并購(gòu)藍(lán)海掘金 商業(yè)銀行需“融資+融智”

1、在12月16日召開(kāi)的“中國(guó)并購(gòu)合作聯(lián)盟2016年并購(gòu)高峰 論壇”上，多位銀行業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)的并購(gòu)金融已 邁入2.0時(shí)代，商業(yè)銀行除了繼續(xù)加強(qiáng)支持傳統(tǒng)并購(gòu)融資 領(lǐng)域，還應(yīng)利用在資金、信 息、行業(yè)等各個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)，在并購(gòu)整合中發(fā)揮更大的 作用，為企業(yè)并購(gòu)整合、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供一體化、有 特色的融資服務(wù)。近年來(lái)，跨境并購(gòu)成為中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng) 持續(xù)的熱點(diǎn)。相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，到今年 前三季度，中國(guó)跨境并購(gòu)總額達(dá)1739億美元，首次超越 美國(guó)成為全球跨境并購(gòu)最大收購(gòu)國(guó)。中國(guó)企業(yè)和中國(guó)資 本正在深刻影響全球產(chǎn)業(yè)格局。民生銀行（600016）董 事長(zhǎng)洪崎在論壇致辭中表示， 在國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)持續(xù)承壓的環(huán)境下，國(guó)家大

2、力推進(jìn)供給側(cè) 結(jié)構(gòu)性改革和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，通過(guò)兼并重組促進(jìn)僵尸企業(yè)和 傳統(tǒng)企業(yè)的資源整合流通，同時(shí)新型產(chǎn)業(yè)的行業(yè)布局也 在不斷加快。在這種背景下，2016年 ，海外并購(gòu)持續(xù)擴(kuò)張，整體表現(xiàn)更為理性和成熟?！肮?給側(cè)改革給經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了重要的 政策指引，在此背景下，企業(yè)重大資產(chǎn)并購(gòu)重組交易活 躍，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)兼并整合、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的訴求 明顯，新興產(chǎn)業(yè)內(nèi)部也存在大規(guī)模整合的需求。這些都 將形成未來(lái)并購(gòu)市場(chǎng)良性發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。”洪崎表 示。民生銀行投資銀行部總經(jīng)理?xiàng)钬拐J(rèn)為，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為 傳統(tǒng)行業(yè)提供了很好的資源整合機(jī)遇，也 為新興行業(yè)帶來(lái)迅速擴(kuò)張的機(jī)會(huì)。產(chǎn)業(yè)的整合與擴(kuò)張需 要通過(guò)并購(gòu)重組來(lái)落地和

3、實(shí)現(xiàn)，并購(gòu)整合是優(yōu)秀企業(yè)實(shí) 現(xiàn)跨越式發(fā)展的重要手段。這是目前并購(gòu)市場(chǎng)越來(lái)越火 爆的背景和基礎(chǔ)。在此環(huán)境下，對(duì)于并購(gòu) 金融的參與者來(lái)說(shuō)，如何形成差異化、有特色的核心競(jìng) 爭(zhēng)力，成為藍(lán)海中致勝的關(guān)鍵。銀行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在 并購(gòu)金融市場(chǎng)，銀行不僅需要為企業(yè)提供融資服務(wù)，同 時(shí)還需要搭建信息平臺(tái)，為并購(gòu)買(mǎi)方客戶(hù) 尋找合適標(biāo)的，為并購(gòu)賣(mài)方客戶(hù)提供價(jià)值挖掘、買(mǎi)家搜 尋的服務(wù)。在達(dá)成初步并購(gòu)意向后，銀行更應(yīng)提供交易 談判、盡職調(diào)查、融資方案設(shè)計(jì)、開(kāi)具保函、外匯政策 咨詢(xún)及并購(gòu)戰(zhàn)略咨詢(xún)等財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)，實(shí) 現(xiàn)商業(yè)銀行并購(gòu)金融服務(wù)從“融資”到“融智”的轉(zhuǎn)變。 “未來(lái)除了繼續(xù)加強(qiáng)支持傳統(tǒng)并購(gòu)融資領(lǐng)域，還應(yīng)利用 在資金

4、、信息、行業(yè)等各個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)，在并購(gòu)整合中 發(fā)揮更大的作用?！睏钬拐J(rèn)為，一方面 ，商業(yè)銀行需要重新定位自己在并購(gòu)整合中的角色，發(fā) 揮在資金、信息等多個(gè)方面的優(yōu)勢(shì)，以融資安排為抓手， 開(kāi)創(chuàng)原創(chuàng)性的并購(gòu)交易，實(shí)現(xiàn)金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的有 機(jī)結(jié)合。另一方面，商業(yè)銀行需拓展對(duì) 并購(gòu)客戶(hù)的服務(wù)深度和廣度，利用商業(yè)銀行在信息等方 面的優(yōu)勢(shì)，打造與優(yōu)質(zhì)企業(yè)共同發(fā)展的核心“朋友圈”， 將商業(yè)銀行融資風(fēng)險(xiǎn)控制與企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有機(jī)結(jié)合起來(lái)， 民生銀行牽頭打造的中國(guó)并購(gòu)聯(lián)盟就 是一次有益的嘗試。此外，融資服務(wù)不同于交易中介服 務(wù)，不是一次性買(mǎi)賣(mài)，需結(jié)合到客戶(hù)并購(gòu)后的服務(wù)中， 協(xié)助客戶(hù)一道發(fā)揮并購(gòu)所實(shí)現(xiàn)的協(xié)同效應(yīng)?！半S著

5、市場(chǎng) 的發(fā)展與成熟，未來(lái)并購(gòu)融資手段將會(huì)逐 步豐富，并購(gòu)融資也將迎來(lái)一個(gè)新的增長(zhǎng)，商業(yè)銀行也 會(huì)在整合并購(gòu)業(yè)務(wù)中發(fā)揮更重要的作用。商業(yè)銀行要以 并購(gòu)融資服務(wù)為切入點(diǎn)，形成圍繞優(yōu)質(zhì)企業(yè)的并購(gòu)加整 合一體化的融資服務(wù)方式?！睏钬贡硎?， 未來(lái)民生銀行投行業(yè)務(wù)還將繼續(xù)加強(qiáng)重點(diǎn)行業(yè)的行業(yè)研 究，與行業(yè)重點(diǎn)客戶(hù)一道探討行業(yè)內(nèi)并購(gòu)整合的業(yè)務(wù)機(jī) 會(huì)，利用民生銀行在資金、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制、渠道等多 方面的優(yōu)勢(shì)，從并購(gòu)的整個(gè)鏈條中協(xié)助客 戶(hù)，通過(guò)并購(gòu)整合實(shí)現(xiàn)騰飛。比如在大健康、大消費(fèi)、 信息技術(shù)和高端制造這些行業(yè)，民生銀行將在集中投研 力量，更深刻地理解行業(yè)和企業(yè)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，給予差 異化的投融資支持。同時(shí)，在區(qū)域特色方 面，民生銀行不僅重點(diǎn)