美團(tuán)大眾點(diǎn)評(píng)股權(quán)投資項(xiàng)目20151

1、rA美團(tuán)大眾點(diǎn)評(píng)股權(quán)投資項(xiàng)目丿丿/投資兄點(diǎn)京東和阿里巴巴通過上市融資，擴(kuò)展了口己的業(yè)務(wù)范圍。新 的“美團(tuán)點(diǎn)評(píng)”未來通過上市融資，將成為將超過京東立足中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)第四極，成為頁正意義的互聯(lián)網(wǎng) 帝國商業(yè)巨頭。)( 目錄r投資亮點(diǎn)S/大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)沢臨玄大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)成*2003年4月，是金球芹家獨(dú)2的第一方消費(fèi)點(diǎn)評(píng)網(wǎng)站，借助 移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)為Jfi費(fèi)者提供本地商家、優(yōu)惠信息、消費(fèi)信息及評(píng)價(jià),以及團(tuán)購、預(yù)約 預(yù)訂、外送、電子會(huì)員卡等交易服務(wù)。截11至2015年第三李度，大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)的月活躍用戶數(shù)S:l2W億，點(diǎn)評(píng)數(shù)童 超過1億條，收殺的商戶數(shù)最超過2000萬家，世缶了全國2500多個(gè)城市及美國、法 國、澳大利亞

2、、韓國、日木、新加坡等全球200多個(gè)國家和地區(qū)的860座城市目前,大眾點(diǎn)評(píng)的主要業(yè)務(wù):義食、電形、休閑娛樂、酒店、麗人、運(yùn)動(dòng)健身、 K歌、景點(diǎn)、親子、結(jié)婚、購物、寵物、生活服務(wù)、數(shù)育培訓(xùn)、愛車、醫(yī)療健康、家 裝。美團(tuán)網(wǎng)美團(tuán)網(wǎng)美團(tuán)網(wǎng)成立于2010年3月,最初的定位是團(tuán)購網(wǎng)站,旨在為消費(fèi)者推薦多種優(yōu)質(zhì)的木地生活服務(wù)，發(fā)現(xiàn)值得信賴的商家，讓消費(fèi)者學(xué)受超低折扣的優(yōu)質(zhì)服務(wù)；同時(shí)為 商家找到合適的消費(fèi)者，給商家提供優(yōu)質(zhì)的兀聯(lián)網(wǎng)技術(shù)服務(wù)。美團(tuán)移動(dòng)端月活躍用戶行業(yè)絕對(duì)領(lǐng)先，生活服務(wù)電商領(lǐng)域美團(tuán)推名第一：目前,美團(tuán)活躍買家達(dá)1.3億，任國內(nèi)電商行業(yè)排名第二；2015年8月美用月交易額超白億。tl前，英團(tuán)網(wǎng)的主要

3、業(yè)務(wù)：英食、酒店、電影/在線選康、KTV/在純預(yù)訂、休閑 娛樂、周邊游/眼游、生活服務(wù)、購物、刖人、外賣、火車票。公司發(fā)展歷程大眾5何成北京、杭州 獲得T 訥慣U 咲通發(fā)布聯(lián)與膽訊餓了么深度介作.立于上海 等網(wǎng)站分站植資*合客戶端 推出“犬眾徴生rS 9投資娥點(diǎn)評(píng)類團(tuán)M成也2010 年5月美團(tuán)rfr.ram2010年3引n創(chuàng)商龍和仃川科技2C11T2015T1大眾與美m(xù) 宣布合并10月2015 年上海、武漢阿里巴巴領(lǐng)投榮獲“乖度 芙團(tuán)網(wǎng)5000萬加隹團(tuán)財(cái)網(wǎng) 站”稱號(hào)站上線入選十人確定全資收 網(wǎng)絡(luò)購物品購麗訊美金10年共融資6輪，總金額14.19億美元，目前估值60億美元;卿資:2006年 5邑

4、紅杉資本100萬嘶資： 200書 酈投 彳00萬美元尊資：2011年4月. 啟明創(chuàng)投光 速創(chuàng)投舉信 資本/紅杉晝 本億美元嘛融資：2012r今日資本300萬美元2014 年.0!訊4億冥元電翟密： 如弭2民 小米科技/萬達(dá) 隼團(tuán)/細(xì)1/2006 年 2007 年2008 年2010 年2011 年 2012 年 2015 年 202 年201叱9月,紅杉貿(mào)本，200吠美元昵資:2013 年阿至巴巴 華醫(yī)國際/北很 光滋投虹夠資 本5000萬美元超：201停.泛 大西洋/障裕 資本血杉賁騰訊/復(fù)星集團(tuán),8曲元本阿里巴巴,3窗D輪融資： 20152 月.本帶裕 資本泛大西洋 蟲杉*/W 里巴巴達(dá)田

5、 樂7億芙元美團(tuán)6年共融資4輪，總金額10.7億美元，目前估值110億美元.7團(tuán)購市場(chǎng)發(fā)展軌跡中國團(tuán)購市場(chǎng)發(fā)展軌跡快毗長陷2010 201L)HiEXM(2O13-)fi9UB(2311-2012)時(shí)間w wwr rdode 亠 comww SOURC E: E nfDesic Ar alvr/s Intern atieoj( 團(tuán)購市場(chǎng)規(guī)模 2015年.我國020市場(chǎng)規(guī)松達(dá)30+9.4億兀 2015年.我國團(tuán)購審場(chǎng)規(guī)模達(dá)1600億元20巧年團(tuán)購市場(chǎng)規(guī)模12r I鼻上鼻229USF? 出上戶It臺(tái)哎 7 9fefiaiS*iKKWTt IQC竟MM61 憶0U.SCA. T 專 MB 0走）20

6、W1A.:C無Hr竽.sou上 i*t m上jetr jou* rr xivi aewr卜半年茅團(tuán)購市場(chǎng)數(shù)抿1ctieox “MHcmTOra.和&用人*E 七 WUITfliRZ8?oirx34.15970.09 85.7183.6%林51540%657.1%2nr上U1.34 129/./14.5%21tt32ia*?O14X294.3106.3%4256.077.3%遠(yuǎn)8147.7%aois-x1%新公司概況優(yōu)勢(shì)一：全球頂級(jí)的股東支持一騰訊、阿里巴巴、谷歌、紅杉、DST 等大眾點(diǎn)評(píng)、美團(tuán)網(wǎng)此前都己經(jīng)過多輪融磁，擁冇紅杉、谷歆風(fēng)投、騰訊、阿里巴巴等全球頂級(jí)的投資者陣容。這些“億美元”蚩級(jí)的

7、資本舉動(dòng)，証示了 這些頂級(jí)資木對(duì)兩家公司成長性的獨(dú)特判斷。合并后，各輪投資者將成為新公 司的股東。強(qiáng)大的戰(zhàn)略股東為公司提供業(yè)務(wù)拓展、營銷渠道、科技、人才、磁金等全 方位支持。公司未來的更廣闊的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，指日可待。優(yōu)勢(shì)二：成為全球最大的020平臺(tái)，擁有日趨強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求兩咅的合并斤的新公司將成為中國和全球020領(lǐng)域最大的服務(wù)平臺(tái)，用戶數(shù)以億中國的02()市場(chǎng)總共達(dá)到二十萬億人民幣計(jì)，商戶數(shù)百萬。美團(tuán)新公司的市場(chǎng)U標(biāo)是一個(gè)體雖H大的高頻消費(fèi)領(lǐng)域，這個(gè)山場(chǎng)仍然屬早期培ff階段, 左中國的城市化進(jìn)程中,市場(chǎng)規(guī)模及消費(fèi)群體會(huì)不斷的增長。面對(duì)日益增長的龐大國內(nèi)市 場(chǎng)，人們的消費(fèi)需求愈加旺盛.020平臺(tái)為消

8、費(fèi)者的線卜消費(fèi)和線上訂購帶來了極大的便 利。優(yōu)勢(shì)三：多項(xiàng)行業(yè)市場(chǎng)份額第一，絕對(duì)的行業(yè)領(lǐng)先地位衍公司D前占冇超過so%的市場(chǎng)份額，多項(xiàng)行業(yè)占據(jù)第一位星，在木地住活服務(wù) 020各個(gè)細(xì)分行業(yè)都擁有絕對(duì)的領(lǐng)先地位。行業(yè)領(lǐng)先地位行業(yè)媳禮KTV電彭市場(chǎng)價(jià)頼81%85%40%85%45%30%排名111112優(yōu)勢(shì)四：強(qiáng)大而年輕的管理團(tuán)隊(duì)，以王興為首的80后團(tuán)隊(duì)為主體公司的能理I*隊(duì)以壬興為匕是一文以so后為主體的團(tuán)隊(duì)二I才I隊(duì)年輕而常存活力的閉隊(duì),在各項(xiàng)板塊經(jīng)驗(yàn)突岀.擁fj卡富的耳聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)、信息技術(shù)、金確領(lǐng)域運(yùn)背管理經(jīng)驗(yàn)。干嘉偉呂廣王慧文陳亮葉檜第到世跆總裁平臺(tái)總H外飪總盤酒g檢黔灶裁CFOISW5F

9、.EVP前工里巴巴VP前席訊VP美團(tuán)創(chuàng)始團(tuán)從羌團(tuán)創(chuàng)始團(tuán)認(rèn)點(diǎn)評(píng)創(chuàng)帕團(tuán)從/* 優(yōu)勢(shì)五：清晰的盈利模式，多樣的收入來源優(yōu)勢(shì)五：清晰的盈利模式，多樣的收入來源（續(xù)）協(xié)同效應(yīng)顯著、成本降低、業(yè)績(jī)上漲合并后，各項(xiàng)傭金收入比例將持續(xù)提高，協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)；用戶獲取成本將不斷 降低，空易成本將顯著降低。預(yù)計(jì)五年內(nèi)：傭金比例將由現(xiàn)在的3.戲提高至4%；市場(chǎng)費(fèi)用將由現(xiàn)在的4.5%降至1.5%：銷僧成本將由現(xiàn)任的16%降至0.3%。與此同時(shí)，公可業(yè)績(jī)的增長率也將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上呈現(xiàn)更右力度的增長。據(jù)統(tǒng)計(jì)， 2015年前三季度的交易額為1180.43仏人民幣，同比2014年前季度435.94億人民幣 的交易額，年增長率為17

10、Ho兩者合并后的業(yè)績(jī)?cè)鲩L率將明顯離干此數(shù)值.優(yōu)勢(shì)五：清晰的盈利模式，多樣的收入來源（續(xù)）新公司未來五年的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)CIP公司財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)表（單也億人民幣）項(xiàng)目2013A2014A2015E2016E2017E2018E2019E2020EGMV24& 42675.901.848.243,983.137,498.3712,746.5918,809.9525,02& 98毛利率6.0%4.1%3.5%3.3%3.8%4.4%4.9%5.0%毛利潤14.9127.7164.69131.44284.94560.85921.691.251.452015年總交易額（GMV）預(yù)計(jì)達(dá)1848億元人民幣,2018年交

11、易額將越過1萬億人民幣，優(yōu)勢(shì)六：系統(tǒng)的業(yè)務(wù)板塊劃分，業(yè)務(wù)覆蓋面更廣更深新公司業(yè)務(wù)板塊家裝201細(xì)月團(tuán)購品類銷售鱷上豐整弩好1026%272%麗冊(cè)類成交額 （仏元）純A數(shù) （萬必）1萬和10616749.599.06139%2E.15612.322.8城財(cái)16.78%酒店施游1+01173.223.017.?5.0商次乜46639.2i8休州娛樂電影灑店&膽麗酌桿，姬訂Haxun.twn8C眾務(wù)沢美團(tuán)去妝9 婚慶親了口犬眾點(diǎn)評(píng)在餐欽基礎(chǔ)上，向美妝、婚慶等低頻高價(jià)服務(wù)市場(chǎng)札根J美團(tuán)主翌在電形、酒店、外丈市場(chǎng)進(jìn)h投入。丿優(yōu)勢(shì)7弋：系統(tǒng)的業(yè)務(wù)板塊劃分，業(yè)務(wù)覆蓋面更廣更深（續(xù)）新設(shè)事業(yè)部F外賣配送事業(yè)群

12、r負(fù)責(zé)外賣能雪業(yè)務(wù)rf酒店旅游事業(yè)群h賈酒店仕宿 累點(diǎn)（理馳浙等業(yè)努丿貓眼電彫全資子公司1確電謝附020柘展ChinaInternetPlus優(yōu)勢(shì)七：加入點(diǎn)菜和訂單兩大功能，形成真正的就餐閉環(huán)要做平臺(tái)，對(duì)于閉環(huán)的建造應(yīng)該是匝中Z覓。 新公司將加入點(diǎn)菜和訂座兩個(gè)新功能，可iHKiE 形成了就餐閉環(huán)。新公司合并己經(jīng)占據(jù)市場(chǎng)80%份額，幕于 人口福利和特色國情卜）“點(diǎn)菜也會(huì)快速O. 影成真正的閉環(huán)。中國互聯(lián)網(wǎng)相信用八為工”， 這是基于13億人口規(guī)模的邏輯推理,新公司形成 的020閉環(huán)擊中了用戶最迫切需求，護(hù)城河的建 設(shè)也會(huì)加謹(jǐn).優(yōu)勢(shì)丿I:估值客觀，未來發(fā)展?jié)摿薮螅ɡm(xù)）可比公司估值情況分析表教H前上至2015年芻三李廈參考可比公司過去12個(gè)月的收入*杲利情況/（OA：估值客觀，未來發(fā)展?jié)摿薮驝IP公司估值預(yù)測(cè)表（單位：億人民幣）項(xiàng)目2015 年 Q1-Q32015年底201陣2017 年GMV（交易額）1180.431848.243983.137498.37毛利率3.6%3.5%3.3%3.8%毛利42.5064.6