投資收益與風(fēng)險PPT學(xué)習(xí)教案

1、會計學(xué)1 投資收益與風(fēng)險投資收益與風(fēng)險 第1頁/共26頁 買入價 持有年數(shù)金股息）（賣出價買入價現(xiàn) 、持有期收益率 股票的期望收益率。反映了以當(dāng)前價格購買 本期股價 上年現(xiàn)金股息 、本期收益率 1002 1001 第2頁/共26頁 第3頁/共26頁 發(fā)行日購買日 出售日到期日 認(rèn)購者收益率 持有期收益率 到期收益率 持有期收益率 第4頁/共26頁 買入價持有期限 賣出價買入價 持有期收益率 剩余年限購入價格 到期本利和購買價 到期收益率 償還期限發(fā)行價 到期本利和發(fā)行價 認(rèn)購者收益率 100 100 100 第5頁/共26頁 買入價 持有期限 賣出價買入價 年利息 持有期收益率 買入價 剩余年

2、限 面值買入價 年利息 到期收益率 發(fā)行價格 償還年限 債券面值發(fā)行價格 年利息 認(rèn)購者收益率 100 100 100 第6頁/共26頁 債券面值 息票 利率 年付息 次數(shù) 剩余 年限 買入 價格 單利到期 收益率 A1006.1%15909% B1009%151009% 第7頁/共26頁 購買價格 剩余年限 再投資收益率 年利息 債券面值其中： ）（ 復(fù)利最終收益率 0 n 0 n P n r I C 100%1 P r 1-r1 IC 第8頁/共26頁 購買價 面值 收益率 復(fù)利收益率、一年期以上貼現(xiàn)債券 剩余天數(shù) 購買價 面額購買價 收益率 單利收益率、一年期以內(nèi)貼現(xiàn)債券 剩余年限 10

3、01 2 100 365 1 第9頁/共26頁 第10頁/共26頁 第11頁/共26頁 證券投資總風(fēng)險證券投資總風(fēng)險 系統(tǒng)性風(fēng)險系統(tǒng)性風(fēng)險非系統(tǒng)性風(fēng)險非系統(tǒng)性風(fēng)險 市場風(fēng)險市場風(fēng)險 利率風(fēng)險利率風(fēng)險 通脹風(fēng)險通脹風(fēng)險 政治風(fēng)險政治風(fēng)險 經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險 違約風(fēng)險違約風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險 流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險 1、公共因素所致、公共因素所致 2、影響所有證券、影響所有證券 3、不能通過投資、不能通過投資 分散化加以避分散化加以避 免免 1、獨特因素所、獨特因素所 致致 2、僅對個別證、僅對個別證 券券 產(chǎn)生影響產(chǎn)生影響 3、可通過分散、可通過分散 化化 加以避免加以避免 具體來源具體來源 第1

4、2頁/共26頁 第13頁/共26頁 所有可能的種數(shù) 種可能收益率的概率第 種可能的投資收益率第 預(yù)期收益率 n ip iR pRE(R) i i n 1i ii 第14頁/共26頁 未來 狀況 （1）發(fā)生幾 率 （2）可能報酬 （） （1）（2）預(yù)期報酬 率（） 景氣0.4187.2 12 不景氣0.684.8 第15頁/共26頁 第16頁/共26頁 n i ii px 1 2 )( 第17頁/共26頁 未來 狀況 （1） 發(fā)生幾率 （2）可 能報酬 （） （3）預(yù) 期報酬 （4）報 酬差異 （5）差 異平方 （6） （1）（5） 景氣0.4181260.00360.00144 不景氣0.68

5、12-40.00160.00096 方差0.24，標(biāo)準(zhǔn)差4.9% 第18頁/共26頁 2 1 () 1 n i i RR n 第19頁/共26頁 )( RE CV 第20頁/共26頁 投資方 案 預(yù)期收益 率 標(biāo)準(zhǔn)差 變異系 數(shù) A101.50.15 B610.17 第21頁/共26頁 無風(fēng)險部分收益該市場收益中的整個證券市場的總預(yù)期 券收益中無風(fēng)險部分某證券預(yù)期收益該證 第22頁/共26頁 XY 證券收益Y 市場收益 斜率 0 X 隨機誤差 第23頁/共26頁 證券類別平均報酬率（）標(biāo)準(zhǔn)差（） 大公司股票12.720.3 小公司股票17.734.1 長期公司債6.08.7 長期政府公債5.49.2 中期政府公債5.45.8 美國國庫券3.83.3 資料來源：Stock, Bonds, Bills and Inflation 1997 Yearbook, Ibbotson Ass