并購藍海掘金 商業(yè)銀行需“融資+融智”

1、在12月16日召開的“中國并購合作聯(lián)盟2016年并購高峰 論壇”上，多位銀行業(yè)內(nèi)人士表示，中國的并購金融已 邁入2.0時代，商業(yè)銀行除了繼續(xù)加強支持傳統(tǒng)并購融資 領域，還應利用在資金、信 息、行業(yè)等各個方面的優(yōu)勢，在并購整合中發(fā)揮更大的 作用，為企業(yè)并購整合、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供一體化、有 特色的融資服務。近年來，跨境并購成為中國并購市場 持續(xù)的熱點。相關統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，到今年 前三季度，中國跨境并購總額達1739億美元，首次超越 美國成為全球跨境并購最大收購國。中國企業(yè)和中國資 本正在深刻影響全球產(chǎn)業(yè)格局。民生銀行（600016）董 事長洪崎在論壇致辭中表示， 在國內(nèi)外經(jīng)濟持續(xù)承壓的環(huán)境下，國家大

2、力推進供給側(cè) 結(jié)構(gòu)性改革和產(chǎn)業(yè)升級，通過兼并重組促進僵尸企業(yè)和 傳統(tǒng)企業(yè)的資源整合流通，同時新型產(chǎn)業(yè)的行業(yè)布局也 在不斷加快。在這種背景下，2016年 ，海外并購持續(xù)擴張，整體表現(xiàn)更為理性和成熟?！肮?給側(cè)改革給經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了重要的 政策指引，在此背景下，企業(yè)重大資產(chǎn)并購重組交易活 躍，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)兼并整合、產(chǎn)業(yè)升級的訴求 明顯，新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)部也存在大規(guī)模整合的需求。這些都 將形成未來并購市場良性發(fā)展的核心驅(qū)動力。”洪崎表 示。民生銀行投資銀行部總經(jīng)理楊毓認為，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型為 傳統(tǒng)行業(yè)提供了很好的資源整合機遇，也 為新興行業(yè)帶來迅速擴張的機會。產(chǎn)業(yè)的整合與擴張需 要通過并購重組來落地和

3、實現(xiàn)，并購整合是優(yōu)秀企業(yè)實 現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要手段。這是目前并購市場越來越火 爆的背景和基礎。在此環(huán)境下，對于并購 金融的參與者來說，如何形成差異化、有特色的核心競 爭力，成為藍海中致勝的關鍵。銀行業(yè)內(nèi)人士認為，在 并購金融市場，銀行不僅需要為企業(yè)提供融資服務，同 時還需要搭建信息平臺，為并購買方客戶 尋找合適標的，為并購賣方客戶提供價值挖掘、買家搜 尋的服務。在達成初步并購意向后，銀行更應提供交易 談判、盡職調(diào)查、融資方案設計、開具保函、外匯政策 咨詢及并購戰(zhàn)略咨詢等財務顧問服務，實 現(xiàn)商業(yè)銀行并購金融服務從“融資”到“融智”的轉(zhuǎn)變。 “未來除了繼續(xù)加強支持傳統(tǒng)并購融資領域，還應利用 在資金

4、、信息、行業(yè)等各個方面的優(yōu)勢，在并購整合中 發(fā)揮更大的作用?！睏钬拐J為，一方面 ，商業(yè)銀行需要重新定位自己在并購整合中的角色，發(fā) 揮在資金、信息等多個方面的優(yōu)勢，以融資安排為抓手， 開創(chuàng)原創(chuàng)性的并購交易，實現(xiàn)金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的有 機結(jié)合。另一方面，商業(yè)銀行需拓展對 并購客戶的服務深度和廣度，利用商業(yè)銀行在信息等方 面的優(yōu)勢，打造與優(yōu)質(zhì)企業(yè)共同發(fā)展的核心“朋友圈”， 將商業(yè)銀行融資風險控制與企業(yè)長遠發(fā)展有機結(jié)合起來， 民生銀行牽頭打造的中國并購聯(lián)盟就 是一次有益的嘗試。此外，融資服務不同于交易中介服 務，不是一次性買賣，需結(jié)合到客戶并購后的服務中， 協(xié)助客戶一道發(fā)揮并購所實現(xiàn)的協(xié)同效應?！半S著

5、市場 的發(fā)展與成熟，未來并購融資手段將會逐 步豐富，并購融資也將迎來一個新的增長，商業(yè)銀行也 會在整合并購業(yè)務中發(fā)揮更重要的作用。商業(yè)銀行要以 并購融資服務為切入點，形成圍繞優(yōu)質(zhì)企業(yè)的并購加整 合一體化的融資服務方式?！睏钬贡硎荆?未來民生銀行投行業(yè)務還將繼續(xù)加強重點行業(yè)的行業(yè)研 究，與行業(yè)重點客戶一道探討行業(yè)內(nèi)并購整合的業(yè)務機 會，利用民生銀行在資金、風險識別與控制、渠道等多 方面的優(yōu)勢，從并購的整個鏈條中協(xié)助客 戶，通過并購整合實現(xiàn)騰飛。比如在大健康、大消費、 信息技術和高端制造這些行業(yè)，民生銀行將在集中投研 力量，更深刻地理解行業(yè)和企業(yè)特點的基礎上，給予差 異化的投融資支持。同時，在區(qū)域特色方 面，民生銀行不僅重點