：元項(xiàng)目2013 年2012年差異營(yíng)業(yè)收入135,41 & 791,