證券投資分析試題1

1、證券投資分析試題 1一、名詞解釋 （每題 4 分，共 20 分）1 兩地上市 : 公司先后（或者同時）發(fā)行兩種不同性質的股票，在不同交易所上市交易，即 為 兩地上市 。2 ? 系數：所謂 ? 系數，是美國經濟學家威廉 .夏普（ William.Sharpe ）提出的風險衡量指 標，? 系數是個相對指標，用它反映證券組合波動性與市場波動性的比。3證券交易所： 是依據國家有關法律設立的， 為證券的集中競價和有組織的交易提供場所、 設施和規(guī)則的特殊法人。 證券交易所既不直接買賣證券， 也不決定證券價格， 而只為買賣證 券的當事人提供場所和各種必要的條件及服務。4股票指數期貨：是指證券市場中以股票價格

2、綜合指數為標的物的金融期貨合約。交易雙 方買賣的既不是股票，也不是抽象的指數，而是代表一定價值的股指期貨合約。5開放式基金 : 開放式基金也稱追加式或不定額型投資基金，所發(fā)行的份額不固定，隨實 際需求和經營決策而增減。 基金不上市交易， 由基金管理公司開設柜臺交易， 其交易價格由 基金資產凈值決定，每日由基金管理公司公布凈資產值并據此確定投資者的申購價和贖回 價。二、不定向選擇題 （下面各題所給的備選答案至少有一項是正確的 , 將正確答案的字 母填入括號，多選或少選均不得分 .每題 2 分，共 20 分）1. W底的翻轉深度是（A ）。A. w 底到頸線的垂直距離B. 兩個底邊的垂直距離C.

3、w 頂到頸線的垂直距離D. 深不可測2. 對購并目標公司進行法律方面的審查分析目的是為了（D ）。A. 回避法律風險B. 避免購并公司形象的損害C. 鉆法律法規(guī)條文的空子D. 清算公司資產3. 既可發(fā)行債券又可發(fā)行股票的主體（ D ）。A. 有限公司B. 無限公司C. 信譽卓著的大公司D. 股份有限公司4. 在下列 k 線圖中，開盤價等于最低價的有 （ D ）。A. 光頭光腳的陰線B. 帶有上影線的光腳陰線C. 十字星k線圖D. 倒T字形k線圖5. 廣義上的購并應包括 （ ABCD）等方式。A. 收購與聯(lián)營B. 出售C. 擴張D. 購回與接管6. 技術分析的對象有（ AB ）。A. 成交量B.

4、 價格C. 供求關系減d.gdp增長狀況7. 下列（ AD ）k 線收盤價是當日最低價。A. 倒 T 型B. 帶有上影線的陽線C. 十字型D. 一字型8. 目前國際流行的國債招標辦法有 （ BCD ） 等。A. 利率招標B. 收益率招標C. 劃款期招標D. 價格招標9. 優(yōu)先股可分為 （ ABD ）三種形式。A. 累計優(yōu)先股B. 可調換優(yōu)先股C. 可轉讓優(yōu)先股D. 可贖回優(yōu)先股10. 商品證券主要有 （ ACD ） 。A. 商品證券B. 證據證券C. 資本證券D. 貨幣證券三、實際分析應用題 （30 分）K 線圈起這是上海大盤一段時間 K 線圖。請指出至少五個買賣點 （用圓圈把買賣點該日的 來

5、），并簡要說明理由買賣點有上升通道、下降通道買賣點，均線賣買點、碗口穿破頸線買賣點、W形態(tài)買賣點等，只要找出5個以上買賣點并能結合技術分析有關理論進行說明可酌情給分。參考買賣點：四、論述題 （30 分） 結合上海深圳大盤走勢談談貨幣政策對股票市場的影響 答案要點：（一）貨幣政策概念 所謂貨幣政策是指政府為實現(xiàn)一定的宏觀調控目標運用各種工具調節(jié)貨幣供應和貨幣流 通進而影響宏觀經濟運行的各種方針措施。 社會總供給和總需求的平衡與貨幣供應總量與需 求總量的平衡相輔相成。 貨幣政策主要針對貨幣供應量的調節(jié)和控制展開， 為實現(xiàn)諸如穩(wěn)定 物價，增加就業(yè)，平衡國際收支、促進經濟增長等宏觀目標而制定。貨幣政策

6、就其內涵來說， 無非是松動銀根和緊縮銀根， 即擴大或減少貨幣供應量。 而貨幣 供應量的增減都會對證券市場產生很大影響。（二）貨幣政策工具 貨幣政策作用于證券市場主要是通過具體的操作手段來進行的，主要有：1。公開市場操作所謂公開市場操作， 就是中央銀行通過在市場上買賣政府債券， 以擴大或收縮貨幣供應量的 行為。當央行在市場上買進有價證券（主要是國債），市場上的貨幣供應量就會增加，股票 價格上漲，當央行在市場上賣出有價證券（主要是國債），市場上的貨幣供應量就會減少， 股票價格下跌。2。再貼現(xiàn)率手段 所謂再貼現(xiàn)率， 是指商業(yè)銀行持有的未到期的票據向中央銀行辦理再貼現(xiàn)時， 中央銀行按一 定比率在票面金

7、額中扣除再貼現(xiàn)利息， 余額支付給商業(yè)銀行。 這個再貼現(xiàn)利息同票面金額的 比率， 稱為再貼現(xiàn)率。 中央銀行根據市場資金供應狀況調整再貼現(xiàn)率， 能夠影響銀行借入成 本，從而調節(jié)貨幣供應量。再貼現(xiàn)率下降，市場貨幣量增加，股票價格上漲，反之則下跌。3。存款準備金比率： 準備金比率是指商業(yè)銀行存放在央行存款占其吸收存款總額的比率。 這一比率決定銀行系統(tǒng) 創(chuàng)造派生存款和貨幣的能力。 央行通過這一比率的高低來松動或緊縮銀根， 從而引起社會貨 幣流量的相應增加或減少，進而影響到證券市場。 央行降低準備金率， 貨幣供應量增加，股 票市場上揚，相反下降。（三）貨幣政策對證券市場的影響緊的貨幣政策緊的貨幣政策手段主

8、要有：減少貨幣供應量、提高利率、加強信貸控制等松的貨幣政策松的貨幣政策主要有：增加貨幣供應量、降低利率、放松信貸控制等 從總體來說，松的貨幣政策將使股票價格上揚。增加貨幣供應量， 降低利率，放松信貸控制 可以：為企業(yè)發(fā)展提供充足資金，企業(yè)生產規(guī)模擴大，利潤上升。居民收入水平提高，對股 票投資的需求與意愿上升， 股票價格上漲。 利率下降， 部分資金從銀行轉移出來流向股票市 場，擴大了對股票的需求， 同時利率下降還提高了股票價值的評估， 二者均是股票價格上揚。緊的貨幣政策則相反。證券投資分析試題2、名詞解釋（每題4分，共20 分）1. 乖離率指標：又稱 Y值，是移動平均線原理衍生出的一項技術指標，

9、其功能主要是通過測算股價在運行中與移動均線出現(xiàn)偏離的程度，從而得出股價在劇烈震蕩中因偏離移動均線趨勢而造成可能的反彈或回檔，以及股價在允許的范圍內波動而形成繼續(xù)原有軌跡的程度。2. ?系數：所謂？系數，是美國經濟學家威廉夏普（William.Sharpe ）提出的風險衡量指 標，？系數是個相對指標，用它反映證券組合波動性與市場波動性的比。3營業(yè)周期：指的是企業(yè)從存貨開始到銷售并收回現(xiàn)金為止的這段時間，計算公式為營業(yè) 周期=存貨周轉天數十應收帳款周轉天數這項指標反映的是需要多長時間能將期末存貨全部變?yōu)楝F(xiàn)金。一般情況下，營業(yè)周期越短， 說明企業(yè)資金周轉速度越快，企業(yè)的各方面管理效率都比較高。4有效

10、邊界：即在這樣的邊界上，包括了所有風險最小、收益最大的證券投資組合，在這 邊界以內的組合都不符合這一特征。5. 開放式基金：開放式基金也稱追加式或不定額型投資基金，所發(fā)行的份額不固定，隨實 際需求和經營決策而增減?；鸩簧鲜薪灰祝苫鸸芾砉鹃_設柜臺交易，其交易價格由基金資產凈值決定，每日由基金管理公司公布凈資產值并據此確定投資者的申購價和贖回 價。、不定向選擇題（下面各題所給的備選答案至少有一項是正確的，將正確答案的字母填入括號，多選或少選均不得分每題2分，共20分）1. 在下列k線圖中，收盤價低于開盤價的有（A ）。A. 光頭光腳的陰線B. 帶有上影線的光腳陽線C. 十字星k線圖D. T

11、字形k線圖2. 已知某證券無風險利率為 3 %，市場證券組合預期收益率 6%,B值為1. 1,則該證券 的預期收益率為（C ）。A. 11%B. 8. 5%C. 6. 3%D. 5 %3. 下列財務指標中屬于短期償債能力分析的指標主要有（ABC ）。A. 流動比率B. 速動比率C. 存貨周轉率D. 股東權益比率4. 優(yōu)先股股東不具有如下基本特點：（AD ）。A. 優(yōu)先認股權B. 優(yōu)先清償C. 股息優(yōu)先D. 優(yōu)先表決權5按照購并方式是否公開進行分類，可以分為A. 公開收購B. 非公開收購C. 現(xiàn)金購并D. 股份購并6頭肩頂的翻轉深度是 （ C ）。A. 底到頸線的垂直距離B. 兩個底邊的垂直距離

12、C. 頂到頸線的垂直距離D. 深不可測7. 既可發(fā)行債券又可發(fā)行股票的主體（ DA. 有限公司B. 無限公司C. 信譽卓著的大公司D. 股份有限公司&在下列k線圖中，開盤價就是最高價的有A. 光頭光腳的陰線B. 帶有上影線的光腳陰線C. 十字星k線圖D. 倒T字形k線圖9. 股票具有（ ABCD ）。A. 永久性B. 流動性C. 風險性D. 收益性10. 按照風險大小正確的排序是 （ A ）。A. 普通股、優(yōu)先股、基金、債券B. 普通股、基金、債券、優(yōu)先股C. 普通股、優(yōu)先股、債券 、基金D. 普通股、基金、優(yōu)先股、債券）。( AB ) 。( ACD )。三、實際分析應用題 （30 分）這是上

13、海大盤一段時間 K 線圖。請指出至少五個買賣點 （用圓圈把買賣點該日的 K 線圈起 來） ，并簡要說明理由買點有成交量買賣點、均線買賣點、早晨之星、黃昏之星買賣點、上升通道、下降通道變盤買賣點、碗口穿破頸線買點、W形態(tài)買點等，只要找出 5個以上買點并能結合技術分析有關理論進行說明可酌情給分。參考買賣點：四、論述題（30分）你認為決定股票市場的核心因素是什么？為什么？ 答案要點：市場供求關系、 量價時空、 信貸政策、 利率高低、 調控目標等等。 其中供求關系是最終體現(xiàn)。 參考答案：（一）對基本面分析內容的幾種誤解 第一種誤解： 把基本面分析等同于上市公司業(yè)績基礎的分析。其實， 對上市公司經營業(yè)績

14、的分析只是基本面分析微觀的部分，基本面分析包括對股價走勢或稱大勢的分析（宏觀部分） 和上市公司行業(yè)個股 （微觀部分） 兩大內容。 由于股價波動的大勢往往決定或影響著行業(yè)板 塊和個股走勢，所以對基本面分析，它的宏觀部分相對講更重要，更具有代表性。第二種誤解 ：把基本面分析等同于各種政策面、 新聞、 信息的綜合。 我們不否認政策面各種 信息是基本分析的重要內容。 但這些內容只不過是基本面的表層因數。 政策面各種信息是多 變的具有短期特性。 為什么在這段時間是市場上流傳的信息或政策面偏向于多方？為什么在 大盤指數波動一段時間后， 股市政策面或信息面發(fā)生這樣或那樣的變化？這是因為， 在政策 和信息的本

15、后， 宏觀經濟金融形勢發(fā)生了這樣或那用的變化， 由此產生的政策面、 信息面就 會出現(xiàn)相應的變動。 所以， 在基本面分析派看來， 對股價指數波動真正發(fā)揮基礎性決定影響 作用的是經濟、 金融運行的狀況或質量。 由此推論。 基本面分析宏觀部分的核心內容是經濟 金融形勢及相關的各種因素。對宏觀經濟金融形勢的分析是否等同于股市基本面分析呢？答案是否定的。 如果這樣， 專 業(yè)的經濟學家、 金融專家或財會專家就應該是合格的股市評論家， 。他們理應是把我股市大 勢，挑選板塊個股的能手?？墒牵顪麅傻氐膶崙?zhàn)史表明，這些“專家”未必是炒股的實戰(zhàn) 專家， 其收益不一定就高于一般股民， 。人們把這種現(xiàn)象歸結為專家們的

16、理論不聯(lián)系中國股 市實際。 其實這并沒有說到點子上， 專家們下海炒股， 本身就是在理論聯(lián)系實際。 問題在于， 專家所掌握的經濟金融形勢和有關數據，在聯(lián)系股市實際狀況時，并不能提供現(xiàn)成的答案。 在技術分析過程中，當大智慧系統(tǒng)給定一個技術指標，或股價 K 線圖出現(xiàn)生麼樣的形態(tài)時， 我們便會做出相應判斷， 當然這個判斷是否準確則另當別論（比如K線W形態(tài)）。但當有關部門給出一個經濟金融指標時， 散戶不必說， 就是經濟金融專家也難以判斷這是出貨信號還 是進貨信號。 比如經濟增長率從 10 下降到 8%，貨幣供應量增長 5%等。這析數據與股價指數 波動方向很難在直觀上表現(xiàn)出來，人們據此環(huán)不能進行方向性操作

17、，。當然， 有些經濟金融數據與股價指數波動關聯(lián)性較強， 例如利率水平。 但是， 降低利率是是否對股價指數一定產 生影響作用？其對指數波動的影響幅度是多少？， 這些都沒有如技術指標那樣給出直接的的 指示。何況， 在一年大多時間內， 升降息的題材并不多見。 這就產生了懂得經濟金融的專家， 很可能不懂股市的現(xiàn)象。 股價波動有自身的規(guī)律體系。 盡管經濟金融形勢是決定股價波動的 基礎核心內容， 但是這些內容卻不能囊括決定股價走勢的全部內容。 基本面分析內容更為廣 泛，它有相對獨立的體系結構，它不能等同于經濟學理論或貨幣銀行學理論。（二）基本面分析法的定義 基本面分析法是關于股票價格波動預測和趨勢演變的一

18、種分析方法。股市中， 股價是一種商品的價格， 股價指數就是整體商品的價格， 當然這是一種特殊商品的價格。 有關商品價格波 動的基本規(guī)律，股票價格也同樣適用，這不否認股票價格會有特殊的表現(xiàn)形式。馬克思經濟學，在揭示商品價格形成過程中，是依據兩大體系支柱。其一，價值論；其 二，供求論。所謂價值論，就是指商品凝結的社會必要勞動，商品價值是決定價格的基礎， 商品價格圍繞價值軸心上下波動。 至于為什么在一些時間內商品的價格會高于價值或低于價 值？那是由商品的供求關系所決定。股票也是商品，股票的價格也是由其內在的價值基礎和外在的供求關系所決定。從某種 意義上說，基本面分析法就是關于分析股票價值和供求關系的

19、理論。股票的價值及投資價值，它是指該股票所代表的上市公司經營業(yè)績或潛在的經營收益 業(yè)績。它所指的內含單一明了。我們將在以后微觀分析中進行討論。股票供求關系相對復雜?；久娣治鲋械墓┣箨P系是指整個股票市場供求關系。因為單個股票的供求關系在這里沒有實際意義。某股票發(fā)行上市后其數量不會像普通商品那樣源源不斷的重復生產流向市場，而源源不斷地流向市場的是其他上市公司的股票，所以股票供給是指股票總量概念。同樣，與股票供給相對應的是社會總體購買力，或資金面。股票供求關系所分析的是股票供給總量與社會需求總量的相互關系，它揭示的是整體股票價格，也就是股票價格指數的波動方向。顯然，基本面對股票供求關系的分析就是其宏觀部分的內涵。股票供給具有以下含義：其一、從靜態(tài)看指目前已經上市流通的股票市值。這個市值可以理解為股票市場的供給方，它的存在或價值實現(xiàn)需要相對應的股票資金量。如果相對應的股票資金量增加或減少， 就會影響市值的變動。其二、從靜態(tài)看，它是